Umorder ang China ng Nvidia Chips na Halos $70 Bilyon ang Halaga, Pero Maaaring 1% Lang ang Maitustos sa Malapit na Panahon

Anim na milyong chip ang inorder, pero maliit na bahagi lamang ang inaasahang maihahatid sa ngayon

Umorder ang Alibaba, Tencent, ByteDance at iba pang kompanya ng teknolohiya sa China ng humigit-kumulang anim na milyong Nvidia RTX Pro 5500 chip na nagkakahalaga ng halos $70 bilyon. Gayunman, sasaklawin lamang ng mga kumpirmadong plano sa paghahatid ang halos 1% ng kabuuang bilang sa susunod na apat na buwan, ayon sa mga taong may alam sa mga pagbili.

Inaasahan ng mga kompanya na makakatanggap sila ng ilang libong chip bago matapos ang 2026, at susundan ito ng sampu-sampung libo pagsapit ng Pebrero 2027. Inaasahan naman ng malalaking Chinese cloud provider na makakatanggap sila ng humigit-kumulang 700,000 pagsapit ng katapusan ng 2027 habang dinaragdagan ng Nvidia ang produksyon, bagaman maaaring magbago ang pagtatayang ito depende sa alokasyon sa pagmamanupaktura.

Nasa sentro ng kakulangan ang isang propesyonal na graphics processor na maaaring makuha ng mga mamimiling Chinese sa ilalim ng kasalukuyang mga tuntunin sa pag-export ng US. Nililimitahan ng Washington ang pag-access sa mas makapangyarihang mga produkto ng Nvidia, kaya isa ang RTX Pro 5500 sa pinakamalalakas na opsyong magagamit ng mga kompanyang nagpapalawak ng mga serbisyo ng artificial intelligence.

Mas mataas ang demand na kinakaharap ng Nvidia kaysa sa kayang tugunan ng nakaplanong produksyon nito. Inilalaan din ng kompanya ang mga mapagkukunan sa pagmamanupaktura para sa pinakamaunlad at pinakamalaking kumita nitong mga produkto, na ginagamit ng mga negosyong AI sa US, kabilang ang OpenAI at Anthropic. Dahil dito, nahaharap sa praktikal na limitasyon ang mga customer na Chinese kahit pasok sa mga tuntunin sa pag-export ang isang chip: hindi makalilikha ng dagdag na kapasidad sa pabrika ang pahintulot na bumili.

Iniulat na mahigit $11,000 ang presyo ng bawat chip sa mga order, at may ilang mamimiling siningil ng humigit-kumulang $11,400. Tumangging magkomento ang Nvidia tungkol sa bilang ng mga ipapadalang chip, at hindi pa kinukumpirma sa publiko ng Nvidia, Alibaba, Tencent at ByteDance ang kabuuang bilang ng mga order. Inilalarawan ng mga bilang ang mga pagbili at inaasahang paghahatid na isiniwalat ng mga taong may alam sa negosyo.

Ano ang saklaw ng mga bilang na $35 bilyon at $70 bilyon

Mahigit tatlong milyong card na nagkakahalaga ng mahigit $35 bilyon ang pinagsamang inorder ng ByteDance, Alibaba at Tencent. Kabilang naman sa mas malaking tantiya na humigit-kumulang anim na milyong card na nagkakahalaga ng halos $70 bilyon ang iba pang customer ng AI at cloud computing sa China. Magkaibang grupo ng mamimili ang tinutukoy ng dalawang bilang.

Sa presyong humigit-kumulang $11,400 bawat isa, aabot sa $68.4 bilyon ang halaga ng anim na milyong card, na malapit sa iniulat na kabuuang $70 bilyon. Aabot naman sa $34.2 bilyon ang halaga ng tatlong milyon sa kaparehong presyo. Tantiya lamang ang inilathalang kabuuan, at maaaring magkakaiba ang presyo sa bawat kontrata.

Iniulat na nagpahiwatig ang Nvidia na hindi ito makagagawa ng mahigit tatlong milyong RTX Pro 5500 card sa buong mundo sa 2027. Samakatuwid, halos doble ng posibleng taunang produksyon ang demand mula sa China lamang, bago pa ilaan ang anumang card sa mga customer sa ibang lugar.

Sinabihan ang ilang partner na maaaring 5% hanggang 10% lamang ng dami ng ipinahihiling nila ang matanggap nila. Tumutukoy ang mga tantiya sa alokasyon para sa partikular na mga partner, samantalang ang halos 1% na bilang ay tumutukoy sa mga kumpirmadong paghahatid sa susunod na apat na buwan. Kaya nahaharap ang mga mamimili kapwa sa mabagal na pagsisimula at sa kawalang-katiyakan kung gaano karami sa kanilang mga order ang tuluyang darating.

