Inihayag ng Japan ang Rekord na Interbensiyong 7.98 Trilyong Yen Habang Humuhupa ang Paglakas ng Salapi

Umabot sa 15.4 trilyong yen ang binili sa loob ng tatlong araw

Bumili ang Japan ng 7.9756 trilyong yen, katumbas ng humigit-kumulang $50.4 bilyon, noong Hulyo 30 sa pinakamalaking interbensiyon nito sa loob ng isang araw upang suportahan ang salapi, ayon sa mga datos ng Finance Ministry na inilabas noong Nobyembre 9. Mahigit kalahati ito ng 15.3993 trilyong yen na ginamit sa loob ng tatlong araw habang papalapit sa 164 ang halaga ng yen laban sa dolyar, ang pinakamahinang antas nito sa loob ng 39 na taon at walong buwan.

Batay sa detalyadong datos ng ministeryo para sa sangkapat ng taon mula Hulyo hanggang Setyembre, ang iba pang binili ay nagkakahalaga ng 5.5523 trilyong yen noong Hulyo 31 at 1.8714 trilyong yen noong Agosto 3. Magkasamang kumilos ang Japan at Estados Unidos noong Hulyo 31, sa kauna-unahang koordinadong operasyon nila upang suportahan ang yen mula noong 1998.

Nagdulot ng matinding pagbangon ng halaga ng salapi ang paggastos, ngunit muli itong humina pagkaraan. Lumakas ang yen hanggang sa mababang bahagi ng 155 laban sa dolyar noong Agosto 3 at panandaliang umabot sa 152 noong Setyembre 8. Pagsapit ng Lunes ng umaga, nang ilabas ang mga datos, nasa 158.30 ang palitan nito sa Tokyo.

Nagsagawa ng interbensiyon ang pamahalaan ng Japan at ang Bank of Japan nang hindi agad ipinahahayag ang bawat operasyon. Inilahad sa ulat kada sangkapat ng taon ang mga petsa at halaga kada araw, na nagbunyag na tatlong araw silang bumili matapos asahan ng mga negosyante na dalawang araw lamang ito.

Makikita sa mga bilang ang pangunahing tensiyon: naglaan ang mga awtoridad ng rekord na halaga sa loob ng isang araw, ngunit patuloy na nagpahirap sa yen ang agwat ng mga interest rate sa Japan at Estados Unidos. Nagbigay agad ng suporta sa yen ang pagbili rito; mas mahirap panatilihin itong mas malakas.

Gaano kalaki ang itinaas ng bagong rekord?

Nilampasan ng pagbili noong Hulyo 30 ang dating rekord kada araw na 6.2787 trilyong yen, na naitala noong Abril 30, nang 1.6969 trilyong yen. Katumbas ito ng pagtaas na humigit-kumulang 27%, batay sa eksaktong mga bilang ng ministeryo. Partikular na tumutukoy ang rekord sa pagbili ng yen upang suportahan ang halaga nito, sa datos ng mga interbensiyong nagsimula noong 1991.

Kumatawan ang 7.9756 trilyong yen na binili sa unang araw sa humigit-kumulang 51.8% ng kabuuang halaga sa loob ng tatlong araw. Nasa 36.1% naman ang bahagi ng Hulyo 31 at humigit-kumulang 12.2% ang huling operasyon. Kaya halos 88% ng binili ng Japan ay nakonsentra sa unang dalawang araw.

Mas malaki ang kampanya noong tag-init, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $97 bilyon, kaysa sa halagang ginastos noong Abril at Mayo. Isinagawa ang mga naunang operasyon sa panahon ng mga holiday para sa Golden Week sa Japan, kung kailan malakihan ding kumilos ang mga awtoridad upang suportahan ang salapi.

Inilarawan ang halagang 15.4 trilyong yen bilang rekord na kabuuang interbensiyon kada buwan dahil mula Hulyo 30 hanggang Agosto 26 ang dating saklaw ng panahong iniulat. Itinatakda naman ng paghahati ng datos kada araw na naganap ang mga pagbili sa tatlong petsang saklaw ang Hulyo at Agosto.

