Nakuha ng Tata ang 89.42% ng Iveco habang pinaplano ng pandaigdigang grupo ng mga gumagawa ng trak ang pagpapalawak sa India

Pinag-isa ng pagkontrol sa kompanya ang dalawang gumagawa ng trak

Nakuha ng Tata Motors ang 238,157,212 karaniwang sapi sa Iveco Group, kaya napasakanya ang 89.42% ng karaniwang sapi nito, hindi kasama ang mga sapi na hawak mismo ng Iveco. Sa unang pagsasara ng transaksiyon noong Oktubre 30, 2026, napasailalim sa kontrol ng Tata sa pamamagitan ng subsidiary nitong TML CV Holdings B.V. ang gumagawa ng mga trak at bus sa Europa.

Binili ang mga sapi sa halagang €14.40 bawat isa, kaya umabot sa humigit-kumulang €3.43 bilyon ang unang bayad. Hindi na tuwirang subsidiary ng Tata Motors ang Iveco. Balak ng Tata na bilhin ang natitirang mga sapi at alisin ang Iveco sa Milan stock exchange, habang pinananatili ang punong tanggapan nito sa Turin at ang mga tatak nito.

Sa isang presentasyon sa Turin noong Nobyembre 3, inilahad ni Natarajan Chandrasekaran, chairman ng Tata Sons at Tata Motors, ang mga planong suriin kung maaaring ibenta ang mga sasakyan ng bawat kompanya sa mga pamilihan ng isa't isa. Maaaring buuin sa India ang ilang piling modelo ng Iveco, habang posibleng makarating sa mga pamilihang pinaglilingkuran ng Iveco ang mga sasakyan at plataporma ng Tata.

Ayon sa Tata, pang-apat sa buong mundo ang pinagsamang operasyon pagdating sa benta ng mga trak na tumitimbang nang mahigit anim na tonelada. Nasa humigit-kumulang 590,000 komersiyal na sasakyan ang taunang laki ng operasyon, na may mahigit 73,000 empleyado at mga gawaing umaabot sa mahigit 130 bansa. Para lamang ito sa nabanggit na kategorya ng trak, hindi sa lahat ng uri ng komersiyal na sasakyan.

Ano ang binili ng Tata at ano ang hindi kasama

Ang bumibili ng mga sapi ng Iveco ay ang TML CV Holdings B.V., isang di-tuwirang subsidiary na ganap na pag-aari ng Tata. Sa isang tender offer, maaaring ibenta ng mga shareholder ang kanilang mga sapi sa nag-aalok na kompanya sa itinakdang presyo at sa loob ng takdang panahon. Sapat ang dami ng sapi na tinanggap sa alok ng Tata upang malampasan ang naaangkop na minimum na antas ng pagtanggap na 80%.

Saklaw ng pagkuha ang mga negosyo ng Iveco sa komersiyal na sasakyan at mga sistema ng pagpapaandar. Hindi kasama rito ang negosyong pangdepensa nito, na inilaan sa hiwalay na transaksiyon kasama ang Leonardo. Mahalaga sa kasunduan ang hangganang ito: nakasalalay ang pagbili ng Tata sa paghihiwalay ng mga operasyong pangdepensa.

Hatid ng Iveco ang mga magagaan, katamtaman at mabibigat na trak, bus, makina at iba pang teknolohiya sa pagpapaandar. Kabilang sa mga negosyo nito ang tatak ng trak na IVECO, FPT Industrial, IVECO BUS, HEULIEZ at IVECO CAPITAL. Mula sa maliliit na sasakyang pangkargamento hanggang sa mabibigat na trak, bus at pampublikong sasakyan, ang saklaw ng mga komersiyal na sasakyan ng Tata.

Pinag-iisa ng pagkuha ang mga gumagawa na may malawak na hanay ng produkto at magkakaibang kalakasan sa mga pamilihan. Nagkakaroon ang Tata ng matatag na negosyo ng komersiyal na sasakyan sa Europa, samantalang nagkakaroon naman ang Iveco ng daan patungo sa industriyal na kapasidad at presensiya sa pamilihan ng Tata sa India.

Paano nagbago ang mga tuntunin mula sa orihinal na kasunduan

Inilahad ng Tata Motors at Iveco Group ang orihinal nilang kasunduan sa isang magkasamang anunsiyo ng pagkuha na may petsang Hulyo 30, 2025. Iminungkahi rito ang €14.10 na cash para sa bawat karaniwang sapi at kabuuang bayad na humigit-kumulang €3.8 bilyon, hindi kasama ang negosyong pangdepensa at ang kikitain sa paghihiwalay nito. Sa pagsasara noong Oktubre 2026, €14.40 bawat sapi ang ginamit; hindi tinukoy ang dahilan ng pagbabago ng presyo.

