Target ng Thailand ang Marso 2027 para sa mga tuntunin sa stablecoin ng baht, ihihinto ang mga bagong aplikasyon para sa money changer

Isang baht bawat token, planong ipatupad ang mga tuntunin sa Marso 2027

Plano ng Bank of Thailand na mag-anunsyo ng mga tuntunin para sa stablecoin na nakabatay sa baht sa Marso 2027. Iminumungkahi nito ang buong pagsuporta ng mga deposito sa bangko, pagtubos ng isang baht bawat token sa loob ng isang araw ng negosyo, at beripikasyon ng pagkakakilanlan ng mga user. Kasabay ng balangkas para sa digital na pagbabayad, sususpindihin nito ang mga aplikasyon mula sa mga bagong negosyong money changer sa 2027 habang itinataas ang mga pamantayan para sa mga kasalukuyang operator.

Gaganapin ang konsultasyon sa stablecoin mula Oktubre 19 hanggang Nobyembre 17, 2026, ayon sa opisyal na abiso ng konsultasyon ng sentral na bangko. Nagtapos sana ang unang panahon ng konsultasyon noong Oktubre 28, ngunit pinalawig ito mula 10 araw hanggang 30 araw. Gagamitin ang mga puna sa pagbuo ng mga panukalang tuntunin, na plano ng bangko na muling isailalim sa pampublikong konsultasyon.

Ilalabas ang iminungkahing THB stablecoin ng mga lisensiyadong negosyo sa ilalim ng pangangasiwa ng sentral na bangko. Itatakda ang halaga nito sa baht sa proporsiyong isa sa isa. Isinasaalang-alang ng bangko na payagan muna ang humigit-kumulang dalawang issuer, habang walang itatakdang bilang na limitasyon sa mga tagapagbigay ng wallet na tutugon sa mga kinakailangan nito.

Para sa mga nagpaplanong magnegosyo ng palitan ng salapi, ang pinakamalapit na praktikal na deadline ay Disyembre 1 hanggang 30, 2026. Maaaring isaalang-alang sa ilalim ng kasalukuyang pamantayan ang mga aplikasyong isusumite sa panahong iyon para sa mga negosyong naglalayong magsimula sa 2027. Nakatakdang magsimula sa 2028 ang mga aplikasyon sa ilalim ng mga bagong pamantayan.

Ano ang matatanggap ng mga may hawak, at paano nila ito maaaring ipalit sa salapi

Ang stablecoin ay isang digital na token na idinisenyo upang mapanatili ang matatag na halaga laban sa isang batayang asset, sa kasong ito ay ang baht ng Thailand. Sa ilalim ng panukala, kailangang may katumbas na isang bilyong baht na panagot ang issuer na lilikha ng isang bilyong token. Mananatiling nakahanda ang mga reserba upang suportahan ang pagtubos sa halip na gamitin sa ibang layunin.

Itinatakda ng paunang modelo ng reserba ang 100% na pagsuporta sa pamamagitan ng mga deposito sa bangko, na ikakalat sa maraming bangko. Kailangang ibunyag ng mga issuer araw-araw ang bilang ng mga token at ang mga asset na sumusuporta sa mga ito, at susuriin ng panlabas na auditor ang mga kaayusan nang hindi bababa sa isang beses bawat taon.

Magkakaroon ang mga may hawak ng karapatang tubusin ang mga token mula sa issuer sa halagang isang baht bawat isa sa loob ng isang araw ng negosyo. Ipagbabawal sa mga issuer ang pagbabayad ng interes o kita sa mga may hawak. Idinisenyo ang produkto bilang paraan ng paghawak at paglilipat ng pera, na may nakapirming halaga sa pagtubos sa halip na kita mula sa pamumuhunan.

Maaaring iba sa isang baht ang presyong matatanggap ng may hawak na magbebenta sa pamamagitan ng isang pamilihan ng digital asset. Kaya kailangang gamitin ng sinumang nagnanais ng iminungkahing nakapirming halaga sa pagtubos ang proseso ng pagtubos ng issuer, sa halip na ipalagay na pare-pareho ang presyong iaalok ng bawat lugar ng kalakalan.

Saklaw din ng mga iminungkahing kontrol ang kakayahan ng issuer na magpatuloy sa operasyon kapag nagkaroon ng problema. Kakailanganin ng mga aplikante ang sapat na pondo upang makapagpatakbo nang walang kita sa loob ng hindi bababa sa anim na buwan, kasabay ng mga plano para sa matinding pangangailangan sa pagtubos, mga pagkabigo sa teknolohiya, pagpapatuloy ng negosyo at maayos na pagsasara na nagpoprotekta sa mga user.

