Umakyat nang Mahigit 2,600 Puntos ang mga Sapi sa Taiwan Matapos Aprubahan ang Ikasampung Operasyon ng Pondo para sa Katatagan

Muling Lumampas sa 42,000 ang TAIEX sa Pag-angat ng mga Sapi sa Teknolohiya

Umakyat hanggang 42,349 ang pangunahing indeks ng sapi sa Taiwan noong Nobyembre 9, 2026, matapos madagdagan ng humigit-kumulang 2,648 puntos sa kalakalan kasunod ng pahintulot ng National Stabilization Fund sa ikasampung operasyon nito para suportahan ang merkado. Tumaas ng NT$155 ang TSMC, sa NT$2,290, habang kumalat ang pagbili sa mga gumagawa ng chip, circuit board, memory at mga kumpanyang pinansyal.

Sumunod ang pag-angat sa isang emergency na pulong ng komite ng pondo noong Nobyembre 6 at sa pagbangon ng mga sapi ng semiconductor sa US noong Biyernes. Hinigpitan din ng Financial Supervisory Commission ng Taiwan ang mga patakaran sa short selling, na nagbigay sa mga mamumuhunan ng isa pang dahilan para muling suriin ang kanilang mga posisyon matapos ang matinding pagbagsak.

Nagbukas ang TAIEX sa 40,347.28, mas mataas nang 645.64 puntos kaysa sa pagsasara nitong 39,701.64 noong Biyernes, bago lumampas sa 41,000 at 42,000. Umabot sa humigit-kumulang 6.67% ang pinakamataas nitong pag-angat. Bandang 10:45 a.m., nasa tinatayang 42,056 ang indeks, mas mataas pa rin nang humigit-kumulang 2,354 puntos.

Inilarawan ang pag-angat ng indeks at ang dagdag na NT$155 ng TSMC bilang ikalawa sa pinakamalalaking pagtaas ng mga ito, ayon sa puntos at dolyar. Naitala ang dalawang bilang habang nagpapatuloy ang kalakalan. Hindi pa makuha ang antas ng pagsasara ng indeks, pinal na halaga ng palitan at halagang aktuwal na binili ng pondo para sa katatagan.

Naibalik ng pag-angat ang bahagi ng halagang nawala sa pagbagsak noong nakaraang linggo. Kasabay nito, humina ang dolyar ng Taiwan at papalapit sa NT$33 kada US dollar, na nagpapakita na nagpatuloy ang demand para sa dayuhang salapi kahit bumawi ang mga presyo ng sapi.

Paano Nauwi sa Pag-angat ang Pagbagsak

Matinding pagbaligtad ang naganap noong Nobyembre 9 kumpara sa Biyernes, nang bumagsak nang hanggang 3,737.67 puntos ang TAIEX bago makabawi sa bahagi ng pagkalugi at magsara nang mas mababa ng 1,873.08 puntos. Umabot sa NT$1.24 trilyon ang halaga ng kalakalan noong araw na iyon.

Naganap ang mahahalagang pangyayari sa mga sumusunod na petsa:

• Oktubre: Nagbenta ang mga dayuhang mamumuhunan ng netong NT$994.316 bilyong halaga ng mga sapi sa Taiwan.
• Nobyembre 2 hanggang 6: Ayon sa detalyadong lingguhang talaan, bumaba nang 5,510.19 puntos, o 12.19%, ang TAIEX. Iyon ang ikaapat na sunod-sunod na linggong pagkalugi nito.
• Nobyembre 6: Idinaos ng pondo para sa katatagan ang ika-131 nitong pambihirang pulong ng komite at pinahintulutan ang ikasampung interbensiyon.
• Nobyembre 6 sa Estados Unidos: Tumaas nang 4.21% ang Philadelphia Semiconductor Index at umangat nang 6.33% ang American depositary receipts ng TSMC.
• Nobyembre 9: Nagbukas nang lampas 40,000 ang indeks ng Taiwan at kalaunan ay umabot sa 42,349.