Binanggit din sa kasunduan noong Hulyo ang posibleng pambihirang dibidendong €5.50 hanggang €6 bawat sapi kaugnay ng pagbebenta ng negosyong pangdepensa. Ang pambihirang dibidendo ay espesyal na bayad sa mga shareholder bukod sa karaniwang iskedyul ng dibidendo. Hiwalay ang tinatayang bayad na ito sa presyo ng alok na cash at nakasalalay pa rin ito sa mga pagsasaayos kapag naisara ang transaksiyon para sa negosyong pangdepensa.

Nagkakaisang inirekomenda ng lupon ng Iveco ang orihinal na alok. Nang panahong iyon, nangako ang Exor, ang pinakamalaking shareholder nito, na isasali sa alok ang hawak nitong katumbas ng humigit-kumulang 27.06% ng mga karaniwang sapi at 43.11% ng mga karapatang bumoto. Nagbigay ang mga pangakong ito ng malaking suporta sa Tata bago ang mas malawak na proseso ng pagtanggap ng mga shareholder.

Inaasahan sa unang kasunduan na matatapos ang transaksiyon sa ikalawang kuwarter ng 2026, kapag nakakuha na ng mga pag-apruba at naihiwalay na ang negosyong pangdepensa. Gayunman, noong Oktubre 30, 2026 lamang tuluyang naisaayos ang pagkakaroon ng kumokontrol na bahagi, mas huli kaysa sa orihinal na iskedyul.

Mga petsang dapat tandaan ng mga shareholder

May isa pang yugto para sa mga shareholder na hindi nagbenta kasunod ng paglilipat ng kontrol. Muling binuksan ang alok mula Nobyembre 2 hanggang Nobyembre 6, 2026, sa halagang €14.40 bawat sapi. Nakatakda namang bayaran sa Nobyembre 13 ang mga sapi na binili sa panahong iyon.

Ang mahahalagang hakbang sa transaksiyon ay:

• Hulyo 30, 2025: Inanunsiyo ng Tata Motors at Iveco ang napagkasunduang alok na cash, na nakasalalay sa paghihiwalay ng negosyong pangdepensa.
• Setyembre 5, 2026: Magkasamang inanunsiyo ng Tata Motors CV at Iveco ang pagsisimula ng tender offer sa pamamagitan ng TML CV Holdings B.V.
• Oktubre 30, 2026: Sa unang pagsasara, nailipat sa subsidiary ng Tata ang 89.42% ng karaniwang sapi ng Iveco, hindi kasama ang mga sapi na hawak ng mismong kompanya.
• Nobyembre 2 hanggang Nobyembre 6, 2026: Muling binuksan ang alok para sa mga natitirang shareholder.
• Nobyembre 3, 2026: Inilahad ng mga kompanya sa Turin ang pinagsama nilang negosyo. Inilipat din ng Iveco sa petsang ito ang paglalabas ng resulta nito para sa ikatlong kuwarter, mula Nobyembre 5.
• Nobyembre 13, 2026: Nakatakdang bayaran ang mga sapi na tinanggap sa muling pagbubukas ng alok.

Layunin ng Tata na ganap na pag-aari nito ang Iveco at maalis ito sa Euronext Milan. Nangangahulugan ang pag-aalis sa listahan na hindi na ikakalakal ang mga sapi sa palitang iyon. Ia-anunsiyo pa ang mga detalye ng proseso para makuha ang natitirang mga sapi.

Bakit magkatugma ang India at Europa sa plano

Malakas ang posisyon ng negosyo ng Tata sa komersiyal na sasakyan sa India at may presensiya ito sa ilang bahagi ng Asya at Africa. May matatag namang mga operasyon ang Iveco sa Europa at Latin America. Dahil sa lawak ng saklaw nila, magkakaroon ang pinagsamang negosyo ng daan sa mga kostumer, dealer at network ng serbisyo na matagal buuin nang magkakahiwalay.

Tinataya sa anunsiyo noong Hulyo 2025 na magmumula sa Europa ang humigit-kumulang 50% ng pinagsamang kita, 35% sa India at 15% sa Amerika. Batay sa mga bilang na iyon, kalahati ng negosyo ay nasa Europa at ang kalahati naman ay nasa India at Amerika, kaya mahahati ang saklaw nito sa ilang malalaking pamilihan.

Ganito inilarawan ni Chandrasekaran, chairman ng Tata Motors, sa orihinal na anunsiyo ang nilalayong balanse ng mga pamilihan:

Ito ang lohikal na susunod na hakbang kasunod ng paghihiwalay ng negosyo ng Tata Motors sa komersiyal na sasakyan, at magbibigay-daan ito sa pinagsamang grupo na makipagkumpitensiya sa tunay na pandaigdigang antas, taglay ang dalawang estratehikong pamilihang pinagmulan sa India at Europa.

