Sumipa ang mga stock ng kumpanyang Tsino sa pagbabayad habang ginagamit ang yuan sa mga toll sa Strait of Hormuz

Pag-angat ng merkado: Sumipa ang mga stock na pinansyal dahil sa pagbabago ng pera dulot ng tensiyong geopolitikal

Matinding sumipa ngayong linggo ang mga bahagi ng mga kumpanyang Tsino na dalubhasa sa mga pagbabayad na tumatawid sa mga hangganan matapos kumpirmahing ginagamit ang yuan ng China sa pagbabayad ng mga toll sa pagdaan sa Strait of Hormuz, isa sa pinakamahahalagang lagusan ng enerhiya sa mundo. Tumaas nang hanggang 10%, ang pang-araw-araw na limitasyon, sa Shenzhen exchange ang CNPC Capital Co, ang yunit ng serbisyong pinansyal ng China National Petroleum Corp. Umakyat nang hanggang 7.9% ang Lakala Payment Co, isang nangungunang third-party payment provider, habang tumaas nang 9.4% ang kompanya ng financial technology na Shenzhen Forms Syntron Information Co bago nabawasan ang mga kinita nito.

Nag-ugat ang pag-angat sa isang abisong inilathala sa website ng Ministry of Commerce ng China. Binanggit dito ang kamakailang ulat ng Lloyd's List na nagpapatunay na nagbabayad ang mga barko ng hanggang $2 milyon sa Iran para makadaan sa mahalagang daluyan, at tinatanggap ang bayad sa salaping Tsino. Ilang taon nang isinusulong ng China ang pagpapalawak ng pandaigdigang gamit ng yuan, ngunit ang aktuwal na paggamit nito sa Hormuz ang unang kongkretong halimbawa sa isang pangunahing pandaigdigang koridor ng kalakalan na matagal nang hinihintay makita ng mga merkado.

Habang nagpapatuloy ang digmaan sa Iran, umuusbong ang yuan bilang mahalagang alternatibo para sa pandaigdigang kapital dahil maganda ang ugnayan ng China sa Iran. Dahil dito, dadaloy ang mas maraming kapital sa mga kaugnay na sektor gaya ng mga kompanya sa kapital ng langis at gas at mga stock ng elektronikong pagbabayad.

Sinabi ni Shen na naging pangunahing salik ang pagsusulong ng China sa pandaigdigang paggamit ng yuan para maisulong ang paggamit nito sa Hormuz, na lumilikha ng tuwirang ugnayan sa pagitan ng tunggaliang geopolitikal at mga oportunidad sa pamilihang pinansyal.

Ang sistema ng toll sa Hormuz: Bagong rehimen ng pagbubuwis sa karagatan

Epektibong nagtatag ang Iran ng pormal na sistema ng paniningil ng toll sa Strait of Hormuz, anupat ginawang kontroladong pagkukunan ng kita ang mahalagang ruta ng mga barko. Ayon sa maraming ulat, pinangangasiwaan ng Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) ang sistema sa pamamagitan ng mga tagapamagitan. Binibigyan ng mga ito ang bawat bansa ng antas ng pagiging palakaibigan mula isa hanggang lima, at inaatasan ang mga operator ng barko na magsumite ng malawak na dokumentasyon para sa pagsusuri batay sa geopolitika bago bigyan ng pahintulot.

Kailangang magsumite ng mga operator ng barkong naghahangad dumaan ng mga rekord ng pagmamay-ari ng barko, rehistro ng bandila, talaan ng kargamento, mga pantalan ng destinasyon, listahan ng tripulante, at datos sa pagsubaybay ng AIS sa mga tagapamagitan na may ugnayan sa IRGC. Pagkatapos, sinusuri ng Hormozgan Provincial Command ng hukbong-dagat ng IRGC kung may kaugnayan sa pagmamay-ari o kargamento ang mga barko sa Estados Unidos, Israel, o mga bansang itinuturing na kalaban sa sistema ng pagraranggo ng Iran. Kapag naaprubahan, binibigyan ang mga barko ng passcode na ipinapahayag sa VHF radio, saka sila sinasamahan ng hukbong-dagat sa pagdaan sa kipot.

Sadya at masalimuot ang estruktura ng pananalapi. Tinatayang $1 kada bariles ang panimulang singil sa mga tanker ng langis. Dahil dito, maaaring umabot sa $2 milyon ang toll sa bawat biyahe ng Very Large Crude Carrier (VLCC), na karaniwang may kapasidad na 2 milyong bariles. Tinatarget ng mekanismo ng pagpepresyo ang tinatayang 20% ng pandaigdigang kalakalan ng langis at natural gas na karaniwang dumaraan sa kipot, na posibleng lumikha ng napakalaking daloy ng kita para sa Tehran habang iniiwasan ang mga tradisyonal na sistema ng pananalapi.

