Patuloy ang paghina ng bentahan ng bahay sa China kasabay ng pagbaba ng mga presyo

Mga bagong palatandaan ng paghihirap noong Agosto

Lumalim pa noong Agosto ang paghina ng merkado ng pabahay sa China, na nagpapakita kung paanong hindi pa napapanumbalik ng bumababang presyo at paisa-isang suporta sa patakaran ang tiwala ng mga mamimili. Ayon sa paunang datos ng China Real Estate Information Corp, umabot sa 207 bilyong yuan ang benta ng mga bagong bahay ng 100 pinakamalaking developer noong Agosto, bumaba ng 17.6 porsiyento kumpara noong nakaraang taon at nagtala ng ikaanim na sunod na buwang pagbaba. Sumunod ang paghina noong Agosto sa matinding pagbaba noong Hulyo, nang bumagsak ng 24 porsiyento ang benta kumpara noong nakaraang taon. Nagpatuloy ang kahinaan kahit pinaluwag ng pinakamalalaking lungsod ng bansa ang mga patakaran sa pagbili ng bahay at bumaba ang halaga ng mga mortgage.

Patuloy ang pagbaba ng mga presyo kasabay ng paghina ng benta. Ipinakita ng datos ng National Bureau of Statistics para sa Hulyo na bumaba ng 0.3 porsiyento ang mga presyo ng bagong bahay kumpara noong Hunyo, kapantay ng buwanang pagbaba noong Hunyo at nagpapatuloy sa mahabang sunod-sunod na taunang pagbaba. Muling nagdulot ng pangamba tungkol sa panganib ng deflation at tibay ng pagbangon ng China matapos ang pandemya ang patuloy na paghina ng mga presyo, kasabay ng matumal na benta at maingat na paggasta ng mga sambahayan.

Nag-anunsyo ang mga awtoridad sa Beijing at Shanghai noong Agosto ng mga bagong hakbang para luwagan ang mga paghihigpit sa pagbili at bawasan ang gastos sa pagbili ng bahay. Tinanggap ng mga analyst ang mga hakbang bilang positibong direksiyon, ngunit nananatiling unti-unti lamang ang suporta ng mga patakaran, ayon sa nagkakaisang pananaw. Nagkaroon ng lokal na epekto ang mga pagbabago, lalo na sa mga lungsod na mas mataas ang antas, ngunit hindi pa nagpasiklab ng malawak at tuluy-tuloy na pagbangon ng demand sa buong bansa.

Gaano kalalim ang paghina?

Kapansin-pansin ang laki ng pag-urong ng sektor ng ari-arian kung ihahambing sa kamakailang kasaysayan. Batay sa pagtaya ng Bloomberg, umabot sa 211.2 bilyong yuan ang benta noong Hulyo ng 100 pinakamalalaking developer, halos sangkapat na mas mababa kaysa noong nakaraang taon at 38 porsiyentong pagbaba mula Hunyo. Kung ihahambing sa pinakamataas na antas ng merkado noong kalagitnaan ng 2021, wala na sa kalahati ang buwanang benta ng pabahay sa buong bansa, ayon sa pagsusuring akademiko. Samantala, bumaba nang halos isang katlo ang pagpapaunlad ng ari-arian at lumiit nang humigit-kumulang dalawang katlo ang pagsisimula ng konstruksiyon ng mga bahay. Katumbas ang mga antas na ito ng pinakamalulubhang pagwawasto sa merkado ng pabahay na nakita sa iba’t ibang bansa nitong nakaraang mga dekada.

Gayundin ang ipinahihiwatig ng mga indeks ng presyo. Tinataya ng ING na mula sa pinakamataas na antas sa bansa, bumaba nang humigit-kumulang 10.7 porsiyento ang mga presyo ng bagong bahay, habang bumagsak naman nang halos 18.8 porsiyento ang mga presyo ng mga nagamit nang bahay. Iilan lamang sa 70 lungsod na sinusubaybayan ang nagtala ng anumang buwanang pagbuti noong Hulyo. Mahalaga ang lawak ng pagbaba dahil madalas na kailangan ang kapani-paniwalang pinakamababang antas ng presyo bago magkaroon ng tuluy-tuloy na pagbangon ng benta sa mga pamilihan kung saan malaking bahagi ng yaman ng mga sambahayan ay nasa pabahay.

