Plano ni Hong Ra-hee na Iregalo kay Lee Jae-yong ang mga Bahagi sa Samsung na nagkakahalaga ng 2.6 Trilyong Won

11.158 Milyong Bahagi ang Mapupunta sa Iba

Nakatakdang tumanggap si Lee Jae-yong, chairman ng Samsung Electronics, ng 11,158,000 bahagi ng kumpanya mula sa kanyang ina na si Hong Ra-hee, honorary director ng Leeum Museum of Art, bilang regalo na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 2.6 trilyong won. Nilagdaan ang kasunduan noong Oktubre 12, at planong ilipat ang mga bahagi sa Nobyembre 12, 2026, ayon sa mga ulat na naglalarawan sa regulatory disclosure ng kumpanya noong Oktubre 13.

Magpapalaki sa hawak ni Lee ang paglilipat, mula 105,219,053 bahagi tungo sa 116,377,053 bahagi, at magtataas sa iniulat na bahagi niya sa kumpanya mula 1.58% tungo sa 1.75%. Bagaman 0.17 percentage point lamang ang itataas nito sa bahagi niya sa Samsung Electronics, katumbas ng humigit-kumulang 10.6% ng kasalukuyan niyang hawak ang mga bahaging ireregalo. Dahil dito, malaki ang itataas ng personal niyang pamumuhunan nang hindi nagbabago ang pinagsamang pagmamay-ari ng pamilyang kumokontrol sa kumpanya.

Kasunod ang regalo ng hiwalay na pagbili ng mga bahagi mula kay Hong at naganap ito matapos ang ilang taong paglilipat ng mga ari-ariang kaugnay ng mana ng asawa nito, ang dating chairman ng Samsung na si Lee Kun-hee, na namatay noong 2020. Mahalaga ang pagkakaiba ng dalawang transaksyon: magbibigay ng pera kay Hong ang pagbili, samantalang ililipat ng regalo ang pagmamay-ari nang walang bayad at magkakaroon si Lee ng posibleng obligasyon sa buwis.

Tinatayang nasa 1.55 trilyon hanggang 1.56 trilyong won ang buwis sa regalo. Hindi pa pinal ang halagang ito ni ang halagang pagbabatayan ng buwis para sa mga bahagi. Nakadepende ang dalawa sa panahon ng pagtatasa na magtatapos matapos ang nakatakdang paglilipat, at inaasahang itatakda ang halaga ng buwis sa unang bahagi ng 2027.

Ano ang Magbabago sa mga Bilang ng Pagmamay-ari?

Magkakatugma ang mga pangunahing bilang para kay Lee sa iba’t ibang ulat: tatanggap siya ng 11,158,000 karaniwang bahagi at magtatapos na may hawak na 116,377,053 bahagi, katumbas ng iniulat na 1.75% na bahagi sa kumpanya. Ayon sa isang ulat, 6,648,649,811 ang kabuuang inilabas na bahagi ng Samsung Electronics. Batay sa kabuuang ito, humigit-kumulang 0.168% ang katumbas ng regalo, na nirorondang 0.17%.

Magkakaiba ang mga ulat tungkol sa porsiyento ng pagmamay-ari ni Hong. Ayon sa ilan, 0.98% ang bahagi niya bago ang paglilipat at 0.81% pagkatapos nito. Sa ibang ulat naman, 0.99% ito bago at 0.82% pagkatapos. Parehong inilalarawan ng dalawang bersyon ang pagbaba ng 0.17 percentage point, ngunit hindi nagtutugma ang eksaktong porsiyento bago at pagkatapos.

Naipapaliwanag din ng pagkakaiba ng porsiyento at percentage point ang laki ng pagtaas sa bahagi ni Lee. Ang pag-akyat mula 1.58% tungo sa 1.75% ay dagdag na 0.17 percentage point sa pagmamay-ari niya sa kumpanya. Ngunit kung ihahambing sa kasalukuyan niyang mga bahagi, katumbas ito ng pagtaas na humigit-kumulang isang ikasampu. Pinatitibay ng paglilipat ang direktang pagmamay-ari niya, sa halip na palakihin ang kabuuang bahagi ng pamilya.

