Pinaplano ng Kakao ang mga Bayad Gamit ang Stablecoin, AI Content at Pamumuhunan sa Robotaxi Bago ang Paghahati ng Kumpanya

Target na 10 Trilyong Won na Nakabatay sa mga Bayad, Content at Mobility

Plano ng Kakao na iugnay ang mga bayad gamit ang won stablecoin sa pamimili, mga regalo at entertainment habang pinalalawak ang produksiyon ng AI video at pinopondohan ang autonomous transport. Inihahanda rin ng kumpanya ang paghihiwalay ng mga negosyo nito sa Kakao AI at Kakao X. Target makumpleto ang iminungkahing restructuring sa Enero 1, 2027, matapos ang pambihirang pulong ng mga shareholder na nakatakda sa Disyembre 17, 2026.

May mabigat na layuning pinansiyal ang mga negosyong itatalaga sa Kakao X: mahigit 10 trilyong won na pinagsama-samang taunang kita pagsapit ng 2030, na susuportahan ng average na 13.3% taunang paglago ng kita mula sa mga pangunahing negosyo nito. May hiwalay na taunang target na kita ang Kakao AI na 6 trilyong won para sa kaparehong taon.

Ipinakikita ng ilang detalye kung paano nilalayong makamit ng Kakao ang mga layuning ito. Plano ng Kakao Piccoma na maglabas ng humigit-kumulang 80 AI animation pagsapit ng katapusan ng 2026. Noong Setyembre, 4.5 na beses ang kinita mula sa mga bayad para sa mga animation na ito kumpara noong Mayo, nang ilunsad ang serbisyo. Nais din ng grupo na bumuo ng mga gamit sa pagbabayad gamit ang stablecoin para sa webtoon, musika, live performance at Kakao T mobility app.

Nasa magkakaibang yugto ang mga planong ito. May naiulat nang rekord ng kita ang AI animation, bagaman hindi isiniwalat ang aktuwal na halaga nito. Nakasalalay pa rin sa batas at mga desisyon ng mga regulator ang mga bayad gamit ang stablecoin. Ayon sa task force ng grupo, hindi pa napagpapasyahan ang mga kongkretong hakbang para iugnay ang stablecoin sa KakaoTalk Gift.

Mahalaga ang pagkakaibang ito para sa mga investor na nagsasaalang-alang sa paghihiwalay. Inilalahad ng Kakao ang isang plano sa pagpapatakbo na sumasaklaw sa mga kasalukuyang serbisyong pangkonsumer, bagong imprastraktura sa pananalapi at mga proyektong pangtransportasyon na nangangailangan ng malaking puhunan. Hindi nangangahulugan ang mismong restructuring na handa nang ilunsad ang bawat iminungkahing serbisyo o makakamit ang mga target sa kita.

Ano ang Magbabago sa Paghihiwalay

Inaprubahan ng Kakao ang plano sa paghihiwalay sa pulong ng lupon noong Agosto 21, 2026. Mamahala ang Kakao AI sa mga negosyong may kaugnayan sa AI, habang pananatilihin ng nagpapatuloy na kumpanya, ang Kakao X, ang iba pang negosyo at mga tungkulin sa pamumuhunan.

Nilalayon ng Kakao AI na gawing agentic AI platform ang KakaoTalk. Sa praktikal na paliwanag, tutugon ang isang AI agent sa mensahe sa pamamagitan ng pagtulong sa user na maghanap, tumanggap ng mga rekomendasyon, bumili o magbayad, habang kumokonekta kung kinakailangan sa mga kaugnay na serbisyo at espesyalisadong agent.

Itutuon ng Kakao X ang pansin sa fintech, content at mobility, at tinukoy bilang mga larangan ng paglago ang digital asset, live entertainment, mga pandaigdigang platform para sa fandom, robotaxi, robot truck at physical AI. Tumutukoy ang physical AI sa AI na ginagamit sa mga makinang kumikilos sa totoong mundo, sa halip na gumagawa lamang ng mga digital na tugon.

