Yumayanig sa Kalakalan ng Enerhiya sa Asya ang mga Parusa ng US sa Rosneft at Lukoil

Bakit mahalaga ngayon ang mga bagong parusa ng US sa Rosneft at Lukoil

Ipinataw ng Estados Unidos ang malawakang mga parusa sa dalawang pinakamalaking kompanya ng langis ng Russia, ang Rosneft at Lukoil. Layunin nitong putulin ang kita ng Moscow para sa digmaan habang nililimitahan ang panganib ng biglaang pagkagambala sa suplay. Mabilis ang naging reaksiyon ng mga pamilihan ng enerhiya. Tumaas nang humigit-kumulang 5 porsiyento ang presyo ng krudo at umakyat ang mga benchmark ng panggatong habang pansamantalang itinigil ng mga mamimili sa Asya, ang pangunahing pamilihan ng langis ng Russia mula 2022, ang mga pagbili at muling sinuri ang kanilang legal na pananagutan. Malaki ang paglihis ng hakbang na ito sa patakaran sa price cap na ipinakilala ng mga bansa ng Group of Seven noong huling bahagi ng 2022. Sa halip na payagang makalakal ang mga bariles ng langis ng Russia kung ibebenta ang mga ito nang mas mababa sa itinakdang hangganan, ipinagbabawal ng mga bagong paghihigpit ng US ang mga transaksiyong may kaugnayan sa Rosneft at Lukoil anuman ang presyo.

Binigyan ng Washington ng palugit ang mga kompanya hanggang Nobyembre 21 para unti-unting wakasan ang kanilang negosyo. Layunin ng panahong ito na maiwasan ang biglaang pagkansela na maaaring magtulak nang matindi pataas sa mga presyo. Kahit may palugit, nagbabago na ang daloy ng kalakalan habang sinusuri ng mga bangko, may-ari ng barko, at tagapagdalisay ang panganib na lumabag sa mga patakaran ng US. Magkasamang pinangangasiwaan ng Rosneft at Lukoil ang malaking bahagi ng iniluluwas na krudo ng Russia sa pamamagitan ng dagat. Nitong mga nakaraang buwan, umaangkat ang China ng humigit-kumulang 2 milyong bariles kada araw ng krudo ng Russia at ang India naman ay mga 1.6 milyong bariles kada araw, na malaking bahagi ay dumarating sakay-dagat. Mas mahigpit na ngayong sinusuri ang mga kargamentong ito.

Inilarawan ng mga opisyal ng US ang hakbang bilang tuwirang tugon sa patuloy na labanan sa Ukraine at kawalan ng pag-usad sa mga pag-uusap. Sinabi ni Scott Bessent, kalihim ng Tesorerya ng US, na kailangan ang mga hakbang dahil tumatanggi si Pangulong Vladimir Putin na wakasan ang digmaan. Ayon sa kanya, pinopondohan ng Rosneft at Lukoil ang pagsisikap ng Kremlin sa digmaan.

Sinabi ni Scott Bessent, kalihim ng Tesorerya ng US, na tinatarget ng mga parusa ang dalawang pinakamalaking kompanya ng langis ng Russia na nagpopondo sa makinarya ng digmaan ng Kremlin, at handa ang Estados Unidos na gumawa pa ng mga hakbang.

Sa White House, inilarawan ni Pangulong Donald Trump ang mga parusa bilang malaking hakbang at ipinahiwatig na maaari itong alisin kung uusad ang mga negosasyon.

Sinabi ni Pangulong Donald Trump, “Napakalalaki ng mga ito at nakatuon sa dalawa nilang malalaking kompanya ng langis, at umaasa kaming hindi magtatagal ang mga ito. Umaasa kaming mareresolba ang digmaan.”