Maliit na grupo ng mga issuer, magkakakumpitensiyang serbisyo ng wallet

Iminumungkahi ng Bank of Thailand na paghiwalayin ang mga negosyong lumilikha at tumutubos ng mga token sa mga nagbibigay ng wallet sa mga customer. Pamamahalaan ng issuer ang suplay ng token, pagtubos at mga reserba. Mag-iimbak naman ang tagapagbigay ng wallet ng mga token para sa mga customer at mag-aalok ng paglilipat, pagbabayad at palitan.

Inilalarawan ito ng sentral na bangko bilang isang bukas na estruktura ng merkado. Maaaring magkompetensiya ang mga kwalipikadong kumpanya ng wallet sa paglilingkod sa mga customer gamit ang iisang reguladong instrumento sa pagbabayad, sa halip na kailangang lumikha ng sariling coin at sistema ng reserba ang bawat negosyo.

Layunin ng paglilimita sa bilang ng mga issuer sa simula na mapanatiling kayang pangasiwaan ang regulasyon at maiwasang magkawatak-watak ang mga user at pondong magagamit sa napakaraming coin. Magbubukas nang salitan ang mga aplikasyon para sa lisensiya ng wallet, nang walang limitasyon sa bilang ng mga matagumpay na aplikante.

Kailangang ihiwalay ng mga tagapagbigay ng wallet ang mga token ng customer sa mga asset ng kumpanya at hindi nila maaaring gamitin ang mga token sa ibang layunin. Kakailanganin din nila ng mga rekord ng transaksiyon na maaaring suriin sa ibang pagkakataon, mga pamamaraan sa paghawak ng reklamo at mga kaayusan upang matulungan ang mga customer na malutas ang mga problema.

Nagbibigay ang iminungkahing paghahati ng dalawang magkaibang antas ng proteksiyon sa mga customer: pananagutan ng issuer ang perang nasa likod ng token, samantalang pananagutan ng kumpanya ng wallet ang pag-iingat at pangangasiwa sa mga hawak ng customer.

Mga beripikadong wallet at kapangyarihang pigilan ang mga ilegal na transaksiyon

Gagamit ang mga user sa sistema sa pamamagitan ng mga wallet na beripikado ang pagkakakilanlan ng customer. Papayagan ang mga paglilipat sa pagitan ng mga wallet na nakapasa sa mga pagsusuring ito, sa tulong ng aprubadong listahan ng mga kwalipikadong wallet.

Kakailanganin din ng mga operator ang mga mekanismong magpapahintulot sa pag-freeze, pagsamsam o pagsira ng mga token kapag may natukoy na ilegal na aktibidad. Ang pagsira sa isang token, na madalas tawaging burning, ay nag-aalis dito sa sirkulasyon. Magbibigay-daan ang mga kakayahang ito na kumilos laban sa mga natukoy na hawak sa halip na mawalan ng kontrol ang operator sa bawat paglilipat.

Inaatasan ang mga tagapagbigay ng wallet na magtago ng mga rekord na magbibigay-daan sa pagsubaybay sa mga transaksiyon at ipinagbabawal sa kanila ang pagkonekta sa mga palitan sa ibang bansa na hindi nasasaklaw ng pangangasiwa ng Securities and Exchange Commission ng Thailand.

Hinahati ng konsultasyon ng sentral na bangko ang pamamaraan nito sa tatlong larangan: pamamahala sa mga panganib sa karaniwang kalagayan at panahon ng krisis; pagpapahintulot sa mga koneksiyon sa mga kasalukuyang sistema ng pagbabayad at iba pang anyo ng digital na pera; at pagsuporta sa mga serbisyong nagpapababa ng gastos, nagpapabilis ng mga transaksiyon o nagbibigay-daan sa mga kapaki-pakinabang na bagong tungkulin.

Iniuugnay ng mga kinakailangang ito ang teknolohiya sa mga praktikal na pananagutan. Kailangang patunayan ng isang serbisyo na kaya nitong protektahan ang mga asset ng customer, pangasiwaan ang mga pagtubos at subaybayan ang mga transaksiyon habang nakikipag-ugnayan pa rin sa iba pang aprubadong serbisyo.

