Inaprubahan ng Hari ang Bangko Sentral ng Gelephu na Maaaring Humawak ng Cryptocurrency

Bagong bangko sentral para sa natatanging rehiyon ng Bhutan

Inihayag ng Gelephu Mindfulness City noong Nobyembre 2, 2026, na inaprubahan ng hari ang pagbabago sa pinansiyal na regulator nito bilang isang nagsasariling bangko sentral, na pinahihintulutang mamuhunan sa mga cryptocurrency kasabay ng mga tradisyonal na asset na reserba. Nagbibigay ang pasyang ito sa espesyal na administratibong rehiyon sa timog Bhutan ng mas malawak na institusyong pinansiyal habang isinusulong nito ang mga planong sinusuportahan ng pangakong maglaan ng hanggang 10,000 Bitcoin.

Lumagda si Haring Jigme Khesar Namgyel Wangchuck sa kautusang nagbibigay ng mga kapangyarihan ng bangko sentral sa Gelephu Financial Services Office, na magiging Gelephu Central Bank. Kabilang sa mga tungkulin nito ang patakarang pananalapi, pamamahala ng mga reserbang dayuhan, katatagang pinansiyal at pangangasiwa sa mga institusyong pinansiyal na nagpapatakbo sa Gelephu Mindfulness City, na kilala bilang GMC.

Ang kapangyarihang mamuhunan sa cryptocurrency ay pahintulot, hindi utos na bumili. Walang itinakdang tiyak na alokasyon ang kautusan at hindi nito inaatasan ang bangko na bumili ng Bitcoin o anumang iba pang token. Ang mga praktikal na pasya kung gaano karaming cryptocurrency ang hahawakan, paano ito poprotektahan at kung kailan ito maaaring gamitin ay nakasalalay sa mga patakaran ng bangko sa pamamahala ng reserba.

Higit pa sa pagmamay-ari ng mga digital asset ang mga plano ng GMC. Iniugnay ng Bhutan ang Bitcoin na nalilikha gamit ang mga yamang hidroelektriko nito sa pagpapaunlad ng lungsod, habang nagtalaga naman ang GMC ng panlabas na tagapamahala ng pamumuhunan at naglisensiya sa mga negosyong nagbibigay ng serbisyo sa pangangalakal at pag-iingat ng cryptocurrency. Isinasama ng bangko sentral ang mga gawaing ito sa mas malawak na balangkas na sumasaklaw din sa kumbensiyonal na pananalapi.

Anong mga kapangyarihan ang magkakaroon ang bangko?

Pagsasamahin ng Gelephu Central Bank ang kasalukuyang gawaing pangangasiwa ng regulator at mga tungkuling karaniwang iniuugnay sa isang bangko sentral. Bukod sa pamamahala ng mga reserba at patakarang pananalapi, pangangasiwaan nito ang mga sistema ng pagbabayad at settlement, magbibigay ng suporta sa likididad kung kinakailangan, at tutulong sa pagpapaunlad ng mga pamilihan ng salapi at kapital.

Ang mga sistema ng pagbabayad at settlement ay mga kaayusang naglilipat ng pera sa pagitan ng mga tao at institusyon at tumatapos sa mga transaksiyon. Ang suporta sa likididad ay nangangahulugang pagbibigay ng pondo kapag kailangan ng isang institusyon ng pera upang tugunan ang mga agarang obligasyon nito. Nagbibigay-daan naman ang mga pamilihan ng salapi at kapital sa mga institusyon, negosyo at pamahalaan na makakuha ng financing sa iba't ibang panahon.

Mas malawak ang pagbabagong ito kaysa sa pasya lamang na mamuhunan sa cryptocurrency, dahil sa mga tungkuling ito. Pangunahing nagtatakda at nagpapatupad ng mga tuntunin para sa mga kompanya ang isang pinansiyal na regulator. Inaako rin ng bangko sentral ang pananagutan sa ilang bahagi ng sistemang pinansiyal na sinasandigan ng mga kompanyang ito, kabilang ang daloy ng pera at pagkakaroon ng pondo.

