Itinakda ng China ang mga Prayoridad sa Pananalapi Matapos Makapagtala ng 33 Trilyong Yuan na Bagong Pautang

Mas murang pautang, mas matibay na suporta sa merkado at mas mahigpit na pangangasiwa

Nagtala ang China ng 33 trilyong yuan na bagong financing para sa tunay na ekonomiya mula Oktubre 2025 hanggang Setyembre 2026, habang naghahanda ng dagdag na suporta para sa mga pamilihan ng sapi, mga proyekto sa ari-arian at mga negosyong naghihintay ng mga hindi pa nababayarang bayarin, ayon sa ulat ng Konseho ng Estado na iniharap sa mga mambabatas noong Nobyembre 3, 2026.

Iniharap ni Pan Gongsheng, gobernador ng People's Bank of China, ang ulat para sa Konseho ng Estado sa ika-25 sesyon ng Standing Committee ng ika-14 na National People's Congress. Inilabas noong Nobyembre 5, pinagsasama ng ulat ang pagsusuri sa mga gawaing pampinansyal at limang prayoridad para sa susunod na yugto: suporta sa pananalapi, mas mahigpit na regulasyon, mas mahusay na serbisyo para sa mga negosyo at sambahayan, reporma at pagbubukas ng sektor ng pananalapi, at mga hakbang para mapigilan ang mga panganib.

Idinaos ang presentasyon sa ikalawang plenaryong pulong ng sesyon noong umaga ng Nobyembre 3 sa Great Hall of the People sa Beijing. Inilathala ng website ng National People's Congress ang ulat noong Nobyembre 5.

Ipinakikita ng mga bilang kung paano sabay-sabay na isinusulong ang mga layuning ito. Ang mga bagong pautang sa negosyo ay may karaniwang interes na 2.96% noong Setyembre, habang pinahintulutan na ng mga bangko ang mahigit 8.4 trilyong yuan na pautang sa pamamagitan ng mekanismong sumusuporta sa mga kwalipikadong proyekto sa ari-arian. Nais din ng mga awtoridad na gumanap ng mas malaking papel ang Central Huijin Investment Ltd., isang kompanya ng pamumuhunan ng estado, sa pagpapatatag ng mga pamilihan ng kapital.

Para sa mga sambahayan at negosyo, malinaw ang mga praktikal na usapin: magkano ang halaga ng pangungutang, makakakuha ba ng financing ang isang proyektong pangkonstruksyon, mababayaran ba ang isang supplier, at sapat ba ang proteksiyon sa ipon at mga pamumuhunan. Tinutugunan ng ulat ang bawat isa sa mga ito, kasabay ng mga pagsisikap na lutasin ang mga problema ng mga institusyong pampinansyal at mga sasakyan ng financing ng lokal na pamahalaan.

Ang mahahalagang petsa at mga saklaw ng pagsukat ay:

• Mayo 2025: Itinatag ang sangay ng teknolohiya sa pamilihan ng bono.
• Oktubre 2025 hanggang Setyembre 2026: Umabot sa 33 trilyong yuan ang bagong pinagsama-samang financing.
• Enero at Setyembre 2026: Nagpakilala ang mga awtoridad ng mga pakete ng naka-target na hakbang sa pananalapi.
• Nobyembre 3, 2026: Iniharap ni Pan sa Standing Committee ng lehislatura ang ulat sa gawaing pampinansyal.
• Nobyembre 5, 2026: Inilabas sa publiko ang ulat.

Ano ang kahulugan ng mas mababang interes para sa mga umuutang

Ayon sa Konseho ng Estado, ipagpapatuloy ng China ang angkop na maluwag na patakaran sa pananalapi. Sa pang-araw-araw na pananalita, layunin ng sentral na bangko na tiyaking may sapat na perang magagamit sa sistemang pampinansyal para suportahan ang pagpapautang at aktibidad sa ekonomiya, gamit ang iba’t ibang kasangkapan sa halip na umasa sa iisang interest rate.

Kabilang sa mga kasangkapang ito ang reverse repurchase operations, mga medium term lending facility at mga transaksiyon sa bono ng pamahalaan. Tumutulong ang mga ito sa pamamahala ng pondong magagamit ng mga bangko at nakaiimpluwensiya sa mga kondisyon ng financing. Itinutuon naman ng mga naka-target na kasangkapan ang suporta sa mga partikular na gawain, gaya ng pamumuhunan sa teknolohiya o pagpapautang sa mas maliliit na negosyo.

Sa katapusan ng Setyembre 2026, 7.1% na mas mataas kaysa noong nakaraang taon ang natitirang pinagsama-samang financing, habang lumago nang 7.2% ang malawak na suplay ng salapi. Sinusukat ng pinagsama-samang financing ang pondong napupunta sa ekonomiya sa pamamagitan ng mga pautang, bono at iba pang daluyan. Sinusukat ng 33 trilyong yuan ang bagong financing sa saklaw ng panahon ng ulat; sinusukat naman ng 7.1% ang paglago ng natitirang kabuuang halaga nito.

May timbang na karaniwang interes na 2.96% noong Setyembre ang mga bagong pautang sa negosyo, at may karaniwang interes na 3.05% ang mga bagong pautang sa pabahay para sa mga indibidwal. Umabot sa 1.7% ang kita sa mga bono ng korporasyong may AAA rating at limang taon bago mag-mature. Ayon sa ulat, nasa mababang antas sa kasaysayan ang mahahalagang interest rate.

Mababawasan ng mas mababang halaga ng pangungutang ang interes na binabayaran ng isang kompanya o magiging mas abot-kaya ang pagbili ng bahay. Nakadepende rin ang pagkuha ng pautang sa kalagayang pinansyal ng umutang at pagtatasa ng nagpapautang. Kabilang sa mga susunod na hakbang sa patakaran ang pagpapababa ng mga singil ng mga tagapamagitan sa financing at pagpapanatiling naaayon sa paglago ng ekonomiya at inaasahang target sa presyo ang paglago ng salapi at financing.

Paglalaanan ng pondo para sa teknolohiya at maliliit na negosyo

Partikular na binibigyang-pansin ng patakarang pampinansyal ng China ang limang larangan: teknolohiya, berdeng kaunlaran, inklusibong pananalapi, pensiyon at digital na pananalapi. Layunin ng inklusibong pananalapi na gawing madaling makuha ang mga kapaki-pakinabang na serbisyong pampinansyal ng mga tao at negosyong maaaring mahirapang makakuha ng mga ito, kabilang ang maliliit na kompanya.

Lumago nang 10.1% kumpara sa nakaraang taon ang mga pautang sa limang larangang ito sa pagtatapos ng Setyembre. Mas mabilis ito nang 3 percentage point kaysa 7.1% na paglago ng natitirang pinagsama-samang financing, na nagpapakita ng mas mabilis na paglawak sa mga itinalagang larangan, bagaman magkaibang pondong saklaw ang dalawang panukat.

Mula nang itatag ang sangay ng teknolohiya sa pamilihan ng bono noong Mayo 2025, umabot na sa 3.3 trilyong yuan ang pinagsama-samang inilabas na bono para sa inobasyon sa teknolohiya. Nagbigay naman ng 9.9 trilyong yuan na saklaw sa panganib ang insurance para sa mga aktibidad sa teknolohiya. Ang saklaw ng insurance ay tumutukoy sa proteksiyong nakalaan sa ilalim ng mga polisa, hindi sa perang naibayad na sa mga kompanya.

