Hong Kong laban sa Singapore: Ang tunggalian para maging lunsaran ng pandaigdigang pagpapalawak ng China

Ang unang desisyong kinakaharap ng bawat negosyanteng Tsino

Kapag sumakay ng eroplano ang isang tagapagtatag ng kompanya ng teknolohiya mula Shenzhen upang palawakin ang negosyo sa ibang bansa, maaaring Jakarta, Dubai o London ang puntahan niya. Ngunit bago pagpasiyahan ang alinman sa mga pamilihang iyon, kailangan muna niyang pumili ng punong-tanggapan. Para sa mga negosyong Tsino na naghahangad na lumawak sa buong mundo, lalong nagiging malinaw na dalawang lungsod lamang ang pagpipilian: Hong Kong o Singapore. Pareho silang may malalalim na pamilihang kapital, sistemang legal na nakabatay sa common law, at mga komunidad ng mga bihasang propesyonal na nagsasalita ng Chinese. Pareho rin nilang ipinoposisyon ang sarili bilang mapagkakatiwalaang unang destinasyon para sa mga negosyong humaharap sa masalimuot na proseso ng pagpapalawak sa ibang bansa. Gayunman, sa likod ng mga pagkakatulad na ito ay may mahalagang pagkakaiba sa pagpapatupad na nagbabago sa paraan ng pagharap ng mga kompanyang Tsino sa pandaigdigang merkado.

Sa konteksto ng makabagong pagpapalawak ng negosyo sa Asia, higit pa sa isang adres para sa koreo ang nagsisilbing lunsaran. Ito ang sentro ng operasyon kung saan nagtatatag ang mga negosyo ng mga panrehiyong punong-tanggapan, naglalaan ng kapital sa pamamagitan ng mga offshore account, nag-uugnay ng mga supply chain sa iba't ibang bansa, at sumusubok ng mga modelo ng negosyo bago pumasok sa mga hindi pamilyar na teritoryo. Southeast Asia man, Middle East o Europe ang huling puntirya, maaaring magtakda sa tagumpay o kabiguan ng buong pandaigdigang proyekto ang kalidad ng unang himpilang ito.

Pormula ng tagumpay ng Singapore: Serbisyong hindi ka maliligaw sa paglapit

Pino na ng Singapore ang paraan nito ng pagtanggap sa mga dayuhang negosyo tungo sa karanasang inilalarawan ng mga lider ng negosyo bilang serbisyong hindi ka maliligaw sa paglapit. Isipin ang karaniwang paglalakbay ng isang tagapagtatag ng kompanya ng teknolohiya na dumarating sa Changi Airport. Sa loob ng isang oras mula sa pagpunta niya sa Economic Development Board (EDB), inaayos na ng isang opisyal ang buong pagpasok ng negosyante sa ekosistema. Itinutugma ng opisyal kung aling mga ahensiya ang kailangang konsultahin ng tagapagtatag, at ginagabayan siya sa bawat susunod na hakbang.

Makikita sa mga detalye ang pagkakaiba ng pilosopiya sa pamamahala. Nagsisilbing komprehensibong gabay ang EDB Professional Services Partner Guide ng Singapore, na hinati sa dalawang seksiyon: Developing in Singapore at, higit na mahalaga, Expanding into Southeast Asia. Dahil sa ganitong dalawang-bahaging pamamaraan, matutukoy ng tagapagtatag hindi lamang ang mga lokal na tagapayo sa buwis kundi pati ang mga partikular na kompanyang makatutulong sa mga susunod na hakbang sa Bangkok o Jakarta. Inihahanda na ng Singapore ang susunod na hakbang ng negosyante bago pa man ito makapagtatag ng lokal na operasyon.

Dahil sa sistematikong pamamaraang ito, naging kanlungan ang Singapore sa gitna ng tumitinding tensiyong geopolitikal. Ayon kay Peter Chun, tagapagtatag ng Silverbear Capital, isang kompanya ng investment banking na nakabase sa Hong Kong, mas madali para sa mga kompanyang Tsino na makalikom ng pondo mula sa mga pandaigdigang mamumuhunan kung nakabase sila sa Singapore. “Mas madali sa Singapore para sa mga kompanyang gustong makalikom ng kapital mula sa mga pamilihan sa Kanluran,” sabi ni Chun. Binigyang-diin niya kung paanong nakatutulong ang neutralidad na pampolitika ng lungsod-estado sa mga kompanya na harapin ang tensiyon sa kalakalan ng US at China.

