Lumobo ang Depisit sa Panlabas na Kalakalan ng Indonesia Dahil sa Gastos sa Pag-angkat ng Enerhiya; Bumagsak ang Rupiah sa 18,110 kada Dolyar

Mas malaking singil sa enerhiya, dagdag-presyon sa rupiah

Lumobo sa US$12.49 bilyon ang depisit sa kasalukuyang account ng Indonesia noong ikalawang quarter ng 2026, mula sa US$3.58 bilyon noong unang quarter, dahil pinalaki ng mas mahal na inaangkat na enerhiya ang pangangailangan ng bansa sa dayuhang salapi. Umabot ang depisit sa 3.34% ng gross domestic product, kumpara sa 0.97% tatlong buwan bago nito.

Tinukoy ni Bank Indonesia Governor Destry Damayanti ang malaking pangangailangan sa pag-angkat ng enerhiya bilang pangunahing sanhi ng kakulangan. Hindi lamang langis ang pinagmumulan ng presyon: nakaapekto rin sa panlabas na account ng Indonesia ang mas maliit na sobrang balanse sa iba pang produkto, bayad sa serbisyo at kitang ipinadala sa mga dayuhang mamumuhunan.

Nagsara ang rupiah sa 18,110 kada dolyar ng US noong Lunes, Oktubre 26, ang pinakamahinang closing level nito mula noong unang bahagi ng Hunyo. Nagdagdag sa demand para sa dolyar ang mas mataas na presyo ng langis, tensiyon sa Middle East at paglabas ng dayuhang puhunan mula sa mga lokal na sapi.

Nagtala ang closing account ng arawang paghina ng pera na 0.39%. Gumamit naman ang isang intraday market update ng dating closing rate na 18,080; batay rito, ang closing rate na 18,110 ay katumbas ng paghina na humigit-kumulang 0.17%. Pagsapit ng 2:12 p.m. oras sa Jakarta, umabot sa 18,133 ang palitan ng rupiah bago ito bahagyang nakabawi.

Dalawang magkaugnay na hamon ang kinakaharap ngayon ng Indonesia: bawasan ang dayuhang salaping kailangan para bumili ng enerhiya at iba pang inaangkat, habang umaakit ng sapat na matatag na pamumuhunan para tustusan ang kakulangan. Kayang pangasiwaan ng Bank Indonesia ang biglaang paggalaw ng palitan, ngunit nangangailangan ng pagkilos sa iba’t ibang sangay ng pamahalaan at industriya ang mga pagbabagong iminungkahi ni Destry sa pag-angkat at produksyon.

Gaano kabilis lumaki ang depisit?

Ipinakikita ng quarterly figures ng Bank Indonesia na lumaki nang US$8.91 bilyon ang depisit sa pagitan ng una at ikalawang quarter, kaya naging humigit-kumulang 3.5 beses itong mas malaki. Tumaas nang 2.37 percentage points ang bahagi nito sa GDP.

Sinusubaybayan ng kasalukuyang account ang kalakalan sa mga produkto at serbisyo, kita na tumatawid sa mga hangganan at mga paglilipat ng pera gaya ng ipinadadala ng mga manggagawa sa ibang bansa sa kanilang pamilya. Nangangahulugan ang depisit na mas malaki ang bayad palabas ng bansa para sa mga kategoryang ito kaysa sa perang pumapasok mula sa ibang bansa. Kailangang tustusan ang diperensiya sa pamamagitan ng pamumuhunan, pangungutang o iba pang panlabas na pinagkukunan.

Mabilis din ang paghina kumpara sa nakaraang taon. Nagtala ang ikalawang quarter ng 2025 ng depisit na humigit-kumulang US$3 bilyon, o 0.8% ng GDP. Mas maliit ang depisit sa buong 2025, nasa humigit-kumulang US$1.5 bilyon o 0.1% ng GDP, dahil nakatulong sa balanse ang malaking sobrang kita sa mga produktong hindi langis at gas.

