Lumampas sa Rs 3 trilyon ang pampublikong utang ng Nepal habang higit ang bayad-utang kaysa paggasta sa kapital

Umabot sa halos Rs 99 bilyon ang bayad-utang sa loob ng tatlong buwan

Umabot sa Rs 3,009.12 bilyon ang pampublikong utang ng Nepal pagsapit ng kalagitnaan ng Oktubre 2026, at lumampas sa Rs 3 trilyon sa unang pagkakataon, ayon sa Public Debt Management Office. Sa unang quarter ng taon ng pananalapi 2026/27, gumastos ang pamahalaan ng Rs 98.87 bilyon para sa pagbabayad ng utang, halos 3.5 beses ng Rs 28.42 bilyong ginastos sa paggasta sa kapital.

Ayon sa mga tala ng tanggapan ng utang, katumbas ng 45.59 porsiyento ng gross domestic product (GDP) ang natitirang utang, ang halaga ng mga produkto at serbisyong nalilikha ng ekonomiya sa loob ng isang taon. Umabot sa Rs 1,598.81 bilyon ang panlabas na utang, habang Rs 1,410.31 bilyon naman ang panloob na utang.

Tumanggap ang pamahalaan ng Rs 123.33 bilyon na bagong pautang sa quarter at nagbayad ng Rs 77.75 bilyon sa prinsipal, ang orihinal na halagang hiniram. Dahil sa paborableng pagbabago sa halaga ng palitan, nabawasan pa ng Rs 18.16 bilyon ang halaga ng utang nito sa rupee. Dahil sa pinagsamang mga pagbabagong ito, tumaas nang Rs 27.41 bilyon ang natitirang balanse mula sa pagsisimula ng taon ng pananalapi.

Nakatuon ang mga lupong nangangasiwa sa Nepal sa pinaglalaanan ng hiniram na pera. Ayon sa Office of the Auditor General, ginamit ang pangungutang sa mga karaniwang gastusin gayundin sa pamumuhunan. Nais naman ng National Natural Resources and Fiscal Commission na ilaan ang mga panloob na pautang sa mga proyektong lumilikha ng trabaho, nagtatayo ng produktibong mga ari-arian at nagbibigay ng pangmatagalang pakinabang.

Hindi gaanong nakababahala ang pagtatasa ng Asian Development Bank sa panganib sa pagbabayad, at sinasabi nitong nananatiling mababa ang panganib ng Nepal na mahirapan sa pagbabayad ng utang sa kabila ng mas malaking pangangailangan sa pondo. Gayunman, malinaw ang agarang presyur sa badyet: nalalapit na ang malaking bayarin sa mga dati nang pautang, habang mas maliit pa rin ang paggasta sa mga bagong pampublikong ari-arian.

Paano lumampas sa hangganan ang balanse

Nagsimula ang Nepal sa taon ng pananalapi 2026/27 noong kalagitnaan ng Hulyo na may Rs 2,981.70 bilyong natitirang utang. Sa pagtatapos ng unang tatlong buwan, tumaas nang humigit-kumulang 0.92 porsiyento ang balanse.

Magkaibang sukatan ang bagong pangungutang at pagtaas ng natitirang utang. Nadadagdag sa balanse ang mga bagong pautang, nababawasan ito ng mga bayad sa prinsipal, at binabago ng paggalaw ng halaga ng mga salapi kung magkano ang katumbas sa Nepali rupee ng utang sa ibang bansa. Gastos ng pangungutang ang bayad sa interes, hindi pagbabayad sa orihinal na utang.

Tugma sa kalkulasyong ito ang mga bilang para sa quarter: ang Rs 123.33 bilyong hiniram, bawas ang Rs 77.75 bilyong bayad sa prinsipal at ang Rs 18.16 bilyong pakinabang mula sa halaga ng palitan, ay nagbunga ng netong pagtaas na Rs 27.41 bilyon.

