Sumang-ayon ang Lukoil na ibenta sa Gunvor ang mga internasyonal na ari-arian nito matapos ang mga bagong parusa ng US

Bakit ibinibenta ng Lukoil ang pandaigdigang portfolio nito

Tinanggap ng Lukoil, ang pangalawang pinakamalaking prodyuser ng langis sa Russia, ang alok ng mangangalakal ng enerhiya na Gunvor na bilhin ang Lukoil International GmbH, ang sangay na may hawak sa mga ari-arian ng kumpanya sa ibang bansa. Kasunod ito ng mga bagong parusa ng US at ng maikling palugit na ibinigay sa mga kumpanya upang tapusin ang mga transaksyon sa Lukoil at sa kapwa prodyuser na Ruso na Rosneft. Kapag nakakuha ng pag-apruba mula sa mga regulator, ililipat ng kasunduan ang iba’t ibang refinery, oil field, terminal at network ng bentahan ng gatong mula sa isa sa pinakamalalaking pribadong kumpanya ng langis sa mundo patungo sa isa sa mga nangungunang independiyenteng mangangalakal ng kalakal sa daigdig.

Inilarawan ng kumpanya ang desisyon bilang tugon sa mga paghihigpit at sa tumitinding panganib sa pagsunod sa mga regulasyon sa iba’t ibang hurisdiksyon. Isinasagawa ang bentahan alinsunod sa pahintulot ng US Treasury na magbigay ng palugit sa pagsasara ng mga operasyon. Pinahihintulutan nito ang pagpapatuloy ng operasyon sa limitadong panahon habang inaayos ng mga panig ang mga kontrata at ugnayan sa mga bangko. Nangako ang Lukoil na hindi makikipagnegosasyon sa iba pang posibleng mamimili. Kailangan din ng transaksyon ang pahintulot ng Office of Foreign Assets Control ng US Treasury, gayundin ang mga lokal na pag-apruba sa mga bansang kinaroroonan ng mga ari-arian.

Para sa mga ehekutibo at kalahok sa merkado, ito ang pinakamahalagang hakbang pangkorporasyon ng isang grupong Ruso sa sektor ng enerhiya mula nang baguhin ng malawakang parusa ng Kanluran kaugnay ng digmaan sa Ukraine ang pandaigdigang kalakalan ng langis. Lalong bibilis sa kasunduang ito ang pagbabagong nagsimula na, kung saan mas malaki na ang papel ng mga mamimili, mangangalakal at kumpanyang pag-aari ng estado na nakahanay sa Kanluran sa pamamahala sa mga ari-arian at supply chain na dating pinangungunahan ng mga higanteng Ruso. Kinumpirma ng Gunvor na nakikipag-usap ito sa Lukoil tungkol sa pagbili.

Sa pahayag nito, tuwirang iniugnay ng kumpanya ang bentahan sa kapaligirang pangpatakaran. Ayon sa Lukoil, itinulak ang paglilipat ng portfolio ng mga pandaigdigang paghihigpit na nakaaapekto sa kumpanya at mga sangay nito.

Sa pahayag ng kumpanya, sinabi ng Lukoil na ibinebenta nito ang mga ari-arian dahil sa “mga paghihigpit na ipinatupad ng ilang estado laban sa Kumpanya at sa mga sangay nito”.

Bihirang hakbang para sa isang higanteng kumpanya ng langis sa Russia na pinatawan ng mga parusa

Binago ng malalaking kumpanya ng enerhiya sa Russia ang kanilang operasyon mula 2022, habang lumalayo ang mga mamimili, insurer at bangko sa Europa at Hilagang Amerika sa langis at mga produktong petrolyo ng Russia. Ibang antas naman ang pagbebenta ng buong internasyonal na portfolio. Inaalis nito ang isang bahagi ng panganib na dulot ng mga parusa para sa Lukoil, habang binibigyan ang Gunvor ng pagkakataong pamahalaan ang mga ari-arian sa ilalim ng balangkas sa pagsunod sa mga regulasyong katanggap-tanggap sa mga awtoridad ng Kanluran at mga bansang kinaroroonan ng mga ito.

Ano ang ibinebenta

Saklaw ng internasyonal na negosyo ng Lukoil ang mahigit 30 bansa at kabilang dito ang mga operasyon sa upstream at downstream na bahagi ng industriya ng langis. Pinakaprominente sa mga upstream na ari-arian nito ang 75 porsiyentong bahagi sa West Qurna 2 oil field sa Iraq, isa sa pinakamalalaking oil field sa mundo. Naging mahalagang makina ito ng paglago ng produksyon ng Lukoil sa labas ng Russia at haligi ng internasyonal na estratehiya nito.