Mas mababa ang detalyadong lingguhang pagbaba na 5,510.19 puntos kaysa sa pagkaluging mahigit 6,000 puntos na binanggit sa isa pang pagsusuri ng merkado. Batay sa detalyadong talaan, nabawi ng pinakamataas na pag-angat noong Lunes ang humigit-kumulang 48% ng mga puntos na nawala noong nakaraang linggo.

Naranasan na ng Taiwan ang pagbagsak noong Oktubre 30 habang kumalat sa mga gumagawa ng chip at supplier ng kagamitan ang pangamba tungkol sa kita ng mga kompanya ng teknolohiya sa US. Bumalik noong Lunes ang pagbili sa marami sa mga negosyong iyon, kabilang ang mga kumpanyang nagsusuplay ng mga sistema ng kuryente, kagamitan sa pagpapalamig at circuit board para sa imprastraktura ng artificial intelligence.

Ano ang Kahulugan ng Awtorisasyong NT$500 Bilyon

May pinakamataas na pondong NT$500 bilyon ang pinakabagong operasyon ng National Stabilization Fund. Binigyan ng komite nito ng kapangyarihan ang executive secretary na maglaan ng pondo ayon sa kalagayan ng merkado matapos magbanta sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan ang malalaking pag-withdraw ng mga dayuhan.

Itinatakda ng pinakamataas na halagang ito ang kabuuang pondong maaaring gamitin para sa suporta. Nakadepende sa mga desisyong gagawin habang isinasagawa ang operasyon ang aktuwal na mga pagbili, at hindi isinasapubliko nang real time ang mga transaksiyon sa mga indibidwal na sapi.

Sumunod ang hakbang ng pamahalaan sa naunang pagtatalo tungkol sa interbensiyon, kung saan pinag-usapan ng mga mamumuhunan kung maaaring bumaba sa 33,000 ang TAIEX. Walang awtomatikong antas ng indeks na itinakda sa mga patakaran ng pondo para simulan ang pagbili. Isinasaalang-alang ng komite kung nagbabanta sa kaayusan ng merkado, kumpiyansa o pambansang katatagan ang malalaking pangyayari at galaw ng salapi.

Kabilang sa mga hakbang ng Financial Supervisory Commission na nagkabisa noong Nobyembre 9 ang mas mababang limitasyon sa pagpapahiram ng mga sapi para sa short selling at mas mataas na kinakailangang margin para sa mga short sale. Nanghihiram ng mga sapi at ibinebenta ang mga ito ang mga short seller, sa pag-asang mabibili nila ang mga ito sa mas mababang presyo sa kalaunan. Mas nagiging magastos o mahirap isagawa ang estratehiyang ito kapag nangangailangan ng mas maraming kolateral at nililimitahan ang dami ng sapi na maaaring hiramin.

Sa naunang anunsiyo noong Abril 6, 2025, tinukoy ng komisyon ang tatlong pansamantalang hakbang para sa katatagan na ipinatupad mula Abril 7 hanggang Abril 11, 2025. Ibinaba mula 30% tungo sa 3% ng karaniwang arawang dami ng kalakalan ng bawat sapi sa nakaraang 30 araw ng negosyo ang pang-araw-araw na limitasyon sa mga order sa arawang kalakalan para sa pagbebenta ng mga hiniram na sapi. Itinaas mula 90% tungo sa 130% ang minimum na kinakailangang margin para sa short sale ng mga sapi na nakalista sa pangunahing palitan at sa Taipei Exchange. Sa pahintulot ng isang kompanya ng pananalapi sa sapi o kompanya ng brokerage, maaari ring gumamit ang mga mamumuhunan ng ibang kolateral na madaling ipagbili sa merkado at may halagang masusuri nang obhetibo at makatwiran upang punan ang kakulangan sa paunang bayad para sa margin financing o sa margin para sa short sale.