Bakit prayoridad na sa AI ang isang workstation card

Gumagamit ang RTX Pro 5500 ng Blackwell architecture ng Nvidia at inilunsad ito noong Setyembre 2026. Dinisenyo ito para sa makapangyarihang mga propesyonal na computer na tinatawag na workstation, sa halip na sa malalaking computing cluster na binuo gamit ang nangungunang mga processor ng Nvidia para sa data center.

May 84 gigabytes na GDDR7 memory ang card at kapareho nito ang bilang ng CUDA computing core ng RTX 5090 gaming processor ng Nvidia. Sabay-sabay na nagsasagawa ng maraming kalkulasyon ang mga CUDA core, na kapaki-pakinabang kapag kailangang magproseso ang AI software ng malaking dami ng impormasyon. Iniimbak naman ng memory ang modelo at impormasyong kailangan habang isinasagawa ang mga kalkulasyong iyon.

Pangunahing gagamitin ng mga kompanyang Chinese ang mga card na ito para sa inference, ang gawaing isinasagawa ng AI model matapos itong sanayin. Kapag sumasagot ang chatbot sa tanong o bumubuo ang software ng tugon sa isang dokumento, nagsasagawa ito ng inference. Ang training ang naunang proseso ng pagkatuto ng mga pattern mula sa malalaking koleksiyon ng impormasyon.

Karaniwang mas kaunting computing power ang kailangan sa inference kaysa sa pagsasanay ng isang malaking modelo mula sa simula, kaya kapaki-pakinabang ang workstation hardware para sa ilang serbisyo. Nagbibigay ang RTX Pro 5500 sa mga mamimili ng kombinasyon ng kapasidad sa pag-compute at malaking memory sa panahong limitado ang pag-access sa mas makapangyarihang mga produkto ng Nvidia.

Tumutugon din ang mga customer sa kumakaunting pagpipilian sa hanay ng mga produkto ng Nvidia. Iniulat na nag-aalok ng kahalintulad na performance ang RTX 6000D, na inilunsad para sa China noong 2025, ngunit kakaunti ang unang interes dito dahil umasa ang mga mamimili na magiging available ang mas malalakas na chip. Hindi na ipinagpatuloy ang produktong iyon, at iniulat na dumoble ang presyo nito sa pamilihan ng China.

Kailan inaasahan ng mga mamimili na darating ang mga card

Mula sa maliliit na batch sa huling bahagi ng 2026 hanggang sa mas malalaking komersiyal na paghahatid sa unang bahagi ng 2027 ang paunang iskedyul ng paghahatid ng Nvidia. Nagbibigay-daan ang mga sample para masuri ng mga customer ang hardware at maihanda ang mga sistema bago ang mas malawakang paglalagay nito, habang naihahatid naman ng mga komersiyal na shipment ang daming kailangan para mapalawak ang mga serbisyong tumatakbo na.

Pinagsasama ng iniulat na iskedyul ang mga desisyon sa pagbili, talakayan sa pamahalaan at inaasahang paghahatid:

• Setyembre 2026: Inilunsad ng Nvidia ang RTX Pro 5500.
• Huling bahagi ng Setyembre 2026: Nagtanong ang ministeryo ng industriya ng China sa mga kompanya tungkol sa dami ng balak nilang bilhin at sa planong paggagamitan ng mga ito. Iniulat din na nagpahiwatig ang ministeryo na balak nitong aprubahan ang mga order.
• Oktubre 13, 2026: Inihayag ng Tansun Technology ang kasunduan nitong bumili ng 20,000 card.
• Disyembre 2026: Inaasahang darating ang mga paunang sample at unang batch ng ilang libong card.
• Unang quarter ng 2027: Inaasahang magsisimula ang mga komersiyal na paghahatid, at inaasahang darating ang sampu-sampung libong card pagsapit ng Pebrero.
• Katapusan ng 2027: Inaasahan ng malalaking Chinese cloud provider na makakatanggap sila ng humigit-kumulang 700,000 card, depende sa mga pagbabago sa produksyon.

Katumbas ng 60,000 ang halos 1% ng anim na milyong card. Saklaw naman ng mas pangmatagalang inaasahang bilang na 700,000 ang humigit-kumulang 12% ng kabuuang order. Kahit matupad ang mas malaking alokasyong iyon, hindi pa rin matutugunan ang karamihan sa iniulat na demand.

Ipinakikita ng Tansun Technology, isang kompanyang nakalista sa Shenzhen, na hindi lamang pinakamalalaking internet group sa China ang apektado ng kakulangan. Sa pagsisiwalat nito noong Oktubre 13, nagbabala ang kompanya na maaaring maantala o mabawasan ang mga paghahatid sa ilalim ng kasunduan nito dahil sa kakulangan sa suplay, demand at mga kontrol sa dayuhang teknolohiya.

