Lumago nang 5.4% ang GDP ng Singapore dahil sa demand para sa AI na sumusuporta sa mga pabrika, kalakalan at konstruksyon

Mas mataas sa mga pagtataya ang paglago habang humihina ang momentum

Lumago nang 5.4 porsiyento ang ekonomiya ng Singapore sa ikatlong quarter ng 2026 kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon, lampas sa mga pagtataya ng mga ekonomista kahit bumagal ang pagmamanupaktura mula sa malakas na ikalawang quarter. Ipinakita ng paunang mga pagtataya ng pamahalaan na inilabas noong Oktubre 14 na bumilis sa 8.8 porsiyento ang paglago ng konstruksyon at nanatili sa 5.2 porsiyento ang paglago ng mga serbisyo, na tumulong magpanatili sa paglawak ng ekonomiyang sinusuportahan ng pamumuhunan sa artificial intelligence at pagluluwas ng mga elektroniko.

Bumaba ang pangunahing antas ng paglago mula sa binagong 6.2 porsiyento noong quarter ng Abril hanggang Hunyo, na inilarawang pinakamalakas sa loob ng apat na taon. Gayunman, nagpatuloy ang paglago ng ekonomiya kumpara sa naunang tatlong buwan: tumaas nang 1.1 porsiyento ang gross domestic product matapos isaalang-alang ang mga salik na pana-panahon, kasunod ng 1.5 porsiyentong pagtaas noong ikalawang quarter.

Mahalaga ang pagkakaibang ito. Mas marami na ang nalilikha ng Singapore kaysa noong nakaraang taon at noong nakaraang quarter, pero humina ang bilis ng pagbuti. Sa loob ng paglawak na ito, bahagyang nawala ang agarang momentum ng mga pabrika habang lumakas ang konstruksyon, pakyawan at transportasyon.

Hindi binago ng Monetary Authority of Singapore (MAS) ang patakaran nito sa halaga ng palitan noong araw ding iyon, matapos ang mga desisyong higpitan ito noong Abril at Hulyo. Pinagsasama sa pagtataya nito ang matatag na aktibidad pang-ekonomiya sa mga susunod na quarter, tumataas na gastos sa mga inaangkat na produkto at inaasahang paglamig ng pandaigdigang siklo ng pamumuhunan sa AI sa ikalawang kalahati ng 2027.

Ano talaga ang ipinakikita ng paglampas sa mga pagtataya

Lumampas sa dalawang pagtataya ng mga ekonomista na binanggit sa mga ulat ang 5.4 porsiyentong taunang pagtaas ng GDP: 5.0 porsiyento sa isang sarbey ng mga ekonomista at 5.1 porsiyento sa isa pa. Magkaiba ang mga pamantayang ito, pero nahigitan ng resulta ang dalawa nang 0.4 at 0.3 puntos-porsiyento, ayon sa pagkakasunod.

Hindi gaanong malakas ang quarterly na resulta kung ihahambing sa mga inaasahan. Mas mababa sa iniulat na 1.2 porsiyentong pagtataya ang 1.1 porsiyentong paglago. Kapag pinagsama, ipinakikita ng mga bilang na mas mahusay kaysa inaasahan ang takbo ng ekonomiya kumpara sa antas nito noong nakaraang taon, habang bahagyang mas mabagal kaysa inaasahan ang paglago kumpara sa kagyat na nagdaang quarter.

Bumagal nang 0.8 puntos-porsiyento ang taunang paglago mula sa ikalawang quarter. Gayunman, mas mataas ang 5.4 porsiyentong paglago noong ikatlong quarter kaysa 4.5 porsiyentong naitala sa kaparehong quarter ng 2025. Kaya hindi nangangahulugan ang pagbagal mula sa kamakailang rurok na bumaba ang paglago sa antas na mas mababa kaysa noong nakaraang taon.

Paunang mga pagtataya ang mga ito, na karamihan ay kinuwenta batay sa datos noong Hulyo at Agosto sa halip na sa kumpletong mga obserbasyon mula Hulyo hanggang Setyembre. Maaaring magbago ang mga ito kapag makuha na ang mas kumpletong impormasyon. Walang tinukoy na petsa para sa binagong ulat, kaya dapat ituring ang mga bilang bilang paunang sukatan, hindi pinal na talaan.