Nakatulong ang pakinabang mula sa halaga ng palitan na mapigil ang pagtaas ngayong quarter. Maaaring bumaba sa halaga ng rupee ang mga obligasyon ng Nepal sa mga dayuhang salapi kapag paborable ang galaw ng palitan, o mas mahal naman ang mga ito kapag kabaligtaran ang nangyari. Nagbabala ang Auditor General na dahil sa pagkakalantad na ito, sensitibo ang pampublikong utang sa mga panlabas na kalagayang pampananalapi.

Nangibabaw ang mga panloob na pautang sa bagong pangungutang

Mga panlabas na nagpapautang ang may hawak ng 53.13 porsiyento ng natitirang pampublikong utang ng Nepal, kumpara sa 46.87 porsiyentong utang sa loob ng bansa. Kung ihahambing sa GDP, 24.22 porsiyento ang panlabas na utang at 21.37 porsiyento naman ang panloob na utang.

Iba ang padron ng bagong pangungutang sa quarter. Nangutang ang pamahalaan ng Rs 100 bilyon sa loob ng bansa at tumanggap ng Rs 23.33 bilyon na mga panlabas na pautang. Kaya 81.09 porsiyento ng natanggap na pera ay mula sa panloob na pangungutang, habang 18.91 porsiyento naman ang ambag ng panlabas na pangungutang.

May taunang target na Rs 658.28 bilyon ang Nepal sa pangungutang. Pagsapit ng kalagitnaan ng Oktubre, 18.73 porsiyento ng halagang ito ang nakuha na nito, kaya humigit-kumulang Rs 534.95 bilyon pa ang kailangang malikom sa natitirang bahagi ng taon ng pananalapi.

Halos sangkapat na ng taunang target ang panloob na pangungutang: Rs 100 bilyon mula sa planong Rs 410 bilyon, o 24.39 porsiyento. Umabot lamang sa 9.39 porsiyento ng target na Rs 248.28 bilyon ang natanggap na panlabas na pautang. Ipinakikita ng mga bilang na mas mabagal ang pagdating ng panlabas na pondo kumpara sa taunang plano nito.

Bumilis ang pangungutang sa buong quarter

Tumaas ang buwanang pondong natanggap, mula Rs 23.84 bilyon sa unang buwan tungong Rs 61.38 bilyon sa ikatlong buwan. Humigit-kumulang 2.6 beses ang hiniram sa huling buwan kumpara sa halagang natanggap sa una.

Ipinakikita ng takbo ng pangungutang, pati ng mga balanse ng utang sa simula at katapusan ng quarter, kung paano umusad ang quarter:

• Kalagitnaan ng Hulyo 2026: Pumasok ang Nepal sa taon ng pananalapi na may utang na Rs 2,981.70 bilyon.
• Kalagitnaan ng Hulyo hanggang kalagitnaan ng Agosto: Tumanggap ang pamahalaan ng Rs 23.84 bilyon na mga pautang.
• Kalagitnaan ng Agosto hanggang kalagitnaan ng Setyembre: Tumaas sa Rs 38.11 bilyon ang natanggap na mga pautang.
• Kalagitnaan ng Setyembre hanggang kalagitnaan ng Oktubre: Umakyat sa Rs 61.38 bilyon ang natanggap na pondo.
• Kalagitnaan ng Oktubre: Umabot sa Rs 3,009.12 bilyon ang natitirang utang matapos isaalang-alang ang mga bayad at pagbabago sa halaga ng salapi.

Dahil sa mas malaking pondong natanggap sa bandang huli ng quarter, umabot sa Rs 123.33 bilyon ang kabuuang pangungutang. Gayunman, kahit natapos na ang isang quarter ng taon ng pananalapi, mas mababa pa rin sa sangkapat ng taunang target sa pangungutang ang natanggap na pondo. Ipinakikita ng mga bilang sa panloob at panlabas na pangungutang na nakasentro sa panlabas na pondo ang kakulangan.

Mas malaki ang bayad-utang kaysa pamumuhunan sa kapital

Gumastos ang Nepal ng Rs 98.8735 bilyon sa prinsipal at interes sa quarter, ayon sa tanggapan ng utang. Umabot sa Rs 77.7478 bilyon ang bayad sa prinsipal at Rs 21.1257 bilyon naman ang interes.

