Pagdami ng inaangkat mula China at tensyon sa taripa ng US, nagpalaki sa depisit sa kalakalan ng Thailand

Matalim na pagbabago sa balanse: ano ang ipinakikita ng datos noong Oktubre

Nagtala ang Thailand ng pinakamalaking buwanang depisit sa kalakalan mula noong unang bahagi ng 2023 matapos higitan ng malakas na pagtaas ng mga inaangkat ang paglago ng mga iniluluwas noong Oktubre. Ipinakikita ng datos ng Ministry of Commerce na tumaas nang 16 porsiyento ang mga padalang produkto mula sa ibang bansa kumpara sa nakaraang taon, habang umakyat nang 5.7 porsiyento ang mga iniluluwas. Nagresulta ito sa depisit na 3.4 bilyong dolyar, isang malaking pagbaligtad mula sa sobrang 1.3 bilyong dolyar noong nakaraang buwan. Pinakamatingkad ang pagbabago sa kalakalan sa China, kung saan tumaas nang 34 porsiyento sa 9.8 bilyong dolyar ang mga inaangkat na kagamitang kapital at hilaw na materyales, ang pinakamataas na buwanang antas ngayong taon. Kasabay nito, tumaas nang 33 porsiyento sa 6.7 bilyong dolyar ang mga iniluluwas ng Thailand sa Estados Unidos, pangunahin ang mga computer at piyesa, makinarya, at bakal.

Nagtapos sa mga bilang noong Oktubre ang mahabang panahon ng paglago ng exports, ngunit humina ang momentum habang bumabalik sa normal ang mga order sa buong mundo. Ika-16 na sunod na buwan nang tumaas ang exports, ngunit mas mabagal ang pag-angat kumpara noong Setyembre. Sa halaga, umabot sa 28.8 bilyong dolyar ang mga padala noong Oktubre, habang pumalo sa 32.2 bilyong dolyar ang imports. Sa unang sampung buwan ng 2025, umakyat sa 282.98 bilyong dolyar ang exports at sa 286.85 bilyong dolyar naman ang imports, kaya nagkaroon ng pinagsama-samang depisit na 3.87 bilyong dolyar. Nanatiling malakas ang electronics, samantalang lumiit ang exports ng produktong agrikultural dahil naapektuhan ng mga baha at mahinang ani ang dami ng naipagbili.

Hinubog ng patakaran sa taripa ng Estados Unidos ang mga padron ng kalakalan. Nagpataas ng gastos para sa maraming taga-export sa Asia ang katumbas na sistema ng taripa ng Washington at hinikayat ang pagbabago ng mga ruta ng suplay. Lalong dumaraan muna sa ibang bahagi ng Asia ang mga produktong magastos direktang ipadala sa US. Tumugon ang mga kumpanyang Thai at mga dayuhang manufacturer na nag-ooperate sa Thailand sa pamamagitan ng pagkuha ng mas maraming sangkap mula sa China, bago ipadala sa Amerika ang mga tapos o bahagyang tapos na produkto. Ayon sa mga analyst, dalawang magkakaugnay na puwersa ang nasa likod ng pagbabago noong Oktubre: ang paglilihis ng kalakalan patungong Timog-Silangang Asya at ang mas mapanganib na gawi ng transshipment, na naglalayong ikubli ang tunay na pinagmulan ng mga produkto.

