Itinaas ng IMF sa 3.3% ang Taya sa Paglago ng Ekonomiya ng South Korea sa 2026 Habang Sumisigla ang Pag-export ng AI Chips

Nagtulak sa ikalawang pagtaas ng taya ang rekord na pag-export

Itinaas ng International Monetary Fund ang taya nito sa paglago ng ekonomiya ng South Korea sa 2026 sa 3.3%, mula 2.6% noong Hulyo, habang nakatutulong ang demand para sa mga semiconductor na salagin ang pinsala sa ekonomiya mula sa digmaan sa Middle East. Kasunod ito ng rekord na pag-export na $120.9 bilyon noong Setyembre, 83.5% na mas mataas kaysa isang taon na ang nakalipas, habang lumampas sa $60 bilyon sa unang pagkakataon ang mga padala ng semiconductor.

Itinaas din ng World Economic Outlook ng IMF noong Oktubre ang taya nito sa paglago ng South Korea sa 2027 mula 2.5% tungong 2.8%. Inilalagay ng mga bagong pagtataya ang paglago ngayong taon sa itaas ng 3.1% na pandaigdigang taya ng IMF at ng 2.1% na taya nito para sa pangkat ng 41 maunlad na ekonomiya. Tinatayang 1.1% ang paglago ng South Korea noong 2025, kaya 2.2 puntos-porsiyento ang inaasahang pagbilis ngayong taon.

Iniugnay ng IMF ang mas magandang pananaw sa demand para sa mga chip na ginagamit sa imprastraktura ng artificial intelligence. Tinutukoy sa pagsusuri nito ang South Korea at Taiwan bilang mahahalagang kalahok sa kalakalang iyon, na magkakasamang bumubuo sa 62% ng netong kalakalan sa AI computing hardware. Panukat ito ng balanse ng kalakalan, hindi ng bahagi nila sa kabuuang benta o produksyon ng hardware.

Malugod na tinanggap ng Ministry of Finance and Economy ng South Korea ang mas magandang pananaw, ngunit nagbabala itong patuloy na nagpapabigat sa mga sambahayan ang tumataas na presyo at interest rate, gayundin ang nagpapatuloy na digmaan. Makikita sa mga pagtataya ng IMF ang ganitong pagkakaiba: pinasisigla ng pamumuhunan sa teknolohiya ang produksyon, ngunit nagiging bulnerable ang ekonomiya dahil sa pag-asa rito sakaling hindi matupad ang inaasahang kita.

Paano nagbago ang pagtataya noong 2026

Ikalawang sunod na pagtaas ng IMF sa taya nito para sa South Korea ang rebisyon noong Oktubre. Umangat nang 1.4 puntos-porsiyento ang taya mula Abril, mula 1.9% tungong 3.3%. Mas malaki ito kaysa sa pinakahuling pagtaas na 0.1 puntos-porsiyento sa pandaigdigang taya.

Ipinakikita ng magkakasunod na pagbabago kung paano lumakas ang mga inaasahan habang umuunlad ang paglago ng eksport:

• Enero at Abril 2026: Tinataya ng IMF na 1.9% ang paglago ng South Korea.
• Hulyo 2026: Itinaas nito ang taya sa 2.6%, habang tinataya ang 2.5% na paglago sa 2027.
• Setyembre 2026: Umabot sa $120.9 bilyon ang eksport, at itinaas ng OECD ang taya nito sa paglago sa 3.7%.
• Oktubre 2026: Itinaas ng IMF ang mga taya nito sa 3.3% para sa 2026 at 2.8% para sa 2027.

Magkakaiba ang ulat tungkol sa petsa ng paglalathala. Karamihan ay nagsasabing inilabas ang pananaw noong Oktubre 13, habang Oktubre 12, lokal na oras, naman ang nakasaad sa isang ulat. Kasabay ng taunang pulong ng IMF at World Bank Group sa Bangkok ang pagsusuri, na sinabing tatakbo mula Lunes hanggang Linggo.

Lumampas sa 0.4 puntos-porsiyentong pagtaas para sa pangkat ng mga maunlad na ekonomiya ang pinakahuling 0.7 puntos-porsiyentong pagtaas ng taya para sa South Korea. Iniulat din itong pinakamalaking rebisyon sa mga maunlad na ekonomiya, na mas malaki kaysa 0.6 puntos-porsiyentong pagtaas para sa Germany.