Bakit Tinatayang 2.6 Trilyong Won ang Halaga

Tatlong magkakaibang presyo ng pagsasara ng Samsung Electronics noong Oktubre 13 ang iniulat: 232,000 won, 233,500 won at, sa isang ulat, 236,000 won. Malapit sa 2.6 trilyong won ang halagang makukuha sa bawat isa, ngunit hindi dapat ituring na iisang eksaktong presyo ang mga ito.

Kung 232,000 won bawat bahagi ang gagamitin, nagkakahalaga ang regalo ng 2,588,656,000,000 won, o humigit-kumulang 2.589 trilyong won. Sa presyong 233,500 won bawat bahagi, aabot ito sa 2,605,393,000,000 won, o humigit-kumulang 2.605 trilyong won. Kung 236,000 won naman ang gagamitin, humigit-kumulang 2.633 trilyong won ang halaga. Mga 44.6 bilyong won ang agwat ng pinakamababa at pinakamataas sa mga kalkulasyong ito.

Magkakaiba rin ang mga pagtataya sa dolyar: tinataya ng ilang ulat ang regalo sa humigit-kumulang $1.8 bilyon o $1.94 bilyon. Mas pare-parehong batayan ng transaksyon ang halaga sa won. Wala sa mga bilang na ito ang perang ibinayad kay Hong, at hindi rin itinatakda ng mga ito ang halagang gagamitin sa pagkukuwenta ng buwis sa regalo.

Ayon sa isang ulat na gumamit ng presyong 232,000 won sa pagsasara, bumaba nang 18,500 won o 7.39% ang bahagi ng Samsung Electronics noong araw na iyon. Sa isa pang ulat, bumaba ang presyo mula 259,500 won noong Setyembre 11 tungo sa 233,500 won noong Oktubre 13, o humigit-kumulang 10%. Ipinakikita ng mga pagbabagong ito kung bakit maaaring magkaiba ang pagtatayang batay sa iisang presyo sa pagsasara at ang karaniwang presyong ginagamit sa pagbubuwis. Hindi nito pinatutunayang sanhi ng transaksyon ng pamilya ang pagbaba ng presyo ng bahagi.

Binago ang Naunang Pagbili Bago Ito Nakumpleto

Ipinaliliwanag ng naunang pagbili ng mga bahagi ang ilan sa magkakasalungat na bilang sa mga ulat tungkol sa mga transaksyon ng pamilya. Itinakda sa planong inilabas noong Setyembre na bibilhin ni Lee kay Hong ang 7,188,793 bahagi sa halagang 269,500 won bawat isa, o kabuuang humigit-kumulang 1.94 trilyong won. Inilalarawan ng ilang ulat ang planong pagbili bilang bentang natapos noong Setyembre, o ginagamit pa rin ang bilang ng mga bahaging iyon sa pagtalakay sa sumunod na transaksyon.

Ayon sa mas detalyadong mga ulat, 7,667,100 bahagi sa halagang 250,500 won bawat isa ang kasangkot sa pagbiling nakumpleto noong Oktubre 12. Aabot sa 1,920,608,550,000 won ang kabuuan nito, o humigit-kumulang 1.921 trilyong won. Ayon sa paliwanag sa mga ulat, binago ng pagbabago sa presyo ng bahagi ang dami at presyo sa pagitan ng disclosure noong Setyembre at pagkumpleto ng transaksyon.

Dahil dito, 478,307 higit na bahagi ang kasangkot sa nakumpletong pagbili kaysa sa unang plano, sa presyong 19,000 won na mas mababa bawat bahagi. Iniulat na umakyat mula 1.47% tungo sa 1.58% ang bahagi ni Lee matapos ang pagbiling iyon, bago ito itaas ng nakaplanong regalo sa 1.75%.

Kung gagamitin ang bilang na 7,667,100 bahagi sa nakumpletong pagbili, kabuuang 18,825,100 bahagi ang maililipat mula kay Hong kay Lee sa pamamagitan ng pagbili at regalo. Katumbas ito ng humigit-kumulang 0.283% ng iniulat na kabuuang inilabas na bahagi. Ibang kabuuan ang inilalarawan ng mga ulat na gumagamit ng 7.19 milyong bahagi, kaya mahalagang pag-ibahin ang unang plano at ang iniulat na nakumpletong transaksyon.

