Mas Mataas na Gastos ang Kinakaharap ng mga Indian Refiner Habang Bumababa ang Pag-angkat ng Langis ng Russia

Dahil sa mga parusa, napipilitang magbagong-isip ang mga Indian refiner

Papasok sa mas magastos na yugto ang sektor ng pagpino ng langis sa India habang ginugulo ng paghihigpit ng mga parusa ng US sa pinakamalalaking prodyuser ng langis ng Russia ang mga rutang pangkalakalan na naghatid ng murang krudo sa loob ng halos tatlong taon. Lumiit ang diskuwentong nagbigay sa mga bariles ng langis ng Russia ng natatanging bentahe sa presyo, pinaigting ng mga bangko at insurer ang pagsusuri sa pagsunod sa mga patakaran, at mas mataas ang panganib sa transaksiyon ng mga kargamentong may kaugnayan sa mga supplier na nasa blacklist. Para sa mga Indian refiner, nangangahulugan ito ng pagbabago sa halo ng krudong binibili, pagbabayad nang mas malaki para sa mga alternatibong uri, at pagbabawas sa planong pagproseso kung lumiit ang kakayahang umangkop.

Inaangkat ng India ang humigit-kumulang 86 porsiyento ng krudong pinoproseso nito. Mula kalagitnaan ng 2022, naging pinakamalaking supplier ng India ang Russia, na madalas nagbibigay ng halos sangkatlo ng kabuuang inaangkat na langis. Sa pinakamataas na antas, dumarating ang mahigit 1.7 milyong bariles kada araw, na kalakhan ay mula sa mga bentahan ng Rosneft at Lukoil na may diskuwentong 8 hanggang 12 dolyar kada bariles kumpara sa mga batayang presyo sa Gitnang Silangan at mas madaling pagbabayad sa pamamagitan ng mga tagapamagitan. Mabilis na nagsasara ang pagkakataong ito dahil hindi na lamang mga prodyuser ang puntirya ng mga parusa kundi pati ang mga network sa pagpapadala, insurance at kalakalan na tumulong magdala ng mga bariles na ito sa Asya nang maramihan.

Bakit lumiliit ang diskuwento sa langis ng Russia

Tinamaan ng pinakahuling mga hakbang ang mga sistemang nagpapanatili sa daloy ng langis ng Russia papunta sa India. Nahaharap sa mga parusa ang mga kompanya ng pagpapadala at insurer sa maritima, nag-iingat ang mga trader sa panganib na masangkot, at mas mapili na ang mga bangko sa pag-apruba ng mga bayad. Dahil dito, lumiit o nawala na ang diskuwento sa maraming uri ng krudo ng Russia kapag isinama ang gastos sa paghahatid, habang tumaas naman ang dagdag-presyong dulot ng panganib. Humigit-kumulang 5 dolyar kada bariles na mas mataas sa karaniwang presyong nakatali sa Dubai ang gastos ng India sa pag-angkat ng ilang kapalit na kargamento, ayon sa mga trader at ehekutibo ng refinery. Bumaba sa humigit-kumulang 34 porsiyento ang bahagi ng Russia sa halo ng krudong inaangkat ng India ngayong taon ng pananalapi, mula sa halos 36 porsiyento sa nakaraang dalawang taon.

Hindi na gaanong maaasahan ang mga daluyan ng pagbabayad na dating sumuporta sa malalaking volume sa pamamagitan ng mga tagapamagitan sa labas ng Kanluran. Sinusuri nang mabuti ng mga pangkat para sa pagsunod sa mga patakaran ang mga bill of lading upang makita kung may anumang bakas ng Rosneft o Lukoil, at kinansela ang ilang kargamentong ipinag-utos sa pamamagitan ng mga entidad na may kaugnayan sa mga kumpanyang pinatawan ng parusa. Bunga nito, binabago ang estratehiya sa pagbili: lumilipat ang mga refiner sa Gitnang Silangan, Kanlurang Aprika, Brazil at Estados Unidos upang matiyak ang tuloy-tuloy na suplay kahit mas mahal ito.