Saklaw ng mga hakbang at kung paano ipinatutupad ang mga ito

Ipinagbabawal ng mga parusa sa mga mamamayan at kompanya ng US ang pakikipagtransaksiyon sa Rosneft at Lukoil, pati na sa dose-dosenang subsidiary ng mga ito. Ipinagpapalagay na nakapirmi ang anumang ari-ariang nasa hurisdiksiyon ng US. Saklaw ng mga paghihigpit ang mahahalagang bahagi ng kalakalan ng langis, kabilang ang pagpopondo, mga serbisyo sa pagpapadala, at insurance. Kahit nagaganap ang kalakalan ng mga kargamento sa labas ng Estados Unidos, maaaring masaklaw ng mga patakaran ang mga transaksiyong gumagamit ng dolyar ng US o dumaraan sa imprastrukturang pinansiyal na may kaugnayan sa US. Nagbibigay ng panahon sa mga katransaksiyon hanggang Nobyembre 21 para wakasan o ilipat sa ibang partido ang mga kontrata.

Mas nanganganib ang mga dayuhang kompanya. Nagbabala ang Tesorerya na maaaring pag-isipan ang mga sekundaryong parusa laban sa mga dayuhang institusyong pinansiyal na nagpapadali ng mga transaksiyon para sa Rosneft o Lukoil. Tinatarget ng posibilidad na ito ang mga bangko at tagapagbigay ng serbisyo sa mga bansang patuloy na aktibo sa kalakalan ng langis ng Russia. Inilalapit ng hakbang ang Washington sa mga patakarang pinagtibay ng mga katuwang nito sa Europa. Inaprubahan ng European Union ang bagong pakete ng mga parusa na may kasamang unti-unting pagbabawal sa pag-angkat ng liquefied natural gas ng Russia at mga bagong pagdaragdag sa talaan ng mga barkong may kaugnayan sa lihim na network ng pagpapadala ng Russia. Nag-anunsiyo rin ang United Kingdom nitong mga nakaraang araw ng katulad na mga hakbang laban sa dalawang kompanya.

Reaksiyon ng mga mamimili sa Asya

Muling sinusuri ng mga tagapagdalisay sa Asya, na naging pinakamahalagang kostumer ng Russia matapos bawasan ng Europa ang mga binibili nito, ang panganib na dulot ng Rosneft at Lukoil. Pansamantalang itinigil ng mga kompanya sa China at India ang mga bagong kasunduang may kaugnayan sa mga kumpanyang pinatawan ng parusa habang sinusuri nila ang mga pamamaraan sa pagpapadala, pagbabayad, at pagsunod sa mga patakaran. Agarang ikinababahala ang pagkuha ng trade finance, lalo na ang mga letter of credit mula sa mga bangkong may ugnayan sa Estados Unidos at Europa.

China

Pansamantalang itinigil ng mga kompanya ng langis na pag-aari ng estado ng China ang mga bagong pagbili ng langis na ipinapadala sa dagat at may kaugnayan sa Rosneft at Lukoil. Nag-ugat ang paghinto sa pangambang maaaring maapektuhan ng mga transaksiyon ang pag-access sa clearing ng dolyar ng US o magdulot ng mga parusa kung ipatutupad ng Washington ang mga sekundaryong parusa. May ilang daloy ng langis na hindi gaanong apektado. Mga 900,000 bariles kada araw ng krudo ng Russia ang pumapasok sa China sa pamamagitan ng mga pipeline, alinsunod sa umiiral na mga kasunduan sa Rosneft, at hindi saklaw ang mga paghahatid na iyon ng kalakalan gamit ang tanker. Maaari ring humanap ng paraan ang mga independiyenteng tagapagdalisay ng China para gumamit ng mga tagapamagitan, bagaman tataas dito ang mga gastos at legal na panganib.

Nakapagtayo ang mga kompanya ng China ng malalaking estratehiko at pangkomersiyong imbentaryo, na nakatutulong magpagaan sa mga panandaliang pagkagambala sa suplay. Binatikos ng Beijing ang mga unilateral na parusa at tinutulan ang mga pagdaragdag ng Europa sa talaan na nagta-target sa mga entidad ng enerhiya ng China. Idinagdag ng pinakabagong pakete ng EU ang dalawang kompanya ng pagdadalisay ng China at isang sangay ng kalakalan na may kaugnayan sa PetroChina sa talaan ng mga parusa nito laban sa Russia. Dahil sa hakbang na iyon, kasabay ng mga hakbang ng US, mas nanganganib sa usapin ng pagsunod sa mga patakaran ang mga bangko ng China at maliliit na mangangalakal ng mga kalakal na aktibo sa pagkuha ng mga kargamento ng Russia.

