Isinasaalang-alang ng Danantara ang Pagbili ng mga Bahagi sa mga Kumpanya ng Estado Habang Bumaba sa Mas Mababa sa 5,000 ang Stock Index ng Indonesia

Dahil sa paghina ng merkado ng Indonesia, nabibigyang-pansin ang isang mamumuhunan ng estado

Isinasaalang-alang ng Danantara ng Indonesia ang pagpapalaki ng mga pag-aari nito sa mga nakalistang kumpanya ng estado matapos magsara ang Jakarta Composite Index sa mas mababa sa 5,000 noong Oktubre 19, 2026, habang tumugon ang mga mamumuhunan sa iminungkahing pagbabago ng MSCI sa klasipikasyon ng merkado ng bansa. Bumaba ang benchmark nang 188.49 puntos, o 3.64%, sa 4,996.60, at mahigit anim na ulit na mas marami ang bumagsak na stock kaysa sa mga tumaas.

Sinabi ni Dony Oskaria, punong operating officer ng Danantara at pinuno ng ahensiya ng Indonesia para sa pamamahala ng mga negosyo ng estado na BP BUMN, na susuriin ng pondo ang katatagan sa pananalapi ng mga kumpanya bago bumili. Sa pagsasalita sa kompleks ng Palasyo ng Pangulo sa Jakarta, inilarawan niya ang galaw ng merkado bilang normal na pagbabago-bago sa pamilihang pinansyal at iginiit na nananatiling matatag ang mga pundasyon ng ekonomiya ng Indonesia.

Itinatampok ng mga pahayag ang mga pasya sa pamumuhunan ng Danantara bilang bahagi ng mas malawak na pagsisikap na maibalik ang tiwala sa mga sapi ng Indonesia. Ipinatawag ni Pangulong Prabowo Subianto sa palasyo ang matataas na opisyal sa pananalapi nang araw na iyon, habang patuloy na nakaaapekto sa kalakalan ang konsultasyon ng MSCI tungkol sa paglipat ng Indonesia mula sa katayuang Emerging Market tungo sa Standalone Market.

Dalawang halaga ng pamumuhunan ang tampok sa talakayan: karagdagang US$1 bilyon, katumbas ng humigit-kumulang Rp18 trilyon, na inihahanda para sa mga pamilihang kapital ng Indonesia hanggang sa katapusan ng 2026, at mas malawak na planong US$5 bilyon para sa mga negosyong Indonesian sa loob ng anim hanggang siyam na buwan. Inilahad ang mas malaking pamumuhunan bago ang panukala ng MSCI noong Oktubre 15.

Para sa mga shareholder, ang agarang usapin ay kung gaano karaming pagbili ang isasagawa ng Danantara at kung aling mga negosyo ang pipiliin nito. Para sa Indonesia, kabilang din sa hamon ang mga reporma sa merkado na maaaring makaapekto sa pasyang patuloy na hawakan ng mga pandaigdigang pondo ng pamumuhunan ang mga sapi nito.

Ano ang balak bilhin ng Danantara

Sinabi ni Dony na uunahin ng Danantara ang mga nakalistang negosyo ng estado, na kilala sa Indonesia bilang BUMN, na mahusay ang takbo at matitibay ang mga pundasyon. Sa madaling salita, susuriin nito ang negosyong nasa likod ng isang sapi: ang kita, pananalapi at kakayahang magpatuloy sa matagumpay na operasyon, sa halip na pumili ng stock dahil lamang bumaba ang presyo nito.

Susuriin ng Danantara ang mga angkop na sapi at palalakihin ang pagmamay-ari nito kung makakakita ito ng halaga, sabi niya. Sa pagbili ng karagdagang mga sapi, lalaki ang bahagi ng pondo sa mga napiling kumpanya. Inilarawan ng kanyang mga pahayag ang pagbaba ng merkado bilang pagkakataong mamuhunan sa mga negosyong itinuturing nitong matatag sa pananalapi.

Walang tinukoy si Dony na mga kumpanyang puntirya, petsa ng pagbili o halagang aktuwal na ilalaan. Hindi rin tinukoy ang ugnayan ng karagdagang US$1 bilyong ilalaan sa pamilihang kapital at ng mas malawak na planong US$5 bilyong pamumuhunan sa loob ng bansa. Kaya may palatandaan ang mga mamumuhunan tungkol sa mga balak ng Danantara, ngunit hindi pa tiyak ang halaga at tiyempo ng mga indibidwal na transaksiyon.

