Sinusuri ng Thailand ang Indeks ng mga Pabrika Matapos Matuklasan ang 800 Bilyong Baht na Hindi Nabilang na Produksyon ng Electronics

Inilantad ng mga pabrika ng electronics ang kakulangan sa datos ng paglago ng Thailand

Binabago ng Thailand ang mga estadistika nito sa pagmamanupaktura matapos matukoy ng mga opisyal na hindi naisama sa indeks pang-industriya ang malalaking prodyuser ng electronics, na may produksiyong nagkakahalaga ng humigit-kumulang 800 bilyong baht. Maaaring maisama ang mga pagbabago sa mga datos ng GDP ng bansa para sa ikatlong quarter sa Nobyembre 2026, habang kinukuwestiyon ni Punong Ministro Anutin Charnvirakul ang pagtataya ng paglago na 2.1%.

Nakapag-ulat na ang Office of Industrial Economics ng mas malakas na aktibidad ng mga pabrika matapos palawakin ang saklaw ng datos nito. Itinakda ng ulat sa pagmamanupaktura para sa Agosto nito sa 103.43 ang Manufacturing Production Index, o MPI, noong Agosto 2026, tumaas nang 4.44% kumpara sa nakaraang taon. Nasa 58.28% naman ang paggamit sa kapasidad ng mga pabrika, na sumusukat kung gaano kalaki sa magagamit na kapasidad sa produksiyon ang ginagamit.

Iniugnay ng ahensiya ang pagtaas sa pandaigdigang demand para sa electronics na ginagamit sa artificial intelligence at mga data center. Sinabi nitong mas maipakikita ng pinalawak na saklaw ng mga bagong aktibidad sa pagmamanupaktura ang estrukturang industriyal ng Thailand, kasabay ng paglipat sa pamamaraang chain linking na mas madalas mag-update sa indeks.

Ayon kay Danucha Pichayanan, kalihim-heneral ng National Economic and Social Development Council, o NESDC, anim o pitong buwan nang isinasagawa ang pagsusuri. Noon pang 2024 may mga tanong na tungkol sa indeks, bago pa ang pinakahuling alitang pampolitika.

Ang pangunahing usapin ay kung gaano katumpak sinusukat ng Thailand ang produksiyon habang pumapasok sa ekonomiya ang mga bagong pabrika at produkto. Nakabatay ang GDP, ang idinadagdag na halaga ng produksiyon sa buong bansa, sa mga estadistika ng pagmamanupaktura gayundin sa impormasyon tungkol sa agrikultura, serbisyo at paggasta. Kaya maaaring mabago ng mas mahusay na datos ng pabrika kapwa ang naitalang laki ng ekonomiya at ang sinusukat na paglago nito.

Bakit kinuwestiyon ng punong ministro ang pagtataya na 2.1%

Dinala ni Anutin sa pampublikong talakayan ang usapin sa lingguhang programang Talk with the Anutin Cabinet noong Oktubre 24. Itinuro niya ang mas malakas na pamumuhunan, pag-export, trabaho at koleksiyon ng buwis bilang mga dahilan para muling suriin ang pananaw sa ekonomiya.

Sinabi ng punong ministro na 30% nang mas mataas ang pamumuhunan mula sa ibang bansa sa unang kalahati ng taon kaysa sa kabuuan ng nakaraang buong taon. Binanggit din niya ang paglago ng pag-export na lumampas sa 20% at minsan ay umabot nang halos 25%, kasabay ng pagtaas ng koleksiyon ng buwis sa kita ng mga korporasyon at indibidwal.

Tuwirang kinuwestiyon ni Anutin ang pagtataya sa paglago:

"Paano mananatiling 2.1% lang ang paglago ng ekonomiya? Tiyak na hindi 2.1% ang paglago ng GDP ngayong taon," aniya.

Tinalakay ni Danucha ang kontrobersiya sa Government House noong Oktubre 27. Inilarawan niya ang mga talakayan tungkol sa pagiging maaasahan ng batayang impormasyon at itinanggi ang pahiwatig na inutusan ang mga opisyal na gumawa ng mas mataas na resulta.

Sinabi ni Danucha, na ang ahensiya ang nagtitipon ng pambansang kuwenta ng Thailand:

"Hindi iniutos ng Punong Ministro ang anumang manipulasyon sa mga bilang ng paglago ng GDP," mariing pahayag ni Danucha.

