Nagpaplano ang Thailand ng mga Bagong Kontrol sa FX at Ginto para Pahinain ang Paglakas ng Baht

Bakit biglang lumalakas ang baht

Kumikilos ang Thailand upang pahupain ang pagtaas ng baht, na kabilang sa pinakamalalakas na currency sa Asia ngayong taon. Umakyat nang humigit-kumulang 7 porsiyento ang halaga nito laban sa dolyar ng US mula simula ng taon, at lumakas sa humigit-kumulang 31.7 kada dolyar, ang pinakamataas na antas sa loob ng apat na taon. Pinabababa ng malakas na baht ang gastos sa pag-aangkat, pero nanganganib din ang pagiging kompetitibo ng mga eksport at nagiging mas mahal ang pagbiyahe sa Thailand para sa mga dayuhang turista. Nagpahiwatig ang bangko sentral na kikilos ito upang pigilan ang labis na pagbabago-bago ng halaga at protektahan ang mga negosyong sensitibo sa galaw ng palitan ng dayuhang salapi.

Ayon sa mga opisyal, ilang puwersa ang nagpalakas sa baht. Humina ang dolyar ng US habang naghahanda ang mga mamumuhunan para sa mas maluwag na patakarang pananalapi ng US. Ipinagbibili ng mga Thai exporter ang kanilang mga resibo sa dayuhang salapi. Dumami ang pumapasok na pondo sa mga bono. Nakatulong din ang matinding pagtaas ng pandaigdigang presyo ng ginto. Kapag tumataas ang presyo ng bullion, karaniwang nagbebenta ng ginto ang mga sambahayang Thai upang kumita. Pagkatapos, ibinebenta ito sa ibang bansa ng mga tindahan ng ginto, tumatanggap sila ng dolyar, at ipinapalit ang mga dolyar na iyon sa baht para mabayaran ang mga mamimili. Lumilikha ito ng dagdag na demand para sa baht at nagtutulak paitaas sa halaga ng palitan. Itinuro ng mga opisyal ng bangko sentral ang padron na ito bilang mahalagang dahilan ng kamakailang paglakas.

Mga planong hakbang ng bangko sentral

Naglatag ang Bank of Thailand ng bagong pakete ng mga hakbang na naglalayong pahupain ang presyur na nagpapalakas sa baht nang hindi nakagagambala sa lehitimong kalakalan at pamumuhunan. Atasan ang mga bangko na higpitan ang mga pagsusuri bago ang transaksiyon para sa mga transaksiyon sa palitan ng dayuhang salapi na may kaugnayan sa ginto. Hihilingin sa malalaking negosyante ng ginto na magbigay ng datos ng transaksiyon upang masubaybayan ng mga awtoridad ang mga daloy na nag-uugnay sa kalakalan ng bullion at sa baht. Sinabi ng bangko sentral na mananatili itong mapagbantay at mamamagitan upang pamahalaan ang pabago-bagong halaga kung kinakailangan.

Plano rin ng mga regulator na itaas ang limitasyon sa kita mula sa ibang bansa na hindi kailangang iuwi sa Thailand. Itataas ng panukala ang limitasyon sa 10 milyong dolyar ng US kada transaksiyon mula sa 1 milyon. Inaasahang magkakabisa ang pagbabago bago matapos ang taon, at bibigyan nito ang mga kompanya ng higit na kaluwagan na magtabi ng kita sa ibang bansa at bayaran ang mga gastusin sa kaparehong currency. Sa pagpapababa ng halagang kailangang ipalit sa baht, layunin ng mga awtoridad na bawasan ang presyur na nagpapataas sa halaga ng palitan.

Pagtutok sa mga daloy ng ginto

Malaki ang papel ng ginto sa galaw ng currency ng Thailand. Mas maaga ngayong taon, dumami ang mga kargamento ng ginto, kabilang ang malalaking benta sa mga karatig-bansa sa rehiyon. Kasabay nito ang paghina ng dolyar at pagtaas ng presyo ng ginto. Dahil sa pagsasamang ito, lumakas ang baht nang higit sa maraming kapantay nitong currency. Tinututukan ngayon ng mga tagapagpatupad ng patakaran ang mekanismo ng mga daloy na ito upang mapahina ang malalaking pagbabago.

