Binago nang Malaki ng Thailand ang mga Patakaran sa Dayuhang Salapi upang Protektahan ang Kakayahang Makipagkompetensya ng mga Exporter

Nagpatupad ang Thailand ng Malaking Pagbabago sa Patakaran upang Pahinain ang Pagtaas ng Baht

Ipinahayag ng Bank of Thailand ang malaking pagbabago sa mga regulasyon nito sa foreign exchange, itinaas sa $10 milyon bawat transaksiyon ang halagang kailangang iuwi sa bansa mula sa kita sa ibang bansa. Sampung ulit ito ng dating limitasyong $1 milyon. Sinabi ng bangko sentral na layunin ng hakbang na bawasan ang pataas na presyur sa Thai baht, na malakas ang performance laban sa dolyar ng US. Sa pagpayag sa mga negosyo at indibidwal na panatilihin sa ibang bansa ang mas malaking bahagi ng kanilang kita mula roon, layunin ng gobyerno na patatagin ang halaga ng salapi at suportahan ang mas malawak na ekonomiya.

Makaaapekto ang pagbabago ng patakarang ito sa malaking mayorya ng mga aktibidad sa kalakalan ng bansa. Ayon sa mga opisyal na pahayag, humigit-kumulang 92% ng kabuuang halaga ng export ng Thailand ang mga transaksiyong mas mababa sa $10 milyon. Dahil dito, malaking ginhawa ang idudulot ng bagong tuntunin sa mga exporter na dati ay kailangang magpalit ng malaking bahagi ng kanilang kita tungo sa baht, kaya tumataas ang demand para sa lokal na salapi. Bahagi ang hakbang na ito ng mas malawak na estratehiya upang pamahalaan ang daloy ng kapital at matiyak na nakaayon ang halaga ng palitan sa mga batayang salik ng ekonomiya.

Pag-unawa sa Proseso ng Pag-uuwi ng Kita

Upang maunawaan ang kahalagahan ng pagbabagong ito, mahalagang alamin ang konsepto ng pag-uuwi ng kita. Sa usaping pinansyal, tumutukoy ito sa proseso ng pagpapalit sa lokal na salapi ng kinita sa ibang bansa at paglilipat nito sa sariling bansa. Sa ilalim ng dating mga regulasyon, kailangang iuwi ng mga residente at negosyo sa Thailand ang kinita nila sa ibang bansa kung lumampas sa $1 milyon ang halaga ng transaksiyon. Pagdating sa Thailand, karaniwang kailangang palitan ang mga pondong ito sa Thai baht kung gagamitin sa loob ng bansa o ilalagak sa mga karaniwang account.

Lumilikha ng likas na demand para sa baht ang sapilitang pagpapalit na ito. Kapag libo-libong exporter ang nagbebenta ng kanilang mga dolyar ng US upang bumili ng baht, itinutulak ng pagtaas ng demand ang halaga ng lokal na salapi. Dahil sa mas malakas na baht, nagiging mas mahal ang mga produktong Thai para sa mga dayuhang mamimili, na maaaring makapinsala sa mahalagang sektor ng export ng bansa. Sa pagtataas ng threshold sa $10 milyon, pinahihintulutan ng bangko sentral ang mga exporter na panatilihin sa dolyar ng US o iba pang dayuhang salapi ang kanilang kita. Maaari na nilang gamitin ang mga pondong ito sa mga gastusing internasyonal, gaya ng pagbili ng hilaw na materyales o pagbabayad ng utang, nang hindi dumaraan sa lokal na merkado ng foreign exchange. Nakakatulong ang pagbawas na ito sa artipisyal na demand para sa baht upang mapahinay ang pagtaas ng halaga nito.

Binigyang-diin ng bangko sentral na higit pa sa pamamahala sa lakas ng salapi ang maidudulot ng pagbabagong ito. Binabawasan din nito ang mga gastos sa transaksiyong cross-border at nagbibigay ng higit na kakayahang umangkop sa mga negosyong namamahala ng mga operasyong internasyonal. Ipinaliwanag ni Pimpan Charoenkwan, assistant governor ng Financial Markets Group ng Bank of Thailand, ang estratehikong layunin ng hakbang.

Mahalaga ang pagbabagong ito upang mapanatili ang katatagan ng halaga ng palitan. Bukod sa pagbabawas ng mga gastos sa internasyonal na paglilipat ng pera, binibigyan nito ang mga negosyante ng higit na kakayahang umangkop sa pamamahala ng kanilang pandaigdigang kita at gastusin.

