Nakahatak ng $1.6 Bilyon na Pagbili ng Dayuhang Mamumuhunan sa mga Stock ng India Habang Sinusubok ng Pandaigdigang Pagbagsak ng AI ang Pagbangon Nito

Sumisigla ang pagbili ng dayuhan habang nahaharap ang India sa pagkabigla ng pandaigdigang merkado

Bumili ang mga dayuhang mamumuhunan ng netong 147.96 bilyong rupee ($1.6 bilyon) halaga ng mga stock ng India noong Nobyembre 5, 2026, ang pinakamalaking pang-araw-araw na pagbili mula Pebrero 24, 2021, ayon sa paunang datos ng stock exchange. Nangyari ang pagdagsa ng pagbili ilang sandali bago sinubok ng matinding pagbagsak ng mga pandaigdigang stock ng teknolohiya kung makakayanan ng pagbangon ng India ang panibagong bugso ng bentahan.

Sa simula, nanatiling matatag ang mga pangunahing indeks ng India. Biyernes, Nobyembre 6, nagbukas ang Nifty 50 sa 24,538.20, halos hindi nagbago mula sa pagsasara nito noong Huwebes, habang nagbukas naman ang Sensex nang mas mataas ng 0.13% sa 79,413.66. Sa buong Asya, bumagsak nang mahigit 7% ang Kospi ng South Korea, humigit-kumulang 8% ang ibinaba ng pangunahing indeks ng Taiwan at halos 6% ang nawala sa Nikkei ng Japan sa kalakalan sa umaga.

Nakabatay ang pagiging kaakit-akit ng India sa ilang pagbabagong nagaganap nang sabay-sabay: mas murang langis, bumubuting kita ng mga korporasyon, mas mabababang halaga ng stock at panibagong interes mula sa mga dayuhang pondo matapos ang ilang buwang paglalabas ng puhunan. Naging bentaha rin ang medyo maliit na pagkakalantad nito sa mga kumpanyang nakalista sa stock exchange at direktang nakatali sa artificial intelligence, habang umaatras ang mga mamumuhunan sa ganitong uri ng pamumuhunan.

Nanganganib na noon pa man na pahinain ng presyo ng langis ang kasong ito. Muling lumampas sa $100 kada bariles ang Brent crude noong Biyernes, matapos bumaba sa humigit-kumulang $94 kada bariles sa loob ng linggo, habang nagpapatuloy ang kawalang-katiyakan sa tunggalian sa Iran. Dahil dito, kapwa nagdulot ng presyon sa maagang katatagan ng India ang mga pandaigdigang presyo ng stock at ang halaga ng inaangkat nitong enerhiya.

Pinakamalakas sa mahigit limang taon ang mga pagbili ng dayuhan noong Huwebes. Kasama sa naunang mas malaking pagbili na nagkakahalaga ng 287.39 bilyong rupee noong Pebrero 24, 2021, ang isang malaking block transaction na kinasangkutan ng kumokontrol na shareholder ng isang kumpanya. Maaaring magpalaki nang di-pangkaraniwan sa kabuuang pamumuhunan sa isang araw ang ganitong transaksyon.

Gaano kalaki ang pagbabalik ng dayuhang puhunan?

Ayon sa paunang datos ng palitan, umabot sa 208.35 bilyong rupee, o humigit-kumulang $2.2 bilyon, ang netong pagbili ng mga dayuhan sa loob ng limang sesyon. Tinatayang 71% ng kabuuang ito ang nagmula sa Huwebes lamang, na nagpapakita kung gaano kalaki ang konsentrasyon ng pagbili sa iisang sesyon.

Sa ibang tala ng merkado, nagkakahalaga ng 13,802 crore rupee at 14,974.68 crore rupee ang netong pagbili noong Huwebes, kumpara sa 14,796 crore rupee sa paunang datos ng palitan. Katumbas ng 10 milyong rupee ang isang crore. Binanggit ni V K Vijayakumar, punong estratehista sa pamumuhunan ng Geojit Investments, ang mga pagbili na nagkakahalaga ng 35,781 crore rupee sa loob ng limang sesyon, sa halip na 20,835 crore rupee na nasa paunang tala ng palitan. Hindi tinukoy ang mga dahilan ng pagkakaibang ito.