Lubhang pinabilis ng pandemya ng COVID-19 ang pagbabagong ito. Habang mahigpit na ipinatupad ng Hong Kong ang mga patakarang zero COVID sa malaking bahagi ng 2022, unti-unti namang nagsimulang magbukas muli ang Singapore noong Agosto 2021. Pagsapit ng Abril 2022, maaari nang pumasok sa Singapore ang mga bakunadong biyahero nang walang pagsusuri bago bumiyahe o kuwarantina. Nagdulot ng paglipat ng mga talento ang pagkakaibang ito sa mga patakaran sa hangganan: mahigit 113,000 residente ng Hong Kong ang umalis sa lungsod mula kalagitnaan ng 2021 hanggang kalagitnaan ng 2022. Sa isang sarbey ng American Chamber of Commerce, 80% ng mga sumagot ang pumili sa Singapore bilang pinakamalaking katunggali ng Hong Kong bilang destinasyon.

Mula sa mga agham pangbuhay hanggang sa mga tanggapan ng pamilya

Napatunayang partikular na kaakit-akit ang ekosistema ng Singapore sa mga espesyalisadong sektor. Sa biotechnology, nakabuo ang lungsod-estado ng imprastrakturang sumasaklaw sa buong proseso, mula sa pananaliksik para sa pagtuklas hanggang sa komersiyal na pagmamanupaktura. Namumuhunan ang AstraZeneca ng $1.5 bilyon sa una nitong pasilidad sa pagmamanupaktura ng antibody-drug conjugate sa Tuas, habang nagtatag naman ng mga panrehiyong sentro ang mga kompanyang lumilikha ng negosyo gaya ng Flagship Pioneering upang bumuo ng mga estratehikong pakikipagtulungan sa industriya at akademya.

Lumaki nang limang ulit mula 2017 ang sektor ng mga tanggapan ng pamilya; pagsapit ng katapusan ng 2020, 400 single-family office ang nagpapatakbo sa Singapore. Pinalawak ng malalaking institusyong pinansiyal gaya ng UBS, HSBC at Citi ang mga dedikadong pangkat para maglingkod sa ekosistema ng pamamahala ng yaman na ito. Gayunman, nagdulot ng mga hamon ang pagdagsa ng mga ito: tumaas nang 22.7% sa loob ng 18 buwan ang upa sa mga pangunahing distrito para sa mga dayuhang residente, at umabot sa pinakamataas na antas na mahigit S$114,000 ang presyo ng Certificate of Entitlement para sa mga sasakyan.

Pagsagot ng Hong Kong: Pangingibabaw sa IPO at mga misyon ng pamahalaan

Sa kabila ng mga pag-usad ng Singapore, may matitibay na datos pa ring sumusuporta sa katayuan ng Hong Kong bilang lunsaran. Ayon sa ulat ng Deloitte China, humigit-kumulang 80% ng mga negosyo sa Chinese Mainland ang pumipili sa Hong Kong bilang pandaigdigang lunsaran, at dumaraan sa lungsod ang humigit-kumulang 60% ng taunang papalabas na direktang pamumuhunan ng China. Ipinakikita ng mga bilang na ito ang patuloy na papel ng Hong Kong bilang sentro ng pamamahala ng salapi at pamumuhunan para sa mga negosyo sa mainland.

Nagpakita ng kahanga-hangang katatagan ang mga pamilihang kapital ng teritoryo. Ayon sa datos ng Hong Kong Exchanges and Clearing, nanguna ang lungsod sa Asia at pumangalawa sa buong mundo bilang sentro ng pangangalap ng pondo noong nakaraang taon, sa 119 IPO na nakalikom ng kabuuang $37 bilyon. Sinabi ni Bonnie Chan, punong ehekutibo ng operator ng palitan, na may humigit-kumulang 300 kompanya na kasalukuyang naghihintay na mailista.

Ipinakikita ng mga kamakailang tanyag na listing ang ganitong pag-usad. Nakalikom ng $130 milyon ang Manycore Tech, ang kauna-unahang nagpa-public listing sa hanay ng tanyag na anim na AI startup na Little Dragons ng Hangzhou, sa isang IPO sa Hong Kong kung saan nagsara ang presyo ng mga sapi nang 144% na mas mataas sa alok na presyo. Pinili ng kompanya sa larangan ng spatial intelligence ang Hong Kong sa halip na ang nauna nitong planong magpa-lista sa US. Ayon kay Victor Huang, tagapangulo nito, “sa ngayon, ang pamilihan ng Hong Kong ang pinakamainam para sa isang kompanya ng AI na Tsino.” Gayundin, nakalikom ang Chuangxin Industries Holdings, isang kompanya ng pagtunaw ng aluminum, ng hanggang $707 milyon. Kabilang sa mga pangunahing mamumuhunan nito ang Glencore at Hillhouse Group, na nangakong maglaan ng $351 milyon.