Kailan kumilos ang mga awtoridad at paano nagbago ang halaga ng yen

Ang agarang nagtulak sa pagkilos noong huling bahagi ng Hulyo ay ang pag-akyat ng dolyar sa mataas na bahagi ng 163 yen, malapit sa 164. Kapag mas mataas ang bilang sa palitang ito, mas mahina ang yen dahil mas maraming yen ang kailangan upang makabili ng isang dolyar.

• Abril 30: Bumili ang Japan ng 6.2787 trilyong yen, na nagtala ng dating rekord kada araw.
• Hulyo 30: Kumilos nang mag-isa ang Japan at bumili ng 7.9756 trilyong yen bago ang pasiya sa patakaran ng Bank of Japan.
• Hulyo 31: Bumili ang Japan ng 5.5523 trilyong yen sa koordinadong interbensiyon kasama ang Estados Unidos.
• Agosto 3: Ayon sa detalyadong datos para sa sangkapat ng taon, isinagawa sa petsang ito ang huling pagbili na nagkakahalaga ng 1.8714 trilyong yen. Panandaliang lumakas ang yen hanggang sa mababang bahagi ng 155.
• Setyembre 8: Panandaliang umabot sa 152 ang yen, ang pinakamalakas nitong antas sa loob ng humigit-kumulang anim na buwan.
• Setyembre 18 hanggang 19: Nagsagawa ng pagsusuri sa palitan ang mga awtoridad ng Japan habang muling humihina ang salapi.

Agosto 1 rin ang petsang itinakda para sa ikatlong pagbili sa isang paglalarawan ng inilabas na ulat; ayon sa detalyadong datos ng Finance Ministry, Agosto 3 ito isinagawa. Pareho ang halaga nitong 1.8714 trilyong yen at ang pinagsamang kabuuan.

Ano ang epekto ng pagbili ng yen

Nagbenta ng dolyar at bumili ng yen ang Japan sa merkado ng palitan ng salapi, kung saan nagpapalitan ng mga salapi. Dahil dito, nagkaroon ng malaking mamimili ng yen sa panahong itinutulak pababa ng presyur mula sa pagbebenta ang halaga nito.

Ang Finance Ministry ang nangangasiwa sa mga interbensiyon ng Japan sa salapi, at ang Bank of Japan ang nagsasagawa ng mga transaksiyon. Iba ito sa pasiya ng bangko sentral tungkol sa interest rate, na nagbabago sa halaga ng pangungutang sa buong ekonomiya.

Naganap ang pagbili noong Hulyo 30 bago ang pasiya sa patakaran ng Bank of Japan. Kasabay ng kawalan ng agarang anunsiyo, lalo nitong pinalabo ang pananaw ng mga negosyanteng tumataya sa patuloy na paghina ng yen. Kapag biglang tumaas ang halaga ng yen, maaaring mapilitan ang mga negosyanteng ito na baligtarin ang kanilang mga posisyon, na lalo pang magpapalaki sa presyur mula sa pagbili.

Inilarawan ni Tsuyoshi Ueno, senior economist sa NLI Research Institute, ang laki ng operasyon bilang sukatan ng pag-aalala ng pamahalaan.

"Ipinakita ng napakalaking saklaw ng interbensiyon ang pagmamadali ng pamahalaan na pigilan ang paghina ng yen," sabi ni Tsuyoshi Ueno.

Ipinakikita ng mga binili ng Japan noong tag-init kung gaano kahigpit ang handa nitong pagkilos. Ipinakita rin ng kasunod na pagsusuri sa palitan na patuloy na sinusubaybayan ng mga awtoridad ang salapi matapos ang paunang pagbangon nito.

Bakit mahalaga ang pakikilahok ng Estados Unidos

Sumama ang Estados Unidos sa Japan noong Hulyo 31, matapos ang halos 28 taon na walang ganitong uri ng koordinadong operasyon. Kinumpirma nina Finance Minister Satsuki Katayama at U.S. Treasury Secretary Scott Bessent ang magkasamang pagkilos at sinabing layunin nitong pigilan ang magulong paggalaw ng mga salapi.

