Bumuo ng bilyong-dolyar na yaman ang pagpasok sa stock market ng PhysicsWallah ni Alakh Pandey, habang sinusubok ng pagpapalawak ang murang modelo nito

Makasaysayang tagumpay sa stock market para sa isang guro mula sa Uttar Pradesh

Nagsara sa halagang ₹155.20 ang mga sapi ng PhysicsWallah noong Nobyembre 18, 2025, tumaas nang 42.39% mula sa presyong ₹109 ng mga sapi nito sa paunang alok sa publiko, at naging kumpanyang nakalista sa stock exchange ang negosyong itinayo sa pamamagitan ng mga libreng aralin sa pisika, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang ₹44,382 crore. Para sa kapwa tagapagtatag na si Alakh Pandey, naging malaking tagumpay sa pananalapi ang pagsisimula ng kalakalan ng mga sapi nito, matapos ang kabataang ginugol niya sa panahong ipinagbili ng kanyang pamilya ang kanilang bahay para matustusan ang pang-araw-araw na gastusin.

Umabot sa humigit-kumulang ₹3,480 crore, o halos $390 milyon, ang paunang alok sa publiko o IPO ng kompanya sa teknolohiyang pang-edukasyon. Sa halagang ito, ₹3,100 crore ang mula sa mga bagong inilabas na sapi para pondohan ang negosyo, samantalang ₹380 crore ang mula sa mga sapi na ipinagbili ng mga tagapagtatag nito. Nagbibigay-daan ang IPO para makabili ng mga sapi ang mga mamumuhunan bago magsimulang makipagkalakalan ang isang kompanya sa stock exchange.

Napabilang si Pandey, na 33 taong gulang umano noong ilista ang kompanya, sa hanay ng mga bilyonaryo ng India. Tinataya ng Forbes na humigit-kumulang $1.5 bilyon ang kanyang yaman. Nagkakahalaga naman ng humigit-kumulang ₹16,044 crore ang natitira niyang mga sapi sa PhysicsWallah batay sa presyong pagsasara noong unang araw ng kalakalan, na nagpapakita kung gaano kalaki ang pag-asa ng kanyang yaman sa presyo ng mga sapi ng kompanya.

Pumasok ang PhysicsWallah sa pampublikong pamilihan na may milyon-milyong nagbabayad na mag-aaral, 303 pisikal na sentro at dumaraming negosyong pang-edukasyon. Kasama rin dito ang patuloy na pagkalugi at malalaking planong paggasta. Konkretong hamon na ngayon sa negosyo ang pagpapanatiling abot-kaya ng mga kurso habang gumagastos para sa mas maraming guro, silid-aralan, teknolohiya at marketing.

Para sa mga estudyanteng naghahanda para sa mga pagsusulit sa pagpasok sa mga kurso sa inhinyeriya at medisina, pati sa mga pagsusulit sa pagkuha ng mga kawani ng pamahalaan, makaaapekto ang mga pasyang ito kung saan sila makapag-aaral, anong mga kurso ang mapapasukan nila at magkano ang babayaran nila.

Paano nagtulak sa pagtuturo si Pandey ang kahirapan sa buhay

Lumaki si Pandey sa Prayagraj, Uttar Pradesh, sa pamilyang umaasa sa trabaho ng kanyang ama bilang pribadong kontratista at ng kanyang ina bilang guro. Nang kapusin sila sa pera, ipinagbili nang paunti-unti ng kanyang ama ang kanilang bahay para matustusan ang mga gastusin. Kalaunan, lumipat ang pamilya sa inuupahang tirahan sa isang maralitang lugar.

Pagsapit ng ikaanim na baitang, nagtuturo na si Pandey sa kanyang mga kaklase at mas batang mga bata. Naglalakad siya ng limang kilometro bawat araw para magturo at kumikita ng ₹200 kada sesyon. Ipinagpatuloy niya ito hanggang matapos ang pag-aaral. Nagsimula ang pagtuturo bilang praktikal na paraan para kumita, bago pa ito naging pundasyon ng isang kompanya.

Hindi nakapasa si Pandey sa pagsusulit para makapasok sa IIT, ang lubhang mapagkumpitensiyang ruta para makapasok sa mga Indian Institute of Technology. Mahusay naman ang naging resulta niya sa pagsusulit sa pagpasok sa mga kursong inhinyeriya sa Uttar Pradesh at nag-aral siya ng mechanical engineering sa Harcourt Butler Technical Institute sa Kanpur.