Isinasaalang-alang pa rin ng pamahalaan ang binagong pagtataya matapos kumonsulta sa Thai Chamber of Commerce, Federation of Thai Industries at iba pang grupo ng negosyo. Sinabi ni Danucha na nakasalalay din ang pinal na resulta ng GDP sa agrikultura at serbisyo, kabilang ang epekto ng pagbaha sa huling bahagi ng ikatlong quarter.

Natuklasan ng mga opisyal sa labas ng sarbey ng mga pabrika

Ikinumpara ng mga opisyal ng NESDC ang impormasyon ng customs tungkol sa mga exporter at ang mga kumpanyang kasama sa indeks ng pagmamanupaktura. Inilarawan ni Danucha ang apat o limang malalaking grupo ng pagmamanupaktura ng electronics na hindi naisama, na may produksiyong nagkakahalaga ng humigit-kumulang 800 bilyong baht. Sa isa pang paliwanag, binanggit niya ang pito o walong malalaking kumpanya na may pinagsama-samang pag-export na lampas 800 bilyong baht. Magkaiba ang pagpapangkat ng mga kumpanya at ang panukat sa mga paglalarawang ito: halaga ng produksiyon at halaga ng pag-export.

Ginamit ng umiiral na indeks ang 2021 bilang nakapirming batayang taon. Hindi pa nagsimulang mag-operate o magprodyus ang ilang mas bagong pabrika at produkto noon, kaya hindi mahusay na nasusubaybayan ng sistemang estadistikal ang sumunod na paglago ng mga ito.

Sinabi ni Danucha na nagmula ang problema sa mga limitasyon ng sistema ng pagsukat, hindi sa maling gawain ng mga pribadong kumpanya. Kabilang sa pagsusuri ang mga ahensiyang pang-ekonomiya at si Deputy Prime Minister at Finance Minister Ekniti Nitithanprapas.

Sinusukat ng halagang 800 bilyong baht ang kabuuang produksiyon ng pabrika. Binibilang naman ng GDP ang idinagdag na halaga sa bawat yugto: ang output ng pabrika matapos ibawas ang mga materyales at serbisyong ginamit sa paggawa nito. Halimbawa, bahagi ng halaga ng iniluluwas na produktong elektroniko ang mga inangkat na piyesa, samantalang ang halagang nalilikha sa loob ng Thailand ang isinasama sa GDP nito.

Kaya kailangang suriin muna ng mga opisyal ang mga gastos sa produksiyon, pag-import at iba pang impormasyon sa pambansang accounting bago kalkulahin kung gaano mababago ng pinalawak na saklaw ng mga pabrika ang GDP.

Paano gagana ang bagong indeks ng pagmamanupaktura

Saklaw ng rebisyon ng Thailand ang tatlong magkakaugnay na bahagi ng MPI: ang mga produktong kasama, ang mga pabrikang sinasarbey at ang bigat na inilalaan sa bawat uri ng produksiyon. Tinutukoy ng bigat kung gaano kalaki ang epekto ng isang partikular na industriya sa kabuuang indeks.

Ipinaliwanag ni Pipat Luengnaruemitchai, punong ekonomista ng Kiatnakin Phatra Financial Group, na umaasa sa mga sarbey ang mga estadistikang pang-ekonomiya dahil hindi kayang mangalap ng mga ahensiya ng kumpletong impormasyon mula sa bawat kumpanya. Maaaring mapag-iwanan ang isang indeks kapag hindi nagbabago ang listahan ng produkto, saklaw ng mga pabrika o bigat ng industriya habang nagbabago ang produksiyon.

Inihahambing ng binagong pamamaraang tinawag ni Danucha na chain linking o Chain Laspeyres ang produksiyon gamit ang estruktura ng nakaraang taon, at pinagdurugtong ang mga paghahambing na ito upang bumuo ng mas mahabang serye. Dahil dito, nakasasabay ang mga bigat sa pagbabago sa pagmamanupaktura sa halip na umasa nang maraming taon sa malayong panahon ng paghahambingan.

Sinabi ni Danucha na gumagamit ng maihahambing na mga pamamaraan ang Malaysia, Singapore at Taiwan. Gumagamit na rin ng chain linking ang mga kalkulasyon ng GDP ng Thailand, kaya ang agarang pagbabagong metodolohikal ay nakatuon sa isang mahalagang input ng GDP: ang indeks ng pagmamanupaktura.