Binibigyan ng inihayag na iskedyul ang mga shareholder ng ilang pagkakataong suriin ang panukala bago ang planong pagkumpleto:

• Agosto 21, 2026: Inaprubahan ng lupon ng Kakao ang plano sa paghihiwalay.
• Setyembre 16, 2026: Nagdaos ang Kakao ng online na pulong para sa maliliit na shareholder. Inilabas ang mga detalye noong Setyembre 17.
• Oktubre 13, 2026: Nakatakda ang pulong para sa mga analyst sa ganap na 12:30 n.h. sa Kakao AI Campus. Tatalakayin dito ang estratehiya sa AI at mga plano sa paglago ng mga subsidiary.
• Oktubre 20, 2026: Nakatakda ang pulong para sa maliliit na shareholder sa ganap na 2 n.h. sa Bulls Hall ng Korea Financial Investment Association, kasabay ng isang conference call.
• Disyembre 17, 2026: Planong idaos ang pambihirang pulong ng mga shareholder.
• Enero 1, 2027: Target ng Kakao na makumpleto ang paghihiwalay.

Bakit Prayoridad ang mga Regalo sa mga Bayad Gamit ang Stablecoin

Nagtutulungan ang Kakao, KakaoBank at Kakao Pay sa pamamagitan ng isang task force ng grupo para bumuo ng ekosistemang pinansiyal na sumasaklaw mula sa pag-isyu ng stablecoin hanggang sa pag-iingat, pamamahagi, pagbabayad at paglilipat nito. Ang won stablecoin ay isang digital token na idinisenyong panatilihin ang halagang nakatali sa Korean won. Ang pag-iingat ay nangangahulugan ng pagprotekta sa mga digital asset o sa mga kredensiyal na kailangan para makontrol ang mga ito.

Maaaring magsilbing daan patungo sa pang-araw-araw na pamimili ang KakaoTalk Gift. Tinatayang 190 milyong regalo ang pinoproseso ng serbisyo bawat taon, at inilalarawan din itong humahawak ng humigit-kumulang 540,000 regalo kada araw. Nag-aalok ito ng mga produkto mula sa mahigit 8,700 brand at mahigit 640,000 uri ng produkto, mula sa mga mobile gift certificate hanggang sa mga produktong inihahatid sa mga tatanggap.

Dapat ituring na tantiya, hindi eksaktong katumbas, ang dalawang bilang na ito ng aktibidad. Kapag hinati ang 190 milyon sa 365, lalabas na humigit-kumulang 521,000 regalo kada araw, bahagyang mas mababa sa hiwalay na iniulat na 540,000 araw-araw. Alinman sa dalawang bilang ay nagpapakita ng malaking umiiral na dami ng transaksiyon.

Iminumungkahing idagdag ang stablecoin bilang opsiyon sa pagbabayad sa mga serbisyong ginagamit na ng mga tao. Pagkatapos, sisikapin ng Kakao na palawakin ang mga bayad sa iba pang subsidiary, kabilang ang mga negosyo nito sa content at mobility. Tinukoy rin ng task force bilang posibleng gamit ang paglilipat at pagbabayad sa digital wallet, gayundin ang mga serbisyo sa pagbabayad at settlement para sa mga dayuhang bumibisita sa South Korea.

Wala pang kumpirmadong petsa ng paglulunsad para sa integrasyon sa Gift. Nakadepende ang pagkakaroon nito sa paglutas ng mga usaping legal at pangregulasyon. Dahil sinabi ng task force na hindi pa napagpapasyahan ang mga kongkretong plano, hindi pa maituturing na tiyak na ilulunsad ang panukala.

Bahagyang ipinapaliwanag ng kasalukuyang abot ng Kakao Pay kung bakit ito pinagkakainteresahan. Mayroon itong 42 milyong miyembro at average na 24 milyong buwanang user ayon sa mga bilang na iniulat noong Nobyembre 2025. May 30 milyong buwanang user ang NaverPay, 6 milyon na mas marami o 25% na mas mataas kaysa sa bilang ng Kakao Pay. Mga audience ng platform ang mga bilang na ito at hindi patunay ng demand para sa stablecoin.

