Kumita ng 5.1 Trilyong Yuan ang mga Nakalistang Kumpanya sa China, Pinatatatag ng mga Bangko ang Kita Habang Itinutulak ng AI ang Paglago

Tinatakpan ng rekord na kita ang lumalawak na agwat

Kumita ng humigit-kumulang 5.1 trilyong yuan ang mga nakalistang kumpanya sa China sa unang siyam na buwan ng 2026, ngunit mahigit kalahati ng mga kumpanya sa malawak na talaan ng A shares ang nagtala ng pagbaba ng kita. Nag-ambag ang mga bangko ng halos ikatlong bahagi ng kabuuang kita, habang nakatulong ang imprastraktura para sa artificial intelligence sa mga kumpanya ng elektronika na makapagtala ng ilan sa pinakamabilis na paglago.

Sa malawak na talaan ng 5,571 kumpanya, umabot sa 56.66 trilyong yuan ang kita mula sa benta at 5.10 trilyong yuan ang netong kita na maiuugnay sa mga shareholder ng pangunahing kumpanya, na tumaas nang 5.6% at 8.5%, ayon sa pagkakasunod, batay sa maihahambing na datos. Ang kitang maiuugnay sa mga shareholder ay ang kinita na pag-aari ng mga may-ari ng nakalistang kumpanya matapos isaalang-alang ang mga bahaging hawak ng ibang mamumuhunan sa mga subsidiary nito.

Saklaw ng mga bilang na iniugnay sa China Securities Regulatory Commission ang 5,224 kumpanyang nakalista sa Shanghai at Shenzhen na naglabas na ng resulta pagsapit ng Oktubre 31. Iniulat ng mga kumpanyang ito ang 56.6 trilyong yuan na kita mula sa benta, tumaas nang 5.8%, at 5.1 trilyong yuan na kita, tumaas nang 8.5%. Inilarawan ang kabuuang kita mula sa benta at kita, pati ang mga antas ng paglago ng mga ito, bilang pinakamataas mula noong 2022.

Kaya naman 5.6% ang paglago ng kita mula sa benta sa mas malawak na talaan, kumpara sa 5.8% sa mga bilang ng regulator, at 347 kumpanya pa ang saklaw nito. Hindi tinukoy ang dahilan ng pagkakaiba sa bilang ng mga kumpanya at antas ng paglago ng kita mula sa benta. Dapat unawain ang bawat hanay ng mga bilang batay sa sarili nitong saklaw.

Magkatulad ang pangunahing larawan sa dalawang sukatan: lumago ang pinagsama-samang kita, ngunit hindi pantay ang mga pakinabang. Sinuportahan ng malalaking institusyong pinansyal ang kabuuan, habang mas mabilis lumago ang ilang piling tagagawa ng teknolohiya kaysa sa maraming negosyong naglilingkod sa mga tradisyonal na industriya.

Bakit maaaring sabay na tumaas ang kabuuang kita at bumaba ang kinikita ng mga kumpanya

Sa 5,571 kumpanyang kasama sa malawak na talaan, 2,926 ang nag-ulat ng pagbaba ng kita kumpara sa nakaraang taon, katumbas ng 52.51% ng grupo. Minus 4.13% ang median na antas ng paglago ng kita. Ang median ang kumpanyang nasa gitna kapag inayos ang lahat ng kumpanya ayon sa ranggo, kaya kapaki-pakinabang itong sukatan ng pagganap lampas sa pinakamalalaking kumikita.

Maaaring itaas ng malalaking kumpanya ang pinagsama-samang kita kahit mas kaunti ang kinita ng maraming mas maliliit na kumpanya. Humigit-kumulang 35.31% ng lahat ng kita sa malawak na talaan ang nagmula sa 11 kumpanyang may pinakamalaking kita. Ipinapaliwanag ng bigat ng mga kumpanyang ito kung bakit magkaiba ang naging direksiyon ng kabuuang kita ng merkado at ng karanasan ng kumpanyang nasa gitna.

Ipinakita ng mga bilang ng regulator na kumikita pa rin ang 73% ng mga kumpanyang nakalista sa Shanghai at Shenzhen. Magkaibang tanong ang sinasagot ng kakayahang kumita at paglago ng kita: maaari pa ring kumita ang isang negosyo kahit mas maliit ang kinita nito kaysa noong nakaraang taon.

