Hindi Tiyak ang Pagbawi ng Puhunan ng mga Investor ng Minna de Ooyasan Matapos Bawiin ng Japan ang mga Permit ng Pondo sa Ari-arian

Mahigit 30,000 investor, hindi tiyak kung mababawi ang kanilang puhunan

Nawalan ng mga permit sa pagpapatakbo ang isang negosyong Hapones sa pamumuhunan sa ari-arian na nakahikayat ng humigit-kumulang 200 bilyong yen sa pamamagitan ng pag-aanunsiyo ng mataas na kita. Dahil dito, hindi tiyak para sa mahigit 30,000 investor kung maibabalik pa ang kanilang pera. Pagsapit ng katapusan ng Hunyo 2026, umabot sa 18.8 bilyong yen ang mga bayaring hindi naibalik sa takdang panahon, at may karagdagang 172.4 bilyong yen na nakatakdang bayaran, samantalang 92.41 milyong yen lamang ang cash at deposito nito.

Binasura ng Pamahalaang Panlalawigan ng Osaka at Pamahalaang Metropolitan ng Tokyo noong Setyembre 1 ang mga permit ng dalawang kumpanyang nasa likod ng Minna de Ooyasan. Ito ang unang pagbawi ng permit sa ilalim ng balangkas ng Japan para sa mga tinukoy na magkasamang negosyo sa real estate mula nang magsimula ang sistema noong 1995.

Nalaman ng mga awtoridad sa Osaka na nagpatuloy ang operator sa pagbebenta ng mga pamumuhunan matapos malaman na hindi nabayaran ang kita mula sa upa. Sa mga dokumentong ibinigay sa mga potensyal na investor, nakasaad pa rin na walang dapat ilahad sa seksiyong tumatalakay sa mga problema sa pagbabayad ng upa.

Higit pa sa mga kumpanya ang maaapektuhan ng mga pangyayaring ito. Isang 53-anyos na babae sa Fukuoka ang namuhunan ng 16 milyong yen sa iba’t ibang produkto, habang naglaan naman ng 10 milyong yen ang isang 44-anyos na lalaki sa Kanagawa. Pareho silang nanganganib na hindi na mabawi ang malaking bahagi ng kanilang puhunan.

Humingi ng paumanhin ang mga kumpanya sa pangambang idinulot ng pagkaantala ng mga distribusyon at pagbabalik ng puhunan. Kinukuwestiyon nila ang ilang bahagi ng mga natuklasan ng mga awtoridad at sinabing pagtutuunan na lamang nila ang pangangalaga sa mga ari-arian, pagbebenta ng mga ito at paghahanap ng perang maibabalik sa mga dati nang investor. Wala pang inaanunsiyong iskedyul para sa buong pagbabayad.

Paano nahikayat ng pamumuhunan sa Narita ang ipon ng mga sambahayan

Nag-alok ang Minna de Ooyasan ng paraan para pagsamahin ng mga investor ang kanilang pera sa mga proyekto sa ari-arian nang hindi kailangang bumili at mangasiwa ng mga gusali. Isa sa mga pangunahing produkto nito ang pamumuhunan sa lupang malapit sa Paliparan ng Narita sa Narita, Chiba Prefecture. Nagplano ang grupong Kyosei Bank na nakabase sa Tokyo ng proyektong may mga hotel at pasilidad para sa mga eksibisyon doon.

Saklaw ng iminungkahing proyekto ang lupang halos katumbas ng 10 Tokyo Dome. Nagsimula ang pagbebenta noong 2020, na may inaanunsiyong taunang balik na 7 porsiyento at yunit ng pamumuhunan na nagkakahalaga ng 1 milyong yen. Sa ganitong antas ng balik, kikita sana ng 70,000 yen sa isang taon ang isang yunit kung mababayaran ang mga distribusyon gaya ng inaanunsiyo.

Hinati ng dalawang kumpanya sa grupo ang mga gawain. Pinangasiwaan at pinatakbo ng Toshi Soken Invest Fund, na nakabase sa Suita, Osaka Prefecture, ang mga pamumuhunan sa ari-arian. Sales naman ang asikaso ng Minna de Ooyasan Sales, na nakabase sa distrito ng Chuo sa Tokyo.

Naglaan ang investor mula Fukuoka ng 12 milyong yen sa produkto sa Narita noong 2023 dahil naakit siya sa ipinangakong balik. Tumanggap siya ng mga distribusyon na nagkakahalaga ng sampu-sampung libong yen kada buwan, saka namuhunan pa ng 4 milyong yen noong 2024 sa produktong nakatali sa ibang ari-arian. Ayon sa kanya, biglang natigil ang mga bayad noong Hulyo 2025.

