Naghahanda ang China sa Mas Mabagal na Paglago Habang Ibinababa ng Dalawang-Katlo ng mga Probinsya ang mga Target sa Ekonomiya para sa 2026

Hudyat ng Nagbabagong Panahon

Sa buong China, muling inaayon ng mga pamahalaang panlalawigan ang kanilang mga ambisyong pang-ekonomiya para sa 2026. Dalawang-katlo ng mga administrasyong panlalawigan sa bansa ang nagtakda ng mas mabababang target sa paglago kumpara noong nakaraang taon, na nagpapakita ng malaking pagbabago sa pananaw ng mga lokal na opisyal sa takbo ng ikalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo. Ipinahihiwatig ng mga pagbabagong ito na maaaring opisyal nang kilalanin ng pambansang pamahalaan ang pagsisimula ng panahon ng mas mabagal na paglago kapag nagpulong ang mga lider para sa taunang mga sesyon ng Two Sessions sa Marso.

Sa nakalipas na tatlong taon, nanatili sa “humigit-kumulang 5 porsiyento” ang pambansang target ng Beijing para sa paglago ng GDP. Nagsilbi ang bilang na ito bilang kapwa pampulitikang pangako at batayang pang-ekonomiya. Gayunman, ipinakikita ng datos mula sa mga pamahalaang panrehiyon na lalong nagiging mahirap maabot ang antas na iyon. Sa 31 rehiyong panlalawigan sa mainland China, 21 ang nagbaba ng kanilang target sa paglago para sa 2026, maaaring sa pamamagitan ng pagbabawas sa numerong itinakda o pagpapalit ng pananalitang “higit sa” isang takdang antas tungo sa “humigit-kumulang” sa antas na iyon.

Lawak ng Pagbabago

Kapansin-pansin ang lawak ng pagbabawas. Ayon sa mga bilang na tinipon ng mga financial analyst sa Citi, 13 sa 20 probinsyang nag-anunsiyo na sa publiko ng kanilang mga target para sa 2026 ang nagtakda ng mas mabababang layunin kaysa sa mga itinakda para sa 2025. Karamihan sa mga rehiyong ito ay nagbawas ng target nang humigit-kumulang 0.5 percentage point, o nagtakda ng saklaw na mas mababa ang pinakamababang halaga.

Kapag tinimbang ayon sa laki ng ekonomiya, umaabot sa 5.1 porsiyento ang karaniwang target ng mga probinsya para sa 2026. Bahagya man, makabuluhan ang pagbaba nito kumpara sa mga nakaraang taon at nagbibigay ito ng makatotohanang batayan para sa mga inaasahan sa pambansang paglago. Mahalaga ang weighted average na ito dahil sama-samang nagtatakda ng pambansang takbo ang mga ekonomiya ng mga probinsya. Kapag ibinaba ng malalaking sentrong industriyal gaya ng Guangdong at Jiangsu ang kanilang mga target, nararamdaman ang epekto sa buong sistemang pang-ekonomiya.

Sa unang pagkakataon sa loob ng apat na taon, tila nakahanda nang ibaba ang pambansang target. Mula 2023, nanatili ang layuning “humigit-kumulang 5 porsiyento” sa kabila ng dumaraming palatandaan ng mga hamong estruktural. Ipinakikita ng mga pagbabago sa mga probinsya na hindi na handang maghabol ang mga lokal na opisyal sa matataas na bilang kung mangangailangan ito ng mga pampasiglang hakbang na hindi kayang panatilihin o ng patuloy na pagdami ng utang.

Mga Hamong Pang-ekonomiya, Dahilan ng Muling Pagtataya

Ilang magkakaugnay na suliranin ang nagtutulak sa maingat na pamamaraang ito. Patuloy na nagpapabigat sa pananalapi ng mga rehiyon ang sektor ng ari-arian, na matagal nang haligi ng paglago ng ekonomiya ng China. Makikita ang mga suliraning ito sa Guangdong, ang pangunahing sentro ng pagmamanupaktura ng bansa. Nasa rehiyong ito ang malalaking kompanyang developer na dumaranas ng matinding paghihirap, kabilang ang Evergrande, Vanke at Country Garden. Matapos magtakda ng target na “humigit-kumulang 5 porsiyento” para sa 2025, 3.9 porsiyento lamang ang naitalang paglago ng probinsya. Para sa 2026, nagtakda ang mga opisyal ng mas mababang saklaw na 4.5 hanggang 5 porsiyento.

