Sinabi ng CreditEase na Maaaring Wala na itong Kakayahang Magbayad ng mga Utang Habang Naghihintay ng Bayad ang mga Investor sa mga Produktong Pang-yaman

Naging babala ng posibleng kawalan ng kakayahang magbayad ng utang ang pagpapatigil ng mga bayad

Sinabi ng CreditEase sa mga investor na maaaring kulang ang mga ari-arian nito para bayaran ang mga utang, mahigit apat na buwan matapos nitong ihinto noong Mayo 22, 2026 ang mga bayad sa lahat ng produkto nitong ibinebenta bilang kahalintulad ng mga investment na may takdang kita. Kinilala sa isang liham ng paghingi ng paumanhin na kumalat sa mga grupo ng investor noong gabi ng Oktubre 11 ang aktuwal na hindi pagbabayad sa mga utang, malaking pagkalugi sa negosyo at malaking kakulangan sa pambayad.

Hindi pa opisyal na natutukoy ang halagang nakataya. Tinataya sa isang ulat na mahigit 10 bilyong yuan ang halaga ng mga apektadong produkto. Sa hiwalay na talaang binuo ng mga investor, natukoy ang 8,005 kataong may kabuuang 11.04 bilyong yuan na ipinuhunan. Nagmula ang mga bilang na ito sa magkahiwalay na pagsusuri, hindi sa na-audit na talaan ng mga pananagutan ng kumpanya, at maaaring hindi kasama sa bilang ng mga investor ang lahat ng apektado.

Ayon sa liham, ipinahiwatig ng paunang pagsusuri ng isang panlabas na kompanya ng financial due diligence na maaaring wala nang kakayahang magbayad ng utang ang CreditEase. Sinabi rin nito na mababa ang kalidad ng mga asset na pinagbabatayan ng mga produktong hindi pa nababayaran at nabigo ang pagtatangkang ibenta ang mga ito nang sama-sama sa pamamagitan ng isang transaksiyon sa merkado.

Nagbabago dahil dito ang pangunahing usapin para sa mga investor. Kung pansamantala lamang ang kakulangan sa salapi, maaari itong malutas kung masingil ang mga pautang o maibenta ang mga asset. Kung mas mababa ang halaga ng mga asset kaysa sa mga pananagutan, maaaring hindi sapat ang mga hakbang na iyon para mabayaran nang buo ang lahat. Hindi pa inaanunsiyo ng CreditEase ang beripikadong halaga ng mababawi, pinal na iskedyul ng bayaran o pormula para sa paghahati-hati ng mga pagkalugi.

Sinabi ng grupo na ipagpapatuloy nito ang pagpapadali ng pagpapautang at iba pang lisensiyadong negosyo habang sinisingil ang mga problemadong utang at nagbebenta ng mga asset. Hiwalay dito, sinabi ng Yiren Digital, na nakalista sa New York Stock Exchange sa ilalim ng simbolong YRD, na nagsasarili ang operasyon nito at hindi ito nagsasagawa ng negosyo sa pamamahala ng yaman.

Ano ang pinagtitibay ng liham ng paghingi ng paumanhin

Partikular na ipinadala ang paghingi ng paumanhin sa mga apektadong investor sa pamamagitan ng mga app na Ruicheng at Yiren Youxuan. Hindi ito nakita ng mga user na wala sa kategorya ng mga kaugnay na produkto. Iniugnay ng CreditEase ang suspensiyon noong Mayo sa pagliit ng mga operasyon nito sa inclusive finance at pamamahala ng yaman, gayundin sa mahihinang kita.

Higit pa sa hindi pagtutugma ng mga bayaring dapat bayaran at ng salaping magagamit ang paliwanag ng kumpanya. Sinabi ng grupo na nalugi nang malaki ang ilang negosyo, mababa ang halagang nakukuha sa pagbebenta ng mga asset, at wala itong mabisang mapagkukunan ng pondo. Dahil sa pinagsamang mga kondisyong ito, hindi nabayaran ang mga utang sa mga produkto.

Matapos ihinto ang mga bayad, inatasan ng CreditEase ang mga panlabas na institusyon na suriin ang mga asset, pananagutan at kaayusan ng negosyo nito. Paunang pagsusuri lamang ang pasiya ng financial review na wala itong kakayahang magbayad ng utang; hindi ito pinal na na-audit na balanse o pasiya ng hukuman.

