Naghihintay sa Hong Kong ang 600,000 Nvidia H200 chip habang nililimitahan ng China ang mga import

Malaking imbentaryo, ngunit limitado ang access ng mga mamimiling Tsino

Nasa Hong Kong at naghihintay ipadala sa mainland China ang humigit-kumulang 600,000 Nvidia H200 chip para sa artificial intelligence, ngunit hindi pa pinahihintulutan ng Beijing ang malawakang pag-aangkat ng mga ito, ayon sa mga taong may alam sa usapin. Kasabay ng malaking imbentaryo ang matinding pagtaas ng presyo: pagsapit ng katapusan ng Oktubre, iniaalok sa di-opisyal na merkado sa mainland sa halagang mahigit 6 milyong yuan ang isang server na may walong H200 chip, o humigit-kumulang tatlong beses ng presyo nito noong nakaraang taon.

Ayon sa mga ulat, tig-humigit-kumulang 10,000 H200 chip lamang ang pinahintulutang iangkat ng Alibaba, Tencent, ByteDance at DeepSeek nitong mga nakaraang buwan. May maliliit ding kargamento na nakapasok sa pamamagitan ng mga tagapamagitan at di-tuwirang ruta, bagaman hindi isiniwalat ang bilang ng mga nailipat sa ganitong paraan.

Nailalagay ng pagsisikip sa suplay sa pagitan ng dalawang pamahalaang magkaiba ang mga pasya ang mga developer ng AI sa China. Kontrolado ng Washington kung maaaring iluwas ang mga advanced na chip ng Amerika. Kontrolado naman ng Beijing kung maaaring mag-angkat ang mga kumpanyang Tsino, habang hinihikayat din silang bumili ng mga processor na ginawa sa sariling bansa.

Kabilang ang H200 sa mas lumang henerasyong Hopper ng Nvidia, hindi sa mas bagong pamilyang Blackwell. Gayunman, gusto ito ng mga developer sa China para sa mabibigat na gawain gaya ng pagsasanay ng mga AI model, lalo na kapag ginagamit kasama ng software ng Nvidia. Ang pagsasanay ay pagproseso ng malalaking dami ng datos para turuan ang isang modelo na kumilala ng mga pattern at magbigay ng kapaki-pakinabang na mga sagot.

Para sa mga mamimili, ang agarang problema ay ang pagdadala ng hardware sa mga pasilidad ng computing. Ang daan-daang libong processor na naghihintay sa Hong Kong ay kumakatawan sa potensyal na kapasidad sa pag-compute. Magagamit lamang ng mga kompanya sa mainland ang kapasidad na iyon kapag nakumpleto na ang mga kinakailangang pahintulot at paghahatid.

Gaano karami ang aktuwal na inaprubahan ng China?

Tinatayang 40,000 chip lahat-lahat ang inilaan, ayon sa mga ulat, sa Alibaba, Tencent, ByteDance at DeepSeek. Humigit-kumulang 15 beses nito ang 600,000 chip na naghihintay sa Hong Kong, na nagpapakita ng agwat ng laki ng imbentaryo at ng limitadong mga pahintulot na binanggit ng mga taong may alam sa mga kamakailang import.

Sa naunang ulat, inilarawan ang pag-apruba ng China para sa ilang daang libong H200 chip, na ang unang alokasyon ay nakatuon sa tatlong malalaking kompanya ng teknolohiya noong bumisita sa China si Jensen Huang, punong ehekutibo ng Nvidia. Kabaligtaran ng mas malaking bilang na iyon ang mas kamakailang ulat tungkol sa mga limitadong alokasyon at imbentaryong naghihintay pa rin ng pahintulot. Hindi pa ipinaliwanag sa publiko ng mga awtoridad ng China ang saklaw o takdang panahon ng mga pag-aprubang iyon.

Inilarawan ang naunang pahintulot bilang naka-target na pag-apruba para sa mga piling mamimili. Kaya kailangan pa ring maghintay ng mga kumpanyang naghahanap ng karagdagang access sa mga pasyang may kinalaman sa sarili nilang mga pagbili; hindi pa lubusang binubuksan muli ang merkado.

Nagbukas ang Washington ng makitid na daan para sa mga lisensya

Nagsimulang higpitan ng Estados Unidos noong 2022 ang access ng China sa mga advanced na processor ng Nvidia at kagamitan sa paggawa ng semiconductor. Inihayag ni Pangulong Donald Trump noong Disyembre 8, 2025, na papayagang bumili ng H200 chip ang mga awtorisadong mamimiling Tsino sa ilalim ng mga kondisyong kabilang ang iminungkahing 25% na bayad sa pamahalaan ng US.

