Ipinakikita ng Pagbagsak ng Presyo ng Sapi ng BYD ang mga Hamon para sa Nangungunang Tagagawa ng EV sa China

Pagbagsak ng Presyo ng Sapi ng BYD: Pihit ba Ito sa Landas ng Higanteng Tagagawa ng EV sa China?

Matinding presyur ang kinakaharap ng mga sapi ng BYD, nangungunang tagagawa ng mga de-kuryenteng sasakyan (EV) sa China, noong 2025. Bunga ito ng pagsasabay ng paghina ng benta sa loob ng bansa, agresibong labanan sa presyo, at tumitinding pagsusuri ng mga regulator. Dati itong paborito ng mga pandaigdigang mamumuhunan at sagisag ng pag-angat ng teknolohiya ng China, ngunit ngayo’y nasa mahalagang yugto ang BYD habang hinaharap ang mabilis na pagbabago ng merkado sa loob at labas ng bansa.

Sa nakalipas na mga buwan, matarik ang ibinagsak ng sapi ng BYD. Bumagsak nang hanggang 17% sa loob ng isang linggo ang mga sapi nito na nakalista sa Hong Kong, at mahigit 28% naman ang ibinaba mula sa pinakamataas na antas noong Mayo. Dulot ang pagbebenta ng mga sapi ng kombinasyon ng paghina ng paglago ng benta, malalaking bawas-presyo, at mga pangamba sa pagpapanatili ng agresibong estratehiya ng kumpanya sa pagpapalawak. Nagdulot ito ng mga alon sa buong sektor ng EV sa China at nagbunsod ng mga tanong tungkol sa kinabukasan ng pinakamalaking merkado ng de-kuryenteng sasakyan sa mundo.

Ano ang Nagpasimula sa Pagbagsak ng Presyo ng Sapi ng BYD?

Ilang magkakaugnay na salik na nagsabay-sabay noong 2025 ang dahilan ng paghina ng presyo ng sapi ng BYD:

• Paghina ng Paglago ng Benta: Matapos ang ilang taong mabilis na pagpapalawak, natigil ang paglago ng buwanang benta ng BYD. Noong Hulyo, nakapaghatid ang kumpanya ng 344,296 sasakyan—0.6% lamang na pagtaas mula sa nakaraang taon, ngunit 10% na pagbaba mula Hunyo. Bumaba rin nang 10% ang benta sa ibang bansa kumpara sa nakaraang buwan.
• Agresibong Pagbawas ng Presyo: Noong Mayo, inanunsyo ng BYD ang malawakang diskuwento na hanggang 34% sa 22 modelo ng de-kuryente at plug-in hybrid na sasakyan, kabilang ang mga sikat nitong seryeng Ocean at Dynasty. Layunin nitong maubos ang sobrang imbentaryo at mapalakas ang benta, ngunit nagbunsod ito ng pangambang muling sisiklab ang labanan sa presyo sa siksikan nang merkado ng EV sa China.
• Pagsusuri ng mga Regulator: Nagpahayag ng pangamba ang mga awtoridad ng China tungkol sa “mapaminsalang kompetisyon” at di-malusog na labanan sa presyo. Nagbabala ang People’s Daily, opisyal na pahayagan ng Partido Komunista, na maaaring makasira sa reputasyon ng mga produktong gawa sa China at magpahina sa katatagan ng industriya ang ganitong mga taktika.
• Presyur sa Imbentaryo: Lumobo nang humigit-kumulang 150,000 yunit ang imbentaryo ng mga dealer ng BYD sa unang apat na buwan ng 2025, katumbas ng kalahating buwang benta sa tingian. Umabot sa 3-4 na buwan ang imbentaryo sa mga dealer—ang pinakamataas na antas na karaniwang kaya nilang pamahalaan.

Nagsama-sama ang mga salik na ito at lumikha ng matinding hamon para sa presyo ng sapi ng BYD, habang lalong nag-iingat ang mga mamumuhunan sa mga inaasahan sa kumpanya sa malapit na panahon.

