Inaprubahan ng India ang Pagpapalawig ng Currency Swap na Rs 3,000 Crore para sa Maldives Simula Oktubre 23

Pinahaba ang Suporta sa Rupee Habang Nahaharap ang Maldives sa Matinding Pinansiyal na Presyon

Inaprubahan ng India ang unang pagpapalawig ng pasilidad ng currency swap na 30 bilyong rupee para sa Maldives, na magkakabisa sa Oktubre 23, 2026. Kasunod ito ng kahilingan ng pamahalaan ng Maldives at pinananatili nitong makukuha ng bansang pulo ang mahalagang mapagkukunan ng pondong dayuhan habang nahaharap ito sa mga hamon sa reserba at pananalapi ng estado.

Ang pasilidad, na nagkakahalaga ng Rs 3,000 crore ayon sa sistema ng pagbilang sa India, ay unang hinugot noong Abril 23, 2026. Ipinatutupad ito sa pamamagitan ng kasunduan ng Reserve Bank of India (RBI) at Maldives Monetary Authority, na nilagdaan sa pagbisita ni Pangulong Mohamed Muizzu sa India noong Oktubre 2024.

Inanunsyo ni Randhir Jaiswal, tagapagsalita ng Ministry of External Affairs ng India, ang desisyon at iniugnay ito sa pakikipagtulungan ng dalawang bansa sa larangan ng kaunlaran.

May malapit kaming ugnayan sa pakikipagtulungan sa Maldives para sa kaunlaran. Sa kahilingan ng Pamahalaan ng Maldives, nagpasya kaming isagawa ang unang pagpapalawig ng currency swap na INR 3,000 crore simula Oktubre 23, 2026,

Inilarawan din ni Jaiswal ang inaasahang pakinabang nito sa ekonomiya ng Maldives.

Makadaragdag sa katatagang pinansiyal ng Maldives ang kasalukuyang pagpapalawig,

Pinalalawig ng desisyon ang umiiral na kasunduan sa pangungutang. Para sa Maldives, nangangahulugan ito ng patuloy na pagkuha ng Indian rupee sa panahong mahirap pa ring pangasiwaan ang mga bayad sa dayuhang salapi at utang ng pamahalaan.

Ano ang Ginagawa ng Currency Swap

Sa currency swap, maaaring makakuha ang isang sentral na bangko ng salapi ng ibang bansa alinsunod sa napagkasunduang mga tuntunin ng pagbabayad. Dito, nakakakuha ang Maldives Monetary Authority ng Indian rupee sa pamamagitan ng RBI. Ang likididad, na pangunahing layunin ng pasilidad, ay nangangahulugan ng pagkakaroon ng salaping magagamit kapag kailangang magbayad.

Pinahahaba ng rollover ang panahon ng pangungutang sa halip na hinging bayaran ito sa kasalukuyang takdang petsa. Dahil dito, nagkakaroon ang Maldives ng mas mahabang panahong pangasiwaan ang pangangailangan nito sa pondo. Nananatiling perang hiniram sa ilalim ng kasunduan ang pasilidad na rupee, kaya may obligasyon itong bayaran.

Saklaw ang kasunduan ng Framework on Currency Swap Arrangement para sa mga bansang kasapi ng South Asian Association for Regional Cooperation (SAARC). Nagbibigay ang balangkas para sa 2024 hanggang 2027 ng mga kondisyong paborable, kabilang ang mas mababang mga interest rate at iba pang tuntuning naglalayong gawing mas madaling magamit ang suporta.

Dalawang Pasilidad ng Currency, Magkaiba ang Kasaysayan ng Pagbabayad

Nilagdaan ng RBI at Maldives Monetary Authority ang kanilang kasunduan noong Oktubre 7, 2024. Dahil dito, naging kwalipikado ang Maldives na makakuha ng $400 milyon sa pasilidad na nagbibigay ng US dollar o euro, bukod pa sa 30 bilyong rupee sa hiwalay na pasilidad para sa Indian rupee.

