Itinaas ng IMF sa 7% ang tantiya sa paglago ng India, habang nagpapalabo sa pananaw ang gastos sa langis at paghina ng rupee

Mas malakas na pagtataya, ngunit may dagdag na pasanin sa badyet ng mga sambahayan

Tinataya sa World Economic Outlook ng International Monetary Fund (IMF) noong Oktubre 2026 na lalago nang 7% ang ekonomiya ng India sa 2026-27 at 2027-28, kasunod ng 7.8% na paglago sa Abril-Hunyo. Kasabay ng pagtaas sa pagtataya ang mas mabigat na pananaw para sa badyet ng mga sambahayan: inaasahang aabot sa 5% ang implasyon ng mga mamimili sa 2026-27, habang ipinapalagay ng IMF na mag-aaverage sa $95.74 kada bariles ang krudo sa 2026, humigit-kumulang 41% na mas mataas kaysa noong 2025.

Mas mataas nang 0.6 na percentage point ang pagtataya ng IMF para sa India sa 2026-27 kaysa sa 6.4% nitong pagtataya noong Hulyo. Tumaas naman nang 0.3 percentage point ang tantiya nito para sa 2027-28, mula 6.7%. Nakatulong ang malakas na lokal na demand, aktibidad sa sektor ng serbisyo at pamumuhunan para makayanan ng ekonomiya ang mga abalang dulot ng sigalot sa Kanlurang Asya.

Mahalaga ang mga petsang ito. Ang FY27 ng India ay tumutukoy sa taong pinansyal mula Abril 2026 hanggang Marso 2027, samantalang mula Abril 2027 hanggang Marso 2028 naman ang FY28. Gumagamit ng mga taon sa kalendaryo ang mga pandaigdigang pagtataya ng IMF. Kasabay ng inaasahang 7% paglago ng India ang 3.1% paglago ng daigdig sa 2026 at 3.4% sa 2027.

Dumarating din ang mas magandang pananaw habang pinabababa ng humihinang rupee ang halaga ng ekonomiya ng India kapag kinuwenta sa dolyar. Maaari pang dumami ang mga produkto at serbisyong nalilikha ng India habang mas mabagal naman ang pag-abot nito sa target na sinusukat sa dolyar ng US. Kaya maaaring sabay na lumitaw ang mas magandang pagtataya sa paglago at mas mababang tantiya sa laki ng ekonomiya nito sa pandaigdigang antas.

Pangunahing hamon ang pagpapanatili ng paggasta at pamumuhunan habang binabawasan ng mahal na enerhiya, pagkaantala sa pagpapadala at implasyon ang pondong magagamit ng mga sambahayan at negosyo. Ipinapalagay sa pagtataya ng IMF na unti-unting hihina ang ilan sa mga panlabas na panggigipit na ito pagsapit ng 2027.

Ano ang nagtutulak sa pagtaas ng pagtataya para sa India?

Sinuportahan ng malakas na pamumuhunan at aktibidad sa pagmamanupaktura ang paglago ng India noong Abril-Hunyo, na bumawi sa paghina ng pagmimina at mga serbisyong direktang nakatuon sa mga mamimili. Nagbigay ang resulta ng mas matibay na panimulang batayan sa mga tagapagtaya sa pagkalkula ng paglago sa buong taong pinansyal.

Sinusukat ng gross domestic product, o GDP, ang halaga ng mga produkto at serbisyong nalilikha sa isang ekonomiya. Inaalis sa real GDP growth ang epekto ng pagtaas ng presyo upang maipakita kung mas marami ang nalilikha ng bansa, sa halip na mas mataas lamang ang singil para sa parehong dami ng produkto.

Tinutukoy ng IMF ang matatag na lokal na demand at malakas na aktibidad sa sektor ng serbisyo bilang mga agarang suporta. Ang lokal na demand ay tumutukoy sa paggasta sa loob ng India ng mga sambahayan, negosyo at pamahalaan. Nagbibigay sa mga kompanya ng mga mamimili ang malaking lokal na merkado kahit maging mahirap ang kalagayan ng kalakalan sa ibang bansa.