Makikita sa datos ang paglago ng industriya ng semiconductor

Mahigit $60 bilyon ang eksport ng semiconductor noong Setyembre, katumbas ng mahigit 49.6% ng kabuuang $120.9 bilyong eksport sa buwang iyon. Ipinakikita ng mga bilang kung gaano kalaki ang naging pag-asa ng rekord sa pag-export sa mga chip, sa halip na pantay-pantay ang paglago sa lahat ng industriya.

Kapansin-pansin na ang paglago noong Agosto, nang tumaas nang 162% kumpara sa nakaraang taon ang eksport ng mga produktong teknolohiya ng impormasyon. Lumampas sa $100 bilyon ang kabuuang eksport sa loob ng tatlong sunod na buwan. Lumilikha ng demand para sa kagamitang pangkompyut at memory chip ang pamumuhunan sa AI, kaya nagkakaroon ng tuwirang pagkakataon ang mga prodyuser sa South Korea na makibahagi sa paggasta para sa bagong digital na imprastraktura.

Ayon sa datos ng balanse ng mga bayarin ng Bank of Korea, umabot sa pansamantalang $279.2 bilyon ang pinagsama-samang surplus sa kasalukuyang account hanggang Agosto, kumpara sa $69.67 bilyon sa kaparehong panahon ng 2025. Halos apat na beses iyon ng naunang bilang. Sinusukat ng kasalukuyang account ang kalakalan sa mga produkto at serbisyo, pati kita at paglilipat ng pondo sa pagitan ng isang ekonomiya at ng iba pang bahagi ng mundo, kaya mas malawak ito kaysa sa kabuuang eksport ng mga produkto.

Tinataya ng IMF na aabot sa 18.8% ng GDP ang surplus ng kasalukuyang account ng South Korea sa 2026, mula 6.5% noong 2025, bago bumaba sa 16.1% sa 2027. Ipinahihiwatig ng mga pagtatayang ito na mananatiling malakas ang kita mula sa ibang bansa, kahit bumagal ang paglago ng ekonomiya sa susunod na taon.

Paghahambing sa mga pagtataya ng ibang institusyon

Pareho sa 3.3% na pagtataya ng Bank of Korea at ng ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO) ang projection ng IMF. Mas mataas ito sa inilathalang 3.0% na taya ng pamahalaan at sa 3.2% na mga pagtataya ng Korea Development Institute (KDI) at Asian Development Bank.

Mas optimistiko naman ang ibang institusyon. Tinataya ng OECD ang 3.7% na paglago matapos itaas ang taya nito mula 2.6%. Tinataya ng Moody's ang 3.5%, kapareho ng karaniwang pagtataya noong Setyembre ng walong dayuhang investment bank. Umakyat ang karaniwang taya mula 2.4% noong Abril at kabilang dito ang 4.0% na projection ng JPMorgan.

Ilang ulit ding binago ng AMRO ang pagtataya nito: mula 1.9% noong Abril, naging 3.1% noong Hulyo at saka 3.3%. Itinaas naman ng Asian Development Bank ang taya nito mula 2.6% noong Hulyo tungong 3.2% noong Setyembre. Ipinakikita ng mga pagbabagong ito ang malawakang paglipat tungo sa mas mataas na inaasahan sa paglago, bagaman nasa pagitan pa rin ng 3.0% at 4.0% ang mga inilathalang projection.

Para sa 2027, mas mataas ang 2.8% na taya ng IMF kaysa sa 2.2% ng pamahalaan at KDI, 2.3% ng Asian Development Bank, at 2.6% ng OECD. Bahagya naman itong mas mababa sa 2.9% ng Bank of Korea. Inaasahan ng IMF na babagal nang 0.5 puntos-porsiyento ang paglago sa susunod na taon, sa halip na ituring ang kasalukuyang paglago ng eksport bilang patuloy na bumibilis na ekspansyon.

Nauuna sa pandaigdigang paglago, ngunit mas mabilis pa rin ang Taiwan

Sa 3.3%, lalago ang South Korea nang 0.2 puntos-porsiyento na mas mabilis kaysa sa pandaigdigang ekonomiya at 1 puntos-porsiyento na mas mabilis kaysa sa United States, na nananatili sa 2.3% ang taya. Kapag nagkatotoo ito, unang malalampasan ng paglago ng South Korea ang sa United States mula noong 2022.