Nagbigay ng kongkretong halimbawa ang Shenzhen. Sa 2,904 nitong kumpanya, 2,059 o humigit-kumulang 71% ang kumita, habang 1,349 o humigit-kumulang 46% ang nakapagtala ng pagtaas ng kita. Karaniwan pa rin ang pagkita ng pera; hindi gaanong laganap ang pagpapalaki sa kinikita.

Pinakamalaking pundasyon ng kita ang mga bangko

Kumita ng 1.75 trilyong yuan ang 42 nakalistang bangko sa China na maiuugnay sa mga shareholder sa unang siyam na buwan, tumaas nang 4.2%. Nag-ambag ang mga ito ng 34.27% ng kita sa malawak na talaan ng merkado, o halos isang yuan sa bawat tatlo.

Tinatayang 44.54% ng kabuuang kita ang sama-samang nagmula sa mga bangko at iba pang kumpanyang pinansyal na hindi bangko. Dahil dito, malaki ang impluwensiya ng mga institusyong pinansyal sa pangunahing resulta, kahit mas mabagal ang paglago ng mga ito kaysa sa mga negosyo sa industriya at teknolohiya.

Kung hindi isasama ang mga bangko at iba pang kumpanyang pinansyal, tumaas nang 17.9% ang kita, kumpara sa 8.5% sa buong merkado. Kaya mas mabilis ang pinagsama-samang paglago ng mga negosyong nasa labas ng sektor pinansyal, bagaman malaki pa rin ang pagkakaiba ng mga resulta ayon sa kumpanya at industriya.

Kasunod ang mga resulta ng planong pagpasok ng kapital ng Beijing noong Setyembre na nagkakahalaga ng 360 bilyong yuan para sa walong bangko at kompanyang tagaseguro na pag-aari ng estado. Idinisenyo ang programang ito upang palakasin ang kalagayang pinansyal ng mga ito at suportahan ang pagpapautang. Pinatitibay ng kapital na ibinibigay ng isang mamumuhunan ang pondo ng isang institusyon; ang kita mula sa operasyon naman ay perang kinikita nito sa negosyo.

Lumalaganap ang demand sa AI sa buong supply chain ng hardware

Tumaas nang 178.40% ang kitang maiuugnay sa mga shareholder ng mga kumpanya ng elektronika sa malawak na talaan ng merkado. Sama-samang nag-ambag ng 12.25% ng kita sa merkado ang elektronika at telekomunikasyon, kaya malaking bahagi ng kabuuang kita, kasunod ng sektor pinansyal, ang mga negosyong gumagawa ng digital na imprastraktura.

Lalong malakas ang demand para sa memorya, optical communications, semiconductor at mga nakaimprentang circuit board. Magkakaiba ang tungkulin ng mga produktong ito sa iisang sistema ng kompyuter: nag-iimbak ng datos ang memorya, pinoproseso ito ng mga chip, mabilis itong inililipat ng mga optical connection, at pinagdurugtong ng mga circuit board ang mga bahagi.

Nagtala ng 281.0% paglago ng kita ang sektor ng artificial intelligence, at bumilis nang 14.5 puntos-porsiyento ang antas ng paglago nito kumpara sa unang kalahati ng taon. Tumaas nang 94.8% ang kita ng mga kumpanya ng robotics, habang nagtala naman ng 63.2% paglago ang mga tagagawa ng matatalinong naisusuot na device.

Ipinakita ng mga bilang ng Shenzhen kung paano umabot ang demand sa ilang industriya. Tumaas nang 77.89% ang kita ng elektronika, 60.85% ang kita ng telekomunikasyon, at 45.10% ang kita ng industriya ng kompyuter. Sinuportahan ng mga order para sa AI server, sistemang likidong pampalamig at inuupahang kapasidad sa pagkompyut ang mga negosyong nag-iintegrate at naghahatid ng hardware ng kompyuter.

May mga order hanggang 2027 ang mga negosyo ng optical module, na gumagawa ng mga bahaging nagko-convert ng mga electrical signal tungo sa liwanag para sa mabilis na pagpapadala ng datos. Magkakaibang grupo ng mga kumpanya ang inilalarawan ng malawak na merkado, Shenzhen at mga indibidwal na board, kaya nagbibigay ang mga ito ng ilang pananaw sa iisang siklo ng pamumuhunan.