Umalis siya noong ikatlong taon matapos magpasya na hindi niya nais magtrabaho sa larangan ng inhinyeriya. Pagbalik sa bahay, itinuon niya ang sarili sa pagtuturo ng pisika at kalaunan ay umabot sa mga estudyanteng malayo sa mga kapitbahayang dati niyang nilalakaran para magbigay ng aralin.

Magkakaiba ang petsang binabanggit sa mga salaysay tungkol sa pagsisimula ng channel: 2014 ang petsa ng paglunsad ayon sa talambuhay, samantalang 2016 naman ang nakasaad sa kasaysayan ng kompanya bago ito ilista. Pagsapit ng 2019, mahigit dalawang milyon na ang mga subscriber ng channel.

Mula sa libreng mga aralin, lumago ang negosyong umaabot sa milyon-milyon

Nagustuhan ng mga tao si Pandey dahil naipapaliwanag niya ang mahihirap na paksa gamit ang pamilyar na mga halimbawa, katatawanan at di-pormal na paraan ng pagtuturo. Ginamit pa niya ang kanyang mga tattoo bilang biswal na halimbawa sa mga aralin. Nakapanonood nang libre ang mga estudyanteng naghahanda para sa mapagkumpitensiyang mga pagsusulit, di-gaya ng mga bayaring sinisingil ng karaniwang mga sentro ng pagtuturo.

Noong 2020, nakipagsosyo siya kay Prateek Boob, na tinukoy rin sa mga ulat tungkol sa paglilista bilang si Prateek Maheshwari. Binuo ng kanyang kapareha ang app na pang-edukasyon na PenPencil. Sama-sama nilang ginawang negosyo ang madla ng mga aralin, na nag-aalok ng mga organisadong kurso sa pamamagitan ng app at iba pang paraan.

Naging unang pangunahing bahagi ng negosyo ang paghahanda para sa mga pagsusulit sa pagpasok sa mga kursong inhinyeriya at medisina. Ginagamit ang JEE sa pagpasok sa mga programa sa inhinyeriya, samantalang pagsusulit sa pagpasok sa mga kursong pangmedisina sa antas undergraduate ang NEET. Kalaunan, nagdagdag ang PhysicsWallah ng mga asignatura sa paaralan, mga pagsusulit sa serbisyo sibil at iba pang pagsusulit para sa pagkuha ng mga kawani ng pamahalaan, gayundin ng mga kursong propesyonal sa mga larangan tulad ng data science, pananalapi at pagbuo ng software.

Pagsapit ng Pebrero 2025, lumampas na sa 10 milyon ang mga download ng app nito sa Android. Halos 14 milyon naman ang mga subscriber ng orihinal na channel, habang lumago ang mas malawak na negosyo at nagkaroon ng mahigit 200 channel sa YouTube na may pinagsamang bilang ng subscriber na halos 100 milyon. Maaaring kabilang sa kabuuang bilang ng subscriber ng mga channel ang iisang tao na nag-subscribe nang higit sa isang beses sa iba't ibang channel ng network.

Mas tuwirang sukatan ng negosyo ang mga nagbabayad na gumagamit. Nagtala ang PhysicsWallah ng 4.46 milyong nagbayad na gumagamit sa taong pinansiyal na nagtapos noong Marso 31, 2025, at iniulat ang karaniwang taunang paglago na 59.19% mula taong pinansiyal 2023 hanggang 2025.

Ano ang nangyari sa IPO

Nagsimula ang pagbebenta ng mga sapi ng PhysicsWallah noong Nobyembre 11 at nagtapos noong Nobyembre 13, 2025. Nasa ₹103 hanggang ₹109 ang itinakdang presyo. Sa huling presyong ₹109, nagkakahalaga ng ₹14,933 ang pinakamababang aplikasyon para sa 137 sapi.

Umabot sa 1.81 ulit ng bilang ng mga sapi na inilaan para sa subscription ang demand. Umabot sa 2.7 ulit ng inilaan para sa kanila ang subscription ng mga kwalipikadong mamimiling institusyonal, isang kategoryang kinabibilangan ng malalaking propesyonal na organisasyong namumuhunan. Umabot naman sa 1.06 ulit ng inilaan para sa kanila ang subscription ng mga indibidwal na mamumuhunan, samantalang 0.48 ulit ng inilaan ang naabot ng kategorya para sa mas malalaking mamumuhunan sa labas ng grupong institusyonal.