Inaasahan din ng mga kompanya na maipamahagi sa mas maraming sasakyan ang mga gastos sa pamumuhunan. Kailangang gumastos muna bago magsimula ang benta sa pagbuo ng plataporma ng sasakyan, makina o sistema ng baterya. Kapag nagamit ang angkop na teknolohiya sa mas maraming modelo at pamilihan, mahahati ang gastusing iyon sa mas maraming sasakyan.

Aling mga sasakyan ng Iveco ang maaaring makarating sa India?

Sinabi ni Chandrasekaran sa Turin na tinutukoy ng Tata ang mga produkto ng Iveco na maaaring angkop sa India. Maaaring magsimula ito sa pag-angkat ng mga piling modelo sa anyong semi knocked down, na karaniwang tinatawag na SKD, at pagkumpleto ng pagkakabit ng mga piyesa sa India.

Sa SKD assembly, dumarating ang sasakyan na bahagyang buo pa lamang at ipinagpapatuloy ang pagkakabit ng mga piyesa sa bansang pagdadalaan nito. Kakailanganin pa ring iakma ng Tata ang mga piling produkto para sa mga kostumer at kondisyon sa paggamit sa India. Walang partikular na modelong, dami ng produksiyon o petsa ng paglulunsad na inanunsiyo.

Susuriin din kung angkop ang mga sasakyan at plataporma ng Tata sa mga pamilihang pinaglilingkuran ng Iveco. Ang plataporma ng sasakyan ay ang saligang estruktura sa inhinyeriya na maaaring gamiting batayan ng ilang modelo. Makababawas sa paulit-ulit na gawaing disenyo ang paggamit ng angkop na plataporma, habang naiaangkop pa rin ang mga sasakyan sa iba't ibang gamit.

Sinusuri ng mga kompanya ang pakikipagtulungan sa mga piyesa, baterya at plataporma, bukod sa kumpletong mga sasakyan. Para sa mga may-ari ng sasakyang pangnegosyo, nakasalalay ang praktikal na pakinabang sa kung aling mga produkto ang makarating sa pamilihan, sa presyo ng pagbili at gastos sa pagpapatakbo ng mga ito, at sa suportang pangserbisyo sa mga lugar na pinagtatrabahuhan ng mga sasakyan.

Mas malawak na network, at nagbabagong sukatan ng laki

Inilalarawan ng mga kompanya ang pinagsamang network na binubuo ng 27 pagawaan, 25 sentro ng pananaliksik at pagpapaunlad, at humigit-kumulang 9,300 lokasyon ng pagbebenta at serbisyo. Mahigit 73,000 katao ang nagtatrabaho sa pinagsamang negosyo, na umaabot sa mahigit 130 bansa.

Sa sumunod na presentasyon, tinaya ang taunang benta ng sasakyan sa humigit-kumulang 590,000 at ang kita sa mga ₹2.28 trilyon, o ₹2.28 lakh crore. Sa anunsiyo noong Hulyo 2025, humigit-kumulang 540,000 sasakyan at €22 bilyon na pinagsamang kita ang inilatag. Mas mataas nang 50,000 ang sumunod na bilang ng sasakyan, o humigit-kumulang 9.3% kumpara sa bilang sa panukala; hindi nagbigay ang mga kompanya ng magkatulad na panahon ng pagsukat para sa paghahambing na ito.

Tinatayang 33,000 katao ang nagtatrabaho sa mismong operasyon ng Iveco, na may 16 na pasilidad pang-industriya at 22 sentro ng pananaliksik at pagpapaunlad. Nagdaragdag ang FPT Industrial ng kadalubhasaan sa mga sistema ng pagpapaandar na hindi lamang para sa mga sasakyang panlansangan kundi pati sa agrikultura, konstruksyon, kagamitang pandagat at paglikha ng kuryente.

Nagtala ang Iveco ng €13.43 bilyong kita noong 2025, kumpara sa €14.42 bilyon noong 2024. Bumaba ito nang €990 milyon, o humigit-kumulang 6.9%. Nasa €15.98 bilyon ang kita nito noong 2023, at kasama rito ang negosyong pangdepensa. Kinokontrol na ngayon ng Tata ang malaking operasyong pang-industriya na ang mga kamakailang bilang ng benta ay nagpapakita rin ng paghina ng kita.

