Inaasahang Pangalawa ang Malaysia sa Pinakamabilis Lumagong Ekonomiya sa ASEAN sa 2025 Habang Sunod-sunod ang Pagtaas ng mga Pagtataya

Lumalakas ang momentum dahil sa mga itinaas na pagtataya at matatag na datos

Nasa landas ang Malaysia upang maging pangalawa sa pinakamabilis lumagong ekonomiya sa ASEAN sa 2025, kasunod lamang ng Vietnam, matapos sunod-sunod na itaas ng malalaking research firm ang kanilang mga pagtataya. Itinaas ng HSBC ang pagtataya nito sa gross domestic product para sa 2025 sa 5 porsiyento mula sa 4.2 porsiyento, habang itinaas naman ng Maybank Investment Bank at Standard Chartered ang kani-kanilang pagtaya sa 4.7 porsiyento. Inaasahan na ngayon ng CIMB na aabot sa 4.5 porsiyento ang paglago sa susunod na taon. Nakabatay ang mas magandang pananaw sa mas malakas na demand sa loob ng bansa, matatag na mga patakarang makroekonomiko, at mas malinaw na kalagayan sa kalakalan, kasabay ng pagbangon ng ringgit mula sa pinakamababang antas nito noong nakaraang taon. Iniuugnay rin ng mga analyst ang pagpapanatili ng neutralidad ng Malaysia habang nakikipag-ugnayan sa malalaking katuwang sa kalakalan at pamumuhunan sa fleksibleng diplomasya nito, na itinampok sa ika-47 ASEAN Summit. Nakababawas sa kawalang-katiyakan para sa mga pasya sa kalakalan at pamumuhunan ang ganitong tindig.

Lalong pinagtitibay ng mga bagong datos ang mas magandang pananaw. Lumago ang ekonomiya ng Malaysia nang 4.4 porsiyento kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon sa unang quarter ng 2025 at napanatili ang bilis na ito sa ikalawang quarter, bago bumilis sa 5.2 porsiyento sa ikatlong quarter. Dahil dito, umabot sa 4.7 porsiyento ang paglago sa unang siyam na buwan, alinsunod sa pananaw na matatag ang demand sa loob ng bansa at bumubuti ang panlabas na kalagayan. Dahil kontrolado ang implasyon at matatag ang trabaho, malawak ang inaasahang pananatilihin ng Bank Negara Malaysia sa 2.75 porsiyento ang overnight policy rate upang patuloy na masuportahan ang pagkonsumo at pamumuhunan. Inaasahan ng HSBC na halos kapareho ng Indonesia ang paglago ng Malaysia sa 2025 at mas mababa ito sa Vietnam, kung saan itinaas ng bangko ang pagtataya sa 7.9 porsiyento. Inaasahan ng ilang institusyon, kabilang ang Standard Chartered at Maybank, na babagal ang paglago patungong 4.5 porsiyento sa 2026 habang humihina ang panlabas na demand. Kaayon ito ng pagtataya ng CIMB na 4.1 porsiyento.

Ang ipinahihiwatig ng mga numero

Nakabatay ang mga itinaas na pagtataya sa sunod-sunod na positibong resulta sa paglago, implasyon, trabaho, at mga pamilihang pinansyal. Bumilis ang aktibidad sa ikatlong quarter matapos maging matatag sa unang kalahati ng taon, habang nanatiling malakas ang paggasta ng mga sambahayan. Patuloy na nagbibigay ng pautang ang sistemang pagbabangko, at lumakas ang halaga ng pera ng bansa habang lumiit ang agwat ng mga interest rate dahil sa mga pagbawas ng interest rate sa Estados Unidos at humupa ang kawalang-katiyakan sa kalakalan.

• Tinataya na ngayon ng HSBC na lalago nang 5.0 porsiyento ang Malaysia sa 2025, kaya pangalawa ito sa ASEAN kasunod ng Vietnam, habang malapit ang Indonesia.
• Itinaas ng Standard Chartered ang pagtataya nito sa 2025 sa 4.7 porsiyento at ibinaba ang pananaw nito para sa 2026 sa 4.5 porsiyento dahil sa paghina ng panlabas na demand.
• Itinaas ng Maybank Investment Bank ang pagtataya nito para sa 2025 sa 4.7 porsiyento at itinakda sa 4.5 porsiyento ang pagtaya para sa 2026, dahil sa matatag na demand sa loob ng bansa at suporta ng mga patakaran.
• Inaasahan na ngayon ng CIMB ang paglago na 4.5 porsiyento sa 2025 at 4.1 porsiyento sa 2026, dahil inaasahan nitong babagal ang mahahalagang katuwang sa kalakalan.
• Umabot sa 4.4 porsiyento ang paglago ng GDP sa una at ikalawang quarter ng 2025, bago bumilis sa 5.2 porsiyento sa ikatlong quarter, kaya umabot sa 4.7 porsiyento ang paglago sa siyam na buwan.
• Katamtaman ang implasyon, na nasa mababang antas na malapit sa 1 porsiyento ang pangkalahatang mga sukat, habang bumaba sa 3.1 porsiyento ang unemployment rate sa unang quarter ng 2025.
• Lumakas ang ringgit, at tinataya ng OCBC na aabot ito sa halos 4.16 kada US dollar sa katapusan ng 2025 at 4.04 sa katapusan ng susunod na taon.
• Sa ASEAN, nangunguna ang Vietnam matapos ang malakas na unang kalahati ng taon, habang nagtala rin ng matatag na mga quarter ang Indonesia, Pilipinas, at Singapore. Bumagal naman ang Thailand dahil sa paghina ng turismo at pagkonsumo.