Paano binabago ng mga taripa ng US ang mga ruta ng kalakalan sa Asia

Maaaring baguhin ng mga taripa kung saan dinadala at pinoproseso ang mga produkto bago makarating sa mga mamimili. Nangyayari ang paglilihis ng kalakalan kapag inililihis ng mga kumpanya ang mga padala upang makaiwas sa mas mataas na gastos sa isang pamilihan, at pumipili ng ibang destinasyon o hintuang dadaanan. Sa Timog-Silangang Asya, nagresulta ito sa pagdami ng mga sangkap at kagamitang mula China. Tinataya ng mga independiyenteng pag-aaral na maaaring ilihis papasok sa Thailand sa susunod na tatlong taon ang mga produktong industriyal mula China na nagkakahalaga ng sampu-sampung bilyong baht at orihinal na nakalaan sa pamilihan ng US. Itinuturo naman ng hiwalay na pananaliksik na posibleng mailihis sa Thailand sa kaparehong panahon ang mga produktong mula China na nagkakahalaga ng hanggang 2.4 bilyong dolyar. Kabilang sa mga pangunahing produktong apektado ang kagamitang pangtelekomunikasyon, mga sasakyan at piyesa, at computer hardware.

Iba ang usapin ng transshipment. Kabilang dito ang pagdadala ng mga produkto sa ikatlong bansa nang walang malaking pagbabago sa mga ito, kung minsan ay upang itago ang pinagmulan at makaiwas sa mga taripa. Nagbigay ng bagong dahilan para sa masusing pagsusuri ang datos noong Oktubre. Sumirit nang 110 porsiyento sa 2 bilyong dolyar ang iniluluwas ng Thailand sa US na mga computer at piyesa, habang tumaas nang 35 porsiyento sa 559 milyong dolyar ang inaangkat nitong piyesa ng computer mula China. Ganoon din ang naging padron sa bakal: umakyat nang 58 porsiyento sa 422 milyong dolyar ang inaangkat mula China at tumaas nang 55 porsiyento sa 147 milyong dolyar ang iniluluwas sa US. Nagbabala ang mga awtoridad ng US na maaaring patawan ng taripa na aabot sa 40 porsiyento ang mga produktong ituturing na dumaan sa transshipment. Nakabatay ang pagtukoy sa pinagmulan sa mga tuntunin ng pinagmulan, na sumusukat kung gaano kalaking halaga ang naidagdag sa bansang nagsasabing doon ginawa ang tapos na produkto.

Kumikilos din ang patakaran ng US sa pamamagitan ng mga kasunduang bilateral. Naglatag ang Washington at Bangkok ng balangkas para sa katumbas na kalakalan na naglalayong palawakin ang akses sa pamilihan at tugunan ang pag-iwas sa mga bayarin sa taripa. Inaasahan sa balangkas na aalisin ng Thailand ang mga taripa sa halos lahat ng produkto at aalisin ang mga hadlang na hindi taripa sa mga produktong industriyal at agrikultural ng US. Kabilang din dito ang mga pangako tungkol sa digital trade at pakikipagtulungan sa mga kontrol sa exports at beripikasyon ng pinagmulan. Plano ng panig ng US na panatilihin ang batayang taripa na 19 porsiyento sa mga inaangkat mula Thailand, maliban sa ilang partikular na produkto, habang itinatakda bilang prayoridad ang pagpigil sa transshipment. Ipinakikita ng kombinasyong ito ng pagbubukas ng pamilihan at pagpapatupad ng mga patakaran kung bakit mas mahigpit na binabantayan ngayon ang mga taga-export, importer, at awtoridad sa adwana ng Thailand.

Ugnayan sa China: ano at bakit inaangkat ng Thailand

Maipaliliwanag ang malaking bahagi ng pagbabago noong Oktubre sa China, ang pinakamalaking pinagmumulan ng inaangkat na makinarya at electronics ng Thailand. Sa unang apat na buwan ng 2025, nagtala ang Thailand ng depisit sa kalakalan sa China na 19.23 bilyong dolyar. Umabot sa 31.56 bilyong dolyar ang imports at 12.33 bilyong dolyar naman ang exports. Nagtala ang Abril ng bagong buwanang rekord sa imports mula China na 8.82 bilyong dolyar. Kabilang sa mga nangungunang produktong inaangkat ang makinarya at piyesang de-kuryente, pangkalahatang makinarya at mga sangkap, mga kagamitang pambahay, mga computer at kaugnay na piyesa, at mga kemikal. Ayon sa mga lider ng negosyo, nag-iimbak ng mga sangkap ang mga manufacturer dahil sa kawalang-katiyakan sa mga taripa ng US at panganib ng mas mataas na gastos sa hinaharap.

