Sumirit ang Hang Seng ng 739 Puntos Habang Umakyat ang mga Saping Teknolohiya at Konsumo sa Kabila ng Pagbebenta ng mga Mamumuhunan sa Mainland

Umakyat ang mga saping Hong Kong habang lumalabas ang pera mula sa mainland

Umakyat ng 739 puntos, o 3.09%, ang Hang Seng Index ng Hong Kong sa 24,659 pagsapit ng pahinga sa tanghali noong Nobyembre 5, 2026, habang bumili ang mga mamumuhunan ng mga internet platform, automaker, retailer at kompanyang pinansyal. Kabaligtaran ang galaw ng mga mamumuhunan sa mainland, na nagtala ng netong benta na HK$4.964 bilyon sa pamamagitan ng mga southbound trading link.

Umakyat ng 245 puntos, o 3.04%, ang Hang Seng China Enterprises Index sa 8,302, habang tumaas nang 4.79% ang Hang Seng Tech Index sa 4,124. Umabot sa humigit-kumulang HK$198.3 bilyon ang turnover sa main board noong umaga.

Dahil sa mga tagumpay ng mga Demokratiko sa midterm elections sa US, inilipat ng mga mamumuhunan ang kanilang pera sa iba't ibang industriya sa buong Asya. Nakatulong sa matinding pagbaba ng presyo ng langis ang mga inaasahang hindi gaanong komprontasyonal na hakbang sa digmaan laban sa Iran, na pumabor sa mga kompanyang nakatali sa paggasta ng sambahayan at gastos sa enerhiya. Nahaharap naman sa pressure ng pagbebenta ang mga saping may kaugnayan sa chips at AI hardware.

Kaya pinagsama ng pag-angat ng Hong Kong ang dalawang magkaibang galaw: malawakang pagbabalik ng gana sa mga sapi at mas piling pagtatasa kung aling mga negosyo ang maaaring makinabang sa mga pagbabago sa pulitika ng US. Bumukas nang mas mababa ang mga benchmark ng mainland China at South Korea kahit matindi ang pag-akyat ng Hong Kong.

Mula sa malakas na pagbubukas tungo sa 3% na pagtaas

Bumukas ang Hang Seng sa 24,316, tumaas nang 397 puntos at muling lumampas sa 24,000 sa unang pagkakataon sa loob ng halos kalahating buwan. Pagkatapos ay umabot ito sa 24,749.08, humigit-kumulang 829 puntos na mas mataas kaysa sa nakaraang pagsasara, bago nito isinauli ang bahagi ng pag-angat.

Bumukas ang technology index sa 3,992, tumaas nang 1.43%, at pagkatapos ay lumampas sa 4,000 sa unang pagkakataon sa loob ng halos kalahating buwan. Lumapit ito sa 6% na pagtaas noong umaga bago magsara nang mas mababa sa pinakamataas na antas nito sa maghapon.

Ipinakikita ng sunod-sunod na galaw kung paano lumakas ang pagbili matapos magbukas ang merkado:

• Sa pagbubukas, umakyat nang 397 puntos ang Hang Seng at tumaas nang 116 puntos ang China Enterprises Index.
• Noong umaga, umabot ang Hang Seng sa 24,749.08 at nakipagkalakalan ang technology index sa itaas ng 4,100.
• Pagsapit ng tanghali, nasa 24,659 ang Hang Seng, 8,302 ang China Enterprises Index at 4,124 ang technology index.

Nagbenta ang mga mamumuhunan sa mainland habang umaakyat ang merkado

Nagbenta ang mga southbound investor ng netong HK$4.964 bilyon na mga sapi sa Hong Kong noong umaga, kaya umabot sa HK$8.241 bilyon ang netong paglabas ng pondo sa dalawang magkasunod na sesyon. Ito ang pinakamalaking paglabas ng pondo mula noong Oktubre 22.

Pinahihintulutan ng southbound trading ang mga kwalipikadong mamumuhunan sa mainland na bumili at magbenta ng mga sapi sa Hong Kong sa pamamagitan ng mga koneksyon ng mga palitan. Nangangahulugan ang netong paglabas ng pondo na mas malaki ang halaga ng mga benta kaysa sa mga pagbili. Maaari itong mangyari habang umaakyat ang merkado kung mas agresibo ang pagbili ng ibang mamumuhunan o kung ginagamit ng mga nagbebenta ang mas mataas na presyo para bawasan ang hawak nilang sapi.