Tinutukoy rin ng IMF ang mga takbo ng populasyon ng India, lumalawak na lokal na merkado at patuloy na mga repormang istruktural bilang suporta sa potensiyal ng paglago. Ipinapaliwanag ng mga pangmatagalang salik na ito kung bakit nananatiling malakas ang pagtataya nito lampas sa pinakahuling quarter. Binanggit din sa pananaw ang pamumuhunang kaugnay ng artificial intelligence bilang isa pang salik.

Gayunman, ang inaasahang 7% ay paghina kumpara sa 7.8% paglago noong FY26. Nangangahulugan ang pinakahuling pagtaas sa pagtataya na inaasahan ng IMF ang mas magandang resulta kaysa sa dati nitong tantiya, ngunit inaasahan pa rin nito ang mas mabagal na taunang paglago kumpara sa naunang taong pinansyal.

Inaasahan din ng ibang tagapagtaya ang paglago na halos 7%

Itinaas ng Reserve Bank of India ang pagtataya nito sa paglago para sa FY27 sa 7.1%, bahagyang mas mataas sa tantiya ng IMF. Inaasahan din ng World Bank ang 7.1%, mula sa 6.6%, dahil sa malakas na lokal na demand at eksport sa kabila ng mahirap na pandaigdigang kalagayan. Tinataya nito ang 7.2% para sa 2027-28.

Itinaas ng Organisation for Economic Co-operation and Development ang pagtataya nito para sa 2026-27 sa 7.1%, mula 6.3%. Inaasahan ng S&P Global Ratings at Asian Development Bank ang 7%, samantalang 6.9% naman ang pagtataya ng Fitch Ratings.

Itinaas ng Moody's Ratings ang tantiya nito sa FY27 sa 7%, mula 6%, dahil sa katatagan ng India sa panahon ng sigalot sa Gitnang Silangan, ngunit nagbabala rin itong nagpapatuloy ang mga panganib. Sa kabuuan, nasa makitid na saklaw na 6.9% hanggang 7.1% ang kasalukuyang mga pagtataya sa paglago.

Isinagawa ang mga rebisyon ng IMF sa magkakasunod na yugto ng pagtataya. 6.5% ang tantiya nito para sa FY27 noong Abril, sinundan ng 6.4% noong Hulyo at 7% noong Oktubre. Kaya mas mataas nang 0.5 percentage point ang pagtataya noong Oktubre kumpara sa Abril at 0.6 percentage point kumpara sa Hulyo.

Pangunahing salik sa pagtataya ang langis at pagpapadala

Ipinapalagay ng IMF na mag-aaverage sa $95.74 kada bariles ang presyo ng krudo sa 2026 at $87.39 sa 2027. Saklaw ng pagkalkula ang Brent, Dubai Fateh at West Texas Intermediate, tatlong malawakang ginagamit na batayan ng presyo ng langis. Humigit-kumulang 9% ang inaasahang pagbaba, na magbibigay ng kaunting ginhawa kasunod ng matinding pagtaas noong 2026.

Malaki ang pag-asa ng India sa inaangkat na krudo. Kapag tumaas ang presyo, lumalaki ang ibinabayad nito sa ibang bansa at tumataas ang mga gastos sa transportasyon at sa mga negosyong gumagamit ng enerhiya. Maaaring humarap ang mga sambahayan sa mas mataas na presyo at kaunting perang matitira para sa iba pang bilihin, na magpapahina sa lokal na demand na kasalukuyang sumusuporta sa paglago.

Mahalagang bahagi ng mga palagay ng IMF ang Strait of Hormuz, isang pangunahing ruta ng pagpapadala ng enerhiya mula sa Gulpo. Inaasahan ng pondo na muling magbubukas ito sa Marso 2027 at malawakang babalik sa kalagayan bago ang digmaan pagsapit ng Oktubre 2027, kabilang ang pagbangon ng pagpapadala, seguro at mga kaayusan sa pagbabayad. Mga palagay lamang sa pagtataya ang mga petsang ito; hindi pa tiyak ang aktuwal na iskedyul ng pagbabalik sa normal.

