Iniulat ng Tsina ang 39.94 Trilyong Yuan na Kalakalan ng mga Kalakal sa Loob ng Siyam na Buwan, Habang Sumisipa ang mga Pagluluwas ng Teknolohiya

Bumibilis ang kalakalan, at abanteng pagmamanupaktura ang nagtutulak sa paglago

Umabot sa 39.94 trilyong yuan ang mga inaangkat at iniluluwas na kalakal ng Tsina sa unang tatlong quarter ng 2026, mas mataas nang 18.8% kumpara sa nakaraang taon, ayon sa datos ng customs na inilahad sa briefing noong Oktubre 14. Mahigit 10 trilyong yuan ng kalakalang ito ay mula sa mga produktong gaya ng mga robot na pang-industriya, elektronikong piyesa, bahagi ng computer at kagamitang elektrikal. Nag-ambag ang mga ito ng 11.3 porsiyentong punto sa paglago ng kalakalan.

Umabot sa 23.2 trilyong yuan ang mga iniluwas na kalakal, mas mataas nang 16.4%, habang mas mabilis na tumaas ang mga inangkat na kalakal, nang 22.3% patungong 16.74 trilyong yuan. Kapag ibinawas ang mga inangkat sa mga iniluwas, lalabas na 6.46 trilyong yuan ang labis ng kalakalan sa mga kalakal mula Enero hanggang Setyembre.

Bumilis ang paglago sa buong taon. Lumago ang kalakalan nang 15.3% sa unang quarter, 18.3% sa ikalawa at 22.3% sa ikatlo. Umabot sa 5.16 trilyong yuan ang kalakalan noong Setyembre, mas mataas nang 27.5%, at nanatiling doble ang digit ng buwanang paglago sa loob ng anim na magkakasunod na buwan.

Ipinahihiwatig ng paglawak ng kalakalan ang malakas na pangangailangan sa ibang bansa para sa mga produktong gawa sa Tsina, lalo na sa mga produktong teknolohiya at sasakyan. Nangyayari rin ito habang hinihimok ng mga kasosyo sa kalakalan ang Beijing na bawasan ang mga di-pagkakapantay-pantay sa kalakalan, at patuloy na nagpapabigat sa ekonomiya ang mahinang konsumo, pamumuhunan at sektor ng ari-arian sa Tsina.

Kailangang suriing mabuti ang ilang bilang. Nagkakaiba ang mga ulat tungkol sa balanse ng kalakalan batay sa dolyar, paglago ng semiconductor at pagtataya sa ekonomiya ng International Monetary Fund. Magkaiba rin ang batayang salapi ng mga bilang sa yuan at mga porsiyento ng paglago batay sa dolyar. Hindi dapat ituring na mapagpapalit ang mga seryeng ito, at hindi maaaring pagsamahin ang magkakasalungat na ulat sa dolyar bilang iisang magkakatugmang dataset.

Nagtatapos ang quarter sa mas malakas na Setyembre

Batay sa yuan, umabot sa 3.03 trilyong yuan ang iniluwas noong Setyembre, mas mataas nang 29.6%, at umabot sa 2.13 trilyong yuan ang inangkat, mas mataas nang 24.6%. Nagresulta ito sa buwanang labis sa kalakalan ng mga kalakal na 900 bilyong yuan.

Ayon sa mga bilang sa dolyar na nasa karamihan ng mga ulat, tumaas nang 36.3% ang mga iniluwas at nang 31% ang mga inangkat. Bumilis ang paglago ng mga iniluwas mula 25% noong Agosto, habang lumakas ang paglago ng mga inangkat mula 28.2%. Kumpara sa mga pagtataya ng mga ekonomista na 25.5% at 24.5%, ayon sa pagkakasunod, mas mataas nang 10.8 at 6.5 porsiyentong punto ang mga resulta noong Setyembre.