India

Naging pinakamalaking mamimili ang India ng may diskuwentong krudo ng Russia na ipinapadala sa dagat matapos ang 2022. Sinimulan na ngayong suriin ng mga tagapagdalisay na pag-aari ng estado at mga pribadong kompanya ang lahat ng dokumento upang matiyak na hindi direktang kinukuha ang suplay mula sa Rosneft o Lukoil, o sa alinman sa mga tinukoy na subsidiary. Ayon sa mga kalahok sa pamilihan, naghahanda ang Reliance Industries, isang pangunahing mamimili ng krudo ng Russia, na bawasan o pansamantalang ihinto ang pag-angkat ng mga uri ng krudong may kaugnayan sa mga kumpanyang pinatawan ng parusa. Kung bababa ang mga pagbili, inaasahang maghahanap ang mga tagapagdalisay ng India ng mas maraming kargamento mula sa Gitnang Silangan at Estados Unidos.

Pag-aari ng Rosneft ang halos kalahati ng Nayara Energy, na nagpapatakbo sa malaking pagawaan ng langis sa Vadinar, Gujarat. Maaaring magdulot ng mga bagong hamon ang ugnayang ito ng mga kompanya sa pagluwas ng mga produktong petrolyo at pagkuha ng trade finance kung mapagpasyahan ng mga katransaksiyon na di-tuwirang nasasangkot sa mga parusa ang mga transaksiyon. Sinikap ng gobyerno ng India na balansehin ang murang enerhiya at relasyong diplomatiko, at maaari ring mapag-usapan ang mga parusa sa nagpapatuloy na talakayan sa kalakalan sa Washington.

Pagtaas ng presyo ng krudo at mga panggatong

Biglang tumaas ang mga benchmark ng krudo matapos ang anunsiyo. Umakyat nang humigit-kumulang 5 porsiyento ang Brent sa mga 66 dolyar kada bariles, at tumaas din nang halos gayon ang West Texas Intermediate (WTI) ng US sa mga 62 dolyar. Ito ang pinakamalalaking pagtaas sa porsiyento sa loob ng isang araw nitong nakalipas na ilang linggo, at umabot sa pinakamataas na antas mula noong unang bahagi ng Oktubre ang dalawang kontrata. Sinabi ng mga analyst na maaaring humantong sa kakulangan sa suplay sa pamilihan sa susunod na taon ang hakbang kung matagal na maaalis sa merkado ang malaking bahagi ng iniluluwas na langis ng Russia.

Lalong malaki ang itinaas ng mga pinong produktong petrolyo. Sumirit nang halos 7 porsiyento ang mga futures ng diesel sa US at umabot sa pinakamataas na antas mula noong unang bahagi ng 2024 ang crack spread ng diesel, na nagpapahiwatig ng mas masisikip na margin para sa mga panggatong sa transportasyon at pampainit. Sa Asya, tumaas din nang malaki ang mga presyo ng gasolina at naphtha dahil isinama ng mga mangangalakal sa presyo ang mas mahigpit na suplay. Magkahalo ang reaksiyon ng stock market. Tumaas ang mga bahagi ng malalaking internasyonal na kompanya ng langis, na tumulong magtulak sa FTSE 100 ng London sa pinakamataas na rekord nito, habang bumagsak ang mga indeks ng sapi sa Russia habang sinusuri ng mga mamumuhunan ang mas matinding paghihigpit sa sektor ng enerhiya nito.

Sinabi ng ilang kinatawan ng industriya na malaking paglala ng sitwasyon ang hakbang.

Sinabi ni Jorge Leon, pinuno ng pagsusuri sa geopolitika sa Rystad Energy, na malaki at walang kapantay na paglala sa kampanya ng Washington para gipitin ang Moscow ang mga parusa, at ipinakikita ng matinding pagtaas ng presyo ng langis ang pangamba ng pamilihan na maaaring malaki ang ibagsak ng iniluluwas na krudo ng Russia.