Paano Kakalkulahin ang Buwis sa Regalo

Ayon sa iniulat na tuntunin sa pagtatasa ng mga bahaging nakalista sa stock market, gagamitin ang karaniwang presyo sa pagsasara sa loob ng dalawang buwan bago at dalawang buwan pagkatapos ng aktuwal na petsa ng regalo. Kung matutuloy ang paglilipat sa Nobyembre 12 gaya ng nakatakda, ang mga presyong isasaalang-alang ay mula humigit-kumulang kalagitnaan ng Setyembre 2026 hanggang kalagitnaan ng Enero 2027.

Dahil dito, paunang batayan lamang ang presyo sa pagsasara noong Oktubre 13. Magpapababa sa karaniwang presyo ang mas mabababang presyo sa panahon ng pagtatasa, samantalang magpapataas dito ang mas matataas na presyo. Kailangang matapos muna ang natitirang bahagi ng panahong ito bago matukoy ang halagang pagbabatayan ng buwis para sa mga bahagi.

Tinataya ng isang ulat na 1.55 trilyong won ang buwis, samantalang humigit-kumulang 1.56 trilyong won naman ang tantiya sa ilan pang ulat. Tahasang sinasabi ng isa na kasama sa pagtataya nito ang dagdag na halagang ginagamit sa pagtatasa ng mga bahaging hawak ng mga shareholder na kumokontrol sa kumpanya. Ayon naman sa isa pang ulat, 50% ang pinakamataas na singil sa buwis sa regalo para sa bahaging lumalampas sa 3 bilyong won ng halagang pagbabatayan ng buwis.

Humigit-kumulang 60% ng pangunahing halagang 2.6 trilyong won sa merkado ang tantiya na 1.56 trilyong won. Hindi ito dapat unawain bilang simpleng 60% na itinakdang antas ng buwis. Maaaring magpataas sa halagang pagbabatayan ng buwis, lampas sa karaniwang halaga ng mga bahagi sa merkado, ang dagdag na halagang ginagamit sa pagtatasa. Hindi pa isiniwalat sa mga ulat ang pinal na pagtatasa at ang mga paraan ng pagbabayad ni Lee.

Hinubog ng Buwis sa Mana ang mga Paglilipat ng Bahagi ni Hong

Bahagi ang mga transaksyon ng pagsisikap ng pamilya na tustusan ang mga buwis sa mana matapos mamatay si Lee Kun-hee noong 2020. Ayon sa isang detalyadong ulat, nagbayad ang pamilya Samsung ng 12 trilyong won sa anim na hulog simula 2021, at nakumpleto ang pagbabayad noong Abril 2026.

Iniulat na nangutang si Hong ng humigit-kumulang 1 trilyong won gamit na kolateral ang mga bahagi upang makatulong sa pagbabayad ng buwis sa mana. Inilarawan ang naunang pagbebenta kay Lee bilang paraan upang bayaran ang utang na kaugnay ng mga buwis na iyon. Gayunman, hindi nangangahulugang nabayaran na rin ang lahat ng utang na ginamit sa pagtustos ng mga buwis dahil lamang natapos na ang pagbabayad ng buwis sa mana.

Ayon din sa parehong detalyadong ulat, nagmana si Hong ng 83,091,066 karaniwang bahagi ng Samsung Electronics noong Abril 2021, kaya umabot noon sa 137,244,666 ang kabuuang hawak niya. Pagkaraan, nagbenta siya ng mga bahagi sa ilang yugto. Nagsimula ito sa pagbebenta ng 19,941,860 bahagi noong Marso 2022 sa pamamagitan ng malaking transaksyon sa labas ng karaniwang oras ng kalakalan.

Sinundan ito ng iba pang pagbebenta noong 2024, Oktubre 2025 at unang kalahati ng 2026. Ayon sa ulat na iyon, umabot sa 83,091,066 bahagi ang kabuuan ng mga bentang ito, kasama ang kamakailang pagbili ni Lee at ang nakaplanong regalo, kapareho ng bilang ng mga bahaging minana niya. Hindi ito nangangahulugang wala nang matitirang bahagi ng Samsung Electronics kay Hong. Ipinakikita ng dalawang bersyon ng iniulat na porsiyento ng pagmamay-ari na may matitira pa rin siyang bahagi matapos ang regalo.