Itinaas ng mga awtoridad ang mga quota sa muling pagpapautang para sa inobasyon sa teknolohiya, pag-angat ng industriya, agrikultura at maliliit na negosyo, at nagtatag ng hiwalay na mekanismo sa muling pagpapautang para sa mga pribadong negosyo. Sa pamamagitan ng muling pagpapautang, maaaring magbigay ng pondo ang sentral na bangko sa mga institusyong pampinansyal upang suportahan ang mga itinalagang uri ng pagpapautang. Sinusuportahan din ng pinagsamang kasangkapan sa paghahati ng panganib ang mga bonong inilalabas para sa inobasyon sa teknolohiya at mga pribadong negosyo.

Nanawagan ang ulat para sa mas mahusay na estadistika at pagtatasa ng mga resulta sa limang prayoridad na larangan. Iminumungkahi rin nito ang mas malaking suportang pampinansyal para sa anim na pangunahing network ng imprastraktura, pagpapaupa ng teknolohiya at insurance sa teknolohiya, kasabay ng koordinasyon sa mga patakaran sa pananalapi ng pamahalaan at industriya.

Pagtulong sa mga supplier na mabayaran at sa mga komunidad na makabangon

May hiwalay na tugon sa patakaran para sa mga hindi pa nababayarang bayarin. Ayon sa ulat, nagtatag ang mga awtoridad ng kasangkapan sa suporta sa likididad upang makatulong sa pagbabayad ng mga utang sa negosyo at ipinatawag ang mga kilalang malalaking kompanyang may pondong magagamit ngunit hindi nagbabayad sa mga supplier, at inatasan silang lutasin ang problema.

Maaaring kapusin sa salapi ang isang maliit na supplier kahit na natapos na nito ang isang order kung maaantala ng kostumer nito ang pagbabayad. Maaari itong makaapekto sa sahod, mga pagbili at pagbabayad ng sariling mga pautang ng supplier. Kaya kasabay ng bagong pagpapautang ang pagbabayad sa mga hindi pa nababayarang singil: inilalabas ng una ang perang dati nang dapat bayaran, samantalang nagbibigay naman ng dagdag na financing ang ikalawa.

Ipinagpatuloy din ng mga awtoridad ang mekanismo ng koordinasyon para sa financing ng maliliit na negosyo at nagtayo ng pambansang network ng mga plataporma ng serbisyo sa credit at financing. Tumutulong ang mga platapormang ito na maiugnay ang impormasyon tungkol sa mga umutang sa mga serbisyong pampinansyal. Nagpatupad din ng minsanang patakaran sa pagwawasto ng credit para sa mga kwalipikadong indibidwal na nasira ang rekord sa credit.

Naglaan ng karagdagang 100 bilyong yuan na kapasidad sa muling pagpapautang para sa agrikultura at maliliit na negosyo bilang bahagi ng pagtugon sa sakuna. Nagbayad naman ang mga insurer ng 16 na bilyong yuan para sa mga claim na sumusuporta sa pag-iwas sa sakuna, pagbangon at rekonstruksyon. Magkaibang uri ng tulong ang inilalarawan ng dalawang bilang: ang una ay tungkol sa kapasidad sa financing, samantalang ang ikalawa ay tala ng mga bayad sa insurance.

Iminungkahing papel ng Central Huijin sa pagpapatatag ng merkado

Mahalaga ang Central Huijin sa mga plano ng ulat para sa katatagan ng pamilihan ng kapital. Nanawagan ang Konseho ng Estado na suportahan ang kompanya bilang isang di-pormal na pondo sa pagpapatatag, o institusyong maaaring tumulong sa pagpapatatag ng mga merkado sa pamamagitan ng pamumuhunan. Nais din nitong palawakin ang mga pinagmumulan at daluyan ng kapital na inilalagak sa mas mahabang panahon.

Matatagpuan ang panukala sa ikalimang bahagi ng mga susunod na hakbang ng ulat, na tumatalakay sa paglutas ng mga panganib sa mahahalagang larangan. Nakasaad dito: "Epektibong ipatupad ang mga kasangkapan sa patakaran sa pananalapi na sumusuporta sa mga pamilihan ng kapital, suportahan ang Central Huijin sa pagganap bilang di-pormal na pondo sa pagpapatatag, palawakin ang mga pinagmumulan, daluyan at paraan ng pagpasok sa merkado para sa mga pondong katamtaman at pangmatagalan, at patatagin at pagbutihin ang mga mekanismo para sa pagpapatatag ng mga pamilihan ng kapital. Panatilihin ang matatag na operasyon ng mga pamilihang pampinansyal, kabilang ang mga pamilihan ng sapi, bono at palitan ng salapi."

Ayon kay Li Changan, propesor sa School of Public Administration ng University of International Business and Economics, maaaring palawakin ng iminungkahing papel ang kakayahan ng Central Huijin na magpatatag ng mga merkado at tumulong sa paggabay ng pamumuhunan tungo sa mga estratehiyang nakatuon sa halaga.

Inilalatag ng ulat ang panukalang ito kasabay ng umiiral na mga kasangkapang pampinansyal na sumusuporta sa mga pamilihan ng kapital, mga pagsisikap na isali sa merkado ang mga pondo ng social security at mga insurer, at mas mabilis na pagpaparehistro at paghahain ng mga produkto ng pondo. Nagtatag din ang mga awtoridad ng kasangkapan sa suporta sa likididad para tugunan ang malalaking withdrawal sa mga institusyong hindi bangko, upang makatulong sa mga sitwasyong sabay-sabay na hinihingi ng maraming mamumuhunan ang kanilang pera.

Nagpatuloy ang pangangalap ng pondo sa pamamagitan ng sapi sa panahon ng ulat. Nakumpleto ng 88 kompanya ang mga paunang alok ng sapi sa publiko sa mga palitan sa Shanghai at Shenzhen, na nakalikom ng 247.2 bilyong yuan. Halos 90% sa mga ito ay mga negosyong high technology. Nakalikom pa ang mga nakalistang kompanya ng 776.9 bilyong yuan sa pamamagitan ng mga sumunod na financing, humigit-kumulang 3.1 ulit ng halagang nalikom sa mga paunang alok na iyon.

Kabilang sa mga nakaplanong reporma ang mga pagbabago sa ChiNext, STAR Market at mga kaayusan sa muling pagpopondo, gayundin ang mas matibay na sistema sa pagsusuri ng resulta ng mga pampublikong pondo. Iniuugnay ng ulat ang katatagan ng merkado sa kakayahan ng mga negosyo na makalikom ng pondo, kaya bahagi ng iisang pagsisikap sa patakaran ang pangangailangan sa pamumuhunan at pagkuha ng kapital.

Nananatiling prayoridad ang mga proyekto sa ari-arian at utang ng lokal na pamahalaan

Pinahintulutan na ng mga komersiyal na bangko ang mahigit 8.4 trilyong yuan na pautang sa pamamagitan ng mekanismo ng whitelist para sa sektor ng ari-arian. Tinutukoy ng kaayusang ito ang mga kwalipikadong proyektong maaaring makatanggap ng suporta sa financing sa pamamagitan ng koordinasyon sa antas ng lungsod. Nanawagan ang ulat na gawing regular ang pagpapatakbo nito upang patuloy na matugunan ang makatwirang pangangailangan sa financing.

