Umaakit ng interes ng mga dayuhang mamumuhunan ang mga sapi ng kompanya ng parmasyutiko sa Vietnam habang papalapit sa US$10 bilyon ang merkado ng gamot

Pumasok na sa bagong yugto ng paglago ang merkado ng parmasyutiko sa Vietnam

Papalapit na sa US$10 bilyon ang merkado ng parmasyutiko sa Vietnam pagsapit ng 2026, kaya naaakit nito ang mga pandaigdigang kompanya ng gamot at mamumuhunan na nakakakita ng matatag na demand, pag-angat ng mga pamantayan sa pagmamanupaktura at lumalaking papel ng mga lokal na kompanya sa mga panrehiyong supply chain.

Tinataya ng industriya na nasa humigit-kumulang US$7 bilyon ang laki ng merkado noong 2023, matapos lumago mula sa US$3.4 bilyon noong 2015. Tinataya naman ng ibang grupo ng pananaliksik na nasa US$7.9 bilyon hanggang US$8.6 bilyon ang merkado noong 2025, at nasa US$13 bilyon hanggang US$16 bilyon pagsapit ng unang bahagi ng dekada 2030. Nagkakaiba ang mga pagtataya dahil sa magkakaibang depinisyon ng merkado at pamamaraan ng pananaliksik, ngunit iisa ang ipinakikita ng mga ito: nananatili ang Vietnam sa mga pinakamabilis lumagong merkado ng gamot sa Timog-Silangang Asya.

Tumaas na sa humigit-kumulang US$75 kada tao ang taunang gastos sa gamot. Mas mababa pa rin ito kaysa sa Thailand at Malaysia, kaya may puwang pa para sa karagdagang paglago habang tumataas ang kita ng mga sambahayan at nagiging mas madaling makakuha ng serbisyong pangkalusugan. Saklaw na ngayon ng health insurance ang humigit-kumulang 95.2 porsiyento ng populasyon, na sumusuporta sa demand para sa mga inireresetang gamot at paggamot sa mga pampublikong ospital.

Nagbabago rin ang komposisyon ng merkado. Tinatayang 70 hanggang 76 porsiyento ng pagkonsumo ng gamot ang nagmumula sa mga benta sa ospital, na kilala bilang ethical drug o ETC channel, at lumalago ito nang humigit-kumulang 12 porsiyento kada taon. Mas mabagal naman ang paglago ng mga benta sa tingian ng mga gamot na nabibili nang walang reseta, na nasa 8 porsiyento. Ipinakikita ng pagkakaibang ito ang dumaraming paggamit ng mga serbisyong pangospital, mas malawak na saklaw ng insurance at pagtaas ng paggamot sa mga malalang sakit.

Bakit mahalaga ang demograpiko at mga padron ng sakit

Mabilis na nagbabago ang populasyon ng Vietnam mula sa medyo bata tungo sa mas matanda. Bumuo ng 13.9 porsiyento ng populasyon noong 2023 ang mga edad 60 pataas, at inaasahang lalampas sa 25 porsiyento ang bahaging ito pagsapit ng 2050. Inaasahang magiging isang super-aged na lipunan ang bansa pagsapit ng 2074.

Binabago ng pagtanda ng populasyon ang uri ng mga gamot na hinihingi. Tinatayang 77 hanggang 80 porsiyento ng mga pagkamatay sa Vietnam ay sanhi ng sakit sa puso at mga daluyan ng dugo, diabetes at kanser. Madalas mangailangan ang mga kondisyong ito ng pangmatagalang paggamot, regular na pagsubaybay at mas mahal na mga inireresetang gamot kaysa sa maiikling lunas para sa karaniwang karamdaman.

Tinatayang tataas ang benta ng mga inireresetang gamot mula humigit-kumulang VND127.9 trilyon, o US$4.87 bilyon, noong 2025 tungong VND187.7 trilyon pagsapit ng 2030. Pagsapit ng 2035, maaari itong umabot sa VND260 trilyon, o humigit-kumulang US$9.9 bilyon, at bumuo ng halos 80 porsiyento ng kabuuang merkado ng parmasyutiko.

Lalong nagpapalakas sa demand na ito ang pagtaas ng kita at kamalayan sa kalusugan. Naghahanap ang mga mamimili ng mas maagang pagsusuri at paggamot, habang pinalalawak naman ng mga ospital ang mga serbisyo para sa kanser, diabetes at iba pang hindi nakahahawang sakit. Mas pinalalawak din ng mga modernong kadena ng botika ang akses sa mga gamot. May 2,417 tindahan ang FPT Long Chau sa pagtatapos ng 2025 at kontrolado nito ang mahigit isang-kapat ng modernong merkado ng botika sa tingian. May humigit-kumulang 1,040 sangay naman ang Pharmacity.