Mahahalagang Petsa at Hiwalay na Regalo ng Samsung C&T

Bahagi ng magkakasunod na pangyayari ang paglilipat ng mga bahagi ng Samsung Electronics, hindi ito nag-iisang kaganapan. Ipinakikita ng mahahalagang petsang iniulat ang pagkakasunod-sunod mula sa mga obligasyon sa mana hanggang sa pagbili at kasunod na regalo:

• 2020: Namatay ang dating chairman ng Samsung na si Lee Kun-hee, at nagkaroon ang pamilya ng malalaking obligasyon sa buwis sa mana.
• Abril 2021: Nagmana si Hong ng 83,091,066 karaniwang bahagi ng Samsung Electronics.
• Marso 2022: Sinimulan ni Hong ang sunod-sunod na pagbebenta sa pamamagitan ng pagbenta ng 19,941,860 bahagi.
• Abril 2026: Iniulat na nakumpleto ng pamilya ang pagbabayad ng buwis sa mana sa anim na hulog.
• Setyembre 2026: Inihayag ang plano ni Lee na bumili ng mga bahagi mula kay Hong.
• Oktubre 12, 2026: Nilagdaan ang kasunduan sa regalo, at ayon sa mga detalyadong ulat, nakumpleto rin sa petsang ito ang hiwalay na pagbili.
• Oktubre 13, 2026: Inihayag ang nakaplanong regalo.
• Nobyembre 12, 2026: Nakatakdang isagawa ang regalo.
• Unang bahagi ng 2027: Inaasahang matutukoy ang halaga ng buwis sa regalo matapos ang panahon ng pagtatasa sa mga bahagi.

Inilipat din ni Hong kay Lee ang lahat ng bahagi niya sa Samsung C&T, ngunit hindi nagkakasundo ang mga ulat sa petsa at eksaktong bilang. Inilalarawan ng ilan ang regalo sa katapusan ng nakaraang taon, kabilang ang Disyembre, na binubuo ng 1,808,577 bahagi at kumakatawan sa humigit-kumulang 1.06%. Ayon naman sa isa pang ulat, naganap ito noong Enero 2026 at umabot sa 1,808,557 ang mga bahagi, o 20 bahaging mas kaunti.

Dahil sa mga pagkakaibang ito, walang iisang tumpak na paglalarawan sa naunang paglilipat. Ang magkakatugmang punto ay ibinigay ni Hong kay Lee ang lahat ng bahagi niya sa Samsung C&T bago ang pinakahuling nakaplanong regalo ng mga bahagi sa Samsung Electronics, kaya nadagdagan ang mga pag-aari ng pamilya na nakapangalan sa kanya.

Mas Malaking Direktang Pagmamay-ari, Walang Bagong Pondo para sa Kumpanya

Naglilipat ang regalo ng mga dati nang bahagi sa pagitan ng dalawang shareholder. Hindi nito dinaragdagan ang bilang ng inilabas na bahagi ng Samsung Electronics, binabawasan ang pagmamay-ari ng ibang mamumuhunan o nagdadala ng bagong pera sa kumpanya. Gayundin, kay Hong mapupunta ang bayad sa naunang pagbili, hindi sa Samsung Electronics.

Sinabi ng Samsung na wala itong hiwalay na paninindigan sa usapin dahil pribadong transaksyon ito sa pagitan ng malalaking shareholder. Inaasahan din ng kumpanya na limitado lamang ang magiging epekto nito sa merkado dahil paglilipat ito sa loob ng pamilya. Tumutukoy ang paliwanag na ito sa paraan ng pagsasagawa ng transaksyon, hindi ito garantiya sa magiging presyo ng mga bahagi sa hinaharap.

Dapat ding tingnan ang paglaki ng direktang pagmamay-ari ni Lee kasabay ng mas malawak na estruktura ng pagmamay-ari. Iniulat na may hawak na 8.51% ng Samsung Electronics ang Samsung Life Insurance. Iniulat namang nagmamay-ari ng 19.7% ng mga bahaging may karapatang bumoto ang pinakamalaking grupo ng mga shareholder, kabilang ang mga kaanib na kumpanya ng Samsung, mga miyembro ng pamilya at mga kaugnay na ehekutibo.