Nililimitahan ng mga prayoridad sa pabrika kung gaano kabilis madaragdagan ang suplay

Hinuhubog ng demand para sa ilang henerasyon ng processor nang sabay-sabay ang mga desisyon ng Nvidia sa produksyon. Para makagawa ng mas maraming RTX Pro 5500 card, kailangang humanap ng kapasidad habang nagsusuplay ang kompanya ng mga makabagong AI system at naghahanda ng mas bagong mga produkto.

Mula 2027, inaasahang ilalaan ng Nvidia ang malaking bahagi ng kapasidad nito sa Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. para sa Rubin, ang susunod nitong platform para sa malalaking data center. Tumanggi ang TSMC na magkomento sa mga planong iyon sa produksyon. Iniulat ding itinigil ng Nvidia ang produksyon ng RTX 5090 habang inililipat nito ang mga mapagkukunan tungo sa negosyo nito sa enterprise AI.

Kaya nakikipag-agawan ang mga mamimiling Chinese para sa alokasyon sa pabrika, bukod pa sa mga natapos nang card. Kahit malaki ang pangakong bumili ng isang customer, maaari pa rin itong maghintay kapag naitalaga na ng supplier ang produksyon para sa ibang mga produkto.

Nakaharap na ang Nvidia sa kahalintulad na agwat sa suplay at demand para sa H200 processor nito. Dati nang umorder ang mga customer na Chinese ng mahigit dalawang milyon, samantalang iniulat na nasa 700,000 chip lamang ang nasa imbentaryo. Dahil dito, nagkaroon ng mga talakayan tungkol sa dagdag na pagmamanupaktura, habang nakadepende rin ang bentahan sa mga pasya sa Washington at Beijing.

Nag-aalok ang RTX Pro 5500 ng ibang paraan para makakuha ng kapasidad sa pag-compute dahil pasok ito sa kasalukuyang mga limitasyon ng US sa pag-export. Gayunman, ipinakikita ng iniulat na nakabinbing mga order nito na hindi awtomatikong nalulutas ng pagpapalit ng produkto ang kakulangan sa magagamit na hardware.

Hinuhubog ng dalawang pamahalaan ang panahon para makabili

Nililimitahan ng mga tuntunin ng US ang pagdating sa China ng pinakamakapangyarihang mga produkto ng Nvidia para sa AI. Hindi maaaring i-export doon ang Blackwell B300 sa ilalim ng mga tuntuning inilarawan sa mga ulat, habang nakadepende sa mga pasya para sa bawat kaso at sa mga kondisyon sa paglilisensiya ang bentahan ng H200. Hindi lumalampas ang RTX Pro 5500 sa mga kaugnay na limitasyon.

May impluwensiya rin ang Beijing sa kung makapagpapatuloy sa pagbili ang mga kompanyang Chinese. Iniulat na nagtanong ang ministeryo ng industriya ng China sa ByteDance, Alibaba at iba pang negosyo noong huling bahagi ng Setyembre kung ilang card ang gusto nila at paano nila balak gamitin ang mga ito. Ipinahiwatig ng ministeryo na balak nitong aprubahan ang mga order. Isinasaalang-alang lamang ng ByteDance ang pagbili ng humigit-kumulang isang milyong card.

Iginigiit ng Nvidia na nililimitahan ng mga paghihigpit sa magkabilang panig ang negosyo nito. Ganito inilarawan ng tagapagsalita ng kompanya ang mga hamong kinakaharap ng mga supplier na Amerikano:

Patuloy na nahihigpitan ang mga kompanya sa US dahil sa kombinasyon ng luma nang mga kontrol ng US sa pag-export, na sumasaklaw sa mga produktong pang-gaming na inilabas halos kalahating dekada na ang nakalipas, at ng sariling mga limitasyon ng China sa mga inaangkat mula sa US.

Kasabay nito, hinihikayat ng mga awtoridad ng China ang pagbili ng mga chip na gawa sa bansa. Kaya maaaring sabay na bumili ng hardware ng Nvidia at mamuhunan sa mga alternatibong gawa sa China ang mga cloud provider: kapwa posibleng mapagkukunan ng kapasidad sa pag-compute ang mga ito kapag may limitasyon sa ibang opsyon.

May sarili ring mga hamon sa suplay ang mga alternatibong gawa sa China

Mga posibleng alternatibo para sa inference workload ang Huawei, Cambricon at T-Head, ang sangay ng disenyo ng chip ng Alibaba. Dahil limitado ang mga paghahatid ng Nvidia, lalo pang may dahilan ang mga Chinese cloud company na gumamit ng mga supplier na ito sa halip na maghintay na dumating ang buong order nila mula sa ibang bansa.

