Itinaas ng ASML ang Pagtataya sa Benta sa 2026 Habang Nahihigitan ng Demand para sa AI Chip ang mga Plano sa Pagpapalawak

Sumabay sa rekord na benta ang lumalalang kakulangan sa kagamitan

Itinaas ng ASML ang pagtataya nito sa benta para sa 2026 sa ikatlong magkakasunod na quarter noong Oktubre 14, habang nagbabala na hindi pa rin sasapat ang nakaplanong kapasidad ng produksiyon nito para sa 2027 at 2028 upang matugunan ang demand ng mga customer. May ilang gumagawa na ng chip na nagpahayag na ng interes na mag-order ng kagamitan para sa 2029 at 2030, kaya humahaba ang panahong kailangang pagplanuhan ang mga makinang kailangan sa paggawa ng mga advanced na artificial intelligence chip.

Nagtala ang kumpanyang nakabase sa Veldhoven, Netherlands, ng netong benta na €11.662 bilyon sa quarter na nagtapos noong Setyembre 27, tumaas nang humigit-kumulang 55% kumpara sa nakaraang taon. Umabot sa €4.960 bilyon ang netong kita, habang umakyat sa 57.5% ang gross margin nito. Inanunsyo ito isang araw bago nakatakdang ilahad ng Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), isang pangunahing customer ng ASML, ang sarili nitong mga resulta noong Oktubre 15.

Itinataas ng ulat ng kita sa ikatlong quarter ng ASML ang inaasahang taunang benta sa €44 bilyon hanggang €45 bilyon, mula sa dating mas mababang hangganang €43 bilyon. Inaasahan ng kumpanya ang taunang gross margin na humigit-kumulang 56% at benta sa ikaapat na quarter na €14.2 bilyon hanggang €15.2 bilyon.

Mahalaga ang puwesto ng ASML sa industriya ng chip dahil ito lamang ang gumagawa sa mundo ng mga extreme ultraviolet lithography system, na kilala bilang EUV. Gumagamit ng liwanag ang mga makinang ito upang maglimbag ng napakaliit na disenyo ng sirkito sa mga silicon wafer, ang mga disc na pinaggagawaan ng chip. Kailangan ng mga gumagawa ng chip ang kagamitang ito upang mapalawak ang produksiyon ng kanilang mga pinaka-advanced na semiconductor.

Pinag-uugnay ng anunsyo ng kita ang tatlong pangyayari: bumibili ang mga pabrika ng mas maraming bagong makina, gumagastos nang higit ang mga dati nang customer sa mga upgrade, at mas humahaba ang panahong saklaw ng demand para sa kagamitan. Sinisikap ngayon ng ASML na dagdagan kapwa ang bilang ng mga makinang maihahatid nito at ang produksiyong makukuha ng mga customer mula sa kagamitang naikabit na.

Ano ang nagbago sa mga resulta sa pananalapi?

Tumaas ang quarterly sales ng ASML mula €9.326 bilyon noong ikalawang quarter tungong €11.662 bilyon noong ikatlo, o humigit-kumulang 25%. Umakyat mula 86 tungong 113 ang benta ng mga bagong lithography system, habang tumaas mula lima tungong walo ang benta ng mga nagamit nang system. Nakabenta rin ang kumpanya ng 17 EUV system sa quarter.

Tumaas ang netong kita mula €2.918 bilyon noong nakaraang quarter tungong €4.960 bilyon, o humigit-kumulang 70%. Kung ihahambing sa nakaraang taon, lumago nang humigit-kumulang 134% ang kita. Umakyat ang basic earnings per share mula €7.59 tungong €12.95.

Lumampas nang humigit-kumulang €860 milyon, o 21%, ang resulta ng kita sa consensus na €4.1 bilyon ng mga analyst na tinipon ng London Stock Exchange Group (LSEG). Halos tumugma ang kita sa inaasahan, bagaman bahagyang mas mababa ito sa tantiya ng LSEG na €11.72 bilyon.

Kasama rin sa kita ng ASML ang €510 milyong pakinabang mula sa mga pamumuhunan nito sa ibang kumpanya. Dapat isaalang-alang ang ambag na ito kasama ng pagdami ng naihatid na kagamitan at kita sa serbisyo upang maipaliwanag kung bakit mabilis na lumaki ang kita.