Aktibong tumugon ang pamahalaan ng Hong Kong sa mga pagsisikap diplomatiko ng Singapore sa pamamagitan ng InvestHK, na kamakailan ay nagtapos ng misyon pangnegosyo sa Singapore mula Oktubre 7 hanggang 10. Pinangunahan ni Wendy Chow, pinuno ng Digital Technologies and Data Infrastructure, ang delegasyon na kinabibilangan ng mga unicorn ng mainland gaya ng FanRuan, eSignGlobal at Deepexi. Nakatuon ang misyon sa pagpapatibay sa katayuan ng Hong Kong bilang pangunahing sentro habang bumubuo ng mga pakikipagtulungan sa artificial intelligence, pamamahala ng datos at automation.

“Dahil sa estratehikong posisyon ng Hong Kong bilang pandaigdigang sentro ng pananalapi at inobasyon, kasama ang napakalaking oportunidad sa Greater Bay Area, ito ang perpektong tulay para sa mga negosyo ng Chinese Mainland na palawakin ang operasyon sa ibang bansa,” sabi ni Chow sa misyon. Gayundin ang pananaw ni Jin Hongzhou, punong ehekutibo ng eSignGlobal, na naglarawan sa Hong Kong bilang perpektong pintuan tungo sa pandaigdigang pagpapalawak.

Ang sistema laban sa makinarya

Sa kabila ng mga kalakasang ito, nahaharap ang Hong Kong sa isang mahalagang hamon sa organisasyon na tila nalutas na ng Singapore. Noong nakaraang taon, inilunsad ng Hong Kong ang GoGlobal Task Force, na nagtipon sa iba't ibang kawanihan, pampublikong organisasyon at propesyonal na lupon. Sa papel, kahawig ito ng isang sentrong namamahala sa papalabas na pamumuhunan. Sa aktuwal, nahaharap ang mga negosyanteng mula Beijing o Shanghai sa magkakompitensiyang ahensiya na walang malinaw na pasukan.

Itinatampok ng pagsusuri ang pangunahing pagkukulang na ito: Nasa mesa na ang lahat ng bahagi, ngunit bigo tayong buuin ang makinarya. Samantalang may iisang sentro ng koordinasyon ang EDB ng Singapore na gumagabay sa mga negosyante sa pakikipag-ugnayan sa bawat ahensiya, kailangang harapin nang mag-isa ng mga tagapagtatag sa Hong Kong ang masalimuot na burukrasya.

Mahalaga ang ganitong sagabal sa pamamahala para sa mga negosyong Tsino na lumalawak sa ibang bansa, na siyang nangingibabaw na kuwento sa ekonomiya ngayong dekada. Tinutukoy ng pagpili ng lunsaran ang pagkuha ng puhunan, proteksiyong legal at mga bihasang manggagawa. Nag-aalok ang Hong Kong ng walang kapantay na bentahe ng ugnayan sa Greater Bay Area, na nagbibigay ng agarang akses sa kakayahan ng Shenzhen sa pagmamanupaktura at sa napakalaking pamilihan ng mamimili ng China. Samantala, nag-aalok ang Singapore ng malinaw na regulasyon at neutral na paninindigang geopolitikal na nagbibigay-katiyakan sa mga mamumuhunang Kanluranin.

Mga inobasyon sa imprastrakturang pinansiyal

Patuloy na ginagamit ng Hong Kong ang kahusayan nito sa pananalapi bilang natatanging bentahe. Dahil sa kamakailang pag-apruba sa mga nag-iisyu ng stablecoin, kabilang ang HSBC at isang pinagsamang negosyo na pinamumunuan ng Standard Chartered na nakakuha ng mga lisensiya mula sa Hong Kong Monetary Authority, nangunguna ang lungsod sa imprastraktura ng digital na pananalapi. Plano ng HSBC na isama ang mga stablecoin sa PayMe app nito na may 3.3 milyong gumagamit, na maaaring magpabago sa pang-araw-araw na transaksiyon habang pinananatili ang pagkakakabit ng halaga ng salapi sa dolyar ng US, na pinapaboran ng mga pandaigdigang mamumuhunan.