Sa kabila ng mahina nang batayan ng benta nitong mga nakaraang taon, nagpatuloy ang pababang takbo hanggang 2025. Hindi pa rin makita ang pinakamababang antas ng aktibidad sa mga lungsod na mas mababa ang antas, kung saan pinakamabigat ang epekto ng pagbabago sa populasyon at sobrang suplay. Inilalarawan ng pagtatasa ng isang ahensiya ng rating na hati ang merkado: mas matatag ang mga developer na suportado ng estado at mga pangunahing lokasyon, habang hirap sa pagkuha ng pondo at mahina ang demand para sa maraming pribadong developer at maliliit na lungsod.

Bumababa ang mga presyo kahit may mga diskuwento

Ipinakikita ng kamakailang datos ng presyo ang tuluy-tuloy na buwanang pagbaba at mabagal na paghina ng taunang pagbaba sa ilang malalaking lungsod. Noong Hulyo, 60 sa 70 lungsod ang nagtala ng buwanang pagbaba ng presyo, ayon sa mga kalkulasyon ng Reuters batay sa opisyal na estadistika. Bahagyang lumiit ang taunang pagbaba: bumaba nang 2.8 porsiyento taon-sa-taon ang mga presyo ng bagong bahay noong Hulyo, kumpara sa 3.2 porsiyentong taunang pagbaba noong Hunyo. Nagkakaiba ang larawan ayon sa antas ng lungsod. Bahagyang bumagal ang bilis ng pagbaba sa mga lungsod na unang antas, at nagtala pa ng maliit na buwanang pagtaas ang Shanghai, samantalang nagpatuloy ang mas malawak na pagbaba ng presyo sa maraming lungsod na ikalawa at ikatlong antas.

Nasa ilalim din ng presyon ang merkado ng mga kasalukuyang bahay. Lalong bumaba noong Hulyo ang mga presyo ng mga bahay na muling ibinebenta, kapwa buwanan at taun-taon. Lumiit ang pagbaba sa ilang mas maliliit na lungsod, ngunit lumaki naman sa ilang bahagi ng mga pangunahing lungsod. Mahalaga ang patuloy na pagbaba ng presyo ng mga segunda-manong bahay dahil hinuhubog nito ang mga inaasahan sa magiging halaga ng mga bahay at nakaaapekto sa merkado ng mga mamimiling lumilipat sa mas mataas na antas ng pabahay. Kapag inaasahan ng mga sambahayan na lalo pang bababa ang presyo, madalas nilang ipagpaliban ang pagbili, na nagpapahina sa benta ng mga bagong bahay at aktibidad sa konstruksiyon.

Mahigit dalawang taon nang nagpapatuloy ang taunang pagbaba ng presyo, kaya nagbago ang pananaw ng mga sambahayan sa pabahay bilang taguan ng halaga. Mas pinipili na ngayon ng maraming mamimili ang mga bahay na maaari nang lipatan mula sa mga developer na itinuturing na matatag sa pananalapi, kahit mangahulugan ito ng pagbabayad nang mas mahal kumpara sa mga bahay na ipinagbibili bago matapos ang konstruksiyon. Inilipat ng pagbabagong ito ang demand sa mga developer na pag-aari ng estado at sa mga natapos nang proyekto, kaya lalo pang lumalim ang pagkakahati sa industriya.

Ano ang pumipigil sa mga mamimili?