Unti-unting ina-update ang saklaw ng mga pabrika at ang paraan ng pagkalkula. Pinalawak na ng Office of Industrial Economics ang saklaw sa mga bilang na inilabas noong huling bahagi ng Setyembre. Inaasahang isasama sa ulat ng pagmamanupaktura na nakatakdang ilabas sa Oktubre 30 ang mga susunod na pagbabagong metodolohikal at iuulat nito ang aktibidad noong Setyembre.

Kinalkula ng SCB Economic Intelligence Center, isang yunit ng pananaliksik ng bangko, na nagpakita ng humigit-kumulang 4.4% na paglago ang binagong mga bilang sa pagmamanupaktura, kumpara sa tinatayang 0.5% bago ang pag-update. Humigit-kumulang 3.9 na puntos ng porsiyento ang diperensiya, na higit na maiuugnay sa mas malawak na saklaw ng mga produktong elektroniko at pabrika.

Gaano kalaki ang posibleng itaas ng sinusukat na paglago ng GDP?

Tinataya ng Kasikorn Securities na maaaring magdagdag ang mga rebisyon ng 0.2 hanggang 0.5 puntos ng porsiyento sa sinusukat na paglago ng GDP. Kung ilalapat sa pagtatayang 2.1%, magiging humigit-kumulang 2.3% hanggang 2.6% ang saklaw. Pagtataya ito ng pribadong sektor; hindi pa inaanunsiyo ng NESDC ang laki o direksiyon ng pinal na pagbabago.

Sinabi ni Sorapol Veeramethikul, isang ehekutibo sa estratehiya sa pamumuhunan ng Kasikorn Securities, na dapat mas lubos na maisama sa mga kalkulasyon ang mga aktibidad na may kaugnayan sa AI, mga data center at mga supply chain. Tinataya ng brokerage na humigit-kumulang 60% ng estrukturang pang-ekonomiya ng Thailand ay serbisyo, 30% industriya at 10% agrikultura.

Ipinaliliwanag ng mga bahaging ito kung bakit mas maliit ang pagbabago sa buong ekonomiya kaysa sa malaking pagbabago sa mga estadistika ng pagmamanupaktura. Halos doble ng bahagi ng industriya ang bahagi ng serbisyo, habang nakaaapekto rin sa kabuuan ang kalagayan ng agrikultura.

Inaasahan ni Pipat ang 2.5% na taunang paglago, batay sa 2.4% na paglawak sa unang kalahati ng taon. Ayon sa kanyang pangangatwiran, mangangailangan ng mas mahinang paglago sa ikalawang kalahati ang 2.1% na resulta para sa buong taon. Binanggit din niya ang pagtataya ng Bank of Thailand na 2.3%.

Suportado ni Amonthep Chawla, pinuno ng pananaliksik sa CIMB Thai Bank, ang pagsusuri sa MPI dahil tila mas malakas ang pamumuhunan mula sa ibang bansa at pag-import ng makinarya kaysa sa ipinahihiwatig ng indeks ng produksiyon. Sinabi niyang kailangang sumalamin ang saklaw ng mga pabrika sa ekonomiyang malaki na ang ipinagbago, habang mangangailangan ng mas mahusay na produktibidad, dagdag na pamumuhunan at sapat na kita ng mga sambahayan upang masuportahan ang paggasta ang mas malakas na pangmatagalang paglago.

Kailan inaasahan ang mga rebisyon

Hindi lamang isang buwanang ulat ng pabrika ang saklaw ng pagsusuring estadistikal. Inilahad ni Danucha ang iskedyul para sa paglalabas ng datos sa ikatlong quarter, sa mga naunang quarter ng 2026 at sa ilang nakaraang taon.

Kabilang sa mahahalagang petsa at yugto ang:

• 2024: Nagsimulang magtanong ang mga ahensiyang pang-ekonomiya kung nasasaklaw ng MPI ang nagbabagong estrukturang pagmamanupaktura ng Thailand.
• Huling bahagi ng Setyembre 2026: Lumitaw ang mas malawak na saklaw ng mga pabrika at produkto sa bagong serye ng MPI.
• Oktubre 24: Kinuwestiyon ni Anutin sa publiko ang pagtataya ng paglago na 2.1%.
• Oktubre 27: Ipinaliwanag ni Danucha ang pagsusuri at ang mga hindi naisamang prodyuser ng electronics.
• Oktubre 30: Nakatakdang ilabas ng Office of Industrial Economics ang mga bilang ng pagmamanupaktura para sa Setyembre.
• Nobyembre 2026: Inaasahang isasama sa ulat ng GDP para sa ikatlong quarter ang binagong impormasyon sa pagmamanupaktura, at aabot ang mga rebisyon hanggang sa unang quarter ng 2026.
• Humigit-kumulang dalawang linggo matapos ang Nobyembre 16: Ipinahiwatig ni Danucha na susunod ang binagong mga bilang para sa buong 2025.
• Pebrero 2027: Inaasahang aabot hanggang 2023 ang susunod na rebisyon.