Kasunod nito, binago ng Bureau of Industry and Security ng Kagawaran ng Komersyo ang patakaran nito sa paglilisensya para sa ilang processor, kabilang ang H200 ng Nvidia at MI325X ng AMD. Saklaw ng patakarang inilarawan noong Enero 2026 ang mga chip na may kabuuang lakas sa pagproseso na mas mababa sa 21,000 ayon sa panukat ng regulasyon, at bandwidth ng DRAM memory na mas mababa sa 6,500 gigabyte kada segundo. Inilalarawan ng bandwidth ng memory kung gaano kabilis naililipat ang datos sa pagitan ng processor at memory nito.

Maaaring sumailalim sa indibidwal na pagsusuri ang mga kuwalipikadong aplikasyon sa halip na awtomatikong ipagpalagay na tatanggihan ang mga ito. Kabilang sa mga kondisyon ang pagkakaroon ng sapat na suplay para sa mga mamimiling Amerikano at limitasyon sa pinagsama-samang padala sa China at Macau na katumbas ng 50% ng kabuuang paggamit ng mga kostumer sa US. Hindi binanggit sa binagong patakaran ang iminungkahing 25% na bayad sa pamahalaan ni Trump.

Limitado lamang ang mga padala, ayon sa mga opisyal ng US

Sinabi ni Jeffery Kessler, under secretary of commerce ng US para sa industriya at seguridad, sa isang pagdinig ng Kongreso na kakaunti pa lamang ang mga padalang ginawa sa ilalim ng sistema ng paglilisensya. Saklaw ng pahayag niya ang China at Hong Kong.

"Ang buod nito, napakakaunti pa lamang ng mga padalang ginawa sa ilalim ng mga lisensya para sa H200 at katumbas na produkto. Napakaliit na dami lamang ng mga chip," sabi ni Kessler.

Sinabi ni Kessler na kailangang tumugon ang mga aplikante sa mga kinakailangan sa pambansang seguridad at pumayag sa mga inspeksiyon upang matiyak ang pagsunod. Sinabi rin niya sa mga mambabatas na may mga aplikasyon para sa lisensya na tinatanggihan.

Bago nito, noong Pebrero 24, 2026, sinabi ni David Peters, assistant secretary of commerce para sa pagpapatupad ng mga patakaran sa pag-eksport, sa pagdinig ng House Foreign Affairs Committee na sa pagkakaalam niya ay wala pang naibebentang H200 sa mga mamimiling Tsino. Ipinahihiwatig ng sumunod na paglalarawan ni Kessler na nagsimula na ang ilang padalang may lisensya, bagaman nananatiling limitado ang dami.

Kabilang sa proseso ng paglilisensya ang pagsusuri ng Kagawaran ng Estado, Kagawaran ng Depensa at Kagawaran ng Enerhiya ng US. Ayon sa mga ulat, naantala ang mga aplikasyon noong unang bahagi ng taon dahil sa hindi pagkakasundo tungkol sa mga kundisyon sa seguridad. Para sa mga mamimiling Tsino, isang hakbang lamang ang lisensiya sa pag-eksport ng Amerika sa prosesong nangangailangan din ng pahintulot mula sa Beijing.

Mga pasyang nasa likod ng pagsisikip

Binago ang patakaran sa pamamagitan ng ilang anunsiyo at pagsusuri, kaya kinailangang magplano sa negosyo ng mga mamimili at tagapagtustos habang inaayos pa ang mga pahintulot. Kabilang sa mahahalagang pangyayaring may petsa ang mga sumusunod:

• Disyembre 8, 2025: Inihayag ni Trump ang kondisyunal na pahintulot para sa pagbebenta ng H200 sa mga awtorisadong mamimiling Tsino, kabilang ang iminungkahing 25% na bayad sa pamahalaan ng US.
• Enero 6, 2026: Sinabi ni Huang sa CES technology show sa Las Vegas na maaaring makita sa mga order ang paninindigan ng China sa pag-angkat ng H200.
• Enero 8, 2026: Iniulat na hinihingi ng Nvidia ang buong bayad nang maaga mula sa mga mamimiling Tsino ng H200.
• Enero 13, 2026: Inilahad sa mga detalye ng binagong patakaran sa paglilisensya ng US ang indibidwal na pagsusuri at mga kondisyong nangangalaga sa suplay para sa mga mamimiling Amerikano.
• Pebrero 24, 2026: Sinabi ni Peters sa mga mambabatas na wala pa ring naibebentang H200 sa mga mamimiling Tsino, sa pagkakaalam niya.