Taunang lumago ang mga pabrika pero lumiit kada quarter

Lumago nang 7.5 porsiyento ang pagmamanupaktura kumpara sa ikatlong quarter ng 2025, mas mababa sa 12.9 porsiyentong taunang paglago noong ikalawang quarter ng 2026. Pagbagal ito nang 5.4 puntos-porsiyento sa sektor na bumubuo ng humigit-kumulang isang ikalimang bahagi ng GDP ng Singapore.

Gayunman, bumaba nang 0.9 porsiyento ang produksiyon ng mga pabrika kumpara sa naunang quarter, matapos isaalang-alang ang mga salik na pana-panahon. Binaligtad nito ang 6.3 porsiyentong pagtaas noong ikalawang quarter. Kaya magkatugma ang mga ulat na nagsasabing bumaba ang pagmamanupaktura at ang mga nagsasabing lumago ito, basta't malinaw ang panahong pinaghahambingan: bumaba ang produksiyon kada quarter pero nanatiling mas mataas kumpara sa nakaraang taon.

Iniuugnay ng mga pagtataya ng pamahalaan ang taunang paglago ng pagmamanupaktura sa mas mataas na produksiyon ng mga elektroniko, precision engineering, transport engineering at pangkalahatang pagmamanupaktura. Nahigitan ng mga pagtaas na ito ang pagbaba sa kemikal at biomedical manufacturing. Ipinakikita ng padron na hindi pantay ang paglawak sa iba't ibang pabrika, sa halip na sabay-sabay na pagtaas ng aktibidad pang-industriya.

Dahil malaki ang bahagi ng sektor sa GDP, mahalaga ang pagbabago sa bilis ng paglago nito. Gayunman, hindi maaaring basta imultiplika ang 7.5 porsiyentong antas ng paglago nito sa tinatayang 20 porsiyentong bahagi nito upang makuha ang eksaktong ambag sa paglago ng GDP. Kailangan para rito ang detalyadong mga timbang ng bawat sektor at ang mga panukat sa accounting na ginamit sa pambansang mga pagtataya.

Umaabot lampas sa produksiyon ng mga chip ang demand para sa AI

Umaabot mula sa produksiyon ng semiconductor hanggang sa bentahan ng makinarya, pagluluwas at transportasyon ang pagkakalantad ng Singapore sa pagdami ng pamumuhunan sa teknolohiya. Ayon sa mga bilang ng pamahalaan na binanggit sa mga ulat, humigit-kumulang 10 porsiyento ng pandaigdigang produksiyon ng semiconductor at 20 porsiyento ng produksiyon ng kagamitan para sa semiconductor ang bahagi ng Singapore.

Magkaibang panukat ang mga ito, at hindi maaaring pagsamahin ang mga bahaging ito. Tumutukoy ang isa sa produksiyon ng mga semiconductor; ang isa naman sa kagamitang ginagamit sa paggawa ng mga ito. Magkasama, ipinakikita ng mga ito kung bakit kayang sumuporta ng demand para sa imprastraktura ng computing sa ilang bahagi ng ekonomiya ng Singapore nang sabay-sabay.

Inilarawan ni Yeow Hwee Chua, assistant professor ng economics sa Nanyang Technological University, na malakas ang takbo ng Singapore sa kabila ng kawalang-katiyakan sa daigdig:

kahanga-hanga para sa isang ekonomiyang may mataas na kita, lalo na sa harap ng walang-katiyakang kalagayan ng daigdig

Itinuro ni Chua ang paggasta sa teknolohiya bilang isang nagtutulak sa paglago at ipinaliwanag kung paano dumadaloy ang demand sa mga network ng produksiyon at kalakalan ng Singapore:

Mahalagang nagtulak sa paglago ang pandaigdigang pagdami ng pamumuhunan sa teknolohiya,

Sinuportahan ng malakas na demand para sa mga elektroniko ang pagmamanupaktura at kaugnay na pakyawan, na nagpapakita kung paano nakikinabang ang Singapore sa puwesto nito sa pandaigdigang mga supply chain,

Sinusuportahan ng datos sa sektor ang ugnayang ito. Nagtulak sa paglago ng pakyawan ang makinarya, kagamitan at mga suplay kasabay ng malakas na pagluluwas ng mga elektroniko. Sinuportahan naman ng transportasyong pandagat at panghimpapawid ang aktibidad sa transportasyon at pag-iimbak. Gayunman, hindi ibinubukod sa mga pagtataya kung gaano kalaki sa kabuuang paglago ng GDP ang partikular na nagmula sa AI, kaya hindi dapat ituring ang pangkalahatang paglawak bilang tuwirang panukat ng paggasta sa AI.