Hindi saklaw ng anunsiyo noong Abril ang mga benta ng hiniram na sapi na kailangan para sa hedging ng mga kompanya ng brokerage na nag-iisyu ng put warrant o exchange traded note, nagsasagawa ng negosyo sa structured product sa kanilang mga lugar ng negosyo o nakikipagtransaksiyon sa equity derivatives, o kumikilos bilang liquidity provider para sa mga beneficiary certificate. Hindi rin saklaw ang hedging ng mga dealer ng futures na gumagawa ng merkado para sa mga stock option o stock futures, at ang mga benta ng hiniram na sapi para sa paglalagay ng quotation o hedging ng mga kompanya ng brokerage na gumaganap bilang market maker sa sapi. Sinabi ng komisyon na patuloy nitong susubaybayan ang pandaigdigang kalagayang pinansyal at ang lokal na merkado ng kapital, at iaangkop ang mga hakbang kung kinakailangan.

Tinukoy ni Li Yung-nien, isang analyst ng sapi, ang tatlong agarang dahilan ng pag-angat: ang pahintulot sa pondo, ang mga hakbang ng komisyon para sa katatagan, at ang pagbangon ng mga sapi ng teknolohiya sa US noong Biyernes. Sama-sama nilang binago ang mga kondisyon sa kalakalan matapos ang ilang sesyon ng matinding pagbebenta.

Pinangungunahan ng TSMC ang Mas Malawak na Pag-angat ng Teknolohiya

Nagbukas ang TSMC sa NT$2,210, mas mataas nang NT$75, o 3.51%, kaysa sa pagsasara nitong NT$2,135 noong Biyernes. Umabot sa NT$2,290 ang presyo nito sa kalaunan, kaya lumaki sa humigit-kumulang 7.26% ang pag-angat. Dahil pinakamalaki ang bigat ng kompanya sa TAIEX, malaki ang naging epekto ng galaw nito sa pangunahing indeks.

Umabot sa pinakamataas na pinapahintulutang presyo sa araw na iyon ang MediaTek, Delta Electronics, Yageo at Largan Precision. Karaniwang nililimitahan ng Taiwan sa humigit-kumulang 10% ang arawang galaw ng presyo ng isang sapi, kaya nangangahulugan ang pag-abot sa hangganang ito na naitulak ito ng mga mamimili sa pinakamataas na presyong pinahihintulutan sa araw na iyon.

Umakyat ang mahigit 1,658 kompanya sa pangunahing palitan at sa Taipei Exchange. Bandang 10:45 a.m., tumaas nang mahigit 6.5% ang mga sapi sa elektronika, umangat nang mahigit 3% ang mga sapi sa pananalapi, at mas mataas nang humigit-kumulang 6% ang indeks ng Taipei Exchange, na kinabibilangan ng maraming mas maliliit na kompanya.

Kumalat ang pagbili sa ilang sangay ng pagmamanupaktura. Umabot sa pinakamataas na limitasyon ang mga gumagawa ng circuit board na Gold Circuit Electronics at Topoint Technology, habang tumaas nang mahigit 8% ang Compeq. Umangat nang mahigit 3% hanggang 6% ang Unimicron, Kinsus, Zhen Ding-KY at Nan Ya PCB.

Umabot din sa pinakamataas na limitasyon ang mga supplier ng kagamitan at materyales para sa semiconductor, kabilang ang GlobalWafers at WIN Semiconductors. Lumakas ang mga sapi ng memory, kung saan tumaas nang mahigit 9% ang Nanya Technology at umabot sa kani-kanilang pang-araw-araw na limitasyon ang Winbond, Powerchip Semiconductor Manufacturing at Phison. Umabot sa pinakamataas na limitasyon ang Innolux, habang tumaas nang mahigit 8% ang kapwa nitong gumagawa ng display na AUO.

