Bumaba sa 49.3 ang PMI ng mga Pabrika sa China Habang Humihina ang mga Order at Bumabagalan ang Konstruksyon

Pagbaligtad noong Oktubre, naglantad ng lumalawak na agwat sa pagitan ng mga industriya

Bumaba sa 49.3 noong Oktubre 2026 mula 50.1 noong Setyembre ang opisyal na purchasing managers' index ng China para sa pagmamanupaktura, kaya muling napunta ito sa antas ng pag-urong habang humina ang mga bagong order, export at produksiyon. Bumagal din ang aktibidad sa konstruksyon, kaya nasa ibaba ng 50 na hangganang naghihiwalay sa paglago at pag-urong ang tatlong pangunahing sukatan ng negosyo.

Ipinakita ng mga bilang na inilabas noong Oktubre 31 ng Service Industry Survey Center ng National Bureau of Statistics at ng China Federation of Logistics and Purchasing na ikatlong beses nang lumiit ang sektor ng pagmamanupaktura sa loob ng apat na buwan. Bumaba sa 49.7 mula 50.2 ang business activity index para sa mga sektor na hindi pagmamanupaktura, na sumasaklaw sa mga serbisyo at konstruksyon. Bumagsak naman sa 49.7 mula 50.7 ang composite output index.

Nananatiling matatag ang mga industriyang may makabagong teknolohiya. Nasa 51.3 ang index para sa pagmamanupaktura na gumagamit ng advanced technology, habang nagtala ng 50.6 ang pagmamanupaktura ng kagamitan. Patuloy na lumago ang malalaking pabrika, ngunit nagtala ng 48.4 at 47.5 ang mga katamtaman at maliliit na tagagawa.

Itinuon ng mga resulta noong Oktubre ang pansin sa kung sapat ba ang lakas ng mga industriyang teknolohiya at pamumuhunan ng pamahalaan upang makabawi sa paghina ng demand sa ibang mga sektor. Iniulat ng mga kompanya ng konstruksyon na 40.0 lamang ang new orders index, kahit naglaan ang Beijing ng daan-daang bilyong yuan na pondo para suportahan ang mga proyekto.

Ano ang ibig sabihin ng mga bilang sa survey

Iniuulat ng mga purchasing manager kung bumuti, lumala o nanatiling pareho ang kalagayan ng kanilang mga negosyo kumpara sa nakaraang buwan. Saklaw ng kanilang mga sagot ang mga bagay gaya ng produksiyon, mga order, trabaho at suplay. Ang resultang lampas 50 ay nagpapahiwatig ng paglago, ang mas mababa sa 50 ay nangangahulugan ng pag-urong, at ang 50 ay tanda ng kalagayang halos hindi nagbago.

Mas mababa nang 0.8 puntos sa index ang bilang ng pagmamanupaktura noong Oktubre kumpara sa Setyembre. Mas malaki ang ibinagsak ng produksiyon: bumaba ito nang 1.9 puntos sa 49.8, habang lumiit nang 1.1 puntos ang mga bagong order sa 49.4. Kakaunti ang mga bagong negosyong natatanggap ng mga pabrika at inaangkop nila ang produksiyon habang lumalambot ang demand.

Mas mababa rin ang resulta kaysa sa inaasahan ng mga ekonomista. Inilagay ng isang survey ng mga pagtataya sa 50.0 ang index, habang 49.9 naman ang inaasahan ng isa pa. Kapwa mas mataas ang kanilang inaasahan kaysa sa aktuwal na 49.3.

Pagkakataon ng mga holiday at paghina ng mga order sa export, nagpahina sa demand

Iniugnay ni Huo Lihui, punong estadistiko sa NBS Service Industry Survey Center, ang bahagi ng paghina noong Oktubre sa pagdating ng demand bago ang holiday ng National Day at sa masalimuot na pandaigdigang kalagayan. Mas kaunti ang bagong demand na sumuporta sa aktibidad noong Oktubre para sa mga negosyong nakatanggap na ng mga order nang mas maaga.

Nagsentro sa Setyembre ang mga order mula sa ibang bansa para sa Pasko, bago humina noong sumunod na buwan. Bumaba sa 48.7 mula 50.0 ang new export orders index, o 1.3 puntos. Humina rin ang konsumo sa loob ng bansa matapos ang holiday sa unang bahagi ng Oktubre, habang pumasok sa pana-panahong paghina ang mga prodyuser ng pangunahing hilaw na materyales.