Katumbas ang netong paglabas ng pondo noong umaga ng humigit-kumulang 2.5% ng turnover sa main board, batay sa HK$4.964 bilyon kumpara sa HK$198.3 bilyon. Magkaibang bagay ang sinusukat ng mga bilang: binibilang ng turnover ang aktibidad sa kalakalan, samantalang sinusukat ng bilang para sa southbound ang balanse ng mga pagbili at benta sa isang daluyan.

Nagbago na ng direksyon ang daloy ng pondo mula sa mainland noong unang bahagi ng linggo. Pagsapit ng tanghali noong Nobyembre 3, nagtala ang southbound trading ng netong pagpasok ng pondong lampas HK$12 bilyon matapos ang 14 na magkasunod na araw ng kalakalan na may paglabas ng pondo. Ipinakita ng pagbebenta noong Nobyembre 5 kung gaano kabilis mabaligtad ang pagbiling iyon.

Nagtala ang Oktubre ng pinagsama-samang netong benta na humigit-kumulang HK$27.951 bilyon sa southbound, kabilang ang HK$11.036 bilyon mula Oktubre 26 hanggang 30. Katumbas ng humigit-kumulang 39% ng kabuuan ng buwan ang mga benta noong huling linggong iyon, na nagpapakita kung gaano kalaki ang naging konsentrasyon ng pressure malapit sa katapusan ng Oktubre.

Umakyat ang mga internet platform, ngunit bumagsak ang AI hardware

Matindi ang pag-angat ng Meituan, Alibaba, Tencent, Xiaomi at JD.com noong umaga, at nasa mahigit 5% hanggang mahigit 8% ang mga pagtaas sa grupong ito. Kabilang ang Meituan sa pinakamalalakas umakyat. Ayon sa isang sukat sa kalagitnaan ng sesyon, tumaas ito nang 9.11%, kasabay ng pagtaas na 8.09% para sa NetEase, 7.51% para sa Xiaomi, 6.76% para sa Alibaba at 6.72% para sa Tencent.

Kabaligtaran ang naging galaw ng Lenovo. Bumagsak ito nang halos 10% sa pinakamababa noong unang bahagi ng sesyon at 7.58% ang ibinaba pagsapit ng tanghali, kaya ito ang pinakamahina sa mga kasapi ng Hang Seng. Nahaharap din sa pressure ang mga sapi na may kaugnayan sa mga AI model, kagamitan sa computing at ilang bahagi ng supply chain ng semiconductor.

Tumutugon ang mga mamumuhunan sa posibilidad na maaaring magpabagal sa mga pag-apruba o magpatupad ng mas mahihigpit na paghihigpit sa mga data center sa Estados Unidos ang mga tagumpay ng mga Demokratiko sa halalan. Nagtagumpay sa Texas at Georgia ang mga kandidatong tumututol sa pagpapaunlad ng mga data center, kabilang ang ilan na nangampanya para ipatigil muna ang konstruksyon.

Magkakaiba ang pagkakalantad ng mga internet platform at supplier ng hardware sa usaping ito. Kumikita ang mga platform mula sa mga aktibidad gaya ng pamimili, advertising, mga laro at paghahatid, samantalang mas tuwirang nakadepende ang mga supplier ng kagamitan sa paggasta para magtayo ng kapasidad sa computing. Noong umagang iyon, pinaboran ng mga mamumuhunan ang unang grupo.

Nakiisa sa pag-angat ang mga automaker, retailer ng ginto at bangko

Umakyat nang 8.46% ang Laopu Gold, ang pinakamalaking pagtaas sa mga kasapi ng Hang Seng pagsapit ng tanghali. Sumunod dito ang Li Auto na may pagtaas na 8.26%, at nanguna ito sa mga kasapi ng technology index. Dahil sa pag-angat ng mga ito, naging sentro ng rally ang paggasta ng konsumer at mga de-kuryenteng sasakyan.

Nakatulong din ang mga sapi sa sektor ng pananalapi. Tumaas nang humigit-kumulang 4% ang HSBC pagsapit ng tanghali, habang halos 3% ang itinaas ng AIA at Hong Kong Exchanges and Clearing. Lumakas ang mga sapi sa ari-arian: umakyat nang mahigit 4% ang Sun Hung Kai Properties at halos 6% ang itinaas ng Longfor Group.

Kabilang sa mga eksepsyon ang mga prodyuser ng langis sa China. Bumagsak nang humigit-kumulang 2% hanggang mahigit 5% ang tatlong pangunahing kompanya ng langis sa mainland noong unang bahagi ng umaga habang bumababa ang presyo ng krudo. Binabawasan ng mas murang langis ang kinikita ng mga prodyuser sa bawat bariles na naibebenta, kahit napapababa nito ang mga gastos ng mga kompanya ng transportasyon at mga konsumer.