Paano naaapektuhan ng kalakalan ng ginto sa Thailand ang currency

Kapag tumataas ang pandaigdigang presyo ng bullion, madalas magbenta ng ginto ang mga sambahayan at mamumuhunan sa Thailand upang makamit ang kanilang kita. Binibili ng mga tindahan ng ginto ang metal at karaniwan itong iniluluwas sa pandaigdigang pamilihan upang muling balansehin ang imbentaryo. Tumatanggap sila ng bayad sa dolyar, pagkatapos ay ipinagpapalit ang mga dolyar na iyon sa baht upang mabayaran ang mga lokal na nagbenta. Lumilikha ito ng bugso ng pagbebenta ng dolyar at pagbili ng baht, na maaaring mabilis na magpataas sa halaga ng baht. Kapag bumababa ang mga presyo, maaaring bumaligtad ang prosesong ito at humina ang baht. Nais ng mga awtoridad na pakinisin ang siklong ito dahil maaari nitong pabagu-baguhin ang halaga ng currency linggu-linggo sa paraang mahirap pamahalaan ng mga negosyo.

Mga panukalang patakaran

Nakikipagtulungan ang mga opisyal sa industriya upang maglatag ng mga praktikal na hakbang. Isang mungkahi ang paghikayat na ikalakal ang ginto sa dolyar ng US sa halip na baht, na maaaring magpababa sa paulit-ulit na pagpapalit ng malalaking halaga. Makakatulong din ang mas mahusay na pag-uulat ng malalaking negosyante upang masubaybayan ang mga padron halos nang real time. Tinalakay ng ilang tagapagpatupad ng patakaran ang posibleng mga hakbang sa pagbubuwis upang pahupain ang matinding kalakalan ng ginto kung sosobra ang paglakas ng currency, bagaman may kaakibat na epekto ang mga buwis na ito sa likididad at kailangan ng masusing pag-aaral bago magpasya. Ang pangunahing prayoridad sa ngayon ay pagbutihin ang transparency at pahinain ang tuwirang ugnayan ng biglaang pagtaas ng pandaigdigang presyo ng ginto sa mabilis na paggalaw ng baht.

Pagtaas sa limitasyon sa kitang itinatabi sa ibang bansa

Nakaaapekto ang mga patakaran sa pagpapauwi ng kita sa dami ng dayuhang salaping kailangang ipalit ng mga kompanya sa baht. Sa planong pagbabago, maaaring magtabi ang mga kompanya sa ibang bansa ng hanggang 10 milyong dolyar ng US kada transaksiyon nang hindi ito inuuwi sa Thailand. Dahil dito, maaaring magtabi sa dolyar ang isang exporter na may mga kostumer sa US at gamitin ang kita para bayaran ang mga supplier sa ibang bansa, mga singil sa kargamento o utang sa dayuhang salapi, nang hindi muna ito ipinagpapalit sa baht. Mas kaunting pagpapalit ang nangangahulugan ng mas kaunting awtomatikong demand para sa baht kapag malakas ito, na makatutulong para mapahinahon ang bilis ng pagtaas ng halaga nito.

Para sa ilang sektor, maaari ring pababain ng kaluwagang ito ang gastos sa hedging. Mas mahusay na maitugma ng isang manufacturer na may malalaking pumapasok at lumalabas na dolyar ang mga ito, kaya mababawasan ang pangangailangang bumili ng mga instrumentong pang-hedging sa bawat galaw ng salapi. Hindi paghadlang sa kalakalan ang mensahe ng bangko sentral, kundi paglilimita sa mga paulit-ulit na pagpapalit na nagpapalaki sa paggalaw ng currency kapag matindi ang pagbabago sa pandaigdigang pamilihan.

Mga interest rate at marupok na pagbangon

Sinabi ni Vitai Ratanakorn, gobernador ng bangko sentral, na may puwang para magbawas ng interest rate, ngunit nagbabala siyang limitado lamang ang epekto ng mga pagbabago sa rate sa malalalim na hamon sa paglago. Nasa 1.50 porsiyento ang policy rate matapos ang apat na pagbabawas sa nakaraang taon, at nakatakda ang susunod na pagsusuri sa Disyembre 17. Nanatiling mahina at mas mababa sa target ang implasyon, kaya may puwang para sa suportang patakaran. Makakatulong ang pagpapaluwag ng patakarang pananalapi, ngunit binibigyang-diin ng mga opisyal na maaaring magbigay ng mas tuwirang ginhawa sa mga kompanya ang mga naka-target na hakbang laban sa mga sagabal sa pamilihan, gaya ng pabagu-bagong palitan ng currency dahil sa mga daloy ng ginto.