Nagtala ang pang-araw-araw na paghahati-hati ng cash market ng 20,834.04 crore rupee na mga pagbili ng dayuhan sa apat na sesyon mula Oktubre 30 hanggang Nobyembre 4. Nagbenta naman ang mga lokal na institusyon ng netong 8,600.79 crore rupee sa panahong iyon, at kumita sa pagbebenta habang dinaragdagan ng mga pondo mula sa ibang bansa ang kanilang pamumuhunan.

Sumunod ang pagbiling ito sa mas malaking pag-urong ng puhunan. Naglabas ang mga dayuhang mamumuhunan ng 35,861 crore rupee noong Setyembre at 34,843 crore rupee noong Oktubre, kaya umabot sa pinagsama-samang 2.95 lakh crore rupee ang paglabas ng puhunan sa equity hanggang Oktubre. Bumili ang mga dayuhang mamumuhunan ng 20,200 crore rupee noong Hulyo at 29,631 crore rupee noong Agosto, na nagpapakitang may mga panahong pansamantalang bumalik ang pagbili sa kabila ng pag-urong sa kabuuan ng taon.

Kasama rin sa mga kamakailang daloy ng puhunan ang malaking demand para sa isang bagong listahan ng stock. Pagsapit ng Nobyembre 3, umabot sa $2.28 bilyon ang pamumuhunan ng mga dayuhang portfolio sa naunang 10 araw, at halos kalahati nito ay mula sa paglilista ng Jio Platforms. Kaya pinagsasama ng pagbangon ng dayuhang demand ang pagbili ng mga dati nang stock at pamumuhunan sa bagong listang stock.

Mula sa pag-urong noong Oktubre tungo sa mga pagtaas noong Nobyembre

Nagsimulang bumuti ang pagbili ng mga dayuhan bago pa malinaw ang resulta ng halalang midterm sa US. Ayon sa mga bilang na iniugnay sa Central Depository Services Ltd, umabot sa humigit-kumulang 6,300 crore rupee ang mga pagbili mula Oktubre 26 hanggang 30, kasunod ng halos 2,700 crore rupee na pag-urong ng puhunan sa linggong nagtapos noong Oktubre 23.

Ganito naganap ang mahahalagang pangyayari:

• Setyembre at Oktubre: Pinagsamang 70,704 crore rupee ang inilabas ng mga dayuhang mamumuhunan mula sa mga equity ng India.
• Oktubre 30 hanggang Nobyembre 4: Nagtala ang isang serye ng datos ng cash market ng netong 20,834.04 crore rupee na pagbili ng dayuhan sa apat na sesyon.
• Nobyembre 5: Nagpakita ang paunang datos ng palitan ng netong 14,796 crore rupee na pagbili ng dayuhan habang umabot sa anim na sesyon ang sunod-sunod na pagtaas ng mga pangunahing indeks ng India.
• Nobyembre 5, kalakalan sa US: Bumagsak nang 5.52% ang Nasdaq, 4.36% ang ibinaba ng S&P 500 at biglang bumagsak ang mga stock ng semiconductor.
• Nobyembre 6: Bahagyang mas mataas nagbukas ang mga pangunahing indeks ng India sa kabila ng malalaking pagkalugi sa Asya, habang muling lumampas sa $100 kada bariles ang Brent crude.

Malakas ang pag-angat, ngunit mahina ang mas malawak na merkado sa pagbubukas ng Biyernes

Nagsara ang Sensex noong Huwebes sa 79,310.01, tumaas nang 2,008.61 puntos o 2.60%. Nadagdagan naman ng 576 puntos, o 2.40%, ang Nifty 50 at nagsara ito sa 24,536.60.

Sa loob ng anim na sesyon, nadagdagan ng 6,063.98 puntos, o 8.27%, ang Sensex, habang tumaas naman nang 1,837.75 puntos, o humigit-kumulang 8%, ang Nifty. Dahil sa pinakamahabang sunod-sunod na pagtaas ng mga ito sa loob ng isang taon, lumiit ang naunang pagkahuli ng India kumpara sa iba pang umuusbong na merkado.

Hindi gaanong kalakas ang ipinakita ng ibang bahagi ng merkado sa pagbubukas noong Biyernes, kung hindi isasama ang mga pangunahing indeks. Bumagsak nang 0.87% ang Nifty Smallcap 100, bumaba nang 0.54% ang Nifty Midcap 100 at lumiit nang 0.11% ang Nifty 100. Nawawalan ng halaga ang mga stock ng maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya kahit bahagyang positibo pa rin ang dalawang pangunahing indeks.