Ganito inilarawan ng babae, na umabot sa 16 milyong yen ang kabuuang pamumuhunan, ang kawalang-katiyakan kung mababawi pa niya ang ipon:

Wala na ba akong magagawa kundi isuko ang pag-asang mabawi ang puhunan ko?

Nagpahayag din ng panghihinayang ang investor mula Kanagawa. Sa pagbabalik-tanaw niya, kulang sa detalye ang paliwanag kung paano eksaktong gagamitin ang pera. Nag-aalala siya ngayon na maaaring mawala ang malaking bahagi ng kanyang 10 milyong yen na pamumuhunan.

Hindi isinama sa mga pahayag para sa pagbebenta ang hindi nabayarang upa

Naging sentro ng kaso ang pangangasiwa sa hindi nabayarang upa sa mga natuklasan ng Pamahalaang Panlalawigan ng Osaka. Mula Abril 1, 2025, nagpatuloy ang Toshi Soken Invest Fund sa pagbebenta ng siyam na produkto, kabilang ang Narita No. 13, kahit hindi pa nababayaran ang upa ng isang nangungupahan na kabilang sa parehong grupo ng mga kumpanya.

Mahalaga ang kita mula sa upa dahil sumusuporta ito sa negosyo ng pamumuhunan at sa mga bayad nito sa mga kalahok. Dapat malaman ng mga potensyal na investor kung kailan tumigil ang pagdating ng kitang ito. Sa mga dokumentong ibinigay bago lagdaan ang mga kontrata, nakasaad pa rin na walang isyung dapat ilahad sa seksiyong dapat sana ay nagtatala ng naantala o hindi nabayarang upa.

May kabuuang 280 katao ang namuhunan pa ng 643 milyong yen sa mga bentang tinukoy ng mga awtoridad. Ipinaalam sa mga investor sa serye ng Narita noong Hulyo 31, 2025 ang hindi nabayarang upa at ang pagsuspinde ng mga distribusyon.

Sinabi ni Kenichi Yanase, kinatawan ng grupong Kyosei Bank, sa mga awtoridad sa Osaka na inakala niyang natapos na ang pagbebenta nang ihinto ang mga anunsiyo para makahikayat ng investor noong Abril 4. Aniya, nagpatuloy sa pagbebenta ng mga produkto ang mga empleyadong hindi alam ang mga pangyayari. Tinanggihan ng Osaka ang paliwanag na ito at itinuring itong personal na pagkaunawa ni Yanase, sa halip na sapat na paliwanag sa nagpapatuloy na pagbebenta.

Itinuring ng prefecture na napakaseryoso ng mga kalagayan ng mga paglabag sa batas. Para sa mga sambahayang nagpapasya kung mamumuhunan, tungkol sa pangunahing bahagi ng transaksiyon ang impormasyong hindi nailahad: binabayaran ba talaga ang upa na inaasahang susuporta sa pamumuhunan.

Ang agwat sa pagbabayad, ayon sa mga numero

Ipinakikita ng kalagayang pinansiyal ng Toshi Soken Invest Fund kung bakit hindi tiyak ang sitwasyon para sa mga investor. Sa katapusan ng Hunyo 2026, hindi pa nababayaran sa takdang panahon ang mga bayad para sa siyam na produkto, kabilang ang Minna de Ooyasan No. 34, na may kabuuang halagang 18.8 bilyong yen. May nakatakda ring bayaran na humigit-kumulang 172.4 bilyong yen para sa 29 pang produkto.

Umabot sa humigit-kumulang 191.2 bilyong yen ang kabuuang obligasyong ito sa 38 produkto. Katumbas lamang ng halos 0.05 porsiyento ng halagang iyon ang 92.41 milyong yen na cash at deposito ng kumpanya, o humigit-kumulang 1 yen na cash sa bawat 2,000 yen na dapat nang bayaran o nakatakdang bayaran.

Bahagi lamang ng mga mapagkukunan ng isang kumpanya sa ari-arian ang cash. Maaari ring ipagbili ang lupa at iba pang ari-arian upang makalikom ng pera. Gayunman, may mga utos ng hukuman at pansamantalang utos ng hukuman laban sa mga ari-ariang hawak pa ng operator. Maaaring limitahan ng mga legal na hakbang na ito ang paghawak sa mga ari-arian habang naghahabol ng kabayaran ang mga pinagkakautangan.

Sa ulat ng negosyo ng kumpanya para sa taong pinansiyal na nagtapos noong Marso 2026, na isinumite sa Osaka noong Hulyo 28, ipinakitang mas malaki nang 288.1 bilyong yen ang mga pananagutan nito kaysa sa mga ari-arian. Sa madaling salita, mas mataas nang malaki ang naitalang halaga ng utang ng kumpanya kaysa sa naitalang halaga ng pag-aari nito.