Bumawi ang konstruksyon habang nanatili ang bilis ng mga serbisyo

Lumago nang 8.8 porsiyento ang konstruksyon kumpara sa nakaraang taon, bumilis mula sa 6.1 porsiyento noong ikalawang quarter. Tumaas ang produksiyon sa konstruksyon sa pampubliko at pribadong sektor. Sa batayang kada quarter na isinaalang-alang ang mga salik na pana-panahon, lumago nang 3.4 porsiyento ang sektor matapos umurong nang 2.7 porsiyento noong nakaraang quarter.

Pinakamabilis ang taunang paglago ng konstruksyon sa malalawak na sektor na iniulat. Nakatulong ang pagbuti nito na salagin ang pagbagal ng pagmamanupaktura, bagaman hindi ipinakikita ng mga bilang kung gaano kalaki ang ambag ng bawat sektor sa pagbabago ng kabuuang GDP.

Maaari ring magdulot ng aktibidad sa konstruksyon ang pamumuhunan sa AI sa pamamagitan ng mga proyektong gaya ng mga data centre. Gayunman, hindi ibinubukod sa mga pagtataya sa konstruksyon ang mga proyektong ito mula sa iba pang pampubliko at pribadong gawain. Kaya maaga pa upang iugnay ang buong pagtaas sa konstruksyon sa demand para sa imprastraktura ng AI.

Lumago nang 5.2 porsiyento kada taon ang mga serbisyo, kapantay ng bilis noong ikalawang quarter. Bumilis sa 1.2 porsiyento ang paglago kada quarter mula sa 0.7 porsiyento. Nakatulong ang mas matatag na takbong ito upang maihiwalay ang mas malawak na direksiyon ng ekonomiya sa mas matitinding pagbabago sa pagmamanupaktura.

Nahigitan ng kalakalan at transportasyon ang iba pang serbisyo

Lumago nang 8.0 porsiyento kumpara sa nakaraang taon ang pinagsamang pakyawan at retail, pati transportasyon at pag-iimbak, mula sa 6.9 porsiyento noong ikalawang quarter. Bumuti sa 2.2 porsiyento ang pinagsamang paglago ng mga ito kada quarter, mula sa walang paglago noong naunang quarter.

Ang retail ang hindi lumago sa grupong ito. Nililimitahan nito ang ipinahihiwatig ng malakas na pinagsamang bilang tungkol sa paggasta ng mga mamimili: malaking bahagi ng paglago ang nagmula sa pakyawan at transportasyong kaugnay ng paggalaw ng mga produkto, hindi sa lahat ng uri ng pamimili.

Sama-samang lumago nang 4.3 porsiyento kada taon ang information and communications, pananalapi at insurance, at mga propesyonal na serbisyo, mas mababa sa 5.1 porsiyento. Bumagal sa 0.4 porsiyento ang kanilang paglago kada quarter mula sa 2.8 porsiyento. Sinuportahan ng IT at mga serbisyong pang-impormasyon ang mga serbisyong pangkomunikasyon, ng pamamahala ng pondo at pagbabangko ang pananalapi, at ng mga serbisyong arkitektural, pang-inhinyeriya, teknikal at pang-analisis ang mga propesyonal na serbisyo.

Lumago nang 2.1 porsiyento kada taon ang natitirang grupo ng mga serbisyo, na kinabibilangan ng akomodasyon at kainan, real estate, mga serbisyong administratibo at suporta, at iba pang serbisyo, kumpara sa dating 2.4 porsiyento. Bumagal sa 0.6 porsiyento ang paglago kada quarter mula sa 0.8 porsiyento.

Hindi nakinabang sa paglago ng grupong iyon ang mga serbisyo sa pagkain at inumin. Nakinabang naman ang akomodasyon sa pagdami ng pagpapagamit ng mga kuwarto sa mga bahagi ng sektor ng hotel na lumilikha ng mas mataas na halaga. Ipinakikita ng detalyadong mga bilang ang paglawak na may ilang malinaw na mahihinang bahagi, kahit nanatili ang taunang bilis ng paglago ng mga serbisyo sa kabuuan.