Pinipili ng mga dayuhang mamumuhunan ang mga matatag nang lokal na plataporma

Mas ginagamit ngayon ng mga internasyonal na kompanya ang mga pagkuha at estratehikong pamumuhunan para makapasok sa Vietnam sa halip na magtayo ng mga bagong pabrika mula sa simula. Sa pagpasok sa isang matatag nang tagagawa, agad na nagkakaroon ng akses ang mamimili sa mga network ng distribusyon, ugnayan sa mga ospital, rehistro ng produkto, lokal na tatak at lisensiya sa produksyon.

Nadagdagan ng Taisho ng Japan ang pagmamay-ari nito sa DHG Pharmaceutical hanggang sa kontrol na humigit-kumulang 51 porsiyento. Nakatulong ang pamumuhunang ito sa mga pagbabago sa pamamahala, pagbuo ng produkto at kapasidad sa pananaliksik ng pinakamalaking lokal na kompanya ng gamot sa Vietnam.

Naging pangunahing shareholder din sa Imexpharm ang Livzon Pharmaceutical ng China. Ayon sa pananaliksik na inilathala noong 2026, umabot sa 67.87 porsiyento ang bahagi ng Livzon, na binili sa halagang humigit-kumulang VND6 trilyon, o US$228.5 milyon. Ipinakikita ng paglahok ng Livzon ang halaga ng mga planta ng pagmamanupaktura ng Imexpharm, na ilan ay sumusunod sa mga rekisito ng EU GMP.

Itinaas ng Abbott Laboratories, sa pamamagitan ng subsidiary nitong CFR International, ang pagmamay-ari nito sa Domesco sa 51.7 porsiyento. Nagbibigay sa Abbott ng kontrol sa isang tagagawa sa Vietnam ang transaksiyon at pinatitibay ang lokal nitong basehan ng pagmamanupaktura para sa mas malawak na operasyon sa Asya.

Pumasok naman ang kapital mula South Korea sa pamamagitan ng Traphaco. Bumili ang Daewoong Pharmaceutical at Mirae Asset ng 16.6 milyong sapi mula sa Mekong Capital at Vietnam Holding, katumbas ng 40.12 porsiyentong bahagi sa transaksiyong nagkakahalaga ng mahigit VND2.35 trilyon. Naging estratehikong shareholder ang Daewoong, samantalang gumanap naman ang Mirae Asset bilang pangmatagalang mamumuhunang pinansiyal.

Ano ang nagpapahalaga nang husto sa mga planta ng EU GMP?

Sinasaklaw ng EU GMP, o mga pamantayan ng Good Manufacturing Practice na kinikilala ng European Union, ang paraan ng paggawa, pagsusuri at pagtatala ng mga gamot. Para matugunan ang mga rekisitong ito, kailangan ang maaasahang kagamitan, kontroladong lugar ng produksyon, sinanay na kawani, masusing pagsusuri sa kalidad at detalyadong mga rekord.

May humigit-kumulang 288 pabrika ng parmasyutiko ang Vietnam, ngunit tinatayang 20 hanggang 30 lamang sa mga ito ang kasalukuyang nakatutugon sa mahihigpit na pamantayan ng EU GMP. Dahil kakaunti ang mga ito, kaakit-akit sa mga grupong mula sa ibang bansa ang mga sertipikadong planta. Nagkakaroon ang mamimili ng akses sa mas mataas ang halagang mga pampublikong tender ng ospital at napahuhusay ang kakayahan nitong mag-export ng mga gamot sa mga pamilihang mahigpit ang mga tuntunin sa kalidad.

Lalo pang nakadaragdag sa pang-akit nito ang mga tuntunin sa pagkuha ng gamot sa Vietnam. Sa ilalim ng Circular 03 of 2024, binibigyan ng priyoridad sa mga pampublikong tender ng Group 1 at Group 2 ang mga gamot na ginawa sa mga pasilidad na sertipikado sa ilalim ng mga pamantayan ng EU GMP o Japan GMP. Tinatayang 60 porsiyento ng halaga ng pagkuha sa pamamagitan ng mga ospital ang saklaw ng mga grupong ito.

Pinasimple rin ng binagong Law on Pharmacy, na nagkabisa noong Hulyo 1, 2025, ang mga proseso ng pagpaparehistro at nagtakda ng mga insentibo para sa mga makabagong generic na gamot at biosimilar. Mga biyolohikal na gamot ang biosimilar na idinisenyong halos tumugma sa mga produktong dati nang naaprubahan, samantalang ginagaya naman ng mga makabagong generic ang mga komplikadong gamot matapos magwakas ang proteksiyon ng patent.