Ano ang maaaring magawa ng token bukod sa karaniwang paglilipat

Ayon sa Bank of Thailand, mayroon nang mahusay at murang sistema ng retail payment ang Thailand sa pamamagitan ng PromptPay. Itinatakda ng panukala na susuporta ang stablecoin sa umiiral na imprastrakturang ito, lalo na sa mga transaksiyong kinasasangkutan ng mga asset na kinakatawan ng mga digital na token.

Isa sa mga unang gamit na inilalarawan ng bangko ay ang pag-iimbakan ng pondo ng mga mangangalakal ng digital asset kapag hindi pa sila handang maglipat ng pera pabalik sa bank account. Kabilang sa mas malawak na mga posibilidad ang mga pagbabayad, paglilipat sa pagitan ng mga sistema at mga transaksiyong awtomatikong isinasagawa kapag natugunan ang mga napagkasunduang kondisyon.

Inilarawan ni Gobernador Vitai Ratanakorn ang proyekto bilang pagsisikap na pahusayin ang mga pangunahing mekanismong ginagamit sa paggalaw ng pera at pagkumpleto ng mga transaksiyon.

"Pangunahing layunin ng stablecoin na nakabatay sa baht na palakasin ang imprastrukturang pinansiyal ng Thailand sa pamamagitan ng pagpapahusay sa kahusayan ng mga sistema ng pagbabayad at settlement ng bansa habang binabawasan ang mga gastos sa transaksiyon," sabi ni G. Vitai.

Tinatalakay sa panukala ang tatlong kapaki-pakinabang na teknikal na katangian. Nagbibigay-daan ang programmability na maisagawa ang isang pagbabayad kapag natugunan ang isang itinakdang kondisyon. Pinahihintulutan ng tuluy-tuloy na serbisyo ang mga transaksiyon gamit ang token anumang oras. Tinitiyak naman ng atomic settlement na sabay na nagaganap ang pagbabayad at paghahatid ng digital asset, upang mabawasan ang panganib na magbayad ang isang panig ngunit hindi tumupad ang kabila.

Makakapagpatuloy anumang oras ang mga paglilipat ng token kasabay ng iminungkahing deadline na isang araw ng negosyo para sa pagtubos. Kailangang isaalang-alang ng mga customer ang pagkakaibang ito kapag nagpapasya kung gaano kabilis nila kailangan ang pera sa isang bank account.

Dati nang inilarawan ni Vitai ang paunang yugtong lilimitahan sa settlement ng mga institusyong pinansiyal. Binabalangkas naman sa sumunod na konsultasyon ang mas malawak na estruktura na may mga wallet para sa customer at posibleng mga gamit sa retail. Tutukuyin pa sa pinal na mga tuntunin at yugto ng pagpapatupad kung aling mga aktibidad ang unang papayagan.

Mga kasalukuyang pagsubok bilang lugar ng pagsusuri

Nakabatay ang panukala sa stablecoin sa Programmable Payment Project ng Bank of Thailand na inilunsad noong 2024. Itinala sa legal na ulat noong Enero 2026 ng Baker McKenzie ang pagpapalawak sa programa ng pagsusuri noong Disyembre 24, 2025. Tumatanggap na ng mga aplikasyon mula sa petsang iyon at walang itinakdang deadline ng pagsusumite.

Pinahihintulutan ng pinalawak na programa ang paglahok ng mga reguladong institusyong pinansiyal, kumpanya ng teknolohiyang pinansiyal at iba pang aprubadong entidad. Itinatakda nang paisa-isa ang mga panahon ng pagsusuri at maaari itong lumampas sa dating limitasyong isang taon.

Inilalarawan sa ulat ang mga pananggalang na ginagamit na sa mga pagsubok: kailangang katumbas ng isang baht ang bawat digital na yunit; dapat itago ang katumbas na mga reserba sa hiwalay na account sa isang lisensiyadong institusyong pinansiyal; hindi maaaring gamitin ang mga reserbang iyon sa ibang layunin; at dapat may karapatan sa pagtubos ang mga may hawak.

Walong operator na ang lumahok sa proyekto, at tatlo sa mga ito ang umusad sa ikalawang yugto ng pagsusuri pagsapit ng Abril 2026. Mula Hunyo hanggang Disyembre 2026 isinasagawa ang pagsubok ng TrueMoney sa mga pagbabayad gamit ang tokenisasyon ng asset. Sinusubukan naman ng Bitkub Blockchain Technology ang mga bayad sa escrow, mga pagbabayad gamit ang tokenisasyon ng asset at mga koneksiyon sa pagitan ng mga sistema ng blockchain mula Abril 2026 hanggang Marso 2027. Mula Abril hanggang Disyembre 2026 isinasagawa ang pagsubok ng Om Platform sa escrow.