Mabilis lumago ang mga board ng teknolohiya, ngunit nakasentro sa pinakamalalaki ang mga pakinabang

Nagtala ng 474.6% paglago ng kita ang STAR Market ng Shanghai, habang tumaas nang 22.73% ang kita ng ChiNext board ng Shenzhen. Kumita mula sa benta ng 4.02 trilyong yuan at nagtala ng 302.413 bilyong yuan na kita ang 1,411 kumpanya ng ChiNext sa unang siyam na buwan.

Malaki ang naging ambag ng pinakamalalaking negosyo sa kabuuang paglago ng ChiNext. Kumita ng 225.827 bilyong yuan ang 100 kumpanyang may pinakamataas na halaga sa merkado, katumbas ng 74.67% ng kita ng board, at tumaas nang 38.37% ang pinagsama-samang kita ng mga ito. Sa buong board, kumita ang 69.03% ng mga kumpanya at tumaas ang kita ng 45.50% sa mga ito.

Sa loob ng ChiNext, tumaas nang 134.65% ang kita ng elektronika, 79.12% ang kita ng telekomunikasyon, at 256.17% ang kita ng industriya ng kompyuter. Nagtala ang Zhongji Innolight, Eoptolink at Dapu Micro ng paglago na 212.12%, 76.79% at 665.51%, ayon sa pagkakasunod, sa kita matapos ibukod ang mga hindi paulit-ulit na pakinabang at pagkalugi.

Inaalis sa inayos na sukatan ang mga item na itinuturing na hindi bahagi ng karaniwang paulit-ulit na operasyon, upang mas makita ng mga mambabasa ang pagganap ng negosyo nang mas kaunti ang epekto ng mga pambihirang item. Sa kabuuan ng ChiNext, tumaas nang 28.30% ang inayos na kita, mas mabilis kaysa sa 22.73% na pagtaas sa pangunahing sukatan ng kita.

Umabot ang pagbangon sa Shenzhen sa mga baterya, metal at pagluluwas

Nag-ulat ang 2,904 kumpanya sa Shenzhen ng 17.49 trilyong yuan na kita mula sa benta, tumaas nang 10.62%, at 1.075067 trilyong yuan na kitang maiuugnay sa mga shareholder, tumaas nang 19.27%. Sa mga ito, 433 ang nakapagdoble man lang ng kita at 51 ang nagtala ng paglago na mahigit sampung ulit. Nakasentro ang malalakas na resulta sa memorya, optical module, materyales para sa lithium battery, at pagtunaw ng tanso at aluminyo.

Tumaas nang 185.53% ang kita ng mga negosyong metal na hindi kabilang sa bakal at asero. Kumita ng 100.111 bilyong yuan ang 61 kumpanya ng baterya sa Shenzhen, tumaas nang 51.51%, habang naging bagong pinagmumulan ng demand ang pag-iimbak ng enerhiya, kasabay ng mga baterya para sa mga sasakyan.

Nag-ulat ang CATL ng 442.137 bilyong yuan na kita mula sa benta, tumaas nang 56.19%, at 64.530 bilyong yuan na kitang maiuugnay sa mga shareholder, tumaas nang 31.60%. Katumbas ng humigit-kumulang 64.5% ng kabuuang kita ng industriya ng baterya sa Shenzhen ang kita nito, batay sa pagkukuwenta gamit ang dalawang bilang na iyon.

Nakapagbenta ang BYD ng mahigit 3.13 milyong sasakyan sa unang siyam na buwan, kabilang ang 1.34 milyon sa ibang bansa, kung saan tumaas nang 91% ang benta sa ibang bansa. Ipinapakita ng mga bilang na ito na humigit-kumulang dalawang-kalima ng kabuuang benta nito ang mula sa ibang bansa. Tumaas nang 28.08% ang kita nito sa ikatlong quarter kumpara sa nakaraang taon, at umabot sa 10.020 bilyong yuan.