Ano ang binabago ng mga bagong tuntunin at kailan

Direktang pinupuntirya ng pakete ng mga hakbang ng Washington ang Rosneft at Lukoil. Inatasan ang mga kompanya na unti-unting ihinto ang mga transaksiyon sa mga prodyuser na ito bago sumapit ang Nobyembre 21, at inaasahang mahigpit na babantayan ng mga institusyong pinansiyal ang itinakdang petsang ito. Nakadepende ang bisa ng paghihigpit sa kung ipoproseso ng mga bangko ang mga bayad para sa mga kargamentong lumilitaw na may kaugnayan sa mga kumpanyang pinatawan ng parusa, kahit hindi direkta ang ugnayan. Tumaas nang ilang porsiyento ang Brent crude matapos ang anunsiyo, habang isinaalang-alang ng mga trader sa presyo ang mas mahigpit na suplay at mas mataas na bayad sa kargamento.

Ayon sa mga opisyal ng US, layunin ng mga hakbang na limitahan ang perang napupunta sa pagsisikap pandigma ng Russia habang pinananatili ang sapat na langis sa merkado upang maiwasan ang biglang pagtaas ng presyo. Malinaw na inilahad ni Kalihim ng Tesorong si Scott Bessent ang mensahe.

Layunin ng mga parusa na putulin ang pondong sumusuporta sa makinarya ng digmaan ng Kremlin at hikayatin ang mga kaalyado na makiisa.

Wala pang ipinaiiral ang India na pangkalahatang pagbabawal sa langis ng Russia. Nanatili ang pampublikong paninindigan ng pamahalaan na ginagabayan ang mga pagbili ng seguridad sa enerhiya, abot-kayang presyo at pangangailangang matugunan ang pangangailangan ng 1.4 bilyong katao. Umaayon dito ang mga hakbang ng mga refiner: binabawasan nila ang pagkakalantad sa mga transaksiyong may pinakamataas na panganib ng parusa at naghahanap ng mga rutang sumusunod sa mga patakaran para sa anumang bariles ng langis ng Russia na nakatutugon pa rin sa mga legal at rekisito ng pagbabangko.

Paano binabago ng mga Indian refiner ang suplay

Makikita ang tugon ng industriya sa mga tender at daloy ng kalakalan. Mabilis na pinag-iiba-iba ng mga tagaproseso ang mga kargamento, sinisiguro ang mas maraming pangmatagalang suplay mula sa mga tradisyonal na katuwang sa Golpo, at kumukuha ng karagdagang mga bariles mula sa Atlantic Basin. Maaari pa ring dumating ang ilang volume ng langis ng Russia sa pamamagitan ng mga nagbebentang hindi pinatawan ng parusa, ngunit malinaw na naghahanda ang mga refiner para sa mas maliit na daloy kaysa nitong mga nakaraang buwan.

Reliance Industries

Ang pinakamalaking pribadong refiner ng India ang pinakamalaking mamimili ng krudo ng Russia mula pa noong 2022. Matapos ang mga bagong hakbang, inaasahan ng mga ehekutibo na bababa sa pinakamababang antas ang daloy na may kaugnayan sa Rosneft at Lukoil. Aktibo ang Reliance sa spot market sa paghahanap ng mga kapalit, at bumili ito ng mga kargamento mula sa Gitnang Silangan, Estados Unidos at Brazil. Kabilang sa mga kamakailang binili ang Qatari al Shaheen, Iraqi Basra Medium, Abu Dhabi Murban at Upper Zakum, gayundin ang mga uri ng langis ng US gaya ng West Texas Intermediate at Mars. Ipinahiwatig ng kompanya na susunod ito sa mga parusa habang pinananatili ang ugnayan sa mga kasalukuyang supplier hangga't legal ang mga transaksiyon.

