Nagbenta ang mga Dayuhang Mamumuhunan ng 7.6 Trilyong Won na Halaga ng mga Aksiyong Samsung at SK Hynix Habang Bumagsak ang mga Saping Pang-chip ng Korea

Dalawang kompanya ng chip ang bumubuo sa halos tatlong-kapat ng mga benta ng mga dayuhang mamumuhunan

Nagbenta ang mga dayuhang mamumuhunan ng humigit-kumulang 7.6 trilyong won na mas maraming sapi ng Samsung Electronics at SK hynix kaysa sa binili nila mula Nobyembre 2 hanggang 6, 2026. Nasa dalawang kompanya ang humigit-kumulang 73% ng kabuuang netong benta nila sa KOSPI market ng South Korea. Bumagsak nang 16.13% ang Samsung sa loob ng linggo, habang nalugi naman nang 20.17% ang SK hynix.

Ayon sa mga datos ng Korea Exchange at Koscom Check, umabot sa humigit-kumulang 10.4 trilyong won ang kabuuang netong benta ng mga dayuhan sa pangunahing merkado sa limang araw ng kalakalan. Batay sa detalyadong talaan ng kalakalan gamit ang datos ng Korea Exchange, umabot sa 5.45936 trilyong won ang netong benta ng SK hynix at 2.20784 trilyong won naman sa Samsung Electronics, o 7.6672 trilyong won kapag pinagsama.

Nasa Korean won ang mga halaga. Ang pinaikling kabuuan ay 7.6 trilyong won, hindi $7.6 bilyon. Nangangahulugan ang netong pagbebenta na mas malaki nang ganitong halaga ang halaga ng mga ipinagbiling sapi kaysa sa mga binili.

Dahil sa pag-urong, bumaba sa pinakamababang antas mula Hulyo 2009 ang pagmamay-ari ng mga dayuhan sa Samsung, at sa pinakamababa mula Nobyembre 2021 naman sa SK hynix. Bumili ng malaking halaga ng dalawang sapi ang mga indibidwal at institusyon sa loob ng bansa, na siyang pumalit sa panig ng nagbebenta sa merkadong lalong nahahati sa usapin ng paggastos para sa artificial intelligence at pagpapahalaga sa mga kompanya ng chip.

Nag-ugat ang agarang presyon sa pangamba ng mga mamumuhunan na hihigpitan ang mga tuntunin para sa mga AI data center matapos ang halalang midterm sa US. Gayunman, nagsimula na ang mas matagal na pag-urong mula sa mga sapi ng industriya ng semiconductor sa Korea bago pa tumindi ang mga alalahanin tungkol sa halalan.

Gaano kalaki ang ibinagsak ng mga sapi at pagmamay-ari ng mga dayuhan?

Nagsara ang Samsung sa 188,700 won noong Nobyembre 6, na mas mababa nang 36,300 won sa presyong pagsasara nitong 225,000 won noong Oktubre 30. Bumagsak ang SK hynix mula 1,418,000 won tungong 1,132,000 won, o 286,000 won kada sapi. Humigit-kumulang apat na percentage point na mas malaki ang lingguhang porsiyento ng ibinagsak nito kaysa sa Samsung.

Ayon sa mga datos ng Korea Exchange para sa Nobyembre 6, 45.95% ang bahagi ng mga sapi ng Samsung na pag-aari ng mga dayuhan, ang pinakamababa mula Hulyo 7, 2009, nang 45.83% ang antas. Inilathala rin ang bilang na 45.59% para sa Nobyembre 6. Batay sa paulit-ulit na sinisiping bilang ng exchange na 45.95%, bumaba nang 0.74 percentage point ang antas mula sa 46.69% noong Hulyo.

Bumaba sa 48.27% ang pagmamay-ari ng mga dayuhan sa SK hynix, ang pinakamababa mula Nobyembre 22, 2021, nang 47.97% ito. Nasa 49.76% ang antas noong Oktubre 2, kaya bumaba ito nang 1.49 percentage point sa loob lamang ng mahigit isang buwan.