Umabot din sa makinarya ang pagbuti ng industriya sa Shenzhen. Tumaas nang 26.76% ang pinagsama-samang kita ng mga kumpanya ng kagamitang awtomatiko, habang nagtala naman ng 22.27% paglago ang mga tagagawa ng espesyalisadong kagamitan. Sa 31 pangunahing grupo ng industriya sa lungsod, kumita ang 28 at tumaas ang kita ng 18.

Isa pang sukatan ng pag-unlad ang paglikha ng salapi at pamumuhunan

Nagtala ng 953.326 bilyong yuan na kita ang 2,824 kumpanya sa Shenzhen na hindi kabilang sa pagbabangko, iba pang pinansya at ari-arian, tumaas nang 17.64%. Umabot sa 977.047 bilyong yuan ang kanilang daloy ng salapi mula sa operasyon, o humigit-kumulang 1.02 ulit ng kita. Sinusukat ng daloy ng salapi mula sa operasyon ang perang nalilikha ng pang-araw-araw na negosyo, kaya kapaki-pakinabang itong panukat na pandagdag sa kita sa mga talaan.

Tumaas nang 0.30 puntos-porsiyento ang pinagsama-samang gross profit margin ng mga kumpanyang ito, at umabot sa 19.14%. Ang gross margin ay bahagi ng benta na natitira matapos ibawas ang tuwirang gastos sa paggawa ng mga produkto o pagbibigay ng serbisyo, bago ibawas ang iba pang gastusin.

Nagpatuloy ang pamumuhunan kasabay ng pagbuti ng kita. Nagtala ang mga kumpanya sa Shenzhen ng 551.399 bilyong yuan na gastos sa pananaliksik at pagpapaunlad, tumaas nang 5.74%. Sa ChiNext, tumaas nang 13.59% ang gastos sa pananaliksik at umabot sa 169.707 bilyong yuan, habang tumaas nang 24.98% ang pamumuhunan sa pangmatagalang asset at umabot sa 348.267 bilyong yuan.

Itinaas ng 70.13% ng mga kumpanya ng elektronika sa ChiNext ang pamumuhunan sa pangmatagalang asset, habang tinaasan naman ito ng 58.23% ng mga kumpanya ng telekomunikasyon. Ipinakikita ng mga gastusing ito na naglalaan ang mga negosyo ng pera para sa mga pasilidad, kagamitan at iba pang pangmatagalang asset habang lumalawak ang demand para sa hardware ng kompyuter at komunikasyon.

Inilantad ng ikatlong quarter ang mas malawak na presyur

Humina ang mga resulta ng malawak na merkado sa ikatlong quarter kumpara sa ikalawang quarter. Sa mga indibidwal na kumpanya, minus 23.09% ang karaniwang pagbabago sa kita at minus 11.76% ang median. May kabuuang 3,190 kumpanya ang nag-ulat ng pagbaba ng kita kada quarter, o humigit-kumulang 57.3% ng 5,571 kumpanya.

Inilalarawan ng mga sukatan ang pagbabago sa mga kumpanya, hindi ang porsiyento ng pagbabago sa pinagsama-samang kita ng merkado. Gayunman, ipinakikita ng mga ito na higit pa sa iilang negosyo ang naapektuhan ng paghina.

Bumaba mula positibo sa kalagitnaan ng taon tungo sa negatibo sa mga resulta ng ikatlong quarter ang median na antas ng paglago ng kita sa mga industriya ng kagamitang elektrikal, pagkain at inumin, mga pangunahing kemikal, at parmasyutiko at biyoteknolohiya. Nahaharap din sa presyur ang mga industriya ng bakal, gamit sa bahay, konstruksiyon, agrikultura at depensa.

May ilang mas makikitid na grupo na lumago pa rin. Tumaas nang 37.96% ang kita mula sa benta at 19.67% ang kita ng mga kumpanya ng kagamitang elektrikal sa ChiNext sa unang siyam na buwan. Tumaas nang 1.46% ang kita ng mga kumpanya ng parmasyutiko at biyoteknolohiya rito, habang nagtala ng 84.38% paglago ang mga negosyong gumagawa ng kemikal na gamot, na sinuportahan ng mga kasunduan sa paglilisensya ng mga makabagong gamot sa ibang bansa.