Pagpapaunlad ng Bangko at mga Pakikipagsosyo sa Ibayong-dagat

Ayon sa mga ulat, umabot na sa yugto ng pagpapaunlad ang inisyatiba ng KakaoBank para sa stablecoin pagsapit ng Nobyembre 26, 2025. Nang maghanap ito ng mga blockchain backend developer, hiniling ang kaalaman sa smart contract at mga pamantayan ng token, kasama ang karanasan sa pamamahala ng mga transaksiyon at pagpapatakbo ng full node. Mga programang nagsasagawa ng mga tagubilin sa blockchain ang smart contract, samantalang pinananatili at sinusuri naman ng full node ang talaan ng mga transaksiyon nito.

Noong Agosto 2025, sinabi ni Kwon Tae-hoon, punong pinansiyal na opisyal ng KakaoBank, na sinusuri ng bangko ang mga opsiyon sa pag-isyu at pag-iingat ng digital asset. Naghain din ang Kakao Pay noong Hunyo 2025 ng anim na aplikasyon para sa mga posibleng pangalan ng stablecoin ticker: PKRW, KKRW, KRWP, KPKRW, KRWKP at KRWK. Hindi patunay ng pag-apruba sa pag-isyu ng token ang mga hakbang na ito bilang paghahanda.

Pinalawak ng grupo ang network nito ng mga kasosyo. Saklaw ng mga kasunduang nilagdaan kasama ang Grab at SCBX ng Thailand noong Disyembre ang mga posibleng serbisyo sa pagitan ng South Korea at Southeast Asia. Kabilang sa mga talakayan kasama ang Grab ang pag-isyu, pamamahagi at pagpapalawak sa rehiyon, habang nakatuon naman ang pakikipagtulungan sa SCBX sa mga bayad at remittance sa ibayong-dagat.

Kabilang sa mga kaayusan sa teknolohiya ang Fireblocks at Circle Internet Group. Nagsimula rin ang Kakao noong Marso ng proof of concept kasama ang Kyobo Life para suriin ang mga aplikasyon ng digital asset sa insurance. Mula Abril 2025, nakikipagtulungan ito sa Bonanza Factory sa pagsunod sa mga regulasyon at mga kontrol laban sa money laundering. Hindi tinutukoy sa ulat tungkol sa mga pakikipagsosyo ang taon para sa bawat buwan na binanggit.

Inilarawan ni Shin Won-keun, punong ehekutibo ng Kakao Pay, ang paraan ng grupo bilang pakikipagtulungan sa mga espesyalisadong negosyo upang gawing kapaki-pakinabang na serbisyo ang teknolohiya:

Makikipagtulungan kami sa mga espesyalisadong kasosyo para bumuo ng mga praktikal na aplikasyon sa negosyo.

Sinabi rin ni Yun Ho-young, punong ehekutibo ng KakaoBank, na kailangan ang pakikipagtulungan sa iba't ibang bansa at industriya upang maging bahagi ng pang-araw-araw na buhay ang mga bagong serbisyong pinansiyal. Hiwalay sa mga paghahandang pangkomersiyo ang usapin sa regulasyon. Ayon sa ulat noong Nobyembre 2025, iginiit ng Bank of Korea na mga rehistradong bangko lamang ang dapat pahintulutang mag-isyu ng won stablecoin, habang limitado pa ang naging progreso ng mga pagsisikap sa lehislasyon. Hindi itinatakda ng ulat na iyon ang pinal na mga patakaran para sa mga susunod na plano ng Kakao.

Mula AI Animation Patungo sa mga Bagong Format ang Piccoma

Plano ng Kakao Piccoma na maglathala ng humigit-kumulang 80 AI animation pagsapit ng katapusan ng 2026, at simulan naman sa 2027 ang paggawa ng mga AI live-action video at animation na batay sa mga nobela. Nagbibigay ito sa negosyo ng content ng mas tiyak na iskedyul ng produkto kumpara sa mas malawak na mga larangan ng paglago ng grupo.

Noong Setyembre, 4.5 na beses ang kinita mula sa mga bayad para sa AI animation kumpara sa kita noong buwan ng paglulunsad nito na Mayo. Katumbas ito ng 350% pagtaas mula sa antas noong Mayo. Gayunman, kung walang aktuwal na halaga ng kita, hindi matutukoy kung gaano kalaki ang ambag ng mga produksiyong ito sa kabuuang negosyo ng Piccoma o kung kumikita ang mga ito.