Nakaakit din ang Singapore ng interes sa IPO mula sa mga kompanyang Tsino na naghahangad na mabawasan ang panganib dulot ng tensiyon sa kalakalan ng US. May hindi bababa sa limang kompanya mula sa mainland na naghahandang magpa-lista sa Singapore Exchange sa susunod na 12 hanggang 18 buwan. Gayunman, ayon sa mga tagapayo, nagiging hadlang ang konserbatibong mamumuhunan ng SGX at mahihigpit na pamantayan sa listing, samantalang naiiwasan ito sa mas likidong pamilihan ng Hong Kong.

Kooperasyon o kompetisyon: Ang pagtatalo tungkol sa dalawang tigre

Sa kamakailang pagkikita nina Punong Ministro ng Singapore Lawrence Wong at Punong Ehekutibo ng Hong Kong John Lee Ka-chiu, nagbago ang mga pahayag diplomatiko at mas binibigyang-diin na ngayon ang kooperasyon sa halip na purong tunggalian. Ayon sa mga analista, mas marami ang pagkakatulad ng dalawang Asian Tiger kaysa pagkakaiba, at magkabukod ngunit nagtutulungan ang kanilang mga estratehikong papel.

Nagsisilbi ang Hong Kong bilang pangunahing pintuang offshore patungo sa mainland China, habang ang Singapore naman ang estratehikong lunsaran patungo sa siyam na iba pang bansa ng ASEAN. Dahil nakapagtatag ang mga kompanyang Singaporean ng halos 600 opisina sa Hong Kong, at nagsisilbi ang dalawang lungsod bilang kapwa daluyan ng kapital, maaaring umunlad ang ugnayan tungo sa sistemang may dalawang pintuan. Maaaring magtatag muna ng operasyon sa Hong Kong ang isang kompanya ng teknolohiya mula mainland upang mapakinabangan ang mga yaman ng Greater Bay Area, saka makipagtulungan sa mga incubator na nakabase sa Singapore gaya ng SGInnovate upang lumawak sa buong Southeast Asia.

Nababawasan ng ganitong patong-patong na pamamaraan ang panganib habang pinalalawak ang akses sa mga pamilihan. Tinutulungan na ng kasunduan sa Hong Kong-Singapore FinTech Collaboration at ng ASEAN-Hong Kong Free Trade Agreement ang kalakalan at pamumuhunan sa pagitan ng mga bansa. Habang binubuo ng Hong Kong ang Northern Metropolis bilang koridor ng inobasyong may lawak na 30,000 ektarya at pinalalawak naman ng Singapore ang kakayahan nito sa pagmamanupaktura ng biotech, maaari silang magsilbing magkaugnay na mga sentro sa halip na mag-agawang katunggali.

Mga pangunahing punto

• Humigit-kumulang 80% ng mga negosyo ng Chinese Mainland ang pumipili sa Hong Kong bilang pandaigdigang lunsaran, at dumaraan sa lungsod ang 60% ng papalabas na direktang pamumuhunan ng China
• Nag-aalok ang Economic Development Board ng Singapore ng serbisyong may iisang sentro ng koordinasyon, samantalang nananatiling watak-watak sa burukrasya ang GoGlobal Task Force ng Hong Kong
• Nanguna ang Hong Kong sa Asia at pumangalawa sa buong mundo bilang sentro ng pangangalap ng pondo sa IPO noong nakaraang taon, sa 119 listing na nakalikom ng $37 bilyon at 300 kompanyang naghihintay na mailista
• Nakaakit ang Singapore ng malaking pamumuhunan sa biotech at pagpapalawak ng mga tanggapan ng pamilya; mayroon itong 400 single-family office at malalaking pasilidad sa pagmamanupaktura ng gamot
• Itinulak ng neutralidad sa geopolitika at mga patakaran sa muling pagbubukas matapos ang COVID-19 ang paglipat ng mga talento at kompanya patungong Singapore, bagaman nananatili sa Hong Kong ang bentahe ng ugnayan sa Greater Bay Area
• Sinusuri ng dalawang lungsod ang estratehiya ng kooperasyong may dalawang pintuan: magsisilbing pintuan patungong China ang Hong Kong at lunsaran patungong ASEAN ang Singapore