Tiwala ang pangunahing hadlang. Tinutukoy ng mga pandaigdigang institusyon at ekonomista ng merkado ang dalawang dahilan ng pag-aatubili: pangambang hindi maideliber ang bahay sa sistemang presale at pag-aalala na patuloy pang bababa ang mga presyo. Binigyang-diin ng International Monetary Fund na maaaring magpahina sa benta ang pagdududa ng mga mamimili tungkol sa pananalapi ng mga developer, dahil malaking bahagi ng mga transaksiyon noon ay mula sa presale. Lalong tumibay ang pangambang ito matapos ang ilang tanyag na pagkabigo ng mga developer nitong mga nakaraang taon, na nagpaantala sa ilang proyektong naibenta na sa presale at nag-ingat sa mga sambahayan sa pagbabayad nang maaga.

Nakapagpahina rin sa damdamin ng mga sambahayan ang mas malawak na kawalang-katiyakan sa ekonomiya. Dahil sa kawalan ng trabaho ng kabataan, mahinang merkado ng paggawa sa ilang sektor, at hangaring muling mag-ipon matapos ang pandemya, ipinagpapaliban ng maraming pamilya ang malalaking pagbili. Napakahalaga ng pabahay para sa mga sambahayan sa China, na malaking bahagi ng yaman ay nasa ari-arian. Kapag humihina ang tiwala sa pabahay, karaniwang binabawasan ng mga sambahayan ang paggasta sa iba’t ibang bagay, na lalo pang nagpapabagal sa paglago at nagpapatibay sa pag-iingat.

Nagdudulot din ng pangmatagalang pabigat ang demograpiya. Tinataya ng Goldman Sachs na maaaring manatili sa humigit-kumulang sangkapat ng pinakamataas na antas noong 2017, na mga 20 milyong yunit kada taon, ang demand para sa mga bagong bahay sa mga lungsod sa mga darating na taon dahil sa lumiit na populasyon at bumagal na urbanisasyon. Nagsimula nang lumiit at tumanda ang populasyon ng China, bumaba ang fertility sa kabila ng mga insentibo, at binawasan ng maraming distrito ng paaralan ang enrollment. Kaugnay ang mga pagbabagong ito ng dating sumuporta sa mas mataas na presyo ng mga bahay na malapit sa mga paaralan. Ipinahihiwatig ng mga puwersang ito na liliit ang merkado ng pabahay kahit bumuti ang panandaliang tiwala.

Mga hakbang sa patakaran at ang mga unang epekto

Maraming hakbang na ang ginawa ng mga opisyal mula huling bahagi ng 2023 para patatagin ang sektor. Ibinaba ang mga rate ng mortgage at kinakailangang paunang bayad, pinaluwag ang mga paghihigpit sa pagbili sa maraming lungsod, at hinimok ang mga bangko na suportahan ang talaan ng mga aprubadong proyekto upang matiyak na matatapos ang mga ito. Pinahintulutan ang mga lokal na pamahalaan na gumamit ng mga special-purpose bond upang makatulong sa pagsipsip ng sobrang imbentaryo, kabilang ang pag-convert nito tungo sa pampubliko o subsidiadong pabahay. Hinikayat din ng mga tagagawa ng patakaran ang mas mabilis na pagsasaayos ng mga lungsod, na maaaring lumikha ng demand para sa kapalit na pabahay at mga pagpapahusay.

Nagkaroon ng nakikitang lokal na epekto ang ilan sa mga hakbang na ito. Matapos luwagan ng Shanghai ang mga patakaran noong huling bahagi ng Agosto, tumaas nang mahigit 35 porsiyento ang mga transaksiyon ng bagong bahay sa sumunod na linggo, habang dumami rin ang mga pagtatanong tungkol sa mga bago at kasalukuyang bahay, ayon sa ilang tagasubaybay ng industriya. Sinabi ng mga analyst sa lungsod na ibinaba ng mga hakbang ang hadlang sa pagbili at pinabuti ang mga kondisyon sa pautang para sa mga posibleng mamimili, kaya mas mabilis kumilos ang mga kliyenteng dati nang nag-aalangan.