Palalawakin ng mga susunod na format ng produksiyon ang uri ng mga kuwentong maaaring iangkop ng Kakao, lampas sa mga nauna nitong animation. Hindi inilalahad sa mga inihayag na plano ang badyet sa produksiyon, mga tuntunin sa paglilisensiya o target na kita para sa AI video, kaya hindi pa malinaw ang mga detalyeng pangkomersiyo.

Naghahanda rin ang Piccoma na palawakin sa Japanese comics ang negosyo nitong paninda ng karakter na Piccoma Kuji, at iugnay ito sa mga pisikal na retailer sa ibayong-dagat sa 2027. Inihahanda rin ang hiwalay na serbisyong nakatuon sa BL o boys' love na content. Genre ang BL na nakasentro sa romantikong ugnayan ng mga lalaking karakter.

Iniuugnay ng mga inisyatibang ito ang digital na pagbabasa at video sa mga paninda at partikular na grupo ng audience. Nagbibigay rin ang mga ito ng kongkretong anyo sa interes ng Kakao X sa mga pandaigdigang platform para sa fandom at live entertainment. Posibleng maisama kalaunan sa mga negosyong ito ang mga bayad gamit ang stablecoin, ngunit hindi kinukumpirma ng mga plano ang iisang iskedyul ng paglulunsad na mag-uugnay sa pagpapalawak ng content at mga proyektong pambayad.

Kailangan ng Puhunan Bago Mapalawak ang mga Serbisyong Autonomous sa Mobility

Kabilang sa estratehiya ng Kakao sa mobility ang pagkuha ng pondo para sa pagpapaupa ng sasakyan at pagsusuri sa mga paraan para gawing securities ang mga pinansiyal na asset. Layunin nitong suportahan ang pamumuhunan sa autonomous driving, kabilang ang robotaxi at robot truck.

Maaaring pondohan ng pautang para sa pagpapaupa ng sasakyan ang pagkuha ng sasakyang magagamit nang hindi kailangang bilhin agad ang bawat isa. Sa securitization, pinagsasama-sama ang mga asset o inaasahang daloy ng pera mula sa mga ito upang gawing securities na maaaring ibenta sa mga investor. Nakasalalay ang pagiging angkop ng paraang ito sa mga asset, daloy ng pera ng mga ito at mga terminong iaalok sa mga investor.

Ipinag-iiba ng pagtutok sa pagpopondo ang mobility sa pagpapalawak ng content. Nangangailangan ng paggasta sa produksiyon at pamamahagi ang paglalathala ng mga bagong format ng video, samantalang kailangan din sa autonomous transport ang mga sasakyan at imprastraktura para sa deployment. Kinikilala ng mga plano ng Kakao na bahagi ng estratehiya sa mobility ang istruktura ng pagpopondo, sa halip na ituring ang autonomous driving bilang proyekto lamang sa software.

Walang tinukoy na halaga ng pagpopondo, istruktura ng securitization o petsa ng deployment ng robotaxi. Isa ring posibleng bahagi ng plano, at hindi kumpirmasyong sabay na ilulunsad ang mga serbisyong autonomous at bayad gamit ang stablecoin, ang mungkahing iugnay ang mga bayad sa Kakao T.

Mga Mapagkukunan sa Pamumuhunan at Batayan sa Pagtataya ng Halaga

Inaasahan ng Kakao X na makakuha ng humigit-kumulang 2.3 trilyong won mula sa likidasyon ng mga asset at 4.1 trilyong won na puhunan sa pamumuhunan na hawak ng mga subsidiary. Umaabot sa 6.4 trilyong won ang pinagsamang mga halagang ito bilang mga natukoy na mapagkukunan, bagaman hindi dapat ituring ang mga ito bilang iisang malayang magagamit na balanse ng cash na agad na makukuha.

Naniniwala ang grupo na makatutulong sa paggawa ng desisyon at paglalaan ng puhunan ang paghihiwalay ng mga negosyong magkakaiba ang pangangailangan. Inilarawan ni Kim Do-young, itinalagang punong ehekutibo ng Kakao X, ang layunin bilang higit na espesyalisasyon ng mga negosyo at mas mahusay na paggamit ng mga mapagkukunan, na sa huli ay magpapahusay sa halaga ng kumpanya at ng mga shareholder.