Para sa mga mamimiling naghihintay na matapos ang konstruksyon, kongkretong usapin ang financing ng bawat proyekto. Kabilang din sa patakaran ang mas mababang minimum na paunang bayad para sa mga pautang sa pagbili ng mga komersiyal na lugar, subsidiya sa interes para sa mga pautang sa pabahay at mga pagbabago sa pangunahing mga tuntunin sa pagpapautang para sa ari-arian.

Isa pang pangunahing larangan ng pamamahala sa panganib ang mga sasakyan ng financing ng lokal na pamahalaan. Mga entidad ang mga ito na ginagamit sa pangangalap ng pondo para sa mga lokal na proyekto. Ayon sa ulat, 92% na mas kaunti ang natitira sa buong bansa sa katapusan ng Setyembre 2026 kumpara sa katapusan ng Marso 2023. Bumaba naman nang 79% ang natitirang utang nila sa financing para sa operasyon sa katapusan ng Hunyo 2026 kumpara noong Marso 2023.

Mahalaga ang magkaibang petsa ng pagsukat: hanggang Setyembre ang bilang ng mga sasakyan, samantalang hanggang Hunyo ang paghahambing ng utang. Ang susunod na hakbang ay tulungan ang mga entidad na aalis sa kategorya ng mga sasakyan ng financing na magpatakbo sa paraang pangkomersiyo, at iayon ang financing sa kanilang mga aktibidad sa negosyo.

Nagsulong din ang mga awtoridad ng mga planong iniangkop sa bawat lalawigan para lutasin ang mga panganib sa mas maliliit na institusyong pampinansyal. Ayon sa ulat, inilagay sa pangangasiwa ng pamahalaan ang Zhongbang Bank alinsunod sa batas, habang tinutugunan ang mga indibidwal na kaso ng panganib sa mga negosyo ng securities at pondo.

Gaano kalaki ang proteksiyon ng mga institusyong pampinansyal?

May kabuuang asset na mahigit 560 trilyong yuan ang mga institusyong pampinansyal ng China sa katapusan ng Hunyo 2026. Sa katapusan ng Setyembre, iniulat ng mga komersiyal na bangko na 15.4% ang kanilang capital adequacy ratio at 1.5% ang ratio ng mga pautang na hindi nababayaran. Nagbibigay ng panangga laban sa pagkalugi ang kapital, samantalang mga pautang na malubha nang nagkaproblema sa pagbabayad ang mga pautang na hindi nababayaran.

May komprehensibong solvency adequacy ratio na 177.7% ang mga insurer. Nagtala naman ang mga kompanya ng securities at futures ng karaniwang risk coverage ratio na 294.9% at 201.6%, ayon sa pagkakasunod. Inihahambing ng mga panukat na ito ang mga mapagkukunang pinansyal sa mga kinakailangan ng regulasyon para mapangasiwaan ang mga panganib. Ayon sa ulat, karaniwang sapat ang kakayahan ng mga institusyon na makayanan ang pagkalugi.

Isinusulong din ng mga awtoridad ang paglalabas ng 300 bilyong yuan na espesyal na bono ng pamahalaan upang dagdagan ang kapital ng mga kaugnay na sentral na empresang pampinansyal. Makakatulong ang mas matibay na kapital sa kakayahan ng isang institusyon na makayanan ang pagkalugi at patuloy na magbigay ng mga serbisyo.

Kabilang sa gawaing pangregulasyon ang na-update na listahan ng mga bangkong sistemikong mahalaga, mas mahigpit na pagsusuri sa mga transaksiyon sa mga kaugnay na partido at malalaking pamumuhunan o pagkakalantad sa pautang, at mga hakbang laban sa magulong kompetisyon, kabilang ang mga digmaan sa presyo at hindi awtorisadong pagsasauli ng komisyon. Prayoridad din ang proteksiyon sa mga mamimili at ang pagtitiyak na angkop sa mga kostumer ang mga produktong pampinansyal.

AI, pagpapatupad ng batas at batas pampinansyal

Binabanggit sa ulat ang artificial intelligence bilang larangang dapat tuklasin sa pamamahala at mga serbisyo sa pananalapi. Kasabay ng panukalang ito, inaatasan ng Konseho ng Estado ang mga awtoridad na magbantay sa mga panganib na maaaring idulot ng paggamit ng mga modelo. Walang ibinigay na iskedyul ng pagpapatupad o detalyadong tuntunin sa pagpapatakbo para sa mga iminungkahing aplikasyon ng AI.

Saklaw ng mga bilang sa pagpapatupad ng regulasyon ang iba’t ibang institusyon at gawain. Mula Oktubre 2025, nagtala ang People's Bank of China ng 874 parusa laban sa mga institusyong pinangangasiwaan nito at 578 laban sa mga responsableng indibidwal. Nagtala naman ang National Financial Regulatory Administration ng 4,469 parusa laban sa mga institusyong pangbangko at insurance.

Pinarusahan ng China Securities Regulatory Commission ang mga responsableng indibidwal at entidad sa 1,304 kaso, habang inimbestigahan ng State Administration of Foreign Exchange ang 1,058 kaso ng paglabag sa mga tuntunin sa palitan ng salapi. Bilang ito ng mga parusa at kasong ipinatupad; maaaring lumitaw nang higit sa isang beses sa mga bilang ang isang institusyon o tao.

Inilalarawan din ng ulat ang mga hakbang laban sa manipulasyon ng merkado, maling impormasyon, pandarayang pampinansyal, ilegal na pangangalap ng pondo at mga kriminal na network sa pananalapi. Nanawagan ito ng mas mahigpit na pangangasiwa sa mga pribadong pondo, aktibidad sa virtual currency at tokenization ng mga asset sa tunay na mundo. Lumilikha ang tokenization ng mga digital token na kumakatawan sa mga karapatang kaugnay ng mga asset gaya ng ari-arian o mga instrumentong pampinansyal.

Kasabay ng pagpapatupad ng regulasyon ang pagsulong ng mga batas pampinansyal. Iniharap sa Standing Committee ng lehislatura ang mga burador ng batas pampinansyal at mga iminungkahing pagbabago sa People's Bank of China Law. Natapos ang ikalawang pagsusuri sa mga pagbabago sa Banking Supervision Law. Isinusulong din ang batas sa katatagang pampinansyal at mga pagbabagong nakaaapekto sa mga komersiyal na bangko, insurance, palitan ng salapi at mga negosyo ng securities.

Pagbubukas ng mga merkado habang pinalalawak ang paggamit ng yuan sa mga bayaran

Humigit-kumulang 5.8% ang pagtaas ng halaga ng yuan laban sa dolyar ng US mula Oktubre 2025 hanggang Setyembre 2026, ayon sa ulat. Umabot sa $3.4 trilyon ang reserbang panlabas na salapi sa katapusan ng Setyembre. Layunin ng mga awtoridad na panatilihin ang batayang katatagan ng palitan habang hinahayaang gumanap ng mapagpasyang papel ang merkado sa pagtukoy ng halaga nito.

Kabilang sa pagbubukas ng sektor ng pananalapi ang pag-apruba sa limang dayuhang institusyong pangbangko at insurance para magsimulang mag-operate at pahintulot na itatag ang Citigroup Securities (China). Inaprubahan din ng mga awtoridad ang aplikasyon ng Visa para maghanda ng institusyong naglilinis ng mga transaksiyon sa bank card, isang hakbang sa pagtatatag ng mga operasyong humahawak sa mga bayaran sa pagitan ng mga kalahok na institusyon.