Inilarawan ni Lu Wenxi, isang analyst sa Centaline Shanghai, ang pagbuti ng damdamin matapos magbago ang patakaran. Aniya, nagsimulang magpasya ang mga potensiyal na mamimiling nag-aantabay matapos bumaba ang gastos sa pagpopondo at lumuwag ang mga paghihigpit. Dagdag niya, pinakamalakas ang benta sa mga bahay na katamtaman hanggang mataas ang presyo, kaya tumaas ang karaniwang presyo noong linggo matapos ang anunsiyo.

Nagpapatuloy ang panawagan para sa mas komprehensibong pambansang hakbang. Maaaring pasiglahin ng mga lokal na hakbang ang aktibidad sa mga target na lugar, ngunit ayon sa maraming analyst, hindi babalik nang malawakan ang tiwala kung walang mas malinaw na pinakamababang antas ng presyo at programang tutugon sa lumang utang, paghahatid ng mga bahay na naibenta na sa presale, at malaking imbentaryo ng mga hindi pa nabebentang yunit.

Sinabi ni Yuhan Zhang, Principal Economist sa China Center ng The Conference Board, na maaaring magtakda ng batayan para sa pagpapatatag ng merkado ang mga hakbang na magbabawas ng imbentaryo at magpapahusay sa pagpapatupad, kung maayos na maisasakatuparan.

Makakatulong ang mga hakbang sa pagpapanibago ng mga lungsod at malawakang pagbili ng pampublikong pabahay na magtakda ng matatag na batayan para sa sektor, kung epektibong maipatutupad ang mga patakarang ito.

Binigyang-diin ng mga analyst ng ING na mahalaga ang pagpapatatag ng presyo upang maibalik ang kumpiyansa ng mga mamimili. Ayon sa kompanya, hindi magluluwag sa paggasta ang maraming sambahayan hangga’t hindi nila nakikitang naging matatag na ang halaga ng pabahay.

Isa sa pinakamahahalagang salik sa pagpapanumbalik ng tiwala at paglikha ng tuluy-tuloy na pagbangon ng konsumo ang pagtatakda ng pinakamababang antas ng presyo.

May mga palatandaan ba ng pagpapatatag?

Bahagyang bumuti ang mga pagtataya, bagaman marupok at hindi pantay ang pagbuting ito. Kamakailan ay binago ng Fitch Ratings ang pananaw nito sa pagbaba ng benta sa 2025, at inaasahan na ngayong mas maliit ang pag-urong kaysa sa naunang tantiya, dahil mas maganda kaysa inaasahan ang unang hati ng taon at nagpapatuloy ang suporta sa patakaran. Tinukoy ng mga analyst sa HSBC ang limang maagang palatandaan ng pag-usad: mas madaling pagkuha ng pautang para sa mas matatag na mga developer, mas mabilis na pagsasama-sama ng mga kumpanya, unti-unting pagbabawas ng imbentaryo, mas matatag na resulta ng subasta ng lupa sa piling mga lugar, at mas nakabatay sa merkado na pagtatakda ng presyo sa mga pangunahing lungsod. Patuloy na lumilipat ang bahagi ng merkado sa mga developer na pag-aari ng estado, isang pagbabagong itinuturing ng maraming mamumuhunan na makatutulong sa paghahatid ng mga bahay at katatagan.

May nakikitang mga pahiwatig din ng pagpapatatag ang mga independiyenteng komentarista. Iniulat ng Yicai Global, batay sa opisyal na datos, na malaki na ang pagbagal ng pagbaba ng benta ng mga bagong bahay mula pa noong unang bahagi ng 2024, sa tulong ng mas abot-kayang presyo habang tumaas ang kita at bumaba ang presyo. Pinalawak ng mas mababang rate ng mortgage at mas maluwag na tuntunin sa pagiging kuwalipikado ang hanay ng mga mamimili. Tumaas taon-sa-taon ang mga transaksiyon ng mga kasalukuyang bahay sa isang sampol ng malalaking lungsod, dahil nakaakit ng mas maraming naghahanap ng murang bilihin ang mas mababang presyo.