Araw ng kalakalan na pinangibabawan ng pagbebenta

Nagbukas sa 4,961.88 ang Jakarta Composite Index, na karaniwang tinatawag na IHSG, noong Oktubre 19. Ayon sa datos ng Indonesia Stock Exchange, umabot sa 4,907.37 hanggang 5,012.87 ang saklaw nito sa maghapon. Sa unang bahagi ng kalakalan, umabot ito sa 4,916.60, katumbas ng pagbaba nang humigit-kumulang 5.18%, bago bumawi nang kaunti at magsara sa 4,996.60.

Humigit-kumulang 89 puntos na mas mataas sa pinakamababang antas nito sa maghapon ang presyong pagsasara, ngunit laganap pa rin ang pagbebenta. Bumagsak ang 656 sapi, tumaas ang 100 at hindi nagbago ang 43. Sa 799 stock na ito, humigit-kumulang 82% ang nagsara nang mas mababa, na nagpapakita kung gaano kalawak ang naging epekto ng pagbaba sa merkado.

Umabot sa humigit-kumulang Rp24.97 trilyon ang halaga ng kalakalan, habang nagpalitan ng kamay ang 33.81 bilyong sapi sa humigit-kumulang 1.61 milyong transaksiyon. Bumaba ang lahat ng indeks ng sektor. Pinakamalaki ang lugi ng mga pangunahing materyales, na bumagsak nang 4.57%, sinundan ng imprastraktura sa 4.45% at mga paikot na produkto para sa mamimili sa 4.09%. Kabilang sa mga paikot na produkto para sa mamimili ang mga negosyong karaniwang tumataas at bumababa ang benta kasabay ng kahandaang gumastos ng mga sambahayan.

Bumaba rin ang iba pang pangunahing benchmark. Nalugi nang 3.95% ang LQ45 sa 488.46, bumagsak nang 4.10% ang KOMPAS100 sa 630.96, at bumaba nang 4.51% ang Jakarta Islamic Index sa 287.84. Mas malaki ang porsiyento ng ibinaba ng bawat isa kaysa sa pangunahing composite index.

Bakit mahalaga ang panukala ng MSCI

Iminungkahi ng MSCI noong Oktubre 15 na ilipat ang Indonesia mula sa katayuang Emerging Market tungo sa Standalone Market. Sa konsultasyon, humihingi ang tagapagbigay ng indeks ng mga puna bago magpasya kung paano ikaklasipika ang isang merkado. Hanggang Abril 2027 ang palugit ng Indonesia para isagawa ang mga reporma.

Mahalaga ang mga klasipikasyon ng merkado dahil ginagamit ng maraming pondo ng pamumuhunan ang mga indeks ng MSCI sa pagpapasya kung aling mga bansa at kumpanya ang hahawakan nila. Namumuhunan ang mga pondo para sa emerging market sa mga ekonomiyang kabilang sa kategoryang iyon. Kapag inalis ang mga sapi ng Indonesia sa mga kaugnay na indeks, magbabago ang puwesto ng mga iyon sa mga portfolio ng mamumuhunan at maaaring magbenta ng mga hawak na sapi ang mga pondo.

Inilalagay ng katayuang Standalone ang isang merkado sa labas ng mga kategorya ng MSCI para sa emerging at frontier market. Ang praktikal na pangamba ay ang ugnayan ng klasipikasyon at demand para sa mga sapi: maaaring magpatuloy ang operasyon ng mga negosyo habang binabago ng mga pondo ng pamumuhunan ang kanilang alokasyon dahil nagbago ang mga tuntunin sa kanilang portfolio.

Bumagsak nang 11.6% ang composite index kasunod ng balita tungkol sa MSCI at mahigit 40% na ang ibinaba nito sa loob ng taon, ayon sa mas malawak na ulat tungkol sa merkado na kasama ng mga plano ng Danantara sa pamumuhunan. Napanatili ng Indonesia ang klasipikasyong Secondary Emerging sa taunang pagsusuri ng FTSE Russell, na nagpapakita na magkakahiwalay na pagtatasa ang ginagawa ng mga tagapagbigay ng indeks sa halip na maglabas ng iisang klasipikasyong pinagkasunduan.

