Inilatag ng China ang $54 Bilyong Planong Kapital para sa mga Bangko at Tagaseguro ng Estado

Gumagamit ang Beijing ng lakas-pinansyal

Naghahanda ang China na magpasok ng 360 bilyong yuan ($53.6 bilyon) na kapital sa walong bangko at kompanya ng seguro na pag-aari ng estado habang sinisikap ng mga tagapagpatupad ng patakaran na protektahan ang sistemang pinansyal at pasiglahin ang bumabagal na ekonomiya.

Pangungunahan ng Ministri ng Pananalapi ang programang maglalaan ng bagong kapital sa tatlong tagapagpautang at limang kompanya ng seguro. Layunin ng pondo na palakasin ang kakayahan ng mga ito na sumalo ng pagkalugi, magpatuloy sa pagpapautang at sumuporta sa mga negosyo sa panahong mahina ang pangangailangan sa pautang at humihina ang paglago ng ekonomiya.

Dumarating ang hakbang habang sabay-sabay na hinaharap ng China ang ilang hamon. Mahina pa rin ang lokal na konsumo, matagal nang bumabagsak ang merkado ng ari-arian, kumakaunti ang mga manggagawa, at nagpapatuloy ang tensyon sa kalakalan at teknolohiya sa United States at iba pang bansa sa Kanluran. Dagdag pasanin ang mas mataas na presyo ng langis na kaugnay ng digmaan sa Iran para sa ekonomiyang lubos na umaasa sa aktibidad sa industriya at inaangkat na enerhiya.

Matagal nang itinuturing ng mga lider ng China ang katatagan ng pananalapi bilang usapin ng pambansang seguridad. Ipinakikita ng bagong pakete na handang gamitin ng Beijing ang mga yaman ng estado upang patatagin ang mga institusyong itinuturing na mahalaga sa pagkontrol sa ekonomiya.

Aling mga institusyon ang tatanggap ng pondo?

Saklaw ng plano ang ilan sa pinakamalaki at pinakamaiimpluwensiyang grupong pinansyal sa China. Kabilang sa mga tatanggap na bangko ang Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China at Export Import Bank of China.

Kabilang naman sa mga tatanggap na kompanya ng seguro ang China Life Insurance, China Taiping Insurance Group, People's Insurance Company of China, China Export and Credit Insurance Corporation at China Reinsurance Group. Malaki ang papel ng mga organisasyong ito sa paglalaan ng ipon, pagpopondo sa kalakalan at pagsuporta sa mga prayoridad ng pamahalaan sa ekonomiya.

Tatanggap ang China Life, pinakamalaking kompanya ng seguro sa buhay sa bansa, ng 35 bilyong yuan. Inaasahang tatanggap naman ang China Taiping ng 7 bilyong yuan. Plano ng People's Insurance Company of China na makalikom ng hanggang 15 bilyong yuan sa pamamagitan ng pribadong pagbebenta ng mga domestic A share sa Ministri ng Pananalapi.

Sa mga bangko, plano ng Agricultural Bank of China na makalikom ng hanggang 160 bilyong yuan, habang plano naman ng Industrial and Commercial Bank of China na makalikom ng hanggang 100 bilyong yuan. Inaasahang gagamitin ang malilikom upang dagdagan ang kanilang pangunahing Tier 1 capital, ang pinakamataas ang kalidad na uri ng kapital ng bangko na ginagamit upang sumalo ng pagkalugi at mapanatili ang pagpapautang.

Bakit muling nagdaragdag ng kapital sa mga bangko ang Beijing ngayon?

Malalaki at malapit sa estado ang mga bangko ng China, ngunit nahaharap ang mga ito sa presyur dahil mahina ang pangangailangan sa pautang at bumababa ang kakayahang kumita. Nag-iingat ang mga kompanya at sambahayan sa pangungutang dahil sa kawalang-katiyakan sa presyo ng ari-arian, trabaho at benta sa hinaharap. Kapag mas kaunti ang naghahanap ng pautang, mas nahihirapan ang mga bangko na kumita at suportahan ang aktibidad ng ekonomiya sa pamamagitan ng tradisyonal na pagpapautang.