Nangangailangan ng partikular na pag-iingat ang pamamahala ng reserba dahil kabilang sa mga pinahihintulutang pamumuhunan ng bangko ang mga asset na lubhang magkakaiba ang katangian. Ang mga reserba ay mga asset na hawak upang suportahan ang mga pinansiyal na pananagutan ng isang institusyon. Para sa bangko sentral, mahalaga ang kakayahang magamit ang pondo kapag kailangan, kasabay ng posibilidad na kumita rito.

Saan nakapuwesto ang Gelephu sa Bhutan?

Sumasaklaw ang GMC sa mahigit 4,046 kilometro kuwadrado sa timog Bhutan at karatig nito ang estado ng Assam sa India. Itinatag ito sa pamamagitan ng Royal Charter noong Pebrero 2024 at pinatatakbo sa ilalim ng balangkas na inilalarawan bilang "One Country, Two Systems," na may awtonomiya sa ehekutibo at lehislatura at hiwalay na hudikaturang nagsasarili mula sa pambansang pamahalaan ng Bhutan.

Naglilingkod sa natatanging rehiyong ito ang mandato ng bagong bangko. Nananatiling hiwalay na institusyon ang pambansang bangko sentral ng Bhutan, ang Royal Monetary Authority. Mahalagang maunawaan na magkahiwalay ang dalawang institusyong ito upang malinaw kung aling awtoridad ang binigyan ng mga bagong kapangyarihan at saan nalalapat ang mga ito.

Kabilang sa mga prayoridad na industriya ng GMC ang pananalapi at mga digital asset. Pinangangasiwaan na ng regulator nito ang mga tradisyonal na serbisyong pinansiyal at mga negosyong may kinalaman sa virtual asset, kaya nakabatay ang paglipat sa bangko sentral sa umiiral nang sistema ng paglilisensiya sa halip na magsimula sa sektor ng pananalapi na wala pang laman.

Para sa mga negosyong nag-iisip na magpatakbo sa Gelephu, nagdaragdag ang pagbabagong ito ng institusyong responsable sa katatagang pinansiyal at imprastraktura ng pamilihan, kasabay ng pangangasiwa sa mga negosyo. Para sa mga residente ng Bhutan, iniuugnay ng mga plano sa pagpapaunlad ang mga gawaing pinansiyal sa mga nilalayong trabaho, pagsasanay at pamumuhunan sa lungsod.

Pag-unlad ng mga plano sa reserba

Nagsimula ang interes ng GMC sa mga reserbang cryptocurrency bago inilabas ang kautusan ng hari. Noong Enero 2025, tinukoy nito ang Bitcoin, Ether at BNB bilang mga asset na nais nitong kilalanin bilang mga estratehikong reserba. Pinaboran ng pamantayan sa pagpili nito ang mga asset na may malaking halaga sa pamilihan, sapat na likididad sa pangangalakal at matatag at ligtas na mga blockchain network.

Inilalarawan ng likididad kung gaano kadaling bumili o magbenta ng isang asset nang hindi nagdudulot ng malaking pagbabago sa presyo nito. Pinaboran din ng GMC ang mga blockchain na nagpapahintulot sa pagsubaybay sa mga transaksiyon. Ang blockchain ay isang pinagsasaluhang digital na talaan ng mga transaksiyon; makatutulong ang pagsubaybay sa talaang ito upang masubaybayan ng mga institusyon ang galaw ng kanilang mga asset.

Ipinakikita ng mahahalagang hakbang kung paano umusad ang estratehiya sa reserba, pagpopondo sa pagpapaunlad at mga pagbabago sa mga institusyon:

• Pebrero 2024: Itinatag ang GMC sa pamamagitan ng Royal Charter.
• Enero 2025: Pinangalanan ng GMC ang Bitcoin, Ether at BNB sa mga plano nito para sa estratehikong reserba.
• Disyembre 2025: Inihayag ng Bhutan ang Bitcoin Development Pledge, na nangangakong maglalaan ng hanggang 10,000 BTC upang suportahan ang pagpapaunlad ng GMC.
• Hulyo: Itinalaga ng GMC ang Canadian digital asset manager na 3iQ upang pamahalaan ang isang mandato na sinusuportahan ng bahagi ng Bitcoin treasury nito.
• Agosto 6: Naglathala ang 3iQ ng panayam na naglalarawan sa mga layunin nito para sa mandato.
• Nobyembre 2, 2026: Inihayag ng GMC ang pag-apruba ng hari sa paglipat tungo sa bangko sentral.