Maililipat ba ng Russia ang mga iniluluwas nitong langis sa pamamagitan ng lihim na plota

Nagtayo ang Russia ng malaking network ng matatandang tanker na hindi malinaw ang pagmamay-ari upang maghatid ng langis nang hindi umaasa sa insurance o mga serbisyong pandagat ng Kanluran. Karaniwang gumagamit ng masasalimuot na taktika sa pagpapadala ang lihim na plotang ito, kabilang ang paglilipat ng kargamento mula barko tungo sa barko at pagpapalit ng tatak ng mga kargamento upang ikubli ang pinagmulan. Nakatulong ang network na mapanatili sa dagat ang malaking bahagi ng krudo ng Russia matapos ang 2022 at maaari na naman nitong ilihis ang ilang kargamento palayo sa mga mamimiling umatras. Gayunman, bawat dagdag na paraang ginagamit upang malusutan ang mga paghihigpit ay nagpapataas sa gastos sa transportasyon, nagpapahaba sa biyahe, at nagdaragdag sa kawalang-katiyakan sa batas para sa mga mamimili at bangko.

Pinapalawak ng mga awtoridad sa Europa ang mga pagsisikap na guluhin ang kalakalang iyon. Nasa pinakabagong pakete ng EU ang mas maraming barkong pinaghihinalaang umiiwas sa mga parusa, kaya mas marami na ngayong barko ang sinisiyasat ng mga tagaseguro at awtoridad sa mga daungan. Kahit mas mahigpit ang pagbabantay, hindi hihinto ang lahat ng daloy. Hindi saklaw ng network sa dagat ang mga paghahatid sa China sa pamamagitan ng pipeline, at magpapatuloy ang mga ito maliban kung magbago ang patakaran ng gobyerno. Maaari ring subukan ng mga nagbebenta ng Russia na idaan ang mga kargamento sa mga di-gaanong kilalang tagapamagitan o mga mangangalakal na kakaunti ang ugnayan sa Kanluran. Babawasan nito ang netong kita at maaaring unti-unting magpababa sa mga buwis sa petrolyo na napupunta sa badyet ng Russia, na siyang pangunahing layunin ng estratehiya sa mga parusa.

Kumikilos ang OPEC at iba pang tagapagtustos

Ang ekstrang kapasidad sa Gitnang Silangan ang pangunahing panangga ng pamilihan kung bababa ang daloy ng langis ng Russia. Pinakamalaki ang reserbang kapasidad ng Saudi Arabia at maaari nitong dagdagan ang produksyon kung papayagan ng patakaran. Nagpahiwatig ang mga ministro ng OPEC na maaari nilang baguhin ang produksyon upang patatagin ang suplay. Sinabi ng isang opisyal sa Gulf na posibleng magsagawa ng sama-samang pagtaas ng produksyon kung magpapatuloy ang higpit ng suplay sa pamilihan at banta sa demand ang mga biglang pagtaas ng presyo.

Sinabi ng ministro ng langis ng Kuwait na handang punan ng OPEC ang anumang kakulangan sa pamilihan sa pamamagitan ng pagbawi sa mga bawas sa produksyon.

Isa pang salik na maaaring magpabago sa suplay ang produksyon ng Estados Unidos. Umabot sa rekord na antas ang produksyon ng US ngayong taon, at maaaring magpadala ang mga tagaluwas nito ng mas maraming magaan na krudo sa Asya kung lumawak ang agwat ng mga presyo. Nakikita na ang ilan sa mga pagbabagong ito sa mga spot market, kung saan nag-aagawan ang mga tagapagdalisay sa mga bariles na hindi saklaw ng mga parusa upang matugunan ang mga panandaliang pangangailangan. Pangunahing paksa ang kakayahan ng OPEC na tumugon sa pagpupulong ng mga opisyal ng US at Saudi Arabia sa Nobyembre.