Paano Nagsimula ang Labanan sa Presyo—at Bakit Ito Napakatindi?

Matutunton ang pinagmulan ng kasalukuyang labanan sa presyo sa 2023, nang unang magbawas ng presyo ang Tesla sa China upang ipagtanggol ang bahagi nito sa merkado. Bilang dominanteng manlalaro na noon, tumugon ang BYD sa sarili nitong mga diskuwento, na nagpasimula ng sunod-sunod na hakbang ng mga lokal na tagagawa ng sasakyan. Pagsapit ng 2025, umabot na sa sukdulan ang kompetisyon, kung saan mahigit 200 tagagawa ng EV ang nag-aagawan sa bahagi ng pinakamalaking merkado ng sasakyan sa mundo.

Partikular na matindi ang pinakahuling serye ng bawas-presyo ng BYD noong Mayo 2025. Mula 10% hanggang 34% ang mga diskuwento; binawasan ng 53,000 yuan (humigit-kumulang €6,460) ang presyo ng modelong Seal 07 DM-i. Bumaba naman ang presyo ng hatchback na Seagull mula RMB 69,800 tungong RMB 55,800, habang bumaba ang presyo ng Qin Plus DM-i mula RMB 79,800 tungong RMB 63,800. Hindi lamang BYD ang gumawa nito—mabilis na sumunod ang mga karibal na Geely, Great Wall Motor, Leapmotor, at Xpeng, na lalo pang nagpaigting sa agawan sa bahagi ng merkado.

Naniniwala ang mga analyst na layunin ng estratehiya ng BYD na maubos ang mas lumang imbentaryo at matupad ang ambisyosong target nitong makapagbenta ng 5.5 milyong sasakyan sa 2025—30% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon. Gayunman, 15% lamang ang paglago ng benta sa tingian sa unang apat na buwan, kaya nagdududa ang ilan kung maaabot ang target. Naging matagumpay ang mga bawas-presyo sa pagdami ng dumadagsa sa mga dealership; tinantiya ng Citigroup na tumaas nang 30-40% linggo-sa-linggo ang mga bumisita matapos ang anunsyo. Ngunit mabigat ang naging kapalit: lumiit ang mga tubo at tumindi ang pagsusuri ng mga regulator.

Pagbatikos ng mga Regulator: Kumilos ang Pamahalaan

Lalong nababahala ang pamahalaan ng China sa epekto ng walang-tigil na kompetisyon sa presyo sa kalusugan ng lokal na industriya ng sasakyan. Noong Hunyo, binatikos ng People’s Daily ang “patagalan sa di-malusog na kompetisyon” at nagbabala na maaaring makasira sa pandaigdigang reputasyon ng mga produktong “Gawa sa China” ang mababang-presyo at mababang-kalidad na mga produkto. Nagpahayag din ng kaparehong pangamba ang Ministry of Industry and Information Technology, at nangakong paiigtingin ang mga hakbang upang puksain ang di-malusog na kompetisyon at protektahan ang mga karapatan ng mamimili.

Nagpahayag din ng saloobin ang mga asosasyon sa industriya. Nagbabala ang mga ito na maaaring magpaliit ng tubo, magpahina sa kalidad ng produkto, at humadlang sa pangmatagalang pag-unlad ng sektor ang mga labanan sa presyo. Dahil sa kampanya ng pamahalaan upang bawasan ang labis na kompetisyon, mas nahihirapan ang mga kumpanya na akitin ang mga mamimili sa pamamagitan ng patuloy na pagbaba ng presyo, na nagdaragdag ng isa pang komplikasyon sa mga estratehikong pasiya ng BYD.