Sinabi ng Osaka na hindi na natutugunan ng kumpanya ang legal na kahingian na manatiling hindi bababa sa 90 porsiyento ng nakasaad na kapital nito ang mga netong ari-arian. Itinuring ng prefecture na napakahirap maisagawa ang buong pagbabayad bago ang mga kaugnay na takdang petsa at malaki ang panganib na malugi ang mga investor.

Paano umunlad ang alitan

Kasunod ng mga naunang hakbang ng mga regulator, nagpatuloy ang pagbebenta habang hindi nababayaran ang upa at lalo pang humina ang kalagayang pinansiyal ng kumpanya bago binawi ang mga permit nito. Ipinakikita ng mahahalagang petsa kung paano lumawak ang problema mula sa hindi pagsisiwalat ng impormasyon tungo sa mas malawak na suliranin sa pagbabayad sa mga investor.

• 2020: Nagsimula ang pagbebenta ng pamumuhunan sa proyekto sa Narita, na may inaanunsiyong taunang balik na 7 porsiyento.
• Hunyo 2024: Pinatawan ng mga utos na suspindihin ang negosyo ang dalawang kumpanya dahil sa mga paglabag sa batas, kabilang ang maling paglalarawan sa mga parsela ng lupa. Hinamon nila sa korte ang mga utos na ito.
• Mula Abril 1, 2025: Nagpatuloy ang operator sa pagbebenta ng siyam na produkto kahit hindi nababayaran ang upa ng nangungupahang kabilang sa grupo.
• Hulyo 9, 2025: Ayon sa mga kumpanya, boluntaryo nilang sinuspinde ang mga bagong panghihikayat ng investor at kontrata.
• Hulyo 31, 2025: Ipinaalam sa mga investor sa serye ng Narita ang hindi nabayarang upa at pagsuspinde ng mga distribusyon.
• Katapusan ng Hunyo 2026: Umabot sa 18.8 bilyong yen ang mga bayaring hindi naibalik sa takdang panahon, at may karagdagang 172.4 bilyong yen na nakatakdang bayaran.
• Hulyo 28: Isinumite ng operator ang ulat nito para sa taong pinansiyal na nagtapos noong Marso 2026, na nagpapakitang mas malaki nang 288.1 bilyong yen ang mga pananagutan kaysa sa mga ari-arian.
• Agosto 18: Idinaos ang pagdinig kung saan iminungkahi ng mga kumpanya na ipagpatuloy ang suspensiyon ng bagong negosyo sa ilalim ng pangangasiwa.
• Setyembre 1: Binawi ng Osaka at Tokyo ang mga permit sa pagpapatakbo.

Patuloy pa ang mga paglilitis sa korte tungkol sa mga utos noong Hunyo 2024. Bahagi ng alitang nagsimula bago binawi ang mga permit ang pagtutol ng mga kumpanya sa mga naunang utos na iyon.

Ang sinasabi ng mga kumpanya

Naglabas ng pahayag noong Setyembre 1 ang Toshi Soken Invest Fund at Minna de Ooyasan Sales at sinabing lubha nilang sineseryoso ang aksiyong administratibo. Humingi sila ng paumanhin sa pangamba at pag-aalalang idinulot ng mga pagkaantala sa mga distribusyon at pagsasauli ng ipinuhunang pera.

Sinabi rin ng mga kumpanya na hindi sila sang-ayon sa ilang makatotohanang natuklasan at legal na pagtatasa ng mga awtoridad. Ipinahayag nilang boluntaryo nilang itinigil ang mga bagong panghihikayat ng investor at kontrata noong Hulyo 9, 2025, at wala silang planong magbalik sa bagong negosyo.

Sa pagdinig noong Agosto 18, iminungkahi nilang panatilihin ang suspensiyon, regular na magsumite ng mga ulat sa ilalim ng pangangasiwa, tugunan ang mga dati nang investor, at magtuon sa mga pagbabayad at maayos na pagtatapos ng operasyon.

Nagbabala ang grupo na maaaring mas mahirapan itong magbenta ng mga ari-arian, makalikom ng pondo at panatilihin ang organisasyong kailangan para asikasuhin ang mga dati nang kontrata kung lalo pang masisira ang kredibilidad nito. Ayon sa kanilang paninindigan, maaaring pahinain ng mga suliraning ito ang kakayahan nilang gampanan ang mga tungkuling pangalagaan ang mga investor na hinihingi ng mga regulator.

Inilathala ni Yanase ang katitikan ng pagdinig at isang nakasulat na pahayag na 45 pahina ang haba habang kinokontra ang aksiyon. Inilabas din ng mga kumpanya ang mga abiso sa pagbawi ng permit at ang kanilang nakasulat at pasalitang mga pahayag sa pagdinig.