Ipinahihiwatig ng mga signal sa makroekonomiya ang unti-unting pagbangon sa 2025. Inaasahang tataas ang paglago sa humigit-kumulang 2.9 porsiyento mula 2.6 porsiyento noong 2024, sa tulong ng lokal na demand at patuloy na pagbangon ng turismo. Inaasahang lalapit sa antas bago ang pandemya ang bilang ng mga bisita pagsapit ng kalagitnaan ng 2025. Tinatayang nasa 0.8 porsiyento ang implasyon sa 2025, nananatiling mababa. Nakatulong sa pagkonsumo ang mga hakbang sa pananalapi ng pamahalaan, kabilang ang mga paglilipat ng pondo sa pamamagitan ng digital wallet. Binabalanse ng mga tagapagpatupad ng patakaran ang suporta sa mga sambahayan at maliliit na negosyo at ang mga alalahanin tungkol sa utang ng bayan at pangmatagalang katatagan ng pananalapi ng pamahalaan. Dahil sa ganitong kalagayan, praktikal na instrumento ang mga hakbang sa palitan ng currency upang maprotektahan ang totoong ekonomiya mula sa matitinding pagbabago sa halaga ng currency.

Epekto ng malakas na baht sa mga eksport at turismo

Para sa mga exporter, nangangahulugan ang mas malakas na baht na mas kaunting produkto ang makukuha ng mga dayuhang mamimili sa kaparehong halaga ng dolyar. Maaari nitong paliitin ang tubo o magpilit sa mga negosyo na magbaba ng presyo. Nakikipagkompetensiya ang mga produktong elektroniko, piyesa ng sasakyan at produktong agrikultural sa mga karibal sa rehiyon na maaaring hindi kasinglakas ng baht ang currency. Hinimok ng bangko sentral ang mga kompanya na palagiang mag-hedge laban sa panganib sa palitan ng dayuhang salapi, sa halip na subukang tantiyahin ang takbo ng pamilihan. Nakapagpapakinis ng daloy ng salapi ang regular na hedging kapag mabilis gumalaw ang currency.

Nararamdaman din ng turismo ang pagbabago. Dahil sa malakas na baht, mas nagiging mahal para sa mga bisita ang mga hotel, kainan at pamimili. Maaari nitong bawasan ang kanilang paggastos o itulak ang mga turistang sensitibo sa presyo na pumili ng ibang destinasyon. Sa kabilang banda, nakikinabang ang mga negosyong umaasa nang husto sa mga inaangkat dahil mas mura ang mga input mula sa ibang bansa. Nakagagaan din ito ng kaunti sa mga sambahayan dahil mas mababa sa halaga ng baht ang gastos sa inaangkat na gasolina at mga produkto. Maaari ring bumaba ang bayad sa interes at prinsipal ng mga umutang sa dolyar kapag lumalakas ang baht, bagaman maaaring bumaligtad ang pakinabang kapag humina ang currency. Hamon sa patakaran ang panatilihing unti-unti ang mga pagbabago upang magkaroon ng panahon ang mga makikinabang at maaapektuhan na mag-adjust.

Mga itinatakda ng dating mga tuntunin tungkol sa espekulasyon

Mayroon nang malawak na balangkas ang Thailand upang hadlangan ang purong espekulasyon sa currency na walang kaugnayan sa kalakalan at pamumuhunan. Nililimitahan ng Bank of Thailand ang dami ng baht na maaaring ipagkaloob ng mga lokal na bangko sa mga kliyenteng hindi residente kapag walang kaugnay na aktibidad sa ekonomiya. Nililimitahan din nito ang pangungutang ng mga hindi residente sa baht kung walang kalakip na transaksiyon, at nagtatakda ito ng hangganan sa balanse sa pagtatapos ng araw para sa mga espesyal na account sa baht ng mga hindi residente. Hindi pinapayagan ang mga lokal na bangko na pumasok sa mga nondeliverable forward na transaksiyon laban sa baht kasama ang mga hindi residente. Dinisenyo ang mga hakbang na ito upang bawasan ang kakayahan ng mga kalahok sa ibang bansa na bumuo ng malalaking pustang iisa ang direksiyon na maaaring magpaligalig sa currency.