Indian Oil Corporation

Pansamantalang itinigil ng IOC ang mga bagong kontrata sa Russia habang sinusuri nito ang pagkakalantad sa mga prodyuser na nasa blacklist. Pagkatapos, ipinagpatuloy nito ang limitadong mga pagbiling sumusunod sa mga tuntunin, at bumili ng limang kargamento na darating sa Disyembre mula sa mga nagbebentang hindi pinatawan ng parusa. Kabilang sa ilan sa mga bariles na ito ang krudong ESPO na iniulat na nagkakahalaga nang halos kapantay ng mga sipi ng presyo sa Dubai, na nagpapakita ng paghina ng demand mula sa China matapos ihinto ng mga refinery na pag-aari ng estado roon ang mga pagbili. Naglabas din ang IOC ng tender para humanap ng hanggang 24 milyong bariles mula sa Amerika para sa unang tatlong buwan ng 2026, at bumili ng karagdagang mga uri ng langis mula sa Kanlurang Aprika, kabilang ang mga volume mula Angola at Nigeria, upang balansehin ang halo ng krudo nito sa mga presyong kaya nitong bayaran.

Mga refiner na pag-aari ng estado at MRPL

Lumipat ang Mangalore Refinery and Petrochemicals sa suplay mula sa Golpo at kamakailan ay bumili ng 2 milyong bariles ng Abu Dhabi Murban sa pamamagitan ng tender bilang kapalit ng mga bariles ng Russia. Plano ng refiner na higit na umasa sa mga spot purchase at pangmatagalang supplier sa mga susunod na buwan. Binawasan ng Bharat Petroleum at HPCL Mittal Energy ang kanilang pagkakalantad sa langis ng Russia at dinagdagan ang mga pagbili mula sa Estados Unidos at Golpo, alinsunod sa mas malawak na estratehiya ng mga kompanyang pag-aari ng estado na bawasan ang panganib at pag-iba-ibahin ang suplay.

Nayara Energy

Mas mahigpit ang mga limitasyong kinakaharap ng Nayara, na may impluwensiya ang Rosneft sa estruktura ng mga may-ari nito. Mas limitado ang mga opsiyon nito para palitan agad ang mga volume mula Russia, at maaaring kailanganing baguhin ng refiner ang bilis ng pagproseso o kalidad ng krudo hanggang makasiguro ito ng matatag na suplay mula sa mga alternatibong pinagmumulan.

Sa buong sektor, inaasahan ng mga ehekutibo ang matinding pagbawas sa pumapasok na langis mula Russia sa halip na agarang paghinto nito. Maaari pa ring makarating sa India ang ilang bariles sa pamamagitan ng mga tagapamagitan na hindi saklaw ng mga parusa, ngunit malamang na harangin ng mga bangko ang anumang kargamentong may direktang ugnayan sa mga prodyuser na nasa listahan sa mga dokumento ng pagpapadala.

Bilis ng pagproseso, tubo at epekto sa mga mamimili

Pagsapit ng Setyembre, bumaba sa pinakamababang antas sa halos 19 na buwan ang kabuuang pagproseso ng krudo sa India. Binanggit ng mga refiner sa publiko ang nakatakdang pagpapanatili ng mga pasilidad, ngunit kinikilala ng mga tagapamahala na pinipilit silang magplano nang mas mahigpit dahil nabawasan ang kakayahang umangkop na dulot ng murang halo ng krudo mula Russia. Nang malaki ang diskuwento, kayang magproseso nang mas mabilis ang mga tagaproseso, mag-imbak ng imbentaryo at itakda ang pagluwas ng mga produktong petrolyo upang makuha ang mas malaking tubo. Ngayong lumiit ang mga diskuwento at tumaas ang bayad sa kargamento, mas malaki ang panganib at mas kaunti ang palugit sa bawat pasya tungkol sa kargamento.