May 32 umiiral na kasunduan sa pagpapalitan ng lokal na salapi sa pagitan ng mga bansa at 42 awtorisadong bangko para sa paglilinis ng yuan ang China. Pinahihintulutan ng mga kasunduan sa palitan ang mga kalahok na awtoridad sa pananalapi na magpalitan ng salapi sa ilalim ng mga napagkasunduang tuntunin, samantalang sinusuportahan naman ng mga bangko para sa paglilinis ang pag-aayos ng mga transaksiyong gumagamit ng yuan.

Nanawagan ang ulat ng higit pang pagpapaunlad ng sistema ng bayaran sa yuan na nasa ilalim ng malayang kontrol ng China, mas malawak na paggamit sa pandaigdigang antas ng salapi at mas madaliang cross-border na kalakalan at financing para sa pamumuhunan. Itinala rin nito ang paglulunsad ng koneksiyon sa bayaran sa United Arab Emirates, ang paggawa sa iisang gateway para sa mga cross-border na bayarang QR, at ang pagbabago sa katayuan ng digital yuan mula sa salapi tungo sa perang deposito.

Itinatampok ang Hong Kong at Shanghai sa susunod na yugto. Kabilang sa mga nakaplanong hakbang ang pagsuporta sa papel ng Hong Kong bilang pandaigdigang sentrong pampinansyal at sa unang limang-taong plano nito, pagpapahusay sa mga kaayusan ng southbound Bond Connect, pagpapakilala ng mga futures sa bono ng pamahalaan sa Hong Kong at pagpapaunlad ng offshore finance sa Shanghai. Layunin ng mga hakbang na ito na iugnay ang mga pangangailangan sa domestic financing sa mas malawak na hanay ng mga mamumuhunan at daluyan ng bayaran.

Buong teksto ng ulat sa gawaing pampinansyal

Ang sumusunod ay ang buong teksto ng ulat na isinalin sa Ingles.

Ulat ng Konseho ng Estado tungkol sa Gawaing Pampinansyal

Iniharap noong Nobyembre 3, 2026, sa ika-25 sesyon ng Standing Committee ng ika-14 na National People's Congress

Pan Gongsheng, Gobernador ng People's Bank of China

Standing Committee ng National People's Congress:

Sa ngalan ng Konseho ng Estado, iniuulat ko sa Standing Committee ng National People's Congress ang gawaing pampinansyal mula Oktubre 2025 para sa inyong pagtalakay.

Lubhang pinahahalagahan at mahigpit na sinusubaybayan ni General Secretary Xi Jinping ang gawaing pampinansyal. Nagpahayag siya ng sunod-sunod na mahahalagang pananaw at nagbigay ng mahahalagang tagubilin tungkol sa malalaking usapin sa pag-unlad ng pananalapi, na nagsisilbing pangunahing gabay sa pagsusulong ng mataas na kalidad na pag-unlad ng pananalapi at pagpapabilis sa pagtatatag ng isang matatag na bansang pampinansyal. Buong tatag na ipinatupad ng Konseho ng Estado ang mga pasya at kaayusan ng Komite Sentral ng Partido na pinamumunuan ni Kasamang Xi Jinping. Naglatag si Premier Li Qiang ng mga kaayusan para sa gawaing pampinansyal, at nagtakda ng malinaw na mga kahilingan ang mga nangungunang kasamahan kabilang sina Ding Xuexiang at He Lifeng.

Lubhang pinahahalagahan at mariing sinusuportahan ng Standing Committee ng National People's Congress ang gawaing pampinansyal. Ikalimang pagkakataon na ito mula 2022 na dininig at tinalakay nito ang ulat ng Konseho ng Estado tungkol sa gawaing pampinansyal. Sa pamamagitan ng batas at mga pagbabago rito, pangangasiwa sa pagtugon sa mga mungkahi ng mga kinatawan, espesyal na pananaliksik at iba pang paraan, mariin nitong isinulong ang reporma at pag-unlad ng pananalapi ng China.

Masusing pinag-aralan at ipinatupad ng sistemang pampinansyal ang mahahalagang pahayag at tagubilin ni General Secretary Xi Jinping tungkol sa gawaing pampinansyal, ganap na ipinatupad ang mga gabay na prinsipyo ng ika-20 Kongreso ng Partido at lahat ng plenary session ng ika-20 Komite Sentral, at sinunod ang mga kaayusan ng Central Economic Work Conference at Central Financial Work Conference. Masinop nitong ipinatupad ang Ulat sa Gawain ng Pamahalaan, ang pambansang plano sa pagpapaunlad ng ekonomiya at lipunan para sa 2026 at ang balangkas ng Ika-15 Limang-Taong Plano na inaprubahan sa ikaapat na sesyon ng ika-14 na National People's Congress, pinalakas ang pagtatatag ng Partido sa sistemang pampinansyal, itinatag at isinabuhay ang wastong pag-unawa sa pagganap, at tuluy-tuloy na isinagawa ang reporma, pag-unlad at pagpapanatili ng katatagan sa pananalapi, bilang matibay na suporta sa matatag na paglago ng ekonomiya at mataas na kalidad na pag-unlad.

I. Pangunahing pag-unlad at resulta sa gawaing pampinansyal

Mula Oktubre 2025, pinanatili ng sistemang pampinansyal ang pangkalahatang prinsipyong isulong ang pag-unlad habang pinananatili ang katatagan, pinahusay ang kalidad at bisa ng mga serbisyong para sa tunay na ekonomiya, komprehensibong pinalakas ang pangangasiwa sa pananalapi, pinalalim ang reporma at mataas na antas ng pagbubukas sa sektor ng pananalapi, pinangalagaan ang katatagan ng pananalapi at pambansang seguridad pampinansyal, at isinulong ang ganap at mahigpit na pamamahala sa sarili ng Partido, na nagbunga ng mga bagong resulta sa iba’t ibang larangan.

(1) Pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi. Ipinatupad namin ang angkop na maluwag na patakaran sa pananalapi, gamit ang reverse repurchase operations, mga medium term lending facility, pagbili at pagbebenta ng mga bono ng pamahalaan at iba pang kasangkapan sa patakaran sa pananalapi upang mapanatili ang sapat na likididad. Pinahusay namin ang balangkas ng patakaran sa pananalapi at pinalakas ang pagpapatupad at pangangasiwa sa mga patakaran sa interes. Ginamit namin ang mga estruktural na kasangkapan sa patakaran sa pananalapi bilang gabay at nagpakilala ng sunod-sunod na estruktural na hakbang sa Enero at Setyembre 2026. Sa katapusan ng Setyembre 2026, lumago nang 7.1% at 7.2% kumpara sa nakaraang taon ang natitirang pinagsama-samang financing at malawak na suplay ng salapi. Noong Setyembre 2026, 2.96% ang timbang na karaniwang interes sa mga bagong pautang sa negosyo at 3.05% ang interes sa mga bagong pautang sa pabahay para sa mga indibidwal. Umabot sa 1.7% ang kita sa mga bono ng korporasyong may AAA rating at limang taon bago mag-mature. Nasa pinakamababang antas sa kasaysayan ang lahat ng pangunahing interest rate, na lumikha ng paborableng mga kondisyon sa pananalapi at financing para sa matatag na paglago ng ekonomiya, mataas na kalidad na pag-unlad at matatag na operasyon ng mga pamilihang pampinansyal.