Inilalarawan ng mga sumunod na ulat kapwa ang kakaunting padalang may lisensya at ang mas malaking imbentaryong naghihintay na makapasok sa mainland. Wala pang inianunsiyong petsa para sa pasyang magpapahintulot na maramihang maipadala ang 600,000 chip.

Itinataas ng kakulangan ang presyo ng mga server

Humigit-kumulang tatlong beses ng siniping presyo noong nakaraang taon ang halaga ng server na may walong H200 chip na iniaalok sa mahigit 6 milyong yuan. Ipinahihiwatig ng paghahambing na nasa 2 milyong yuan ang dating presyo. Mga presyong hinihingi ang mga bilang na ito sa di-opisyal na merkado, kung saan naghahanap ang mga mamimili ng kagamitan sa labas ng karaniwang mga awtorisadong daluyan ng suplay.

Iniaalok naman sa mahigit 20 milyong yuan bawat isa ang mga server na gumagamit ng mas bagong Blackwell processor ng Nvidia. Saklaw pa rin ng mga kontrol ng US sa pag-eksport ang mga Blackwell chip, na mas mahusay ang performance kaysa sa mas lumang henerasyong Hopper.

Presyo ng kumpletong server ang mga halaga para sa H200 at Blackwell, hindi ng mga indibidwal na processor. Kulang din ang mga siniping detalye tungkol sa pagkakaayos ng mga Blackwell system para makapaghambing ng magkapantay na makina. Kailangang isaalang-alang ng mga mamimili ang mga processor, memory, koneksiyon at iba pang kagamitang kasama sa isang server upang matukoy kung gaano karaming kapaki-pakinabang na kapasidad sa pag-compute ang binibili nila.

Mas nagiging kaakit-akit ang mga tagapamagitan at di-tuwirang ruta habang humihigpit ang awtorisadong suplay. May kaakibat ding panganib na maparusahan ang mga ganitong pagbili. Sinabi ni Peters sa mga mambabatas noong Pebrero na may nagaganap na pagpupuslit ng mga advanced na semiconductor, at iminungkahi niyang pahabain sa 10 taon ang panahong maaaring maghain ng kaso, kalakip ang mga parusang lalampas sa apat na beses ng halaga ng mga ilegal na transaksiyon.

Malaki ang demand, ngunit mahirap ang mga tuntunin sa pagbabayad

Dati nang naghahanap ang mga mamimiling Tsino ng mahigit 2 milyong H200 chip, na kumakatawan sa posibleng pamilihang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $54 bilyon. Mas maliit dito ang iniulat na imbentaryo ng Nvidia na halos 700,000 processor. Sinikap ng kompanya na palawakin ang karagdagang produksyon ng H200 nang lumampas nang mahigit 1.3 milyong yunit ang demand ng mga mamimili sa kasalukuyang imbentaryo.

Kabilang sa mga talakayan sa produksyon ang Alibaba at iba pang malalaking mamimiling Tsino. Ayon sa mga ulat, nagplano ang Nvidia na palawakin ang produksyon ng H200 matapos lumampas ang demand sa kapasidad, habang gumagawa rin ito ng mas bagong henerasyon ng mga processor.

Inilipat ng mga tuntunin sa pagbabayad ang ilan sa panganib sa regulasyon sa mga mamimili. Ayon sa mga ulat, noong Enero ay hiniling ng Nvidia sa mga mamimiling Tsino ng H200 na bayaran nang buo ang halaga nang maaga, nang walang karapatang magkansela, humingi ng refund o magpalit ng pagkakaayos. Sa mga natatanging kaso, maaaring ipalit sa bayad na salapi ang komersiyal na seguro o mga ari-ariang isinangla.

Dati nang humingi ang Nvidia ng paunang bayad, ngunit inilarawang di-pangkaraniwan ang paghiling ng buong bayad. Sa pagtanggap sa mga tuntuning iyon, maglalabas ng pera ang isang mamimili kahit hindi pa tiyak kung papayagan ito ng China na tanggapin ang kagamitan. Sa mga sumunod na ulat, sinabing sinabi ni Huang na wala pang natatanggap na bagong order ng H200 ang Nvidia habang nagpapatuloy ang pagsusuri sa mga import, at pansamantalang itinigil ng ilang tagapagtustos ang produksyon ng mahahalagang piyesa.

Lumalawak ang mga alternatibo ng China, ngunit mahalaga ang gamit

Hinimok ng Beijing ang mga kompanya na bawasan ang pag-asa sa mga inaangkat na processor habang pinalalawak naman ng Huawei at iba pang lokal na tagapagtustos ang kanilang negosyo sa AI hardware. Iniulat ding pinag-aaralan ng China ang mga insentibo para sa industriya ng semiconductor na nagkakahalaga ng hanggang $70 bilyon. Panukala ang halagang iyon, hindi kumpirmadong alokasyon ng pondo.