Kinalkula ng Eugene Investment & Securities na 46.6% ang pagmamay-ari ng mga dayuhan sa sektor ng semiconductor ng Korea noong Nobyembre 5, ang pinakamababa mula 2013. Mas mababa ito nang 8.4 percentage point sa pinakamataas na 55% na naitala noong Hulyo 2024. Kaya hindi lamang sa huling linggo at sa dalawang pinakamalalaking kompanya nakasentro ang pag-urong.

Pumasok ang mga lokal na mamimili nang umatras ang mga mamumuhunan mula sa ibang bansa

Netong bumili ang mga indibidwal na mamumuhunan ng 2.2 trilyong won na halaga ng SK hynix at 1.9 trilyong won na halaga ng Samsung sa loob ng linggo. Katumbas ng humigit-kumulang 54% ng pinaikling kabuuang 7.6 trilyong won na netong benta ng mga dayuhan ang pinagsamang binili nilang halos 4.1 trilyong won.

Bumili rin ang mga institusyon ng 1.4 trilyong won na halaga ng SK hynix at 261 bilyong won na halaga ng Samsung. Umabot sa humigit-kumulang 5.761 trilyong won ang pinagsamang netong binili ng mga indibidwal at institusyon sa dalawang sapi.

Malaki ang pagkakaiba ng kahandaang bumili sa dalawang kompanya. Umabot sa humigit-kumulang 2.161 trilyong won ang pinagsamang netong binili ng mga indibidwal at institusyon sa Samsung, halos katumbas ng humigit-kumulang 2.2 trilyong won na ibinenta ng mga dayuhan. Mas mababa naman sa humigit-kumulang 5.4 trilyong won na benta ng mga dayuhan ang pinagsamang 3.6 trilyong won na binili nila sa SK hynix.

Nagpatuloy ang pagbili sa loob ng bansa kahit bumaba ang mga presyo. Para sa mga pamilyang nagdagdag ng sapi sa linggong iyon, ang agarang resulta ay mas malaki ang kanilang pagkalantad sa mga kompanyang mabilis na bumababa ang presyo sa merkado. Dahil sa laki ng mga biniling ito, naging mahalagang salik ang mga lokal na mamumuhunan sa kakayahan ng merkado na saluhin ang patuloy pang pagbebenta mula sa ibang bansa.

Sinundan ng paghinto sa kalakalan ang pagbagsak noong Nobyembre 6

Bumaba sa 4,911.28 ang KOSPI ilang sandali matapos magbukas ang kalakalan noong Nobyembre 6. Sa unang pagkakataon sa loob ng siyam na buwan, bumaba sa 5,000 ang indeks habang may sesyon ng kalakalan. Sa pinakamababang antas nito, mas mababa ito nang 8.78% sa pagsasara noong nakaraang araw.

Na-activate ang unang antas ng circuit breaker bandang 9:03 a.m., na nagpahinto sa kalakalan nang 20 minuto. Pansamantalang pinatitigil ng circuit breaker ang merkado kapag sukdulan ang pagbagsak. Nang magpatuloy ang kalakalan, ipinatupad bandang 9:34 a.m. ang sell sidecar, na pansamantalang naglimita sa ilang awtomatikong order na kaugnay ng kalakalan ng futures.

Bawi ng indeks ang bahagi ng ibinagsak nito at nagsara sa 5,059.69. Iniulat na 6.02% at 5.99%, ayon sa pagkakasunod, ang ibinaba nito sa pagsasara. Sa mas maliit na KOSDAQ market, bumagsak nang 5.03% ang indeks sa 644.27.

Netong nagbenta ang mga dayuhang mamumuhunan ng humigit-kumulang 2.769 trilyong won na halaga ng mga sapi sa KOSPI noong araw na iyon, kaya umabot sa anim na sesyon ang sunod-sunod nilang pagbebenta. Bumili ang mga institusyon ng 1.7041 trilyong won at ang mga indibidwal ng 601 bilyong won. Ipinakita ng lawak ng mga bumagsak na sapi kung gaano kalawak ang pagkalat ng presyon: bumaba ang 760 sapi sa KOSPI, samantalang tumaas ang 131.