Pagpili kung sino ang makadaraan: Heograpiya, alyansa at mga eksepsiyon

Magkakaiba ang pagpapatupad ng sistema ng toll: binibigyan ng gantimpala ang mga bansang kaibigan habang nililimitahan ang pagpasok ng mga kalaban. Ipinahiwatig ng Iran na bibigyan ng mas paborableng pagtrato o eksepsiyon ang mga barko mula sa India, China, Russia, Pakistan at Iraq, samantalang maaaring tanggihan o patawan ng mas mataas na singil ang mga barkong may kaugnayan sa US, Israel at kanilang mga kaalyado.

Ipinakikita ng isang kamakailang kaso ng Pakistan kung paano ito isinasagawa. Pumayag ang Iran na magdaan sa kipot ang 20 barkong Pakistani, ngunit iilang barko lamang na may bandila ng Pakistan ang nasa Gulf. Kasunod nito, lumapit ang Islamabad sa malalaking mangangalakal ng kalakal upang alamin kung mayroon silang mga barkong maaaring pansamantalang maglayag sa ilalim ng bandila ng Pakistan para maging kuwalipikado sa mas paborableng kaayusan.

Aktibong tiniyak ng Iran sa ilang partikular na kasosyo nito sa kalakalan na ligtas silang makadaraan. Nag-post ang Embahada ng Iran sa New Delhi sa social media platform na X, kasama ang emoji ng pagpikit ng isang mata, na ligtas na ligtas ang mga kaibigang Indian. Ipinahihiwatig nito ang mas paborableng pagtrato sa isa sa pinakamalalaking importer ng langis sa mundo. Ilang barkong may bandila ng India ang nakadaan na matapos makipag-ugnayan sa mga awtoridad ng Iran.

Pagsasama ng digital na pera: Yuan, stablecoin at Bitcoin

Umaabot lampas sa mga tradisyonal na pamilihan ng salapi ang balangkas ng pagbabayad at sumasaklaw sa mga digital asset, kaya nabubuo ang sistemang may maraming antas para makaiwas sa mga parusa. Habang ginagamit ang yuan sa mga transaksiyong lubusang nasa labas ng sistemang dollar clearing na umaasa sa SWIFT, niyakap din ng Iran ang mga pagbabayad sa cryptocurrency, kabilang ang mga stablecoin na nakapirmi ang halaga sa mga fiat currency at, ayon sa ilang ulat, ang Bitcoin mismo.

Praktikal na pasiya sa operasyon ang pagpili sa mga stablecoin sa halip na sa pabagu-bagong cryptocurrency gaya ng Bitcoin o Ethereum. Inaalis ng mga stablecoin ang pagbabago-bago ng presyo sa pagitan ng pag-invoice at pagbabayad, kaya katumbas sila sa praktika ng mga wire transfer na dolyar para sa tumatanggap, habang pormal na nananatili sa labas ng sistemang dollar clearing. Nagdudulot ang kaayusang ito ng tuwirang presyur sa pagpapatupad ng mga patakaran sa malalaking tagapaglabas ng stablecoin, kabilang ang Tether at Circle, habang sinusubukan ng Office of Foreign Assets Control (OFAC) na isara ang mga paraang ito sa pamamagitan ng presyur regulatori.

Nagmungkahi ang mga ekspertong Tsino na palawakin pa ang sistema. Iminungkahi ni Wang Yiwei, direktor ng Institute of International Affairs sa Renmin University, na iugnay ang mga toll at bayaran sa presyo ng langis o gumamit ng mga digital token ng China na maaaring i-export. Lilikha raw ito ng mga makabagong mekanismo ng pagbabayad na nag-uugnay sa computing power, langis, dolyar at seguridad.

Mga hamong legal at kalayaan sa paglalayag

Kinakaharap ng sistema ng toll ang malalaking hamong legal sa ilalim ng pandaigdigang batas pandagat. Itinuturing na internasyonal na kipot ang Strait of Hormuz sa ilalim ng United Nations Convention on the Law of the Sea (UNCLOS), na kumikilala sa karapatang dumaan at nagbabawal maningil para lamang sa paglalayag sa ganitong mga daluyan. Ginagarantiyahan ng Artikulo 17 ng kasunduan ang inosenteng pagdaan ng mga barkong hindi nagbabanta sa mga estadong baybayin.

Binigyang-diin ni Philippe Delebecque, propesor at eksperto sa batas pandagat sa Sorbonne University sa Paris, ang mga pangunahing prinsipyong nakataya.