Paglakas ng Baht at mga Panganib sa Ekonomiya

Nag-ugat ang pangangailangan sa mga hakbang na ito sa naging galaw kamakailan ng Thai baht. Lumakas nang humigit-kumulang 1.3% ang salapi laban sa dolyar mula simula ng taon, kaya ito ang may pinakamahusay na performance sa Asya sa kasalukuyang panahon. Kasunod ito ng malakas na pagtaas na 9% laban sa dolyar noong nakaraang taon. Bagama't sumasalamin sa katatagan ng ekonomiya ang malakas na salapi, maaari itong maging pabigat kapag sumobra ang pagtaas ng halaga nito. Pinahihina nito ang pagiging mapagkumpitensya sa presyo ng mga export, na mahalagang nagtutulak sa paglago ng ekonomiya ng Thailand.

Nanganganib din ang sektor ng turismo kapag masyadong mabilis na nagmamahal ang salapi. Kung mas kaunti na ang mabibili ng mga dayuhang bisita sa kanilang pera sa Thailand, maaaring mabawasan ang pagiging kaakit-akit ng bansa kumpara sa mga karibal nito sa rehiyon. Paulit-ulit nang nagpahayag ng pag-aalala ang bangko sentral na hindi tugma sa mga batayang salik ng ekonomiya ng bansa ang kamakailang bilis ng pagtaas ng halaga ng baht. Kabilang sa mga batayang salik na ito ang mga pangunahing palatandaan ng kalagayang pang-ekonomiya, gaya ng implasyon, paglago ng GDP at balanse ng kalakalan.

Maraming salik ang nag-ambag sa paglakas ng baht. Itinuturo ng mga analyst ang paghina ng dolyar ng US sa buong mundo, malaking pagbebenta ng foreign exchange ng mga exporter at pagpasok ng pondo sa merkado ng bono. Naging salik din ang mga transaksiyong kaugnay ng pagtaas ng pandaigdigang presyo ng ginto. Madalas ituring ang ginto bilang ligtas na paglalagakan ng yaman, at kapag tumataas ang presyo nito, maaaring makaapekto sa halaga ng salapi ang pagdaloy ng kapital papunta sa sektor. Idinisenyo ang mga kamakailang hakbang ng bangko sentral upang tugunan ang mga partikular na dahilan ng paglakas ng baht at pakinisin ang pabagu-bagong galaw nito.

Paghihigpit sa Pagsubaybay sa mga Papasok na Pondo

Habang niluluwagan ng bangko sentral ang mga tuntunin sa paglabas ng pera mula sa bansa, sabay naman nitong hinihigpitan ang mga tuntunin sa pagpasok ng pera. Layunin ng magkasabay na hakbang na ito na pahinain ang loob ng mga spekulatibong pagpasok ng pondo na walang kaugnayan sa tunay na aktibidad pang-ekonomiya. Iminungkahi ng bangko sentral ang mas mahigpit na mga kinakailangan sa dokumentasyon para sa mga papasok na transaksiyon ng foreign exchange na lampas sa $200,000. Kakailanganin na ng mga komersyal na bangko na beripikahin ang mga sumusuportang dokumentong nagpapatunay sa pinagmulan ng mga pondong ito.

Layunin ng paghihigpit sa regulasyon na ito na pataasin ang transparency at pigilan ang maling paggamit sa sistemang pinansyal. Partikular na susuriin ang mga kategoryang may mataas na panganib, gaya ng mga nalikom sa pagbebenta ng real estate at digital asset, gayundin ang kita mula sa iba pang hindi malinaw na pinagmulan. Para sa mga transaksiyon ng digital asset, kailangang kumuha ang mga bangko ng mga dokumentong magpapatunay sa pinagmulan ng mga asset o pondong ginamit sa pagbili ng mga ito. Mas mahigpit pa ang mga kinakailangan para sa mga operator na hindi bangko: kailangan nilang beripikahin ang mga dokumento para sa bawat transaksiyong lampas sa $200,000 nang walang eksepsiyon.