Umabot sa humigit-kumulang 480,000 bariles kada araw ang produksyon sa West Qurna 2 noong Abril, ayon sa mga ulat ng industriya. May mga nakaplanong susunod na yugto ng pagpapaunlad ang operator at pamahalaan ng Iraq. Karaniwang kailangan ng pag-apruba ng bansang kinaroroonan ng proyekto ang anumang pagbabago sa pagmamay-ari nito. Kailangan ding makipag-ugnayan sa mga katuwang, kontratista at mamimili upang mapanatiling tuloy-tuloy ang produksyon at pag-export.

Sa Europa, pag-aari ng Lukoil ang Lukoil Neftohim Burgas refinery sa Bulgaria, na may kapasidad na humigit-kumulang 190,000 bariles kada araw at siyang pinakamalaking refinery sa Balkans. Pag-aari rin nito ang Petrotel refinery sa Romania. Nagbibigay ang mga pasilidad na ito ng gasolina, diesel at mga sangkap para sa petrochemical sa mga pamilihang panrehiyon. Nagsisilbi rin silang mahalagang bahagi ng mga network ng imbakan, pipeline at pamamahagi ng gatong. Hindi lamang pisikal na mga ari-arian ang kailangang ilipat sa bentahan; kasama rin dito ang masalimuot na ugnayan ng mga kasunduan sa suplay, kontrata sa pagpapanatili at mga obligasyong pangkapaligiran.

Maliban sa pagpino, nagsusuplay ang Lukoil ng krudo sa mga mamimili sa Gitnang Europa at Turkey. Kabilang sa mga suplay ang mga padala sa Hungary at Slovakia, gayundin ang krudong inilaan para sa STAR refinery ng Turkey, na pag-aari ng kompanya ng langis ng Azerbaijan na pag-aari ng estado, ang SOCAR, at lubhang umaasa sa mga uri ng krudo ng Russia. May bahagi rin ang Lukoil sa mga oil terminal at hanay ng mga bentahan ng gatong sa ilang bahagi ng Europa, na malamang na mapupunta sa Gunvor kapag naisara ang kasunduan.

Sa labas ng Europa at Gitnang Silangan, kabilang sa mga ari-arian ng Lukoil sa ibang bansa ang mga proyektong upstream at downstream sa Gitnang Asya, Aprika at Latin America. Kabilang sa portfolio ang 25 porsiyentong bahagi sa Marine XII block sa karagatan sa baybayin ng Congo at mga konsesyon sa Egypt, gayundin ang mga interes sa eksplorasyon at pagpapaunlad sa iba pang basin. Ipinakikita ng lawak ng mga hurisdiksyon kung gaano karaming pambansang awtoridad ang kailangang mag-apruba sa paglilipat at kung gaano kamagkakaiba ang mga regulasyon sa bawat bansa.

Paano hinubog ng mga parusa ang kasunduan

Naglabas ang US Treasury ng pansamantalang lisensiya na nagpapahintulot sa mga kumpanya na tapusin ang mga transaksyon sa Lukoil at Rosneft hanggang Nobyembre 21. Pansamantalang legal na pahintulot ang mga lisensiyang ito: pinahihintulutan ng mga ito ang mga kumpanya na tapusin ang mga kontrata, tumanggap ng bayad para sa mga naunang paghahatid at baguhin ang operasyon nang hindi lumalabag sa mga tuntunin ng parusa. Maikli ang palugit na ito para sa industriya ng langis, dahil sa dami ng kontratang kaugnay ng bawat refinery, oil field at pasilidad ng imbakan.

Sinabi ng Lukoil na hihiling ang mga panig ng pagpapalawig sa kasalukuyang lisensiya kung kinakailangan. Nakadepende rin ang mismong kasunduan sa pahintulot ng OFAC para sa mamimili. Karaniwan ito sa paglilipat ng mga ari-ariang may kaugnayan sa mga entidad na pinatawan ng parusa. Maaaring magtakda ang mga pahintulot ng OFAC ng mga tuntunin kung paano magpoproseso ng bayad ang mga bangko, magbibigay ng seguro laban sa panganib ang mga insurer, at maglilipat ng kargamento ang mga kompanya ng pagpapadala habang nagaganap ang transisyon.