Nagtala ng PMI na 48.8 ang pagmamanupaktura ng mga produktong pangkonsumo, bumaba nang 1.9 puntos. Mahigit tatlong puntos ang ibinagsak ng new orders index nito at bumaba sa mas mababa sa 49. Nagtala ng PMI na 47.3 ang mga industriyang malakas gumamit ng enerhiya, bumaba nang 0.7 puntos, habang mas mababa sa 50 ang mga bilang sa produksiyon at order ng mga industriya ng tela, produktong mineral na hindi metal at pagproseso ng mga metal na hindi ferrous.

Inilarawan ni Zhang Liqun, isang analista sa China Federation of Logistics and Purchasing, na pangunahing suliranin ang demand at nanawagan siya ng mas mabilis na suporta, kabilang ang pagpapalawak ng pampublikong pamumuhunan sa mga produkto at serbisyong ibinibigay ng pamahalaan.

"Lumalakas ang pababang presyur sa ekonomiya dahil sa kakulangan ng demand," sabi ni Zhang.

Ipinapakita ng pagkakasunod-sunod kung paano umunlad ang paghina:

• Setyembre: Panandaliang bumalik sa antas ng paglago ang pagmamanupaktura sa 50.1, na bahagyang sinuportahan ng mga order bago ang holiday at ng demand mula sa ibang bansa para sa Pasko.
• Unang bahagi ng Oktubre: Sinuportahan ng biyahe at paggastos para sa National Day ang transportasyon, akomodasyon at libangan.
• Pagsapit ng Oktubre 28: Naipamahagi na ng mga awtoridad ang buong 800 bilyong yuan na nakalaan sa ilalim ng bagong instrumento para sa pagpopondo ng mga patakaran sa mahahalagang proyekto.
• Oktubre 31: Ipinakita ng buwanang survey na lumiit ang pagmamanupaktura at konstruksyon, habang nasa hangganang 50 ang mga serbisyo.

Patuloy na lumalago ang mga pabrika ng teknolohiya at kagamitan

Nagtala ng hindi bababa sa 53.0 ang mga index sa produksiyon at bagong order ng mga tagagawa ng kagamitan para sa tren, paggawa ng barko at aerospace, gayundin ng mga prodyuser ng kompyuter, komunikasyon at elektronikong kagamitan. Mas mataas ang mga bilang na ito kaysa sa pangkalahatang sektor ng pagmamanupaktura.

Mahigit 50 ang mga index sa produksiyon ng pagmamanupaktura ng kagamitan at ng pagmamanupakturang gumagamit ng advanced technology sa loob ng 27 magkakasunod na buwan. Umakyat sa lampas 51 noong Oktubre ang new orders index ng mga tagagawa ng kagamitan, na bahagyang sinuportahan ng mga gawaing kaugnay ng programang pang-imprastraktura ng pamahalaan na Six Networks.

Ipinakita ng kita ng mga kompanya ang agwat ng mas matatag na mga negosyong teknolohiya at mga industriyang lantad sa mahinang demand sa pabahay. Halos tatlong ulit ang itinaas ng netong tubo ng Zhongji Innolight noong ikatlong quarter. Gumagawa ito ng mga optical module na nagdurugtong sa mga server at switch sa mga data center para sa artificial intelligence. Iniulat naman ng Oppein Home, isang tagagawa ng pasadyang muwebles, na bumagsak nang 80 porsiyento ang netong tubo nito sa quarter.

Lumilikha ng demand ang imprastraktura para sa artificial intelligence sa mga espesyal na piyesang naglilipat ng maraming datos sa pagitan ng mga makina. Mas direktang nakadepende ang bentahan ng muwebles sa pagbili, pag-aayos o pagkukumpuni ng mga tahanan ng mga pamilya. Ipinakita ng survey noong Oktubre at kita ng mga kompanya na magkaiba ang direksiyon ng mga sektor na ito.

Mas matindi ang presyur sa maliliit na tagagawa

Nagtala ng PMI na 50.2 ang malalaking tagagawa, bumaba nang 0.4 puntos mula Setyembre ngunit nanatili pa rin nang bahagya sa ibabaw ng hangganan ng paglago. Bumaba nang 1.3 puntos sa 48.4 ang mga katamtamang negosyo, habang bumagsak nang 1.4 puntos sa 47.5 ang mga maliliit na negosyo.

Umabot sa 2.7 puntos sa index ang agwat ng malalaki at maliliit na kompanya, batay sa kani-kanilang bilang na 50.2 at 47.5. Mas mababa ang antas ng aktibidad at mas matindi ang buwanang paghina ng mga katamtaman at maliliit na negosyo kaysa sa malalaking tagagawa.

Nananatili sa 48.4 ang trabaho sa pagmamanupaktura, hindi nagbago mula Setyembre at mas mababa sa hangganan. Nasa 48.4 rin ang imbentaryo ng mga hilaw na materyales, bagaman tumaas nang 0.2 puntos ang index na ito, na nagpapahiwatig na bumagal ang pagkaubos ng mga stock. Bahagyang umakyat sa 50.2 mula 50.1 ang index para sa oras ng paghahatid ng mga supplier.