Nakakuha na ng mas malaking bahagi ng mga padala ang mga tagapagtustos na Tsino. Ayon sa mga bilang ng IDC na binanggit sa ulat tungkol sa pagbabago ng merkado ng chip sa China, umabot sa 678,000 AI accelerator ang ipinadala ng Nvidia sa unang kalahati ng 2026, kumpara sa 572,000 ng Huawei. Nasa 34% at 28%, ayon sa pagkakasunod, ang bahagi nila sa merkado, o anim na puntos ang agwat.

Depende sa gawaing isinasagawa ang paghahambing ng performance. Ayon sa mga paglalarawan, nahuhuli ang mga alternatibong Tsino sa H200 sa mabibigat na pagsasanay ng mga modelo, lalo na kapag isinaalang-alang ang software ng Nvidia. Samantala, inangkin ng Iluvatar CoreX na 5% na mas mahusay ito kaysa sa H200 sa isang partikular na pagsubok sa inference, ang pagpapatakbo ng sinanay na modelo upang makabuo ng mga sagot.

Sa demonstrasyon nito sa Shanghai noong Oktubre 28, ipinakita ng kompanya ang resulta bilang bahagi ng demonstrasyon ng Tiangai 300. Gumamit ang paghahambing na ito ng deployment na naghiwalay sa yugtong binabasa ng modelo ang kahilingan at sa yugtong nagbibigay ito ng sagot. Kailangang pumili ang mga mamimili ng hardware na may performance at software na akma sa sarili nilang gawain sa pagsasanay o inference.

Humahanap din ang mga mamimili ng iba pang produkto ng Nvidia

Ayon sa mga ulat, umorder ang ByteDance, Alibaba at Tencent ng mahigit 3 milyong Nvidia RTX Pro 5500 graphics card, isang produktong hindi gaanong malakas at sinasabing sumusunod sa mga paghihigpit sa pag-eksport. Lumampas sa $35 bilyon ang kabuuang nakatalang presyo ng mga ito.

Ipinakikita ng mga pagbiling iyon ang laki ng demand para sa mga processor na makukuha ng mga kumpanyang Tsino sa mga pinahihintulutang daluyan. Maaari ring maging alternatibong paraan upang makakuha ng kapasidad sa pag-compute ang graphics card na mas madaling bilhin, kahit mas mababa ang performance nito kaysa sa hardware na orihinal na nais ng isang developer.

Hindi isinama ng Nvidia sa mga pagtataya nito ang posibleng kita mula sa mga AI chip sa China dahil nakadepende sa mga pasya sa regulasyon ang access sa merkado. Sinabi ni Huang sa mga mamumuhunan noong Mayo na "huwag umasa ng anuman" mula sa benta sa China.

Ang agarang hamon ay nasa mga kumpanyang nagpaplano ng pagsasanay ng AI at mga serbisyo nito. Kailangan nilang magpasya kung maghihintay ng access sa H200, bibili ng iba pang produktong Nvidia na makukuha o higit pang gawain ang ipagkakatiwala sa mga processor na gawa sa sariling bansa. Konkretong ipinakikita ng imbentaryo sa Hong Kong ang pangunahing problema: malapit na ang hardware, ngunit mga pahintulot ng pamahalaan ang magtatakda kung kailan ito magagamit ng mga developer sa mainland.

Mahahalagang Punto

• Ayon sa mga ulat, naghihintay sa Hong Kong ang humigit-kumulang 600,000 Nvidia H200 chip ng pahintulot na makapasok sa mainland China.
• Ayon sa mga ulat, tig-humigit-kumulang 10,000 chip ang pinahintulutang iangkat ng Alibaba, Tencent, ByteDance at DeepSeek nitong mga nakaraang buwan.
• Pinahihintulutan ng mga tuntunin ng US ang indibidwal na pagsusuri ng mga aplikasyon sa lisensya sa ilalim ng ilang kondisyon, habang hiwalay na kinokontrol ng China ang mga import.
• Pagsapit ng katapusan ng Oktubre, iniaalok sa mahigit 6 milyong yuan ang server na may walong H200 chip, o humigit-kumulang tatlong beses ng presyo nito noong nakaraang taon.
• Bumibili rin ang mga developer na Tsino ng mga produktong Nvidia na hindi gaanong malakas at pinalalawak ang paggamit nila ng mga processor na gawa sa sariling bansa.
• Wala pang inianunsiyong petsa para aprubahan ang maramihang padala mula sa imbentaryo sa Hong Kong.