Nakatutulong ang paghahambing ng mga pagtataya sa halaga upang maunawaan ang argumentong ito. Humigit-kumulang 34.2 trilyong won ang binanggit na average na pagtataya sa halaga ng kabuuan ng mga hiwalay na negosyo ng grupo, kumpara sa humigit-kumulang 16.8 trilyong won na average market capitalization sa nakaraang tatlong buwan. 17.4 trilyong won ang diperensiya, kaya tinatayang 2.04 na beses ang halaga sa pagtataya kumpara sa market value na ginamit sa paghahambing.

Tinataya sa pagtataya ng kabuuan ng mga bahagi kung magkano ang maaaring halaga ng magkakahiwalay na negosyo at pinagsasama ang mga pagtatayang ito. Hindi ito presyo ng transaksiyon o garantiya kung magkano ang magiging halaga ng alinmang kumpanya matapos ang paghihiwalay. Ipinakikita ng agwat ang batayan ng pagtataya sa halaga na inihaharap, hindi ang tiyak na kikitain ng mga shareholder.

Paano Popondohan ang mga Ibabalik sa Shareholder

Itinatampok sa mga iminungkahing patakaran sa pagbabalik sa shareholder ang pagkakaiba ng mga istruktura ng negosyo. Plano ng Kakao AI na gamitin bilang batayang pondo para sa pagbabalik ang 20% hanggang 35% ng hiwalay nitong adjusted free cash flow. Kung tataas nang hindi bababa sa 50% kumpara sa nakaraang taon ang cash flow na ito, maaari itong itaas hanggang sa pinakamataas na 40%.

Sa pangkalahatan, sinusukat ng free cash flow ang natitirang cash matapos tustusan ang mga pangangailangan sa operasyon at pamumuhunan, bagaman maaaring iba ang adjusted measure ng kumpanya sa simpleng kalkulasyon sa accounting. Kaya iniuugnay ng patakaran ang mga pamamahagi sa paglikha ng cash, sa halip na direktang iugnay ang mga ito sa target na kita na 6 trilyong won.

Plano ng Kakao X na gamitin ang 30% ng mga dibidendo ng mga subsidiary matapos ang buwis at 30% ng mga kita sa pamumuhunan matapos ibawas ang gastos sa puhunan at mga buwis. Dahil dito, nakasalalay ang mga pamamahagi nito sa cash na matatanggap mula sa mga subsidiary at sa aktuwal na natamong kita mula sa pamumuhunan, hindi lamang sa paglago ng pinagsama-samang kita.

Muli ring kinumpirma ng Kakao ang planong bumili muli at kanselahin ang mga share na nagkakahalaga ng 300 bilyong won, gamit ang mga kinita mula sa pagbebenta ng mga share nito sa Dunamu. Nababawasan ng pagbili muli at pagkansela ng mga share ang bilang ng mga nakalaang share, ngunit nakasalalay sa pagsasakatuparan ng plano at sa pangkalahatang takbo ng negosyo ang epekto nito sa pananalapi para sa mga shareholder.

Matapos ang paghihiwalay, planong ilahad ng mga kumpanya ang mahahalagang sukatan para sa kita, kakayahang kumita, pamumuhunan at pagbabalik sa shareholder, kasama ang mga prinsipyo sa paglalaan ng puhunan. Magbibigay ang mga pagsisiwalat na ito sa mga investor ng batayan para masuri kung lumilikha ng cash at hindi lamang kita ang mga bagong proyekto.

Naging Sentro ng Pansin ang Pamamahala sa mga Tanong ng Shareholder

Hinarap din ng restructuring ang batikos dahil sa konsultasyon. Sinabi ng unyon ng Kakao na 14 sa 16 na tanong na sinagot sa online na pulong ng mga shareholder noong Setyembre ay inihanda ng kumpanya, habang dalawa lamang sa mga tanong ng mga shareholder na lumahok ang sinagot. Ayon sa unyon, humigit-kumulang anim na minuto lamang ang inilaan sa mga aktuwal na tanong ng shareholder.