Panloob na utang ang pinagmulan ng karamihan sa mga bayarin. Nagbayad ang pamahalaan ng Rs 65.105 bilyon sa prinsipal ng panloob na utang at Rs 17.633 bilyon sa interes, na may kabuuang Rs 82.738 bilyon. Umabot naman sa Rs 16.1355 bilyon ang pinagsamang bayad sa prinsipal at interes ng panlabas na utang.

Naglaan ang pamahalaan ng Rs 417.887 bilyon para sa pagbabayad ng utang sa buong taon ng pananalapi. Pagsapit ng kalagitnaan ng Oktubre, nagastos na nito ang 23.66 porsiyento ng halagang iyon. Katumbas ng 1.50 porsiyento ng GDP ang gastos sa pagbabayad ng utang sa quarter: 1.18 porsiyento ang bayad sa prinsipal at 0.32 porsiyento naman ang interes.

Nagtala lamang ng Rs 28.42 bilyon na paggasta sa kapital sa kaparehong panahon ang Financial Comptroller General Office. Lumampas nang humigit-kumulang Rs 70.45 bilyon dito ang pagbabayad ng utang. Kahit ang bayad sa interes lamang, na umabot sa Rs 21.13 bilyon, ay katumbas ng humigit-kumulang tatlong-kapat ng paggasta sa kapital.

Ponduhan ng paggasta sa kapital ang mga ari-arian gaya ng imprastraktura at kagamitan na maaaring magbigay ng pakinabang sa loob ng maraming taon. Tinutugunan naman ng mga bayad sa utang ang mga obligasyong nagmula sa naunang pangungutang. Ikinababahala ng Auditor General na lumalaki ang bahagi ng pampublikong pondo na napupunta sa mga pananagutan, habang napakaliit ng perang hiniram ang nakatutulong magpalawak ng produktibong kapasidad.

Patuloy na lumalaki ang mga obligasyon sa loob ng isang dekada

Nasa Rs 697.68 bilyon ang pampublikong utang ng Nepal noong taon ng pananalapi 2016/17, o 26.84 porsiyento ng GDP, ayon sa mga tala ng tanggapan ng utang. Humigit-kumulang 4.3 beses nito ang pinakahuling balanse, habang tumaas nang 18.75 puntos-porsiyento ang proporsiyon ng utang sa GDP.

Tumaas ang pangungutang ng pamahalaan habang tinutustusan ng Nepal ang muling pagtatayo matapos ang lindol noong 2015 at nang maglaon ay tumutugon sa pandemya ng COVID-19. Lumampas sa Rs 1 trilyon ang utang noong taon ng pananalapi 2018/19.

Itinatala ng mga numero ng Ministry of Finance ang natitirang utang na Rs 1,433.40 bilyon noong taon ng pananalapi 2019/20, katumbas ng 38.05 porsiyento ng GDP. Kung ihahambing sa antas na iyon, humigit-kumulang 2.1 beses na mas malaki ang pinakahuling balanse, at tumaas nang 7.54 puntos-porsiyento ang proporsiyon ng utang sa GDP.

Nagdagdag sa pangangailangan sa pangungutang ang pagtaas ng gastusin, pagbaba ng mga dayuhang grant at koleksiyon ng kita na mas mababa sa inaasahan. Nagbibigay ng pondo ang mga grant nang walang obligasyong magbayad; may kaakibat namang mga bayarin sa prinsipal at interes sa hinaharap ang mga pautang.

Kung hahatiin ang pinakahuling balanse ng utang sa populasyon ng Nepal, lalampas sa Rs 100,000 ang halaga kada tao. Nararamdaman ng mga sambahayan ang praktikal na epekto nito sa pananalapi ng pamahalaan: kailangang tustusan ng mga buwis at iba pang kita ng pamahalaan ang mga bayad sa utang kasabay ng mga paaralan, pangangalagang pangkalusugan, imprastraktura at iba pang serbisyo.