Binigyang-diin ng Ministry of Finance ng Malaysia ang papel ng mga sektor ng serbisyo, pagmamanupaktura, at konstruksyon sa pagpapasigla ng paglago noong unang bahagi ng 2025, gayundin ang ambag ng paggasta tuwing pista, pagtaas ng sahod, at mas matatag na labor market. Sa pahayag na inilabas noong Mayo 16, sinabi ng ministeryo:

Nag-angat sa Gross Domestic Product ng Malaysia nang 4.4 porsiyento sa unang quarter ng 2025 ang malakas na performance sa mahahalagang sektor ng ekonomiya...

Binigyang-diin ng ministeryo ang paglago na 5.0 porsiyento sa sektor ng serbisyo, 4.1 porsiyento sa pagmamanupaktura, at 14.2 porsiyento sa konstruksyon sa nasabing quarter, habang tumaas nang 5.0 porsiyento ang pribadong pagkonsumo. Binanggit din nito ang mga balangkas ng pambansang patakaran, kabilang ang National Energy Transition Roadmap, New Industrial Master Plan 2030, at National Semiconductor Strategy, bilang mga salik na nakahihikayat sa pamumuhunan. Nagbabala ang pamahalaan na maaaring makaapekto sa saklaw ng mga posibleng resulta sa taong ito at sa susunod ang mga katumbas na taripa at panganib sa pandaigdigang demand, at sinabi nitong muling susuriin nito ang mga pagtataya kapag mas malinaw na ang kalagayan sa kalakalan. Mababasa ang buong pahayag ng Ministry of Finance sa link na ito.

Sandigan ang demand sa loob ng bansa

Patuloy na pangunahing nagtutulak sa paglago ang pribadong pagkonsumo. Bumuti ang sahod at trabaho, nananatiling kayang pamahalaan ang implasyon, at sinuportahan ng mga patakaran ang kita. Tumaas ang paggasta sa unang quarter dahil sa mga selebrasyon ng Chinese New Year at sa mga araw bago ang Hari Raya, habang nakatulong sa badyet ng mga sambahayan ang pagpapatupad ng mas mataas na minimum wage at mga pag-aayos sa sahod ng mga kawani ng pamahalaan. Inaasahan ng mga analyst na mananatiling matatag ang pagkonsumo hanggang sa unang bahagi ng 2026, sa tulong ng pana-panahong paggasta at mga cash transfer sa mga sambahayang mababa at katamtaman ang kita. Paborable ang mga kondisyon sa pautang para sa pagpapalawak ng negosyo, at iniulat ng mga bangko na nananatiling matatag ang interes ng mga kumpanya sa paghiram, lalo na sa kalakalan, pagmamanupaktura, at serbisyo.

Lalong nagpapatibay sa pundasyon ang matatag na patakarang pananalapi. Nasa 2.75 porsiyento ang overnight policy rate matapos ang pagbawas noong Hulyo, at karamihan sa mga institusyon ay umaasang hindi babaguhin ng Bank Negara Malaysia ang mga patakaran nito sa malapit na panahon. Makatutulong ang hindi nagbabagong policy rate na mapanatiling mababa ang gastos sa paghiram para sa mga mortgage, pautang sa sasakyan, at puhunan sa operasyon, na susuporta sa paggasta at pamumuhunan. Dahil katamtaman ang implasyon at masigla ang labor market, nanatiling matatag ang tunay na kita. Nakaaambag ang kombinasyong ito sa aktibidad ng serbisyo at pagbangon ng mga sektor na may kaugnayan sa turismo, habang sinusuportahan ang kalakalan sa tingian, pagkain at inumin, at mga elektronikong pangkonsumo.