(2) Operasyon at regulasyon ng industriya ng pananalapi. Una, nanatili sa makatwirang saklaw ang mga tagapagpahiwatig sa operasyon at regulasyon ng mga institusyong pampinansyal. Lumampas sa 560 trilyong yuan ang kabuuang asset ng mga institusyong pampinansyal sa katapusan ng Hunyo 2026. Sa katapusan ng Setyembre 2026, 15.4% ang capital adequacy ratio ng mga komersiyal na bangko at 1.5% ang ratio ng kanilang mga pautang na hindi nababayaran, habang 177.7% ang komprehensibong solvency adequacy ratio ng mga kompanya ng insurance. May karaniwang risk coverage ratio na 294.9% at 201.6%, ayon sa pagkakasunod, ang mga kompanya ng securities at futures, at karaniwang sapat ang kanilang kakayahang makayanan ang pagkalugi.

Ikalawa, nanatiling karaniwang matatag ang mga pamilihang pampinansyal. Ginabayan namin ang mga pondo ng social security, institusyon ng securities at pondo, at mga institusyon ng insurance na pumasok sa merkado, pinabilis ang pagpaparehistro at paghahain ng mga produkto ng pondo, at ipinatupad ang dalawang kasangkapang pampinansyal na sumusuporta sa mga pamilihan ng kapital. Nagtatag kami ng kasangkapan sa suporta sa likididad upang tugunan ang malalaking withdrawal sa mga institusyong hindi bangko. Umikot sa 1.65% ang kita sa mga bono ng pamahalaan na may sampung taong maturity. Pinanatili namin ang mapagpasyang papel ng merkado sa pagtukoy ng halaga ng palitan at gumamit ng mga kasangkapan sa pamamahalang makroprudensiyal upang mapanatili ang matatag na operasyon ng pamilihan ng palitan ng salapi. Tumaas nang humigit-kumulang 5.8% ang halaga ng yuan laban sa dolyar ng US mula Oktubre 2025 hanggang Setyembre 2026. Habang patuloy na umuunlad ang pamilihan ng palitan ng salapi, naging mas ganap ito, at nabawasan ang pagiging sensitibo ng mga pagluluwas sa mga pagbabago ng halaga ng palitan.

Ikatlo, lalo pang pinalakas ang pangangasiwa sa pananalapi. In-update at inilabas namin ang listahan ng mga bangkong sistemikong mahalaga at pinahusay ang mekanismo ng pamamahalang makroprudensiyal para sa mga bangkong ito. Naglabas kami ng mga alituntunin sa pagpapatupad para mapahusay ang pamamahala ng mga institusyong pampinansyal at pinalakas ang masusing pagsusuri sa mga transaksiyon sa mga kaugnay na partido, malalaking pamumuhunan at pagkakalantad sa credit. Binigyang-pansin namin ang mga litaw na problema gaya ng mga digmaan sa presyo at hindi awtorisadong pagsasauli ng komisyon, at masinsinang kumilos laban sa magulong kompetisyon. Pinalakas namin ang proteksiyon sa mga mamimiling pampinansyal at pamamahala sa pagiging angkop ng mga produktong pampinansyal. Pinalakas namin ang proteksiyon sa maliliit at katamtamang mamumuhunan sa mga pamilihan ng kapital at ang pangangasiwa sa short-swing trading, at nagsagawa ng mga espesyal na kampanya laban sa pandarayang pampinansyal at para sa pamamahala ng mga kompanya. Pinahusay namin ang pangangasiwa sa buong kadena ng industriya ng pribadong pondo at komprehensibong ipinasara ang mga ilegal na operasyon sa ibang bansa ng mga institusyong overseas na securities, futures at pondo. Nakumpleto namin ang mga pansamantalang gawain sa ikalimang yugto ng internasyonal na pagtatasa laban sa money laundering.

Ikaapat, naging mas pamantayan ang pagpapatupad ng regulasyong pampinansyal. Mahigpit naming inimbestigahan at pinarusahan ang manipulasyon ng merkado, paggawa at pagpapakalat ng maling impormasyon at iba pang paglabag, at mahigpit na ipinatupad ang sistema ng pag-aalis sa listahan. Pinalalim namin ang naka-target na pagkilos laban sa mga daluyan ng pondo ng pandaraya at sugal. Nagpataw kami ng mga administratibong parusa sa mga institusyong pampinansyal sa paraang naaayon sa mga pamantayan. Mula Oktubre 2025, nagpataw ng parusa ang People's Bank of China sa mga institusyong pinangangasiwaan nito sa 874 na pagkakataon at sa mga responsableng indibidwal sa 578 pagkakataon; nagpataw naman ang National Financial Regulatory Administration ng parusa sa mga institusyong pangbangko at insurance sa 4,469 na pagkakataon; nagpataw ang China Securities Regulatory Commission ng parusa sa mga responsableng indibidwal at entidad sa 1,304 na pagkakataon; at inimbestigahan at pinangasiwaan ng State Administration of Foreign Exchange ang 1,058 kaso ng paglabag sa mga tuntunin sa palitan ng salapi.

Ikalima, maayos na umusad ang pagpapaunlad ng batas pampinansyal. Iniharap sa Standing Committee ng National People's Congress para talakayin ang burador ng Financial Law at mga burador na pagbabago sa People's Bank of China Law, at natapos ng Standing Committee ang ikalawang pagtalakay sa mga burador na pagbabago sa Banking Supervision Law. Pinabilis ang paggawa o pagbabago sa Financial Stability Law, Commercial Bank Law, Insurance Law, Foreign Exchange Administration Regulations, Corporate Bond Administration Regulations, Regulations on the Supervision and Administration of Securities Companies, Regulations on the Supervision and Administration of Listed Companies, at Regulations on Local Financial Supervision and Administration.

(3) Suportang pampinansyal para sa tunay na ekonomiya. Una, lumago sa makatwirang bilis ang kabuuang financing. Umabot sa 33 trilyong yuan ang bagong pinagsama-samang financing mula Oktubre 2025 hanggang Setyembre 2026. Nakumpleto ng 88 kompanya ang mga paunang alok ng A shares sa publiko sa mga palitan sa Shanghai at Shenzhen, na nakalikom ng 247.2 bilyong yuan, at halos 90% sa mga ito ay mga negosyong high technology. Nakalikom ang mga nakalistang kompanya ng 776.9 bilyong yuan sa pamamagitan ng mga sumunod na financing.