Sa isang ulat, umabot sa $447.18 bilyon ang mga iniluwas noong Setyembre at $313.65 bilyon naman ang mga inangkat. Tugma sa tinatayang $133.5 bilyong buwanang labis na binanggit sa karamihan ng mga ulat ang diperensiyang $133.53 bilyon. Inilarawan ang paglago ng mga iniluwas bilang pinakamabilis mula Pebrero, nang umabot ito sa 39.6%.

Maaaring magbunga ang pagpapalit ng salapi ng magkakaibang antas ng paglago para sa parehong daloy ng kalakalan kapag nagbago ang palitan ng yuan sa pagitan ng mga panahon ng pag-uulat. Nakakatulong itong ipaliwanag kung bakit kailangang hiwalay na tukuyin ang mga sukat batay sa yuan at dolyar, ngunit hindi nito nililinaw kung bakit may bawat pagkakaiba. Sa isang salungat na ulat, 20.4% ang paglago ng mga inangkat noong Setyembre, sa halip na 31%, at mas mababa nang malaki ang mga labis sa kalakalan batay sa dolyar.

Gaano kalapit ang labis sa panibagong taunang rekord?

Ayon sa karamihan ng mga ulat, umabot sa humigit-kumulang $938 bilyon ang labis ng kalakalan ng Tsina sa mga kalakal mula Enero hanggang Setyembre. Sa isang ulat, mas eksaktong $938.11 bilyon ang bilang. Inihahambing ito sa rekord na $1.2 trilyon para sa buong nakaraang taon.

Batay sa mga bilang na iyon, umabot na ang labis sa humigit-kumulang 78.2% ng nakaraang taunang rekord makalipas ang siyam na buwan. Para lumampas sa $1.2 trilyon, kakailanganin ng mahigit tinatayang $261.9 bilyon sa huling quarter, o average na mahigit $87.3 bilyon kada buwan. Kuwenta ito, hindi pagtataya, at ipinapalagay na maihahambing ang mga bilang.

Sa halip, nakasaad sa salungat na ulat ang $90.45 bilyong labis noong Setyembre, $76.5 bilyon noong Agosto at $875 bilyon mula Enero hanggang Setyembre. Inihahambing nito ang huling bilang sa nakaraang taunang rekord na $992.1 bilyon. Sa karamihan ng iba pang ulat, $133.5 bilyon at $119.1 bilyon ang mga balanse noong Setyembre at Agosto.

Kapwa inilalarawan ng mga ulat ang paglaki ng labis sa kalakalan, ngunit malaki ang pagkakaiba ng mga ito sa laki nito at sa rekord na maaari nitong lampasan. Walang naitatag na paraan upang magkasundo ang mga bilang. Batay sa mga buwanang bilang na mas malawak na iniulat, tumaas nang $14.4 bilyon, o humigit-kumulang 12.1%, ang labis mula Agosto hanggang Setyembre.

Malaking bahagi ng paglago ang kalakalan sa teknolohiya

Sa briefing ng State Council Information Office noong Oktubre 14, inilarawan ang unang siyam na buwan bilang pinakamabilis na maihahambing na panahon ng paglago ng kalakalan ng Tsina sa loob ng limang taon. Pinakamalinaw na ipinakita ng mga detalye ang konsentrasyon ng paglago sa pangkat ng mga produktong mula sa abanteng pagmamanupaktura.

Lumampas sa 10 trilyong yuan ang pinagsamang halaga ng mga inangkat at iniluwas na robot na pang-industriya, elektronikong piyesa, bahagi ng computer at kagamitang elektrikal, na tumaas nang 58.9%. Umabot sa humigit-kumulang 60% ng 18.8% na pagtaas sa kabuuang kalakalan ng mga kalakal ang ambag ng mga ito na 11.3 porsiyentong punto. Mahigit isang-kapat ng kabuuang 39.94 trilyong yuan ang halaga ng kalakalan ng mga produktong ito.

Sukatan ang mga bilang na ito ng pinagsamang halaga ng mga inangkat at iniluwas, hindi ng mga iniluwas lamang. Ipinapakita nitong dumadaloy ang mga kalakal sa magkabilang direksiyon dahil sa pangangailangan sa teknolohiya, kabilang ang mga piyesang ginagamit ng mga tagagawa at ang mga natapos na produktong ibinebenta sa ibang bansa.