Ipinakita ng mga presyo sa pagbubukas na umabot ang pagbili lampas sa pinakamalalaking kompanya sa internet. Tumalon nang 10% sa HK$151.80 ang gumagawa ng power tool na Techtronic Industries at umabot sa pinakamataas na antas nito sa nakalipas na 52 linggo. Bumagsak nang 5.46% sa HK$64.95 ang tagagawa ng semiconductor na Hua Hong sa pagbubukas, isa pang palatandaan ng agwat sa pagitan ng mga sapi ng konsumer at chips.

Muling hinubog ng resulta ng halalan sa US ang kalakalan sa langis

Bumagsak nang halos 9% magdamag ang Brent crude at nakipagkalakalan sa paligid ng US$93.50 kada bariles noong umaga sa Asya. Halos 20% na ang ibinaba nito sa loob ng linggo, habang pinarami ng mga trader ang pagtaya na mababawasan ng resulta ng halalan sa US ang posibilidad ng higit pang paglala ng digmaan laban sa Iran.

Inamin ni Donald Trump na naging salik sa pagkatalo ng mga Republikano ang digmaan. Direktang iniugnay ito ni Bise Presidente JD Vance sa isang pahayag sa X:

Ang dahilan ng pagkatalo namin ay ang digmaan.

Ganito inilarawan ni Chris Weston, pinuno ng pananaliksik sa brokerage na Pepperstone sa Melbourne, ang pagkagulat ng mga mamumuhunan:

Ang laki ng tagumpay ang ikinagulat ng mga merkado.

Maaaring magpababa ng implasyon ang mas murang enerhiya sa pamamagitan ng pagbabawas sa gastos sa gasolina, transportasyon at produksyon. Tumaas ang presyo ng mga bono at bumaba ang mga yield habang muling tinatasa ng mga mamumuhunan ang pressure na magtaas ng interest rate. Humina rin ang dolyar ng US at umabot sa pinakamababang antas nito sa nakalipas na buwan laban sa euro, sa US$1.1273 kada euro.

Nakatulong ang mga pagbabagong iyon para ipaliwanag kung bakit matindi ang pag-akyat ng mga sapi kahit bumagsak ang mga kompanya ng langis at ilang bahagi ng industriya ng teknolohiya. Sabay-sabay na inaayos ng mga mamumuhunan ang kanilang mga inaasahan sa gastos, interest rate at paggasta ng mga negosyo.

Nahigitan ng Hong Kong ang mga kalapit na merkado

Bumukas nang mas mababa ang mga merkado sa mainland China. Bumagsak nang 1.1% sa 3,646 ang Shanghai Composite, bumaba nang 1.1% sa 11,216 ang Shenzhen Component at nalugi nang 2% sa 2,493 ang ChiNext Index.

Bumukas nang 1.82% na mas mababa sa 5,580 ang Kospi ng South Korea habang nagpabigat sa kalakalan ang mga pangamba tungkol sa mga sapi ng AI at semiconductor. Bumukas nang 0.32% na mas mataas sa 62,384 ang Nikkei ng Japan, sa tulong ng mas murang langis, ngunit kalaunan ay bumaba ito sa negatibong teritoryo noong umaga.

Nagbigay ng mas malakas na suporta sa mga internet share ng Hong Kong ang kalakalan sa US. Umakyat nang 3.49% magdamag sa 5,722.71 ang Nasdaq Golden Dragon China Index, na sumusubaybay sa mga kompanyang Tsino na nakalista sa Estados Unidos. Kabilang sa mga umakyat sa sesyong iyon ang Alibaba, NetEase, Baidu at Bilibili.

Samakatuwid, naiiba ang galaw ng merkado ng Hong Kong kumpara sa ilang kalapit na merkado sa rehiyon. Ipinakita ng pagkakaiba ang kagustuhan ng mga mamumuhunan sa mga serbisyong internet at negosyo ng konsumer kaysa sa ilang supplier ng hardware na may malaking bigat sa iba pang merkado sa Asya.

Nakadagdag sa dahilan para bumili ang mga balita tungkol sa mga kompanya

Sumunod ang pag-angat ng Meituan sa malaking pagtaas ng iniulat na long position ng JPMorgan. Bumili ang bangko ng humigit-kumulang 49.7671 milyong sapi noong Oktubre 29 sa karaniwang presyong HK$65.9604 bawat isa, isang transaksyong nagkakahalaga ng tinatayang HK$3.283 bilyon. Karaniwang nakikinabang ang may long position kapag tumataas ang presyo ng sapi.