Mahalaga ang pagkakaibang ito dahil ang pinakahuling desisyon ay tungkol sa pasilidad na rupee. Binayaran ng Maldives ang currency swap na $400 milyon noong mas maaga sa 2026, samantalang pinalalawig simula Oktubre ang 30 bilyong rupee na unang hinugot noong Abril.

Nagsisilbi sa magkakaibang pangangailangan sa pagbabayad ang iba't ibang salapi. Nagbibigay ang pondong rupee sa Maldives ng access sa salapi ng India; nagbibigay naman ang pondong dollar ng access sa dolyar. Pareho silang makatutulong sa pangangasiwa ng mga bayaring panlabas, ngunit kailangang hiwalay na subaybayan ang halaga at kasaysayan ng pagbabayad ng mga ito.

May bisa ang kasunduan ng RBI hanggang Hunyo 18, 2027. Inilarawan ang pasilidad na rupee bilang pangungutang sa loob ng tatlong buwan, at pinalawig sa anim na buwan ang mga naunang pasilidad. Itinakda sa anunsyo ang Oktubre 23 bilang petsa ng pagkakabisa ng rollover, ngunit hindi tinukoy ang bagong takdang petsa ng pagbabayad o ang interest rate.

Mahahalagang Petsa sa Likod ng Desisyon

Bahagi ang pagpapalawig noong Oktubre ng ugnayang pinansiyal na nauna pa sa kasalukuyang kasunduan. Ayon sa Indian High Commission, nakapagkaloob na ang RBI ng pinagsama-samang suporta sa currency swap na lampas $1.1 bilyon sa Maldives mula nang magsimula ang panrehiyong balangkas noong 2012.

Ang mga pangunahing hakbang sa kasalukuyang kasunduan ay:

• 2012: Nagsimula ang balangkas ng SAARC para sa currency swap.
• Oktubre 7, 2024: Nilagdaan ng RBI at Maldives Monetary Authority ang kasalukuyang kasunduan sa pagbisita ni Pangulong Muizzu sa India.
• Abril 23, 2026: Natanggap ng Maldives ang unang pagkuha ng 30 bilyong rupee.
• Mas maaga noong 2026: Binayaran ng Maldives ang hiwalay na currency swap na $400 milyon.
• Setyembre 2026: Nakumpleto ang pagbabayad sa tatlong Treasury bill na may kabuuang $150 milyon, matapos ang huling bayad na $50 milyon.
• Oktubre 23, 2026: Magkakabisa ang unang pagpapalawig ng pasilidad na rupee.
• Hunyo 18, 2027: Magtatapos ang bisa ng kasalukuyang kasunduan sa RBI.

Anim na buwan ang pagitan ng pagkuha noong Abril at pagpapalawig sa Oktubre. Pinananatili ng pagpapalawig ang umiiral na suporta sa rupee habang patuloy na pinangangasiwaan ng Maldives ang iba pang pagbabayad sa utang.

Ipinakikita ng mga Reserba ang Pangangailangan sa Dagdag na Panahon

Ayon sa datos ng foreign currency reserve ng Maldives Monetary Authority, umabot sa $532.55 milyon ang mga reserba noong Setyembre, mas mababa nang 37.5% kumpara sa kaparehong buwan noong nakaraang taon. Itinaya naman ng hiwalay na datos sa $547 milyon ang mga reserba ng estado sa katapusan ng Setyembre; hindi tinukoy ang batayan ng pagkakaiba ng dalawang sukat na ito.

Nangangahulugan ang iniulat na 37.5% na pagbaba na humigit-kumulang limang ikawalo na lamang ng antas noong nakaraang taon ang reserbang $532.55 milyon. Batay sa porsiyentong ito, tinatayang $852 milyon ang dating antas, na katumbas ng pagbaba na humigit-kumulang $320 milyon.