Matagal nang kinikilala ang kalayaan sa paglalayag, lalo na sa mga kipot. Walang nagmamay-ari sa dagat.

Hindi pinagtibay ng Iran o ng Estados Unidos ang UNCLOS, bagaman 172 bansa na ang gumawa nito. Ayon sa mga eksperto sa batas, hindi nangangahulugang lubos na malaya sa pagkilos ang mga bansang hindi nagpatibay sa kumbensiyon, dahil umiiral pa rin ang nakaugaliang internasyonal na batas. Nagbabala si Julien Raynaut, pinuno ng French Association of Maritime Law, na maaaring magtakda ng mapanganib na mga nauna ang toll booth ng Iran. Posibleng isipin ng China na maaari nitong higpitan ang paggalaw sa Taiwan Strait, o mahikayat ang ibang bansa na harangin ang Strait of Gibraltar o Strait of Malacca.

Epekto sa ekonomiya at mga kalkulasyon ng kita

Kung lubos na ipatutupad nang malawakan, maaaring makalikha ng malaking kita para sa Iran ang sistema ng toll habang nililimitahan naman ang pandaigdigang daloy ng langis. Batay sa dami ng trapiko bago ang tunggalian, kung kailan dumarating araw-araw ang humigit-kumulang 53 tanker na may kargang mga 21.5 milyong bariles ng langis, makalilikha ang toll na $1 kada bariles ng $21.5 milyon bawat araw, o tinatayang $7.74 bilyon kada taon. Malaking daloy ito ng kita, bagaman mas mababa pa rin sa kamakailang taunang kita ng Iran mula sa pag-export ng langis na humigit-kumulang $50 bilyon hanggang $55 bilyon.

Sa kasalukuyan, halos wala nang dumaraan sa Strait of Hormuz dahil sa mga alalahanin sa seguridad. Gayunman, maaaring kumokolekta ang Iran ng humigit-kumulang $5 milyon kada araw sa toll, o mga $150 milyon kada buwan, ayon kay Louis LaValle, CEO ng Frontier Investments. Sinabi ni Rebecca Babin, senior energy trader sa CIBC Private Wealth, na epektibong naglalagay ng mahigpit na hangganan sa daloy ang estruktura ng toll, kaya nalilimitahan ang dami ng naipapadaan kahit handang magbayad ang mga barko.

Umaabot hanggang sa presyo ng langis ang mga epekto sa ekonomiya. Iniulat ng S&P Global na umakyat sa $141.36 ang spot price ng pisikal na kargamento ng Brent crude, ang pinakamataas mula noong krisis pinansyal noong 2008, na sumasalamin sa kakulangan ng aktuwal na suplay matapos maantala ang daloy nito. Minsan nang iminungkahi ni Pangulong Donald Trump na magtatag ng toll sa pamamagitan ng joint venture ng Washington at Tehran, bagaman kalaunan ay sinabi ng mga opisyal ng White House na tutol sila sa mga toll na kontrolado ng Iran.

Paghamon sa pangingibabaw ng dolyar: Ang dimensiyong geopolitikal

Higit pa sa agarang kita at logistik ng pagpapadala, nagsisilbing estratehikong hamon sa pangingibabaw ng dolyar ng US sa pandaigdigang mga pamilihan ng enerhiya ang sistemang toll na nakabatay sa yuan. Sa loob ng ilang dekada, dolyar ang ginamit sa pagbabayad sa humigit-kumulang 80% ng mga internasyonal na transaksiyon ng langis. Nilikha nito ang sistemang petrodollar na sumusuporta sa impluwensiyang pinansyal ng Amerika. Sa pamamagitan ng pag-institusyonalisa sa paggamit ng yuan sa pagbabayad para sa mahalagang transit ng enerhiya, aktibong nagsisikap ang Iran at China na lumikha ng multipolar na daigdig sa pananalapi.

Sinuri ni Kenneth Rogoff, propesor ng ekonomiya sa Harvard University at dating punong ekonomista ng International Monetary Fund, ang dalawang motibasyong nagtutulak sa Tehran.

Sa isang banda, layunin ng Iran na insultuhin ang Estados Unidos at dagdagan ang pinsala. Sa kabilang banda, seryosong seryoso ang Iran sa pagpili sa yuan upang makaiwas sa mga parusa ng US at mapalalim ang ugnayan sa kaalyado nitong China. Unti-unti nang inililipat ng China sa yuan ang pagtutuos sa sarili nitong kalakalan at sa kalakalan ng mga bansang BRICS.