Bakit mahalaga sa mga katuwang sa negosyo ang lisensiya para sa pagsasara ng operasyon

Para sa mga tagapagbigay ng serbisyo at katuwang sa kalakalan, nililinaw ng lisensiya kung anong mga aktibidad ang pinahihintulutan habang inaayos ang bentahan. Binabawasan nito ang panganib na tumanggi ang mga bangko o insurer na asikasuhin ang karaniwang mga transaksyong kaugnay ng operasyon. Gayunman, marami sa mga katuwang na ito ang may mas mahihigpit na panloob na patakaran kaysa sa nakasaad sa lisensiya. Isa ito sa mga dahilan kung bakit mabilis na gustong ibenta ng Lukoil ang mga ari-arian nito at kung bakit kayang panatilihin ang tuloy-tuloy na operasyon ng mamimiling tulad ng Gunvor, na may malawak na sistema sa pagsunod sa mga regulasyon at mga ugnayan sa mga pamilihang pinansiyal ng Kanluran.

Sino ang Gunvor at bakit ito bumibili

Isang malaking independiyenteng mangangalakal ng kalakal ang Gunvor Group na nakabase sa Switzerland. Sumikat ito noong dekada 2000 bilang nangungunang mangangalakal ng krudo ng Russia. Ibinenta ng isa sa mga kasamang nagtatag nito, si Gennady Timchenko, ang bahagi niya noong 2014 matapos magpataw ang US ng mga parusa dahil sa pagsakop ng Russia sa Crimea. Mula 2022, nakinabang ang Gunvor sa pabagu-bagong pamilihan ng langis at gas at sa mas mataas na kita sa kalakalan. Muli nitong ipinuhunan ang mga kita sa imprastraktura ng enerhiya, mula sa mga refinery at upstream na ari-arian hanggang sa paglikha ng kuryente at nababagong enerhiya.

Para sa isang kompanya ng kalakalan, makatitiyak ng suplay at magbibigay ng mas maraming pagpipilian ang pagmamay-ari ng mga pisikal na ari-arian. Maaaring gumamit ang refinery ng iba’t ibang uri ng krudo at kumita sa pagpili ng tamang oras, paghahalo at paglalagay ng mga produkto sa merkado. Nagbibigay naman ng kaluwagan ang mga tangke ng imbakan at terminal upang maidirekta ang kargamento sa mga lugar na may pinakamagandang presyo. Makapagbibigay ng tuloy-tuloy na mamimili at mas malinaw na kaalaman sa lokal na pangangailangan ang mga network ng bentahan. Palalawakin ng inaasahang portfolio ng Lukoil ang akses ng Gunvor sa mga bentaheng ito sa iba’t ibang rehiyon.

Paglipat ng isang mangangalakal tungo sa pagmamay-ari ng mga pisikal na ari-arian

Matagal nang nakatuon ang mga kompanya ng kalakalan sa paglilipat ng langis at gas nang hindi nagmamay-ari ng mga pasilidad o oil field. Nagbago na ang modelong ito. Mula nang magsimula ang digmaan sa Ukraine, bumili na ang ilang mangangalakal ng mga bahagi sa mga refinery o upstream na proyekto. Nagbibigay ng mas matatag na daloy ng pera ang mga pisikal na ari-arian at tumutulong sa mga mangangalakal na pamahalaan ang panganib kapag nagiging limitado ang kargamento, seguro at pagpopondo. Akma sa pagbabagong ito ang pagbili ng mga ari-arian ng Lukoil, dahil magdaragdag ito ng laki at pagkakaiba-iba sa mga ari-arian ng Gunvor.

Ano ang kahulugan nito para sa mga bansang kinaroroonan at mga kostumer

Kakailanganin ng bentahan ng West Qurna 2 ang pag-apruba ng mga awtoridad ng Iraq at pakikipag-ugnayan sa mga katuwang sa proyekto. Umaasa ang Iraq sa oil field na ito para sa malaking bahagi ng mga iniluluwas nitong langis. Isasaayos ang anumang pagbabago sa pagmamay-ari upang maiwasan ang pagkaantala sa operasyon, sa pamamagitan ng maingat na pagpaplano sa mga serbisyo sa oil field, pagkuha ng mga kagamitan at produkto, at logistik sa pag-export sa Basra.

Sa Bulgaria at Romania, kailangang sumunod ang mga refinery sa mahihigpit na tuntunin sa kapaligiran at kaligtasan, gayundin sa mga obligasyon sa adwana at buwis. Kailangang panatilihin ng bagong may-ari ang suplay ng gatong sa mga lokal na pamilihan, tuparin ang mga kasunduan sa paggawa, at tiyaking naaayon sa mga pamantayan ng bansa at Europa ang mga plano sa pamumuhunan. Bibigyang-prayoridad ng mga lokal na regulator ang tuloy-tuloy na suplay ng krudo at pamamahagi ng produkto.