Pagkakasunod-sunod ng mga anunsiyo

Inilahad ng Danantara ang mga pampublikong plano nito sa pamumuhunan sa magkakaibang petsa. Mahalaga ang pagkakasunod-sunod dahil nauna ang mas malawak nitong pangako sa pamumuhunan sa loob ng bansa sa anunsiyo ng MSCI, samantalang inulit ng mga pinuno nito ang kahandaang bumili ng mga sapi matapos lumala ang pagbebenta sa merkado.

• Oktubre 6, 2026: Inanunsiyo ng Danantara ang pamumuhunang US$250 milyon sa HighPeak Energy, isang prodyuser ng langis at gas na nakabase sa Texas.
• Oktubre 12: Inilarawan ni Pandu Sjahrir, punong opisyal sa pamumuhunan, ang planong mamuhunan ng US$5 bilyon sa mga negosyong Indonesian sa susunod na anim hanggang siyam na buwan. Nagsalita siya sa DBS Asia Future Forward Conference sa Singapore.
• Oktubre 15: Iminungkahi ng MSCI na baguhin ang klasipikasyon ng Indonesia mula Emerging Market tungo sa Standalone Market.
• Oktubre 16: Sinabi ni Rosan Perkasa Roeslani, punong ehekutibo ng Danantara, na nag-aalok ng mga pagkakataon sa pangmatagalang pamumuhunan ang pagbaba ng mga presyo ng sapi.
• Oktubre 19: Inilahad ni Dony ang posibilidad na palakihin ang mga bahagi sa mga nakalistang kumpanya ng estado; dumalo sa palasyo ng pangulo ang matataas na opisyal; at nagsara sa 4,996.60 ang IHSG.
• Abril 2027: Sumapit ang palugit ng Indonesia para sa mga repormang kaugnay ng iminungkahing pagbabago ng klasipikasyon ng MSCI.

Magkakasabay na ipinapakita ng takdang panahon ang dalawang magkahiwalay na gawain: ang pagpili ng mga pamumuhunan ng Danantara at ang pagsisikap ng mga awtoridad na repormahin ang merkado. Makaaapekto ang mga pagbili sa pagmamay-ari at demand para sa mga partikular na sapi, samantalang tutugunan ng mga reporma ang balangkas ng merkado kung saan nakikipagkalakalan ang mga lokal at dayuhang mamumuhunan.

May nakikitang halaga si Rosan sa mga bangko at imprastraktura

Sinabi ni Rosan, punong ehekutibo ng Danantara, noong Oktubre 16 na nagbukas ng mga pagkakataon sa mga kumpanyang Indonesian, lalo na sa mga negosyo ng estado, ang mas mabababang pagtataya ng halaga. Inilarawan niya ang pamamaraan ng pondo bilang pangmatagalang pamumuhunan sa halip na pasok-labas sa mga posisyon para kumita sa panandaliang galaw ng presyo.

Kabilang sa mga sektor na tinukoy niya ang pagbabangko, imprastraktura at telekomunikasyon. Sinabi ni Rosan na mas mababa sa halaga sa mga talaan ng ilang bangko ang presyo ng kanilang mga sapi. Sinusukat ang halagang ito batay sa mga naitalang ari-arian ng kumpanya matapos ibawas ang mga pananagutan nito. Nangangahulugan ang presyong mas mababa sa halagang nasa talaan na itinataya ng mga mamumuhunan ang mga sapi sa halagang mas mababa sa pamantayang iyon sa accounting.

Iginiit ni Rosan na maaaring bilhin sa mas kaakit-akit na presyo habang nagaganap ang malawakang bentahan ang mga negosyong matatag sa pananalapi. Iniugnay rin niya ang ilang panggigipit sa mga sapi sa mga salik sa kalakalan at mga tsismis sa merkado, bukod pa sa mga pangamba ng mamumuhunan tungkol sa mas malawak na kalagayan ng merkado.

Makikita sa sesyon ng Oktubre 19 kung gaano kalaki ang pagkakaiba ng galaw ng mga indibidwal na stock kahit laganap ang pagbebenta. Sa mga stock ng LQ45, tumaas nang 4.93% ang Vale Indonesia, umangat nang 2.78% ang Adaro Andalan Indonesia, at sumulong nang 2.52% ang Perusahaan Gas Negara. Bumagsak nang 7% ang Merdeka Copper Gold, habang kapwa nalugi nang 6.95% ang Amman Mineral Internasional at Merdeka Battery Minerals.