Nagbabala si Alicia Garcia-Herrero, punong ekonomista para sa Asia Pacific sa Natixis sa Hong Kong, na hindi nito mag-isa maaalis ang pangingibabaw ng dolyar sa mundo, ngunit nagdaragdag ito ng unti-unting presyur at nagiging dahilan upang mas tanggapin ang mga alternatibo sa daloy ng enerhiya. Binigyang-diin niyang kakailanganin ang pakikilahok ng mga estado sa Gulf para maging malawakang pagbabago ang paglayo sa dolyar. Dolyar na ang gamit sa pagpepresyo ng langis ng mga ito mula pa noong dekada 1970, nang pumayag ang Saudi Arabia sa eksklusibong paggamit ng dolyar kapalit ng mga garantiya sa seguridad mula sa US.

Kinabukasan ng kalakalang pandagat at tunggalian ng mga dakilang kapangyarihan

Senyal ng malaking pagbabago sa pamamahala sa mga estratehikong chokepoint sa panahon ng tunggalian ng mga dakilang kapangyarihan ang pag-institusyonalisa sa sistema ng toll sa Hormuz, pansamantala man ito o permanente. Iminungkahi ni Dan Steinbock, tagapagtatag ng consultancy na Difference Group, na hindi magbabago sa maikling panahon ang pangingibabaw ng dolyar, ngunit maaaring unti-unting mabawasan ang pangingibabaw ng US sa ilang partikular na sektor dahil sa lumalawak na paggamit sa yuan. Inilarawan niya ito bilang unti-unting paghina sa halip na biglaang pagpapalit.

Ayon sa mga analyst, lumilikha ng suliranin para sa mga pandaigdigang kapangyarihan ang sistemang ito. Kailangang timbangin ng mga bansang umaasa sa enerhiya mula sa Gulf ang pagtiyak na makadaraan ang kanilang mga barko at ang pag-iwas sa posibleng pagganti ng Washington, na nagpakita nang handa itong guluhin ang matagal nang mga ugnayan. Sinabi ng hukbong-dagat ng IRGC na hinding-hindi na babalik sa dati ang kipot, lalo na pagdating sa pagdaan ng mga barkong Amerikano at Israeli. Ipinahihiwatig nito na itinuturing ng Tehran ang sistemang ito bilang pangmatagalang estratehikong pag-aari sa halip na pansamantalang hakbang sa panahon ng digmaan.

Sa mga darating na linggo malalaman kung magiging pangmatagalang bahagi ng pandaigdigang mga pamilihan ng enerhiya ang sistema ng toll o babagsak ito sa harap ng pandaigdigang presyur at mga hamong legal. Alinman ang mangyari, makaaapekto ito sa pagpepresyo ng langis sa mundo, mga gastos sa pagpapadala at balanse ng kapangyarihan ng mga salapi sa mga pamilihan ng enerhiya sa mga darating na taon.

Mahahalagang punto

• Sumipa nang hanggang 10% ang mga stock ng mga kompanya ng pagbabayad sa China, kabilang ang CNPC Capital at Lakala Payment, matapos makumpirmang tinatanggap ang yuan bilang bayad sa pagdaan sa Strait of Hormuz
• Nagtatag ang Iran ng pormal na sistema ng toll na naniningil ng humigit-kumulang $1 kada bariles (mga $2 milyon para sa isang malaking tanker), na pinangangasiwaan ng mga tagapamagitan na may ugnayan sa IRGC
• Kailangang magsumite ng detalyadong dokumentasyon ang mga barko para sa pagsusuri batay sa geopolitika at kumuha ng mga passcode sa VHF para samahan sila ng hukbong-dagat sa pagdaan sa kipot
• Tinatanggap ang bayad sa yuan ng China, mga stablecoin at posibleng Bitcoin, upang malampasan ang sistemang dollar clearing ng SWIFT
• Mas paborableng pagtrato ang tinatanggap ng mga bansang kaibigan kabilang ang India, Pakistan, China at Russia, habang nililimitahan ang pagdaan ng mga barkong may kaugnayan sa US at Israel
• Hinahamon ng sistema ang pandaigdigang batas pandagat sa ilalim ng UNCLOS at nagbabanta sa pangingibabaw ng dolyar sa pandaigdigang mga pamilihan ng enerhiya
• Maaaring umabot sa $7.7 bilyon ang taunang kita kung babalik sa normal ang daloy ng trapiko, bagaman tinatayang $150 milyon kada buwan ang kasalukuyang nakokolekta
• Sa kabila ng tigil-putukan ng US at Iran, mahigit 800 barko pa rin ang naipit sa Gulf habang tumataas ang gastos sa seguro at nagpapatuloy ang mga panganib militar