Sinabi ni Deputy Prime Minister at Minister of Finance and Economy Lee Hyoung-il na ito ang unang pagkakataong hihigit ang paglago sa pandaigdigang antas mula noong 2010, hindi kabilang ang 2020. Mahalaga ang eksepsiyong iyon: lumiit nang 0.7% ang ekonomiya ng South Korea noong 2020, ngunit mas mahusay pa rin ang naging lagay nito kaysa sa 2.7% na pagliit ng pandaigdigang ekonomiya. Samakatuwid, ito ang magiging unang pagkakataong mas mahusay ang paglago nito mula noong 2020 at unang pagkakataon sa loob ng 16 na taon kung hindi isasama ang taon ng pandemya.

Mas mataas nang malaki, 10.7%, ang 2026 na taya sa paglago ng Taiwan, ang isa pang ekonomiyang binigyang-diin dahil sa kalakalan nito sa AI hardware. 7.4 puntos-porsiyento ang agwat nito sa South Korea. Sa 2027, bababa sa 4.3% ang taya para sa Taiwan at liliit sa 1.5 puntos-porsiyento ang agwat.

Magkaiba rin ang dalawang ekonomiya pagdating sa presyo at panlabas na balanse. Tinataya ng IMF na 2.0% ang implasyon sa Taiwan ngayong taon at 1.8% sa susunod, mas mababa sa 2.7% at 2.3% ng South Korea. Inaasahang tataas ang surplus ng kasalukuyang account ng Taiwan mula 22.0% ng GDP sa 2026 tungong 23.1% sa 2027, samantalang inaasahang bababa ang sa South Korea. Hindi magkapareho ang kinalalabasan ng dalawang ekonomiyang kalahok sa iisang kalakalan sa teknolohiya.

Nagpapahiwatig ng mga bagong rekord ang mga taya sa GDP batay sa dolyar

Ayon sa kasamang mga projection ng IMF, aabot sa $2.2458 trilyon ang nominal GDP ng South Korea sa 2026, na mangangahulugan ng unang paglampas nito sa $2 trilyon. Tinatayang aabot din sa $43,512 ang nominal GDP kada tao, na unang lalampas sa $40,000.

Kung ihahambing sa tinatayang $36,408 noong 2025, tataas nang $7,104, o 19.5%, ang bilang kada tao. Mas malaki ito kaysa sa inaasahang 3.3% na tunay na paglago ng ekonomiya dahil magkaiba ang sinusukat ng mga bilang na ito. Isinasaayos ng tunay na paglago ang produksyon batay sa pagbabago ng presyo; naaapektuhan naman ang nominal GDP sa dolyar ng mga presyo at palitan ng salapi, at ng populasyon para sa bilang kada tao.

Hindi katumbas ng karaniwang sahod na naiuuwi ang GDP kada tao at hindi nito ipinakikita kung paano naipamamahagi ang kita. Maaaring tumaas ang panukat na ito kasabay ng patuloy na paghihirap ng mga sambahayan sa pananalapi, lalo na kung nakasentro ang paglago sa mga industriyang nagluluwas.

Tinataya ng IMF na aabot sa $49,277 ang GDP kada tao sa 2027 at $59,919 sa 2031. Inaasahang aabot sa $2.5395 trilyon ang nominal GDP sa susunod na taon at $3.0693 trilyon sa 2031. Mga pagtataya ang mga ito, hindi mga rekord na nakamit na.

Para sa 2026, $439 na mas mababa sa $43,951 ng Taiwan ang inaasahang GDP kada tao ng South Korea. Inaasahan ng IMF na mauuna ang South Korea sa 2027, bago muling makahabol ang Taiwan sa 2030. Inaasahan ding hihigit nang $8,112 kada tao ang South Korea sa Japan ngayong taon at mananatiling mas mataas hanggang 2031.

Tinatakpan ng mas magandang pandaigdigang pagtataya ang hindi pantay na pinsala ng digmaan

Itinaas ng IMF ang taya nito sa pandaigdigang paglago sa 2026 mula 3.0% tungong 3.1%, habang pinanatili sa 3.4% ang taya para sa 2027. Nakatulong ang pamumuhunan sa teknolohiya na mapanatili ang aktibidad sa ekonomiya, ngunit nagbabala ang pondo na nakadepende ang landas ng paglago ng bawat bansa sa epekto sa kanila ng digmaan sa Middle East at sa pakikilahok nila sa produksyon at kalakalan ng AI.