May malaking limitasyon din ang legal na pagsusuri. Ayon sa liham, hindi nakapagsagawa nang nakapagsasarili ang institusyong nagsagawa ng legal due diligence ng imbestigasyon sa pagsunod ng mga produkto sa mga regulasyon gamit ang mga transaksiyon, modelo ng negosyo at iba pang impormasyong ibinigay ng CreditEase. Hindi ito pasiyang labag sa batas ang bawat produkto. Nangangahulugan itong hindi napatunayan nang nakapagsasarili sa pagsusuri ang pagsunod ng mga ito sa mga regulasyon.

Mula sa suspensiyon noong Mayo hanggang sa babala noong Oktubre

Ipinakikita ng kronolohiya kung paano nauwi sa babalang maaaring hindi sapat ang mga magagamit na asset para matugunan ang mga hindi pa nababayarang obligasyon ang ipinahayag na maayos na pagpapatigil sa mga produkto. Noong una, sinabihan ang mga investor na asahan ang isang plano sa loob ng apat hanggang anim na linggo, ngunit nanatiling walang sagot ang mga pangunahing tanong tungkol sa pondo at pagbabayad sa reception center para sa mga investor noong Hunyo.

• Mayo 22, 2026: Itinigil ng CreditEase ang mga bayad at sinimulan ang unti-unting pagpapatigil sa mga apektadong produkto.
• Mayo 25: Naglabas ang Yiren Digital ng pahayag na naghihiwalay sa operasyon nito mula sa mga negosyo sa pamamahala ng yaman.
• Hunyo 15: Nagbukas ang CreditEase Wealth ng bagong reception center para sa mga investor.
• Hunyo 16: Wala pang inanunsiyong plano sa pagbabayad, at patuloy na tumutukoy ang customer service sa apat hanggang anim na linggong paghahanda.
• Oktubre 11: Kumalat ang liham ng paghingi ng paumanhin, na kumilala sa hindi pagbabayad ng utang at posibleng kawalan ng kakayahang magbayad.

Kung bibilangin mula Mayo 22, tatakbo ang apat hanggang anim na linggo mula humigit-kumulang Hunyo 19 hanggang Hulyo 3. Dumating ang liham noong Oktubre nang lampas na sa unang panahong itinakda para sa pagpaplano. Nangako ito ng karagdagang pagsusuri sa mga asset at mga pagsisikap na makabawi ng pondo, ngunit walang ibinigay na bagong takdang petsa ng pagbabayad.

Nagtiwala ang mga investor sa mga regular na bayad sa loob ng maraming taon

Sinabi ng mga investor na isa sa mga pangunahing dahilan ng patuloy nilang pagbili ng mga produkto ang matagal na kasaysayan ng pagtanggap nila ng mga bayad. Sinabi ng isang investor sa Shenzhen na nagsimula siya sa 1 milyong yuan noong 2015 at kalauna'y tinaasan ang kanyang hawak na puhunan sa mahigit 3.4 milyong yuan. Naalala niya ang taunang kita na humigit-kumulang 3% hanggang 5%, pati na ang mga rekomendasyon ng mga kaibigan at paulit-ulit na pagpapakilala ng mga produkto ng mga kinatawan ng kumpanya.

Sinabi naman ng isang investor sa Wuhan, na nagsimula ring mamuhunan noong bandang 2015, na normal ang pagtanggap niya ng mga bayad sa loob ng maraming taon bago lumitaw ang mga problema noong Mayo 22. Hindi nagpabanggit ng pangalan ang dalawang investor dahil nangangamba silang gantihan sila.