Gayunman, nananatiling matindi ang mga hadlang. Malayong mas mababa pa rin sa mga nakaraang taon ang pagsisimula ng konstruksiyon ng mga bahay, mataas pa rin ang imbentaryo sa maraming lugar, at patuloy na kapos sa daloy ng salapi ang mga developer. Hindi pa lumalaganap sa maliliit na lungsod ang mga pagbuting nakikita sa iilang malalaking lungsod. Dahil hati ang merkado, maaaring ikubli ng pangkalahatang datos ang mas matinding paghihirap sa mga lugar na mas mababa ang antas, kung saan pinakamabigat ang epekto ng pagbaba ng populasyon at mahinang paglago ng trabaho.

Mga developer, utang at pagsasama-sama

Nagbago na nang malaki ang kalagayan ng mga developer. Hindi nakabayad sa utang o nag-aayos nito ang karamihan sa malalaking pribadong developer, at napunta sa mga kumpanyang suportado ng estado ang bahagi ng merkado dahil mas ligtas ang tingin ng mga mamimili sa mga ito. Nagtapos ang isang yugto para sa China Evergrande, na dating nangunguna sa pambansang benta, nang alisin ito sa Hong Kong stock exchange noong huling bahagi ng Agosto matapos maglabas ng utos na likidahin ito noong unang bahagi ng 2024. Mahigit 300 bilyong dolyar ang pananagutan ng Evergrande noong pinakamataas ang antas nito, at naging sagisag ito ng mga panganib na nakapaloob sa modelo ng sektor na nakasalalay sa mataas na paglago at malaking pagkakautang.

Hindi lamang iisang kumpanya ang naapektuhan. Naantala ang mga proyekto sa buong bansa, at mas pinili ng mga mamimili ang mga natapos nang bahay o yaong mula sa mas matatag na mga may-ari at tagapagpondo. Hinikayat ng mga awtoridad ang mga lokal na pamahalaan at kumpanyang pag-aari ng estado na tumulong tiyakin ang paghahatid ng mga bahay na naibenta na sa presale at bumili ng ilan sa mga hindi nabentang imbentaryo kung posible. Malamang na magpapatuloy pa ang pagsasama-sama ng mga kumpanya, at inaasahang lalaki ang papel ng mga developer na kaugnay ng estado sa pagkumpleto ng mga proyekto at pagpapatatag ng aktibidad sa konstruksiyon.

Nagdaragdag pa ng komplikasyon ang kalagayang pinansiyal ng mga lokal na pamahalaan. Noong kasagsagan ng paglago, malaking bahagi ng kita ng mga lokal na pamahalaan ay nagmula sa bentahan ng lupa at mga buwis na may kaugnayan sa ari-arian. Nang humina ang balanse ng mga developer, bumagal ang mga subasta ng lupa at lumiit ang nalikom na kita, kaya kinapos ang mga badyet at nabawasan ang pampublikong pamumuhunan. Ayon sa mga analyst, mahihirapan ang maraming lokalidad na bumili ng maraming hindi nabentang bahay o pondohan ang malawakang muling pagpapaunlad kung walang mas malakas na suporta mula sa sentral na pamahalaan o bagong mapagkukunan ng kita. Dahil dito, nalilimitahan ang kakayahang sumipsip ng imbentaryo.

Bakit mahalaga ito sa mas malawak na ekonomiya

Malaki ang bahagi ng pabahay sa ekonomiya ng China. Malaking bahagi ng gross domestic product ang naiaambag noon ng tuwirang aktibidad sa ari-arian at ng mga kaugnay na ugnayan nito sa mga materyales sa konstruksiyon, kasangkapan, muwebles at serbisyo. Kapag bumababa ang benta at presyo ng mga bahay, karaniwang binabawasan ng mga sambahayan ang paggasta at binabawasan naman ng mga negosyo ang pamumuhunan. Kasabay ng pinakahuling siklo ang napakababang inflation ng mga mamimili, negatibong presyo ng mga produktong gawa, at ilang quarter nang bumababang GDP deflator, na pawang palatandaan ng mahinang demand sa loob ng bansa.