Mas malawak na pangakong US$5 bilyon ni Pandu

Inilarawan ni Pandu Sjahrir, punong opisyal sa pamumuhunan ng Danantara, ang pamamaraan ng pondo sa mga lokal na pamumuhunan sa kumperensiya sa Singapore noong Oktubre 12. Nakatuon ang kanyang mga pahayag sa kalusugan ng mga negosyong Indonesian at sa kahandaan ng Danantara na bumili ng mga kumpanyang itinuturing nitong kaakit-akit.

"Hinihikayat namin ang aming mga tauhan na ituon ang pansin sa mga pundasyon ng mga negosyong Indonesian dahil malusog ang kanilang paglago," sabi ni Pandu.

Saklaw ng planong US$5 bilyon ang mga negosyong Indonesian sa loob ng anim hanggang siyam na buwan. Mas malawak ang saklaw nito kaysa sa karagdagang US$1 bilyong inihahanda para sa pamumuhunan sa pamilihang kapital hanggang Disyembre 2026. Magkakaiba ang tinutukoy ng mga halagang ito pagdating sa saklaw at panahong nakasaad para sa bawat pangako.

Kinilala rin ni Pandu na maaaring makaapekto sa mga presyo ng sapi ang damdamin ng mamumuhunan. Mahigit 20% na raw ang ibinaba ng mga stock ng mga mamimili sa Indonesia, at mas malala ang naging takbo ng mga sapi na kaugnay ng pagmimina at enerhiya. Nakakatulong ang kanyang pagtatasa na ipaliwanag ang pamamaraan ng Danantara: sinusuri ng pondo ang operasyon ng mga kumpanya habang mabilis na muling tinataya ng merkado ang halaga ng kanilang mga sapi.

Dinala sa palasyo ang koordinasyon sa ekonomiya

Dumalo sina Rosan at Dony sa kompleks ng Palasyo ng Pangulo noong Oktubre 19 para sa pulong na pinangunahan ni Prabowo. Inilarawan ni Dony ang paksa nito bilang koordinasyon sa sektor ng ekonomiya. Ipinagpaliban ni Rosan ang mga tanong tungkol sa pagbagsak ng indeks ng sapi hanggang matapos ang pulong.

Dumating bandang alas-3:55 ng hapon, oras sa kanlurang Indonesia, si Friderica Widyasari Dewi, tagapangulo ng lupon ng mga komisyoner ng Financial Services Authority. Sinabi niyang naghanda siya ng mga ulat, at ipinahiwatig bago ang pulong na hindi sinabi sa kanya kung tatalakayin dito ang mga epekto ng anunsiyo ng MSCI.

Pinagsama sa iisang lugar ng pagtitipon ang mga namumuno sa pamumuhunan ng Danantara at ang tagapangasiwa sa pananalapi sa gitna ng matinding pagbagsak ng merkado. Bago ang pulong, nakatuon ang mga pahayag nila sa koordinasyon, mga pagkakataon sa pamumuhunan at kahandaan, sa halip na sa detalyadong pakete ng mga hakbang para sa merkado.

Nagpapatuloy ang reporma sa pagmamay-ari ng stock exchange

Sinabi rin ni Dony na maayos ang pagsulong ng planong demutualisasyon ng Indonesia Stock Exchange bilang bahagi ng pagbabago sa mga pamilihang kapital ng bansa. Nagpahayag si Rosan ng suporta sa mga pagsisikap sa reporma ng Financial Services Authority, na kilala bilang OJK, at ng stock exchange.

Nangangahulugan ang demutualisasyon ng pagbabago sa estruktura ng pagmamay-ari ng stock exchange. Kasalukuyang pag-aari ng mga kompanya ng seguridad ang stock exchange ng Indonesia; magpapahintulot ang planong pagbabago ng mas malawak na base ng mga may-ari. Tungkol ito sa kung sino ang nagmamay-ari sa organisasyong nagpapatakbo ng pamilihan, samantalang ang mga iminungkahing pamumuhunan ng Danantara ay tungkol sa mga sapi na ipinagpapalit sa pamilihang iyon.

Mahalaga kapwa ang dalawang usaping ito para sa mga mamumuhunang sumusubaybay sa tugon ng Indonesia sa konsultasyon ng MSCI. May kinalaman ang isa sa mga tuntunin at estruktura ng merkado. Ang isa naman ay sa kahandaang maglaan ng kapital ng isang malaking lokal na mamumuhunan sa gitna ng pagbaba ng mga presyo.