Ikalawa, mas iniangkop ang mga serbisyong pampinansyal sa mahahalagang larangan at mga bahaging kulang sa suporta. Pinalakas namin ang koordinasyon at pagpapatupad ng patakaran para sa limang prayoridad na larangan ng pananalapi. Itinaas namin ang mga quota sa muling pagpapautang para sa inobasyon sa teknolohiya at pag-angat ng industriya, gayundin para sa agrikultura at maliliit na negosyo; nagtatag kami ng hiwalay na kaayusan sa muling pagpapautang para sa mga pribadong negosyo; at pinagsama-sama ang mga kasangkapan upang magtatag ng kasangkapan sa paghahati ng panganib sa bono para sa inobasyon sa teknolohiya at mga pribadong negosyo. Nagbigay ang insurance sa teknolohiya ng 9.9 trilyong yuan na saklaw sa panganib para sa mga aktibidad sa teknolohiya. Ibinaba namin ang interest rate sa pledged supplementary lending at pinalawak ang saklaw ng suporta nito, at ginabayan ang mga bangko ng patakaran na dagdagan ang suporta sa pagtatayo ng anim na pangunahing network ng imprastraktura. Sinuportahan namin ang mga awtoridad sa pananalapi ng pamahalaan sa paggamit ng subsidiya sa interes, paghahati ng panganib at iba pang paraan upang palakasin ang bisa ng mga patakarang pampinansyal. Pinalalim namin ang mekanismo ng koordinasyon na sumusuporta sa financing ng maliliit na negosyo at nagtayo ng pambansang pinagsamang network ng mga plataporma ng serbisyo sa credit at financing. Ipinatupad namin ang minsanang patakaran sa pagwawasto ng credit upang tulungan ang mga kwalipikadong indibidwal na may nasirang rekord sa credit na mas mabilis itong maitama. Nagpakilala kami ng pakete ng mga patakarang sumusuporta sa matatag na kalakalang panlabas. Sa katapusan ng Setyembre 2026, lumago nang 10.1% kumpara sa nakaraang taon ang mga pautang sa limang prayoridad na larangan ng pananalapi. Mula nang itatag ang sangay ng teknolohiya sa pamilihan ng bono noong Mayo 2025, umabot na sa 3.3 trilyong yuan ang pinagsama-samang inilabas na bono para sa inobasyon sa teknolohiya.

Ikatlo, sinuportahan namin ang pag-iwas, pagpapagaan at rekonstruksyon matapos ang sakuna. Nagdagdag kami ng nakalaang 100 bilyong yuan na quota sa muling pagpapautang para sa agrikultura at maliliit na negosyo, habang umabot sa 16 na bilyong yuan ang pinagsama-samang bayad sa insurance.

Ikaapat, nagbigay kami ng suportang pampinansyal para mabayaran ang mga hindi pa nababayarang utang sa mga negosyo. Nagtatag kami ng kasangkapan sa suporta sa likididad para sa pagbabayad ng mga atraso, tinugunan ang mga huling bayad ng malalaking negosyo, at ipinatawag ang mga kilalang nangungunang kompanyang may pondo ngunit hindi nagbabayad, at hinimok silang lutasin ang problema.

(4) Reporma at pagbubukas sa sektor ng pananalapi. Una, bumilis ang pagsulong sa pagtatatag ng isang matatag na bansang pampinansyal. Inilabas namin ang Ika-15 Limang-Taong Plano para sa Pagtatatag ng Isang Matatag na Bansang Pampinansyal at binuo at ipinatupad ang mga plano sa reporma at pag-unlad para sa Ika-15 Limang-Taong Plano sa sentral na pagbabangko, pangangasiwa sa pananalapi, mga pamilihan ng kapital at palitan ng salapi.

Ikalawa, patuloy na pinalalim ang reporma sa mga institusyong pampinansyal. Isinulong namin ang paglalabas ng 300 bilyong yuan na espesyal na bono ng pamahalaan upang suportahan ang pagdaragdag ng kapital sa mga kaugnay na sentral na empresang pampinansyal. Umalis na sa merkado ang lahat ng lisensiyadong kooperatiba ng mutual fund sa kanayunan.

Ikatlo, mas mabilis na umunlad ang mga pamilihang pampinansyal na may iba’t ibang antas. Pinalakas namin ang mga tuntunin para sa mga submarket sa pananalapi at pinahusay ang sistema ng mga tagapagpahiwatig sa pagsubaybay na makroprudensiyal para sa mga pamilihang pampinansyal. Pinalakas namin ang pamamahala sa pagpasok sa pamilihan ng bono sa pagitan ng mga bangko at pinahusay ang mga mekanismo sa pagtukoy ng presyo sa paglalabas ng bono. Patuloy naming pinalalim ang reporma sa sistema ng pagpaparehistro para sa mga bono ng korporasyon sa mga palitan ng bono. Isinulong namin ang pagkakaugnay ng mga pamilihan ng bono sa pagitan ng mga bangko at mga palitan. Naglabas kami ng mga alituntunin sa pagpapalalim ng reporma sa ChiNext upang mas mahusay na masuportahan ang mga bagong puwersa sa produktibong sektor na may mataas na kalidad. Isinulong namin ang pagpapatupad ng iba’t ibang hakbang sa reporma ng STAR Market, pinahusay ang mga mekanismo sa muling pagpopondo, at pinalakas ang mga sistema ng batayang sukatan sa resulta at pagtatasa ng mga pampublikong pondo.

Ikaapat, tuluy-tuloy na isinulong ang mataas na antas ng pagbubukas sa pananalapi. Inaprubahan namin alinsunod sa batas ang aplikasyon ng Visa para maghanda ng institusyong naglilinis ng mga transaksiyon sa bank card. Sunod-sunod na inaprubahan ang pagbubukas ng limang dayuhang institusyong pangbangko at insurance, at pinahintulutan ang pagtatatag ng Citigroup Securities (China). Bilang tugon sa pangangailangan ng merkado, isinulong namin ang koordinasyon ng mga patakarang cross-border para sa lokal at dayuhang salapi at pinahusay ang mga patakaran para sa pagpapautang sa ibang bansa ng mga negosyo, pagpapautang sa ibang bansa ng mga bangko at cross-border na financing sa pagitan ng mga bangko. Pinahusay namin ang mga serbisyong ahensiya sa pamumuhunan para sa mga institusyong sentral na bangko sa ibang bansa at lumikha ng kasangkapan sa repurchase para sa mga ito. Isinulong namin ang mga mekanismo para sa regular na paggamit ng pondo mula sa mga kasunduan sa palitan ng yuan sa Hong Kong, Turkey at iba pang lugar. Sa kasalukuyan, may 32 umiiral na kasunduan sa pagpapalitan ng lokal na salapi sa pagitan ng mga bansa at 42 awtorisadong bangko para sa paglilinis ng yuan. Nagpapakita ng positibong momentum ang pandaigdigang paggamit ng yuan. Naglabas kami ng plano ng pagkilos para paunlarin ang offshore finance sa Shanghai International Financial Center. Sinuportahan namin ang Hong Kong sa pagtatayo ng pinagsamang plataporma para sa kalakalan sa pananalapi, isinulong ang pagpapahusay sa southbound Bond Connect at ang pagpapakilala ng mga futures sa bono ng pamahalaan sa Hong Kong, at pinadali ang paglalabas ng panda bond sa China ng mga de-kalidad na entidad sa ibang bansa. Pinalawak namin sa buong bansa ang mga patakaran para sa pinagsamang cash pool ng mga multinasyonal na kompanya sa lokal at dayuhang salapi at sentralisadong operasyon sa ibang bansa ng mga pondong lokal at dayuhan. Maayos na lumipat ang katayuan ng digital yuan mula sa salapi tungo sa perang deposito. Naglunsad kami ng cross-border na koneksiyon sa bayaran sa United Arab Emirates at pinahusay ang iisang gateway para sa mga cross-border na bayarang QR.