Mga panganib para sa mga bangko, mangangalakal, at kompanya ng pagpapadala

Mas mataas ang legal na panganib na dulot ng mga parusa sa alinmang kompanyang nasasangkot sa transaksiyong may kaugnayan sa Rosneft o Lukoil. Malamang na hindi papayagan sa mga letter of credit na inilalabas ng mga bangkong may ugnayan sa US ang mga kargamentong may kaugnayan sa mga kumpanyang nasa talaan. Kahit ibenta ang langis gamit ang ibang mga salapi, maraming transaksiyon ang nangangailangan pa rin ng koneksiyon sa clearing ng dolyar ng US o sa mga pandaigdigang reinsurer, kaya nanganganib sa mga parusa ang mga bangko at tagaseguro. Ito ang pangunahing puntong pinagtutuunan ng mga parusa: layunin nitong higpitan ang mga sistemang pinansiyal na nagpapahintulot sa kalakalan ng langis.

Ganoon din ang kinukuwenta ng mga kompanya ng pagpapadala. Maaaring mawalan ng akses sa mga daungan o serbisyo ang mga barkong nagkakarga ng langis ng Russia na may kaugnayan sa mga kumpanyang pinatawan ng parusa, at maaaring mawalan ng bisa ang insurance kung lalabag sa mga parusa ang mga may-ari. Dahil mas marami pang tanker ang isinama ng EU sa listahan ng mga ipinagbabawal, mas malamang na maantala o tanggihan sa mahahalagang lugar ng transit ang mga barkong nagdadala ng langis ng Russia. Tumaas ang gastos ng mga mangangalakal ng kalakal sa pagsunod sa mga patakaran. Nangangailangan na ngayon ng mas masusing pagsusuri at maingat na pagdodokumento ang pagtukoy sa tunay na may-ari, pagsubaybay sa pinagmulan ng kargamento, at pagpapatunay na walang sangkot na entidad na nasa talaan.

Paglampas sa price cap: kahulugan nito para sa kita ng Russia

Pinahintulutan ng price cap ng G7 na magpatuloy ang kalakalan ng langis kung ibebenta ito nang mas mababa sa 60 dolyar kada bariles, basta gumamit ng mga serbisyo ng Kanluran. Dinisenyo ang sistemang iyon upang manatili sa pamilihan ang mga bariles habang binabawasan ang kinikita ng Russia sa bawat bariles. Iba ang pamamaraan ng bagong patakaran ng US. Tinatarget nito ang mga kompanyang nasa sentro ng sistema ng pagluluwas ng Russia at inaalis ang mga ito sa negosyo sa US anuman ang presyo. Inaasahan na mapipilitan nito ang mga nagbebenta ng Russia na higit na umasa sa mga serbisyong pandagat, pagpopondo, at mangangalakal na hindi Kanluranin, kaya tataas ang mga gastos at bababa ang netong halagang matatanggap nila.

Nakadepende ang laki ng ibababa ng kita sa pagpapatupad ng mga patakaran at reaksiyon ng mga mamimili. Kung babawasan ng India at China ang kanilang mga pagbili sa loob ng mahabang panahon, at iiwasan ng mga bangko at may-ari ng barko ang mga transaksiyon sa mga entidad na nasa talaan, maaaring maipit o maantala ang malaking bahagi ng langis ng Russia. Ikinakatuwiran ng ilang analyst na maaaring tumbasan ng mas mataas na pandaigdigang presyo ang nawalang dami para sa Moscow, kahit man lang sa maikling panahon, lalo na kung hindi agad magdagdag ng produksyon ang OPEC. Sinasabi naman ng iba na bababa ang netong kinikita ng Russia sa bawat bariles habang lumalaki ang mga diskuwento at tumataas ang gastos sa logistik, kahit mas mataas ang nakapaskil na presyo ng krudo.

Takdang panahon at mga dapat bantayan

Ang agarang pokus ay ang palugit hanggang Nobyembre 21 para unti-unting wakasan ang mga transaksiyon. Hahayaan ng maraming mamimili na mag-expire ang mga kasalukuyang kasunduan at iiwasan ang mga bagong kargamento ng Rosneft o Lukoil hanggang luminaw ang gabay sa batas. Bantayan kung may mga palatandaang kakanselahin o ipagpapaliban ng mga tagapagdalisay na pag-aari ng estado ng India ang mga tender, at kung may ebidensiyang magsimulang muli ng pagbili ang mga independiyenteng tagapagdalisay ng China sa pamamagitan ng mga tagapamagitan. Sinusubaybayan din ng mga mangangalakal kung gaano karaming langis sa pipeline ang naihahatid sa China at kung dadami ang mga daloy na iyon upang tumbasan ang nabawas na mga padala sa dagat.