Nagpatuloy ang malinaw na padron hanggang ikalawang quarter. Sa unang limang buwan ng 2025, umabot sa 57.71 bilyong dolyar ang kabuuang kalakalan sa China, mahigit sangkapat na mas mataas kaysa noong nakaraang taon. Sumirit sa 40.50 bilyong dolyar ang imports, na higit sa exports na 17.21 bilyong dolyar at nagpalaki sa depisit sa 23.29 bilyong dolyar. Mahalaga ang komposisyon ng mga inaangkat na ito. Marami sa mga ito ang kagamitang kapital, hilaw na materyales, o bahagyang naprosesong sangkap na nagpapalawak sa kapasidad ng produksyon. Makatutulong ang mga ito sa paglago ng produksyon sa hinaharap, ngunit pinalalaki ng mga ito ang depisit sa kasalukuyan. Sa panig naman ng exports, nagpapadala ang Thailand sa China ng mga computer at piyesa, prutas, produktong goma, plastik na butil, at iba pang produktong agrikultural at industriyal, ngunit mas mababa ang halaga ng mga padalang ito kaysa sa mga high-tech na produktong inaangkat nito.

Dalawang mukha ang pagpasok ng mas murang makinarya at mga sangkap para sa mga prodyuser na Thai. Maaari nitong pababain ang presyo ng mga sangkap at tulungan ang malalaking pabrika na palakihin ang mga order para sa US, Europa, at Asia. Ngunit pinatitindi rin nito ang kompetisyon sa loob ng bansa, lalo na para sa maliliit at katamtamang laki ng mga negosyong nahaharap sa pagdagsa ng mga tapos na produktong mula China. Iminungkahi ng mga ekonomista ang mga pananggalang upang mapamahalaan ang pagbabagong ito: mga sistema ng maagang babala para matukoy ang biglang pagdami ng imports, mas mahihigpit na tuntunin sa pinagmulan at pagsubaybay upang maiwasan ang mga paratang ng transshipment, mas mahigpit na pamantayan sa kalidad para sa mga sensitibong kategorya, at mga pondong tutulong sa mga lokal na kumpanya na mag-upgrade ng kagamitan at kasanayan.

Sentro ba ng transshipment ang Thailand o nagwawagi sa pagmamanupaktura?

May batayan ang dalawang pananaw sa mga bilang noong Oktubre. Maaaring sumasalamin ang pagtaas ng electronics na nakalaan sa US sa kalakasan ng Thailand sa pag-assemble, pagsubok, at huling pagbuo ng mga produkto gaya ng laptop, server, at control panel. Gayunman, ipinahihiwatig ng kasabay na pagdami ng mga piyesang inaangkat mula China na nagmumula sa ibang lugar ang malaking bahagi ng halaga ng mga produktong ito. Maaaring mga padalang dumaraan lamang sa Thailand, na kaunti ang lokal na sangkap, ang ilan sa mga iniluluwas nitong produkto. Maaari itong magpataas sa kabuuang exports na naiuulat nang hindi katumbas ang pagtaas ng idinadagdag na halaga sa loob ng bansa o ng trabaho sa industriya. Nagbabala ang mga analyst sa pagbabangko at mananaliksik sa pribadong sektor na kung magpapatuloy ang padron na ito, maaari nitong ilagay sa panganib ang ekonomiya kapag hinigpitan ang mga eksepsiyon sa taripa o kapag gumalaw laban sa mga taga-export ang halaga ng palitan.