Bakit hindi binago ng sentral na bangko ang patakaran

Hindi binago ng MAS ang bilis ng pagpapahalaga, lapad at sentro ng banda ng patakaran nito sa nominal na epektibong halaga ng palitan ng dolyar ng Singapore. Sinusubaybayan ng panukat na ito ang halaga ng pera ng bansa laban sa isang basket ng mga salapi ng mahahalagang kasosyo nito sa kalakalan, sa halip na laban lamang sa dolyar ng US.

Di tulad ng mga sentral na bangko na pangunahing nag-aayos ng batayang interest rate, sa pamamagitan ng halaga ng palitan isinasagawa ng MAS ang patakaran nito sa pananalapi. Makakatulong ang pagpapalakas sa dolyar ng Singapore upang mapigilan ang lokal na gastos sa mga inaangkat na produkto. Hindi nangangahulugang titigil sa pagpapahalaga ang salapi kapag hindi binago ang mga setting; nangangahulugan ito na magpapatuloy ang kasalukuyang kaayusan sa patakaran.

Sumunod ang desisyon sa paghihigpit ng patakaran noong Abril at Hulyo bilang tugon sa mga panganib sa implasyon na kaugnay ng mas mataas na presyo ng enerhiya. Sinabi ng MAS na makatutulong ang kasalukuyang mga setting na mapigilan ang implasyong dulot ng mga inaangkat na produkto habang nananatiling matatag ang aktibidad pang-ekonomiya.

Inilahad ng sentral na bangko sa pahayag nito ang pagtataya sa paglago:

Dapat magpatuloy ang ekonomiya ng Singapore sa matatag na paglago sa mga kagyat na susunod na quarter, at babagal pagkatapos habang humuhupa ang pambihirang bilis ng siklo ng AI at humihigpit ang mga kalagayang pampinansiyal sa daigdig,

Ipinaliliwanag ng pananaw na ito kung bakit hindi magkasalungat ang malakas na kasalukuyang paglago ng GDP at hindi pagbabago sa patakaran. Tinitimbang ng MAS ang panandaliang presyon sa presyo at ang inaasahang paghina ng demand, sa halip na tumugon lamang sa pinakahuling bilang ng paglago.

Tumataas ang implasyon bago ang inaasahang paghupa

Umabot sa 2.1 porsiyento ang pangunahing implasyon noong Hulyo at Agosto, kumpara sa 1.5 porsiyento noong ikalawang quarter, habang naipapasa sa mga produkto at serbisyo ang mas mataas na gastos sa mga inaangkat. Hindi kabilang sa panukat ng pangunahing implasyon ng Singapore ang mga gastos sa akomodasyon at pribadong transportasyong panlansangan, samantalang saklaw ng pangkalahatang implasyon ang mas malawak na basket ng presyo ng mga mamimili.

Tinataya ng MAS na magiging 1.5 hanggang 2.0 porsiyento ang karaniwang pangunahing implasyon sa 2026 at nasa 2 porsiyento ang pangkalahatang implasyon. Hindi nangangahulugang salungat sa taunang pagtataya ang buwanang bilang na lampas sa saklaw na iyon para sa pangunahing implasyon, dahil kasama sa taunang average ang mga naunang buwang mas mababa ang implasyon.

Para sa 2027, tinataya ng MAS na magiging average na 1.5 hanggang 2.5 porsiyento ang pangunahing implasyon at pangkalahatang implasyon. Inaasahan nitong mananatiling mataas sa malapit na panahon ang presyon mula sa presyo ng enerhiya at pagkain, bago mas malinaw na humupa mula kalagitnaan ng 2027 habang bumababa ang mga gastos sa mga inaangkat at nananatiling mahina ang lokal na presyon sa presyo.