Hindi rin pantay ang galaw ng mga sektor. Bumagsak nang 1.32% ang Nifty IT, nawala ng 0.87% ang mga metal at bumaba nang 0.75% ang mga bangko ng pampublikong sektor, habang bahagyang tumaas nang 0.10% ang mga sasakyan. Maaaring suportahan ng mga pagbili ng dayuhan ang mas malawak na merkado habang nananatiling bulnerable ang mga indibidwal na industriya sa mga pagbabago sa pandaigdigang demand, gastos at kumpiyansa ng mamumuhunan.

Malaki pa rin ang mga pagkalugi sa loob ng taon sa kabila ng pagbangon. Pagkasara ng merkado noong Huwebes, nanatiling mas mababa nang 6.1% ang Nifty sa 2026 at bumaba naman nang 6.9% ang Sensex.

Maaaring ilihis ng pag-atras sa AI ang pamumuhunan

Hindi gaanong nakinabang ang India sa sigasig para sa mga chipmaker na nakalista sa stock exchange at mga kumpanyang nagtatayo ng imprastraktura para sa AI, dahil iilan lamang ang malalaking negosyong nakalista sa stock market nito na direktang nakatali sa naturang paggasta. Muling sinusuri ngayon ng mga mamumuhunan ang mga presyo ng mga pandaigdigang stock ng teknolohiya at ang mga kikitain na kailangan upang bigyang-katwiran ang mga ito.

Sinabi ni Uday Kotak, tagapagtatag ng Kotak Mahindra Bank, na nag-ambag ang pangungutang upang tustusan ang mga ambisyon sa AI sa labis na taas ng halaga ng ilang kumpanya. Sa isang talumpating ipinalabas online bago ang Diwali, ipinaliwanag niya kung paano maaaring makaapekto sa India ang pagbaligtad ng kalakaran.

At habang pinauunlad ng India ang sarili nitong kakayahan sa AI, makikinabang din ito sa pagbabalik ng puhunan kung mangyari iyon.

Ang punto niya ay maaaring humanap ng ibang merkado ang mga pondong nagbabawas ng konsentrasyon ng pamumuhunan sa mamahaling AI, lalo na sa mga merkadong bumubuti ang kita at mas kaakit-akit ang mga presyo. Sa kamakailang panahon ng pagbangon, halos 10% ang itinaas ng mga equity ng India mula sa pinakamababang antas noong unang bahagi ng Oktubre, habang mahigit 7% ang ibinaba ng mga merkado sa Asya na malaki ang bigat ng teknolohiya.

Sa paghahambing para sa ikatlong quarter ng taong piskal ng India hanggang sa petsa ng ulat, tumaas nang 8.5% ang Nifty habang bumaba nang 7.6% ang MSCI Asia Pacific index, na nag-iwan ng agwat na 16.1 percentage point. Magkaiba na ang naging gantimpala ng mga mamumuhunan sa dalawang merkado.

Nagdudulot ng panibagong uri ng presyon ang mga pagkalugi sa Wall Street

Bumagsak nang 5.52% ang Nasdaq Composite noong Huwebes sa humigit-kumulang 24,315, kaya mahigit 10% na itong mas mababa sa rekord nito noong nakaraang buwan. Karaniwang tinatawag na pagwawasto ng merkado ang pagbaba nang hindi bababa sa 10% mula sa kamakailang pinakamataas na antas.

Bumaba nang 4.36% ang S&P 500 sa 7,353.73, habang nawala naman sa Dow Jones Industrial Average ang 1,833.06 puntos, o 3.44%, at nagsara ito sa 51,523.06. Biglang bumagsak nang 12.2% ang Philadelphia Semiconductor Index, na nagpapakita ng lalong matinding bentahan ng mga stock ng kumpanya ng chip.

Nag-alala ang mga mamumuhunan na maaaring magdulot ng mas mahigpit na pagsusuri sa imprastraktura ng AI at mas mabagal na pagpapalawak ng mga data center ang malawak na tagumpay ng Democratic Party sa halalang midterm sa US. Lalo pang nagpaigting ng presyon ang mataas na gastos sa pangungutang, mga pagdududa sa kikitain mula sa malalaking programa ng pamumuhunan at pagtutol sa pangangailangan ng mga data center sa kuryente at tubig.