Ipinakikita ng daloy ng bakal ang delikadong balanse. Nag-angkat ang Thailand ng bakal mula China na nagkakahalaga ng 422 milyong dolyar noong Oktubre, mahigit kalahating mas mataas kaysa noong nakaraang taon, habang nagluwas naman ito ng bakal na nagkakahalaga ng 147 milyong dolyar sa US sa kaparehong buwan. Kung malaki ang pagbabagong ginagawa sa inangkat na bakal sa Thailand, maaari itong kilalaning nagmula sa Thailand. Kung hindi, maaari itong uriin ng mga awtoridad ng US bilang dumaan sa transshipment at patawan ng karagdagang buwis. Karaniwang sinusuri sa mga imbestigasyon kung saan naganap ang mahahalagang proseso, gaano kalaking lokal na halaga ang naidagdag, at kung tugma ang mga dokumento sa aktuwal na produksyon.

Nakikipagtulungan ang mga opisyal ng Thailand sa US sa mga tuntunin sa lokal na sangkap para sa mga sensitibong produkto. Ipinahiwatig ng mga tagapagpatupad ng patakaran na dapat kapantay ng mga kasunduang ipinagkaloob sa ibang kasosyo ang anumang itatakdang limitasyon. Layunin nitong mapanatili ang lehitimong pag-aasemble at pagmamanupaktura sa Thailand habang pinipigilan ang pag-iwas sa mga bayarin. Mahalaga ang balanseng ito para sa electronics, bakal, piyesa ng sasakyan, at iba pang sektor na malalim ang integrasyon sa mga panrehiyong supply chain at kung saan maaaring makaapekto sa mga plano sa produksyon ng maraming kumpanya ang pagbabago sa taripa ng isang bansa.

Lakas ng baht, mga panganib sa paglago, at hamon ng bangko sentral

Lumakas nang mahigit 5 porsiyento ang baht laban sa dolyar ngayong taon. Pinataas nito ang kakayahang bumili ng imports ngunit pinamahal ang mga produktong Thai sa ibang bansa. Maaaring mabawasan ng mas malaking depisit sa kalakalan ang presyur sa salapi sa pamamagitan ng pagpapaliit sa sobrang kasalukuyang account, na makatutulong naman sa mga taga-export kung hihinto sa paglakas ang baht. Maselan ang pagbabagong ito. Kapag masyadong mabilis lumakas ang salapi, lumiit ang tubo ng mga pabrikang nagtatakda ng presyo sa dolyar; samantala, maaaring magpataas ng gastos sa enerhiya at mahahalagang sangkap ang biglaang paghina nito. Isa sa mga dahilan kung bakit mahalaga na ngayon ang daloy ng kalakalan at patakaran sa taripa sa pagtatakda ng patakaran sa salapi ay ang pangangailangang mapanatili ang matatag na saklaw ng halaga.

Mahigit kalahati ng GDP ng Thailand ang nagmumula sa exports, kaya maaaring magpabagal sa paglago at magpalubha sa pagpapasya sa interes ang ilang buwang paghina ng mga padala. May mga salik namang bumabalanse rito. Lumawak ang aktibidad sa pagmamanupaktura, at umakyat ang S&P Global Manufacturing PMI sa pinakamataas na antas nito mula noong kalagitnaan ng 2023; nananatili ring matatag ang demand para sa kagamitang digital technology. Kasabay nito, humina ang dating ng mga turista kumpara noong nakaraang taon at nagpababa ng ani ng ilang pananim ang mga baha. Ipinakikita ng kabuuang kalagayan ang tuluy-tuloy ngunit hindi pantay na paglago, kung saan nangunguna ang electronics, nahihirapan ang agrikultura, at mas mabagal kaysa inaasahan ang pagbangon ng mga serbisyo.