Ikalima, patuloy na pinalalim ang pakikipagtulungan sa pandaigdigang pamamahala sa pananalapi. Sa gabay ng diplomasya ng mga pinuno ng estado, isinulong namin ang pagpapatupad ng mahahalagang resulta sa pananalapi. Aktibo naming isinagawa ang Global Governance Initiative at isinulong ang bilateral at multilateral na kooperasyon sa pananalapi at salapi sa mahahalagang larangan. Patuloy naming itinayo at pinaunlad ang isang sistema ng bayaran sa yuan sa mga transaksiyong cross-border na nasa ilalim ng malayang kontrol. Ginabayan namin ang Shanghai Center ng International Monetary Fund sa aktibong pagganap nito at isinulong ang panrehiyong kooperasyon sa pananalapi, kabilang ang Chiang Mai Initiative Multilateralisation. Pinalakas namin ang kakayahang pangalagaan ang pambansang seguridad pampinansyal at epektibong pinrotektahan ang seguridad ng mga reserbang panlabas na salapi ng China at mga asset nito sa pananalapi sa ibang bansa. Umabot sa $3.4 trilyon ang reserbang panlabas na salapi sa katapusan ng Setyembre 2026. Inilabas namin ang pahayag ng patakaran ng People's Bank of China tungkol sa halaga ng palitan ng yuan at propesyonal at obhetibong tumugon sa mga usaping bumabagabag sa loob at labas ng bansa.

(5) Pag-iwas at paglutas sa mga panganib sa pananalapi. Una, tuluy-tuloy naming isinulong ang paglutas sa mga panganib sa maliliit at katamtamang institusyong pampinansyal. Sinunod namin ang pamamaraang iniangkop sa bawat lalawigan at hinimok ang mahahalagang rehiyon na bumuo at magpatupad ng mga plano sa reporma at paglutas ng panganib para sa maliliit at katamtamang institusyong pampinansyal. Inilagay namin sa pangangasiwa ng pamahalaan ang Zhongbang Bank alinsunod sa batas at tuluy-tuloy na isinulong ang paglutas sa mga indibidwal na kaso ng panganib sa mga industriya ng securities, pondo at iba pa.

Ikalawa, nagbunga ng makabuluhang resulta ang suporta sa paglutas sa mga panganib sa utang ng mga sasakyan ng financing. Patuloy naming hinimok ang mga lokal na awtoridad na ipatupad ang komprehensibong mga plano sa paglutas ng utang, maayos na lutasin ang mga panganib sa utang ng mga sasakyan ng financing, at pabilisin ang pag-alis, reporma at pagbabago ng mga ito. Sa katapusan ng Setyembre 2026, bumaba nang 92% ang bilang ng mga natitirang sasakyan ng financing sa buong bansa kumpara sa katapusan ng Marso 2023. Sa katapusan ng Hunyo 2026, bumaba nang 79% ang natitirang utang nila sa financing para sa operasyon kumpara sa katapusan ng Marso 2023.

Ikatlo, sinuportahan namin ang pagbabago at matatag at malusog na pag-unlad ng pamilihan ng ari-arian. Ibinaba namin ang minimum na paunang bayad para sa mga pautang sa pagbili ng mga komersiyal na lugar, ipinatupad ang patakaran sa subsidiya sa interes para sa mga pautang sa pabahay, at pinahusay ang mga pangunahing tuntunin sa credit para sa ari-arian. Ginamit namin ang mekanismo ng koordinasyon sa financing ng urban real estate, kung saan pinahintulutan na ng mga komersiyal na bangko ang mahigit 8.4 trilyong yuan na pautang sa pamamagitan ng mekanismo ng whitelist. Pinahusay namin ang mga tuntunin sa pamilihan ng kapital na sumusuporta sa pagtatatag ng bagong modelo ng pagpapaunlad ng ari-arian.

Ikaapat, pinalakas namin ang mga kakayahan at mekanismo para sa pag-iwas at paglaban sa mga ilegal na aktibidad sa pananalapi. Nagsagawa kami ng bagong yugto ng pinagsamang pagkilos laban sa mga ilegal at kriminal na aktibidad sa mga ilegal at di-pormal na industriya ng sektor ng pananalapi, at nakumpleto ang pambansang espesyal na kampanya laban sa ilegal na pangangalap ng pondo. Pinahusay namin ang balangkas ng mga patakarang pangregulasyon para sa mga virtual currency, pinalakas ang pagsusuri sa mga impormasyong nag-uugnay sa mga underground bank sa mga virtual currency, at pinahusay ang mga mekanismo para sa regular at komprehensibong pagkilos sa buong kadena laban sa pagmimina ng virtual currency. Pinalakas namin ang pangangasiwa sa tokenization ng mga asset sa tunay na mundo.

(6) Pagsunod sa sentralisado at nagkakaisang pamumuno ng Komite Sentral ng Partido sa gawaing pampinansyal. Mahigpit naming ipinatupad ang sistema ng unang puntong tatalakayin at masusing pinag-aralan at ipinatupad ang Kaisipan ni Xi Jinping sa Pagtatatag ng Partido. Tuluy-tuloy kaming nagsagawa ng edukasyon tungkol sa pagtatatag at pagsasabuhay ng wastong pag-unawa sa pagganap at pinagtibay at pinalawak ang mga resulta ng edukasyong nakatuon sa masusing pagpapatupad ng walong-puntong pasya ng sentral na pamunuan ng Partido sa pagpapahusay ng asal sa trabaho. Regular at pangmatagalan naming isinulong ang pagwawasto sa mga problemang natukoy sa mga inspeksiyon ng sentral na pamunuan. Patuloy naming pinalakas ang hanay ng mga opisyal at propesyonal na tauhan sa sistemang pampinansyal. Nanatili kaming matatag sa pagpapahusay ng asal, pagpapatupad ng disiplina at paglaban sa katiwalian, regular na nagsagawa ng edukasyong nagbabala, at mahigpit na nagpataw ng pananagutan sa pagpapabaya sa tungkulin at hindi pagtupad sa mga responsibilidad.

II. Mga pagsasaalang-alang para sa susunod na yugto ng gawain

(1) Ipagpatuloy ang pagpapatupad ng angkop na maluwag na patakaran sa pananalapi upang lumikha ng angkop na mga kondisyon sa pananalapi at financing para sa tuluy-tuloy na pag-unlad ng ekonomiyang nakatuon sa inobasyon, kalidad at pagpapabuti. Gumamit ng iba’t ibang kasangkapan upang mapanatili ang sapat na likididad at tiyaking naaayon sa paglago ng ekonomiya at inaasahang target sa pangkalahatang antas ng presyo ang paglago ng pinagsama-samang financing at suplay ng salapi. Pagbutihin ang mekanismo ng pamamahala sa interest rate, ipagpatuloy ang pagpapatupad at pangangasiwa sa mga patakaran sa interes, at bawasan ang mga singil ng mga tagapamagitan sa financing. Panatilihin ang batayang katatagan ng halaga ng palitan ng yuan sa makatwiran at balanseng antas. Patuloy na suriin at pagbutihin ang balangkas ng patakaran sa pananalapi.

(2) Lalo pang palakasin at pagbutihin ang pangangasiwa sa pananalapi at patuloy na pahusayin ang kalidad at bisa nito. Komprehensibong palakasin ang limang pangunahing uri ng pangangasiwa, palawakin ang mga kasangkapan sa regulasyon, pagbutihin ang kakayahan sa regulasyon, alisin ang mga puwang sa pangangasiwa, at panatilihin ang makatarungan at patas na kaayusan sa merkado. Palakasin ang koordinasyon ng mga sentral at lokal na awtoridad at pakikipagtulungan ng mga departamento, at mahigpit na labanan ang mga ilegal na aktibidad sa pananalapi. Tuklasin ang paggamit ng artificial intelligence sa pamamahala at mga serbisyo sa pananalapi habang nagbabantay laban sa mga panganib mula sa paggamit ng mga modelo. Palakasin ang proteksiyon sa mga mamimiling pampinansyal. Isagawa ang mga konsultasyon, talakayan at iba pang gawain sa ulat para sa ikalimang yugto ng internasyonal na pagtatasa laban sa money laundering. Isulong ang paggawa at pagbabago ng mga batas sa mahahalagang larangan ng pananalapi.