Hindi pa nagbabago ang presyo ng gasolina sa mga retail pump, kaya napipiga ang mga tubo sa pagbebenta kapag tumataas ang presyo ng krudo o humihina ang rupee. Kayang sagutin ng mga kompanya ng pagbebenta ng langis ang mas mataas na gastos sa sangkap nang ilang panahon, ngunit limitado ang kakayahang ito. Kung mananatiling mataas ang pandaigdigang presyo at magastos ang mga kapalit na bariles, malamang na magkakaroon ng piling pagtaas sa presyo sa retail o pansamantalang suportang piskal. Nagbabala ang mga estratehista sa merkado na maaaring lumaki ang bayarin sa pag-angkat at madagdagan ang panganib ng implasyon kung patuloy na tataas ang presyo ng krudo. Magpapahirap ito sa patakarang pananalapi at pagpaplano sa pananalapi ng pamahalaan.

Pagbabayad, pagpapadala at mga barkong lihim na ginagamit

Umalis na ang panganib ng mga parusa sa mismong pinagmumulan ng langis at lumipat sa mga papeles na kailangan upang maipadala ito. Humihingi na ang mga bangko ng malinaw na pinagmulan para sa bawat kargamento. Kung lumitaw saanman sa bill of lading ang Rosneft o Lukoil, nag-aatubili ang mga departamento sa pananalapi na aprubahan ang mga letter of credit. Sinusubukan ng ilang trader ang sunod-sunod na paglilipat sa mga entidad na hindi pinatawan ng parusa, ngunit nagdudulot ito ng legal at reputasyonal na panganib sa mga katransaksiyon at sa kanilang mga bangko. Kahit sumusunod sa mga tuntunin ang isang kargamento, nagdaragdag ng gastos at kawalang-katiyakan ang mga pagkaantala sa pag-apruba ng bayad.

Sa karagatan, itinalaga sa pinakahuling mga paghihigpit ang mahigit 180 barko, na marami sa mga ito ay naghatid ng langis ng Russia sa Asya. Tinataya ng mga analyst na humigit-kumulang 95 porsiyento ng mga bagong tinukoy na barko ang naghatid ng mga bariles na nagmula sa Russia noong nakaraang taon, kabilang ang tinatayang 450,000 bariles kada araw na inihatid sa India. Habang kumakaunti ang mga tanker na katanggap-tanggap gamitin, tumataas ang bayad sa kargamento at nagiging mas masalimuot ang pagpaplano ng biyahe. Maaaring makalikha kalaunan ng mga paraan upang malusutan ang mga paghihigpit ang pagpapalit ng bandila o pagbabago sa pagmamay-ari ng barko, ngunit nangangailangan ng panahon ang mga hakbang na ito. Bawat karagdagang paglilipat o dagdag-presyo sa pag-upa ng barko ay nagpapababa sa netong kikitain ng nagbebenta at nagpapataas sa kabuuang gastos ng mamimili.

China, mga presyo at pandaigdigang epekto

Ang China at India ang dalawang pinakamalaking merkado ng krudo ng Russia. Karaniwang tumatanggap ang China ng krudong East Siberia Pacific Ocean sa pamamagitan ng mga tubo at barko, samantalang tanker naman ang pangunahing ginagamit ng India sa pagbili ng Urals. Matapos ang pinakahuling hakbang ng US, itinigil ng malalaking kompanyang pag-aari ng estado sa China ang mga paghahatid na may kaugnayan sa mga prodyuser ng Russia na nasa blacklist habang sinusuri ng mga pangkat para sa pagsunod sa mga patakaran ang kanilang pagkakalantad. Maaaring magpatuloy sa pagbili ang mas maliliit at independiyenteng tagaproseso sa China, ngunit sa mas mababang volume at nang mas maingat. Karamihan sa mga Indian refiner ay pansamantalang itinigil ang mga direktang pagbiling may kaugnayan sa mga kumpanyang pinatawan ng parusa, habang sinusuri kung makalulusot sa pagsusuri ng mga bangko ang mga bariles mula sa mga nagbebentang hindi pinatawan ng parusa.