Bumagsak ang pamumuhunan sa mga fixed asset sa buong bansa. Noong 2025, unang bumaba taun-taon ang panukat na ito mula noong 1992, na nagrehistro ng 3.8 porsiyentong pagbaba. Iniuugnay ng mga ekonomista ang pagbagsak sa paghina ng real estate, tumitinding problema sa pananalapi ng mga lokal na pamahalaan, at mga regulasyong naglalayong pigilan ang labis na kompetisyon sa industriya. Inaalis ng pagliit ng pamumuhunan ang isang tradisyonal na tagapagpaandar ng paglago na ilang dekada nang inaasahan ng mga pamahalaang panlalawigan.

Nagpakita rin ng paghina nitong mga nakaraang buwan ang pag-usad ng mga export, na tumulong upang maabot ang 5 porsiyentong pambansang paglago noong 2025. Patuloy na nagdudulot ng mga hamong estruktural ang mga pagbabago sa demograpiya at ang nagpapatuloy na pagsasaayos sa sektor ng ari-arian, na hindi madaling malutas sa pamamagitan ng mga pampasiglang hakbang sa pananalapi o piskal. Sa maraming hurisdiksiyon, umabot na sa kritikal na antas ang utang ng mga lokal na pamahalaan, kaya nalilimitahan ang kakayahan nilang gumastos sa imprastraktura na maaaring magpataas sa mga bilang ng paglago sa maikling panahon.

Pagbabago sa Inaasahan ng mga Sentro ng Pagmamanupaktura

Mas mabigat ang kahulugan ng mga pagbabago kapag nagmumula ang mga ito sa mga higante ng ekonomiya ng China. Hawak ng Guangdong ang titulo bilang pinakamalaking ekonomiya sa mga probinsya ng China sa loob ng 37 magkakasunod na taon, at mas malaki ang nalilikha nitong produksiyong pang-ekonomiya kaysa sa maraming bansa. Ipinahihiwatig ng paglipat nito sa target na 4.5 hanggang 5 porsiyento na maging ang pinakamasisiglang rehiyong baybayin ay dumaranas ng hirap.

Nagtakda ang Jiangsu, ang ikalawang pinakamalaking ekonomiya sa mga rehiyon, ng 5 porsiyentong target para sa 2026, na ipinapalit sa dating pananalitang “higit sa 5 porsiyento.” Ipinakikita ng banayad na pagbabagong ito sa pananalita ang higit na kaluwagan at pagkilalang maaaring imposibleng maabot ang mas matataas na bilang nang hindi nagsasagawa ng magastos at walang-kabuluhang paggasta. Nagtakda naman ang Zhejiang, isa pang sentro ng pagmamanupaktura sa silangan at kinaroroonan ng mga higanteng kompanya sa teknolohiya gaya ng Alibaba, ng target na saklaw na 5 hanggang 5.5 porsiyento para sa 2026.

Inilarawan ni Lu Ting, punong ekonomista para sa China sa Nomura, bilang praktikal at makatwiran ang mga hakbang na ito. Aniya, bagaman matatag ang naging paglago ng mga pangunahing probinsyang pang-ekonomiya noong 2025, ipinakikita pa rin ng mga batayang datos na nagpapatuloy ang mga hamon.

Pinaghirapan ang matatag na paglago ng mga pangunahing probinsyang pang-ekonomiya noong 2025, ngunit ipinakikita pa rin ng mga batayang datos na nagpapatuloy ang mga hamon.

Binanggit ni Lu na pangunahing ikinababahala ang mga suliraning estruktural na dulot ng pagbabago sa demograpiya at pagsasaayos sa sektor ng ari-arian. Mas malaki na ngayon, aniya, ang posibilidad na magtakda ang pambansang pamahalaan ng target para sa 2026 na nasa 4.5 hanggang 5 porsiyento, at talikuran ang pananalitang “humigit-kumulang 5 porsiyento” na ginagamit mula 2023.