Bakit maaaring sabay na mababa ang panganib sa pagbabayad at may presyur sa badyet

Inaasahan ng Asian Development Bank na lalo pang tataas ang utang sa taon ng pananalapi 2026/27 habang tinutustusan ng Nepal ang muling pagtatayo at pagbangon matapos ang mga pagbaha noong Agosto 26. Sinuri rin sa Asian Development Outlook 2026 ng bangko, na inilabas noong Setyembre, ang kakayahan ng bansa na pamahalaan ang mga obligasyong ito.

Ganito ang pagtatasa sa ulat ng bangko:

Sa kabila ng mas malaking pangangailangan sa pondo, nananatiling mababa ang panganib na mahirapan sa pagbabayad ng utang ang Nepal,

Ang kahirapan sa pagbabayad ng utang ay nangangahulugan ng hirap na tuparin ang mga obligasyon sa pagbabayad. Maaaring kaya pa rin ng isang bansa na magbayad sa mga pinagkakautangan nito, ngunit nahaharap pa rin ito sa mahihirap na pasiya kung magkano ang matitira para sa mga pampublikong serbisyo at pamumuhunan.

Nagbabala ang Economic Reform Recommendation Commission, na binuo ng pamahalaan noong 2024, na kailangang sabayan ng paglago ng GDP at kita ang pangungutang. Ayon sa ulat nito, maaaring lumiit ang pondong mapupunta sa edukasyon, kalusugan at seguridad dahil sa tumataas na mga obligasyon sa prinsipal at interes.

Iniugnay ng komisyon ang panganib sa paggamit ng hiniram na pondo:

Kung hindi gagamitin nang wasto ang pampublikong utang at hindi ito magbubunga ng kita, tataas ang posibilidad na mahulog ang bansa sa bitag ng utang,

Magkaibang presyur ang tinatalakay ng dalawang pagtatasa. Itinuturing ng ADB na mababa ang panganib na mahirapan ang Nepal sa pagbabayad, samantalang itinuturo naman ng komisyon ang pangmatagalang bigat sa badyet kapag hindi nakatutulong sa paglago at kita ang pangungutang.

Nais ng komisyon na ilaan ang mga pautang sa mga produktibong proyekto

Iminungkahi ng National Natural Resources and Fiscal Commission na panatilihin sa loob ng 5.5 porsiyento ng GDP ang pederal na panloob na pangungutang. Nanawagan din ito ng mahihigpit na paghihigpit sa paggamit ng mga panloob na pautang para sa karaniwang gastusin ng pamahalaan.

Sa mga rekomendasyon nito sa mga hangganan ng pangungutang ng pederal, panlalawigan at lokal na pamahalaan, sinabi ng komisyon:

Dapat ilaan ang panloob na pangungutang sa mga proyektong kayang lumikha ng mga oportunidad sa trabaho, magbigay ng pangmatagalang pakinabang at mag-ambag sa pagbuo ng kapital. Dapat mahigpit na ipagbawal ang paggamit nito para sa paulit-ulit na gastusin at gastusing administratibo,

Nangangahulugan ang pagbuo ng kapital ng paglikha o pagpapahusay ng mga ari-ariang sumusuporta sa mga gawain sa hinaharap, gaya ng mga daan, pasilidad at kagamitan. Saklaw naman ng paulit-ulit na gastusin ang mga tuluy-tuloy na gastos, kabilang ang gastusin sa mga empleyado at pagpapatakbo ng opisina.

Ayon sa komisyon, 1.41 porsiyento lamang ng GDP ang netong panloob na pangungutang noong taon ng pananalapi 2024/25 dahil malaking bahagi ng nalikom na pangungutang ang ginamit sa pagbabayad ng dati nang utang. Ang netong pangungutang ay ang halagang natitira matapos ibawas ang mga bayad sa prinsipal, kaya maaaring maliit lamang ang naidaragdag sa pondo kahit malaki ang kabuuang bagong pautang.