Inilarawan ng investor sa Wuhan ang kawalan ng takdang panahon ng pagbabayad:

Sa madaling salita, walang impormasyon. Sinasabihan ka lang nilang maghintay, maghintay nang walang katapusan, at walang tiyak na iskedyul o anumang plano,

Ipinaliwanag din ng investor kung bakit mahirap maasahan ang suspensiyon:

Bago lumitaw ang problema, karamihan sa impormasyong nakita ko sa mga pampublikong channel ay positibo,

Gumamit ang mga investor ng mga grupo sa WeChat para magpalitan ng impormasyon at talakayin ang mga pagsisikap na mabawi ang pera. Iniulat ng isang kalahok na pinaghigpitan ang mga account matapos mag-post ng mga kritikal na komento, kaya naging mahirap hanapin ang ilang grupo. Pinag-iisipan ng ilang investor na bumiyahe papuntang Beijing para magpetisyon sa mga awtoridad, bagaman walang kumpirmadong petsa para sa sama-samang pagkilos.

Hindi naalis ng reception center ang kawalang-katiyakan. Ayon sa mga bumisita, itinala ng mga kawani ang kanilang mga kahilingan o pinasagutan sila ng mga form nang hindi malinaw na ipinapaliwanag ang plano sa pagbabayad o mga pinagmumulan ng pondo. Mga investor lamang ang pinapapasok, at iniulat noong Hunyo na pinipigilan ng mga kawani ang pampublikong pagtalakay sa sigalot.

Iba-iba ang panganib at impormasyong ibinigay para sa mga produkto

Hindi dapat unawain bilang pangakong protektado ang puhunan ang katawagang ginamit ng CreditEase na mga produktong kahalintulad ng mga investment na may takdang kita. Karamihan sa mga produkto ay may kinalaman sa mga hindi karaniwang habol sa utang, na nangangahulugang mga habol na pinagkasunduan sa pamamagitan ng partikular na mga kontrata sa halip na mga kumbensiyonal na bonong ipinagbibili sa publiko.

Hinati ng mga investor ang mga ito sa mas maliliit na produkto, na may minimum na halagang 10,000 hanggang 300,000 yuan, at mas malalaking produktong lampas sa 300,000 yuan. Sa naunang pagsusuri sa iba pang serye ng produkto, nakasaad ang minimum na puhunan na 1 milyon o 5 milyong yuan at inaasahang taunang kita na 7% hanggang 10%. Tumutukoy ang mga bilang na iyon sa magkakaibang alok at panahon, hindi sa iisang hanay ng produkto.

Karaniwang binubuo ng mga utang ng mga indibidwal ang mas maliliit na produkto. Inilako naman ang mas malalaking produkto bilang mga habol na may pisikal na kolateral, na may mga paglalarawan tungkol sa agrikultura, pagpapaupa ng kagamitan, pagpapaupa ng mga alagang hayop, teknolohiya at maliliit na negosyo. Sinabi ng mga investor na madalas ay walang detalyadong impormasyon tungkol sa mga asset.

Isang dokumentadong halimbawa ang puhunan na 100,000 yuan sa produktong Anyiying Series 24 noong Hunyo 2024, na may inaasahang taunang kita na 6.3%. Inilipat ng investor ang pera sa isang kumpanyang nangongolekta ng bayad na itinalaga ng Kunming Gengyuan Investment. Sa impormasyong ipinakita kalaunan sa app, natukoy ang walong indibidwal na nangutang na may kabuuang 100,216 yuan na prinsipal at interes.

Mga pinaikling pangalan lamang ang nakalista sa kontrata; hindi nito ibinigay ang lending platform, mga petsa ng pangungutang o detalye ng kolateral. Dahil sa mga kakulangang ito sa impormasyon, mahirap tiyakin ng isang investor kung umiiral ang utang, kung maipatutupad ito at kung magkano ang makatotohanang masisingil.

Bumili naman ang isa pang investor ng produktong Fengshengtian Series 24 na nagkakahalaga ng 500,000 yuan noong Abril 2023, na may inaasahang taunang kita na 7.8%. Matapos ang mga sumunod na renewal, nailipat ang puhunan sa ibang produkto na may 4.6% na rate noong Mayo 2026. Maaaring aprubahan ang mga renewal sa app nang hindi na kailangang maglipat muli ng pera ang investor, kaya hindi nito tiyak kung saan nakalagak ang prinsipal.