Nagbigay ng Hudyat mula sa Ibang Bansa ang Pag-angat ng mga Chip sa US

Nagbigay ng malakas na hudyat sa sektor ng teknolohiya ng Taiwan ang pagtaas nang 4.21% ng Philadelphia Semiconductor Index noong Nobyembre 6 bago magbukas ang merkado noong Lunes. Umakyat nang US$22.34, sa US$375.44, ang American depositary receipts ng TSMC, mga saping kumakatawan sa mga share nito sa kalakalan sa US.

Sumabay ang iba pang kompanya ng chip sa US. Tumaas nang 11.04% ang AMD, umangat nang 5.12% ang Micron at nagkamit ng 2.78% ang Nvidia. Tumaas nang 1.09% ang Nasdaq Composite at umangat nang 0.31% ang S&P 500.

Kumilos sa kabilang direksiyon ang Dow Jones Industrial Average, na bumaba nang 237.33 puntos, o 0.46%. Samakatuwid, nagmula ang pinakamalakas na suporta para sa Taiwan sa mga bahagi ng merkado ng US na may kaugnayan sa teknolohiya at semiconductor, sa halip na sa pantay-pantay na pag-angat ng lahat ng pangunahing indeks.

Tumaas nang mahigit 3% ang merkado ng sapi ng Japan sa kalakalan noong Lunes, at umangat nang mahigit 1% ang mga sapi sa South Korea. Nagpatibay ang mga pag-angat sa rehiyon sa pagbangon sa Taiwan, kung saan nakadepende sa pandaigdigang demand para sa chip at kagamitan sa kompyuter ang maraming nakalistang tagagawa.

Naranasan na ng Taiwan ang kahalintulad na biglaang pagdami ng pagbili noong pag-angat noong Oktubre 28, nang magsara sa 47,035.58 ang TAIEX. Nanatiling humigit-kumulang 10% na mas mababa sa pagsasara nito ang pinakamataas na antas na 42,349 noong Lunes, na nagpapakita ng laki ng pagbagsak bago ang pinakahuling pagbangon.

Bakit Humina ang Dolyar ng Taiwan Habang Tumataas ang mga Sapi

Nagbukas ang dolyar ng Taiwan sa NT$32.8 kada US dollar at humina hanggang NT$32.937 bago bumalik sa bandang NT$32.8. Sa pinakamahina nitong antas, nawalan ito ng mahigit NT$0.16 kumpara sa dolyar sa sesyon. Kalaunan, lumiit sa mas mababa sa NT$0.10 ang paghina nito.

Mas maraming dolyar ng Taiwan ang kailangan para makabili ng isang US dollar kapag mas mataas ang bilang sa palitang ito. Para sa mga mamumuhunang naglilipat ng pera sa ibang bansa, magkaugnay na hakbang ang pagbebenta ng mga sapi sa Taiwan at pagpapalit ng kinita tungo sa dolyar, bagaman maaaring maganap ang mga ito sa magkaibang oras.

Nagbenta ang mga dayuhang mamumuhunan ng humigit-kumulang NT$524.4 bilyong halaga ng mga sapi sa unang linggo ng kalakalan noong Nobyembre. Nagpatuloy hanggang Lunes ang ilan sa demand na ilipat sa ibang bansa ang kinita mula rito, na nagbigay ng presyon sa salapi habang bumabawi ang mga sapi sa lokal na merkado.

Nagsilbing panimbang ang mga tagapagluwas nang ipagbili nila ang mga kinita nilang salaping banyaga kapalit ng dolyar ng Taiwan. Nakatulong sa pagtukoy sa halaga ng palitan sa sesyon ang balanse sa pagitan ng mga pagpapalit na ito at mga pag-withdraw sa ibang bansa.