Mahalagang muling kalkulahin ang mga naunang panahon dahil sinusukat ng paglago ang pagbabago sa pagitan ng dalawang takdang panahon. Maaaring magkaiba ang epekto sa antas ng paglago kapag in-update ang kasalukuyang panahon at ang panahong pinaghahambingan nito, kumpara sa pagbabago sa pinakahuling quarter lamang.

Mas pinakik komplikado ng iba pang kakulangan sa accounting ang larawan

Tinukoy ni Amonthep ang dalawa pang hamon sa pagbibigay-kahulugan sa GDP ng Thailand: malalaking pagbabago sa imbentaryo at malaking pagkakaiba sa estadistika.

Ang imbentaryo ay mga produktong ginawa o binili ng mga negosyo ngunit hindi pa naibebenta. Nadadagdag sa sinusukat na produksiyon sa panahong iyon ang pagdami ng imbentaryo, samantalang maaaring masuportahan ng pagbebenta mula sa dati nang stock ang benta nang hindi nangangailangan ng kaparehong dami ng bagong produksiyon. Dahil sa malalaking pagbabago, mas mahirap matukoy ang ugnayan ng output ng mga pabrika at demand.

Ang pagkakaiba sa estadistika ay agwat sa pagitan ng mga pagtatayang binuo mula sa magkakaibang hanay ng impormasyong pang-ekonomiya. Dapat ilarawan ng produksiyon at paggasta ang iisang ekonomiya, ngunit maaaring magkalayo ang kanilang kabuuan dahil sa mga sarbey, tiyempo at hindi kumpletong rekord. Sinabi ni Amonthep na sapat ang laki ng diperensiya sa Thailand upang pahirapan ang pagtataya.

Binago rin ng Bank of Thailand ang mga panlabas na kuwenta. Ayon sa pagtatasa ng SCB EIC, ibinaba ng pagsusuri noong Setyembre ang depisit sa kasalukuyang account para sa unang walong buwan ng 2026 mula $15.5 bilyon tungong $1.3 bilyon, isang pagbabagong $14.2 bilyon.

Karamihan sa pagbabagong iyon ay may kinalaman sa mga elektronikong inaangkat para iproseso at saka ipinadadala sa ibang bansa habang nananatili sa kumpanyang nasa ibang bansa ang pagmamay-ari. Itinuturing na mahalaga ng accounting sa balanse ng mga bayarin ang pagmamay-ari, kaya maaaring iba ang pagtrato sa mga produktong tumatawid ng hangganan kumpara sa mga binili ng negosyong Thai.

Itinatala ng kasalukuyang account ang kalakalan sa mga produkto at serbisyo, pati ang kita at paglilipat ng salapi sa ibang bahagi ng mundo. Kapwa ipinakikita ng rebisyon dito at ng pag-update sa MPI ang hirap sukatin ang makabagong produksiyon ng electronics, kung saan maaaring magkakaiba ang pagtawid sa mga hangganan ng mga produkto, pagmamay-ari at bayad.

Bakit maaaring mahirapan pa rin ang mga sambahayan kahit lumakas ang datos ng mga pabrika

Inilarawan ng SCB EIC na K-shaped ang pagbangon ng Thailand: lumalawak ang electronics at mga digital na aktibidad habang mas mahina ang takbo ng maraming sambahayan at negosyo. Nagbabala rin si Ekniti na maaaring hindi makinabang ang buong populasyon sa mas malalakas na palatandaang pang-ekonomiya.

Nasa 85.2% ng GDP ang utang ng mga sambahayan noong ikalawang quarter ng 2026, ang pinakamababang antas sa mahigit anim na taon, ayon sa SCB EIC. Gayunman, limitado pa rin ang akses ng mga sambahayan sa pautang at kapos ang daloy ng pera. Tumaas ang kawalan ng trabaho sa unang dalawang buwan ng ikatlong quarter, at mahigit doble ng pangkalahatang antas ang kawalan ng trabaho sa mga nakababatang manggagawa.