Umabot sa €6.7 bilyon ang gross profit, mula €5.035 bilyon noong nakaraang quarter. Sinusukat ng gross margin kung gaano karami sa kita mula sa benta ang natitira matapos ibawas ang direktang gastos sa pagbibigay ng mga produkto at serbisyo. Nangangahulugan ang 57.5% margin ng ASML na nanatili rito ang humigit-kumulang €57.50 sa bawat €100 na benta bago ibawas ang mga gastos gaya ng pananaliksik, administrasyon at buwis. Tumaas nang 3.5 percentage point ang margin mula sa 54% noong ikalawang quarter.

Tumutulong ang mga upgrade sa mga customer na gumawa ng mas maraming chip

Nakalikha ng €3.289 bilyong kita sa quarter ang negosyo ng Installed Base Management ng ASML, kumpara sa €2.762 bilyon noong nakaraang quarter. Saklaw ng negosyong ito ang mga serbisyo at upgrade para sa mga makinang ginagamit na ng mga customer.

Dahil sa pagtaas na humigit-kumulang 19%, umabot sa halos 28% ng kabuuang quarterly revenue ang mga serbisyo at upgrade. Sinabi ni punong ehekutibong si Christophe Fouquet na lumampas sa gabay na pagtataya ang negosyong ito dahil sa demand para sa mga upgrade na nagpapahusay ng produktibidad, at nakatulong ito sa pag-angat ng gross margin ng kumpanya.

Para sa gumagawa ng chip na naghihintay ng karagdagang makina, isa pang paraan upang mapataas ang produksiyon ang pagpapahusay sa kasalukuyang system. Tinutulungan ng upgrade sa produktibidad ang kagamitan na magproseso ng mas maraming wafer o gumana nang mas episyente, kaya napapataas ng pabrika ang produksiyon gamit ang naka-install na makinarya.

Isinasabay ng ASML ang mga upgrade na ito sa paghahatid ng bagong kagamitan. Ipinakikita ng mga resulta sa pananalapi na malaki na ang ginagastos ng mga customer sa paraang ito, kaya nagkakaroon ang kumpanya ng malaking pagkukunan ng kita habang nagpapatuloy ang pagpapalawak ng pagmamanupaktura nito.

Bakit hindi na sapat ang nakaplanong 30% pagpapalawak

Saklaw ng plano sa pagpapalawak ng ASML ang kapwa karaniwang EUV equipment, na tinatawag na low numerical aperture EUV, at immersion deep ultraviolet equipment, na kilala bilang DUV. Gumagamit ng ibang wavelength ng liwanag ang mga DUV machine at nananatili silang mahalaga sa maraming proseso ng paggawa ng chip.

Ipinaliliwanag sa opisyal na pahayag ng kumpanya na dati nitong planong dagdagan nang 30% pagsapit ng 2027, kumpara sa 2026, ang kapasidad para sa dalawang kategorya. Sinusuri rin nito ang karagdagang 30% pagtaas sa 2028. Itataas ng nakaplanong pagpapalawak ng EUV ang taunang target na pagpapadala ng mga karaniwang EUV system sa humigit-kumulang 85 yunit.

Sinabi ni Fouquet, pangulo at punong ehekutibo ng ASML, na nagbago ang pagtataya ng kumpanya sa dami ng kagamitang kailangan nitong ibigay dahil sa pagtaas ng mga pagtataya ng customer at pagbilis ng mga order.

Sa ganito kalinaw na pananaw sa demand at sa momentum ng mga order na patuloy na lumalakas bawat quarter ngayong taon, inaasahan na namin ngayon na hindi lubos na matutugunan ng suplay na kasalukuyan naming pinaplano para sa 2027 at 2028 ang demand ng aming mga customer.

Dahil dito, sinusuri ng ASML ang pagtaas ng kapasidad sa 2028 nang higit pa sa naunang inanunsyong 30%. Hindi pa nag-aanunsyo ang kumpanya ng binagong target sa kapasidad o petsa kung kailan ito magpapasya.

Nagsisikap din ang ASML na paikliin ang panahong lumilipas mula sa pagsisimula ng paggawa ng makina sa mga clean room nito hanggang sa pagpapadala ng tapos na system. Sinimulan na ang pagtatayo ng ikalawang industrial campus sa Netherlands, at inaasahang matatapos ang unang yugto nito sa 2029. Magkaibang bahagi ng iisang problema ang pagpapabilis ng produksiyon at pagtatayo ng karagdagang pasilidad: ang mas maagang paghahatid ng mas maraming kagamitan sa mga customer.