Imbentaryo at Kakayahang Kumita: Dalawang Mukha ng Bawas-Presyo

Nakatulong ang mga bawas-presyo ng BYD upang mapataas ang dami ng naibebenta at maubos ang imbentaryo, ngunit nagdulot din ang mga ito ng malaking presyur sa mga tubo. Sa unang quarter ng 2025, iniulat ng BYD ang 20% kabuuang margin ng tubo at netong kita na 9.15 bilyong yuan (€1.11 bilyon), na mas mataas kaysa $409 milyon (€359 milyon) at 16% margin ng Tesla. Gayunman, nagbabala ang mga analyst na maaaring maubos ang lamang na ito kung magpapatuloy ang mga diskuwento, lalo na habang sumasali sa labanan ang mga kakompetensya.

Nananatiling mataas ang imbentaryo ng mga dealer; ayon sa ilang pagtataya, may sapat silang hindi naibebentang sasakyan para sa 3-4 na buwan. Dahil dito, napipilitang unahin ng BYD at iba pang tagagawa ng sasakyan ang dami ng benta kaysa kakayahang kumita—isang estratehiyang maaaring hindi mapanatili sa pangmatagalan. Lalo pang nagpapakomplikado sa merkado ang penomenong “second-hand na sasakyang walang tinakbo”—kung saan ipinarehistro ang mga bagong kotse at agad na muling ibinenta bilang gamit na—na nagpapatingkad sa kompetisyon sa presyo at nakaaapekto sa kakayahang kumita ng industriya.

Takbo ng Benta: Nangunguna Pa rin sa Mundo, Ngunit Bumagal ang Paglago

Sa kabila ng mga hamon, nananatiling pandaigdigang higante ang BYD sa mga de-kuryenteng sasakyan. Noong Mayo 2025, nakapagbenta ang kumpanya ng 382,476 sasakyan—pinakamataas nitong benta sa isang buwan sa taong iyon. Gayunman, bumagal sa 15% ang paglago kumpara sa nakaraang taon, ang pinakamahina mula Agosto 2020 (hindi kasama ang pana-panahong pagbaba tuwing Bagong Taon ng mga Tsino). Kapansin-pansin na umabot sa 204,369 ang benta ng BYD ng mga battery electric vehicle (BEV) noong Mayo, na lumampas sa benta nito ng mga plug-in hybrid sa ikalawang pagkakataon lamang mula pa noong unang bahagi ng 2024—palatandaan ng pagbabago sa kagustuhan ng mga mamimili.

Patuloy ang pagpapalawak ng BYD sa ibang bansa. Nalampasan ng kumpanya ang benta ng Tesla sa Europe sa unang pagkakataon noong Abril 2025, nang mairehistro ang 7,231 bagong battery-electric vehicle—169% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon. Nagtala ng rekord ang benta sa ibang bansa sa loob ng limang sunod-sunod na buwan, at nagtatayo ang BYD ng planta ng pagmamanupaktura sa Hungary upang higit pang palakasin ang presensiya nito sa Europe. Tinututukan din ng kumpanya ang Southeast Asia at South America, mga pamilihang hindi gaanong naaapektuhan ng mga taripa ng US.

Sa unang kalahati ng 2025, nakapagbenta ang BYD ng 2.146 milyong sasakyan at napanatili ang posisyon bilang nangungunang tatak ng EV sa China. Gayunman, upang maabot ang buong-taong target na 5.5 milyong yunit, kakailanganin nitong magbenta ng average na humigit-kumulang 534,000 sasakyan bawat buwan sa natitirang bahagi ng taon—isang mahirap na hamon dahil sa kasalukuyang kalagayan ng merkado.

Kapaligiran ng Kompetisyon: Tesla, mga Lokal na Karibal, at Pagpapalawak sa Mundo

Hinarap din ng Tesla, pangunahing pandaigdigang karibal ng BYD, ang mga hamon noong 2025. Bumaba nang 13% ang presyo ng sapi nito mula simula ng taon at humina ang benta sa Europe. Gayunman, dahil sa pangingibabaw ng BYD sa China at mabilis nitong pagpapalawak sa ibang bansa, nalampasan nito ang Tesla sa ilang mahahalagang sukatan. Sa unang quarter, kapwa mas mataas ang netong kita at kabuuang margin ng tubo ng BYD kaysa sa karibal nitong Amerikano.