Mga hakbang ng Bangkok upang pamahalaan ang presyur ng US

Dalawang direksiyon ang tinatahak ng mga awtoridad ng Thailand. Sa diplomasya, nakikipagnegosasyon ang Bangkok sa Washington tungkol sa katumbas na kalakalan at mga tuntuning partikular sa ilang sektor upang mapanatili ang akses para sa mahahalagang produkto. Ayon sa mga opisyal, handa ang Thailand na tugunan ang mga hadlang na hindi taripa at pagbutihin ang pakikipagtulungan sa beripikasyon ng pinagmulan. Upang maibsan ang mga alalahanin ng US sa kawalan ng balanse sa kalakalan ng dalawang bansa, planong dagdagan ng pamahalaan ang imports ng mais, soybean, krudo, at ethane, at sinusuri rin nito ang posibilidad na dagdagan ang inaangkat na baka at mga inuming de-alkohol mula US. Sinusuri rin ang pagbabawas ng taripa sa piling produktong Amerikano. Layunin nitong paliitin ang sobrang kalakalang iniulat ng US at bawasan ang panganib ng mas malawak na parusa sa taripa.

Malaki ang nakataya. Nagbabala ang mga opisyal ng commerce na maaaring umabot sa 7 hanggang 8 bilyong dolyar ang mawawala sa exports ng Thailand kung magtataas nang humigit-kumulang 11 porsiyentong puntos ang pag-aayon ng mga taripa sa epektibong singil ng US sa mahahalagang kategorya. Itinuro ang mga padala ng semiconductor bilang nanganganib sa taripa na 25 porsiyento, na makaaapekto sa mga pabrikang nag-aassemble ng chip at elektronikong kagamitan. Higit pa sa US, ipinagpapatuloy ng Bangkok ang pakikipag-usap sa Europa. Inaasahan ng Ministry of Commerce na aabot sa humigit-kumulang 332 hanggang 334 bilyong dolyar ang exports ngayong taon, isang pagtaas na dalawang digit kumpara noong 2024, ngunit nagbabala itong malamang bumagal ang paglago sa susunod na taon habang humihina ang epekto ng mababang pinaghahambingang base at lumalalim ang epekto ng mga pagbabago sa taripa.

Mga nagwawagi at nalulugi sa mga industriya ng Thailand

Nangunguna sa pag-angat ang electronics at digital hardware. Mahigit isang taon nang sumusuporta sa produksyon ng mga pabrika ang mga order para sa computer, electronic circuit, electrical switchboard, at control panel. Nakatulong din ang alahas maliban sa ginto. Sa kabilang banda, mas mahirap ang kalagayan ng mga sektor na nakatali sa tradisyonal na pagmamanupaktura at mga kalakal. Lumiit nitong mga nakaraang buwan ang exports ng produktong agrikultural, dahil naapektuhan ng lagay ng panahon at mga problema sa logistics ang mga padala ng prutas. Hindi rin pantay ang demand para sa mga sasakyan at piyesa, at nahaharap ang mga ito sa posibilidad ng mas mataas na buwis ng US. Napipisil naman ang mga produktong bakal sa pagitan ng murang imports at mas mahihigpit na tuntunin sa ibang bansa.

Isinasaalang-alang ang mga kalagayang ito sa pag-aangkop ng suporta sa patakaran. Lumalawak ang pagsisikap na isulong ang exports lampas sa mga nakasanayang mamimili at tungo sa mga pangalawang pamilihan sa Timog Asya, Gitnang Silangan, at Latin America. Sa loob ng bansa, isinusulong ng mga grupo ng negosyo ang mas mabilis na proseso sa adwana, nakatuong kaluwagan sa buwis, at pondong tutulong sa maliliit na kumpanya na gumamit ng bagong kagamitan at tumugon sa mas mahihigpit na pamantayan sa pagkuha ng sangkap. Habang mas mabilis na naiuugnay ng Thailand ang aktibidad sa exports sa paglikha ng halaga sa loob ng bansa, lalo itong magiging matatag laban sa pagbabago-bago ng taripa at halaga ng salapi.