Nasa 88% ng antas bago ang sigalot ang karaniwang eksport ng krudo mula sa Gulpo noong Setyembre, kaya may 12% na kakulangan. Umaabot sa humigit-kumulang 2.7 milyong bariles kada araw ang paggamit sa mga reserba ng langis sa buong mundo. Nakakatulong ang paggamit ng nakaimbak na langis na saluhin ang pagkagambala sa suplay, ngunit mas kaunti na ang natitirang panangga sakaling magkaroon ng panibagong pagkaantala.

Ipinapakita ng mga pag-atakeng kinasangkutan ng MT Petro Dolphin sa Sohar Anchorage at M/T Valthera sa Hormuz ang patuloy na panganib sa pagpapadala. Iniulat na nawawala ang dalawang marino mula India matapos ang pag-atake sa MT Petro Dolphin. Bukod sa presyo mismo ng langis, maaari ring maapektuhan ng pagkaantala ang bayarin sa kargamento at gastos sa seguro.

Ang mahahalagang petsa sa pagtataya ay:

• Abril-Hunyo 2026: Lumago nang 7.8% ang ekonomiya ng India, na nagpatibay sa pananaw para sa FY27.
• Hulyo 2026: Tinataya ng IMF ang 6.4% paglago ng India sa FY27 at 6.7% sa FY28.
• Oktubre 2026: Itinaas sa 7% ang dalawang pagtataya.
• Marso 2027: Ipinapalagay ng IMF na muling magbubukas ang Strait of Hormuz.
• Oktubre 2027: Ipinapalagay ng IMF na malawakang babalik sa kalagayan bago ang digmaan ang sitwasyon.

Maaaring pahinain ng implasyon ang panangga ng lokal na ekonomiya

Inaasahang aabot sa 5% ang implasyon ng mga mamimili sa India sa FY27 bago bumaba sa 4.4% sa FY28. Sinusukat ng implasyon kung gaano kabilis tumataas ang mga presyo. Kahit tumaas ang sahod, mas kaunti ang nabibili ng mga pamilya kapag mas mabilis tumaas ang presyo ng pagkain, gasolina at iba pang pangunahing pangangailangan kaysa sa kanilang kita.

Tinataya ng IMF na aabot sa 1.5% ng GDP ang kasalukuyang depisit sa account ng India sa FY27. Itinatala sa kasalukuyang account ang kalakalan sa mga produkto at serbisyo, gayundin ang mga daloy ng kita at paglilipat ng pera sa mga hangganan ng bansa. Nangangahulugan ang depisit na mas malaki ang ibinabayad sa ibang bansa kaysa sa tinatanggap, kaya kailangan ng pondo mula sa labas ng bansa.

Maaaring palakihin ng mahal na langis ang depisit sa pamamagitan ng pagtaas ng bayarin sa mga inaangkat na produkto. Maaari namang magpamahal sa mga inaangkat na bilihin sa salaping Indian ang paghina ng rupee, na isa pang paraan para maipasa sa lokal na mga presyo ang epekto ng pandaigdigang pagkagambala.

Isa pang panganib ang pag-ulan sa panahon ng tag-ulan na mas mababa sa karaniwan, dahil maaari nitong bawasan ang produksiyon sa agrikultura at paggasta sa mga kanayunan. Maaari ring gambalain ng matagal na sigalot ang mga supply chain at magpataas ng gastos ng mga negosyo. Sabay-sabay na maaapektuhan ng mga panggigipit na ito ang iba't ibang bahagi ng ekonomiya, mula sa mga sakahan at kompanya ng transportasyon hanggang sa badyet ng mga sambahayan sa pamimili.