Ayon sa karamihan ng mga ulat, tumaas nang 108.1% batay sa halaga ang paglago ng mga iniluwas na semiconductor mula Enero hanggang Setyembre. Tumaas naman nang 54.6% ang mga kagamitang awtomatikong nagpoproseso ng datos at mga piyesa nito, at nang 54.3% ang mga iniluwas na sasakyan. Sa salungat na ulat, mas mababa ang mga pagtaas: 24%, 23.5% at 23.2%, ayon sa pagkakasunod. Magkatugma ang direksiyon ng mga bilang, ngunit hindi pa napagkakasunduan ang laki ng paglago.

Lalong nakilala ang mga sariling tatak ng Tsina. Tumaas nang 26.7% ang kanilang mga iniluwas na kalakal at umabot ang mga ito sa 24.8% ng kabuuang iniluwas, pagtaas na dalawang porsiyentong punto. Ibig sabihin, 22.8% ang bahagi ng mga ito noong nakaraang taon, na nagpapakitang mas mabilis lumago ang mga iniluwas na may tatak kaysa sa kabuuang iniluwas.

Mas mabilis tumaas ang halaga ng mga iniluwas na chip kaysa sa dami ng mga ito

Ipinakikita ng mga bilang sa semiconductor noong Setyembre kung bakit hindi nangangahulugang katumbas na pagtaas sa pisikal na padala ang pagtaas ng halaga ng kalakalan. Sa isang ulat, tumaas nang 136% ang halaga ng mga iniluwas na integrated circuit board, samantalang 1% lamang ang pagtaas sa dami ng mga iniluwas na yunit. Sa isa pang ulat, tumaas din nang 136% ang mga iniluwas na integrated circuit, na umabot sa $44.95 bilyon.

Magkaiba ang paglalarawan sa mga kategorya, kaya hindi dapat agad ituring na magkapareho ang mga ito. Gayunman, babala ang malaking agwat sa paglago ng halaga at dami laban sa pagbasa sa pangunahing porsiyento bilang sukatan ng dami ng produksiyon. Kapwa maaaring magpataas sa kita mula sa pagluluwas ang pagbabago sa presyo at sa halo ng mga ibinebentang produkto.

Nakatulong sa pagpapadala ng mga produktong teknolohiya ng Tsina ang pangangailangang may kaugnayan sa imprastraktura ng artificial intelligence. Nag-ambag din sa halaga ng mga iniluwas ang pagtaas ng presyo ng semiconductor. Hindi ipinapakita ng mga bilang sa kalakalan kung gaano kalaki sa pagtaas ang nagmula sa mas mataas na presyo, mas mamahaling produkto o dagdag na yunit.

Ipinahihiwatig ng mga kaugnay na balita ng korporasyon ang dami ng perang pumapasok sa pamilihang ito. Iniulat na nakalikom ang ChangXin Memory Technologies, o CXMT, ng hindi bababa sa $8.6 bilyon bago magsimulang ikalakal ang mga sapi nito sa Shanghai. Tumaas nang 466% ang mga sapi nito sa unang araw ng kalakalan. Iniulat na humigit-kumulang 9% ang bahagi nito sa pandaigdigang mga padala ng DRAM noong unang quarter. Ang DRAM ay memoryang ginagamit upang pansamantalang mag-imbak ng datos habang gumagana ang mga sistema ng kompyutasyon.

Iniulat din na pumayag ang Tencent sa kasunduang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $7 bilyon sa loob ng limang taon, para umupa ng akses sa humigit-kumulang 100,000 AI chip sa pamamagitan ng mga data center ng Oracle sa Timog-silangang Asya. May kinalaman ang ganitong kasunduan sa kapasidad ng kompyutasyon sa ibang bansa, hindi sa mga chip na pisikal na inaangkat sa Tsina. Hindi maaaring direktang ituring na iniluwas na kalakal ang transaksiyong ito o ang pagsisimula ng kalakalan ng sapi.