Kalakalan, mga taripa, at balanseng diplomasya ng Malaysia

Nagsasaayos ang mga ekonomiyang umaasa sa kalakalan sa buong Timog-Silangang Asya sa bagong sistema ng taripa na ipinatupad ng Estados Unidos. Nagpataas ng gastos para sa mga exporter at nagdagdag ng kawalang-katiyakan sa pagpaplano ng supply chain ang malawakang pagpapatupad ng mga taripa. Nagbigay ng panahon sa mga kumpanya ang 90-araw na pagpapaliban sa mga katumbas na taripa, na nagtapos noong unang bahagi ng Hulyo, upang paagahin ang mga order at isaayos ang mga iskedyul ng pagpapadala. Nakatulong ito sa produksiyon ng pagmamanupaktura sa ikalawang quarter. Nagpapatuloy ang mga negosasyon habang nagsisikap ang mga pamahalaan sa rehiyon na makakuha ng mga eksepsiyon, mas mababang aktuwal na antas ng taripa, o mga pangakong bumili ng mas maraming produktong Amerikano. Sinisikap ng Malaysia na balansehin ang mga interes sa pamamagitan ng neutral na tindig na nagpapanatiling bukas ang mga ugnayan nito sa Washington, Beijing, at iba pang katuwang. Gumagawa rin ang mga opisyal ng hakbang upang pag-ibahin ang mga pamilihang iniluluwasan at palawakin ang ugnayan sa loob ng ASEAN at sa pamamagitan ng Regional Comprehensive Economic Partnership upang hindi umasa sa iisang ruta lamang. Ipinahiwatig ng Ministry of Finance na muli nitong susuriin ang pagtataya para sa 2025 kapag mas malinaw na ang kalagayan sa mga katumbas na taripa, at naglatag ito ng mga hakbang upang palakasin ang pamumuhunan sa loob ng bansa at tumbasan, kung kinakailangan, ang paghina ng panlabas na demand.

Mga sektor na dapat bantayan sa 2025 at 2026

Nananatiling pangunahing haligi ang elektronika at mga kagamitang elektrikal. Mahalagang sentro ang Malaysia sa pandaigdigang value chain ng semiconductor, na may kalakasan sa assembly, testing, at ilang espesyalisadong kakayahan sa mga unang yugto ng paggawa. Patuloy na lumalaki ang demand para sa mga power management chip, sensor, at piyesa ng sasakyan, sa tulong ng mga de-kuryenteng sasakyan, data center, at imprastraktura para sa artificial intelligence. Nag-anunsiyo ang ilang pandaigdigang kompanya ng teknolohiya ng mga bagong pasilidad at pagpapalawak ng operasyon sa Malaysia, at layunin ng National Semiconductor Strategy na makahikayat ng mas maraming gawaing may mataas na halaga. Nagbabala ang mga analyst na maaaring makabawas sa dami ng iniluluwas sa ilang linya ng produkto ang mga singil na nakatuon sa partikular na sektor o mga bagong taripa. Gayunman, nakinabang ang mga order mula sa pagkakaiba-iba ng supply chain at paglayo sa iilang pinagkukunan.

Maliwanag ding positibo ang pananaw sa turismo. Pinabilis ng muling pagbubukas ng China at pagpapadali sa pagkuha ng visa ang pagdating ng mga bisita, at inaasahan ng mga lider ng industriya na lalo pang magpapataas sa kita ang kampanyang Visit Malaysia 2026. Tumataas nang tuluy-tuloy ang demand sa hospitality, tingian, libangan, at mga serbisyo sa transportasyon. Bumilis ang konstruksyon sa mga proyektong pampubliko at pribado, kabilang ang mga pag-upgrade sa paliparan, pagpigil sa baha, mga koneksiyon ng tren, at mga industriyal na parke. Nakabawi ang pagmimina at pagku-quarry sa ikatlong quarter dahil sa mas mataas na produksiyon sa ilang lugar. Ipinakikita ng kombinasyong ito na mas malawak ang pinagmumulan ng paglago kumpara sa mga nakaraang taon, kaya nitong saluhin ang pabagu-bagong kalagayan sa alinmang sektor.

Patakarang pananalapi at ringgit

Layunin ng tindig ng Bank Negara Malaysia na panatilihing paborable ang mga kondisyon habang pinangangalagaan ang katatagan ng presyo. Dahil nasa 2.75 porsiyento ang kasalukuyang policy rate, mababa ang implasyon, at mas matatag ang halaga ng pera ng bansa, may puwang ang bangko na tumugon kung lumampas o kumulang sa inaasahan ang paglago. Nakatulong ang pandaigdigang galaw ng mga interest rate at mas magandang daloy ng balita tungkol sa pamumuhunan sa pagbangon ng ringgit. Napababa nito ang implasyong dulot ng mga inaangkat na produkto dahil lumiit ang halaga sa lokal na pera ng gasolina, mga sangkap ng pagkain, at makinarya. Maaaring maging hamon sa ilang exporter ang mas malakas na pera, ngunit kapalit nito ang mas tiyak na takbo ng implasyon at mas positibong pananaw ng mga mamumuhunan. Inaasahan ng OCBC na aabot sa halos 4.16 kada US dollar ang ringgit sa katapusan ng 2025 at 4.04 sa katapusan ng 2026. Makakatulong ang ganitong takbo na mapanatiling kontrolado ang pagtaas ng presyo ng mga inaangkat na produkto.