Naapektuhan ng labanan sa presyo ang lahat ng pangunahing manlalaro sa loob ng bansa. Bumaba ang mga sapi ng Geely, Great Wall Motor, Xpeng, at Leapmotor bilang tugon sa agresibong mga diskuwento ng BYD. Nahaharap sa banta sa kanilang pag-iral ang mas maliliit na tagagawa, na nahihirapan na sa mataas na imbentaryo at manipis na tubo, habang nagsasama-sama ang merkado sa iilang dominanteng tatak.

Nagbibigay sa BYD ng bentahe sa gastos ang patayong integrasyon nito—ang paggawa ng sarili nitong mga baterya at semiconductor. Malaki rin ang ipinupuhunan ng kumpanya sa mga advanced na sistemang pantulong sa pagmamaneho, gaya ng teknolohiyang “God’s Eye” at AI model na R1 ng DeepSeek. Inaasahang makakatalo ang mga ito sa mga kakayahan ng Full Self-Driving ng Tesla sa mas mababang halaga.

Suporta sa Patakaran at mga Uso sa Merkado: Papel ng mga Insentibo ng Pamahalaan

Nakinabang ang merkado ng China para sa mga bagong sasakyang pang-enerhiya (NEV) sa matibay na suporta ng pamahalaan noong 2025. Pinalawig ng pamahalaan hanggang katapusan ng taon ang mga eksempsiyon sa buwis sa pagbili, na nagkakaloob ng hanggang CNY 30,000 kada sasakyan, at pinalawak ang mga subsidiya sa pagpapalit ng sasakyan upang masaklaw ang mas maraming modelo. Nakatulong ang mga hakbang na ito upang umabot sa 6.935 milyon ang benta ng NEV sa unang kalahati ng 2025, na may 46.6% na bahagi sa merkado—pinakamataas sa mundo.

Mabilis ding lumawak ang imprastraktura para sa pagsingil. Pagsapit ng Hunyo 2025, umabot na sa 16.1 milyon ang mga charging point sa buong bansa, 55.6% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon. Lalo pang nag-udyok sa paglipat sa NEV ang mga patakarang nagbibigay ng pribilehiyo sa kalsada sa 80 lungsod, na sumasaklaw sa 65% ng benta ng NEV. Gayunman, habang lumalampas sa 50% ang bahagi ng NEV sa merkado, maaaring humina ang bisa ng mga patakarang ito at pumasok sa yugto ng pagsasama-sama ang merkado.

Mabilis ang paglago sa mga umuusbong na merkado gaya ng Southeast Asia at Latin America, habang nananatiling mahalagang larangan ng kompetisyon ang Europe sa kabila ng pagbawas ng mga subsidiya at mga hamon sa supply chain. Samantala, nahuhuli ang merkado ng US dahil sa mataas na interes at kawalan ng katiyakan sa mga patakaran.

Saloobin ng mga Mamumuhunan: Panandaliang Sakit, Pangmatagalang Pagkakataon?

Sumama ang panandaliang saloobin ng mga mamumuhunan sa BYD, at ipinahihiwatig ng mga teknikal na panukat ang panganib ng higit pang pagbaba. Naniniwala ang ilang analyst na maaaring bumagsak ang sapi sa antas ng suportang nasa pagitan ng $12 at $13. Gayunman, nakikita naman ng iba ang pagkakataong mamuhunan sa “GARP” (paglago sa makatuwirang presyo), batay sa matatag na kakayahang kumita, mga inaasahang paglago, at kaakit-akit na halaga ng BYD. Sa price-to-earnings ratio na 16 at inaasahang 52% paglago ng kita kada sapi para sa taong pinansiyal na 2025, 0.3 lamang ang inaasahang PEG ratio ng BYD—kaakit-akit na bilang para sa mga mamumuhunang nakatuon sa halaga.