Ang koordinasyon ng mga patakaran ang huhubog sa mga susunod na hakbang. Nagpahiwatig ang mga opisyal ng US na posible pang gumawa ng mga hakbang, kabilang ang mga parusa sa mga dayuhang bangkong nagpapadali ng mga transaksiyon sa mga kumpanyang pinatawan ng parusa. Lalong nagpapahigpit ang mga hakbang ng Europa sa pamamagitan ng pagtutok sa network ng pagpapadala at pagtatakda ng iskedyul para unti-unting ihinto ang pag-angkat ng LNG mula sa Russia. Isinasagawa na ang mga diplomatikong pag-uusap. Nagpaplanong makipag-usap ang mga pinuno ng US sa Saudi Arabia tungkol sa ekstrang kapasidad, at sa China at India tungkol sa kalakalan ng enerhiya, kabilang ang mga talakayan sa mga panrehiyong summit.

Pinuri ng Ukraine ang hakbang at nanawagan na panatilihin ang presyur.

Sinabi ni Pangulong Volodymyr Zelensky na magandang senyales ang mga parusa at posible ang tigil-putukan kung paiigtingin pa ang presyur sa Russia.

Binalewala ng Russia ang mga hakbang at nagbabala na hindi agad mapapalitan ang langis nito.

Sinabi ni Pangulong Vladimir Putin na mangangailangan ng panahon para mapalitan ng pandaigdigang pamilihan ang langis ng Russia at inilarawan niya ang hakbang bilang pagtatangkang gipitin ang Russia.

Sa kabuuan

• Pinatawan ng Estados Unidos ng parusa ang Rosneft at Lukoil, ipinagbawal ang mga transaksiyon sa US sa dalawang pinakamalaking kompanya ng langis ng Russia, at isinama sa talaan ang dose-dosenang subsidiary ng mga ito.
• May palugit hanggang Nobyembre 21 upang maiwasan ang biglaang pagkagambala habang tinatapos ng mga kompanya ang mga kontrata.
• Pansamantalang itinigil ng mga mamimili sa Asya ang mga bagong pagbiling ipinapadala sa dagat na may kaugnayan sa mga kumpanyang nasa talaan. Itinigil ng mga kompanya ng China na pag-aari ng estado ang mga bagong kasunduan at sinusuri ng mga tagapagdalisay ng India ang kanilang pagkakasangkot.
• Tumaas nang humigit-kumulang 5 porsiyento ang Brent at WTI. Mas malaki ang itinaas ng mga futures ng diesel at umabot sa pinakamataas na antas mula noong unang bahagi ng 2024 ang crack spread ng diesel.
• Nagpahiwatig ang OPEC na maaari nitong tumbasan ang mga kakulangan. Ang ekstrang kapasidad ng Saudi Arabia ang pangunahing panangga, at maaaring dumami ang mga pagluluwas ng US kung lumawak ang agwat ng mga presyo.
• Umaakma ang mga hakbang ng EU sa ginawa ng US, kabilang ang unti-unting pagbabawal sa LNG ng Russia at pagdaragdag sa talaan ng mas maraming tanker na pinaghihinalaang kabilang sa lihim na plota.
• Pinatataas ng panganib ng mga sekundaryong parusa sa mga dayuhang bangko ang legal na pananagutan sa China, India, at Turkey.
• Hindi naaapektuhan ng mga paghihigpit sa pandagat ang langis na ipinadadala sa China sa pamamagitan ng pipeline, na umaabot sa humigit-kumulang 900,000 bariles kada araw.
• Depende ang epekto sa kita ng Russia sa pagpapatupad ng mga parusa at sa kahandaang ipagsapalaran ng mga mamimili at bangko sa Asya ang mga parusa ng US.