Pinaplano ng mga customer ang mga pagbili hanggang 2030

Umaabot nang mahigit isang taon mula sa pag-order hanggang sa paghahatid ang mga advanced na kagamitan ng ASML. Kaya kailangang isaayos ng mga gumagawa ng chip ang mga pagbili bago pa kailanganin ang kapasidad ng produksiyon, dahilan upang maging kapaki-pakinabang na palatandaan ng mga plano sa pamumuhunan ng pabrika ang mga pagtataya ng demand ng kumpanya.

Sinabi ni Fouquet na pangunahing itinataas ng mga customer ang kanilang mga pagtataya sa kagamitan dahil sa inaasahan nilang laki at tagal ng paggastos sa AI. Sa opisyal na pahayag tungkol sa kita, inilarawan niya kung paanong umaabot ang mga inaasahang ito sa mga susunod pang taon.

Dahil malinaw sa kanila ang inaasahang demand, may ilang customer na nagpapahayag ng interes na mag-order sa amin para sa 2029 at maging sa 2030.

Inilarawan ng ASML ang mga pag-uusap para sa mga taong iyon bilang interes ng mga customer na maglagay ng order. Ang susunod na hakbang sa komersiyal na usapan ay ang pagsang-ayon ng mga customer sa mga pagbili at iskedyul ng paghahatid. Itinatala sa ulat ng kita nito ang panahon ng pag-order, mga kanselasyon, mga plano sa pamumuhunan ng customer, at pagkakaroon ng mga piyesa at empleyado bilang mga panganib na nakaaapekto sa benta sa hinaharap.

Umaabot na ngayon ang iskedyul mula sa mga agarang anunsyo ng kita hanggang sa mga plano sa pabrika at teknolohiya ilang taon mula ngayon:

• Oktubre 14, 2026: Inanunsyo ng ASML ang mga resulta nito sa ikatlong quarter at itinakda ang tawag nito sa mga mamumuhunan sa ganap na 15:00 sa Central Europe.
• Oktubre 15, 2026: Nakatakdang ilahad ng TSMC ang mga resulta nito sa quarter.
• Nobyembre 4, 2026: Plano ng ASML na magbayad ng interim dividend na €1.88 kada ordinary share.
• 2027: Plano ng ASML ang 30% pagtaas ng kapasidad para sa mga karaniwang EUV at immersion DUV system.
• 2028: Sinusuri ng ASML ang pagpapalawak nang higit pa sa naunang plano nito; target ng Samsung na simulan ang produksiyon ng chip gamit ang High NA EUV.
• 2029: Nakatakdang matapos ang unang yugto ng ikalawang industrial campus ng ASML.
• 2030: Nais ng TSMC na gamitin ang High NA EUV sa advanced na produksiyon ng chip.

Ano ang kahulugan ng anunsyo para sa Taiwan

Nanatiling pinakamalaking destinasyon ng mga bagong kargamento ng lithography equipment ng ASML sa ikatlong quarter ang Taiwan. Dahil dito, nasa sentro ang isla ng pagpapalawak na inilalarawan sa mga resulta ng ASML, at nagiging agarang puntong susubaybayan ang presentasyon ng kita ng TSMC sa Oktubre 15.

Ang TSMC, ang pinakamalaking contract chipmaker sa mundo, ang gumagawa ng mga chip na dinisenyo ng ibang kumpanya. Lumilikha ng demand para sa kagamitan, module, materyales at serbisyo sa buong supply chain ng semiconductor ang mga pasya nito sa pamumuhunan sa pabrika.

Palatandaan ng patuloy na pamumuhunan ng mga customer ng ASML, kabilang ang TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix at Micron, ang matibay na pananaw ng kumpanya sa demand. Nagdaragdag ng heograpikong detalye sa larawang ito ang pagiging pinakamalaking destinasyon ng mga kargamento ng Taiwan, habang susunod na pagkakataon naman ang sariling mga resulta ng TSMC upang ipaliwanag nito ang mga plano sa produksiyon at pamumuhunan.

Umaabot din sa mga supplier sa Taiwan ang pagpapalawak ng ASML. Gumagawa ang Marketech International ng mga subsystem module para sa mga EUV machine ng ASML. Namumuhunan naman ang Gudeng at subsidiary nito sa kagamitang ginagamit sa paghawak ng mga mask na naglilipat ng disenyo ng sirkito sa mga wafer. Kailangan ng mas maraming lithography equipment ang mas malawak na network ng produksiyon, kaya lumalampas sa sariling pasilidad ng ASML ang dami ng trabahong kailangan.