Bakit binabago ng paghina ng rupee ang pananaw sa dolyar

Magkaibang bagay ang sinusukat ng tunay na paglago ng India at laki ng ekonomiya nito kapag dolyar ang gamit. Sinusubaybayan ng tunay na paglago ang pagbabago sa produksiyon matapos alisin ang implasyon. Naaapektuhan naman ang GDP sa kasalukuyang presyo sa dolyar ng mga pagbabago sa lokal na presyo at ng palitan ng rupee sa dolyar.

Nasa 7.8% ang paglago sa tunay na halaga para sa FY26 at 7% para sa FY27, habang tinataya naman sa 4% at 3.9% ang paglago sa kasalukuyang presyo sa dolyar. Kapag bumaba ang halaga ng rupee laban sa dolyar, mas kaunting dolyar ang katumbas ng parehong produksiyong sinusukat sa rupee.

Sa pagitan ng mga pagtataya ng IMF noong Abril at Oktubre, ibinaba nang $93 bilyon ang tantiya sa GDP ng India sa kasalukuyang presyo sa dolyar para sa FY27. Ibinaba naman nang $43 bilyon hanggang $57 bilyon kada taon ang mga tantiya para sa FY28 hanggang FY32.

Inilalagay ng mga pagtataya ang India sa likod ng United Kingdom sa ikaanim na puwesto sa FY26 at FY27, matapos ang tatlong taon sa ikalimang puwesto. Inaasahang malalampasan ng India ang UK at Japan sa FY28 at aakyat sa ikaapat na puwesto, at malalampasan naman ang Germany sa FY32 upang umakyat sa ikatlong puwesto. Mga inaasahang ranggo ang mga ito at nakasalalay sa takbo ng ekonomiya at mga halaga ng palitan.

Sa parehong mga pagkalkula, kulang ang GDP ng India ng humigit-kumulang $4 bilyon para umabot sa $5 trilyon sa FY29. Mga 0.08% ng target ang agwat na ito, na kinuwenta sa paghahati ng $4 bilyon sa $5,000 bilyon. Unang itinakda ang target na makamit ito sa FY25, ngunit naurong ang iskedyul dahil sa mga abalang dulot ng pandemya, rebisyon matapos ang pag-update sa batayang taon ng GDP, at paghina ng salapi.

Ipinahihiwatig ng mga pagtataya ang average na 10.7% paglago sa GDP sa kasalukuyang presyo sa dolyar sa FY28-FY32, kumpara sa 5.6% sa FY23-FY27. Para makamit ang bilis na ito, kakailanganin ang mas malakas na paglago sa dolyar kaysa sa mga tinatayang antas para sa FY26 at FY27.

Mas nakasentro sa iilang bansa ang pandaigdigang paglago

Itinaas ng IMF ang tantiya nito sa paglago ng daigdig sa 2026 sa 3.1%, mula 3% noong Hulyo, habang pinanatili sa 3.4% ang pagtataya para sa 2027. Lumago nang 3.5% ang ekonomiya ng daigdig noong 2025, kaya kahit may bahagyang pagtaas sa pagtataya, ipinahihiwatig pa rin nito ang paghina sa taong ito.

Inaasahang lalago nang 4.5% ang China sa 2026 at 4% sa 2027. Tinataya namang 2.3% ang paglago ng United States sa parehong taon. Itinaas sa 3.3% ang tantiya ng paglago ng South Korea sa 2026 mula 1.9% noong Abril, habang inaasahang lalago nang 10.7% ang Taiwan dahil sa demand para sa semiconductors.

Tinatayang lalago nang humigit-kumulang 1.3% sa 2026 ang Germany at UK. Inaasahang lalago nang 2.1% sa kabuuan ang mga maunlad na ekonomiya, samantalang 3.7% naman ang inaasahang paglago ng mga umuusbong na merkado at papaunlad na ekonomiya. Ibinaba sa 2.2% ang pagtataya para sa paglago ng Brazil sa 2026 at sa 0.9% naman para sa Russia.