Inilarawan ng IMF sa World Economic Outlook ang isang matatag ngunit hindi pantay na pandaigdigang ekonomiya:

Muling nagpapakita ng katatagan ang pandaigdigang ekonomiya, ngunit nananatili itong hindi balanse at mabilis na lumiliit ang puwang para sa panandaliang pagsasaayos.

Tumaas ang taya para sa eurozone mula 0.9% tungong 1.1%, dahil nakatulong sa rebisyon ang malakas na aktibidad sa Ireland at ang patuloy na paglago sa Spain. Umakyat ang taya para sa Japan mula 0.6% tungong 0.7%. Ibinaba naman nang 0.1 puntos-porsiyento sa 4.5% ang taya para sa China.

Inaasahang liliit nang 0.3% ang ekonomiya ng Middle East at Central Asia sa 2026, bago lumago nang 6.3% sa 2027. Iniugnay ng IMF ang ganitong takbo sa pagkaantala ng produksyon at transportasyon ng enerhiya, at sa inaasahang pagbangon kapag bumalik sa normal ang mga aktibidad na ito. Ayon sa mga ulat, ibinaba ang taya para sa rehiyon ngayong taon nang 1.0 puntos-porsiyento kumpara sa Hulyo at 2.2 puntos-porsiyento kumpara sa Abril; magkaibang round ng pagtataya ang pinaghahambingan ng mga bilang na ito.

Inaasahang 4.6% ang paglago ng dami ng pandaigdigang kalakalan ngayong taon, mula 5.0% noong 2025, at 4.7% sa 2027. Tinataya ng IMF na 4.7% ang pandaigdigang implasyon sa 2026 at 4.1% sa susunod na taon. Maaaring magpasigla sa aktibidad ang mas mahabang siklo ng pamumuhunan sa AI at mga pagbabago sa mga supply chain ng enerhiya, habang maaari naman itong pahinain ng panibagong pagkaantala sa suplay ng enerhiya.

Bakit maaaring hindi maibsan ng mas mataas na produksyon ang hirap ng mga sambahayan

Kung bababa ang inaasahang implasyon sa South Korea mula 2.7% sa 2026 tungong 2.3% sa 2027, mas mabagal lang ang pagtaas ng mga presyo, hindi babalik ang mga ito sa dating antas. Nagbabala ang ministeryo ng pananalapi na patuloy na nagpapabigat sa kabuhayan ang digmaan, mas mataas na presyo at interest rate sa kabila ng mas magandang pananaw sa paglago.

Itinuro rin ng ulat ng KDI tungkol sa mga kalakaran sa ekonomiya noong Oktubre ang pressure sa presyo na hindi lantad sa mga pangunahing bilang. Umakyat sa 3.1% ang implasyon kapag hindi isinama ang epekto ng bayarin sa telekomunikasyon, mula 2.7% noong nakaraang buwan. Iniugnay ng KDI ang pagbilis ng batayang implasyon sa tumitinding pressure mula sa panig ng suplay.

Sinabi ng ministeryo na pagtutuunan nito ang tatlong pangunahing larangan ng panlipunang patakaran: pabahay, trabaho at serbisyong pinansiyal para sa karaniwang mamamayan. Tinukoy rin nito ang mga pagkakaiba sa ekonomiya at paghina ng potensiyal na paglago, o ang napapanatiling bilis ng paglawak ng ekonomiya, bilang mga patuloy na suliranin. Hindi sapat ang malakas na pag-export ng chip upang sabihing humupa na ang mga problemang ito.

Iminungkahi ng IMF na pansamantala lamang at nakatuon sa mga nangangailangan ang tulong para sa gastos sa enerhiya at pagkain, at umiwas sa mga hakbang na pumipilipit sa mga presyo sa merkado. Nagbabala rin ang mas malawak na pagsusuri nito sa patakaran sa pananalapi na maaari pa ring makaranas ng pressure sa implasyon ang mga ekonomiyang nakikinabang sa demand para sa teknolohiya, lalo na kung nag-aangkat din ang mga ito ng enerhiya. Pangkalahatang pagsusuri ito, hindi anunsyo tungkol sa pasiya sa interest rate para sa South Korea.

Nagdudulot din ng panganib sa pananalapi ang pamumuhunan sa AI

Tinukoy ng Global Financial Stability Report ng IMF ang tatlong pangunahing banta: pagbaba ng presyo ng asset kapag humina ang kita mula sa pamumuhunan sa AI, pagtaas ng yield ng bono ng pamahalaan, at pagdami ng cyberattack habang nagiging mas digital ang pananalapi. Maaari ring pagmulan ng mga dagok sa pananalapi ang paggasta sa teknolohiyang sumusuporta sa pananaw sa eksport ng South Korea.