Lalo nang pinasikip ng paghina ng mga pagbili ang merkado para sa mga uri ng langis mula sa Gitnang Silangan at Atlantic Basin. Tumaas ang mga spot premium para sa Murban, Basra Medium, Upper Zakum at piling krudo mula Kanlurang Aprika habang bumabalik sa mga uring ito ang demand ng China at India. Tumaas ang presyo ng Brent crude lampas sa mga kamakailang karaniwang antas matapos ipahayag ang mga parusa, at inaasahan ng mga trader na madalas na magbabago ang presyo habang sinusubok ng mga mamimili at nagbebenta kung ano ang maaari sa ilalim ng mga bagong limitasyon. Isa ring salik na nagpapataas sa presyo ng mga produktong inihahatid sa Timog at Silangang Asya ang gastos sa kargamento.

Ano ang maaaring ipalit sa mga bariles ng Russia

Walang iisang kapalit para sa Urals ng Russia, isang katamtamang uri ng krudong may mataas na sulfur na angkop sa mga komplikadong refinery ng India. Pinakamalapit dito ang mga uri mula sa Golpo. Magkakahawig ang nakukuhang produkto at antas ng sulfur ng Basra Medium ng Iraq at Upper Zakum ng Abu Dhabi, at maaaring pumuno ang suplay mula Saudi Arabia sa mas mabibigat na bahagi ng halo ng krudo. Maaaring ihalo ang mas magaang mga uri gaya ng Murban at US WTI upang mapanatili ang balanse ng refinery sa produksyon ng gasolina at naphtha kung kinakailangan. Nag-aalok din ng mga karagdagang opsiyon ang Buzios at Tupi ng Brazil, bagaman kailangan ng maingat na pagpaplano sa iskedyul at bayad sa kargamento mula sa Timog Atlantiko.

Tumataas na ang daloy ng krudo mula Estados Unidos. Umabot sa humigit-kumulang 575,000 bariles kada araw noong Oktubre ang mga kargamento ng krudo ng US papunta sa India, pinakamataas mula noong 2022, at nagpapahiwatig ng higit pang pagtaas ang mga tender. Humingi ang Indian Oil ng hanggang 24 milyong bariles mula sa Amerika para sa unang bahagi ng 2026 upang magkaroon ng mas maraming opsiyon. Pinupunan din ng mga bariles mula Kanlurang Aprika, kabilang ang Angola at Nigeria, ang mga kakulangan, bagaman nililimitahan ng tumataas na demand ng China para sa mga uri mula Atlantic Basin kung gaano karaming langis ang maaaring bilhin ng India nang hindi nababawasan ang tubo.

Ayon sa mga refiner, maaaring tumaas nang wala pang 2 porsiyento ang taunang bayarin sa pag-angkat ng India dahil sa kabuuang gastos sa pagpapalit ng suplay ng Russia, kung magiging matatag ang mga alternatibong daloy. Gayunman, mas mataas ngayon ang gastos sa paghahatid kaysa noong malaki pa ang mga diskuwento. Kabilang sa mga paraang magagamit upang pamahalaan ang pagbabago-bago ng presyo ang mas masiglang paggamit sa estratehikong reserba ng petrolyo, bahagyang pagtaas sa lokal na produksyon, at maingat na pag-iskedyul ng pagluwas ng mga pinong produktong petrolyo upang mabalanse ang lokal na demand at pandaigdigang agwat sa presyo ng produkto at krudo. Prayoridad ang pagtiyak na may sapat na suplay ang mga refinery nang hindi nagdudulot ng problemang pinansiyal o paglabag sa mga tuntunin.