Nakatuon din ang bangko sentral sa sektor ng kalakalan ng ginto. Napansin ng mga awtoridad na kung minsan ay ginagamit ang mga transaksiyon ng foreign exchange na kaugnay ng ginto para sa spekulasyon sa halip na lehitimong kalakalan. Upang mabawasan ito, inatasan ang mga komersyal na bangko na higpitan pa ang pagsusuri ng mga dokumento para sa mga transaksiyon ng salaping kaugnay ng ginto. Bumubuo rin ang bangko sentral ng mga regulasyon upang mangalap ng mas detalyadong datos tungkol sa kalakalan ng ginto at pinag-iisipan ang pagtatakda ng limitasyon sa pang-araw-araw na transaksiyon ng ginto sa mga online platform. Mula 20 milyon hanggang 100 milyong baht bawat user kada platform ang mga iminungkahing limitasyon, na may ilang pinahihintulutang eksepsiyon.

Mga Insentibo sa Buwis para sa Pangmatagalang Kapital

Kasabay ng mga pagbabago sa regulasyon, pinag-aaralan ng gobyerno ng Thailand ang mga hakbang sa pananalapi upang maimpluwensiyahan ang daloy ng kapital. Isinasaalang-alang ng Revenue Department ang panukalang huwag patawan ng personal income tax ang kita ng mayayamang residente mula sa ibang bansa. Layunin ng hakbang na ito na maiuwi ang mahigit 2 trilyong baht, katumbas ng humigit-kumulang $58.8 bilyon, na nakalagak sa mga pamumuhunan sa ibang bansa.

Saklaw ng iminumungkahing eksempsiyon sa buwis ang kitang kinita at iniuwi sa Thailand sa loob ng dalawang taon ng pagbubuwis mula nang kitain ito. Sa kasalukuyan, karaniwang binubuwisan ng sistema ng buwis ng Thailand ang kitang mula sa ibang bansa kapag ipinapadala ito sa bansa. Matagal nang nakapipigil ang patakarang ito sa mayayamang indibidwal na iuwi ang kanilang mga asset na nakalagak sa ibang bansa. Sa pagbibigay ng pansamantalang palugit sa buwis, umaasa ang gobyerno na mahihikayat na ibalik sa Thailand ang mga pondong ito upang mamuhunan sa lokal na ekonomiya.

Karagdagang suporta ang hakbang na ito sa mga pagsisikap ng bangko sentral. Samantalang layunin ng mga bagong tuntunin sa pag-uuwi ng kita na pigilan ang panandaliang spekulatibong presyur sa baht, layunin naman ng mga insentibo sa buwis na makahikayat ng matatag at pangmatagalang kapital. Kaayon ito ng mas malawak na mga inisyatiba ng gobyerno, gaya ng programang Long-Term Resident visa, na naglalayong makahikayat ng mga indibidwal na may malaking net worth at mga mamumuhunan na pumunta sa bansa. Kailangan pang sumailalim sa ilang pag-apruba ng lehislatura ang panukala, kabilang ang mga pagsusuri ng Gabinete at ng Pambansang Asembleya, bago ito maging batas.

Patakarang Pananalapi at mga Suliranin sa Pagpapasya sa Interest Rate

Hindi lamang pamamahala sa halaga ng palitan ang paraang magagamit ng mga gumagawa ng patakaran. Mahalaga rin ang patakarang pananalapi, partikular ang mga interest rate, sa pag-impluwensiya sa halaga ng salapi. Karaniwang nakaaakit ng mga dayuhang mamumuhunang naghahanap ng mas mataas na kita ang mas matataas na interest rate, kaya tumataas ang demand para sa salapi at ang halaga nito. Sa kabilang banda, maaaring pahinain ng mas mabababang interest rate ang pagpasok ng dayuhang kapital at mapagaan ang presyur sa salapi.

Apat na beses ibinaba ng Bank of Thailand ang policy rate nito nitong nakaraang taon, kaya umabot ito sa pinakamababang antas sa loob ng tatlong taon upang suportahan ang mabagal na ekonomiya. Sa kabila ng mga bawas na ito, nanatiling malakas ang baht dahil sa mga estruktural na salik na nabanggit kanina. Sinabi ni Vitai Ratanakorn, gobernador ng bangko sentral, na maaari pang ibaba ang interest rate. Gayunman, binanggit din niyang limitado ang epekto ng pagbabawas ng interest rate lamang sa ekonomiyang nahaharap sa mga suliraning estruktural. Hindi inaasahang pinanatili ng bangko sentral sa 1.50% ang pangunahing interest rate sa pagsusuri nito noong Oktubre, na nagpapahiwatig ng maingat na hakbang.