Malakas ang pangangailangan sa mga sasakyan, habang humihigpit ang mga limitasyon sa Europa

Tumaas nang 56.3% ang mga iniluwas na sasakyan ng Tsina noong Setyembre, umabot sa 1.18 milyon. Tumaas naman nang 62% ang halaga ng mga ito. Hiwalay na iniulat na tumaas nang 64% ang pagluluwas ng mga pampasaherong sasakyan. Magkakaiba ang kategoryang saklaw ng mga sukat na ito at hindi dapat ipagpalit ang mga ito sa isa't isa.

Ipinahihiwatig ng mas mabilis na pagtaas ng halaga ng iniluwas kaysa sa bilang ng mga sasakyan ang paglaki ng karaniwang kitang nakukuha sa bawat sasakyan, bagaman hindi matutukoy batay sa mga bilang lamang kung dulot ito ng pagbabago sa presyo o paglipat sa mas mamahaling modelo. Kabilang sa mga binanggit na nag-ambag sa pangangailangan ang mga de-kuryente at hybrid na sasakyan.

Sinabi ni Maroš Šefčovič, pinuno ng kalakalan ng European Union, na kabilang sa kasunduang naabot sa Beijing ang paghahati sa kalahati ng mga inaangkat na hybrid na kotse mula Tsina patungo sa blokeng ito sa susunod na ilang taon. Sinabi niya ito matapos makipag-usap kay Wang Wentao, ministro ng komersiyo ng Tsina. Inaasahang ilalabas sa Disyembre ang mga detalye ng mga hakbang. Hindi pa naitatakda ang eksaktong iskedyul, mga tuntunin sa pagpapatupad at batayan sa pagsukat ng pagbabawas.

Maaaring mahikayat ng takdang-panahong ito ang mga tagapagluwas na pabilisin ang pagpapadala bago magkabisa ang mga paghihigpit. Nangangahulugan din itong hindi awtomatikong patunay ang malakas na buwan na magpapatuloy sa gayunding bilis ang pangangailangan kapag nagsimula na ang mga bagong limitasyon.

Sinabi ni Ecaterina Bigos, senior market strategist sa BNP Paribas Asset Management, na direktang tinatarget ng mga pagsisikap na balansehin muli ang kalakalan ng Europa ang mahahalagang iniluluwas na produkto ng Tsina. Nagbabala rin siya na hindi lubusang mapapalitan ng lumalawak na benta sa Timog-silangang Asya at Latin America ang pangangailangan mula sa Kanluran. Sa isang salungat na ulat, iniuugnay ang katulad na pagtatasa kay Catherine Gigas ng Pictet Asset Management at sinasabing mga hakbang ng Estados Unidos ang direktang presyur.

Mas hindi pantay ang ipinakikita ng mga inaangkat

Mas mabilis lumago sa yuan ang mga inangkat kaysa sa mga iniluwas sa unang siyam na buwan, ngunit hindi ito nangangahulugang pantay-pantay na lumakas ang pangangailangan sa lahat ng produkto o kasosyo sa kalakalan. Tumaas ang mga inangkat at iniluwas na kalakal ng Tsina sa mahigit 120 bansa at rehiyon. Sa mga kasosyong may kasunduan sa malayang kalakalan sa Tsina, mahigit 70% ang nagtala ng paglago sa magkabilang direksiyon.

Tumaas ang mga iniluwas sa lahat ng pangunahing bansang sinusubaybayan ng customs, ayon sa mga ulat, habang bumaba ang mga inangkat mula Malaysia, Alemanya at United Kingdom. Iniulat na halos 39.6% ang itinaas ng mga iniluwas sa Estados Unidos noong Setyembre, mas mabilis kaysa sa kabuuang iniluwas batay sa dolyar. Sa hiwalay na ulat, sinasabing nahaharap sa presyur ang mga padala sa Estados Unidos, ngunit walang inihahambing na buwanang bilang. Kaya hindi nito pinatutunayan na bumaba ang mga ito noong Setyembre.