Ayon sa talaan ng kalakalan noong Nobyembre 6, umabot sa 1.9205 trilyong won ang netong benta ng mga dayuhan sa SK hynix at 129.8 bilyong won naman sa Samsung; sa isa pang inilathalang tala, 1.8227 trilyong won at 94.8 bilyong won ang mga halaga. Ipinakita ng dalawang tala na pinakamatindi sa pares na ito ang pagbebenta ng mga dayuhan sa SK hynix noong araw na iyon.

Ilang buwan nang nabubuo ang pag-urong

Ipinakikita ng mga datos ng Korea Exchange na sinundan ng malaking pag-alis ng puhunan noong Setyembre at Oktubre ang pagbebenta noong Nobyembre. Mula Setyembre 1 hanggang Oktubre 2, netong nagbenta ang mga dayuhan ng 20.305 trilyong won sa KOSPI, kabilang ang mga transaksiyon sa after-market session na ipinakilala noong Setyembre 15. Netong bumibili lamang sila sa pito sa 22 araw ng kalakalan sa panahong iyon.

12.009 trilyong won ng mga bentang iyon ang mula sa SK hynix at 5.186 trilyong won naman sa Samsung. Umabot sa 17.195 trilyong won ang pinagsamang halaga ng mga ito, katumbas ng humigit-kumulang 85% ng netong benta ng mga dayuhan sa panahong iyon. Mas mataas ito kaysa sa halos 73% na naitala mula Nobyembre 2 hanggang 6.

• Setyembre 1 hanggang Oktubre 2: Umabot sa 20.305 trilyong won ang netong benta ng mga dayuhan sa KOSPI.
• Oktubre: Umabot sa 18.6756 trilyong won ang netong benta ng mga dayuhan sa KOSPI at humigit-kumulang 19.5423 trilyong won naman sa pinagsamang KOSPI at KOSDAQ.
• Nobyembre 2 hanggang 5: Netong nagbenta ang mga dayuhan ng 7.7741 trilyong won sa KOSPI.
• Nobyembre 2 hanggang 6: Umabot sa humigit-kumulang 10.4 trilyong won ang netong benta ng mga dayuhan sa KOSPI, pangunahin sa Samsung at SK hynix.

Sa dalawang merkado, tumaas nang 103.5% ang karaniwang netong benta ng mga dayuhan kada araw: mula humigit-kumulang 977.1 bilyong won noong Oktubre tungong 1.988 trilyong won sa unang apat na sesyon ng Nobyembre. Nakasentro ang pagbilis sa pangunahing merkado, hindi sa KOSDAQ.

Mula Oktubre 1 hanggang Nobyembre 6, umabot sa pinagsamang 19.8655 trilyong won ang ibinentang halaga ng mga dayuhan sa dalawang kompanya ng chip: 13.9222 trilyong won sa SK hynix at 5.9433 trilyong won sa Samsung. Ipinakikita ng mga panahong ito na nagpatuloy ang pag-alis ng puhunan at bumilis pa noong unang bahagi ng Nobyembre.

Kung bakit umabot sa mga sapi ng chip sa Korea ang pangamba sa pagtatayo ng mga pasilidad ng AI

Pinatindi ng mga resulta ng halalan sa US ang pangambang baka pabagalin ng mas mahihigpit na tuntunin ang pagtatayo ng mga data center, mga pasilidad na puno ng mga computer na nagsasanay at nagpapatakbo ng mga AI system. Nagsusuplay ang Samsung at SK hynix ng mga memory chip na ginagamit sa imprastraktura ng computing, kaya mahalaga sa inaasahang benta nila ang pananaw sa mga proyektong ito.

Ayon sa Mirae Asset Securities, naharap na sa pagkaantala nang hindi bababa sa 90 araw ang 28% ng kapasidad ng mga data center. Itinuro rin nito ang pagtaas nang 167 basis point sa credit default swap premium ng CoreWeave matapos ang halalang midterm. Nagbibigay ng proteksiyon ang credit default swap laban sa hindi pagbabayad ng utang ng nanghihiram; kapag mas mataas ang premium, mas magastos ang proteksiyong iyon.