Maaaring bumaba ang ratio ng utang sa mas mataas na GDP dahil ang GDP ang denominator, o bilang na nasa ibaba ng kabuuang utang sa kalkulasyon. Tinataya ni Pipat na maaaring umabot lamang sa halos kalahating punto ng porsiyento ng GDP ang posibleng epekto sa ratio ng pampublikong utang. Kailangan pa ring magbayad ng mga pamilya mula sa sarili nilang kita.

Tinataya ng SCB EIC na maaaring magpababa nang humigit-kumulang 0.1% sa GDP ng 2026 ang pagbaha mula huling bahagi ng Setyembre hanggang Oktubre. Kabilang sa mga pangunahing epekto ang pinsala sa mga ari-arian, imbentaryo at lugar ng negosyo, pagkaantala sa transportasyon at mga supply chain, at paghina ng kakayahang bumili.

Dagdag na pasanin ang pagtaas ng presyo ng gasolina. Sinabi ng SCB EIC na negatibo nang humigit-kumulang 100 bilyong baht ang balanse ng pondo ng langis noong Oktubre 11, kaya limitado ang kakayahan nitong saluhin ang pagtaas ng mga presyo sa loob ng bansa. Inaasahan ng yunit ng pananaliksik na itutulak ng gastos sa enerhiya at sariwang pagkain ang implasyon patungo, o pansamantalang lampas, sa itaas na hangganan ng target na saklaw na 1% hanggang 3% sa huling bahagi ng 2026 at unang bahagi ng 2027.

Mga susubaybayan ng mga negosyo at mamumuhunan

Iginiit ni Anutin na mahalaga sa kumpiyansa sa pamumuhunan ang tumpak na mga bilang ng paglago. Sinabi niyang dapat makipagtagisan ang Thailand sa pamamagitan ng lakas-paggawa, transportasyon, logistics, lokal na pamilihan at mga panrehiyong network ng produksiyon, sa halip na umasa sa murang paggawa o kuryente.

Itinukoy ng Kasikorn Securities ang Bangkok Bank at Bank of Ayudhya bilang posibleng makinabang sa pagbuti ng damdamin ng mga mamumuhunan kung ipakita ng mga binagong bilang ang mas malakas na aktibidad sa pamumuhunan. Malapit ang ugnayan ng pagpapautang sa negosyo at pagpapalawak ng mga korporasyon sa siklo ng pamumuhunan.

Inaasahan ng SCB EIC na mananatili sa 1% ang interest rate ng polisiya hanggang sa katapusan ng 2027, dahil sa konsentrasyon ng paglago, utang ng mga sambahayan at mga limitasyon sa pagpopondo ng mas maliliit na negosyo. Inaasahan nitong mas magiging mahalaga ang mga hakbang para mapabuti ang akses sa pautang.

Magbibigay-linaw sa mga negosyo ang ulat ng GDP sa Nobyembre kung paano nakapaloob sa ekonomiya ng Thailand ang produksiyon ng electronics. Para sa mga sambahayan, nananatiling mahalaga sa araw-araw ang trabaho, kita, presyo at akses sa pautang. Para sa mga tagapagpatupad ng polisiya, tungkulin nilang gamitin ang mas mahusay na impormasyon upang matukoy kung saan lumalago ang produksiyon at kung saan kailangan pa ng suporta.

Mahahalagang Punto

• Natukoy ng mga opisyal ang mga grupo ng pagmamanupaktura ng electronics na may produksiyong nagkakahalaga ng humigit-kumulang 800 bilyong baht ngunit hindi naisama sa MPI.
• Nag-ulat ang Office of Industrial Economics ng 4.44% na paglago sa pagmamanupaktura at 58.28% na paggamit sa kapasidad noong Agosto 2026.
• Pinapalawak ng Thailand ang saklaw ng mga pabrika at ipinapasok ang chain linking upang mas umayon ang indeks sa kasalukuyang padron ng produksiyon.
• Tinataya ng Kasikorn Securities na posibleng magbago nang 0.2 hanggang 0.5 puntos ng porsiyento ang paglago. Wala pang inaanunsiyong pinal na pagbabago ang NESDC.
• Inaasahang makaaapekto ang mga pagbabago sa ulat ng GDP para sa ikatlong quarter sa Nobyembre, at susundan ito ng mga rebisyon sa mga naunang taon.
• Kasabay ng paglago ng electronics ang utang ng mga sambahayan, limitadong akses sa pautang, pagbaha at pagtaas ng gastos sa enerhiya.