Inilarawan din ng sentral na bangko ang mga pandaigdigang salik na inaasahang magpapabagal sa paglago:

Inaasahang hihina sa ikalawang kalahati ng susunod na taon ang paglago na itinutulak ng AI sa buong daigdig mula sa pambihirang bilis nito sa kasalukuyan, habang pipigil sa paglago ng panghuling demand ang mas mataas na mga interest rate kasabay ng mataas na implasyon sa mauunlad na ekonomiya,

Ang babala ay tungkol sa mas mabagal na bilis ng paglawak, hindi sa pagtatayang mawawala ang demand para sa AI. Nakinabang ang Singapore sa industriya ng chip nito sa gitna ng mga pagkagambalang kinabibilangan ng pagkabigla sa suplay ng enerhiya kaugnay ng digmaan ng US at Israel laban sa Iran, pero hiwalay na hamon sa mga sambahayan at negosyo ang tumataas na gastos sa mga inaangkat.

Itinataas na mga pagtataya ang nagpapahiwatig ng mas malakas na taon

Pinanatili ng Singapore sa 4.5 hanggang 5.5 porsiyento ang pagtataya nito sa paglago ng GDP para sa 2026 matapos itong itaas noong Agosto mula 2 hanggang 4 porsiyento. Nasa 1 hanggang 3 porsiyento ang unang pagtataya. Nasa 5 porsiyento ang gitna ng pinakahuling saklaw, kumpara sa 2 porsiyento sa simula ng taon.

Tugma rin ang 5 porsiyentong gitnang halaga sa pinakahuling pagtataya ng IMF na binanggit sa mga ulat. Batay sa proyeksiyong iyon, mas mabilis ang paglago ng Singapore kaysa sa lahat ng iba pang mauunlad na ekonomiya maliban sa Taiwan. Pagraranggo ito batay sa mga pagtataya, hindi sa nakumpletong taunang resulta.

Ipinakikita ng pagkakasunod-sunod ng mga desisyon sa patakaran at paglalabas ng datos sa ekonomiya kung paano nagbago ang mga inaasahan:

• Sa simula ng 2026, tinaya ng pamahalaan na lalago nang 1 hanggang 3 porsiyento ang GDP.
• Noong Abril at Hulyo, hinigpitan ng MAS ang patakaran sa pananalapi dahil sa mga panganib sa implasyon na kaugnay ng enerhiya.
• Noong Agosto, itinaas ng pamahalaan ang pagtataya sa paglago mula 2 hanggang 4 porsiyento tungo sa 4.5 hanggang 5.5 porsiyento.
• Noong Oktubre 14, inilagay ng mga paunang pagtataya sa 5.4 porsiyento ang paglago noong ikatlong quarter, habang hindi binago ng MAS ang patakaran.
• Mula kalagitnaan ng 2027, inaasahan ng MAS na mas malinaw na hihina ang implasyon, at babagal ang paglago ng AI sa ikalawang kalahati ng taong iyon.

Lumago nang 5 porsiyento ang Singapore noong 2025 matapos ang isa pang malakas na taon noong 2024. Ipinahihiwatig ng kasalukuyang pananaw na maaaring magpatuloy ang matatag na paglago hanggang 2026, bagaman hindi pa pinal ang resulta para sa buong taon. Kabilang sa mga agarang kawalang-katiyakan ang binagong mga bilang para sa ikatlong quarter, ang takbo sa huling quarter at ang pananatili ng demand para sa teknolohiya.

Mahahalagang Punto

• Lumago nang 5.4 porsiyento kada taon ang GDP ng Singapore noong ikatlong quarter ng 2026, lampas sa mga pagtataya pero bumagal mula sa 6.2 porsiyento.
• Bumagal sa 1.1 porsiyento ang paglago ng GDP kada quarter mula sa 1.5 porsiyento.
• Lumago nang 7.5 porsiyento kada taon ang pagmamanupaktura pero umurong nang 0.9 porsiyento kada quarter.
• Bumilis sa 8.8 porsiyento ang taunang paglago ng konstruksyon, habang nanatili sa 5.2 porsiyento ang paglago ng mga serbisyo.
• Hindi binago ng MAS ang patakaran sa halaga ng palitan matapos ang paghihigpit noong Abril at Hulyo.
• Pinanatili ng pamahalaan ang pagtataya sa paglago ng 4.5 hanggang 5.5 porsiyento para sa 2026.
• Maaaring baguhin pa ang mga pagtataya sa GDP, at inaasahan ng MAS na babagal ang paglago ng AI sa ikalawang kalahati ng 2027.