Nagbenta ang Japan ng dolyar kapalit ng yen, samantalang nagbenta naman ng euro kapalit ng yen ang operasyon ng Estados Unidos. Pinataas ng dalawang transaksiyon ang demand para sa salaping Hapones, bagaman magkaiba ang mga salaping ibinenta. Ang bilang na 5.5523 trilyong yen ay halaga ng binili ng Japan.

Sinuportahan din ni Bessent ang mga pagsisikap na tugunan ang pagiging kulang sa halaga ng yen at hinimok ang Japan na higpitan ang patakaran sa salapi. Iniugnay niya ang mahinang salapi sa implasyon sa loob ng bansa, kaya naiugnay ang usapin sa palitan sa mga presyong binabayaran ng mga sambahayang Hapones.

Ayon sa mga opisyal ng South Korea, itinakda ng Bank of Korea ang pagbili ng won kasabay ng interbensiyon ng Japan upang maging mas mabisa ang mga pagkilos. Sinuportahan ng bawat bansa ang sarili nitong salapi, kaya lumawak ang panrehiyong pagtugon sa presyur ng merkado.

Bakit humina ang pagbangon

Ipinakikita ng galaw ng yen mula sa halos 164 kada dolyar hanggang 152.89 noong unang bahagi ng Setyembre, at pagkatapos ay pabalik sa humigit-kumulang 158.30, ang lakas at paghina ng pagbangon nito. Nang bumalik sa 158.30, mas mahina na ito kaysa noong pinakamalakas na antas noong Setyembre, bagaman mas malakas pa rin kaysa noong halos 164.

Nananatiling pangunahing salik ang patuloy na agwat ng mga interest rate sa Japan at Estados Unidos. Kapag mas mataas ang kinikita sa interest ng mga pamumuhunan sa dolyar kaysa sa maihahambing na mga pamumuhunan sa yen, may dahilan ang mga mamumuhunan na maghawak ng dolyar. Maaaring pahinain ang salaping Hapones kapag bumibili ng dolyar gamit ang yen.

Itinaas ng Bank of Japan sa 1.25% ang policy rate nito noong Setyembre, samantalang lalo pang nagpatibay sa pananaw na mananatili ang agwat ang mga inaasahang karagdagang pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve. Inaasahan ang isa pang pagtaas ng Japan bago matapos ang taon, bagaman walang ibinigay na petsa ng pasiya.

Tinukoy ni Bank of Japan Governor Kazuo Ueda ang panganib na maaaring tumaas nang higit sa inaasahan ang implasyon habang naaapektuhan ng gastos sa enerhiya ang mga presyo para sa mamimili. Maaaring suportahan ng mas mataas na interest rate sa Japan ang yen dahil nagiging mas kaakit-akit ang pamumuhunan dito, ngunit pinagmamahal din nito ang pangungutang para sa mga sambahayan at negosyo.

Itinuro ni Ueno ang kawalang-katiyakan hinggil sa Iran bilang isa pang pinagmumulan ng presyur sa yen. Nagdagdag ang kanyang pagsusuri ng salik na heopolitikal sa paliwanag tungkol sa interest rate, na nagpapakitang hindi lamang interbensiyon ang nakaaapekto sa salapi.

Ano ang ipinakikita ng mga pagsusuri sa palitan at datos ng reserba

Nagsagawa ng pagsusuri sa palitan ang pamahalaan ng Japan at ang Bank of Japan noong huling bahagi ng Setyembre 18 hanggang madaling-araw ng Setyembre 19. Sa ganitong pagsusuri, nagtatanong ang mga awtoridad sa mga kalahok sa merkado tungkol sa halaga ng palitan at mga kondisyon ng kalakalan. Madalas itong ituring ng mga negosyante bilang babala na maaaring sumunod ang interbensiyon.

Nananatiling pangunahing bahagi ng pagtugon ng Japan sina Katayama at ang nangungunang opisyal sa salapi na si Atsushi Mimura. Muling iginiit ni Katayama na handa ang mga awtoridad na kumilos nang tiyak kung kinakailangan. Umabot din sa pinakamataas na antas ng pamunuan ang pag-aalala sa politika: nagpahayag ng pag-aalala tungkol sa paghina ng yen sina President Donald Trump at Prime Minister Sanae Takaichi sa kanilang summit noong Setyembre.