Para sa pagpili ng mga proyekto, nais ng komisyon ang pagsusuri sa gastos at pakinabang, pagkalkula ng net present value at pagtatasa sa internal rate of return. Inihahambing ng mga paraang ito ang inaasahang pakinabang sa hinaharap at mga gastos, habang isinasaalang-alang kung kailan ginagastos at natatanggap ang pera. Inirerekomenda nito ang mga proyektong kumikita sa pananalapi at nagbubunga ng balik na mas mataas sa gastos sa pagpopondo, kasabay ng mga proyektong panlipunan na may malaking pakinabang.

Pagsubaybay kung saan napupunta ang pera

Hindi naglathala ang pamahalaan ng malinaw na paghahati-hati ayon sa sektor na nagpapakita kung paano ginamit ang panloob na pangungutang. Ayon sa komisyong pampiskal, dahil sa kakulangang ito ay nahihirapan itong tasahin ang paggamit ng mga pautang at pagpapatupad ng mga rekomendasyon nito.

Nais ng komisyon na malinaw na tukuyin ng tatlong antas ng pamahalaan ang panloob na pangungutang sa mga detalye ng pagpopondo ng kanilang badyet. Iminungkahi rin nito ang pinagsamang elektronikong sistema para sa impormasyon, pagtutuos at pag-uulat sa utang sa pamamagitan ng Public Debt Management Office, na mapagkukunan din ng impormasyon ng komisyon.

Nagdagdag ng usapin sa paggasta ang ika-63 taunang ulat ng Auditor General. Ayon dito, hindi sapat na naituon sa pagbuo ng kapital ang hiniram na pondo at ginamit din ito para sa gastusin ng mga empleyado, serbisyo at pagkonsulta, at pagpapatakbo ng opisina.

Iminumungkahi ng tanggapan ng audit na limitahan ang paulit-ulit na gastusin, ipuhunan ang mga pautang sa mga proyektong magbubunga ng kita at isaalang-alang ang mga instrumentong pampananalapi para pamahalaan ang panganib sa halaga ng salapi. Nais din ng komisyong pampiskal na nakahanda nang ipatupad ang mga proyekto bago tipunin ang mga pautang, at sapat ang inaasahang balik ng mga ito para matakpan ang prinsipal at interes.

Samakatuwid, higit pa sa paglagpas sa Rs 3 trilyong marka ang agarang hamon ng Nepal. Kailangang bayaran nito ang mga obligasyon sa utang, pagbutihin ang pangongolekta ng kita at tiyaking tutustos ang mga bagong pautang sa mga ari-arian at serbisyong magpapalakas sa ekonomiya. Ipinakikita ng halos Rs 99 bilyong bayarin sa utang sa unang quarter, kumpara sa Rs 28.42 bilyong paggasta sa kapital, ang laki ng hamong ito.

Mahahalagang Punto

• Umabot sa Rs 3,009.12 bilyon ang pampublikong utang ng Nepal pagsapit ng kalagitnaan ng Oktubre 2026, katumbas ng 45.59 porsiyento ng GDP.
• Nangutang ang pamahalaan ng Rs 123.33 bilyon sa quarter, at 81.09 porsiyento nito ay mula sa mga panloob na pautang.
• Dahil sa mga bayad sa prinsipal at paborableng pagbabago sa halaga ng salapi, nalimitahan sa Rs 27.41 bilyon ang netong pagtaas ng utang.
• Umabot sa Rs 98.87 bilyon ang pagbabayad ng utang, halos 3.5 beses ng Rs 28.42 bilyong paggasta sa kapital.
• Tinasa ng Asian Development Bank na nananatiling mababa ang panganib na mahirapan sa pagbabayad ng utang ang Nepal sa kabila ng mas malaking pangangailangan sa pondo.
• Nais ng mga lupong nangangasiwa na ilaan ang pangungutang sa mga produktibong proyekto, higpitan ang pagkontrol sa karaniwang gastusin at gawing mas malinaw ang pagsubaybay sa paggamit ng mga pautang.