Kaya hindi sapat ang inaasahang 1.75% na bahagi ni Lee upang siya lamang ang magkaroon ng mayoryang kontrol. Mananatili ang mas malawak na estruktura ng grupo, na sinasabing nakasentro sa Samsung C&T. Ang magbabago ay ang pamamahagi ng mga bahagi sa loob ng estrukturang ito: mas maraming bahagi ng Samsung Electronics ang direktang pag-aari ni Lee, samantalang mas kaunti ang pag-aari ni Hong.

Maaaring Tumaas ang Dividendo, Ngunit Hindi Malinaw ang mga Plano sa Pagtustos

Magbibigay ng karapatan kay Lee sa mas malaking kita mula sa mga dividendo ang mas malaking pagmamay-ari niya tuwing magbibigay ng dividendo ang Samsung Electronics para sa mga bahaging iyon. Itataas ng regalo nang humigit-kumulang 10.6% ang bilang ng mga bahagi niya, kaya kung hindi magbabago ang dividendo bawat bahagi, tataas din nang gayon kalaki ang dividendo mula sa mga bahaging ito kapag naging karapat-dapat na siya sa bayad.

Ayon sa isang ulat, inanunsyo ng Samsung Electronics na magbabalik ito sa mga shareholder ng 90 trilyon hanggang 110 trilyong won sa loob ng taon. Binanggit din dito ang pagtataya ng KB Securities na magbibigay ang kumpanya ng 70 trilyong won na dividendo sa ikalawang kalahati ng taon. Magkaiba ang kahulugan ng mga bilang na ito: hindi nangangahulugang dividendo ang lahat ng ibinabalik sa mga shareholder, at hindi kumpirmadong bayad ang pagtataya ng isang kumpanya ng seguridad.

Binanggit din sa parehong ulat ang posibilidad ng hiwalay na pagbubuwis sa kita mula sa malalaking bayad na dividendo kung matutugunan ng Samsung Electronics ang mga kaugnay na kinakailangan. Hindi nito pinatutunayang kwalipikado na ang kumpanya o matatamasa ni Lee ang ganitong pagtrato sa buwis.

Wala pang isiniwalat na plano kung paano tutustusan ni Lee ang tinatayang buwis sa regalo. Maaaring tumaas ang kita niya mula sa mga dividendo sa hinaharap, ngunit hindi pinatutunayan ng mga iniulat na bilang na may partikular na bayad na itinabi para sa buwis. Kabilang sa mga susunod na mahalagang pangyayari ang pagkumpleto ng paglilipat sa Nobyembre 12, ang pagtatapos ng panahon ng pagtatasa sa bandang kalagitnaan ng Enero at ang inaasahang pagkukuwenta ng buwis sa unang bahagi ng 2027.

Mahahalagang Punto

• Plano ni Hong Ra-hee na regaluhan si Lee Jae-yong ng 11,158,000 bahagi ng Samsung Electronics sa Nobyembre 12, 2026.
• Aabot sa 116,377,053 bahagi ang hawak ni Lee, at tataas ang iniulat na bahagi niya sa kumpanya mula 1.58% tungo sa 1.75%.
• Tinatayang 2.6 trilyong won ang halaga ng regalo, bagaman magkakaiba ang mga ulat sa presyong ginamit bilang batayan.
• Iniulat na 0.81% o 0.82% ang matitirang bahagi ni Hong; hindi magbabago ang pinagsamang pagmamay-ari ng pamilya.
• Ayon sa mga detalyadong ulat, 7,667,100 bahagi sa halagang humigit-kumulang 1.921 trilyong won ang naunang binili ni Lee, matapos baguhin ang planong inihayag noong Setyembre.
• Tinatayang 1.55 trilyon hanggang 1.56 trilyong won ang buwis sa regalo, at inaasahang matutukoy ang pinal na halaga sa unang bahagi ng 2027.
• Hindi lilikha ng bagong bahagi ng Samsung Electronics o magbibigay ng bagong pondo sa kumpanya ang paglilipat.