Mga kontrata, kaugnay na kumpanya at subasta ng mga utang

Karaniwang may kumpanyang naglilipat ng mga habol sa utang, ibang kumpanyang tumatanggap sa ngalan ng mga investor, at pamilihang nagtatala o naglilista ng transaksiyon ang istruktura ng mga transaksiyon. Madalas na direktang nagbabayad ang mga investor sa naglilipat ng habol o sa itinalagang account nito para sa koleksiyon, sa halip na sa kumpanyang kumikilos para sa kanila.

Sinuri sa isang imbestigasyong inilathala noong 2021 ang 32 produkto ng CreditEase Wealth at iniulat na lahat ng pinagbabatayang habol ay mga utang ng mga kaugnay na kumpanya. Nagbangon ito ng hinala tungkol sa pagpopondo sa mga kaakibat na negosyo at pagsasama-sama ng pondo ng mga investor. Mga iniulat na alegasyon ang mga ito, hindi hatol ng hukuman na nagtatakda sa legalidad ng bawat produktong naghihintay ngayong mabayaran.

Sa mga sumunod na pagsusuri, natuklasang nakatala ang ilang partido sa kontrata bilang may abnormal na operasyon ng negosyo dahil hindi sila matagpuan sa kanilang mga rehistradong address. Inalis naman sa rehistro ang iba. Para sa Fengshengtian Series 24, napasama sa rehistro ng abnormal na operasyon noong 2024 ang kumpanyang naglilipat ng mga habol, samantalang inalis sa rehistro ang institusyong naglilista nito noong Oktubre 27, 2025.

May ilang palatandaan ang mga abiso ng subasta ng utang kung paano nagpalipat-lipat ang mga habol. Libo-libong rekord ng personal na pautang na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 50 milyong yuan ang laman ng isang paketeng ipinagbili ng Kunming Gengyuan noong Agosto 2024. Tinukoy sa abiso ang CreditEase Qixiang Technology sa Beijing bilang pinagmulan ng mga habol, ngunit hindi na ipinaliwanag pa ang pinagmulan ng mga ito.

Sa isa pang abiso, na inilathala noong Mayo 7, 2026, ipinagbili sa subasta ang mga habol na nagkakahalaga ng 115 milyong yuan mula Mayo 14 hanggang Agosto 12 sa pamamagitan ng ilang investment platform. Pinatutunayan ng abiso ng subasta na inialok ang mga habol para ibenta. Hindi nito pinatutunayang naibenta ang mga ito, kung magkano ang naging halaga ng bentahan o kung nagamit ang nalikom para bayaran ang mga investor.

Bakit mahalaga ang pagkakaiba sa pagitan ng grupo at ng nakalistang kumpanya

Maaaring magpalabo sa pagkakaiba ng mas malawak na grupo at ng nakalistang negosyo nito ang kasaysayan ng korporasyon ng CreditEase. Itinatag ni Tang Ning ang CreditEase sa Beijing noong 2006. Sumunod noong 2012 ang online lending platform na Yirendai, at nakalista ito sa New York noong Disyembre 18, 2015. Ang kumpanyang nagpapatakbo sa platform, hindi ang buong grupo ng CreditEase, ang nakakuha ng pagkakalista.

Isinara ng CreditEase ang peer-to-peer lending business nito noong 2018 at lumipat sa pagpapadali ng pagpapautang at pamamahala ng yaman. Kalaunan, pinagtibay ng nakalistang negosyo ang pangalang Yiren Digital. Karaniwang tumutulong ang pagpapadali ng pagpapautang sa mga bangko o iba pang lisensiyadong tagapagpautang na makahanap at makapaglingkod sa mga umuutang, sa halip na pondohan mismo ng balanse ng platform ang bawat pautang.

Sa pahayag nito noong Mayo 25, sinabi ng Yiren Digital na hiwalay ang mga sistema at pamamahala nito sa iba pang dibisyon, nagsasarili ang operasyon nito at hindi ito nagsagawa ng mga aktibidad sa pamamahala ng yaman.

Gayunman, inilarawan sa mga pagsusuri sa korporasyon ang mga ugnayan ng mga platform sa pagbebenta, trademark, karapatan sa software at iba pang kumpanya ng CreditEase. Ibinenta ang mga apektadong produkto sa pamamagitan ng Yiren Youxuan, Ruicheng, Toumi, Talicai at Haoguihua. Saklaw ng mga platform na ito ang apat na grupo ng mga legal na entidad na nagpapatakbo sa negosyo, at kinilala si Tang Ning bilang pangunahing benepisyaryo sa mga istruktura ng pagmamay-ari ng mga ito.