Mahina ang mga pagbili ng enerhiya batay sa pisikal na dami. Bumaba nang doble ang digit ang dami ng inaangkat na krudo sa ikaanim na magkakasunod na buwan, kahit unang beses mula Mayo na tumaas ang halaga ng mga ito. Iniulat na bumaba mula pa sa simula ng taon ang dami ng mga inaangkat na krudo at natural gas.

Bumaba rin ang dami ng mga iniluwas na rare earth at pataba sa unang tatlong quarter, habang biglang lumaki ang mga inaangkat na pataba. Kabilang sa mga salik na tinukoy ang mga kontrol sa pagluluwas at pag-iimbak ng suplay. Ipinakikita ng mga galaw na ito kung bakit hindi sapat na patunay ng malawakang pagbangon ng panloob na pangangailangan ang malaking pagtaas sa kabuuang halaga ng mga inangkat.

Nagbago rin ang mga paraan ng transportasyon. Tumaas nang 3.4 na porsiyentong punto ang bahagi ng transportasyong panlupa sa kalakalan ng mga kalakal, habang lumago nang 37.2% ang kalakalan sa kargamento sa himpapawid. Iniugnay ng briefing ang mga pagbabagong ito sa mas malapit na kalakalan sa rehiyon at sa dumaraming padala ng mga produktong teknolohiya, mahahalagang kalakal at sariwang produktong agrikultural.

Siksik ang iskedyul ng mga pag-uusap sa kalakalan

Nakaaapekto ang mga kasunduang diplomatiko sa takbo ng huling quarter. Ayon sa mga ulat, nagkita sa Washington noong Setyembre sina Pangulong Xi Jinping at Donald Trump at pinalawig ang tigil-taripa. Nagkasundo rin silang magbawas ng mga taripa sa mga kalakal na nagkakahalaga ng $30 bilyon mula sa bawat panig. Pinagsama, umabot ito sa $60 bilyon. Sa isang salungat na ulat, $30 bilyon lamang ang binanggit nang hindi nililinaw kung para ito sa isang panig o sa kabuuan.

Ganito ang sunod-sunod na iniulat na pangyayari:

• Setyembre: Nagkasundo sina Xi at Trump na palawigin ang tigil-taripa at magbawas ng mga taripa sa piling kalakal.
• Unang bahagi ng Oktubre: Nagkasundo ang mga kinatawan ng Europa at Beijing tungkol sa mga iniluluwas na hybrid na sasakyan ng Tsina.
• Oktubre 14: Inilahad ng Tsina ang mga bilang ng kalakalan nito sa mga kalakal sa unang tatlong quarter.
• Oktubre 15: Nakatakdang magbukas ang Canton Fair para sa mga tagagawa at mamimili mula sa ibang bansa.
• Sumunod na linggo: Inaasahang ilalabas ng Tsina ang mga bilang ng paglago ng ekonomiya mula Hulyo hanggang Setyembre.
• Disyembre: Inaasahang ilalabas ang mga detalye ng mga hakbang ng Europa sa kalakalan ng mga hybrid na sasakyan.
• Enero: Ito ang itinakdang pagtatapos ng pinalawig na mas malawak na tigil-taripa, ayon sa isang ulat.

Nagsasagawa rin ang Estados Unidos ng imbestigasyon sa labis na kapasidad ng industriya na kinasasangkutan ng Tsina at iba pang mga kasosyo sa kalakalan. Sinusuri sa usaping ito kung mas malaki ang kapasidad ng produksiyon kaysa sa kayang suportahan ng napapanatiling pangangailangan, kaya napakaraming kalakal ang ipinapadala sa mga pamilihan sa ibang bansa.

Usapin pa rin ang palitan ng salapi. Itinanggi ng bangko sentral ng Tsina ang mga paratang na sadyang pinananatili nitong mahina ang yuan upang makalamang sa kalakalan. Ipinangangatuwiran ng mga kritiko na pinamumura ng mahinang salapi ang mga produktong Tsino sa ibang bansa. Hindi matutukoy batay sa kabuuang bilang ng kalakalan lamang kung gaano kalaki ang naging ambag ng mga pagbabago sa halaga ng salapi sa paglago ng mga iniluwas.