Ano ang magbabago sa pagkawala ng mga permit

Hindi na maaaring manghikayat ng mga investor o magbenta ng mga bagong pondo ang operator dahil sa pagbawi ng mga permit. Limitado na ang natitira nitong negosyo sa mga gawaing kailangan para tuparin ang mga dati nang kontrata, gaya ng pangangasiwa sa mga ari-arian at paghahanap ng perang pambayad.

Binanggit ng mga kumpanya ang Artikulo 65 ng Batas ng Japan sa Magkasanib na Negosyo sa mga Tinutukoy na Real Estate. Pinahihintulutan nito ang mga kinakailangang operasyon upang tapusin ang mga umiiral na kontrata matapos bawiin ang isang permit. Nagbibigay ang probisyong ito ng legal na batayan para patuloy nilang asikasuhin ang mga dati nang pamumuhunan habang isinasara ang negosyo.

Naghihintay ang mga investor ng dalawang magkaibang uri ng bayad. Ang mga distribusyon ay pana-panahong bayad habang tumatakbo ang pamumuhunan, na karaniwang mula sa kitang nalilikha ng negosyo. Ang pagsasauli ng puhunan naman ay ang pagbabalik ng ipinuhunang kapital kapag umabot na sa yugto ng pagbabayad ang kontrata. Naantala ang dalawa sa kasong ito.

Nangangailangan ng magkakaibang tugon ang agarang kakulangan ng cash ng kumpanya at ang kakulangan nito sa mga ari-arian. Maaaring magdala ng cash para sa mga pagbabayad ang pagbebenta ng ari-arian, samantalang tungkol naman sa mas malawak na kakayahan ng negosyo na bayaran ang mga utang nito ang agwat ng mga pananagutan at ari-arian. Mahalaga kung magkano ang malilikom sa pagbebenta ng mga ari-arian at kung anong mga paghahabol ang nakaaapekto sa mga ito.

Pera ang hinihintay ng mga sambahayan, hindi mga bagong produkto

Para sa babae mula Fukuoka at lalaki mula Kanagawa, ang pangunahing usapin ngayon ay kung mababawi ang naipon nilang naipuhunan na. Dahil wala nang bagong benta, nakasalalay ang mga dati nang investor sa pangangasiwa sa natitirang mga ari-arian at sa paglikom ng perang magagamit sa pagbabayad.

Ipinakikita rin ng mga numero kung bakit magkaiba ang epekto ng pagtigil sa mga distribusyon at pagkaantala ng pagsasauli ng kapital sa isang sambahayan. Kapag nawala ang mga regular na distribusyon, mawawala ang inaasahang kita. Kapag naantala ang pagsasauli ng puhunan, mananatiling nakatali ang orihinal na ipon at maaaring maantala ang mga planong nakasalalay sa pagbabalik ng perang iyon.

Sinabi ng mga kumpanya na pangangalagaan at ipagbibili nila ang mga ari-arian at maghahanap ng pondong maibabalik sa mga investor. Ipinakikita ng pagtatasa ng Osaka ang laki ng hamong ito: humigit-kumulang 191.2 bilyong yen ang mga bayaring hindi pa nababayaran sa takdang panahon at mga nakatakdang bayaran, napakaliit ng hawak na cash at mas malaki nang malaki ang mga pananagutan kaysa sa mga naitalang ari-arian. Naghihintay ngayon ang mga investor ng kongkretong pagsulong sa pagbebenta ng mga ari-arian at pagbabayad.

Mahahalagang Punto

• Binawi ng Osaka at Tokyo noong Setyembre 1 ang mga permit ng operator at tagapagbenta sa likod ng Minna de Ooyasan.
• Nakahikayat ang negosyo ng pamumuhunan ng humigit-kumulang 200 bilyong yen at mahigit 30,000 investor.
• Nalaman ng Osaka na nagpatuloy ang pagbebenta ng siyam na produkto kahit hindi nababayaran ang upa, kaya nakalikom pa ng 643 milyong yen mula sa 280 investor.
• Umabot sa humigit-kumulang 191.2 bilyong yen ang mga bayaring hindi pa nababayaran sa takdang panahon at mga nakatakdang bayaran sa katapusan ng Hunyo 2026, samantalang 92.41 milyong yen lamang ang cash at deposito.
• Kinukuwestiyon ng mga kumpanya ang ilang bahagi ng mga natuklasan ng mga awtoridad at sinabing magtutuon sila sa pagbebenta ng mga ari-arian at sa mga dati nang investor.
• Ipinagbabawal na ang mga bagong benta, ngunit maaari pa ring gawin ang mga kinakailangang gawain para sa mga umiiral na kontrata. Wala pang inaanunsiyong iskedyul para sa buong pagbabayad.