Hindi awtomatikong pinatutunayan ng magkakatulad na pagmamay-ari, pagba-brand o karapatan sa software kung aling kumpanya ang may utang sa isang investor. Nakadepende iyon sa mga kontrata, aktuwal na transaksiyon, garantiya at naaangkop na batas. Hindi nangangahulugan ang pangako ng CreditEase na ipagpatuloy ang mga lisensiyadong negosyo na nakalaan na ang mga asset o kita ng Yiren Digital para pambayad sa mga produktong pang-yaman.

Humihina ang kita sa pagpapautang, at hindi nito napapalitan ang nawawalang salapi

Ipinakikita ng mga pinansiyal na bilang ng Yiren Digital kung bakit hindi maaaring ipagpalagay ng mga investor na madaling mapopondohan ng nagpapatuloy na operasyon sa pagpapautang ang pagbabayad. Noong ikalawang quarter ng 2026, umabot sa 890 milyong yuan ang kabuuang netong kita, bumaba nang 3% kumpara sa nakaraang quarter at 46% kumpara sa nakaraang taon.

Umabot sa 777.6 milyong yuan ang kita mula sa mga serbisyong may kaugnayan sa kredito, bumaba nang 2% kumpara sa nakaraang quarter at 48% kumpara sa nakaraang taon. Batay sa iniulat na mga bilang na iyon, humigit-kumulang 87.4% ng kabuuang netong kita ang mula sa mga serbisyong may kaugnayan sa kredito. Umabot sa 6.3 bilyong yuan ang mga pautang na naiproseso noong quarter, bumaba nang 29% kumpara sa nakaraang quarter at 69% kumpara sa nakaraang taon.

Umabot sa 67.3 milyong yuan ang kita mula sa brokerage ng seguro, bumaba nang 23% kumpara sa nakaraang quarter ngunit tumaas nang 16% kumpara sa nakaraang taon. Umabot sa 45 milyong yuan ang kita mula sa iba pang negosyo, tumaas nang 40% kumpara sa nakaraang quarter habang bumaba nang 57% kumpara sa nakaraang taon. Hindi sapat ang paglago sa mas maliliit na segment para mapunan ang pagliit ng kita sa pagpapautang.

Sumunod ang paghina matapos ang mahirap na ikaapat na quarter ng 2025, kung kailan nagtala ng netong pagkalugi na 882 milyong yuan ang nakalistang kumpanya. Umabot sa 12 bilyong yuan ang mga inilabas na pautang, bumaba nang 40% kumpara sa naunang quarter, at umabot sa 28.6 bilyong yuan ang mga hindi pa nababayarang pautang sa katapusan ng taon, bumaba nang 17%.

Sinabi ni Tang Ning, tagapangulo at punong ehekutibo ng Yiren Digital, na binibigyang-priyoridad ng kumpanya ang kalidad ng portfolio at mga kita na isinasaalang-alang ang panganib habang binabawasan nito ang panandaliang pagpapalabas ng pautang. Iniulat niya ang pagbuti ng delinquency sa mga huling yugto at mas malaking ambag ng mga dati nang customer, kasabay ng mga pagsisikap na gamitin ang artificial intelligence sa mga serbisyong nangangailangan ng mas kaunting puhunan.

Mga pagbabago sa regulasyon at hindi pa nalulutas na proseso ng pagbawi

Naganap ang pagliit kasabay ng paghihigpit sa regulasyon sa pakikipagsosyo sa online lending at pagmemerkado ng produkto. Itinakda ng Notice No. 15 of 2025, na inilabas ng National Financial Regulatory Administration noong Abril 2025 at nagkabisa noong Oktubre 1, na mangasiwa ang mga bangko ng mga aprubadong listahan ng partner platform at nilimitahan nito ang mga singil sa umuutang ng mga platform operator at provider ng credit support.