Maaaring magbukas ng malaking oportunidad para sa mga tagagawa sa Vietnam ang siklo ng pagkapaso ng mga pandaigdigang patent hanggang 2030. Inaasahang mawawalan ng proteksiyon sa patent sa panahong ito ang mga gamot na may pinagsamang taunang benta na humigit-kumulang US$207 bilyon. Maaaring makabuo ng mas murang alternatibo sa mga inaangkat na produkto ang mga lokal na tagagawa na may angkop na kapasidad sa pananaliksik at mga sertipikadong pabrika.

Higit pa sa matatag na demand ang makikita sa galaw ng mga sapi

Matagal nang itinuturing na mga depensibong pamumuhunan ang mga sapi ng kompanya ng parmasyutiko dahil kailangan ng mga tao ang mga gamot sa panahon man ng paglago o paghina ng ekonomiya. Nagbibigay ngayon sa mga mamumuhunan ng isa pang dahilan para suriin ang sektor ang mga pagkuha ng mga dayuhang kompanya at pagtaas ng gastos sa kalusugan: ang posibilidad ng pangmatagalang paglago at pagbabago sa mga kompanya.

Nagkakaiba-iba ang galaw ng mga sapi mula pa noong simula ng 2026. Nagtala ng dalawang-digit na pagtaas ang Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment dahil sa inaasahang paglakas ng benta ng mga gamot sa kanser at distribusyon sa mga ospital. Nagpatuloy naman sa pag-angat ang DHG Pharma at Imexpharm, na sinuportahan ng matatag na pananalapi, kilalang mga tatak at estratehikong suporta mula sa mga dayuhan.

Nagpakita ng katatagan ang sektor sa mga panahong nahihirapan ang merkado. Bumagsak nang 8.9 porsiyento noong Abril at mahigit 5 porsiyento noong Hunyo ang indeks ng pangangalagang pangkalusugan sa Hochiminh Stock Exchange, habang mas nakapagpanatili ng halaga ang ilang sapi ng kompanya ng parmasyutiko. Hindi nito inaalis ang mga panganib sa pagpapahalaga ng sapi o pagkasumpungin ng merkado, ngunit ipinakikita nito kung bakit patuloy na itinuturing ng mga mamumuhunan na medyo matatag na negosyo ang mga kompanya ng gamot.

Inaasahan ng mga kompanya ng seguridad na lalaki nang humigit-kumulang 10 hanggang 12 porsiyento ang kita ng sektor sa 2026. Kabilang sa mga pangunahing salik ang pagtaas ng pagkonsumo ng gamot, paglakas ng benta sa mga ospital, mas malawak na saklaw ng insurance at mga patakaran ng pamahalaan na pumapabor sa mga produktong lokal ang pagkakagawa.

Maaaring magdala ng teknolohiya at mas mahusay na pamamahala ang dayuhang pagmamay-ari

Ipinakikita ng mga kamakailang transaksiyon na hindi lamang kapital ang hatid ng dayuhang pamumuhunan. Makapagbibigay ang mga estratehikong shareholder ng teknolohiya sa produksyon, mga sistema ng kalidad, pakikipagtulungan sa pananaliksik, kaalaman sa internasyonal na pagkuha ng produkto at akses sa mga pamilihang pang-export.

Nagtakda ang Hau Giang Pharmaceutical, na kilala bilang DHG Pharma, ng target na kita na humigit-kumulang US$221.2 milyon at target na tubo matapos buwisan na US$40.3 milyon para sa 2026. Katumbas ang mga target na ito ng pagtaas na 5 porsiyento at mahigit 18 porsiyento. Plano rin ng kompanya na panatilihin ang mataas na patakaran sa dibidendo mula sa salaping hawak nito, na maaaring maging kaakit-akit sa mga mamumuhunang nakatuon sa kita.

Nagtakda ang Traphaco ng target na kita na halos US$120 milyon at tubo matapos buwisan na US$12.2 milyon para sa 2026; inaasahang tataas nang humigit-kumulang 10 porsiyento ang dalawang bilang. Kabilang sa estratehiya nito para sa 2026 hanggang 2030 ang pagpapalawak sa modernong tingian at distribusyon sa mga ospital, kasama ang pakikipagtulungan sa teknolohiya ng mga kasosyo nito sa South Korea para sa mga gamot na mas mataas ang kalidad.