Mas positibo ang mga inaasahan ng mga tagagawa kaysa sa kasalukuyan nilang aktibidad. Nasa 53.4 ang index ng mga inaasahan sa produksiyon at operasyon ng negosyo. Kaya nanatili ang tiwala ng mga negosyo sa ilang aspekto ng kanilang operasyon sa hinaharap sa kabila ng paghina ng mga order at produksiyon noong Oktubre.

Mas mabilis tumaas ang gastos sa input kaysa sa presyo ng mga produktong ibinebenta ng mga pabrika

Bumaba nang apat na puntos sa 56.8 ang index ng presyo ng binibiling hilaw na materyales ng mga tagagawa. Bumaba naman nang 2.3 puntos sa 51.7 ang index ng presyo ng mga produktong ibinebenta ng mga pabrika. Pareho pa ring lampas 50 ang mga ito, nangangahulugang tumataas pa rin ang mga presyo sa survey, bagaman hindi na gaanong kalaganap ang pagtaas.

Mas mura ang ilang metal na hindi ferrous at iba pang kalakal, kaya nabawasan ang gastos sa pagbili. Nanatili namang mas matindi ang presyur sa presyo sa pagproseso ng petrolyo at gasolina, mga hiblang kemikal, goma at plastik. Lampas 60 ang mga index ng presyo ng binibili at ibinebenta sa mga ito kasabay ng pagtaas ng pandaigdigang presyo ng krudong langis.

Nananatiling 5.1 puntos na mas mataas ang index ng presyo ng binibili kaysa sa index ng presyo ng ibinebenta, batay sa mga bilang na 56.8 at 51.7. Para sa mga tagagawang humaharap sa paghina ng mga order, lalong mahalaga ang ugnayan ng gastos sa materyales at presyong ipinapataw sa mga mamimili: kailangan ng mga negosyo ng sapat na kita mula sa benta upang matustusan ang gastos sa paggawa ng mga produkto.

Humarap din sa kaugnay na pagsisikip ng kita ang mga negosyo sa serbisyo at konstruksyon. Nasa 51.5 ang pinagsamang index ng presyo ng kanilang mga input, habang 49.5 naman ang index ng presyo ng benta. Tumataas ang gastos sa operasyon sa kabuuan ng survey habang bumababa ang mga presyong sinisingil sa mga mamimili.

Sinuportahan ng biyahe sa holiday ang mga serbisyo, ngunit humina ang mga bagong negosyo

Nanatili sa 50.0 ang mga serbisyo noong Oktubre, bumaba nang 0.2 puntos mula Setyembre. Nakatulong ang pagbiyahe at paggastos ng mga mamimili para sa National Day upang umabot sa antas ng paglago ang mga negosyo sa transportasyong riles, akomodasyon, kultura, palakasan at libangan.

Mahigit 55.0 ang mga business activity index ng transportasyong pandagat, serbisyong koreo, at mga serbisyo sa internet, software at information technology. Sinuportahan ng online shopping ang demand sa serbisyong koreo, habang patuloy namang nakinabang ang mga serbisyo sa impormasyon sa digital na aktibidad at pag-unlad ng mga aplikasyon ng artificial intelligence.

Mabilis na humina ang mga serbisyong pampinansyal at malaki ang naging bahagi ng mga ito sa bahagyang pagbaba ng bilang para sa mga serbisyo. Kabilang sa mga kategoryang mas mababa sa hangganan ang mga serbisyo sa capital market, insurance at real estate.

Mas mahina ang mga bagong negosyo kaysa sa kasalukuyang aktibidad. Bumaba nang 1.5 puntos sa 45.2 ang new orders index ng mga serbisyo. Bumuti nang 0.5 puntos sa 46.7 ang trabaho sa sektor, habang nanatiling positibo sa 55.2 ang mga inaasahan sa negosyo, bumaba nang 0.3 puntos.

Mahalaga ang mga serbisyo sa paglago ng China. Nag-ambag ang sektor ng 66.1 porsiyento sa paglago ng ekonomiya sa unang hati ng taon, tumaas nang 5.9 na puntos kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon. Nangangahulugan ito na 60.2 porsiyento ang ambag nito noong nakaraang taon. Nagmula sa mga serbisyo ang humigit-kumulang dalawang katlo ng paglaki ng output pang-ekonomiya sa pinakahuling panahon.