Mahalagang daluyan ng epekto ang pagbabago sa tiwala. Dahil nakatali sa ari-arian ang malaking bahagi ng yaman ng mga sambahayan sa lungsod, maaaring hindi gaanong panatag ang mga mamimili kapag bumababa ang halaga nito, kaya nababawasan ang mga hindi kailangang bilihin. Humihina rin ang pribadong pamumuhunan kapag binabawasan ng mga developer ang konstruksiyon at nasosobrahan sa kapasidad ang mga supplier. Bumagal ang direktang pamumuhunan mula sa ibang bansa, at naging maingat ang mga namumuhunan sa portfolio na may interes sa China at sensitibo sa demand sa loob ng bansa.

May mga epekto rin ito sa buong mundo. Maaaring mapunta sa mga pamilihan ng pagluluwas ang sobrang kapasidad sa mga materyales at produktong gawa na kaugnay ng konstruksiyon, na posibleng magpalala sa mga alitan sa kalakalan. Kasabay nito, maaaring makaapekto sa pandaigdigang presyo at sa mga ekonomiyang gumagawa ng mga ito ang paghina ng demand ng China para sa mga hilaw na materyales. Naiwasan pa ng mga bangko sa China ang matinding tama sa kapital dahil sa pagpapaluwag ng mga patakaran ng mga regulator, ngunit habang tumatagal ang pag-aayos, lalo namang tumitindi ang panggigipit na kilalanin ang mga pagkalugi at lutasin ang mga pautang na hindi na nababayaran.

Ano ang maaaring magpanumbalik ng tiwala

Ipinakikita ng karanasan sa ibang bansa na madalas na nagiging punto ng pagbabago sa paghina ng pabahay ang paglilinis ng masasamang asset, pagtiyak na matatapos ang mga proyekto, at pagpapahintulot sa mga presyo na mas malayang magbago. Ayon sa IMF, makatutulong sa merkado na makahanap ng bagong balanse ang mas mabilis na pagsasaayos ng utang ng mga developer na hindi kayang magbayad, pag-aalis ng mga patakarang nagpapaliban sa pagkilala sa masasamang pautang, at mas matibay na proteksiyon para sa mga bumibili ng bahay. Makapagbibigay sa mga mamimili ng kumpiyansang bumalik sa merkado ang malinaw na mga proseso para tapusin ang mga bahay na naibenta na sa presale. Samantala, mapananatili ng disiplinadong suporta sa mga developer na may kakayahang magpatuloy ang kapasidad ng sektor nang hindi pinatatagal ang pananatili ng mahihinang kumpanya.

Naglatag ang isang tala ng mga kawani ng IMF ng mga hakbang na maaaring magpaikli sa pag-aayos habang pinoprotektahan ang mga sambahayan. Binigyang-diin nito ang pangangailangan para sa mga patakaran sa pagbabangko na tumutugma sa aktuwal na kalagayan, tuluy-tuloy na mapagkukunan ng pondo para sa mga proyektong kayang tapusin, at mas mahusay na pananggalang para sa mga pondong ibinabayad ng mga mamimili sa presale.

Dapat unti-unting alisin ang mga patakarang nagpapahintulot sa mga bangko na iwasang kilalanin ang masasamang pautang sa mga developer.

Direktang nakaugnay sa panganib sa paghahatid ng bahay ang proteksiyon sa mamimili at tiwala.

Makatutulong na maibalik ang tiwala at maibsan ang panggigipit sa benta ng mga developer kung masisiguro ang mga bumibili ng bahay laban sa panganib na hindi matapos ng mga developer ang mga biniling bahay.