Pagkalkula ng patakaran sa New Delhi

Ipinahiwatig ng mga opisyal na ginagabayan ang mga pasya sa pagbili ng seguridad sa enerhiya sa abot-kayang presyo at ng pangangailangang maiwasan ang mga pagkaantala sa pagbabangko at pagpapadala. Hindi inendorso ng India ang mga parusang unilateral, ngunit karaniwang iniiwasan ng mga refiner ang paglabag sa mga hakbang ng US dahil maaaring maputol ng mga parusang ipinapataw sa mga ikatlong partido ang pagpopondo at insurance. Patuloy ang diplomatikong pakikipag-ugnayan sa Washington, kabilang ang mga pag-uusap tungkol sa kalakalan. Nagdagdag ng tensiyon ang kamakailang mga taripa ng US sa mga produkto ng India, ngunit kapwa nagsasaliksik ang dalawang panig ng mga paraan upang patatagin ang ugnayang pangkomersiyo habang pinag-iiba-iba ng India ang mga pinagmumulan nito ng enerhiya.

May ilang hakbang na maaaring gamitin ng mga tagapagpatupad ng patakaran sa India kung mananatiling mataas ang presyo ng krudo. Maaari nilang pahintulutan ang limitadong pagtaas sa presyo sa retail, baguhin ang mga buwis sa gasolina upang maibsan ang bigat sa mga mamimili, o ituon ang suporta sa mga sektor na bulnerable kung kailangan batay sa kalagayan ng implasyon. Walang walang-gastos sa mga opsiyong ito, kaya binibigyang-diin ng kasalukuyang pamamaraan ang paggamit ng iba-ibang halo ng krudo at mahigpit na pagsunod sa mga tuntunin. Layunin ng estratehiya na mapanatili ang bilis ng paglago, mapangasiwaan ang implasyon at mapanatili ang akses sa pandaigdigang pananalapi habang binabawasan ng mga refiner ang malaking pag-asa sa mga bariles ng Russia.

Buod

• Itinutulak ng mga parusa ng US sa Rosneft at Lukoil ang mga Indian refiner na bawasan ang pagbili ng langis ng Russia at baguhin ang halo ng krudong ginagamit nila.
• Bumaba sa humigit-kumulang 34 porsiyento ang bahagi ng Russia sa mga inaangkat na krudo ng India mula sa halos 36 porsiyento noong mga nakaraang taon.
• Lumiit ang mga diskuwento sa krudo ng Russia habang tumindi ang pagsusuri ng mga bangko at insurer at tumaas ang panganib sa mga transaksiyon.
• May hanggang Nobyembre 21 ang mga kompanya upang unti-unting ihinto ang mga transaksiyon sa mga prodyuser ng Russia na pinatawan ng parusa.
• Tumaas sa humigit-kumulang 575,000 bariles kada araw noong Oktubre ang mga paghahatid ng krudo ng US sa India, pinakamataas mula noong 2022.
• Pansamantalang itinigil at pagkatapos ay ipinagpatuloy ng Indian Oil ang mga pagbiling sumusunod sa mga tuntunin mula Russia, at naghahanap ito ng hanggang 24 milyong bariles mula sa Amerika para sa unang bahagi ng 2026.
• Bumili ang MRPL ng Abu Dhabi Murban, samantalang binawasan ng iba pang refiner na pag-aari ng estado ang kanilang pagkakalantad sa langis ng Russia at bumaling sa Golpo at Estados Unidos.
• Bumaba noong Setyembre sa pinakamababang antas sa halos 19 na buwan ang pagproseso ng mga refinery sa India, dahil sa pagpapanatili at paghigpit ng kakayahang umangkop sa pagpili ng krudo.
• Nabawasan ng mga parusa sa mahigit 180 barko ang bilang ng mga tanker na magagamit at tumaas ang gastos sa kargamento papunta sa Asya.
• Maaaring tumaas nang wala pang 2 porsiyento ang taunang bayarin sa pag-angkat dahil sa pagpapalit ng mga bariles ng Russia kung magiging matatag ang mga alternatibong suplay.
• Hindi pa nagbabago ang presyo ng gasolina sa retail, ngunit dahil lumiit ang mga tubo ay mas malamang na magkaroon ng mga pagbabago sa presyo sa hinaharap kung mananatiling mataas ang presyo ng krudo.