Hinahawakan ng escrow ang isang bayad hanggang matugunan ang mga napagkasunduang kinakailangan. Sa isang digital na transaksiyon, maaaring mangahulugan ito ng pagpapalabas lamang ng pera kapag naihatid na ang ipinangakong asset. Nagbibigay sa mga operator ang mga pagsubok ng kontroladong lugar upang subukan ang mga kaayusang iyon bago mag-alok ng mga serbisyo sa mas malawak na saklaw.

Magkakaiba ang mga karapatang kaakibat ng iba't ibang anyo ng digital na pera

Itinatabi sa konsultasyon ng sentral na bangko ang mga THB stablecoin sa mga tokenized deposit at tokenized electronic money. Maaaring gumamit ang lahat ng distributed ledger technology, isang sistemang nagbabahagi ng mga rekord ng transaksiyon sa isang network. Magkakaiba ang legal na estruktura ng mga ito at ang mga pananagutan ng mga tagapagbigay.

Kinakatawan ng tokenized deposit ang perang hawak bilang deposito sa bangko, kung saan nananatili sa bangko ang mga obligasyon nito sa depositor. Sa iminungkahing modelo, aasa naman ang stablecoin sa reserba at mga kaayusan sa pagtubos ng isang lisensiyadong issuer, at maaaring magkahiwalay na negosyo ang magbigay ng mga wallet.

Ayon sa ulat ng Baker McKenzie noong Enero, wala pang partikular na regulasyon para sa tokenized deposit ang Thailand noong panahong iyon. Inaasahan nitong ilalapat ang umiiral na mga tuntunin sa pagbabangko, kabilang ang proteksiyon na hanggang isang milyong baht bawat depositor sa bawat institusyon para sa mga kwalipikadong deposito. Para sa iminungkahing stablecoin, kabilang sa mga pangunahing proteksiyong inilalarawan ang buong reserba, karapatan sa pagtubos, pagsisiwalat at pangangasiwa sa mga issuer at wallet.

Kasunod ang gawain ng Thailand ng mga hakbang sa rehiyon tungo sa mga reguladong stablecoin. Ipinagkaloob ng Hong Kong ang unang dalawang lisensiya nito sa mga issuer noong Abril 10, 2026, sa HSBC at Standard Chartered Bank (Hong Kong). Inaatasan naman ng balangkas ng Singapore ang pagtubos sa buong halaga sa loob ng limang araw ng negosyo, kumpara sa isang araw ng negosyo na iminungkahi sa Thailand. Tumutukoy ang mga bilang na ito sa pinapayagang panahon ng pagtubos sa bawat balangkas.

Hihinto muna ang mga money changer at magkakaroon ng mga bagong pamantayan

Ibinunyag ni Pimphan Charoenkwan, assistant governor para sa mga pamilihang pinansiyal ng Bank of Thailand, ang mga pagbabago para sa mga money changer noong Nobyembre 5, 2026. Plano munang pahusayin ng bangko ang mga pamantayan para sa mga kasalukuyang lisensiyadong operator, habang pansamantalang ititigil ang mga aplikasyon mula sa mga bagong negosyo sa 2027.

Layunin nitong pigilan ang mga negosyo ng palitan ng salapi na sumuporta sa ilegal na aktibidad at iayon ang mga kinakailangan sa pagpapatakbo sa mga panganib na ipinapakita ng bawat negosyo. Plano ng bangko na ilathala ang mga detalye ng bagong pamantayan sa aplikasyon pagsapit ng Disyembre 2026.

Maaaring magsumite mula Disyembre 1 hanggang 30, 2026, sa ilalim ng kasalukuyang mga tuntunin ang mga aplikanteng naglalayong magsimula ng negosyo sa 2027. Kailangang ibigay nila ang lahat ng dokumento at katibayang hinihingi sa pampublikong manwal ng aplikasyon at isumite ang mga ito sa punong tanggapan o tanggapang panrehiyon ng sentral na bangko.

Nakatakdang magpatuloy muli sa 2028 ang mga aplikasyon sa ilalim ng binagong balangkas, at magbubukas ang mga ito nang dalawang beses bawat taon, sa Marso at Setyembre. Saklaw ng ipinahayag na paghinto ang mga aplikasyon mula sa mga bagong operator habang pinahuhusay ang pangangasiwa sa mga kasalukuyang negosyo.