Batay sa mga bilang na iyon, bumuo ng 87.5% ng mga nasagot na tanong ang mga inihandang tanong. Salaysay ito ng unyon tungkol sa pulong at hindi malayang napatunayang sukat kung paano pinangasiwaan ang lahat ng isinumiteng tanong.

Hiniling ng unyon na ilathala ang lahat ng tanong ng shareholder, magbigay ng nakasulat na sagot sa mga hindi nasagot at magdaos muli ng pampublikong pulong na dadaluhan ni Punong Ehekutibong Jung Shin-ah. Iginiit din nitong hindi sapat ang mga paliwanag tungkol sa paghihiwalay at sa mga proteksiyon sa halaga ng shareholder at mga kondisyon sa pagtatrabaho.

Sinabi ng Kakao na palalakasin nito ang pakikipag-ugnayan sa mga shareholder. Pagsasamahin ng pulong sa Oktubre 20, na itinataguyod ng NH Investment & Securities, ang pagtitipon nang personal at isang conference call. Hindi pa hiwalay na kinukumpirma ng Kakao na isinaayos ang kaganapan bilang tugon sa mga kahilingan ng unyon. Ilalathala ang mga materyal ng presentasyon sa website para sa investor relations nito sa araw ng bawat kaganapan sa Oktubre.

Dahil sa komposisyon ng mga shareholder, hindi lamang para sa mga institusyon mahalaga ang konsultasyon. Ayon sa mga bilang sa katapusan ng Hunyo 2026, pagmamay-ari ng pinakamalaking shareholder at mga kaugnay na partido ang 24.1%, ng mga dayuhang investor ang 26.7%, ng mga lokal na institusyon ang 10.8%, at ng mga indibidwal at iba pang kumpanya ang 38.2%.

Inihayag din ng Kakao ang apat na kandidatong independent director para sa Kakao X: si Ham Chun-seung, pangulo ng PH&C; si Cha Kyung-jin, propesor sa Hanyang University; si Kim Sun-wook, namamahalang abogado sa Seung & Partners; at si Cho Sang-wook, senior adviser sa PJT Partners. Bahagi ng mga paghahanda sa pamamahala ang kanilang mga kandidatura, ngunit hindi nangangahulugan ang mga ito na naitalaga na sila.

Ang mga susunod na nakatakdang yugto ay ang mga pulong para sa investor sa Oktubre at pulong ng mga shareholder sa Disyembre. Bago ang target na paghihiwalay sa Enero, kailangan pa ring pag-ibahin ng mga investor ang mga iminungkahing serbisyo sa mga kumpirmadong ilulunsad, ang mga mapagkukunan ng pagpopondo sa nakalaang paggasta, at ang mga target sa kita sa aktuwal na kakayahang lumikha ng cash.

Mahahalagang Punto

• Target ng Kakao ang paghihiwalay sa Enero 1, 2027, matapos ang pulong ng mga shareholder na nakatakda sa Disyembre 17, 2026.
• Target ng Kakao X ang mahigit 10 trilyong won na pinagsama-samang taunang kita pagsapit ng 2030. Target naman ng Kakao AI ang 6 trilyong won.
• Sinusuri ang mga bayad gamit ang won stablecoin para sa mga regalo, pamimili, content at mobility, alinsunod sa mga regulasyon. Wala pang pinal na kongkretong plano para sa integrasyon sa Gift.
• Plano ng Piccoma ang humigit-kumulang 80 AI animation sa 2026 at mga bagong format ng AI video sa 2027. Noong Setyembre, 4.5 na beses ang kinita mula sa mga bayad para sa animation kumpara sa antas noong Mayo.
• Kabilang sa mga plano sa mobility ang pondo para sa pagpapaupa ng sasakyan at posibleng securitization ng asset upang suportahan ang pamumuhunan sa autonomous transport.
• Muli nang kinumpirma ng Kakao ang planong bumili muli at kanselahin ang mga share na nagkakahalaga ng 300 bilyong won, habang humihiling naman ang unyon nito ng mas kumpletong mga sagot tungkol sa restructuring.