Ipinakikita ng mga pangyayari kung paano lumaki ang panlabas na presyon kasabay ng mga pagbabago sa pamunuan at patakaran ng bangko sentral:

• Unang quarter ng 2026: umabot sa US$3.58 bilyon, o 0.97% ng GDP, ang depisit sa kasalukuyang account.
• Ikalawang quarter ng 2026: lumobo sa US$12.49 bilyon, o 3.34% ng GDP, ang depisit.
• Hunyo 2026: umabot sa US$145.6 bilyon ang reserbang dayuhang salapi.
• Hulyo 25, 2026: naging acting governor si Destry matapos magbitiw si Perry Warjiyo sa personal na mga kadahilanan.
• Agosto 2026: pinanatili ng Bank Indonesia ang mga interest rate sa ikalawang sunod na buwan matapos ang kabuuang pagtaas na isang percentage point mula Mayo.
• Oktubre 26, 2026: nagsara ang rupiah sa 18,110 kada dolyar.

Pinahihina ng langis at gas ang sobrang balanse sa produkto

Dumoble ang depisit sa kalakalan ng langis at gas ng Indonesia mula US$5.09 bilyon noong unang quarter tungong US$10.18 bilyon noong ikalawang quarter, ayon sa balance of payments figures ng Bank Indonesia. Dahil sa mas mataas na pandaigdigang presyo ng langis, mas naging mahal ang inaangkat na enerhiya.

Bumaba mula US$8.2 bilyon tungong US$1.3 bilyon ang sobrang balanse sa kalakalan ng lahat ng produkto sa parehong panahon, katumbas ng pagbaba na US$6.9 bilyon o humigit-kumulang 84%. Mas malaki pa rin ang kinita ng Indonesia mula sa pagluluwas ng mga produkto kaysa sa ginastos nito sa pag-angkat, ngunit lubhang lumiit ang panangga ng sobrang balanseng ito.

Tumaas din ang mga inaangkat na hindi langis at gas habang sinuportahan ng lokal na demand ang pagbili ng hilaw na materyales, makinarya at mga produktong pangkonsumo. Magkakaiba ang gamit ng mga ito: maaaring magpalawak ng produksyon sa hinaharap ang makinarya, habang pinananatiling umaandar ng hilaw na materyales ang mga pabrika. Kailangang bayaran ang lahat ng ito sa mga supplier sa ibang bansa.

Inilarawan ng Bank Indonesia ang paghina sa quarter bilang bunga ng mga pansamantalang salik, kabilang ang mahal na langis at mas malakas na pag-angkat. Binigyang-pansin naman ni Josua Pardede, punong ekonomista ng Bank Permata, ang komposisyon ng paglago at kakayahan ng mga lokal na negosyo na tugunan ang demand.

Ipinaliwanag ni Josua kung bakit maaaring magpalaki ng pagdepende sa inaangkat ang mas malakas na paggasta kapag hindi sapat ang lokal na produksyon:

"Nangangahulugan ito na kapag lumakas ang lokal na demand, hindi pa ganap na kayang tugunan ng lokal na kapasidad sa produksyon ang dagdag na pangangailangan, kaya napupunta sa mga inaangkat ang ilan sa paglago," aniya.

Dagdag-singil ang serbisyo at kita sa pamumuhunan

Lumaki ang depisit ng Indonesia sa serbisyo noong ikalawang quarter, na bahagyang dulot ng panahon ng peregrinasyon. Nagdudulot ng bayad palabas ng bansa ang paglalakbay at mga kaugnay na serbisyong binibili sa ibang bansa kahit walang pisikal na produktong pumapasok dito.

Tumaas din ang depisit sa pangunahing kita, na sumasalamin sa mga bayad gaya ng dibidendo sa mga dayuhang shareholder, interes na utang sa mga nagpapautang sa ibang bansa at kitang ipinadadala sa labas ng bansa ng mga multinasyonal na kumpanya. Nakatulong sa pagtaas sa quarter ang pana-panahong pagbabayad ng dibidendo ng mga kumpanya.

Lumalabas sa mga account sa dalawang paraan sa paglipas ng panahon ang dayuhang pamumuhunan. Nagdadala ng pera sa Indonesia ang bagong pamumuhunan, habang maaaring magbunga kalaunan ng bayad palabas ng bansa ang kinikita ng mga dayuhang may-ari nito. Nakatutulong ang mas malaking sobrang balanse sa mga produkto para tustusan ang mga paulit-ulit na obligasyong ito.