Iba naman ang mga hamong kinakaharap ng mga kompanya ng seguro. Pinabababa ng matagal na mabababang interest rate ang kita sa pamumuhunan, habang naaapektuhan ng mahihinang kalagayang pinansyal ang kakayahang kumita at mga solvency ratio ng mas maliliit at katamtamang kompanya. Sinusukat ng solvency ratio kung may sapat na kapital ang kompanya ng seguro upang bayaran ang mga claim at iba pang obligasyon. Maaaring magbigay sa mga regulator ng higit na puwang para pangasiwaan ang mas mahihinang kompanya at pigilang kumalat ang mga problema ang mas matibay na kapital ng malalaking kompanya ng seguro ng estado.

Layunin din ng ambag ng Ministri ng Pananalapi na tulungan ang mga institusyon ng estado na saluhin ang mga panlabas na dagok. Kapag mas matibay ang kapital, maaaring magpatuloy sa pagpapautang ang mga bangko sa panahon ng paghina ng ekonomiya sa halip na mabilis na bawasan ang kredito upang protektahan ang sarili nilang mga balance sheet.

Ayon sa Xinhua, ahensiya ng balita ng estado ng China, palalakasin ng iniksyon ang kakayahang magpatakbo ng mga institusyon, sumalungat sa panganib at maglingkod sa tunay na ekonomiya. Sa opisyal na wika ng patakaran ng China, karaniwang tumutukoy ang tunay na ekonomiya sa mga negosyo, pabrika, sambahayan at proyektong pang-imprastraktura, hindi sa mismong pangangalakal sa pananalapi.

Makakatulong ang hakbang upang higit pang mapahusay ang maayos na kakayahan nilang magpatakbo, lumaban sa panganib at maglingkod sa tunay na ekonomiya.

Paano isasagawa ang muling pagdaragdag ng kapital?

Pagsasamahin sa pakete ang tuwirang pondo ng pamahalaan at pribadong pagbebenta ng mga sapi. Sa pribadong pagbebenta, iniaalok ang mga bagong sapi sa mga piling mamumuhunan sa halip na ibenta ang mga ito nang malawakan sa pampublikong pamilihan. Inaasahang maglalaan ng malaking bahagi ng bagong kapital ang Ministri ng Pananalapi at mga mamumuhunang may kaugnayan sa estado, kabilang ang China National Tobacco Corporation at mga subsidiary nito.

Makakatanggap ng kabuuang 290 bilyong yuan ang tatlong tagapagpautang ng estado. Makakatanggap ang Export Import Bank of China, isa sa mga pangunahing bangko ng patakaran ng bansa, ng 30 bilyong yuan mula sa Ministri ng Pananalapi. Pinopondohan ng mga bangko ng patakaran ang mga larangan gaya ng kalakalan, imprastraktura at mga estratehikong industriya na maaaring ituring ng mga komersyal na tagapagpautang na masyadong mapanganib o pangmatagalan.

Inaasahang ilalaan ang pondo sa pangunahing kapital sa halip na gamitin bilang panandaliang programa sa paggasta. Mahalaga ang pagkakaibang ito. Hindi awtomatikong nangangahulugan ang pagpasok ng kapital na mapupunta ang kaparehong halaga sa bulsa ng mga konsyumer o na tiyak na kukuha ng bagong pautang ang mga negosyo. Nagbibigay ito sa mga institusyong pinansyal ng higit na puwang na magpautang at mamuhunan habang tinutupad ang mga kinakailangan sa kapital ng mga regulator.

Gumamit na noon ang China ng katulad na mga paraan ng muling pagdaragdag ng kapital. Unang inilahad ang kasalukuyang plano sa taunang pulong ng parlamento noong Marso, at ipinagpapatuloy nito ang paraang ginamit na noong nakaraang taon upang patatagin ang ilang malalaking bangko ng estado.

Ano ang kailangan ng ekonomiya mula sa mga bangko?

Hinihiling ng Beijing sa mga tagapagpautang ng estado na suportahan ang aktibidad ng ekonomiya habang mahina pa rin ang pribadong pangangailangan. Kabilang sa mga prayoridad ang pagmamanupaktura, teknolohiya, kalakalan, imprastraktura at iba pang sektor na naaayon sa mga pambansang prayoridad sa pag-unlad. Makakatulong ang bagong kapital upang makapagpautang ang mga bangko nang hindi pinahihina ang kanilang capital ratio, ngunit hindi nito kayang lutasin nang mag-isa ang kawalan ng pangangailangan sa kredito.