Nagsimula ang kalakalan ng mga sapi sa halagang ₹143.10, mas mataas nang 31.28% sa presyo ng alok. Umabot ang mga ito sa ₹162.05 sa maghapon bago nagsara sa ₹155.20. Ang madalas banggitin na pagtaas na humigit-kumulang 42% ay tumutukoy sa presyo ng pagsasara; humigit-kumulang 31% naman ang pagtaas sa pagbubukas ng kalakalan.

Ang mahahalagang petsa ay:

• Nobyembre 10, 2025: nagsimula ang bidding para sa mga anchor investor, na binibigyan ng alokasyon bago ang mas malawak na subscription ng publiko.
• Nobyembre 11 hanggang 13: tumanggap ang IPO ng mga aplikasyon mula sa publiko.
• Nobyembre 14: itinakda sa iskedyul ang batayan ng alokasyon ng mga sapi.
• Nobyembre 17: nakatakdang ibalik ang pera at ikredito ang mga sapi sa mga nabigyan ng alokasyon.
• Nobyembre 18: nagsimula ang kalakalan ng mga sapi sa BSE at NSE.

Nagbigay sa PhysicsWallah ng pampublikong hanay ng mga shareholder at presyong nagbabago sa bawat sesyon ng kalakalan ang pagsisimula nito sa stock market. Susuriing mabuti ngayon ang abot ng kompanya sa edukasyon at mga resulta nito sa pananalapi.

Ano ang nagbago para sa mga tagapagtatag matapos mailista ang kompanya

May hawak ang bawat isa kina Pandey at ng kanyang kapwa tagapagtatag ng humigit-kumulang 40.31% bago ang IPO, kaya pinagsama-sama nilang pag-aari ang 80.62% ng kompanya. Nagbenta ang bawat isa ng humigit-kumulang 1.74 crore na sapi sa halagang mga ₹190 crore, at nagpanatili ng tig-humigit-kumulang 103.37 crore na sapi. Katumbas ng 10 milyon ang isang crore.

Sa presyong pagsasara na ₹155.20, nagkakahalaga ng humigit-kumulang ₹16,044 crore ang sapi na hawak pa rin ng bawat isa. Kaya nanatiling malaki ang kanilang puhunan sa PhysicsWallah matapos magbenta ng maliit na bahagi ng kani-kanilang pag-aari.

Tinataya ng Hurun India Rich List 2025 na nagkakahalaga ng ₹14,510 crore ang yaman ni Pandey noong Oktubre, bago mailista ang kompanya. Nakadepende ang mga pagtaya sa yaman sa petsa ng pagtataya at sa mga asset na isinama, kaya magkaibang larawan ng kanyang pananalapi ang halagang iyon at ang halaga ng natitira niyang mga sapi noong unang araw ng kalakalan.

Mahalaga para sa pagpapalawak ng kompanya ang pagkakaiba ng mga bagong inilabas na sapi at ng mga ibinenta ng mga tagapagtatag. Nagdadala ng pera sa PhysicsWallah ang bagong alok na ₹3,100 crore. Napupunta naman sa mga shareholder na nagbenta ang ₹380 crore mula sa pagbebenta ng mga dati nang sapi. Batay sa mga halagang ito, humigit-kumulang 89% ng IPO ang bagong puhunan at 11% ang pagbebenta ng mga tagapagtatag.

Bakit nagtatayo ng mga silid-aralan ang isang edukador na digital

Pagsapit ng Hunyo 30, 2025, may 303 pisikal na sentro, 6,267 guro at 18,028 empleyado ang PhysicsWallah. Kabilang sa mga bilang ng mag-aaral na iniulat nito ang 4.13 milyong natatanging online na gumagamit na nakipagtransaksiyon at humigit-kumulang 330,000 estudyanteng naka-enrol sa mga pisikal na sentro.

Tatlong paraan ng pagtuturo ang ginagamit ng kompanya. Maaaring matuto ang mga estudyante sa pamamagitan ng mga website at app, dumalo sa silid-aralan kung saan personal na naroroon ang guro, o sumali sa hybrid na sentrong pinagsasama ang mga araling ipinapalabas sa internet at lokal na suporta sa pagtuturo.

Sa hybrid na paraan, may gurong nagbibigay ng live na aralin online habang may isa pang guro sa sentro upang sumagot sa mga tanong at magsagawa ng mga sesyon ng pagrerepaso. Sa ganitong paraan, naihahatid ang aralin sa maraming lokasyon habang may taong nasa silid na makatutulong sa estudyanteng nahihirapan.