Naging mas matatag na pinagmumulan ng dayuhang kita ang perang ipinadadala pauwi ng mga manggagawang Indones sa ibang bansa. Ayon sa Bank Indonesia, nanatiling medyo matatag kumpara sa unang quarter ang sobrang balanse sa pangalawang kita, na kinabibilangan ng remittance at iba pang paglilipat ng pera. Remittance ang pinakamalaking bahagi nito.

Malaking bahagi ng kakulangan, napupunan ng dayuhang pamumuhunan

Nagtala ng sobrang balanse na US$11.95 bilyon ang capital at financial account ng Indonesia noong ikalawang quarter. Itinatala ng account na ito ang mga daloy ng pondo, kabilang ang pagbili ng mga dayuhan ng securities at pamumuhunan sa mga negosyo. Malaking bahagi ng kakulangan sa kasalukuyang account ang natustusan ng mga pumapasok na pondong ito.

Lumiit sa humigit-kumulang US$0.9 bilyon ang depisit sa balance of payments mula US$9.1 bilyon noong unang quarter. Kabilang sa mas malawak na balanseng ito ang kasalukuyang account, mga transaksiyong pinansyal at mga pagsasaayos sa estadistika. Kaya bumuti ang posisyon ng panlabas na pagpopondo ng Indonesia sa quarter kahit lumala ang kasalukuyang account nito.

Mahalaga kung anong uri ng pera ang pumapasok. Umabot sa US$9.95 bilyon ang pumapasok na portfolio investment, kumpara sa US$2.78 bilyon na direktang pamumuhunan. Humigit-kumulang 3.6 beses na mas malaki ang portfolio inflows kaysa direktang pamumuhunan. Bahagi ang mga kategoryang ito ng mas malawak na financial account na kinabibilangan din ng iba pang transaksiyon, kaya hindi katumbas ng kabuuang sobrang balanse ng account ang pinagsama nilang halaga.

Bumibili ang mga portfolio investor ng mga asset na maaaring ipagbili, gaya ng bond at sapi. Karaniwang nagkakamit naman ang mga direktang mamumuhunan ng pangmatagalang interes sa negosyo, gaya ng pabrika o malaking pagmamay-ari sa isang kumpanya. Karaniwang mas mabilis maipagbili ang securities, kaya mas lantad sa pagbabago ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan ang pagpopondo mula rito.

Nagbabala si Josua na maaaring umalis ang mga pondong naakit ng mataas na kita kapag humina ang pandaigdigang kumpiyansa, tumaas ang interest rate sa US o lumakas ang mga pangamba tungkol sa pananalapi ng Indonesia. Maaaring magdulot ang resulta ng paghina ng rupiah, pagtaas ng gastos ng pamahalaan sa pangungutang at pagbaba ng reserbang dayuhang salapi.

Panangga ang mga reserba, ngunit dapat bantayan ang utang

May hawak ang Indonesia na US$145.6 bilyon na reserbang dayuhang salapi noong Hunyo. Nagbibigay ang mga reserbang ito ng pondong magagamit para sa mga panlabas na bayad at operasyon ng bangko sentral kapag nahaharap sa tensiyon ang merkado.

Nasa humigit-kumulang 30.6% ng GDP ang panlabas na utang noong ikalawang quarter. Umabot sa 7.2% ng GDP ang panandaliang panlabas na utang batay sa natitirang panahon bago ito mabayaran. Kabilang sa panukat na ito ang utang na kailangang bayaran sa loob ng isang taon, pati ang pangungutang na orihinal na inayos para sa mas mahabang panahon.

Tumaas sa 72.8% ang ratio ng panandaliang panlabas na utang sa mga reserba mula 55.8% noong nakaraang quarter, o pagtaas na 17 percentage points. Dahil dito, mas malaking bahagi ng reserba ang katapat ng mga obligasyong malapit nang bayaran.