Malamang na titimbangin sa mga susunod na desisyon sa interest rate ang pangangailangang pasiglahin ang paglago ng lokal na ekonomiya at ang panganib na lalo pang pasiglahin ang pagtaas ng halaga ng baht. Nakakatulong sa mga export ang mahinang salapi, ngunit ang labis na pagbaba ng interest rate ay maaaring magpasiklab ng implasyon o hindi makahikayat ng pangungutang kung mababa ang kumpiyansa ng mga negosyo. Nakatakda sa Disyembre 17 ang susunod na pagsusuri sa patakaran, at mahigpit na susubaybayan ng mga ekonomista kung ipagpapatuloy ng bangko sentral ang sunod-sunod na pagpapaluwag o hihinto muna upang tasahin ang epekto ng mga bagong regulasyon sa foreign exchange.

Mga Epekto sa mga Negosyo at Mamumuhunan

Para sa komunidad ng negosyo, nag-aalok ang mga pagbabagong ito ng mga oportunidad at bagong kinakailangan sa pagsunod sa regulasyon. Pinakamalaking makikinabang sa pagtataas ng threshold sa pag-uuwi ng kita ang mga exporter. Dahil maaari nilang panatilihin ang dayuhang salapi, nagagawa nilang kumilos na parang sarili nilang bangko, pamahalaan ang kanilang pananalapi at mas epektibong protektahan ang sarili laban sa pagbabago-bago ng halaga ng salapi. Nabawasan ang pag-asa nila sa mga komersyal na bangko para sa pagpapalit ng salapi at maaari nitong lubos na mapababa ang mga gastos sa operasyon.

Gayunman, nangangahulugan ang mas mahigpit na mga kinakailangan sa dokumentasyon para sa mga papasok na pondo na kailangang maging masinop sa pagtatago ng mga tala ang mga negosyong nagpapasok ng malaking halaga ng dayuhang kapital. Kakailanganing maghanda ang mga yunit na nangangasiwa sa pagsunod sa regulasyon ng matibay na katibayan ng pinagmulan ng mga pondo upang maiwasan ang mga pagkaantala o pagtanggi. Partikular itong mahalaga para sa mga kumpanyang nakikitungo sa digital asset o real estate, na mas mahigpit na sinusuri.

Natatanging pagkakataon naman ang inihaharap nito sa mga mamumuhunan at mayayamang indibidwal. Kung maaaprubahan ang panukalang eksempsiyon sa buwis, limitado ang panahong mayroon ang mga may asset sa ibang bansa upang maiuwi ang mga pondo sa paborableng antas ng buwis. Maaari itong magdulot ng malaking pagdagsa ng kapital sa susunod na dalawang taon, magdagdag ng likididad sa sistemang pinansyal ng Thailand at posibleng magpasigla ng pamumuhunan sa real estate at mga pamilihan ng kapital.

Ipinakikita ng estratehiya ng bangko sentral ang masusing pag-unawa sa dinamika ng merkado. Sa halip na gumamit ng marahas na interbensiyon, gaya ng direktang pagbebenta ng baht sa bukas na merkado, ginagamit nito ang mga pagbabago sa regulasyon upang baguhin ang kilos ng merkado. Karaniwang mas positibo ang pagtanggap ng mga pandaigdigang mamumuhunan sa paraang ito at mas maliit ang posibilidad na mag-udyok ito ng mga gumaganting hakbang mula sa mga kasosyo sa kalakalan.

Mahahalagang Punto

• Itinaas ng Bank of Thailand mula $1 milyon tungong $10 milyon bawat transaksiyon ang halagang kailangang iuwi mula sa kita sa ibang bansa.
• Kumakatawan sa 92% ng kabuuang halaga ng export ng Thailand ang mga transaksiyong mas mababa sa $10 milyon.
• Layunin ng hakbang na bawasan ang pataas na presyur sa baht, na lumakas nang 1.3% ngayong taon at 9% noong nakaraang taon.
• May bagong mga kinakailangan sa dokumentasyon para sa mga papasok na transaksiyon ng foreign exchange na lampas sa $200,000.
• Pinag-iisipan ng mga awtoridad ang pagtatakda ng limitasyon sa pang-araw-araw na transaksiyon ng ginto sa mga online platform upang mapigilan ang spekulasyon.
• Nagmumungkahi ang gobyerno ng eksempsiyon sa buwis para sa kitang mula sa ibang bansa na iuuwi sa loob ng dalawang taon, upang makahikayat ng $58.8 bilyon na mga asset na nakalagak sa ibang bansa.
• Apat na beses nagbaba ng interest rate ang bangko sentral nitong nakaraang taon, ngunit ikinababahala pa rin nito ang lakas ng baht kumpara sa mga batayang salik ng ekonomiya.