Magkakaibang pasya ang tinutukoy ng pamantayan sa reserba noong Enero at ng kautusan noong Nobyembre. Tinukoy sa naunang patakaran ang mga uri ng asset na nais kilalanin ng GMC. Binibigyan naman ng kautusan ang bagong bangko sentral ng kapangyarihang magsama ng mga digital asset sa portfolio ng reserba nito, kasabay ng iba pa nitong mga tungkulin bilang bangko sentral.

Saklaw ng pangakong 10,000 Bitcoin

Nangako ang Bitcoin Development Pledge ng Bhutan na maglalaan ng hanggang 10,000 BTC upang suportahan ang GMC sa pangmatagalan. Iniuugnay ng inisyatiba ang mga operasyon ng pagmimina ng bansa na pinatatakbo ng hidroelektrisidad sa mga layuning lumikha ng trabaho, bumuo ng mga teknikal na kasanayan at magpasigla ng aktibidad sa ekonomiya.

Inilalarawan ng GMC ang reserba nitong Bitcoin bilang bunga ng pagpapalit ng sobrang enerhiyang hidroelektriko tungo sa mga digital asset. Gumagamit ang pagmimina ng Bitcoin ng mga kompyuter at kuryente upang makatulong sa pagpapanatili ng network, at tumatanggap ng gantimpalang Bitcoin ang mga minero. Sa Bhutan, hidroelektrisidad ang nakasaad na pinagmumulan ng kuryente.

Dahil sa pinagmulan ng mga hawak na asset, naiiba ang panimulang punto ng programa sa pagpapaunlad kumpara sa mga portfolio ng cryptocurrency ng pamahalaan na naipon sa pamamagitan ng pagsamsam ng mga asset kaugnay ng krimen. Iniuugnay ng pamamaraan ng Bhutan ang yamang enerhiya sa isang pinansiyal na asset na maaaring hawakan o gamitin para sa pagpapaunlad.

Kabilang sa pangako ang pagsasaalang-alang sa paggamit ng Bitcoin bilang kolateral, mga estratehiya sa pamumuhunan na naghahangad ng kita habang pinamamahalaan ang panganib, at mga kaayusan para sa pangmatagalang paghawak ng Bitcoin. Ang paggamit bilang kolateral ay nangangahulugan ng pagsasangla ng asset bilang panagot sa utang. Maaari itong magbigay ng daan sa financing habang nananatili ang pagmamay-ari, bagaman maaaring mangailangan ng karagdagang kolateral o pagbabayad ang pagbaba ng presyo ng asset.

Itinakda bilang mga gabay na prinsipyo ang pangangalaga sa kapital, pangangasiwa at transparency. Mahalaga ang mga prayoridad na ito dahil layunin ng programa na gamitin ang Bitcoin para sa kapakanan ng publiko habang pinangangalagaan ang halagang magagamit sa pagpapaunlad sa hinaharap. Magkakaibang panganib at pagkakataon sa pagkuha ng pondo ang kaakibat ng pangungutang gamit ang Bitcoin bilang kolateral, pagkita rito at simpleng paghawak dito.

Inaasahang gagawin ng 3iQ

Itinalaga ng GMC ang 3iQ noong Hulyo upang pamahalaan ang isang nakalaang mandato na sinusuportahan ng hindi isiniwalat na bahagi ng Bitcoin treasury nito. Sa kasunduan, nangako rin ang Canadian digital asset manager na magtatag ng pangmatagalang presensiya sa Gelephu, mamuhunan sa mga talento ng Bhutan at magbahagi ng kaalaman sa pamamahala ng pamumuhunan.