Makatutulong din ang mga pangmatagalang reporma upang mabawasan ang pag-asa ng ekonomiya sa pabahay bilang paraan ng pag-iimpok. Unti-unting maililipat ang ipon palayo sa ari-arian sa pamamagitan ng pambansang buwis sa ari-arian, mas malalim na mga pamilihan ng kapital na magbibigay sa mga sambahayan ng mas maraming pagpipilian sa pamumuhunan, at mas matatag na pensiyon. Itutuon naman ng mga reporma sa pananalapi na magbabawas sa pagdepende ng mga lokal na pamahalaan sa bentahan ng lupa ang mga insentibo sa napapanatiling pagpapaunlad ng lungsod sa halip na pagpapalawak na nakasentro sa dami.

Sa maikling panahon, kasinghalaga ng disenyo ng mga hakbang ang pagpapatupad. Maaaring sumipsip ng bahagi ng imbentaryo ang pagsasaayos ng mga lungsod at pagbili ng pampublikong pabahay kung may sapat na pondo at nakatuon ang mga ito sa mga lugar na tunay na nangangailangan. Tinutugunan ng mga hakbang na magpaparami sa mga natapos nang bahay na mabibili, gaya ng mga pilot program na nagbebenta ng tapos nang bahay sa halip na presale, ang partikular na pangambang nag-udyok sa maraming mamimili na maghintay. Makatutulong ang malinaw at pare-parehong pahayag mula sa mga tagagawa ng patakaran upang maging matatag ang mga inaasahan tungkol sa makatotohanang pinakamababang antas ng presyo, na mahalaga sa muling pagpapasigla ng mga transaksiyon.

Mahahalagang Punto

• Bumaba sa 207 bilyong yuan ang benta noong Agosto ng 100 pinakamalalaking developer, 17.6 porsiyentong mas mababa kaysa noong nakaraang taon, na nagpatuloy sa anim na buwang paghina.
• Bumaba nang 0.3 porsiyento buwanan ang mga presyo ng bagong bahay noong Hulyo; 60 sa 70 lungsod ang nagtala ng pagbaba at laganap pa rin ang taunang pag-urong.
• Mula sa pinakamataas na antas, bumaba nang humigit-kumulang 10.7 porsiyento ang mga presyo ng bagong bahay sa bansa at nang humigit-kumulang 18.8 porsiyento ang mga presyo ng mga nagamit nang bahay, ayon sa ING.
• Nagdulot ng mahigit 35 porsiyentong lingguhang pagtaas sa mga transaksiyon ang pagpapaluwag ng Shanghai noong huling bahagi ng Agosto, na nagpapakita kung paanong napasisigla ng mga lokal na hakbang ang aktibidad sa mga pangunahing lungsod.
• Ayon sa mga analyst, nalilimitahan ang tiwala ng panganib na hindi maideliber ang mga bahay sa sistemang presale at ng inaasahang patuloy na pagbaba ng presyo.
• Pangmatagalang hadlang ang demograpikong pagbabago. Tinataya ng Goldman Sachs na sa mga darating na taon, mananatili sa humigit-kumulang sangkapat ng pinakamataas na antas noong 2017 ang demand para sa mga bagong bahay sa mga lungsod.
• Kabilang sa suporta sa patakaran ang mas mababang rate ng mortgage at paunang bayad, mas maluwag na mga patakaran sa pagbili, suporta ng mga bangko para sa talaan ng mga aprubadong proyekto, at pagsipsip ng imbentaryo sa pamamagitan ng mga pampublikong programa.
• Nakikita ng Fitch at iba pang analyst ang mga pansamantalang palatandaang maaaring bumagal na ang pagbaba, ngunit binibigyang-diin nilang hindi pantay at marupok ang pagpapatatag.
• Binibigyang-diin ng mga gabay ng IMF ang mas mabilis na pagsasaayos ng utang ng mga developer na hindi kayang magbayad, pagkilala sa masasamang pautang, at mas matibay na proteksiyon para sa mga mamimili upang maibalik ang tiwala.
• Nananatiling malaking pabigat sa paglago at inflation ang paghina ng sektor ng ari-arian, na may epekto sa pananalapi ng mga lokal na pamahalaan, pamumuhunan at pandaigdigang daloy ng kalakalan.