Makikita ang mga detalye ng mga tuntuning ito sa mga pampublikong materyal ng bangko sentral, kabilang ang opisyal na gabay. Naiiba ang mga bagong hakbang na inihahanda ngayon sa mga tradisyonal na panlaban sa espekulasyon. Tinututukan ng mga ito ang pang-araw-araw na gawain sa Thailand na maaaring magpalala sa paggalaw ng currency, lalo na sa mga transaksiyon sa ginto. Sa pagpapahusay ng pag-uulat, paghihigpit sa mga pagsusuri ng bangko at pagbibigay sa mga negosyo ng mas maraming opsiyon sa pamamahala ng salapi sa ibang bansa, layunin ng mga awtoridad na mapanatili ang maayos na paggana ng pamilihan habang iniiwasan ang matitinding pagbabago na nakagagambala sa pagpaplano at pamumuhunan.

Mahahalagang tanong para sa mga mamumuhunan at negosyo

Kung gaano kabilis mararamdaman ang mga epekto ng mga hakbang na ito ay nakasalalay sa bilis ng pagsasaayos ng mga proseso ng mga bangko at sa pagsunod ng mga mangangalakal ng ginto sa pag-uulat. Kailangang muling suriin ng mga kompanya ang kanilang mga patakaran sa hedging at mga nakagawiang paraan ng pamamahala ng salapi. Maaaring makinabang sa mas mataas na limitasyon sa kita na hindi kailangang iuwi sa bansa ang mga exporter na may mga matatanggap na dolyar at gastusin sa ibang bansa, samantalang maaaring manatili sa dati nilang iskedyul ng pagpapalit ang mga kompanyang karamihan ay gumagastos sa baht. Para sa mga namumuhunan sa portfolio, mahalagang malaman kung patuloy na papabor sa baht ang mga inaasahan tungkol sa patakarang pananalapi ng US at ang galaw ng pandaigdigang presyo ng ginto. Kung mananatiling sumusuporta ang mga puwersang pandaigdig, makatutulong ang mga lokal na hakbang upang pabagalin ang paglakas ng baht at bawasan ang panganib ng biglaang pagbabaligtad ng direksiyon.

Mahahalagang punto

• Tumaas nang humigit-kumulang 7 porsiyento ang baht laban sa dolyar ng US ngayong taon, umabot sa humigit-kumulang 31.7 kada dolyar, at kabilang ito sa pinakamalalakas na currency sa Asia.
• Hihigpitan ng bangko sentral ang mga pagsusuri ng mga bangko sa mga transaksiyon sa FX na may kaugnayan sa ginto at hihilingin sa malalaking negosyante ng ginto na magbigay ng datos ng transaksiyon.
• Plano ng mga awtoridad na itaas mula 1 milyon tungo sa 10 milyong dolyar ng US kada transaksiyon ang limitasyon sa kita mula sa ibang bansa na hindi kailangang iuwi sa Thailand.
• Sinusuri ng mga opisyal ang mga paraan upang hikayatin ang kalakalan ng ginto sa dolyar at mabawasan ang paulit-ulit na pagpapalit na nagpapalakas sa baht.
• Tinalakay ang mga hakbang sa pagbubuwis na may kaugnayan sa ginto, ngunit kailangan munang masusing suriin ang mga epekto nito bago magpasya.
• Nasa 1.50 porsiyento ang policy rate matapos ang apat na pagbabawas noong nakaraang taon, at nakatakda ang susunod na pagsusuri sa Disyembre 17.
• Inaasahang bahagyang tataas ang paglago sa 2025 habang nananatiling mas mababa sa target ang implasyon, kaya may puwang para sa suportang patakaran.
• Nililimitahan ng umiiral na mga tuntuning panlaban sa espekulasyon ang paglalaan at pangungutang ng mga hindi residente ng baht, at ipinagbabawal ang mga nondeliverable forward na transaksiyon kasama ang mga hindi residente.