Sa huli, nakasalalay sa kakayahan ng BYD na balansehin ang agresibong pagtatakda ng presyo, inobasyon, at kakayahang kumita ang pangmatagalang tagumpay nito. Binago ng pagtutok ng kumpanya sa dami ng benta at pamumuno sa teknolohiya ang pandaigdigang merkado ng EV, ngunit kakailanganin nitong maingat na harapin ang mga hamong dulot ng regulasyon, kompetisyon, at ekonomiya upang mapanatili ang paglago.

Mas Malawak na Epekto: Ano ang Kahulugan ng mga Hamon ng BYD para sa Industriya ng EV sa China?

Sumasalamin ang mga kamakailang hamon ng BYD sa mas malalawak na uso sa sektor ng EV sa China. Nasa mahalagang yugto na ang industriya: binabago ng paghina ng paglago, pagtindi ng kompetisyon, at pakikialam ng mga regulator ang kalagayan ng merkado. Nagdudulot ng presyur sa kakayahang kumita at mga tanong tungkol sa pagpapanatili ng kasalukuyang modelo ng negosyo ang penomenong “second-hand na sasakyang walang tinakbo,” mataas na antas ng imbentaryo, at mga labanan sa presyo.

Habang nahihinog ang merkado, hinuhulaan ng mga analyst na maaaring maging hindi na gaanong karaniwan ang direktang pagbabawas ng presyo, ngunit magpapatuloy ang kompetisyon sa murang presyo habang inuuna ng mga tagagawa ng sasakyan ang dami ng benta kaysa tubo. Inaasahang bibilis ang pagsasama-sama ng industriya dahil sa mga pagbabago sa teknolohiya—gaya ng paggamit ng mga solid-state battery at 800V platform—at aalis sa merkado ang mas mahihinang manlalaro.

Nagdulot ang labanan sa presyo ng walang kapantay na pagiging abot-kaya at lawak ng pagpipilian para sa mga mamimili, ngunit maaari rin itong magbunga ng mga pangamba tungkol sa kalidad ng produkto at serbisyong matapos ang benta habang nagbabawas ng gastos ang mga tagagawa upang makaraos. Para sa mga mamumuhunan, nananatiling pabago-bago ang sektor, at nakatali ang malalaking panganib at pagkakataon dito sa mga pagbabago sa patakaran, inobasyon sa teknolohiya, at takbo ng pandaigdigang kalakalan.

Buod

• Matarik ang ibinagsak ng presyo ng sapi ng BYD noong 2025 dahil sa paghina ng benta, agresibong bawas-presyo, at pagsusuri ng mga regulator.
• Nagpasiklab sa buong sektor ng labanan sa presyo ang malalaking diskuwento ng kumpanya, na nagpaliit sa mga tubo at nagbunsod ng mga pangamba tungkol sa pagpapanatili nito.
• Kumikilos ang mga awtoridad sa China upang pigilan ang di-malusog na kompetisyon at protektahan ang katatagan ng industriya.
• Sa kabila ng mga hamon, nananatiling pandaigdigang nangunguna ang BYD sa benta ng EV, nalalampasan ang Tesla sa ilang mahahalagang merkado at lumalawak sa ibang bansa.
• Pinatindi ng mataas na antas ng imbentaryo at penomenong “second-hand na sasakyang walang tinakbo” ang kompetisyon sa presyo at naapektuhan ang kakayahang kumita.
• Patuloy na nagpapalakas sa paggamit ng NEV sa China ang suporta sa patakaran, gaya ng mga eksempsiyon sa buwis at subsidiya sa pagpapalit ng sasakyan, ngunit nahihinog na ang merkado.
• Maingat ang mga mamumuhunan sa panandaliang panahon, ngunit nag-aalok ng pangmatagalang potensiyal ang matatag na pundasyon at mga inaasahang paglago ng BYD.
• Haharap sa yugto ng pagsasama-sama ang mas malawak na industriya ng EV sa China, habang hinuhubog ng inobasyon sa teknolohiya at pakikialam ng mga regulator ang kinabukasan nito.