Inilarawan ni Matteo Dante Perruccio, punong opisyal ng estratehiya ng 3iQ, ang pananagutan ng kompanya sa isang panayam na inilathala ng 3iQ noong Agosto 6. Bukod sa pagprotekta sa mga asset, sinabi niyang layunin ng mandato na tumulong na:

makapag-ipon ng mas maraming Bitcoin upang magamit sa proyekto at pagpapaunlad ng GMC.

Kaya pinagsasama ng pagtatalaga ang pamamahala ng asset at nilalayong programa sa pagpapaunlad ng mga lokal na kasanayan. Bahagyang nakasalalay ang halaga nito sa pagpapaunlad sa pamamahala ng treasury, at bahagya rin sa pagkakaroon ng karanasan ng mga propesyonal na Bhutanese na makatutulong sa mga operasyong pinansiyal sa Gelephu.

Kontrolado ang 3iQ ng Coincheck Group na nakalista sa Nasdaq, na nagtapos noong Pebrero sa pagkuha ng 99.8% beneficial interest sa kompanya. Iniuugnay ng korporasyong ito ang mandato ng GMC sa mas malaking internasyonal na negosyo ng mga digital asset.

Magkaugnay ang mga layunin ng kaayusan sa treasury at ng kapangyarihan ng bangko sentral sa pamamahala ng reserba, ngunit magkaiba ang mga pananagutan ng mga ito. Kabilang sa pamamahala ng mandato sa pamumuhunan ang pagsasakatuparan ng mga napagkasunduang layunin para sa mga itinalagang asset. Dapat ding isaalang-alang ng bangko sentral sa pamamahala ng mga reserba ang mga obligasyon nito sa katatagang pinansiyal, likididad at pagpapatakbo ng sistemang pinansiyal.

Aling mga negosyo ang regulado na?

Sinasaklaw ng gabay ng GFSO ang mga tradisyonal na serbisyong pinansiyal at aktibidad ng virtual asset sa ilalim ng Financial Services Act 2025 at mga kaugnay na patakaran. Kailangang kumuha ng lisensiya sa serbisyong pinansiyal ang mga kompanyang nagsasagawa ng mga reguladong aktibidad bago magsimula ng negosyo sa GMC.

Nakalista sa pampublikong direktoryo ng regulator ang mga pahintulot sa pag-iingat ng asset para sa Matrix Gelephu, DK at Ceffu Digital. Ang pag-iingat ay nangangahulugan ng pagprotekta sa mga asset para sa mga kliyente. Sa kaso ng cryptocurrency, kabilang dito ang pagprotekta sa mga digital na kredensiyal na kailangan upang ma-access at mailipat ang mga hawak na asset, kaya mahalagang bahagi ng serbisyo ang seguridad sa operasyon.

Awtorisado ang BTSE Exchange na magpatakbo ng multilateral trading facility at magbigay ng serbisyo sa pag-iingat ng asset. Pinagsasama ng multilateral trading facility ang mga interes sa pagbili at pagbebenta ng maraming kalahok sa ilalim ng isang hanay ng mga tuntunin sa pangangalakal.

Nagbibigay ang pinagsamang pahintulot sa pangangalakal at pag-iingat ng reguladong pundasyon para sa mga aktibidad sa digital asset sa GMC. Naglalaan ang Financial Services Act ng iisang legal na balangkas para sa kumbensiyonal na pananalapi at mga virtual asset, habang itinatakda naman ng mga indibidwal na pahintulot kung ano ang maaaring gawin ng isang partikular na negosyo.

Bakit kailangan ng espesyalistang kawani ang paglipat?

Nagre-recruit ang GMC ng mahigit 50 propesyonal mula sa Bhutan at ibang bansa para sa paglipat tungo sa bangko sentral. Kabilang sa mga posisyon ang pangangasiwa sa virtual asset, gawain laban sa money laundering, operasyon ng pagbabangko, teknolohiya, patakarang regulasyon at makroekonomiya.