Ipinakita ng mga resulta noong 2025 ang katatagan ng ilang nangungunang kompanya. Nagtala ang DHG Pharma ng netong kita na VND5.27 trilyon, tumaas nang 7.8 porsiyento, habang umakyat naman nang 12.8 porsiyento ang tubo bago buwisan sa VND1.02 trilyon. Nagtala ang Imexpharm ng kita na VND2.44 trilyon, tumaas nang 11 porsiyento, at rekord na netong tubo na VND349 bilyon. Iniulat naman ng Vinapharm ang 38.5 porsiyentong pagtaas ng tubo bago buwisan sa VND705 bilyon.

Nakatuon ang mga analyst sa mga kompanyang matagal nang nagpapatakbo, may mga pinagkakatiwalaang tatak at malawak na distribusyon, at may puwang para sa dayuhang pagmamay-ari. Maaaring lumago ang mga ganitong negosyo sa pamamagitan ng mas mahuhusay na produkto at sistema nang hindi na kailangang magtayo ng panibagong komersiyal na network.

Nananatiling malaking kahinaan ang mga inaangkat na sangkap

Umaasa pa rin ang industriya ng gamot sa Vietnam sa mga inaangkat na produkto para sa humigit-kumulang 80 hanggang 90 porsiyento ng mga aktibong sangkap ng parmasyutiko nito. Halos 90 porsiyento ng mga inaangkat na ito ay mula sa China at India. Ang mga aktibong sangkap ng parmasyutiko ang mga sangkap na nagdudulot ng epektong medikal sa isang tapos nang gamot.

Dahil sa pag-asa sa mga inaangkat na sangkap, nalalantad ang mga tagagawa sa pagbabago ng halaga ng salapi, pagkaantala sa pagpapadala, tensiyon sa pandaigdigang kalakalan at pagbabago ng presyo ng mga supplier. Tinatayang 20 hanggang 25 porsiyentong mas mataas ang gastos sa produksyon sa bansa kaysa sa mga tagagawa sa China at India, kaya mas nahihirapan ang mga kompanyang Vietnamese na makipagkompetensiya sa presyo.

Nagtakda ang pamahalaan ng target na matugunan sa pamamagitan ng lokal na produksyon ang 80 porsiyento ng lokal na demand sa gamot pagsapit ng 2030. Layunin naman ng hiwalay na pambansang programa na makapagbigay ang lokal na industriya ng 20 porsiyento ng mga hilaw na materyales para sa parmasyutiko pagsapit ng taong iyon, at sa mas matagal na panahon ay makabuo ng industriyang gumagamit ng makabagong teknolohiya na makasasali sa pandaigdigang supply chain ng parmasyutiko pagsapit ng 2045.

Nilalayong suportahan ng mga espesyalisadong proyektong industriyal, kabilang ang Thai Binh Bio Pharma Industrial Park, ang produksyon ng mga kemikal, pananaliksik at paggawa ng gamot. Mangangailangan ng malaking pamumuhunan sa mga laboratoryo, bihasang manggagawa, planta ng kemikal at pagkontrol sa kalidad para maabot ang mga target.

Nagdaragdag ng panibagong salik ng paglago ang lohistika at pag-export

Nakasalalay ang produksyon ng gamot sa maaasahang imbakan at transportasyon, lalo na para sa mga bakuna, biyolohikal na produkto at iba pang produktong kailangang panatilihin sa makitid na saklaw ng temperatura. Halos 45 porsiyento ang itinaas ng kapasidad ng Vietnam sa cold storage mula 2020 hanggang 2023, at umabot ito sa humigit-kumulang 1.3 milyong pallet pagsapit ng huling bahagi ng 2024. May 117 pasilidad ng cold storage, 1,499 trak na may repridyerasyon at 47 espesyal na yunit ng transportasyon ang bansa.

Maaaring lumampas sa 1.7 milyong pallet ang kapasidad pagsapit ng 2028 habang nagtatayo ang mga mamumuhunan ng mga pasilidad na may awtomatikong imbakan, digital na pagsubaybay at real-time na pagsubaybay sa temperatura. Mahahalagang kumpol ng lohistika ang mga probinsiya sa timog gaya ng Long An, Dong Nai at Binh Duong dahil sa mga daungan, sonang industriyal at akses sa Mekong Delta. Pinalalawak din ng mga sentro sa hilaga, kabilang ang Hai Phong, Bac Ninh at Hung Yen, ang mga serbisyo para sa gamot at pagmamanupaktura para sa eksport.