(3) Pagbutihin ang pagiging angkop ng mga serbisyong pampinansyal para sa tunay na ekonomiya at suportahan ang restrukturisasyon, pag-angat at mataas na kalidad na pag-unlad ng ekonomiya. Pagbutihin ang mga sistema ng estadistika at pagtatasa para sa limang prayoridad na larangan ng pananalapi, epektibong gamitin ang mga estruktural na kasangkapan sa patakaran sa pananalapi, palakasin ang koordinasyon sa mga patakaran sa pananalapi ng pamahalaan, industriya at iba pang larangan, at palakasin ang mga epekto ng patakaran. Dagdagan ang suportang pampinansyal para sa pagtatayo ng anim na pangunahing network ng imprastraktura, inobasyon sa teknolohiya at maliliit na negosyo. Pabilisin ang pagpapaunlad ng makabagong sistemang pampinansyal na may iba’t ibang antas, palakasin ang katatagan ng mga pamilihang pampinansyal at higit na isakatuparan ang papel ng mga ito sa paglalaan ng mga mapagkukunan. Paunlarin sa mataas na pamantayan ang sangay ng teknolohiya sa pamilihan ng bono. Palalimin ang mga reporma sa ChiNext, STAR Market at muling pagpopondo. Pabilisin ang pagpapaunlad ng insurance sa teknolohiya at pagpapaupa ng teknolohiya. Patuloy na gamitin ang mekanismo ng koordinasyon na sumusuporta sa financing ng maliliit na negosyo at pagbutihin ang mga sistema ng pagpapalakas ng credit para sa maliliit at katamtamang pribadong negosyo. Magbigay ng suportang pampinansyal para mabayaran ang mga hindi pa nababayarang utang sa mga negosyo. Patuloy na palalimin ang komprehensibong reporma sa pamumuhunan at financing sa pamilihan ng kapital, at gawing mas inklusibo at madaling iangkop ang mga tuntunin nito. Palakasin ang pagsubaybay at pamamahala sa pagtukoy ng presyo sa paglalabas ng bono.

(4) Tuluy-tuloy na palalimin ang reporma at mataas na antas ng pagbubukas sa sektor ng pananalapi at pangalagaan ang pambansang seguridad pampinansyal. Palawakin ang pandaigdigang paggamit ng yuan at pahusayin ang mga tungkulin nito bilang pandaigdigang salapi sa pagtatakda ng presyo, pagbabayad, pamumuhunan, financing at reserba, habang nagpapaunlad ng mga offshore na pamilihan ng yuan. Palawakin ang mataas na antas ng pagbubukas sa palitan ng salapi at padaliin ang cross-border na kalakalan, pamumuhunan at financing. Hikayatin ang mas maraming dayuhang institusyon at pangmatagalang kapital na magnegosyo at umunlad sa China. Tuluy-tuloy na isulong ang pagpapaunlad ng Shanghai International Financial Center. Suportahan ang pagpapatupad ng unang limang-taong plano ng Hong Kong at patatagin at pahusayin ang katayuan nito bilang pandaigdigang sentrong pampinansyal. Pagbutihin ang mga tuntunin at pamamahala sa imprastrakturang pampinansyal at maayos na isulong ang pagkakaugnay at pakikipagtulungan ng mga lokal at dayuhang imprastrakturang pampinansyal. Lalo pang pabilisin ang pagtatayo at pagpapaunlad ng sistemang cross-border na bayaran sa yuan na nasa ilalim ng malayang kontrol. Aktibong lumahok at magsulong ng reporma sa pandaigdigang pamamahala sa pananalapi. Buong tatag na pangalagaan ang seguridad ng mga asset ng China sa pananalapi sa ibang bansa at mga asset nito sa reserbang panlabas na salapi.

(5) Tuluy-tuloy na lutasin ang mga panganib sa mahahalagang larangan at panindigan ang hangganan laban sa mga sistemikong panganib sa pananalapi. Tuluy-tuloy na isulong ang paglutas sa mga panganib sa mahahalagang rehiyon at institusyon. Epektibong ipatupad ang mga kasangkapan sa patakaran sa pananalapi na sumusuporta sa mga pamilihan ng kapital, suportahan ang Central Huijin sa pagganap bilang di-pormal na pondo sa pagpapatatag, palawakin ang mga pinagmumulan, daluyan at paraan ng pagpasok sa merkado para sa mga pondong katamtaman at pangmatagalan, at patatagin at pagbutihin ang mga mekanismo para sa pagpapatatag ng mga pamilihan ng kapital. Panatilihin ang matatag na operasyon ng mga pamilihang pampinansyal, kabilang ang mga pamilihan ng sapi, bono at palitan ng salapi. Magbigay ng suportang pampinansyal sa mga sasakyan ng financing habang lumilipat ang mga ito sa paraang pangkomersiyo matapos umalis sa kategoryang iyon. Regular na patakbuhin ang mekanismo ng whitelist para sa ari-arian upang matugunan ang makatwirang pangangailangan sa financing.

Sa susunod na yugto, gagawin naming gabay ang Kaisipan ni Xi Jinping sa Sosyalismong may mga Katangiang Tsino para sa Bagong Panahon, masusing pag-aaralan at ipatutupad ang mga gabay na prinsipyo ng ika-20 Kongreso ng Partido at lahat ng plenary session ng ika-20 Komite Sentral, paninindigan ang sentralisado at nagkakaisang pamumuno ng Komite Sentral ng Partido sa gawaing pampinansyal, susundin ang mga pasya at kaayusan nito, at masinop na ipatutupad ang mga opinyon sa talakayan ng Standing Committee ng National People's Congress. Isasagawa namin ang lahat ng aspeto ng komprehensibong pagpapalakas sa pangangasiwa sa pananalapi, pag-iwas at paglutas sa mga panganib sa pananalapi, at paglilingkod sa mataas na kalidad na pag-unlad, bibilisan ang pagtatatag ng isang matatag na bansang pampinansyal, at mag-aambag ng lakas pampinansyal para sa magandang pagsisimula ng Ika-15 Limang-Taong Plano.

Mahahalagang Punto

• Umabot sa 33 trilyong yuan ang bagong pinagsama-samang financing mula Oktubre 2025 hanggang Setyembre 2026.
• 2.96% ang karaniwang interes noong Setyembre para sa mga bagong pautang sa negosyo at 3.05% para sa mga bagong pautang sa pabahay para sa mga indibidwal.
• Nais ng Konseho ng Estado na gumanap ang Central Huijin bilang di-pormal na pondo sa pagpapatatag ng mga pamilihan ng kapital.
• Pinahintulutan na ng mga bangko ang mahigit 8.4 trilyong yuan na pautang sa pamamagitan ng mekanismo ng whitelist para sa ari-arian.
• Bumaba nang 92% mula Marso 2023 ang natitirang mga sasakyan ng financing ng lokal na pamahalaan; bumaba naman nang 79% ang utang nila sa financing para sa operasyon, batay sa datos hanggang Hunyo 2026.
• Kabilang sa mga susunod na prayoridad ang naka-target na financing, mga aplikasyon ng AI, mas matibay na proteksiyon sa mamimili at mas malawak na paggamit ng yuan sa buong mundo.