Naging tampok din ang balita tungkol sa Tencent. Inilabas ng pangkat nitong Hunyuan ang AI model na Hy4, na inilarawang may 770 bilyong parameter, at nagpakilala ng mga kakayahang biswal. Ang mga parameter ay mga numerikal na setting na natututuhan ng isang modelo habang sinasanay; pinahihintulutan naman ng mga kakayahang biswal na magproseso ito ng mga larawan bukod sa teksto.

Sinabi ng Tencent na plano nitong ilabas ang mga timbang ng modelo, ang mga natutuhang setting na kailangan para patakbuhin ito, at ipinasilip ang mas malaking susunod na modelo na tinatawag na Hy5. Pinanatili ng CICC ang rating na Outperform sa Tencent at nagtakda ng target na presyo na HK$666.

Nag-ulat naman ang ibang negosyo ng mga pag-unlad na mas tuwirang nakatali sa kita. Sinabi ng operator ng mga hotel na Peninsula na tumaas nang 18% sa ikatlong quarter ang kita kada kuwartong maaaring paupahan sa Greater China, na mas mabilis kaysa sa ibang rehiyon nito. Inaasahan ng operator ng mga restawran na Cafe de Coral na hihigit sa doble ang pansamantalang kita nito at aabot sa hindi bababa sa HK$95.8 milyon. Parehong mas mataas ang pagbubukas ng mga sapi ng mga ito.

Nagtagpo ang mabababang valuation at matinding teknikal na pagbangon

Ayon sa mga kalkulasyon ng China Securities, nasa humigit-kumulang 14.5 ulit ang forward price-to-earnings ratio ng Hang Seng Tech Index noong Oktubre 25, na nasa ika-7 percentile ng makasaysayang saklaw nito. Inihahambing ng ratio na ito ang presyo ng sapi sa inaasahang kita. Nangangahulugan ang ika-7 percentile na mas mababa ang valuation kaysa sa humigit-kumulang 93% ng mga naobserbahang halaga sa panahong inihahambing.

Bumaba sa ikalawang percentile ng saklaw nito mula noong 2021 ang technology sentiment indicator ng CICC pagsapit ng Oktubre 30. Noon, 13.33% lamang ng mga kasapi ng technology index ang nasa itaas ng kanilang 50-araw na moving average, na nagpapakita kung gaano kalawak ang paghina ng mga presyo bago ang pagbangon.

Pagsapit ng pahinga sa tanghali noong Nobyembre 5, lumampas na ang Hang Seng sa 50-araw at 100-araw nitong moving average. Umakyat naman ang technology index sa itaas ng 20-araw nitong average. Pinapakinis ng moving average ang mga presyo sa bawat araw para tulungan ang mga trader na makita ang kamakailang direksyon ng merkado.

Nagbigay pa ng isa pang dahilan para bumili ang mga hakbang ng Beijing bilang suporta. Naglaan ang mga pondong sinusuportahan ng estado ng humigit-kumulang US$11.5 bilyon sa siyam na exchange-traded fund, habang lumampas sa RMB200 bilyon ang mga aplikasyon para sa mga pautang na sinusuportahan ng sentral na bangko at gagamitin sa pagbili muli ng mga sapi. May mga basket ng securities ang mga exchange-traded fund; nangangahulugan naman ang buyback na muling binibili ng mga kompanya ang sarili nilang mga sapi.

Hindi pa nagaganap ang pagsasara ng merkado sa hapon. Pagsapit ng tanghali, malinaw ang matinding pagbangon ng mga presyo, malawak na pakikilahok ng iba't ibang industriya at patuloy na netong pagbebenta ng mga mamumuhunan sa mainland sa pamamagitan ng mga southbound link.

Mahahalagang Punto

• Umakyat nang 739 puntos, o 3.09%, ang Hang Seng sa 24,659 pagsapit ng tanghali noong Nobyembre 5.
• Tumaas nang 4.79% sa 4,124 ang Hang Seng Tech Index, habang umabot sa humigit-kumulang HK$198.3 bilyon ang turnover sa main board.
• Nagbenta ang mga southbound investor ng netong HK$4.964 bilyon, kaya umabot sa HK$8.241 bilyon ang paglabas ng pondo sa dalawang sesyon.
• Umakyat nang mahigit 8% ang Laopu Gold at Li Auto; bumagsak nang 7.58% ang Lenovo.
• Nakatulong sa mga sapi ng konsumer at internet ang pagbaba ng presyo ng langis at ang resulta ng halalan sa US, habang nagpabigat ang mga ito sa mga prodyuser ng langis at ilang negosyo ng AI hardware.
• Bumukas nang mas mababa ang mga benchmark ng mainland China at South Korea sa kabila ng malakas na pag-angat ng Hong Kong.