Noong Marso 13, 2026, pinatawag ng regulator ang limang lending platform, kabilang ang Yixianghua ng CreditEase, dahil sa mga isyung tulad ng mataas na gastos sa pagpopondo, hindi malinaw na pagpapakita ng mga singil, panghihikayat na umutang at mga gawi sa paniningil. Makalipas ang dalawang araw, naglabas ang regulator at People’s Bank of China ng mga patakarang nag-aatas na isiwalat ang kabuuang gastos sa personal na pautang.

Inaatas ng mga patakarang iyon sa pagsisiwalat na magkakasamang ipakita ang interes, singil sa hulugan at bayad sa credit support, kasama ang babalang hindi maaaring singilin ang mga hindi isiniwalat na halaga. Noong Abril 21, naglabas ang walong awtoridad ng mga patakaran sa online marketing ng mga produktong pinansiyal na naglilimita sa aktibidad na ito sa mga lisensiyadong institusyon o pormal na itinalagang platform at nagbabawal sa magkakapatong na antas ng pamamahagi.

Nakakatulong ipaliwanag ng mga hakbang na ito ang panggigipit sa kita mula sa pagpapautang at sa mga channel ng pagbebenta. Hindi nito tinutukoy ang eksaktong sanhi ng kakulangan ng CreditEase sa pambayad. Kailangan pa ring beripikahin ang mga daloy ng pondo, halaga ng mga asset, pagkalugi at obligasyon para matukoy iyon.

Maaari ring magkaiba ang mga karapatan sa pagbawi depende sa kontrata. May mga garantiya ang ilang mas malalaking produkto mula sa CreditEase Pucheng Credit Management sa Beijing na sumasaklaw sa prinsipal, kita at mga tinukoy na gastusin sa pagbawi. Nagtakda ang isang nasuring garantiya ng panahong dalawang taon mula sa takdang petsa o maagang pagtakda ng bayad. Nakasalalay ang praktikal na bisa nito sa mga tuntunin, kakayahang ipatupad at kakayahan ng guarantor na magbayad.

Pinayuhan ni Li Xianfeng, abogado sa Shanghai Guantian Law Firm, ang mga investor na ingatan ang mga rekord ng pagkakakilanlan, account, kontrata, produkto, kita, pagbabayad at paglabas sa puhunan. Ipinaliwanag niya na hindi awtomatikong nag-aalis ng mga pananagutan ng kumpanya ang pagkakatanggal nito sa rehistro, bagaman maaari nitong gawing mas mahirap ang pagtukoy sa mga kakasuhan at paghahanap sa mga asset.

Sa isang maagang mensahe, iminungkahi ng isang tagapayo sa pananalapi na unahin ang netong prinsipal, na kinukuwenta sa pagbabawas ng mga naunang natanggap na kita mula sa kabuuang perang ipinuhunan. Nagdulot ng pangamba sa mga matagal nang customer ang panukalang ito, ngunit hindi ito pinal na tuntunin sa kasunduang inanunsiyo. Hindi pa itinatakda ng CreditEase kung paano ibeberipika ang mga habol, kung ibabawas ang mga naunang kita, paano pakikitunguhan ang mga garantiya o kailan magsisimula ang pamamahagi ng bayad.

Mahahalagang Punto

• Itinigil ng CreditEase noong Mayo 22, 2026 ang mga bayad sa mga apektadong produkto.
• Kinikilala sa liham ng paghingi ng paumanhin na kumalat noong Oktubre 11 ang hindi pagbabayad sa utang at ang mga paunang natuklasang posibleng wala itong kakayahang magbayad.
• Natukoy sa talaan ng mga investor ang 8,005 katao at 11.04 bilyong yuan, ngunit wala pa ring opisyal na kabuuang bilang.
• Sinabi ng grupo na mababa ang kalidad ng mga pinagbabatayang asset at nabigo ang pagtatangkang ibenta ang mga ito nang sama-sama.
• Iginiit ng Yiren Digital na nagsasarili ang operasyon nito at hindi ito nagsagawa ng negosyo sa pamamahala ng yaman.
• Bumaba nang 46% kumpara sa nakaraang taon ang kita ng nakalistang kumpanya noong ikalawang quarter, habang bumaba nang 69% ang mga pautang na naiproseso nito.
• Wala pang inaanunsiyong pinal na porsiyento ng mababawi, iskedyul ng bayaran o pormula ng kasunduan.