Mas malalim ang problema sa mga order sa konstruksyon

Bumaba nang 2.3 puntos sa 48.0 ang aktibidad ng negosyo sa konstruksyon, kaya bumaba sa mas mababa sa 50 ang index ng mga sektor na hindi pagmamanupaktura kahit nanatiling matatag ang mga serbisyo. Bumagsak nang 5.7 puntos sa 40.0 ang new orders index ng konstruksyon, at bumaba nang 2.3 puntos sa 42.0 ang index ng trabaho nito.

Walong puntos na mas mababa ang bilang ng mga order kaysa sa index ng aktibidad sa konstruksyon. Mas matindi ang iniulat na paghina ng mga kontratista sa mga bagong pumapasok na trabaho kaysa sa mga trabahong isinasagawa na, kaya nakatuon ang pansin sa sunod-sunod na mga proyektong maaaring isagawa sa hinaharap.

Nananatiling lampas 50 sa 52.3 ang mga inaasahan sa konstruksyon, ngunit bumaba nang 3.1 puntos mula Setyembre. Sa pinagsamang sektor ng serbisyo at konstruksyon, bumaba sa 44.4 mula 46.5 ang mga bagong order, habang humina sa 54.7 mula 55.5 ang mga inaasahan.

Kailangang makarating na ang tulak ng Beijing sa pagpopondo sa mga proyekto

Naipamahagi na ng mga awtoridad pagsapit ng Oktubre 28 ang 800 bilyong yuan sa ilalim ng bagong instrumento para sa pagpopondo ng mga patakaran. Isinaayos din ng Ministry of Finance ang paggamit ng 550 bilyong yuan mula sa hindi nagamit na mga quota sa utang ng mga lokal na pamahalaan, kabilang ang kapasidad na 250 bilyong yuan para sa espesyal na utang ng mga lalawigang nangangailangan ng pondo para sa mga proyekto sa ikaapat na quarter.

May kabuuang 1.35 trilyong yuan ang dalawang halaga sa paglalaan ng pondo at kapasidad sa pangungutang. Bahagi ng kabuuang 550 bilyong yuan ang kapasidad para sa espesyal na utang. Itinuon ang suporta sa mga pangunahing lalawigan sa ekonomiya, sa programang Six Networks at sa iba pang prayoridad na larangan.

Bumaba nang 4.2 porsiyento kumpara sa nakaraang taon ang pamumuhunan sa imprastraktura sa unang tatlong quarter. Maaaring magdala ng mga order sa mga kompanya ng konstruksyon at supplier ng kagamitan ang mas mabilis na paggastos mula sa mga bono at pagsisimula ng mga proyekto, at direktang maihatid ang tulak sa pagpopondo sa mga industriyang nanghina noong Oktubre.

Tinukoy ni He Hui, bise presidente ng China Federation of Logistics and Purchasing, bilang posibleng suporta sa pagmamanupaktura sa Nobyembre ang mas mabilis na paggastos mula sa mga espesyal na bono, mga promosyon sa online retail at patuloy na paglago ng industriya ng artificial intelligence. Inaasahang lilimitahan ng pana-panahong paghina sa ilang industriya ang lakas ng anumang pagbangon. Walang partikular na petsang ibinigay para sa mga karagdagang hakbang sa suporta.

Umakyat sa 4.5 porsiyento ang paglago ng ekonomiya sa ikatlong quarter mula 4.3 porsiyento noong naunang quarter, habang nanatili sa iniulat na target na saklaw na 4.5 hanggang 5.0 porsiyento ang mga inaasahan sa taunang paglago. Dahil sa paghina ng aktibidad noong Oktubre, sentrong usapin para sa huling quarter ang kung paano magiging aktuwal na mga order at trabaho sa konstruksyon ang pagpopondo.

Mahahalagang Punto

• Bumaba sa 49.3 noong Oktubre mula 50.1 noong Setyembre ang PMI ng pagmamanupaktura, ikatlong pag-urong nito sa loob ng apat na buwan.
• Bumaba sa mas mababa sa 50 ang produksiyon, kabuuang mga bagong order at mga bagong order sa export.
• Patuloy na lumago ang pagmamanupakturang gumagamit ng advanced technology at ang pagmamanupaktura ng kagamitan, habang mas matindi ang presyur sa maliliit na pabrika.
• Nananatili sa 50.0 ang mga serbisyo, na sinuportahan ng biyahe sa holiday at digital na aktibidad, ngunit humina ang mga bagong order.
• Bumaba sa 48.0 ang aktibidad sa konstruksyon, habang nasa 40.0 ang mga bagong order at 42.0 ang trabaho.
• Naglaan ang Beijing ng 800 bilyong yuan sa pagpopondo ng mga patakaran at nagsaayos ng 550 bilyong yuan na hindi nagamit na kapasidad sa pangungutang ng mga lokal na pamahalaan, kaya nakatuon ang pansin sa pagsisimula ng mga proyekto at paggastos.