Nagdadala ang High NA ng ikalawang iskedyul ng pamumuhunan

Tinatayang $400 milyon kada yunit ang pinakamakabagong makina ng ASML, ang High NA EUV. Inilalarawan ng numerical aperture ang kakayahan ng isang optical system na sumalo ng liwanag at magpakita ng pinong detalye. Tinutulungan ng mas mataas na numerical aperture ang makina na maglimbag ng mas maliliit na disenyo ng sirkito.

Nangako ang Samsung at TSMC na gagamitin nila ang teknolohiyang ito, at iniulat na planong simulan ang produksiyon sa 2028 at 2030 ayon sa pagkakasunod. Sinabi ng Intel noong Setyembre na nakapagproseso na ito ng mahigit isang milyong wafer gamit ang High NA EUV.

Kasama rin sa pagpaplano ng TSMC ang isang programang susunod pa rito na gumagamit ng mas malalaking mask. Nais ng kumpanya na magtayo ng pilot line para sa mga mask na may sukat na 12 pulgada pagsapit ng 2031, bilang paghahanda sa paggamit ng kaugnay na High NA lithography system sa advanced na produksiyon sa 2033. Magkakaibang yugto ng mga plano nito sa teknolohiya ang nakasaad na layuning gamitin ito sa 2030 at ang susunod na programa para sa mga mask.

Bumubuo ang subsidiary ng Gudeng ng mga kagamitan sa pag-iimbak, paglilipat at awtomasyon para sa susunod na henerasyon ng mga mask. Taglay ng mask ang disenyo ng sirkito na ginagamit sa lithography, at kailangan ng kagamitang nagpoprotekta rito laban sa kontaminasyon at pagkasira habang hinahawakan ito.

Inaasahan ng Gudeng na matatapos ang pagtatayo ng pasilidad nito sa Kurume, Japan sa 2027, saka unti-unting sisimulan ang maramihang produksiyon ayon sa demand ng customer. Inaasahang magsisimulang gumana sa ikaapat na quarter ng 2026 ang linya nito sa pagproseso sa Arizona para sa mga piyesa ng aerospace at semiconductor. Pangunahing tutuon ang paunang operasyon sa demand ng aerospace, na may posibilidad na palawakin kalaunan ang trabaho sa pagmamanupaktura ng semiconductor.

Tinitimbang ng mga mamumuhunan ang paglago laban sa mga limitasyon sa paghahatid

Umangat nang humigit-kumulang 2% ang mga share ng ASML sa maagang kalakalan sa Amsterdam matapos ilabas ang mga resulta. Nakatanggap ang mga mamumuhunan ng mas mataas na taunang pagtataya at ebidensiyang nagpaplano ang mga customer na bumili ng kagamitan ilang taon pa bago ito kailanganin, ngunit kinailangan din nilang harapin ang mga limitasyon sa bilis ng paghahatid ng kumpanya.

Sinabi ni Ben Barringer, pinuno ng pananaliksik sa teknolohiya sa wealth manager na Quilter Cheviot, na higit na nagdala lamang sa ASML sa antas ng inaasahan ng merkado ang matitibay na resulta nito.

Matitibay ang mga numerong inilabas ng ASML, pero sa totoo lang, nakahabol lamang ito sa mga inaasahan na ng merkado.

Binanggit din ni Barringer ang pagkakaiba ng mas malapit na siklo ng pamumuhunan at ng mga susunod na taon.

Magpapatuloy ang matatag na paglago sa 2027 at 2028, gayunman, magsisimulang magtanong ang merkado kung may palatandaan ba ng paghina pagsapit ng 2029 at kung ano ang magiging epekto nito sa ASML.

Tumukoy si Nigel Green, punong ehekutibo ng grupong nagbibigay ng payong pinansiyal na deVere, sa mga pisikal na limitasyong kinakaharap ng pamumuhunan sa AI. Giit niya, maaaring maantala ang mga proyekto at balik-puhunan dahil sa kakulangan ng kagamitan, koneksiyon sa grid ng kuryente, power equipment at mga tauhang magpapatakbo ng mga data center. Sinabi rin niyang maaaring magkaroon ng bentahe laban sa mga kakompetensiya ang mga kumpanyang maagang nakatitiyak ng iskedyul ng paghahatid ng kagamitan.