Mga panganib na maaaring magpabagal sa paglago sa 2026

Bagama't matatag ang takbo para sa 2025, maingat ang mga bangko sa pagtataya para sa 2026. Nasa paligid ng 4.5 porsiyento ang karamihan sa mga pagtataya, dahil maaaring magpabigat sa pagluluwas ang paghina ng panlabas na demand, mas mabagal na paglago ng mahahalagang katuwang sa kalakalan, at patuloy na epekto ng mga taripa. Ibinaba ng Asian Development Bank ang mga pagtataya nito para sa rehiyon sa 2025 at 2026, at itinuro ang kawalang-katiyakan sa daigdig at mas mahihigpit na kondisyong pinansyal. Nakikinabang pa rin ang pananaw sa ekonomiya ng Malaysia sa mga reporma sa patakaran, paggasta sa imprastraktura, at pagpasok ng kapital sa teknolohiya at mga proyektong may kaugnayan sa transisyon sa enerhiya. Gayunman, maaaring makaapekto ang mga hamon sa patakaran sa kalakalan at paghina ng pandaigdigang ekonomiya. Nakikita rin ng ilang analyst na posibleng magbawas ng policy rate sa ikalawang quarter ng 2026 kung hihina ang panlabas na demand, upang masuportahan ang aktibidad sa loob ng bansa sa gitna ng mas mahirap na kalagayan sa kalakalan.

Paghahambing ng Malaysia sa mga karatig-bansa sa rehiyon

Nangunguna ang Vietnam sa Timog-Silangang Asya habang mabilis na lumalawak ang aktibidad sa industriya at pagluluwas. Tinataya na ngayon ng mga bangko na halos 7.9 porsiyento ang paglago nito sa 2025. Inaasahang magtatala ng tuluy-tuloy na paglago ang Indonesia, na nasa kalagitnaan ng 4 na porsiyentong antas ang mga pagtataya. Bumuti ang takbo ng Pilipinas dahil sa paggasta ng mga sambahayan, bagama't bumagal ang pagluluwas. Nakabawi ang Singapore dahil sa pagmamanupaktura at panlabas na demand, samantalang lumamig ang ekonomiya ng Thailand dahil sa paghina ng pagkonsumo at turismo. Dahil sa matatag na pagkonsumo, maingat na mga patakaran, at lumalagong pamumuhunan sa elektronika at imprastraktura, kabilang ang Malaysia sa mga nangunguna. Pinatitibay ng sari-saring base ng pagmamanupaktura, lumalawak na sektor ng serbisyo, at praktikal na tindig sa diplomasya ang pananaw na pangalawa ang Malaysia sa paglago sa ASEAN sa susunod na taon.

Mahahalagang Punto

• Ilang bangko ang nagtaas ng pananaw sa paglago ng Malaysia sa 2025. Kabilang dito ang pagtataya ng HSBC na 5.0 porsiyento at ng Standard Chartered at Maybank na 4.7 porsiyento.
• Matatag ang datos kada quarter: 4.4 porsiyento ang paglago sa Q1 at Q2 ng 2025 at 5.2 porsiyento sa Q3, kaya umabot sa 4.7 porsiyento ang paglago sa siyam na buwan.
• Demand sa loob ng bansa ang pangunahing nagtutulak sa paglago, sa tulong ng pagtaas ng sahod, mababang implasyon, at matatag na policy rate na 2.75 porsiyento.
• Nakatulong ang balanseng diplomasya at pag-iiba-iba ng mga pamilihan sa kalakalan ng Malaysia na mabawasan ang kawalang-katiyakan habang nagbabago ang mga taripa sa rehiyon.
• Kabilang sa mahahalagang sektor ang semiconductor, turismo, serbisyo, konstruksyon, at ilang bahagi ng pagmimina.
• Lumakas ang ringgit. Nasa halos 4.16 kada US dollar ang mga pagtataya para sa katapusan ng 2025 at 4.04 sa katapusan ng 2026.
• Inaasahan ng karamihan sa mga institusyon na babagal ang paglago patungong 4.5 porsiyento sa 2026 dahil sa paghina ng panlabas na demand.
• Nasa posisyon ang Malaysia upang maging pangalawa sa pinakamabilis lumagong ekonomiya sa ASEAN sa 2025, kasunod ng Vietnam at halos kapantay ng Indonesia.