Ano ang susubaybayan sa susunod

May ilang mahahalagang pangyayaring huhubog sa mga susunod na buwan. Una, makaaapekto sa lawak ng patuloy na paglilihis ng pandaigdigang kalakalan sa Timog-Silangang Asya ang resulta ng nagpapatuloy na pag-uusap ng US tungkol sa taripa sa mga pangunahing kasosyo nito. Mas dadaganan ng mas mahigpit na paninindigan ng US sa mga tuntunin ng pinagmulan, o mas malawak na paggamit ng mabibigat na taripa sa mga kahina-hinalang padala, ang mga taga-export na Thai na umaasa sa mga inaangkat na sangkap. Ikalawa, makaaapekto sa dami ng imports na papasok sa Thailand ang pagbabago sa estratehiya sa exports ng China, kabilang ang pagpepresyo at halo ng mga produkto. Ikatlo, mahalaga ang magiging takbo ng baht sa pagtatakda ng presyo at tubo sa iba’t ibang sektor. Ikaapat, makatutulong ang anumang pag-usad sa balangkas ng katumbas na kalakalan sa US at sa kasunduan sa malayang kalakalan ng EU at Thailand upang matukoy ang akses sa mga pamilihan para sa 2026 at mga susunod na taon.

Babala ang depisit noong Oktubre, ngunit isa rin itong larawan ng mabilis na nagbabagong sistema ng kalakalan. Hamon sa Thailand na mapanatili ang mga pakinabang ng pagiging sentro ng pagmamanupaktura sa rehiyon habang iniiwasan ang mga panganib ng kalakalang dumaraan lamang sa bansa. Nangangahulugan ito ng mas mahigpit na pagsubaybay sa pinagmulan, mas matalinong pamamahala ng imports, at higit na pagtutok sa halagang nalilikha sa loob ng bansa. Kung sabay na maisusulong ang mga hakbang na ito at ang mas malawak na akses sa pamilihan, maaaring maging mas matatag ang balanse sa kalakalan kahit magulo ang takbo ng mga taripa.

Mahahalagang Punto

• Nagtala ang Thailand ng depisit sa kalakalan na 3.4 bilyong dolyar noong Oktubre, ang pinakamalaki mula noong unang bahagi ng 2023, habang tumaas nang 16 porsiyento ang imports at lumago nang 5.7 porsiyento ang exports.
• Sumirit nang 34 porsiyento sa 9.8 bilyong dolyar ang imports mula China, pangunahin ang makinarya, electronics, at hilaw na materyales.
• Umakyat nang 33 porsiyento sa 6.7 bilyong dolyar ang exports sa Estados Unidos, kung saan nanguna sa pagtaas ang mga computer, makinarya, at bakal.
• Nagbabala ang mga analyst sa panganib ng transshipment, at nagpahiwatig ang mga awtoridad ng US na maaaring umabot sa 40 porsiyento ang taripa sa mga produktong ituturing na umiwas sa mga tuntunin sa pinagmulan.
• Lumaki ang depisit sa kalakalan ng Thailand sa China noong unang bahagi ng 2025, at umabot sa 23.29 bilyong dolyar sa unang limang buwan habang higit na mabilis lumago ang imports kaysa exports.
• Lumakas nang mahigit 5 porsiyento ang baht ngayong taon, kaya lumiit ang tubo ng mga taga-export ngunit bumaba ang gastos sa imports.
• Nakikipagnegosasyon ang mga opisyal sa US tungkol sa balangkas ng katumbas na kalakalan at planong dagdagan ang inaangkat na mga produkto mula US upang paliitin ang sobrang kalakalan sa pagitan ng dalawang bansa.
• Nananatiling matatag ang electronics, lumiit ang agrikultura, at nahaharap ang industriya ng sasakyan sa mga balakid sa taripa at hindi pantay na demand.
• Inaasahan ng Ministry of Commerce na aabot sa 332 hanggang 334 bilyong dolyar ang exports sa 2025, ngunit malamang bumagal ang paglago sa 2026 habang lumalakas ang epekto ng mga taripa.