Nakapokus malapit sa sigalot ang pinakamalalaking pagkalugi. Inaasahang babagsak nang mahigit 10% ang ekonomiya ng Bahrain, Iraq, Kuwait at Qatar sa 2026. Tinatayang liliit nang 3.3% ang ekonomiya ng Saudi Arabia, kumpara sa 1.7% paglago na inaasahan noong Hulyo.

32 ekonomiya na lamang ang bumubuo sa 95% ng pandaigdigang paglago, kumpara sa 54 noong Abril. Lalong nakasalalay ang paglago sa mas maliit na grupo ng mga bansa, lalo na sa mga nakikinabang sa pamumuhunan sa teknolohiya o hindi gaanong naaapektuhan ng pagkaantala sa suplay ng enerhiya.

Inilarawan ni Silvana Tenreyro, tagapayo sa ekonomiya ng IMF at direktor ng kagawaran ng pananaliksik nito, ang bigat na pasan ng pandaigdigang ekonomiya habang nananawagan sa mga pamahalaan na muling maglaan ng puwang sa kanilang mga badyet at palakasin ang seguridad ng mga supply chain.

Naging matatag ang pandaigdigang ekonomiya, ngunit unti-unti nang nauubos ang kakayahan nitong manatiling matatag,

Sumusuporta sa demand ang artificial intelligence, ngunit may kaakibat itong panganib

Nakatulong ang pamumuhunan sa artificial intelligence na saluhin ang bahagi ng pinsalang dulot ng digmaan. Lumilikha ng mga order at trabaho ang paggasta sa semiconductors, data center at produksiyon ng kuryente bago pa maramdaman ang mas malawak na pagtaas sa produktibidad, o dami ng kayang gawin ng mga manggagawa at negosyo.

Sinabi ni Tenreyro na lumago nang 29% ang kalakalan sa mga produktong AI mula 2023 hanggang 2025, kumpara sa 8.3% paglago ng pandaigdigang kalakalan. Kung hindi isasama ang mga produktong AI, 4.6% lamang ang paglago ng kalakalan. Ipinapakita ng mga bilang na ito kung gaano kalaki ang naging pag-asa ng kamakailang pag-usad ng kalakalan sa paggasta sa teknolohiya.

Nagbabala ang IMF na maaaring umatras ang mga mamumuhunan kung hindi matugunan ang inaasahang kita at pagtaas ng produktibidad. Sa hindi kanais-nais na senaryo nito, maaaring bumagsak nang 20% ang mga sapi sa US, at maaaring maging 1.1% na mas mababa sa batayang pagtataya ang pandaigdigang GDP pagsapit ng 2028. Maaaring maging 1.7% na mas mababa sa batayang pagtataya ang produksiyon sa Asya.

Maaaring umabot ang pagbaba ng presyo ng mga sapi sa mga pasya sa paggasta. Maaaring magbawas sa pamimili ang mga sambahayang bumaba ang halaga ng mga pamumuhunan, habang maaaring magkansela ng mga proyekto ang mga kompanya o mahirapang makakuha ng pondo dahil sa mas mataas na gastos. Nagbabala rin ang Global Financial Stability Report ng IMF laban sa pagkakampante sa posibilidad na bumaligtad ang pamumuhunan at pagpapahalaga sa AI.

Inilarawan ni Kristalina Georgieva, namamahalang direktor ng IMF, ang pagdepende rito sa isang pagtitipon ng Bretton Woods Committee.

Nakatayo na ngayon sa iisang paa ang ekonomiya: ang paa ng AI,

Tinutukoy rin ng IMF ang mas magandang posibilidad: maaaring mapanatili ng patuloy na pamumuhunan sa teknolohiya, pag-angkop ng mga negosyo at paborableng kondisyon sa pagpopondo ang aktibidad sa kabila ng pagkagambala sa enerhiya at kalaunan ay mapataas ang produktibidad. Bahagyang nakasalalay ang pananaw sa kung magbubunga ng mga pakinabang na iyon ang kasalukuyang paggasta.