Ipinakikita ng plano sa paggasta kung gaano nakasalalay sa mga pisikal na lokasyon ang susunod na yugto ng negosyo. Naglaan ang PhysicsWallah ng ₹460.5 crore para ihanda ang mga bagong sentro at ₹548.3 crore para sa mga bayad sa pag-upa ng mga kasalukuyang sentro. Kapag pinagsama, aabot sa ₹1,008.8 crore ang dalawang alokasyong ito, o humigit-kumulang sangkatlo ng bagong alok na ₹3,100 crore.

Para sa mga mag-aaral, maaaring maglapit sa kanilang tahanan ang organisadong coaching ng mas maraming sentro at magbigay ng alternatibo sa pag-aaral sa harap lamang ng screen. Para naman sa kompanya, may upa, kawani at iba pang gastusing dulot ng bawat bagong lokasyon na kailangang tustusan ng enrollment at matrikula.

Pinalawak ng pondo at mga pagbili ng kompanya ang negosyo

Umipon ang PhysicsWallah ng ₹9 bilyon noong 2022 at ₹18.6 bilyon noong 2024, o pinagsamang ₹27.6 bilyon, katumbas ng ₹2,760 crore, bago ang IPO. Kabilang sa mga namuhunan dito ang WestBridge Capital at Lightspeed Venture Partners.

Mahigit doble nang kaunti ang laki ng ikalawang pondo kumpara sa una. Nakatulong ang puhunan para makalampas ang kompanya sa orihinal nitong mga paksa at madla sa pamamagitan ng mga pagbili ng ibang negosyo, gayundin ng sariling pagpapalawak.

Noong 2022, binili ng PhysicsWallah ang Knowledge Planet sa United Arab Emirates, kaya lumawak ang abot nito sa mga pamilyang Indian sa ibang bansa. Noong 2023, bumili ito ng 50% bahagi sa Xylem Learning ng Kerala sa halagang humigit-kumulang ₹5 bilyon, katumbas ng ₹500 crore. Noong 2025, nagdagdag ito ng 40% bahagi sa isang negosyong naghahanda ng mga estudyante para sa mga pagsusulit ng public service commission.

Naglaan ang plano sa IPO ng ₹47.2 crore para sa Xylem Learning, kabilang ang mga gastusin kaugnay ng mga sentro, pag-upa at hostel. Naglaan din ito ng ₹28 crore para sa mga sentro ng Utkarsh Classes & Edutech at ₹26.5 crore para bumili ng karagdagang bahagi sa subsidiary na iyon.

Kabilang din sa mga planong paggagamitan ng natitirang pondo ang karagdagang pagbili ng mga negosyo, bagama't hindi tinukoy ang mga target na ito. Nagbibigay ang estratehiya sa PhysicsWallah ng daan tungo sa mga naitatag nang network ng pagtuturo at mga rehiyonal na madla, kasabay ng pagdaragdag ng mga negosyong pamamahalaan bukod sa orihinal nitong plataporma.

Lumago ang kita, ngunit nagpatuloy ang pagkalugi

Ipinakikita ng mga buod sa pananalapi ng PhysicsWallah ang mabilis na paglago ng negosyo, ngunit mas malaki pa rin ang ginagastos nito kaysa kinikita. Para sa taong nagtapos noong Marso 31, 2025, nagtala ang pinagsama-samang talahanayan sa pananalapi ng kabuuang kita na ₹3,039.09 crore at pagkalugi matapos buwisan na ₹243.26 crore, kumpara sa pagkalugi na ₹1,131.13 crore noong nakaraang taon.

Sa iba pang mga bilang na inilathala bago ang IPO, ₹2,886.6 crore ang kita, na tumaas nang 48.7%, at ₹225.8 crore ang taunang pagkalugi. Para sa tatlong buwang nagtapos noong Hunyo 30, 2025, nagtala ang pinagsama-samang talahanayan ng pagkalugi na ₹127.01 crore, samantalang ₹152 crore na pagkalugi sa kita na ₹847 crore ang nakasaad sa iba pang mga bilang. Hindi tinukoy ang dahilan ng pagkakaiba ng mga bilang sa pagkalugi.

Kung gagamitin nang pare-pareho ang pinagsama-samang taunang talahanayan, tumaas ang kabuuang kita mula ₹2,015.35 crore noong taong pinansiyal 2024 hanggang ₹3,039.09 crore noong 2025, o humigit-kumulang 50.8%. Bumaba naman nang tinatayang 78.5% ang taunang pagkalugi sa parehong panahon.