Hiwalay na nakikipagtulungan ang sentral na bangko sa Securities and Exchange Commission upang suriin ang di-pangkaraniwang taas ng dami ng kalakalan sa USDT sa Thailand. Inilalarawan nito ang proyekto sa THB stablecoin bilang pagpapaunlad sa pagbabayad, samantalang tinutugunan ng pagsusuri sa USDT at mga reporma sa money changer ang mga alalahanin tungkol sa mga aktibidad na pinansiyal at ilegal na daloy ng pera.

Tinataya ng gobernador na katumbas ng 48% ng GDP ang impormal na ekonomiya. Kabilang dito ang aktibidad na katumbas ng 35% ng GDP na naitala na sa mga pambansang bilang ng output, at aktibidad ng abuhing ekonomiya na katumbas ng humigit-kumulang 13% na hindi kasama sa mga ito. Nakakatulong ang paghahating ito na ipaliwanag ang lawak ng pangamba ng bangko: higit pa sa bahaging inilalarawan nitong abuhin ang saklaw ng impormal na aktibidad.

Mga petsang dapat tandaan ng mga negosyo at user

Saklaw ng mga susunod na hakbang ang dalawang programa ng regulasyon, na may magkakaibang deadline para sa mga puna sa stablecoin at mga aplikasyon para sa palitan ng salapi. Gregorian ang mga taong ginamit sa ibaba; katumbas ng 2026, 2027 at 2028 ang mga taong Thai na 2569, 2570 at 2571.

• Oktubre 19 hanggang Nobyembre 17, 2026: pinalawig na pampublikong konsultasyon sa mga prinsipyong panregulasyon para sa THB stablecoin.
• Disyembre 1 hanggang 30, 2026: mga aplikasyon sa ilalim ng kasalukuyang pamantayan para sa money changer para sa mga nagnanais magsimula ng operasyon sa 2027.
• Pagsapit ng Disyembre 2026: planong paglalathala ng bagong pamantayan sa aplikasyon para sa money changer.
• Sa buong 2027: pansamantalang suspensiyon ng mga aplikasyon mula sa mga bagong negosyong money changer.
• Marso 2027: target ng sentral na bangko para sa pag-aanunsyo ng mga tuntunin sa THB stablecoin.
• Mula 2028: muling pagbubukas ng mga aplikasyon para sa money changer sa ilalim ng bagong pamantayan, na may mga takdang panahon sa Marso at Setyembre.

Alinsunod ang konsultasyon sa stablecoin sa batas ng Thailand noong 2019 tungkol sa pagbalangkas ng batas at pagsusuri sa mga resulta nito. Pagkatapos isaalang-alang ang mga tugon sa mga prinsipyo, plano ng bangko na magsagawa ng isa pang konsultasyon sa mga burador ng tuntunin bago buuin ang balangkas.

Para sa mga posibleng issuer at kumpanya ng wallet, nakatuon ang paghahanda sa mga reserba, sistema ng pagtubos, beripikasyon ng customer at proteksiyon sa asset. Para sa mga posibleng money changer, ang agarang pagpapasyang kailangang gawin ay kung magsusumite ng kumpletong aplikasyon sa Disyembre 2026 o maghihintay ng pagpasok sa ilalim ng bagong balangkas sa 2028.

Mahahalagang Punto

• Target ng Bank of Thailand ang Marso 2027 para sa mga tuntunin sa THB stablecoin.
• Inaatasan ng panukala ang buong pagsuporta ng mga deposito sa bangko at pagtubos ng isang baht bawat token sa loob ng isang araw ng negosyo.
• Lilimitahan muna ang bilang ng mga issuer, habang maaaring mabigyan ng lisensiya nang walang takdang bilang ang mga kwalipikadong tagapagbigay ng wallet.
• Beripikahin ng mga wallet ang mga user, iingatan ang mga asset ng customer at pananatilihin ang mga rekord ng transaksiyon.
• Ihihinto ang mga bagong aplikasyon para sa money changer sa 2027, ngunit magkakaroon ng panahon para mag-aplay sa ilalim ng kasalukuyang mga tuntunin mula Disyembre 1 hanggang 30, 2026.
• Nakatakdang magbukas sa Marso at Setyembre mula 2028 ang mga aplikasyon sa ilalim ng bagong pamantayan para sa money changer.