Higit pa sa mga nakalistang sapi ang mandato ng Danantara

Inilunsad ni Prabowo noong 2025 ang Danantara, na may mga responsibilidad na lampas sa pagbili ng mga stock. Pinangangasiwaan at ginagawang korporasyon ng sangay nito sa pamamahala ng mga ari-arian ang mahigit 1,000 negosyo ng estado, samantalang naghahangad ng kita ang sangay nito sa pamamahala ng pamumuhunan sa pamamagitan ng mga bono, pampublikong merkado at mga sapi sa loob at labas ng bansa.

Itinuturo ng pondo para sa pagpapaunlad ang kapital sa mga pambansang proyektong may malaking benepisyong panlipunan ngunit mas mababa ang agarang komersiyal na kita, kabilang ang Giant Seawall Project sa hilagang baybayin ng Java at isang programa sa gasipikasyon ng karbon. Inilarawan ni Pandu ang pamantayan sa pamumuhunan batay sa mga benepisyong pang-ekonomiya gayundin sa tuwirang kita sa pananalapi.

"Ang ideya ay lumikha ng halagang pang-ekonomiya, at hindi agad kinakailangang komersiyal na halaga; mahalagang pagkakaiba ito," sabi ni Pandu.

Nakatakdang ganap na ilunsad sa Enero 2027 ang ikaapat na sangay, ang Danantara Resources Indonesia, bilang digital na platapormang magtitipon sa iisang sistema ng mga iniluluwas na likas na yaman, simula sa karbon, langis ng palma at mga ferroalloy. Nagdulot din ng pangamba ang planong papel nito sa pag-e-export dahil sa pagpapalawak ng kontrol ng estado. Nagbabala noong Mayo si Dedi Dinarto, kasamang direktor sa kumpanyang tagapayo na FGS Global, na maaaring maging suliranin sa tiwala ang pagdaragdag ng isa pang antas ng kontrol ng estado habang mahina ang rupiah at mga sapi.

Ipinapakita ng pamumuhunan ng Danantara na US$250 milyon sa HighPeak Energy ang isa pang bahagi ng mandato nito. Inilarawan ni Pandu ang transaksiyong iyon bilang paraan upang matuto tungkol sa teknolohiya ng shale at maibalik sa Indonesia ang kaalaman. Kinuha rin ng pondo sina Daniel Lim at Weihan Wong, mga dating ehekutibo ng GIC, para mangasiwa sa pandaigdigang mga pribadong merkado, at mayroon itong humigit-kumulang 500 empleyado.

Bahagi lamang ng mas malaking institusyon ang mga iminungkahing pagbili ng mga sapi ng Indonesia. Kasabay na pinamamahalaan ng Danantara ang mga ari-arian ng estado, naghahangad ng kita sa pamumuhunan, nagpopondo ng mga proyekto sa pagpapaunlad at nagsisikap maglipat ng kaalaman. Ipapakita ng mga susunod nitong pagbili kung paano maisasalin sa mga tiyak na pasya sa pamumuhunan ang ipinahayag na kagustuhan nitong mamuhunan sa mga negosyong matatag sa pananalapi sa gitna ng pagbagsak ng merkado.

Mahahalagang Punto

• Nagsara ang IHSG sa 4,996.60 noong Oktubre 19, bumaba nang 188.49 puntos, o 3.64%, habang bumagsak ang 656 stock at tumaas ang 100.
• Isinasaalang-alang ng Danantara ang pagpapalaki ng mga bahagi nito sa mga nakalistang kumpanya ng estado na pipiliin batay sa katatagan ng pananalapi at husay sa operasyon.
• Inihahanda ang karagdagang US$1 bilyon para sa mga pamilihang kapital ng Indonesia hanggang sa katapusan ng 2026, kasabay ng mas malawak na planong US$5 bilyong pamumuhunan sa mga lokal na negosyo.
• Iminungkahi ng MSCI noong Oktubre 15 na ilipat ang Indonesia mula sa katayuang Emerging Market tungo sa Standalone Market, at dapat makumpleto ang mga reporma pagsapit ng Abril 2027.
• Tinukoy ng mga pinuno ng Danantara ang pagbabangko, imprastraktura at telekomunikasyon bilang mga sektor na kinaiinteresan habang sinusuportahan ang reporma sa pamilihang kapital.
• Hindi pa inaanunsiyo ang mga kumpanyang puntirya, halaga ng mga pagbili at petsa ng transaksiyon.