Inilarawan ni Syafruddin Karimi, propesor sa Faculty of Economics and Business ng Andalas University, ang lumalawak na depisit bilang dahilan para mag-ingat. Nagbabala siya na maaaring dagdagan ng paghigpit ng pandaigdigang kondisyon sa pagpopondo o panibagong pagtaas ng presyo ng langis ang presyon sa rupiah at sa pangangailangan ng Indonesia sa pagpopondo.

Pangangasiwa ng Bank Indonesia sa presyon sa palitan at interest rate

Sinabi ni Destry noong Oktubre 26 na nananatili sa merkado ang Bank Indonesia at sinusubaybayan ang galaw ng palitan at balanse ng demand at suplay. Hindi binago ng bangko sentral ang estratehiya nito sa interbensiyon.

Gumagamit ang Bank Indonesia ng spot transactions, kung saan agad o halos agad na naisasagawa ang pagbili o pagbenta ng salapi, kasabay ng non-deliverable forward contracts sa ibang bansa at domestic non-deliverable forwards. Nagbibigay-daan ang mga kontratang ito sa mga kalahok na pamahalaan ang panganib sa palitan sa pamamagitan ng pagbabayad ng salapi sa ibang araw.

Kailangan ding isaalang-alang ng bangko sentral ang lokal na kondisyon sa pagpopondo. Sa pagdinig sa parlyamento noong Agosto bilang nag-iisang kandidatong itinalaga ni Pangulong Prabowo Subianto para maging gobernador, sinabi ni Destry na bumababa ang mga rate sa Bank Indonesia Rupiah Securities, o SRBI. Bumaba ang kabuuang natitirang SRBI mula sa pinakamataas na antas na halos 1,100 trilyong rupiah tungong humigit-kumulang 1,050 trilyong rupiah.

Layunin ng pagbawas na humigit-kumulang 50 trilyong rupiah na magdagdag ng likididad at ilapit ang mga rate sa merkado sa overnight rate ng bangko sentral. Ang likididad ay salaping madaling magamit para sa pagpapautang at mga transaksiyon. Naaapektuhan ng pagsasaayos nito ang mga rate na sinisingil ng mga institusyong pinansyal sa isa’t isa at, kalaunan, ang mga kondisyon sa pangungutang sa mas malawak na ekonomiya.

Ibinukod din ni Destry ang pangmatagalang suporta sa pera, gaya ng mas matatag na panlabas na account, sa mas panandaliang paggalaw na itinutulak ng kumpiyansa ng merkado. Noong Oktubre 26, bahagyang bumaba ang dollar index ng US, nang 0.01% sa 101.802 pagsapit ng 3 p.m. oras sa Jakarta, habang humina ang rupiah.

Nagiging sentro ang pagpapalit sa enerhiya at pagluluwas

Nagsisikap ang pamahalaan na bawasan ang inaangkat na enerhiya sa pamamagitan ng pagbabago sa halo ng mga panggatong, kabilang ang B50 at E50. Karaniwang tumutukoy ang mga katawagang ito sa mga halo na may 50% biodiesel at 50% ethanol ayon sa pagkakasunod, at ang natitira ay petrolyong panggatong.

Layunin ng hakbang na palitan ng mga alternatibong suplay ng panggatong ang bahagi ng pangangailangan sa inaangkat na petrolyo. Tinukoy rin ni Destry ang pagpapalago ng pagluluwas at pagpapalit sa inaangkat bilang mahahalagang tugon sa depisit sa kasalukuyang account. Walang tinukoy na petsa ng pagpapatupad o tantiya kung gaano kalaking dayuhang salapi ang matitipid sa B50 at E50.

Nangangahulugan ang pagpapalit sa inaangkat ng paggawa sa loob ng bansa ng mga produktong kung hindi ay bibilhin sa ibang bansa. Para sa enerhiya, nakatuon ito sa malaking pinagmumulan ng demand para sa dolyar. Para sa pagmamanupaktura, maaaring lumawak ang produksyon dahil sa mas malaking lokal na suplay ng materyales at kagamitan, nang hindi gaanong dumadagdag ang mga inaangkat.