Sa mga data center nakalagay ang mga computer na kailangan upang sanayin at patakbuhin ang mga sistema ng AI. Maaaring maapektuhan ng pagbagal ng konstruksyon ang mga supplier ng chip at mga negosyong nagbibigay ng kagamitang elektrikal, sistema ng pagpapalamig at materyales sa gusali. Kaya hindi lamang mga kumpanyang gumagawa ng software ng AI ang saklaw ng pangamba ng merkado.

Dalawang magkasalungat na puwersa ang kinakaharap ng India. Maaaring makahikayat ng dayuhang puhunan ang paglayo sa mamahaling stock ng teknolohiya, habang maaaring magtulak naman ang malawakang pag-atras ng puhunan mula sa mga stock sa buong mundo sa mga pondo na bawasan ang pamumuhunan sa maraming bansa. Ipinakita ng maagang kalakalan noong Biyernes na mas nakatagal ang mga pangunahing indeks ng India kaysa sa ilang merkado sa Asya, bagaman kapansin-pansin pa rin ang kahinaan sa malaking bahagi ng lokal na merkado.

Nananatiling mahalaga sa pagbangon ang langis at rupee

Nagsara ang Brent crude sa $94.62 kada bariles noong Miyerkules matapos bumagsak nang 8.7% sa isang araw, kaya umabot sa humigit-kumulang 16% ang ibinaba nito sa loob ng linggo. Iniugnay ng mga mamumuhunan ang pagbaba sa pag-asang magdudulot ng mas matinding presyon para luwagan ang tunggalian sa Iran ang resulta ng halalan sa US.

Karamihan sa langis na kinokonsumo ng India ay inaangkat nito. Binabawasan ng mas murang krudo ang kailangang gugulin sa dayuhang salapi para mabayaran ang mga inaangkat at maaari nitong pababain ang mga gastos sa transportasyon at negosyo. Maaari rin nitong pahupain ang implasyon at presyon sa kasalukuyang account, na nagtatala ng kalakalan at iba pang daloy ng kita sa pagitan ng India at ng iba pang bahagi ng mundo.

Nanganganib ang mga benepisyong ito matapos muling lumampas sa $100 ang presyo ng langis noong Biyernes. Dahil sa nagpapatuloy na kawalang-katiyakan sa tunggalian, mabilis na nagbabago ang presyo ng langis na sumusuporta sa pagbangon ng stock market.

Lumakas ang rupee kasabay ng pagbili ng dayuhan at umabot sa 94.47 kada dolyar noong Huwebes matapos tumaas nang 17 paise. Nagsara ito sa 94.58 noong Miyerkules. Maaaring suportahan ng mga dayuhang mamumuhunang bumibili ng mga stock ng India ang halaga ng rupee kapag ipinagpapalit nila ang dolyar sa rupee.

Nagpakilala rin ang Reserve Bank of India ng espesyal na palitan ng dolyar para matugunan ng mga kumpanya ng langis na pag-aari ng pampublikong sektor ang kanilang pangangailangan sa palitan ng salapi. Nagbibigay ito sa malalaking tagapag-angkat ng langis ng nakalaang paraan upang makakuha ng dolyar at nakatutulong itong pamahalaan ang kanilang demand sa merkado ng salapi.

Bumubuti ang kita, ngunit nananatili pa ring may dagdag-halaga ang India

Ang presyo ng Nifty ay katumbas ng 17.5 ulit ng tinatayang kita para sa susunod na 12 buwan, mula sa 21 ulit sa simula ng taon. Inihahambing ng panukat na ito ang presyo ng stock sa kita na inaasahang kikitain ng mga kumpanya. Batay sa mga bilang na ito, bumaba nang humigit-kumulang 16.7% ang multiplier ng halaga.

Nasa humigit-kumulang 10 ulit naman ng inaasahang kita ang MSCI Asia Pacific index. Kaya nanatiling mas mataas nang humigit-kumulang 75% ang multiplier ng India, kahit bumaba na ito. Umaasa ang mga mamumuhunang nagbabayad ng dagdag-halaga na susuportahan ito ng mas mabilis na paglago ng kita.

Tinukoy ni Anand Gupta, nangungunang tagapamahala ng portfolio para sa mga equity ng India sa Allianz Global Investors, ang tatlong dahilan ng panibagong interes.