Hinihikayat din ang mga kompanya ng seguro na maglaan ng mas maraming pangmatagalang pondo sa stock market at iba pang bahagi ng ekonomiya. Makapagbibigay ng medyo matatag na pinagmumulan ng kapital para sa pamumuhunan ang malalaking pondong nalilikom nila mula sa mga premium. Hinimok ng mga awtoridad ang malalaking kompanya ng seguro na suportahan ang mga pamilihan ng sapi sa pamamagitan ng pangmatagalang pondo, na maaaring makatulong na mabawasan ang impluwensiya ng panandaliang pangangalakal.

Ayon sa China Life, palalakasin ng iniksyon ang kakayahan nitong labanan ang panganib at maglingkod sa ekonomiya. Sinabi naman ng China Taiping na pagagandahin ng pondo ang solvency nito at mga kaugnay na panukat sa pananalapi.

Mahalagang hakbang ang iniksyon ng bansa upang palakasin ang kakayahan ng sektor pinansyal na maglingkod sa tunay na ekonomiya at isulong ang de-kalidad na pag-unlad ng mga industriya ng pananalapi at seguro.

Ipinakikita ng layuning ito sa patakaran ang pagsisikap ng Beijing na ituon ang pananalapi sa produktibong aktibidad sa halip na sa panibagong bugso ng espekulatibong pamumuhunan sa ari-arian. Maaaring masuportahan ng pamamaraang ito ang mga piling kompanya, bagaman maaari rin nitong ipagpatuloy ang pagdaloy ng kapital sa mga industriyang pinapaboran ng estado kahit limitado ang pangangailangan sa merkado.

Bumaba ang paglago sa antas na mas mababa sa target ng Beijing

Ipinakikita ng mga opisyal na datos na inilabas noong Hulyo na lumago nang 4.3% ang gross domestic product ng China sa ikalawang quarter, mula sa 5% sa unang tatlong buwan ng taon. Mas mababa ito sa taunang target ng pamahalaan na 4.5% hanggang 5%, na itinakda noong Marso.

Ito ang pinakamababang taunang target ng paglago ng China mula 1991. Itinuring ng ilang analista ang mas mababang saklaw bilang palatandaang naglalaan ang mga tagapagpatupad ng patakaran ng higit na puwang upang kilalanin ang umiiral na kahinaan sa halip na mangako ng pagbabalik sa mabilis na antas ng paglago noong mga nakaraang dekada.

Nananatiling pinagmumulan ng lakas ang mga eksport, ngunit hindi sapat ang mga ito upang tumbasan ang mahinang lokal na pangangailangan. Nagpahina sa konstruksyon at kumpiyansa ng mga sambahayan ang paghina ng merkado ng ari-arian, habang nililimitahan ng tumatandang populasyon at kumakaunting manggagawa ang suplay ng lakas-paggawa at dinaragdagan ang presyur sa pananalapi ng pamahalaan.

Nagdagdag ng kawalang-katiyakan para sa mga eksport at tagagawa ang mga restriksyon sa kalakalan at pagkontrol sa teknolohiya. Naging panibagong pinagmumulan ng presyur ang mga gastos sa enerhiya na kaugnay ng mga tensyong geopolitikal. Sa ganitong kalagayan, hakbang na pananggalang ang pagpapatatag sa mga bangko at kompanya ng seguro, gayundin ang pagtatangkang suportahan ang paglago.

Maaari bang pasiglahin ng mas matatag na sistemang pinansyal ang pangangailangan?

Makakaiwas sa kakulangan sa kredito ang muling pagdaragdag ng kapital, mapangangalagaan nito ang kumpiyansa at matutulungan nitong magpatuloy sa operasyon ang malalaking tagapagpautang sa panahon ng matinding pagsubok. Maaari rin nitong suportahan ang mga programa ng pamahalaan na umaasa sa mga bangko para pondohan ang imprastraktura, pamumuhunan sa industriya at kalakalan.

Gayundin kahalaga ang mga limitasyon nito. Kung patuloy na mag-aalala ang mga sambahayan tungkol sa trabaho at pabahay, maaaring hindi sila mangutang nang higit dahil lamang may dagdag na kapital ang mga bangko. Maaari ring umiwas ang mga negosyo sa bagong pautang kung hindi nila nakikitang sapat ang pangangailangan sa kanilang mga produkto. Sa ganitong sitwasyon, hindi nangangahulugang hahantong sa mas maraming pautang ang mas malaking kakayahang magpautang.