Hinimok ni Syafruddin ang pagpapalit sa inaangkat na enerhiya kasabay ng pagluluwas ng mga produktong pagmamanupaktura na may mas malaking dagdag-halaga. Maaaring tumaas ang kinikita sa pagluluwas kung ipoproseso muna ang mga produkto upang maging mas mahalaga bago ibenta sa ibang bansa, habang mababawasan ng mas kaunting pagdepende sa inaangkat na enerhiya ang isang malaking kategorya ng mga bayad palabas ng bansa.

Para sa mga sambahayan, maaaring magpataas ng lokal na halaga ng mga inaangkat na produkto at mga produktong ginagawa gamit ang materyales mula sa ibang bansa ang paghina ng rupiah. Mas maraming rupiah ang kailangang ilabas ng mga negosyong nagbabayad sa mga supplier sa dolyar para mabayaran ang kaparehong singil. Mas maraming rupiah naman ang matatanggap ng mga kumpanyang kumikita ng dolyar mula sa pagluluwas sa bawat dolyar, bagaman mas tataas din ang gastos ng mga gumagamit ng inaangkat na sangkap.

Mas lumalawak ang agwat ng mga pagtataya

Nagtaya ang Permata Institute for Economic Research na aabot sa 2.5% hanggang 3% ng GDP ang depisit sa kasalukuyang account para sa buong 2026. Mas mababa rito, nasa 0.5% hanggang 1.3% ng GDP, ang taunang pagtataya ng Bank Indonesia na binanggit kasabay ng paglalabas ng quarterly figures.

nakasalalay ang resulta sa buong taon sa mga natitirang quarter, kabilang ang gastos sa langis, kita mula sa pagluluwas, demand sa inaangkat at mga bayad sa kita. Ipinakikita ng mga naunang taunang balanse ng Indonesia kung gaano kalaki ang epekto ng kinikita mula sa mga kalakal: ang sobrang balanse na US$13.2 bilyon sa kasalukuyang account noong 2022 ay naging depisit na US$1.6 bilyon noong 2023, nang bumalik sa mas karaniwang antas ang pandaigdigang presyo ng enerhiya at mga produktong agrikultural.

Isa pang presyur na dapat bantayan ang pangangailangan ng pamahalaan sa pangungutang. Umabot sa 0.76% ng GDP ang depisit sa badyet noong unang kalahati ng 2026, habang 2.85% ang pananaw ng pamahalaan para sa buong taon. Tumutukoy ang depisit sa badyet sa paggasta ng pamahalaan na lumalampas sa kita nito; tumutukoy naman ang depisit sa kasalukuyang account sa mga transaksiyon ng Indonesia sa iba pang bahagi ng mundo.

Kapag kapwa nangangailangan ng pagpopondo ang mga ito, maaaring mas mag-agawan sa pondo ang mga nangungutang sa pamahalaan at pribadong sektor, lalo na kung hindi na gaanong handang magpautang ang mga pandaigdigang mamumuhunan. Nasa Bank Indonesia ang agarang pagtugon sa galaw ng pera, habang nakasalalay sa kita mula sa pagluluwas, gastos sa enerhiya, lokal na produksyon at katatagan ng pumapasok na pamumuhunan ang mas pangmatagalang pagbuti.

Mahahalagang Punto

• Lumobo sa US$12.49 bilyon, o 3.34% ng GDP, ang depisit sa kasalukuyang account ng Indonesia noong ikalawang quarter ng 2026.
• Dumoble sa US$10.18 bilyon ang depisit sa kalakalan ng langis at gas, habang bumaba sa US$1.3 bilyon ang kabuuang sobrang balanse sa mga produkto.
• Nagsara ang rupiah sa 18,110 kada dolyar noong Oktubre 26, ang pinakamahinang closing level nito mula noong unang bahagi ng Hunyo.
• Lumampas sa direktang pamumuhunan na US$2.78 bilyon ang portfolio investment inflows na US$9.95 bilyon.
• Umabot sa US$145.6 bilyon ang reserbang dayuhang salapi noong Hunyo, habang lumaki ang utang na malapit nang bayaran kumpara sa mga reserba.
• Ipinagpatuloy ng Bank Indonesia ang interbensiyon sa palitan habang isinusulong ng pamahalaan ang pagpapalit sa enerhiya at pagpapalakas ng pagluluwas.