Ang mga reserba sa dayuhang salapi ay pondong hawak ng awtoridad sa pananalapi ng isang bansa upang makatulong sa pagtugon sa mga bayaring panlabas at mapanatili ang tiwala sa salapi nito. Para sa bansang may malalaking bayaring dapat gawin sa ibang bansa, mahalaga ang halagang magagamit dahil maaaring dumating ang mga obligasyon ng pamahalaan at iba pang pangangailangan sa dayuhang salapi bago pa dumating ang sapat na bagong pondo.

Patuloy na nagbibigay sa Maldives ng access ang rollover sa rupee sa isang mapagkukunan ng pondong panlabas. Kasabay ng pakinabang nito, kailangan pa ring pangasiwaan ng bansa ang mga obligasyon nito sa dolyar, dagdagan ang mga reserba at tuparin ang mga gastusin ng pamahalaan.

Nagbabala ang IMF na Nananatili ang Presyon ng Utang

Sinabi ng International Monetary Fund sa pagtatasa nito noong Hunyo na inaasahang mananatiling mataas ang utang ng publiko at depisitong piskal ng Maldives. Tinaya nitong mataas ang pangkalahatang panganib ng pagkakautang at ang panganib na kaugnay ng panlabas na utang.

Nagkakaroon ng depisitong piskal kapag mas malaki ang gastusin ng pamahalaan kaysa sa kita nito. Maaaring punan ng pangungutang ang kakulangan, ngunit nagdudulot din ito ng mga susunod na bayarin sa prinsipal at interes. Dagdag na hamon ang panlabas na utang: kailangang magbayad sa mga nagpapautang sa ibang bansa, kadalasan gamit ang dayuhang salapi.

Sinabi ng IMF na nakatulong ang opisyal na suporta mula sa ibang pamahalaan at ang pagdami ng mga reserbang panlabas sa pagpapagaan ng agarang presyon sa panlabas na pananalapi. Inirekomenda rin nito ang mga karagdagang hakbang upang mapanatili ang peg ng palitan ng salapi ng bansa at maibalik ang katatagang pinansiyal.

Pinananatili ng peg ng palitan ng salapi ang nakatakdang halaga ng isang salapi kumpara sa ibang salapi. Upang mapanatili ito, kailangang maingat na pangasiwaan ng mga awtoridad ang pagkakaroon ng dayuhang salapi. Ipinakikita ng pagtatasa ng IMF at ng sumunod na pagbaba ng mga reserba noong Setyembre kung bakit nananatiling apurahan ang patuloy na pagkuha ng pondo.

Dagdag na Suporta ng India sa Pamamagitan ng Utang sa Treasury

Kabilang din sa tulong pinansiyal ng India ang pagbili nito ng mga securities ng pamahalaan ng Maldives. Itinala ng Indian High Commission ang dalawang Treasury bond na nagkakahalaga ng $250 milyon at $100 milyon, na may pinagsamang $350 milyon na pangungutang sa mas mahahabang panahon.

Mga pangakong babayaran ng pamahalaan ang perang hiniram nito ang Treasury bond at bill. Karaniwang mas mahaba ang takdang panahon ng bond, samantalang ginagamit ang bill para sa mas maikling pangungutang. Kapag bumili ang India ng mga securities na ito, nagbibigay ito ng pondo sa pamahalaan ng Maldives alinsunod sa mga tuntunin ng pagbabayad.

Bumili rin ang India ng tatlong Treasury bill ng Maldives na may pinagsamang halagang $150 milyon. Binayaran na ng Maldives ang mga bill na iyon. Kinumpirma ng Finance Ministry nito na nakumpleto ng bayad na $50 milyon noong Setyembre ang pagbabayad sa utang na kinuha sa tatlong hulog noong 2019.

Sinabi ng Indian High Commission na nagbayad ang Pamahalaan ng India ng $42.8 milyon para sa interes na natamo sa suporta sa Treasury bill. Katumbas ang halagang iyon ng humigit-kumulang 28.5% ng pinagsamang prinsipal na $150 milyon ng mga bill, na nagpapakita sa laki ng tulong sa interes sa buong panahon ng pangungutang.