Nag-reaksiyon din ang mga mamumuhunan sa mga pangamba tungkol sa pagpopondo sa imprastraktura ng AI at muling pagsusuri ng Microsoft sa proyektong Neocloud nito. Bumagsak nang 5.52% ang Nasdaq Composite sa sesyon sa US bago ang pagbagsak sa Korea noong Nobyembre 6, habang nalugi nang 12.25% ang Philadelphia Semiconductor Index.

Iniugnay nina Kim Seong-geun at Kim Seok-hwan, mga analyst sa Mirae Asset Securities, ang pabagu-bagong galaw ng merkado sa muling pagsusuri sa mga inaasahan sa pamumuhunan sa AI, pagbabawas ng mga hedge fund sa mga hiniram na posisyon, at pagbebenta ng mga leveraged exchange-traded fund at commodity trading adviser. Maaaring mangailangan ang mga estratehiyang ito ng pagbabawas sa mga posisyon habang bumabagsak ang mga merkado, na nagdaragdag ng mga order na magbenta sa sesyong mahina na ang takbo.

Nagbigay naman ng mas nakaaaliw na pagtatasa si Kim Seon-woo, analyst sa Meritz Securities, tungkol sa kasalukuyang mga order para sa chip. Matapos suriin ang mga network ng bentahan sa Americas ng Samsung, SK hynix at Micron, inilarawan niya ang mga natuklasan sa pagsusuri.

Walang natutukoy na abnormal na palatandaan ng agarang pagbabago sa demand.

Nagdulot din ng presyur na magbenta ang naunang pagtaas ng mga presyo

Kasabay rin ng naunang pag-angat ng merkado sa Korea ang pagbebenta ng mga dayuhan. Tinataya ng Goldman Sachs na umabot sa humigit-kumulang $62 bilyon ang netong paglabas ng puhunan ng mga dayuhan mula sa KOSPI noong huling bahagi ng Mayo, samantalang tinaya ni Nick Wilcox, managing director sa Man Group, na umabot sa $70 bilyon ang pagpasok ng puhunan mula sa mga lokal na retail investor sa kalakalan ng taong iyon hanggang sa panahong tinukoy.

Inilarawan ni Chetan Seth, equity strategist para sa Asia-Pacific sa Nomura, ang presyur na dulot ng pangangailangang bawasan ng mga mamumuhunan ang kanilang mga posisyon.

Sa esensiya, sapilitang pagbebenta ito na nakikita namin mula sa aming mga mamumuhunan at kliyente.

Itinuro ni Wilcox ang lumalaking bigat ng Korea sa mga benchmark para sa umuusbong na merkado at ang mga limitasyon sa dami ng maaaring hawakan ng mga aktibong pondo. Kapag mabilis na tumaas ang isang sapi, maaari itong maging mas malaking bahagi ng portfolio kaysa sa pinahihintulutan ng mga tuntunin ng pondo. Maaaring magbenta ang tagapamahala ng bahagi ng hawak nito para maibalik ito sa loob ng mga limitasyong iyon.

Malaki ang naunang optimismo: itinaas ng Goldman ang target nito para sa KOSPI sa susunod na 12 buwan sa 12,000, at noon ay tinaya nitong may 37% pang itataas ang indeks. Pagsapit ng Nobyembre, lumipat ang debate sa kung nag-aalok ng magandang halaga ang mas mababang presyo ng mga sapi o kung patuloy na mananaig ang presyur ng pagbebenta.

Bumili pa rin ang mga dayuhang mamumuhunan ng piling kompanyang Koreano. Itinala ng talaan ng kalakalan mula Nobyembre 2 hanggang 6 ang netong pagbili ng 119.15 bilyong won na halaga ng NAVER at 85.4 bilyong won na halaga ng Daeduck Electronics. Tinukoy rin ng Eugene Investment & Securities ang pagtaas ng pagmamay-ari ng mga dayuhan sa konstruksyon, seguro, paggawa ng barko at retail matapos maabot ng mga sapi ng semiconductor ang rurok noong huling bahagi ng Hunyo.