Para sa mga kostumer sa Gitnang Europa, pinakamahalaga ang tuloy-tuloy na paghahatid ng krudo at mga produktong pino mula rito. Maaaring ilipat sa bagong may-ari ang ilang kontrata. Maaari namang muling pag-usapan ang iba alinsunod sa mga bagong tuntunin sa pagsunod sa regulasyon. Naghanda na ng mga planong pang-emerhensiya ang karamihan sa malalaking refinery at mangangalakal sa nakalipas na dalawang taon, na makatutulong upang mabawasan ang mga di-inaasahang pagbabago sa iskedyul at pagkakaroon ng produkto.

Umaasa ang STAR refinery ng Turkey, na pag-aari ng SOCAR, sa mga uri ng krudo ng Russia at nakipagtulungan sa iba’t ibang mangangalakal upang matiyak ang suplay ng krudo para sa pagpino. Maaaring magbago kung sino ang magsasaayos ng mga suplay na ito kapag nagbago ang may-ari ng mga operasyon ng Lukoil sa ibang bansa, ngunit mananatili ang pangangailangan ng refinery para sa maaasahang suplay. Malamang na idisenyo ang mga bagong komersiyal na kasunduan upang matiyak na tuloy-tuloy ang dating ng mga kargamento.

Halaga ng mga ari-arian at mga tanong sa presyo

Hindi isiniwalat ng Lukoil at Gunvor ang presyo o petsa ng pagsasara ng kasunduan. Masalimuot ang mga bentahang dulot ng mga parusa. Madalas isaalang-alang sa pagtatakda ng halaga ang panganib sa regulasyon, limitasyon sa pagpopondo at gastos sa pagpapatakbo sa maraming hurisdiksyon. Dahil dito, maaaring mas malaki ang ibawas sa presyo kaysa sa karaniwang transaksyon sa merkado. Ayon sa mga analyst na sumusubaybay sa mga bentahang dulot ng suliraning pinansiyal at mga parusa, maaaring mas mababa nang malaki sa halaga sa mga aklat ang presyo kapag nahaharap ang mga mamimili sa kawalang-katiyakan sa pagsunod sa regulasyon at mga hadlang sa pagkuha ng pautang mula sa mga bangko.

Malaki ang pagkakaiba-iba ng mga pagtataya sa halaga ng portfolio ng Lukoil sa ibang bansa, bahagyang dahil hindi pantay-pantay ang datos tungkol sa mga ari-arian sa iba’t ibang bansa. Kabilang sa mga ito ang isang dambuhalang oil field, dalawang refinery, mga ari-arian sa logistik at network ng bentahan, pati mga bahagi sa mga upstream na proyekto sa Aprika at iba pang rehiyon. Nakadepende ang pinal na presyo sa eksaktong saklaw ng mga ari-ariang ililipat, sa pagtrato sa puhunan sa operasyon at imbentaryo, at sa mga kondisyong pangregulasyon na ikakabit sa paglilipat.

Isa pang hamon ang paraan ng pagbabayad. Kailangang dumaan ang pondo sa mga bangkong handang asikasuhin ang transaksyon alinsunod sa mga pahintulot ng OFAC. Karaniwan sa mga bentahang may kaugnayan sa mga parusa ang paggamit ng mga escrow account at pagbabayad nang paunti-unti. Ipinahiwatig ng dalawang kumpanya na hihiling sila ng pagpapalawig sa mga lisensiya ng US upang maiwasan ang pagkaantala sa operasyon habang nagpapatuloy ang transaksyon.

Mga legal at pangregulasyong hadlang

Kailangang aprubahan ng OFAC, at malamang ng iba pang ahensiya ng US at Europa, ang transaksyon bago ito maisara. Susuriin ng bawat bansang kinaroroonan ng mga ari-arian ang pagbabago sa pagmamay-ari alinsunod sa mga lokal na batas sa langis at gas, kompetisyon at kapaligiran. Sa ilang hurisdiksyon, kailangang pormal na ipaalam ang pagbabago at maghintay ng takdang panahon para sa pag-apruba bago mailipat ang kontrol sa bagong may-ari. Sa ilang kaso, may karapatan ang mga pambansang kompanya ng langis o ministeryo na unahing bilhin ang mga ari-arian o hadlangan ang paglilipat.