May panganib din na maantala ng suporta ng estado ang pagkilala sa mga pautang na hindi na mababayaran. Maaaring mapanatili ng mga bangkong patuloy na nagpapautang sa mahihinang developer ng ari-arian o mga kompanyang hindi kumikita ang panandaliang katatagan, ngunit mag-ipon naman ng pagkalugi sa hinaharap. Kaya kailangang tiyakin ng mga regulator na napupunta ang pondo sa mga nanghihiram na may kakayahang magtagumpay habang nililimitahan ang suporta sa mga negosyong hindi na makababangon.

Maingat ang naging reaksiyon ng mga pamilihang pinansyal sa anunsyo. Iniharap ang pakete bilang malaking hakbang ng suporta, ngunit hindi ito nagdulot ng malawakang pagsirit ng mga sapi sa China. Ipinahihiwatig ng reaksiyong ito na maaaring naghihintay ang mga mamumuhunan ng katibayang hahantong ang bagong kapital sa mas malaking kita, mas matatag na pagpapautang at higit na kumpiyansa ng mga konsyumer.

Mas malawak na pagsubok sa modelong pang-ekonomiya ng China

Ipinakikita ng plano ang mga pakinabang at gastos ng sistemang pinansyal ng China na pinamamahalaan ng estado. Dahil kontrolado ng pamahalaan ang malalaking bangko, kompanya ng seguro at institusyonal na mamumuhunan, mabilis itong makapagpapakilos ng kapital at makapagsasabay-sabay ng ilang institusyon. Maaaring mabawasan ng ganitong kaayusan ang posibilidad ng biglaang panic sa pananalapi.

Nangangahulugan din ang kontrol ng estado na maaaring atasan ang mga institusyong pinansyal na itaguyod ang mga layunin ng pampublikong patakaran kasabay ng pagkita sa negosyo. Maaari silang magpautang sa mga estratehikong industriya, sumuporta sa mga pamilihan ng sapi o tumulong sa mas mahihinang bahagi ng sistemang pinansyal. Makakatulong ang mga tungkuling ito sa pagpapatatag ng ekonomiya, ngunit maaari rin nilang bigyan ng presyur ang kita sa hinaharap at pahirapan ang pagsukat sa tunay na kalagayan ng mga nanghihiram.

Para sa Beijing, bahagi ang pakete ng mas malawak na pagsisikap na ilayo ang ekonomiya sa paglago na pinangungunahan ng ari-arian at ituon ito sa pagmamanupaktura, teknolohiya, serbisyo at lokal na pangangailangan. Makapagbibigay ng panahon sa mga bangko at kompanya ng seguro upang suportahan ang pagbabagong ito ang mas matitibay na balance sheet.

Hindi kayang baligtarin ng pagpasok ng kapital ang pagbabago sa demograpiya, ibalik nang mag-isa ang merkado ng ari-arian o alisin ang tensyon sa kalakalan. Gayunman, makapagbibigay ito sa mga institusyong pinansyal ng China ng mas malaking panangga habang sinisikap ng mga tagapagpatupad ng patakaran na pangasiwaan ang mga hamong ito nang hindi hinahayaang kumalat sa mas malawak na ekonomiya ang kahinaan sa isang sektor.

Buod

• Maglalaan ang China ng 360 bilyong yuan, katumbas ng humigit-kumulang $53.6 bilyon, sa walong bangko at kompanya ng seguro na pag-aari ng estado.
• Makakatanggap ang tatlong tagapagpautang ng kabuuang 290 bilyong yuan upang dagdagan ang pangunahing kapital.
• Tatanggap ang China Life Insurance ng 35 bilyong yuan at ang China Taiping ng 7 bilyong yuan.
• Layunin ng plano na suportahan ang pagpapautang, pamumuhunan sa stock market at katatagan ng pananalapi.
• Lumago nang 4.3% ang ekonomiya ng China sa ikalawang quarter, mas mababa sa taunang target na 4.5% hanggang 5%.
• Patuloy na nagpapabigat sa paglago ang mahinang lokal na pangangailangan, mga problema sa ari-arian, pagbabago sa demograpiya at tensyon sa kalakalan.