Mga Eksepsiyon sa Kanluran at Timog

Habang nagbabawas ng target ang mga sonang pagmamanupaktura sa baybayin, nananatili namang ambisyoso ang mga plano ng ilang rehiyong nasa looban at may natatanging katangian. Nagtakda ang Xizang Autonomous Region sa timog-kanluran ng China ng pinakamataas na target sa lahat ng probinsya: paglago na hihigit sa 7 porsiyento sa 2026. Kasunod ito ng 7 porsiyentong paglago noong 2025, kaya naging pinakamabilis lumagong rehiyon sa bansa ang Xizang sa ikatlong magkakasunod na taon.

Malalaking proyektong pang-imprastraktura ang nagtutulak sa pambihirang pagganap na ito. Nagdadala ng malaking pamumuhunan sa rehiyong talampas ang Sichuan-Xizang Railway at ang Yarlung Zangbo River Hydropower Project, na sinimulang itayo noong Hulyo. Pinalalawak ng mga proyektong ito ang lokal na demand sa konsumo at nagtataguyod ng katamtamang pagtaas ng presyo, na lumilikha ng siglang pang-ekonomiya na hindi madaling tularan ng mga probinsya sa baybayin.

Nagtakda naman ang Hainan, ang pinakatimog na isla ng China, ng target na humigit-kumulang 6 porsiyento para sa 2026. Bagaman 4 porsiyento lamang ang paglago ng probinsya noong 2025, nagbukas ng mga bagong oportunidad ang pagsisimula noong Disyembre 2025 ng mga espesyal na operasyon sa adwana sa buong isla sa ilalim ng Hainan Free Trade Port. Plano ng mga opisyal na gamitin ang mga bentaheng hatid ng mga patakarang ito upang makahikayat ng konsumo at pamumuhunan mula sa labas ng isla. Itinalaga rin nila ang 2026 bilang “Taon ng Turismo Pandagat” upang mapataas nang 8 porsiyento ang bilang ng mga bumibisita.

Epekto sa Pambansang Patakaran

Nakatuon ngayon ang pansin sa Beijing at sa nalalapit na mga sesyon ng Two Sessions sa Marso, kung kailan pormal na iaanunsiyo ng sentral na pamahalaan ang pambansang target sa paglago ng GDP. Ipinahihiwatig ng mga pagbabago sa mga probinsya na malamang na nasa 4.5 hanggang 5 porsiyento ang target, ang unang pagbaba nito sa loob ng apat na taon.

Ayon kay Guan Tao, punong pandaigdigang ekonomista sa BOCI China, lalong nagkakaisa ang mga inaasahan ng merkado sa saklaw na ito dahil kapwa ito kayang maabot at umaayon sa mas pangmatagalang mga layunin sa pag-unlad. Tinataya ng mga analyst sa Goldman Sachs na kailangang umabot sa humigit-kumulang 4.5 porsiyento ang karaniwang taunang paglago mula 2026 hanggang 2030 upang maabot ang layunin para sa 2035 na magkaroon ng GDP per capita na maihahambing sa antas ng mga ekonomiyang katamtaman ang pag-unlad.

Gayunman, may ilang nananawagan ng pag-iingat. Nagbabala si Su Jian, direktor ng National Center for Economic Research ng Peking University, na maaaring pahinain ng sobrang baba ng target ang mga pangmatagalang layunin sa pag-unlad at guluhin ang mga inaasahan ng publiko.

Mahalagang hudyat sa publiko ang target sa paglago, at dapat itong manatiling “humigit-kumulang 5 porsiyento,” habang binibigyang-diin ang kakayahang mag-adjust sa halip na itakda bilang mahigpit at nagbubuklod na kahingian.

Ipinakikita ng debate ang tensiyon sa pagitan ng pagkilala sa realidad ng ekonomiya at pagpapanatili ng tiwala. Maaaring mabawasan ng mas mababang target ang panggigipit sa mga lokal na opisyal na abutin ang imposibleng mga layunin sa pamamagitan ng pagsasaayos ng mga talaan o pag-iipon ng utang na hindi kayang panatilihin. Gayunman, nanganganib din itong maghatid ng hudyat na tuluyan nang nagwakas ang panahon ng mabilis na paglago ng China.