Mahalaga rin ang mga usapin sa manggagawa at komunidad. Inaasahan ng mga manggagawa sa refinery at lokal na tagapagtustos na magpapatuloy ang operasyon. Kasama sa paglilipat ng mga ari-arian ang mga pananagutang pangkapaligiran at kailangang tuparin ang mga pangakong maglinis o magpanumbalik ng kapaligiran. Madalas sumang-ayon ang mamimili sa mga partikular na plano sa pamumuhunan at pagpapanatili bilang bahagi ng pagkuha ng pag-apruba ng pamahalaan, lalo na para sa mga estratehikong ari-arian tulad ng mga refinery at malalaking upstream na oil field.

Reaksiyon ng merkado at dinamika ng kalakalan sa enerhiya

Higit na pinatitibay ng mga patakaran ng OPEC Plus, pandaigdigang pangangailangan at pagkaantala ng suplay dahil sa mga labanan ang galaw ng presyo ng langis kaysa sa mga balita tungkol sa mga kasunduan ng indibidwal na kumpanya. Karaniwang limitado ang agarang epekto sa presyo ng pagbabago ng may-ari ng mga dati nang ari-arian. Mas malaki ang epekto nito sa mga ruta ng kalakalan at kita. Maaaring baguhin ng mangangalakal na nagmamay-ari ng mga refinery at imbakan ang ruta ng krudo at mga produkto, gumamit ng ibang estratehiya sa pag-iwas sa panganib at isaayos ang imbentaryo upang kumita sa pagkakaiba ng presyo sa iba’t ibang rehiyon.

Mula 2022, lumawak ang saklaw ng mga mangangalakal tulad ng Gunvor, Vitol at Trafigura lampas sa pagiging purong tagapamagitan sa kalakalan. Makatutulong ang pagmamay-ari ng mga ari-arian sa mga estratehikong lokasyon upang malampasan ang mga pagkaantala sa pagpapadala at mas pag-ugnayin ang pagkuha, pagproseso at pagbebenta. Kapag naisara ang kasunduang ito, mamamarkahan nito ang panibagong yugto ng pagbabagong iyon: mapupunta sa isang mangangalakal na nakahanay sa Kanluran at kayang sumunod sa mga sistema ng regulasyon ng US at Europa ang isa sa pinakamalalaking portfolio ng mga ari-arian sa ibang bansa na may kaugnayan sa Russia.

Ano ang susunod na mangyayari

Magsisikap ang mga panig na bumuo ng pinal na kasunduang magtatakda sa saklaw ng mga ari-arian, mga pagbabago sa presyo at plano sa paglilipat ng mga tauhan at operasyon. Itutuon ng pagsusuri ang mga permit, obligasyong pangkapaligiran, pangmatagalang kontrata sa suplay at mga hindi pa nababayarang perang dapat tanggapin o bayaran. Para sa mga ari-arian tulad ng West Qurna 2 at Burgas, kakailanganin ang detalyadong pagpaplano sa transisyon upang matiyak ang ligtas at tuloy-tuloy na operasyon.

Kung magpapatuloy ang mga pag-apruba ayon sa inaasahang iskedyul, sasaklawin ng lisensiya para sa pagsasara ng operasyon ang operasyon at transaksyon sa bangko habang nagaganap ang transisyon. Sinabi ng Lukoil na maaari itong humiling ng pagpapalawig. Isasama naman ng Gunvor ang mga ari-arian sa mga sistema nito para sa suplay, kalakalan at pamamahala sa panganib. Para sa mga empleyado at kostumer, layunin ang maayos na paglilipat nang walang pagkaantala sa sahod, paghahatid o iskedyul ng pagpapanatili.

Sa kabuuan

• Tinanggap ng Lukoil ang alok ng Gunvor na bilhin ang internasyonal na sangay nito na may hawak sa mga ari-arian sa ibang bansa
• Direktang tugon ang kasunduan sa mga bagong parusa ng US at isinasagawa ito alinsunod sa lisensiya para sa pagsasara ng operasyon
• Kabilang sa mga ari-arian ang West Qurna 2 sa Iraq, mga refinery sa Bulgaria at Romania, at mga bahagi sa mga proyekto sa Aprika
• Kailangan ng pahintulot ng OFAC at mga pag-apruba sa maraming bansang kinaroroonan ng mga ari-arian upang maisara ang kasunduan
• Makakakuha ang Gunvor ng mga refinery, pasilidad ng imbakan at ugnayan sa suplay, na akma sa paglipat ng mga mangangalakal tungo sa pagiging may-ari ng mga ari-arian
• Inaasahan ng mga analyst na ibababa ang presyo dahil pinalalaki ng mga parusa ang panganib sa pagsunod sa regulasyon at pagpopondo
• Uunahin ng mga awtoridad at operator ang tuloy-tuloy na operasyon sa mahahalagang pasilidad at maaasahang suplay sa mga pamilihan