Nakatutulong ang magkakaibang panahon at pangkat ng mga kumpanya upang ipaliwanag ang magkahalong larawan. Maaaring kabilang sa malakas na kabuuang resulta sa unang siyam na buwan ang mas mahinang ikatlong quarter, habang maaaring mahusay ang isang grupo ng malalaking tagagawa sa industriyang nahihirapan ang kumpanyang nasa gitna.

Sinusuportahan ng demand ang paglago habang nahuhubog ang susunod na siklo ng pamumuhunan

Iniugnay ni Liao Bo, punong analyst sa makroekonomiya ng research institute ng Northeast Securities, ang pagbuti ng kita sa pagbangon ng lokal na demand, malakas na pagluluwas, mga supply chain ng industriya ng China at laki ng merkado nito. Sa kanyang pagsusuri, lumikha ng mga kundisyon para sa mas malalaking tubo ang mas malakas na demand at malawakang produksyon.

Inaasahan din ni Liao na mananatiling malakas ang paggasta sa artificial intelligence at robotics. Tungkol sa pananaw na ito, sinabi niya sa pahayag na isinalin mula sa Chinese:

Kaya naniniwala kami na sa buong mundo, inaasahang magpapatuloy hanggang 2028 ang malakas na siklo ng paggasta sa kapital sa mga larangang may kaugnayan sa artificial intelligence at robotics, na magbibigay-daan sa tuloy-tuloy na pagbuti ng kita.

Ang paggasta sa kapital ay tumutukoy sa pamumuhunan sa mga asset gaya ng mga pabrika, kagamitan at imprastraktura sa pagkompyut. Mas malayo ang abot ng pagtataya ni Liao kaysa sa mga order ng optical module na umaabot na hanggang 2027: inilalarawan nito ang mas mahabang pananaw sa pamumuhunan, hindi ang iskedyul ng paghahatid ng isang kumpanya.

Inilalatag ng pagkakasunod ng mga ulat ang mga resulta at pananaw:

• Enero hanggang Setyembre 2026: Naipon ng mga kumpanya ang kita mula sa benta, kita, daloy ng salapi at pamumuhunang saklaw ng mga resulta.
• Oktubre 31, 2026: Saklaw ng huling petsa ng pagsisiwalat ang 5,224 kumpanya sa Shanghai at Shenzhen; nailathala na ng lahat ng 1,411 kumpanya ng ChiNext ang kanilang mga ulat sa ikatlong quarter.
• Nobyembre 1, 2026: Nailathala ang pinagsama-samang bilang at detalyadong buod ng kita sa Shenzhen at ChiNext.
• 2027: Umabot hanggang sa taong ito ang mga order ng optical module.
• 2028: Inaasahan ni Liao na magpapatuloy hanggang sa taong ito ang malakas na pandaigdigang pamumuhunan sa AI at robotics.

Para sa mga negosyong nagsusuplay ng kagamitan sa pagkompyut, baterya at ilang piling materyales sa industriya, ipinakikita ng mga resulta ang lumalawak na demand at patuloy na pamumuhunan. Para naman sa maraming iba pang nakalistang kumpanya, nangangahulugan ang paghina ng kita kada quarter na hindi pa nararamdaman ng mas malawak na hanay ng mga negosyo ang pagtaas ng pinagsama-samang kita ng mga korporasyon sa China.

Mahahalagang Punto

• Nagtala ng 5.10 trilyong yuan na kita ang malawak na talaan ng 5,571 kumpanyang A share, tumaas nang 8.5%, sa unang siyam na buwan ng 2026.
• Bumaba ang kita ng 52.51% ng mga kumpanyang ito, habang minus 4.13% ang median na antas ng paglago ng kita.
• Kumita ng 1.75 trilyong yuan ang 42 nakalistang bangko, na nag-ambag ng 34.27% ng kabuuang kita ng merkado.
• Tumaas nang 178.40% ang kita ng elektronika sa malawak na talaan, na sinuportahan ng demand para sa imprastraktura ng pagkompyut para sa AI.
• Tumaas nang 19.27% ang kita ng mga kumpanya sa Shenzhen, na may malakas na paglago sa teknolohiya, baterya at metal.
• Bumaba ang kita sa ikatlong quarter kumpara sa naunang quarter sa 3,190 kumpanya, na nagpapakita ng patuloy na presyur lampas sa pinakamalalakas na sektor.