Nananatiling sentro ang Turin habang nagbabago ang pamunuan

Naging chairman ng lupon ng Iveco Group si Chandrasekaran, habang nananatiling punong ehekutibo si Olof Persson. Kabilang din sa bagong lupon sina P. B. Balaji, Girish Wagh, Guenter Butschek at Charles Nichols. Nagbibigay ng pagpapatuloy sa pang-araw-araw na pamamahala ang pananatili ni Persson sa puwesto habang nagbabago ang pagmamay-ari.

Mananatiling punong tanggapan ng Iveco ang Turin. Nangako rin ang Tata na pananatilihin ang mga tatak, pagkakakilanlang pangkorporasyon at sariling estruktura ng operasyon at pag-uulat ng Iveco. Dahil sa mga pangakong ito, maaaring pag-ugnayin ng grupo ang pamumuhunan at mga produkto habang pinananatili ang mga pangalan at organisasyong pamilyar sa mga kostumer.

Inilahad sa kasunduan noong Hulyo ang mga pangakong may kinalaman sa mga empleyado, organisasyon, pamamahala at estratehiya sa loob ng dalawang taon pagkaraang maisara ang transaksiyon. Inaasahang susubaybay sa pagsunod ang dalawang independiyenteng miyembro ng lupon. Inaatas din ng kasunduan na tuparin ang mga umiiral na kasunduan sa paggasta sa kapital.

Ayon sa kasunduan, hindi mismo babaguhin ng transaksiyon ang mga lugar ng produksiyon at kontrata sa mga kostumer, kabilang ang mga kontrata sa mga lokal na awtoridad sa transportasyon. Umaasa ang mga operator ng bus at may-ari ng mga sasakyang pangkargamento sa tuloy-tuloy na suplay ng piyesa, pagpapanatili at suporta sa kontrata sa buong panahong ginagamit ang kanilang mga sasakyan.

Nananatiling mahalaga ang mga trabaho at pamumuhunan sa Italya

Humiling ang mga unyong Italyano ng agarang pakikipagpulong sa bagong pamunuan hinggil sa trabaho at mga garantiya para sa mga tagapagtustos. Kasunod ang kahilingan ng pagkuha ng kontrol ng Tata, at ipinakikita nito kung gaano kahalaga sa mas malawak na industriya ng sasakyan sa Italya ang mga pasiya tungkol sa paggasta ng mga pabrika, produksiyon at pagbili.

Sa pulong noong Oktubre 13 sa Ministri ng mga Negosyo at Made in Italy ng Italya, kinumpirma ni Persson ang nakaplanong pamumuhunang mahigit €76 milyon para sa mga pagawaan sa Italya sa 2026. Kaakibat ng pangakong ito ang pangako ng Tata na panatilihin ang punong tanggapan sa Turin at gamitin ang umiiral na kakayahang pang-industriya ng Iveco.

Nakasaad sa orihinal na kasunduan na hindi inaasahan ng Tata ang pagbabawas ng mga manggagawa bilang tuwirang resulta ng pagsasama. Nangako rin itong igagalang ang mga umiiral na karapatan at benepisyo ng mga empleyado, kabilang ang mga kaayusan sa trabaho at pensiyon at mga kasunduan sa mga kinatawan ng empleyado.

Nangako rin ang Tata na hindi magsasagawa ng malakihang restruktura o magsasara ng mga pagawaan ng Iveco bilang tuwirang resulta ng pagsasama. Mananatili ang proteksiyong ito sa buong dalawang taong panahon ng pangako. May bago na ngayong kumokontrol na may-ari ang mga manggagawa at tagapagtustos na maaari nilang kausapin habang isinasakatuparan ang mga pangakong ito.

Mahahalagang Punto

• Nakuha ng subsidiary ng Tata ang 238,157,212 sapi ng Iveco noong Oktubre 30, 2026, kaya napasakanya ang 89.42% na bahagi sa halagang humigit-kumulang €3.43 bilyon.
• Saklaw ng pagbili ang mga negosyo ng Iveco sa komersiyal na sasakyan at mga sistema ng pagpapaandar, ngunit hindi ang mga operasyon nito sa depensa.
• Bukas ang alok para sa mga natitirang shareholder mula Nobyembre 2 hanggang Nobyembre 6, at nakatakda ang bayad sa Nobyembre 13.
• Sinusuri ng Tata ang mga piling sasakyan ng Iveco para buuin sa India, gayundin ang mga produkto ng Tata para sa mga pamilihan ng Iveco.
• Iniulat ng pinagsamang operasyon ang humigit-kumulang 590,000 taunang benta ng sasakyan, 27 pagawaan at mahigit 73,000 empleyado.
• Mananatili sa Turin ang punong tanggapan at mga tatak ng Iveco. Chairman si Chandrasekaran at magpapatuloy si Persson bilang punong ehekutibo.
• Layunin ng Tata na makuha ang buong pagmamay-ari at alisin ang Iveco sa Milan stock exchange.