Umabot sa humigit-kumulang NT$1.52 trilyon ang pinagsamang pagbebenta ng mga dayuhan noong Oktubre na NT$994.316 bilyon at noong unang bahagi ng Nobyembre na NT$524.4 bilyon. Para maging matibay ang pagbangon, sinusubaybayan ng mga mamumuhunan kung babawasan ng mga dayuhang institusyon ang pagbebenta o magsisimulang bumili muli, na magpapahupa sa kaugnay na presyur na ilipat sa ibang bansa ang pera.

Nananatiling Pinagmumulan ng Presyon ang Hiniram na Pera

Dahil sa pagbagsak noong Biyernes, kinailangang mabilis na bawasan ang mga posisyong pinondohan gamit ang hiniram na pera. Bumaba nang NT$56.418 bilyon sa loob ng isang araw ang balanse ng margin sa pangunahing palitan at sa Taipei Exchange. NT$42.356 bilyon nito ang ibinaba sa pangunahing palitan, na tugma sa tinatayang NT$42.3 bilyong pagbaba na binanggit ng Uni-President Securities.

Pinahihintulutan ng margin financing ang mga mamumuhunan na bumili ng mga sapi gamit ang bahaging mula sa pautang. Kapag bumaba ang presyo ng mga sapi, kumikipot ang sariling pananggalang sa pananalapi ng mamumuhunan. Maaaring humingi ang broker ng dagdag na kolateral, at maaaring mapilitang magbenta ang mga mamumuhunang hindi makapagbigay nito.

Nasa humigit-kumulang 131% ang maintenance ratio ng margin, na sumusukat sa kolateral kumpara sa hiniram na pera, kapag hindi isinama ang exchange traded fund; nasa 123% naman ito sa Taipei Exchange. Mas kaunti ang puwang ng mga mamumuhunan para makayanan ang panibagong pagbaba kapag mas mababa ang mga ratio.

May netong short position din ang mga dayuhang mamumuhunan na humigit-kumulang 100,000 kontrata ng Taiwan index futures. Mga kasunduang nakabatay sa halaga ng isang indeks ang futures, at karaniwang nakikinabang ang netong short position sa pagbaba o nagsisilbing proteksiyon laban sa pagkalugi sa iba pang hawak na pamumuhunan.

Inaasahan ng Uni-President Securities na magbabago-bago ang kalakalan sa paligid ng taunang moving average habang naghahanap ang merkado ng matatag na batayan. Pinapakinis ng moving average ang mga pagbabago sa presyo sa isang napiling panahon. Itinaas din ng pag-angat noong Lunes ang TAIEX lampas sa limang-araw nitong moving average na humigit-kumulang 41,921, na mas maikling sukatan ng kamakailang takbo nito.

Magkasalungat ang Epekto ng mga Order sa AI at mga Alalahanin sa Patakaran

Muling tinataya ng mga mamumuhunan ang gastos at bilis ng pagtatayo ng mga data center sa US habang nagiging tampok sa usaping pampulitika ang mga patakaran sa kuryente at kapaligiran. Nangangailangan ng maraming kuryente, tubig at pagpapalamig ang mga data center, kaya nakaaapekto sa mga badyet sa pagtatayo at inaasahang kita ang anumang pagbabago sa mga kinakailangang ito.

Binanggit sa pagsusuri ng industriya ang 17.1 gigawatt na mga proyektong itinatayo sa US at 52.4 gigawatt na mga nakatalagang proyekto, na may kabuuang 69.5 gigawatt. Ayon dito, maaaring masuportahan ng pipeline ng mga proyektong ito ang mga order ng mga tagagawa sa Taiwan hanggang 2027. Sukat ng kapasidad sa kuryente ang gigawatt at ginagamit ito upang ilarawan ang laki ng nakaplanong imprastraktura sa kompyuter.

Itinuro rin sa pagsusuri ni Lin ang demand para sa mas episyenteng kagamitan habang tumataas ang gastos sa pagtatayo at kuryente. Nagsusuplay ang Delta Electronics ng mga sistema ng kuryente at pagpapalamig, gumagawa ang TSMC ng mga advanced na chip, at kalahok ang MediaTek sa merkado para sa mga pasadyang disenyo ng chip.