Kumakaunti ang puwang ng mga pamahalaan para saluhin ang panibagong dagok

Tinataya ng IMF ang pandaigdigang implasyon sa 4.7% sa 2026 at 4.1% sa 2027. Sa mga modelo nito, nasa humigit-kumulang 35% ang posibilidad na lumampas sa 5% ang implasyon sa 2027, mula 30% noong Abril.

Sa isa pang hindi kanais-nais na senaryo, kung mananatili sa mahigit $130 kada bariles ang presyo ng langis hanggang sa unang quarter ng 2027, bababa nang 0.5 percentage point ang pandaigdigang paglago sa taong iyon. Lalo nitong palalalain ang presyur sa mga bansang umaangkat ng enerhiya habang humaharap din ang mga sambahayan sa mas mataas na presyo.

Lalong sumisikip ang kalagayan ng pananalapi ng mga pamahalaan. Tinataya ng IMF na aabot sa 115% ng GDP ang pampublikong utang ng mga maunlad na ekonomiya pagsapit ng 2031, mula 108% noong 2025. Para naman sa mga umuusbong at papaunlad na ekonomiya, inaasahan nitong tataas ang utang mula 74% tungo sa 84% ng GDP.

Dahil sa mas mataas na gastos sa pangungutang, mas malaking bahagi ng pampublikong pondo ang napupunta sa pagbabayad ng interes. Nangangahulugan ang muling paglikha ng puwang sa pananalapi ng paglalaan ng puwang sa mga badyet ng pamahalaan para makatugon sa mga emerhensiya nang hindi nangungutang nang higit sa kakayahang bayaran.

Hinihimok ng IMF ang mga pamahalaan na gawing pansamantala at naka-target ang tulong sa mga sambahayang humaharap sa mas mataas na gastos sa pagkain at enerhiya. Para sa India, matutugunan ng tulong na nakatuon sa mga pamilyang bulnerable ang agarang panggigipit habang nililimitahan ang pasanin sa pananalapi ng pamahalaan.

Nakasalalay ang 7% pagtataya sa paglago ng India sa patuloy na lokal na paggasta, serbisyo at pamumuhunan, na susuportahan ng paghupa ng pagkaantala sa enerhiya pagsapit ng 2027. Susubok din ang susunod na taong pinansyal kung bababa ang implasyon ayon sa inaasahang 4.4% at kung makakatulong ang rupee para maisalin ang malakas na paglago ng produksiyon tungo sa mas mabilis na pagtaas ng halaga sa dolyar.

Mahahalagang Punto

• Tinataya ng IMF ang 7% paglago ng India sa FY27 at FY28, mula sa mga tantiya nito noong Hulyo na 6.4% at 6.7%.
• Sinuportahan ng 7.8% paglago noong Abril-Hunyo, lokal na demand at aktibidad sa sektor ng serbisyo ang pagtaas ng pagtataya.
• Tinataya ng RBI at World Bank ang 7.1% paglago ng India sa FY27, bahagyang mas mataas sa IMF.
• Inaasahang aabot sa 5% ang implasyon ng mga mamimili sa India sa FY27 at 4.4% sa FY28.
• Ipinapalagay ng IMF na mag-aaverage sa $95.74 kada bariles ang langis sa 2026 at $87.39 sa 2027.
• Ipinapalagay sa pagtataya na muling magbubukas ang Hormuz sa Marso 2027 at malawakang babalik sa normal ang kalagayan pagsapit ng Oktubre.
• Ibinaba ng paghina ng rupee ang inaasahang GDP ng India sa dolyar at naantala ang pag-akyat nito sa ranggo ng mga ekonomiya.
• Tinataya ang pandaigdigang paglago sa 3.1% sa 2026 at 3.4% sa 2027, na nanganganib dahil sa pagkaantala sa enerhiya, utang at posibleng pagbaligtad ng pamumuhunan sa AI.