May sarili ring mga paghihigpit ang mga lokal na prodyuser. Nililimitahan ng mga kontrol ng US sa mga advanced na kagamitan sa pagmamanupaktura ng chip at mga kaugnay na serbisyo ang pag-access sa mga kagamitang kailangan para mapalawak ang produksyon. Nililimitahan din ng matagal na kakulangan sa high bandwidth memory, na mabilis na naglilipat ng impormasyon kasabay ng makapangyarihang mga AI processor, ang produksyon at itinataas ang mga presyo.

GDDR7 ang ginagamit ng RTX Pro 5500 sa halip na high bandwidth memory. Kailangang makakuha ng memoryang angkop sa sarili nilang disenyo ang mga Chinese manufacturer na gumagawa ng iba pang AI processor. Kaya maaaring ilihis ng kakulangan sa isang kategorya ng produkto ang demand patungo sa iba nang hindi nawawala ang presyur sa supply chain.

Nabawasan na ng Huawei ang lamang ng Nvidia sa mga pagpapadala ng AI accelerator sa China. Ayon sa mga bilang ng IDC na inilarawan noong Oktubre, umabot sa 28% sa unang hati ng 2026 ang paglaki ng market share ng Huawei, kumpara sa 34% ng Nvidia. Nagpadala ang Nvidia ng 678,000 accelerator sa panahong iyon, kumpara sa 572,000 ng Huawei.

Ipinakikita ng mga bilang sa pagpapadala ang lumalawak na suplay mula sa loob ng bansa, kasabay ng patuloy na demand para sa mga card ng Nvidia. Ipinahihiwatig ng iniulat na anim na milyong RTX Pro 5500 order na gusto pa rin ng mga customer na Chinese ng malaking dami ng hardware ng Nvidia, kahit mas marami nang negosyong nakukuha ng mga lokal na manufacturer.

Hindi lang mga processor ang kailangan para mapalawak ang cloud

Sinisikap din ng Alibaba, Tencent at ByteDance na matiyak ang suplay ng memory na kailangan para makapagpatakbo ng mas maraming server. Kabilang sa paghahanap nila ng mga kasunduan sa suplay ng memory mula sa Korea ang paghiling sa Samsung Electronics at SK hynix ng mga pangakong tatagal hanggang 2035, na mas mahaba kaysa sa karaniwang tatlo hanggang limang taon.

Saklaw ng mga negosasyong iyon ang server DDR at low power DDR memory. Iba ang papel ng mga ito sa memory na nakakabit sa graphics processor, pero kailangan ang lahat para makabuo ng gumaganang mga computing system. Kailangang pagsabay-sabayin ng isang cloud company ang mga processor, memory at iba pang kagamitan bago magamit ang dagdag na hardware bilang kapasidad sa pag-compute.

Nakipagnegosasyon na ang Samsung at SK hynix ng malalaking pangako sa mga pangunahing customer. Tinataya ng industriya na maaaring umabot sa 70% hanggang 80% ng nakaplanong produksyon ng memory ng mga manufacturer sa susunod na taon ang mga kasunduan sa mga pandaigdigang kompanya ng teknolohiya. Naghahanap ang mga customer na Chinese ng dagdag na suplay sa pamilihang nakalaan na para sa iba ang malaking bahagi ng produksyon sa hinaharap.

Para sa mga kompanyang nagpapalawak ng mga serbisyo ng AI, agwat sa pagitan ng mga plano sa pagbili at ng kapasidad sa pag-compute na maaari nang gamitin ang agarang bunga nito. Ang mga susunod na mahalagang petsa ay ang pagdating ng unang batch ng RTX Pro 5500 na inaasahan sa Disyembre 2026 at ng mas malawak na mga paghahatid sa unang bahagi ng 2027. Magtatakda ang dami ng mga ito kung gaano kabilis maisasalin ng mga mamimili ang malalaking order na ito tungo sa mga sistemang gumagana na.

Mahahalagang Punto

• Iniulat na umorder ang mga kompanyang Chinese ng humigit-kumulang anim na milyong RTX Pro 5500 card na nagkakahalaga ng halos $70 bilyon.
• Sasaklawin lamang ng mga kumpirmadong paghahatid sa susunod na apat na buwan ang halos 1% ng mga order na iyon.
• Iniulat na maaaring hindi makagawa ang Nvidia ng mahigit tatlong milyong card sa buong mundo sa 2027.
• Pasok ang mga card sa kasalukuyang mga limitasyon ng US sa pag-export at pangunahing hiling ang mga ito para magpatakbo ng mga sinanay na AI model.
• Inaasahan ng malalaking Chinese cloud provider na makakatanggap sila ng humigit-kumulang 700,000 card pagsapit ng katapusan ng 2027, depende sa mga pagbabago sa produksyon.
• Nag-aalok ng mga alternatibo ang Huawei, Cambricon at T-Head, habang nililimitahan din ng kakulangan sa pagmamanupaktura at memory ang lokal na suplay.