Ipinakikita ng mga pagbabagong iyon ang malaking pagbuti sa taunang resulta, ngunit hamon pa rin sa pamunuan ang pagkita ng tubo. Hindi lamang sa mga silid-aralan mapupunta ang nakalaang gastusin: naglaan ang PhysicsWallah ng ₹200.1 crore para sa mga server at imprastraktura ng cloud, at ₹710 crore para sa marketing.

Katumbas ng humigit-kumulang 22.9% ng bagong alok ang marketing lamang, kumpara sa humigit-kumulang 6.5% para sa mga server at imprastraktura ng cloud. Kailangan ng maaasahang mga sistema ang online na pagtuturo para makapaghatid ng mga aralin sa malawakang saklaw, samantalang layunin ng gastusin sa promosyon na makahikayat ng mga mag-aaral sa masikip na pamilihan ng mga sentro ng pagtuturo.

Pagsubok ang pagpapanatiling abot-kaya ng paglago

Nakatulong ang personal na ugnayan ni Pandey sa mga estudyante upang mabuo ng PhysicsWallah ang madla nito. Kinikilala rin bilang panganib sa negosyo bago ang IPO ang pag-asa nito sa ganitong ugnayan. Kailangang magtiwala ang mga estudyanteng pinaglilingkuran ng kompanyang may milyon-milyong mag-aaral at libo-libong guro sa mas malawak nitong sistema ng pagtuturo, hindi lamang sa pinakakilala nitong tagapagtatag.

Nagdaragdag ng hamon ang kompetisyon mula sa iba pang plataporma ng edukasyon at mga tagapagbigay ng coaching. Kailangang makahikayat at makapagpanatili ng mga estudyante ang PhysicsWallah habang nagbabayad para sa mga lugar, empleyado, teknolohiya at pagpapalawak. Maaaring makahikayat ng mas maraming mag-aaral ang mababang bayarin, ngunit kailangan pa ring matustusan ang gastos sa paglilingkod sa kanila.

Kaya magkaugnay sa susunod na yugto ng kompanya ang dalawang grupong may magkakaibang prayoridad. Babantayan ng mga shareholder kung magbubunga ng pangmatagalang kita ang dumaraming naka-enrol. Susuriin naman ng mga estudyante at pamilya kung madaling maunawaan ang mga aralin, kapaki-pakinabang ang suporta ng mga guro at abot-kaya pa rin ang mga bayarin.

Ginantimpalaan ng pagsisimula ng kalakalan noong Nobyembre ang negosyong nagsimula sa mga araling pisika na madaling ma-access. Mahigit ₹1,000 crore na ang nakalaan sa mga plano nitong pagpapalawak para lamang sa paghahanda ng mga bagong sentro at pag-upa sa mga kasalukuyan. Ang praktikal na hamon sa likod ng tagumpay na nagdala ng yaman na bilyong dolyar ay kung paano gagawing kapaki-pakinabang na pagtuturo ang puhunan nang hindi isinasakripisyo ang pagiging abot-kaya na nagdala ng mga mag-aaral sa negosyo.

Mahahalagang Punto

• Nagsimula ang kalakalan ng PhysicsWallah noong Nobyembre 18, 2025, at nagsara sa halagang ₹155.20, tumaas nang 42.39% mula sa presyong ₹109 ng mga sapi nito sa IPO.
• Kasama sa IPO na nagkakahalaga ng humigit-kumulang ₹3,480 crore ang ₹3,100 crore na bagong puhunan at ₹380 crore mula sa pagbebenta ng mga sapi ng mga tagapagtatag.
• Nagkakahalaga ng humigit-kumulang ₹16,044 crore ang natitirang mga sapi ni Alakh Pandey batay sa presyo ng pagsasara noong unang araw ng kalakalan.
• Nagtala ang kompanya ng 4.46 milyong nagbayad na gumagamit sa taong pinansiyal 2025 at may 303 pisikal na sentro pagsapit ng Hunyo 30, 2025.
• Kabilang sa plano nitong paggasta ang ₹1,008.8 crore para sa paghahanda ng mga bagong sentro at pag-upa sa mga kasalukuyan, ₹710 crore para sa marketing at ₹200.1 crore para sa mga server at imprastraktura ng cloud.
• Lumago ang taunang kita at lumiit ang pagkalugi, ngunit hindi pa rin kumikita ang negosyo habang lumalawak ito.