Nakakuha rin ng pansin ang kakayahan ng Japan na makakuha ng dolyar. Ayon sa mga bilang ng Finance Ministry, umabot sa $835 bilyon ang hawak nitong mga panlabas na security sa katapusan ng Oktubre, mas mataas kaysa noong nakaraang buwan.

Kinumpirma ng Estados Unidos at Japan na makakakuha ang Japan ng dolyar sa pamamagitan ng Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility ng Federal Reserve, na kilala bilang FIMA. Sa isang transaksiyong repo, pansamantalang ipinagpapalit ng karapat-dapat na awtoridad ang mga U.S. Treasury security nito para sa dolyar at sumasang-ayong baligtarin ang transaksiyon sa susunod.

Nagbibigay ang kasunduang ito ng paraan para makakuha ng pondo sa dolyar habang napapanatili ang mga security sa pamamagitan ng pansamantalang kasunduan sa pagpopondo. Hindi tinukoy ang paraang ginamit sa pagpopondo sa bawat interbensiyon noong tag-init.

Ano ang kahulugan ng palitan ng salapi para sa mga sambahayan

Nararamdaman ng mga sambahayang Hapones ang paghina ng yen kapag mas nagmamahal ang mga inaangkat na produkto. Mas maraming yen ang kailangan para sa enerhiya at iba pang binibiling nakapresyo sa dolyar kapag bumababa ang halaga ng salapi, at maaaring ipasa ng mga negosyo sa mga mamimili ang mga dagdag-gastos na ito. Tinalakay sa mga komento ni Bessent tungkol sa implasyon at sa pag-aalala ni Ueda sa gastos sa enerhiya ang magkaibang bahagi ng iisang presyur sa presyo.

Maaaring makinabang ang mga Hapones na tagaluwas kapag mas maraming yen ang katumbas ng kanilang kinikita sa ibang bansa. Kabaligtaran naman ang nararanasan ng mga kumpanyang lubos na umaasa sa inaangkat na panggatong, materyales o produkto. Binabago ng mas malakas na yen ang mga epektong ito: napapababa nito ang ilang gastos sa inaangkat, ngunit nababawasan din ang halaga sa yen ng kita mula sa ibang bansa.

Kaya nasa pagitan ng dalawang kasangkapan sa patakaran ang kampanya noong tag-init. Direktang binabago ng interbensiyon ang demand para sa mga salapi, samantalang naaapektuhan ng mga pasiya sa interest rate ang pangungutang, pamumuhunan at implasyon. Nagdulot agad ng tugon sa merkado ang rekord na mga binili ng Japan, ngunit dahil muli itong humina, nanatiling nakatuon ang pansin sa agwat ng mga interest rate at sa susunod na mga pasiya sa Tokyo at Washington.

Mahahalagang Punto

• Bumili ang Japan ng rekord na 7.9756 trilyong yen noong Hulyo 30, humigit-kumulang 27% na mas mataas kaysa sa dating rekord kada araw.
• Umabot sa kabuuang 15.3993 trilyong yen ang tatlong operasyon; ayon sa detalyadong datos, naganap ang mga ito noong Hulyo 30, Hulyo 31 at Agosto 3.
• Sumama ang Estados Unidos sa interbensiyon noong Hulyo 31, ang unang koordinadong suporta sa yen mula noong 1998.
• Lumakas ang yen hanggang 152.89 kada dolyar noong unang bahagi ng Setyembre bago muling humina sa humigit-kumulang 158.30.
• Nagsagawa ng pagsusuri sa palitan ang mga awtoridad ng Japan noong Setyembre 18 hanggang 19 habang bumabalik ang presyur.
• Nananatiling mahalaga sa pagtugon ng Japan sa salapi ang agwat ng mga interest rate, mga presyur sa implasyon at kakayahang makakuha ng pondo sa dolyar.