Pagtuon sa Kalidad, Hindi Lamang sa Bilis

Kasabay ng pagbaba ng mga target ang mas malawak na pagbabago sa patakaran na nagbibigay-diin sa de-kalidad na pag-unlad sa halip na bilis lamang. Nagtatampok ang mga ulat ng gawain ng mga probinsya para sa 2026 ng malalawak na plano sa artificial intelligence, konsumo sa mga serbisyo at pagpapahusay ng industriya, sa halip na malakihang paggasta sa tradisyonal na imprastraktura.

Nangako ang Beijing na ganap na ipatutupad ang inisyatibang “AI Plus” at magtatatag ng pambansang pilot base para sa mga aplikasyon ng AI sa 2026. Layunin ng lungsod na linangin ang isang nangungunang pandaigdigang ekosistema ng industriya ng artificial intelligence, at nakatakdang lumampas sa 6 porsiyento ng GDP ang paggasta sa pananaliksik at pagpapaunlad hanggang 2030. Tinataya ng Zhejiang, na kinaroroonan ng mga kompanya ng AI gaya ng DeepSeek at Qwen ng Alibaba, na hihigit sa 20 porsiyento ang paglago ng kita ng pangunahing industriya ng AI nito sa 2026, at aabot sa mahigit 800 bilyong yuan (humigit-kumulang 115 bilyong dolyar ng U.S.).

Isa pang pokus ang konsumo sa mga serbisyo. Plano ng Beijing na palakasin ang suporta sa patakaran para sa edukasyon, pangangalagang pangkalusugan, pangangalaga sa matatanda at mga serbisyo sa pag-aalaga ng bata. Plano naman ng mga probinsya sa hilagang-silangan na palawakin ang mga industriyang may kaugnayan sa yelo at niyebe, gayundin ang turismo. Layunin ng mga hakbang na ito na pakilusin ang lokal na demand at linangin ang mga bagong pinagmumulan ng paglago na hindi nakasalalay sa pagtatayo ng mga ari-arian o mabigat na pagmamanupaktura.

Binibigyang-diin din ng mga ekonomista ang kahalagahan ng nominal na paglago ng GDP, na isinasaalang-alang ang mga pagbabago sa presyo. Nanatili sa humigit-kumulang 4 porsiyento ang nominal na paglago noong 2025, mas mababa sa tunay na antas ng paglago, na nagpapahiwatig ng mga presyur na nagpapababa ng presyo. Tinataya ni Guo Kai, executive president ng CF40 Institute, na maaaring bumuti sa 4.5 porsiyento o higit pa ang nominal na paglago ng GDP sa 2026. Aniya, makatutulong sa China na makaahon mula sa matagal na mahinang implasyon ang paggamit sa nominal na paglago bilang batayan ng patakaran, nang mas epektibo kaysa sa pagtutok lamang sa tunay na paglago.

Mahahalagang Punto

• Ibinaba ng dalawang-katlo ng 31 pamahalaang panlalawigan ng China ang kanilang mga target sa paglago ng GDP para sa 2026 kumpara sa 2025
• Ibinaba ng Guangdong, ang pinakamalaking ekonomiya sa mga probinsya, ang target nito mula “humigit-kumulang 5 porsiyento” tungo sa saklaw na 4.5 hanggang 5 porsiyento matapos lumago nang 3.9 porsiyento lamang noong 2025
• Nasa 5.1 porsiyento ang weighted average ng mga target ng mga probinsya, na nagpapahiwatig na malamang na nasa 4.5 hanggang 5 porsiyento ang pambansang target
• Bumaba nang 3.8 porsiyento ang pamumuhunan sa mga fixed asset noong 2025, ang unang taunang pagbaba mula 1992, dahil sa paghina ng sektor ng ari-arian at problema sa pananalapi ng mga lokal na pamahalaan
• Nagtakda ang Xizang at Hainan ng pinakamataas na mga target na lampas 7 porsiyento at humigit-kumulang 6 porsiyento, ayon sa pagkakasunod, dahil sa mga proyektong pang-imprastraktura at mga inisyatiba ng free trade port
• Iaaanunsiyo ng pambansang pamahalaan ang opisyal na target sa paglago para sa 2026 sa mga sesyon ng Two Sessions sa Marso
• Inililipat ng mga lokal na pamahalaan ang pokus sa konsumo sa mga serbisyo, artificial intelligence at de-kalidad na pag-unlad sa halip na bilis lamang