Magkaugnay ngunit magkaiba ang layunin ng mga hakbang na pinansiyal na ito: nagbibigay ang currency swap ng access sa ibang salapi, samantalang pinopondohan ng pagbili ng Treasury securities ang pangungutang ng pamahalaan. Ginamit ng India ang dalawang paraang ito sa pagsuporta sa Maldives.

Ikinatuwa ng Maldives ang Pagpapalawig

Pinasalamatan ni Iruthisham Adam, foreign minister ng Maldives, si S Jaishankar, ministro ng External Affairs ng India, at ang pamahalaan ng India sa pag-apruba sa rollover. Sinabi niyang muling pinagtibay ng desisyon ang pagkakaibigang nakaugat sa paggalang sa isa't isa, pag-unawa at mabuting kalooban.

Nakatuon ang tugon ng Maldives sa access sa Indian rupee para sa likididad at katatagang pinansiyal. Para sa mga awtoridad na nangangasiwa sa pananalapi ng publiko, nagbibigay ang pagpapalawig ng mas mahabang panahong maisaayos ang mga bayarin habang nananatiling magagamit ang matagal nang pinagmumulan ng pondo.

Iniugnay ng India ang desisyon sa patakarang Neighbourhood First at bisyong MAHASAGAR nito. Nangangahulugan ang huli ng Mutual and Holistic Advancement for Security and Growth Across Regions at bahagi ito ng ipinahayag na pamamaraan ng India sa pakikipagtulungan sa Indian Ocean at sa mga karatig na rehiyon.

Pinagtibay din ng dalawang pamahalaan ang Joint Vision for a Comprehensive Economic and Maritime Security Partnership sa pagbisita ni Muizzu noong Oktubre 2024. Sinabi ng India na nananatili itong nakatuon sa pagpapatupad ng kasunduang iyon, at iniugnay ang ugnayang pinansiyal sa mas malawak na pakikipagtulungan sa ekonomiya at seguridad pandagat.

Ano ang Magbabago Simula Oktubre 23

Ang agarang pagbabago ay ang patuloy na access sa pasilidad na 30 bilyong rupee sa pamamagitan ng rollover ng kasalukuyang hinugot na pondo. Nagkakaroon ng mas mahabang panahong pangasiwaan ng Maldives ang pangungutang na iyon habang nahaharap ito sa mataas na panganib sa utang at mas mababang iniulat na reserba sa dayuhang salapi.

Ang susunod na mahalagang petsa ay Oktubre 23, 2026, kung kailan magkakabisa ang rollover. Mananatiling may bisa ang mas malawak na kasunduan hanggang Hunyo 18, 2027. Kasabay ng mga petsang iyon, ipinakikita ng pagbabayad sa dollar swap at Treasury bill na pinahahaba ng Maldives ang ilang obligasyon habang tinatapos naman ang pagbabayad sa iba.

Mahahalagang Punto

• Inaprubahan ng India ang unang pagpapalawig ng currency swap na 30 bilyong rupee para sa Maldives, na magkakabisa sa Oktubre 23, 2026.
• Unang hinugot ng Maldives ang pondong rupee noong Abril 23, 2026, sa ilalim ng kasunduang nilagdaan noong Oktubre 2024.
• Binayaran ang hiwalay na currency swap na $400 milyon noong mas maaga sa 2026.
• Ayon sa datos ng Maldives Monetary Authority, umabot sa $532.55 milyon ang mga reserba sa dayuhang salapi noong Setyembre, mas mababa nang 37.5% kumpara sa nakaraang taon.
• Tinaya ng IMF na mataas ang panganib ng pangkalahatang pagkakautang at panlabas na utang ng bansa.
• Nabayaran na ng Maldives ang tatlong Treasury bill na may kabuuang $150 milyon; nagbayad ang India ng $42.8 milyon para sa interes.
• May bisa ang kasalukuyang kasunduan ng RBI para sa currency swap hanggang Hunyo 18, 2027.