Ipinakikita ng saklaw ng mga posisyon ang pinagsamang mga pananagutan ng bangko. Kailangang maunawaan ng mga kawani na nangangasiwa sa mga negosyong cryptocurrency ang pag-iingat ng asset at mga digital na transaksiyon. Kailangang tiyakin ng mga kawani sa pagbabangko at pagbabayad ang maaasahang operasyon. Sinusuri naman ng mga makroekonomista ang mga kalagayan sa buong ekonomiya na nakaaapekto sa patakarang pananalapi at katatagang pinansiyal.

Nakatutok ang gawain laban sa money laundering sa pagtuklas at pagpigil sa mga pagtatangkang ilipat o itago ang kinita sa krimen. Kaakibat ng pananagutang ito ang teknikal na kakayahang subaybayan ang mga transaksiyon sa blockchain at ang legal na kapangyarihang mangasiwa sa mga lisensiyadong kompanya.

Para sa mga aplikanteng Bhutanese, dalawang daan tungo sa planong sektor ng pananalapi ng lungsod ang recruitment at mga pangako sa pagsasanay sa kasunduan sa 3iQ. Kailangan ng bangko sentral ang mga kasanayan sa pangangasiwa sa pampublikong sektor, samantalang layunin ng mandato sa pamumuhunan na bumuo ng karanasan sa pamamahala ng asset.

Anong mga pasya ang hindi pa nagagawa?

Nagbibigay ang kautusan ng daan para magpakilala ang GMC ng sarili nitong salapi, kabilang ang digital na bersiyon nito, kung sasang-ayon ang Hari. Iba ang layunin ng salaping ilalabas ng rehiyon sa Bitcoin na hawak bilang pamumuhunan: pera ito na ilalabas sa ilalim ng kapangyarihan ng pamahalaan, samantalang mananatiling asset sa isang portfolio ang Bitcoin.

Hindi pa inilalahad ng GMC sa publiko ang iskedyul ng paglipat tungo sa bangko sentral o ang mga kaayusan nito sa pakikipag-ugnayan sa Royal Monetary Authority. Hindi rin nito isiniwalat ang alokasyon ng cryptocurrency para sa bagong bangko, ang dami ng Bitcoin na itinalaga sa 3iQ, o ang petsa ng pagpapakilala ng isang salapi.

May kinalaman ang mga susunod na praktikal na hakbang sa mga patakaran sa reserba, pag-iingat, likididad at pananagutan. Tutukuyin ng mga pasyang ito kung paano poprotektahan ng bangko ang mga asset, tutugon sa pangangailangan sa pondo at magpapaliwanag sa pamamahala nito sa mga pampublikong yaman. Itatakda rin ng mga ito kung paano iuugnay ng GMC ang mga kasalukuyang plano nito sa Bitcoin sa mas malawak na mga pananagutang itinakda ng kautusan.

Mahahalagang Punto

• Inihayag ng GMC noong Nobyembre 2, 2026, ang pag-apruba ng hari sa pagbabago ng pinansiyal na regulator nito bilang nagsasariling Gelephu Central Bank.
• Maaaring mamuhunan ang bangko sa mga cryptocurrency kasabay ng mga tradisyonal na reserba, ngunit walang sapilitang pagbili ng Bitcoin o itinakdang alokasyon.
• Kabilang sa mga kapangyarihan nito ang patakarang pananalapi, pangangasiwa sa pananalapi, pamamahala ng reserba, pagbabayad at suporta sa likididad.
• Nauna nang nangako ang Bhutan na maglalaan ng hanggang 10,000 BTC upang suportahan ang pagpapaunlad ng GMC, na iniuugnay ang inisyatiba sa pagmimina gamit ang hidroelektrisidad.
• Pinamamahalaan ng 3iQ ang mandatong sinusuportahan ng bahagi ng Bitcoin treasury ng GMC at nangakong magbigay ng lokal na pagsasanay at kadalubhasaan sa pamumuhunan.
• Nagre-recruit ng mahigit 50 propesyonal, at kakailanganin ang pagsang-ayon ng Hari para sa anumang salaping ilalabas ng GMC sa hinaharap.