Kagamitan ang tinutukoy ng sariling babala ng ASML tungkol sa suplay. Pinalalawak naman ng pagtatasa ni Green ang usapan upang maisama ang iba pang mapagkukunang kailangan para mapatakbo ang imprastraktura ng AI. Mahalaga sa mga mamumuhunan kapwa ang mga pangakong paggastos at bilis ng konstruksyon: nagsisimulang lumikha ng halaga ang isang pabrika o data center kapag handa na ang kinakailangang kagamitan at serbisyo.

May panibagong panganib mula sa mga patakaran sa benta sa China

Pinanatili ng ASML ang pagtataya nito na aabot sa humigit-kumulang 20% ng kabuuang negosyo nito sa 2026 ang China. Nahaharap na ang kumpanya sa mga paghihigpit sa pagbebenta ng mga EUV machine at ilang DUV system sa China, habang nagsisikap ang mga tagagawang Tsino na bumuo ng kagamitang lokal na gawa.

Magdaragdag ng mga paghihigpit sa pagbebenta ng DUV at pagseserbisyo sa mga makinang naikabit na sa China ang panukalang batas ng US na Match Act. Inihain nina Senador Pete Ricketts at Andy Kim ang panukala. Bibigyan nito ang Netherlands at Japan ng 150 araw upang iayon ang kanilang mga patakaran sa pag-export sa mga hinihingi ng Washington, kung hindi ay kikilos nang unilateral ang US.

Tinutulan ng punong opisyal sa pananalapi ng ASML na si Roger Dassen ang panukala at iginiit na maaaring mapabilis ng pagpasa nito ang pagbuo ng China ng katunggaling teknolohiya. Matapos ilabas ang mga resulta, nagpahayag siya ng pag-asang magbabago ng pasya ang mga mambabatas.

Umaasa kaming mananaig ang sentido komun.

Nasa humigit-kumulang 70% ng benta ng mga immersion DUV unit ng ASML ayon sa dami ang China nitong mga nakaraang taon. Sinusukat ng bilang na iyon ang dami ng makina sa isang kategorya ng kagamitan, samantalang ang 20% na pagtataya ay tumutukoy sa bahagi ng China sa kabuuang negosyo ng kumpanya. Aabot din sa kagamitang pag-aari na ng mga customer ang iminungkahing mga paghihigpit sa pagseserbisyo, kaya may kaugnayan ang usaping ito sa paulit-ulit na kita ng ASML mula sa serbisyo.

Tinataya ng ASML na aabot sa humigit-kumulang 57% ang gross margin nito sa ikaapat na quarter, kasama ang humigit-kumulang €1.2 bilyong gastos sa pananaliksik at pagpapaunlad at €400 milyong gastos sa pagbebenta at administrasyon. Binili muli ng kumpanya ang humigit-kumulang €4.1 bilyong halaga ng mga share sa ikatlong quarter at nagtapos sa panahong iyon na may €12.735 bilyon na cash, cash equivalents at panandaliang pamumuhunan. Hindi pa na-audit ang mga pahayag sa pananalapi nito hanggang Setyembre 27.

Mahahalagang Punto

• Nagtala ang ASML ng quarterly sales na €11.662 bilyon, netong kita na €4.960 bilyon at gross margin na 57.5%.
• Itinaas ng kumpanya ang pagtataya nito sa benta para sa 2026 sa €44 bilyon hanggang €45 bilyon, sa ikatlong magkakasunod na quarterly na pagtaas.
• Hindi sasapat ang nakaplanong suplay ng kagamitan para sa 2027 at 2028 upang matugunan ang demand ng customer, ayon sa ASML.
• Sinusuri ng ASML ang mas malaking pagtaas ng kapasidad para sa 2028, habang may ilang customer na nagpapahayag ng interes na mag-order para sa 2029 at 2030.
• Nakalikha ng €3.289 bilyon ang mga serbisyo at upgrade, na tumutulong sa mga customer na pataasin ang produksiyon gamit ang mga makinang naka-install na.
• Pinakamalaking destinasyon ng mga bagong kargamento ng lithography equipment ang Taiwan, at nakatakdang mag-ulat ng mga resulta ang TSMC sa Oktubre 15.
• Itinutulak ng paggamit ng High NA at pagpapalawak ng mga supplier ang iskedyul ng pamumuhunan hanggang sa susunod na dekada.
• Inaasahan ng ASML na aabot sa 20% ng negosyo nito sa 2026 ang China at tinututulan nito ang mga iminungkahing paghihigpit ng US sa pagbebenta at pagseserbisyo ng DUV.