Sa aming palagay, kaakit-akit na oportunidad ang India dahil sa bumibilis na paglago ng kita, mas mababa-sa-karaniwang halaga at maliit na pagmamay-ari ng mga dayuhan,

Sa pagsusuri ng Nomura sa 134 na kumpanyang kabilang sa BSE 200-plus universe nito, umabot sa 34% ang na-normalize na paglago ng netong kita matapos ang buwis kumpara sa nakaraang taon sa ikalawang quarter ng taong piskal 2027, na 18% na mas mataas kaysa sa mga pagtataya ng mga analyst; sa isa pang kalkulasyon ng inayos na kita, 35% ang paglago at 19% itong lumampas sa pagtataya. Kung hindi isasama ang langis at gas, 29% ang paglago ng kita, humigit-kumulang 5% na mas mataas kaysa sa inaasahan.

Nagbibigay ng dahilan ang mga resultang ito upang bumili ang mga mamumuhunan bukod pa sa pagbabago ng presyo ng langis o pag-atras sa mga stock ng AI. Maaaring maging mas kaakit-akit ang mga stock ng kumpanyang kumikita nang higit sa inaasahan kahit hindi tumaas ang halagang ikinakabit ng mga mamumuhunan sa bawat yunit ng kita.

Nagdaragdag ng posibleng panulak ang mga inaasahan sa buwis

Suporta rin sa kumpiyansa ang mga inaasahan na magbibigay ng kaluwagan sa buwis sa mga pangmatagalang kita sa kapital. Ipinapataw ang buwis na ito sa kitang mula sa mga pamumuhunang hawak nang lampas sa itinakdang panahon, kaya nababawasan ang halagang naiiwan sa mga mamumuhunan kapag ipinagbili nila ang mga ito nang may tubo.

Hinimok ng Securities and Exchange Board of India ang pamahalaan na isaalang-alang ang pag-aalis ng buwis para sa mga dayuhang mamumuhunan, habang inirekomenda ng SBI Research ang pag-aalis nito para sa lahat ng uri ng mamumuhunan. Ipinahiwatig ni Finance Minister Nirmala Sitharaman na bukas ang pamahalaan sa pakikinig ng mga pananaw tungkol sa usapin. Patuloy pang pinag-uusapan ang mga panukala.

Iniugnay ni Siddhartha Khemka, pinuno ng pananaliksik para sa pamamahala ng yaman sa Motilal Oswal Financial Services, ang pagbuti ng klima ng pamumuhunan sa mga inaasahan ng mas mahinahong patakaran ng US sa kalakalan at taripa, mahinang dolyar at pagbaba ng kita sa Treasury. Maaaring gawing mas kaakit-akit ang mga pamumuhunan sa ibang lugar ng mas mababang kita sa mga bono ng US, dahil nababawasan nito ang kikitain sa paghawak ng utang ng pamahalaang Amerikano.

Ang susunod na pagsubok ay kung makakasuporta sa mga stock ng India ang kita ng mga korporasyon at patuloy na pagbili ng mga dayuhan habang nananatiling pabago-bago ang presyo ng langis at mga pandaigdigang merkado ng teknolohiya. Iminungkahi ni Kotak na magtuon sa mga de-kalidad na kumpanya at pamamahala ng panganib sa katamtamang panahon, sa halip na magpasya batay sa pang-araw-araw na galaw ng merkado.

Mahahalagang Punto

• Nagpakita ang paunang datos ng palitan ng netong 14,796 crore rupee na pagbili ng dayuhan noong Nobyembre 5, ang pinakamalaking pang-araw-araw na kabuuan mula Pebrero 2021.
• Tumaas nang 8.27% ang Sensex sa loob ng anim na sesyon, habang umangat nang humigit-kumulang 8% ang Nifty; kapwa mas mababa pa rin ang mga ito sa antas noong 2026.
• Bahagyang mas mataas nagbukas ang mga pangunahing indeks ng India noong Nobyembre 6 sa kabila ng matitinding pagkalugi sa malalaking merkado sa Asya.
• Suporta sa pagiging kaakit-akit ng India ang pagbuti ng kita, pagbaba ng multiplier ng halaga at paghina ng sigla para sa mga pandaigdigang stock ng AI.
• Nanganganib na mawala ang ginhawa sa gastos sa inaangkat na langis, gastos ng negosyo at implasyon ng India matapos muling lumampas sa $100 ang Brent crude.
• Nagkakaiba ang mga bilang ng pagbili ng dayuhan sa iba't ibang tala ng merkado, at pinag-uusapan pa rin ang panukalang kaluwagan sa buwis sa mga kita sa kapital.