Namumuhunan ang mga internasyonal na grupo ng lohistika sa network na ito. Sinimulan na ng Lotte Global Logistics ang pagpapaunlad ng cold chain center na nagkakahalaga ng US$34 milyon sa Dong Nai, habang sinuportahan naman ng Nichirei at Daiwa House ang mga proyekto sa Long An. Nababawasan ng mas mahusay na pagkontrol sa temperatura ang nasasayang na gamot at natutulungan nito ang mga tagagawa na matugunan ang mga pamantayan sa pag-export sa Europa, Japan at Estados Unidos.

Nag-export ang Vietnam ng mga gamot at sangkap para sa parmasyutiko na nagkakahalaga ng US$312 milyon noong 2025, kaya ikaapat ito sa Timog-Silangang Asya. Umabot sa humigit-kumulang US$230 milyon ang bahagi ng mga kompanyang may dayuhang pamumuhunan sa kabuuang iyon. Katamtaman pa rin ang paglago ng eksport kung ihahambing sa lokal na pagkonsumo, ngunit nagpapahiwatig ito ng lumalaking tiwala sa mga gamot na lokal ang pagkakagawa.

Ano ang susunod na susubaybayan ng mga mamumuhunan

Inilarawan ng pananaliksik ng SHS ang 2025 hanggang 2030 bilang isang bagong siklo ng paglago, na kakikitaan ng paglipat mula sa karaniwang produksyon ng generic na gamot tungo sa mga internasyonal na pamantayan sa kalidad at mga gamot na mas mataas ang halaga. Inaasahan ng Viet Dragon Securities na dadami pa ang mga pagkuha sa mga kompanyang may matatag na ugnayan sa mga ospital, modernong pabrika at sapat na kakayahan sa pagmamay-ari para sa mga estratehikong mamumuhunan.

Ipinahihiwatig ng mga pagtataya ng industriya na maaaring magkaroon ng lima hanggang pitong transaksiyon sa sektor ng pangangalagang pangkalusugan at parmasyutiko na nagkakahalaga ng mahigit US$100 milyon bawat isa sa 2026 at 2027. Maaaring makontrol ng mga kompanyang may dayuhang pamumuhunan ang 40 hanggang 50 porsiyento ng lokal na merkado ng gamot pagsapit ng 2030, bagaman nakasalalay ang pagtatayang ito sa mga susunod na regulasyon, halaga ng mga kompanya at kakayahan ng mga lokal na negosyo na magpaunlad.

Para sa mga mamumuhunan, malamang na pinakamalalakas na kandidato ang mga kompanyang may sertipikasyon ng EU GMP o Japan GMP, maaasahang pananalapi, akses sa mga ospital at mga plano sa pananaliksik. Maaaring mas maipit ang mga negosyong labis na umaasa sa mga produktong mababa ang tubo o walang kapital para sa modernisasyon habang itinataas ng mga pandaigdigang grupo ang pamantayan ng kompetisyon.

Dahil dito, kapwa usapin ng pagkonsumo at pagbabago sa industriya ang merkado ng gamot sa Vietnam. Pinapalawak ng tumatandang populasyon at mas malawak na saklaw ng insurance ang demand, habang tinutulungan naman ng dayuhang pamumuhunan ang mga lokal na tagagawa na pahusayin ang produksyon, pamamahala at akses sa merkado. Ang pangunahing hamon ay kung paano gagamitin ang pagpasok ng kapital para palakasin ang lokal na pananaliksik at kapasidad sa paggawa ng mga hilaw na materyales.

Sa Kabuuan

• Inaasahang papalapit sa US$10 bilyon ang merkado ng parmasyutiko sa Vietnam sa 2026.
• Tinatayang 70 hanggang 76 porsiyento ng pagkonsumo ang mula sa mga gamot sa ospital, at mas mabilis ang paglago ng mga ito kaysa sa mga produktong tingian.
• Nakakuha ang Taisho, Livzon, Abbott, Daewoong at Mirae Asset ng malalaking bahagi sa mga kompanya ng gamot sa Vietnam.
• Kakaunti ang mga pabrikang sertipikado ng EU GMP kaya lubos itong hinahangad ng mga dayuhang mamumuhunan.
• Tinatayang tataas nang humigit-kumulang 10 hanggang 12 porsiyento ang kita ng sektor sa 2026.
• Umaangkat pa rin ang Vietnam ng humigit-kumulang 80 hanggang 90 porsiyento ng mga aktibong sangkap nito para sa parmasyutiko.
• Pinahuhusay ng pamumuhunan sa cold chain ang pag-iimbak at distribusyon ng mga gamot na sensitibo sa temperatura.
• Nakadepende ang paglago sa hinaharap sa pananaliksik, makabagong pagmamanupaktura at pagpapalakas ng lokal na produksyon ng mga hilaw na materyales.