Pinagkakahati ng mas mababang pagpapahalaga ang mga analyst sa susunod na galaw

Sinabi ni Seo Sang-young, managing director sa Mirae Asset Securities, na umabot sa di-pangkaraniwang mababang antas ang presyo ng merkado kaugnay ng kita ng mga kompanya.

Pumasok na sa teritoryong kulang sa pagpapahalaga batay sa kasaysayan ang presyo ng mga sapi sa KOSPI kumpara sa kita.

Kinalkula ng Meritz Securities na umabot sa 1.13 ang price-to-book ratio ng Samsung batay sa inaasahang resulta ng 2027 sa isang yugto ng kalakalan noong Nobyembre 6, habang bumaba sa 1.00 ang sa SK hynix. Inihahambing ng ratio na ito ang halaga ng sapi ng kompanya sa merkado at ang netong ari-arian nito ayon sa mga talaan ng accounting. Nangangahulugan ang ratio na isa na magkapantay ang dalawang halaga, batay sa pagtataya ng mga ari-ariang ginamit sa pagkalkula.

Pabor si Park Jun-young, analyst sa Hanwha Investment & Securities, sa unti-unting pagbili ng Samsung sa presyong nasa 170,000 hanggang 180,000 won, habang binanggit din niya ang posibleng pagbaba sa 163,000 won sa mas mababang pagtataya ng halaga. Tinutukoy naman ng Korea Investment & Securities ang 175,000 won para sa Samsung at 1 milyong won para sa SK hynix bilang mga posibleng antas ng suporta.

Nakasentro ang pag-iingat sa kung gaano katagal magpapatuloy ang pagbebenta. Sinabi ni Lee Kyung-soo, mananaliksik sa Hana Securities, na ipinakikita ng mga naunang yugto na pinagsama ang matinding pagbagsak ng KOSPI at matagal na pagbebenta ng mga dayuhan na maaaring abutin ng hindi bababa sa tatlong buwan bago tuluyang manumbalik ang netong pagbili. Binanggit niya ang pagbuti ng mga pagtataya sa kita ng mga kompanya at pagbaba ng risk premium sa mga high-yield corporate bond sa US bilang mga kondisyong makatutulong.

Itinukoy ni Ko Young-min, analyst sa Korea Investment & Securities, ang paglalabas ng resulta ng CoreWeave sa Nobyembre 11 at ng Nvidia sa Nobyembre 18 bilang susunod na mahahalagang pagsubok sa kumpiyansa sa pamumuhunan sa AI. Naghihintay ang mga mamumuhunan sa mga tugon ng mga kompanya at sa mga pagtataya ng kanilang paggastos; nanatiling di-tiyak kung gaano katagal magpapatuloy ang pagbebenta.

Mahahalagang Punto

• Nagbenta ang mga dayuhang mamumuhunan ng humigit-kumulang 7.6 trilyong won na halaga ng mga sapi ng Samsung Electronics at SK hynix mula Nobyembre 2 hanggang 6, o halos 73% ng netong benta ng mga dayuhan sa KOSPI.
• Bumagsak nang 16.13% ang Samsung sa loob ng linggo at nang 20.17% naman ang SK hynix.
• Bumili ang mga indibidwal ng humigit-kumulang 4.1 trilyong won na halaga ng dalawang sapi, habang 1.661 trilyong won naman ang binili ng mga institusyon.
• Bumaba sa 4,911.28 ang KOSPI noong Nobyembre 6, kaya nahinto ang kalakalan, bago ito nagsara sa 5,059.69.
• Pinagsama sa pagbebenta ang matagal nang pag-urong ng mga dayuhan at mga pangamba tungkol sa pagtatayo ng mga pasilidad ng AI, pagpopondo at mga posisyon sa pamumuhunan.
• Ang resulta ng CoreWeave sa Nobyembre 11 at ng Nvidia sa Nobyembre 18 ang susunod na nakatakdang pagsubok sa kumpiyansa na tinukoy ng mga analyst.