Kung babawasan ng mga mamumuhunan ang inaasahan nilang kita at pagtaas ng produktibidad mula sa AI, maaaring umurong ang pamumuhunan. Kabilang sa mga posibleng epekto na binanggit ng IMF ang paghina ng demand para sa mga produkto at serbisyong teknolohiya, pagliit ng daloy ng kapital patungo sa mga ekonomiyang may kaugnayan sa produksyon ng AI, at pagkalugi sa mga pamumuhunang tumatawid sa mga hangganan ng bansa.

Sinuri rin ng pondo ang pinagsamang dagok na kinasasangkutan ng pagbaba ng presyo ng mga asset na may kaugnayan sa AI, pagtaas ng yield ng bono at pagkaantala sa suplay ng enerhiya. Sa sitwasyong iyon, maaaring bumaba nang 1.5 puntos-porsiyento sa 11.5% ang pangunahing capital ratio ng mga bangko sa buong mundo. Sinusukat ng ratio na ito ang pangunahing reserbang kapital ng bangko kumpara sa mga asset na iniakma ayon sa panganib. Maaaring tumaas mula 18% tungong 22% ang bahagi ng mga asset ng bangko na hawak ng mga bulnerableng institusyong may capital ratio na mas mababa sa 7%. Mga resulta ito ng stress scenario, hindi mga hula na tiyak na magaganap ang pagkalugi.

Dagdag na pinagmumulan ng bulnerabilidad ang kalagayang piskal. Tinataya ng IMF na aabot sa pinagsamang 5.2% ng GDP ang depisit ng 41 maunlad na ekonomiya, pinakamataas mula noong 2021. Inaasahang 8.5% ang sa United States, kasama ang mga pamahalaang pang-estado at lokal, at mahigit 8% naman sa China. Umabot sa 5.24% noong Oktubre 9 ang yield ng Treasury ng US para sa utang na may 10-taong termino, kumpara sa humigit-kumulang 4.2% sa simula ng taon.

Nang tanungin tungkol sa paggamit ng humigit-kumulang 5 trilyong won na karagdagang kita sa buwis ng South Korea para bayaran ang mga bono ng pamahalaan, pinayuhan ni Athanasios Vamvakidis, deputy director ng Monetary and Capital Markets Department ng IMF, na mag-impok sa panahon ng magandang kalagayan upang makagasta kapag masama ang kalagayan. Iniuugnay ng payong iyon ang mas magandang pagtataya sa paglago sa panawagan ng pondo na muling buuin ang kakayahang tumugon sa mga dagok sa hinaharap.

Kabilang sa mga pangunahing tanong na wala pang sagot kung hanggang kailan mananatiling malakas ang paggasta sa AI at demand para sa semiconductor, paano makaaapekto sa gastos sa enerhiya ang digmaan sa Middle East, at kung mapapabuti ba ng paglago ng eksport ang kalagayan ng mga sambahayan. Walang tiyak na petsang itinakda ang pananaw para malutas ang mga kawalang-katiyakang ito. Ipinapalagay sa mga pagtataya para sa 2027 na magpapatuloy ang paglago, ngunit mas mabagal ang takbo nito sa South Korea.

Mahahalagang Punto

• Itinaas ng IMF ang taya nito sa paglago ng South Korea sa 2026 mula 2.6% tungong 3.3%, at sa 2027 mula 2.5% tungong 2.8%.
• Umabot sa rekord na $120.9 bilyon ang eksport noong Setyembre, habang lumampas sa $60 bilyon ang mga padala ng semiconductor.
• Magkakasamang bumubuo ang South Korea at Taiwan sa 62% ng netong kalakalan sa AI computing hardware.
• Mas mataas ang taya para sa South Korea kaysa sa 3.1% na pandaigdigang paglago, at katumbas ito ng projection ng Bank of Korea.
• Tinatayang aabot sa $43,512 ang GDP kada tao, ngunit hindi katumbas ng kita ng sambahayan ang panukat na ito.
• Nananatiling panganib ang implasyon, pagkaantala dahil sa digmaan at posibleng pag-atras ng pamumuhunan sa AI sa kabila ng mas magandang pananaw.