Kasabay ng mga inaasahan sa mga order ang patuloy na mga alalahanin tungkol sa balik sa paggastos, mga patakaran ng US at gastos sa pagpopondo. Nakakatulong ang mga ito na ipaliwanag kung bakit naaakit ang mga mamimili sa parehong mga kompanya matapos ang matinding pagbaba, ngunit nananatiling sensitibo ang mga presyo ng sapi ng mga ito sa mga pagbabago sa pandaigdigang inaasahan.

Ipinapaliwanag ng mga Nakaraang Interbensiyon ang Atensiyon sa Malalaking Sapi

Gumamit ang ikawalong operasyon ng pondo para sa katatagan, mula Hulyo 13, 2022 hanggang Abril 13, 2023, ng NT$54.508 bilyon at nagkamit ng netong tubo na NT$11.296 bilyon. Gumamit naman ang ikasiyam na operasyon, mula Abril 9, 2025 hanggang Enero 12, 2026, ng NT$12.25 bilyon at naghatid ng netong tubo na NT$9.932 bilyon, katumbas ng tinatayang 81.08% na balik.

Nag-ambag ang TSMC ng NT$9.078 bilyon sa tubo ng ikawalong operasyon at NT$7.772 bilyon sa tubo ng ikasiyam, kasama ang mga dibidendo. Magkapareho ang walong sapi sa dalawang operasyon: TSMC, Hon Hai, Formosa Plastics, Delta Electronics, Quanta Computer, MediaTek, Fubon Financial Holding at ASE Technology Holding.

Nakakatulong ang kasaysayang ito na ipaliwanag kung bakit nakatuon ang pansin ng mga mamumuhunan sa malalaking kompanya matapos ang pinakabagong awtorisasyon. Nagbabala si Li Yung-nien laban sa paghahabol sa pag-angat na matindi na ang itinaas at iminungkahi ang unti-unting pagbili ng malawakang pondo sa merkado gaya ng Yuanta Taiwan 50 para sa mga mamumuhunang nagnanais magkaroon ng bahagi rito.

Para sa natitirang bahagi ng sesyon noong Lunes, tinukoy ni Li ang mga merkado sa ibang bansa, ang dolyar ng Taiwan at ang kakayahan ng malalaking sapi ng teknolohiya na panatilihin ang kanilang mga pag-angat bilang mga praktikal na palatandaang dapat bantayan. Ang pangunahing usapin ay kung magpapatuloy ang pagbili matapos ang paunang pag-akyat, habang patuloy na nakaaapekto sa kalakalan ang mga pag-withdraw ng mga dayuhan at mga posisyong pinondohan sa pamamagitan ng pangungutang.

Mahahalagang Punto

• Umabot sa 42,349 ang TAIEX sa kalakalan noong Nobyembre 9, mas mataas nang humigit-kumulang 2,648 puntos kaysa sa pagsasara nito noong Biyernes.
• Pinahintulutan ng National Stabilization Fund ang ikasampung interbensiyon nito, na may pinakamataas na pondong NT$500 bilyon.
• Tumaas nang NT$155, sa NT$2,290, ang TSMC, habang kumalat ang mga pag-angat sa teknolohiya, pananalapi at mas maliliit na kompanya.
• Humina ang dolyar ng Taiwan hanggang NT$32.937 kada US dollar bago makabawi sa bahagi ng ibinaba nito.
• Nananatiling mahalagang salik sa pagbangon ang mga pag-withdraw ng mga dayuhan, antas ng pangungutang at mga pandaigdigang merkado ng teknolohiya.
• Nabawi ng pinakamataas na pag-angat noong Lunes ang humigit-kumulang 48% ng 5,510.19 puntong ibinaba noong nakaraang linggo.