Hindi nalulutas ng malakas na pagluluwas ang hamon sa paglago ng ekonomiya sa loob ng bansa

Sinuportahan ng pagluluwas ang aktibidad ng ekonomiya habang nanatiling mahina ang konsumo at pamumuhunan at patuloy ang paghina ng sektor ng ari-arian. Makapagpapatuloy ng operasyon ang mga pabrika dahil sa malakas na mga order mula sa ibang bansa, ngunit hindi sinusukat ng mga bilang sa kalakalan ng mga kalakal ang paggasta ng mga sambahayan o pinatutunayan na natapos na ang paghina sa loob ng bansa.

Ayon sa karamihan ng mga ulat, 4.5% hanggang 5% ang target na paglago ng ekonomiya ng Tsina sa 2026, at ibinaba ng International Monetary Fund ang pagtataya nito nang 0.1 porsiyentong punto, sa 4.5%. Sa salungat na ulat, 4.8% ang pagtataya ng IMF at hindi malinaw ang binanggit na target na 5% hanggang 5%. Hindi pa nalulutas ang mga pagkakaibang ito at hindi dapat itanghal bilang iisang kumpirmadong pagtataya.

Kabilang sa mga hakbang na iniulat na naglalayong sumuporta sa panloob na pangangailangan ang mga subsidiya sa pagbabayad ng interes sa mortgage para sa mga bumibili ng bahay. Inaasahang magbibigay ng mas malawak na pagtatasa sa paglago ang paparating na ulat pang-ekonomiya para sa quarter kaysa sa datos ng customs lamang.

Tinukoy ni Max Zenglein, senior economist para sa Asia Pacific sa The Conference Board, ang pandaigdigang pamumuhunan sa artificial intelligence bilang malaking pinagmumulan ng kawalang-katiyakan para sa sektor ng pagluluwas:

"Maaaring maging mas malaking banta sa paglago ng mga iniluluwas ng Tsina ang paghina ng siklo ng pandaigdigang pamumuhunan sa AI kaysa sa mga paghihigpit sa kalakalan na ipinapataw ng ibang mga bansa," sabi ni Max Zenglein.

Nasusukat ang pangunahing tensiyon: humigit-kumulang 60% ng pagtaas sa kabuuang kalakalan ng mga kalakal ay nagmula sa mga produktong teknolohiya, ngunit dahil sa konsentrasyong ito, lubos ding nakatali ang paglago sa mga pasiya sa pamumuhunan sa ibang bansa. Ang mga hakbang sa kalakalan ng sasakyan sa Disyembre at ang susunod na ulat pang-ekonomiya ang pinakamalinaw na nakaiskedyul na pagsusuri kung magpapatuloy ang lakas mula sa ibang bansa kasabay ng pagbangon sa loob ng bansa.

Mahahalagang Punto

• Nag-ulat ang Tsina ng 39.94 trilyong yuan na kalakalan ng mga kalakal mula Enero hanggang Setyembre 2026, mas mataas nang 18.8%.
• Umabot sa 23.2 trilyong yuan ang mga iniluwas at 16.74 trilyong yuan ang mga inangkat, na nagbunga ng nakuwentang labis na 6.46 trilyong yuan.
• Nag-ambag ng 11.3 porsiyentong punto sa paglago ng kabuuang kalakalan ang mga pangkat ng produktong mula sa abanteng pagmamanupaktura.
• Umabot sa 5.16 trilyong yuan ang kalakalan noong Setyembre, at iniulat na tumaas nang 36.3% ang mga iniluwas batay sa dolyar.
• Magkakasalungat ang mga ulat tungkol sa labis sa kalakalan batay sa dolyar, paglago ng semiconductor at pagtataya ng IMF.
• Inaasahang ilalahad sa Disyembre ang mga hakbang ng Europa tungkol sa kalakalan ng mga hybrid na sasakyan.