Hinahamon ng CXMT ng Tsina ang mga Higanteng Pandaigdig sa Memory Chip sa Gitna ng Paglago ng AI at mga Tensiyong Heopolitikal

Ang Pandaigdigang Kakulangan sa Memory Chip na Nagbabago sa Industriya ng Teknolohiya

Ang mga memory chip ang nagsisilbing gatong na nagpapagana sa mga makina ng modernong kompyuter. Habang nagiging mas makapangyarihan ang mga makinang pang-artipisyal na intelihensiya (AI) ng mga kumpanyang gaya ng Nvidia, lalo silang nangangailangan ng memory—kapwa ng mga tradisyonal na uri nito at ng mas abanteng anyong tinatawag na high-bandwidth memory o HBM. Nagdulot ang biglang pagsirit ng demand na ito ng matinding pandaigdigang kakulangan na nagpapadama ng epekto sa buong supply chain ng teknolohiya, mula sa mga data center hanggang sa mga consumer electronics.

Mas maraming dynamic random-access memory o DRAM na ang nauubos ngayon ng iisang AI server kaysa sa pinagsama-samang dami para sa buong hanay ng mga laptop. Ayon sa kompanyang pananaliksik na TrendForce, inaasahang tataas nang mahigit 50% ngayong quarter ang presyo ng kumbensiyonal na DRAM kumpara sa nakaraang quarter. Inaagaw ng di-pangkaraniwang demand mula sa mga AI data center ang kapasidad sa paggawa ng chip na sana'y mapupunta sa mga gumagawa ng kompyuter, video game console at smartphone. Dahil dito, tumataas ang presyo para sa mga mamimiling Amerikano at nagkakaroon ng pagkakataon ang mga bagong manlalaro na pumasok sa merkado.

Pumapasok sa pabagu-bagong kalagayang ito ang ChangXin Memory Technologies, o CXMT, ang pangunahing pambansang kumpanya ng Tsina sa paggawa ng memory chip. Naghahanda ang kumpanya para sa alok ng sapi na nagkakahalaga ng $4 bilyon matapos makapagtala ng malalaking pagsulong sa teknolohiya, sa pagtatangkang baguhin ang industriyang matagal nang pinangungunahan ng mga kumpanyang South Korean at Amerikano. Isa ito sa pinakamalalaking alok ng sapi ng isang gumagawa ng chip ngayong siglo, at nagaganap sa kritikal na yugto para sa pandaigdigang industriya ng semiconductor.

Pag-angat ng Karibal ng Tsina sa DRAM

Itinatag noong 2016 at nakabase sa Hefei, mabilis na lumago ang CXMT at naging pinakamalaking prodyuser ng DRAM sa Tsina sa tulong ng pamahalaan at estratehikong pagkuha ng teknolohiya. Nagsimula ang kumpanya sa pamamagitan ng pagkuha ng mga patent mula sa Qimonda, isang wala na ngayong German na gumagawa ng memory chip, na nagbigay rito ng panimulang batayan para sa pagpapaunlad. Batay sa dami ng produksyon, ikaapat na itong pinakamalaking tagagawa ng DRAM sa mundo. Nagbibigay ito ng memory para sa iba't ibang gamit, mula sa smartphone at PC hanggang sa mga server na ginagamit ng malalaking kompanyang teknolohiya sa Tsina.

Umabot sa 4.1% ang bahagi ng CXMT sa merkado noong unang quarter ng 2025. Ayon sa mga pagtataya ng TrendForce, maaari itong lumaki sa 7% hanggang 10% pagsapit ng 2027. Halos nadoble ng kumpanya ang kita nito kumpara sa nakaraang taon noong 2025, at inaasahan nitong muling kumita, pangunahin dahil sa pagbangon ng presyo ng DRAM habang nag-uunahan ang mga AI infrastructure provider, cloud provider at gumagawa ng mga device sa pagkuha ng limitadong suplay ng memory chip.

Hindi nakalampas sa pansin ng mga beteranong lider ng industriya ang mabilis na pag-angat na ito. Matagal nang kontrolado ng Samsung Electronics at SK Hynix ng South Korea, kasama ng Micron Technology na nakabase sa Estados Unidos, ang pandaigdigang merkado ng memory. Nanganganib na guluhin ng paglitaw ng isang seryosong karibal na Tsino ang maselang balanseng ito, lalo't malaki ang suportang natatanggap ng CXMT mula sa patakarang industriyal ng Beijing na naglalayong makamit ang sariling kakayahan sa paggawa ng semiconductor.

Multi-bilyong Dolyar na Taya sa Paglago sa Hinaharap

Pinabibilis ng CXMT ang pagpasok nito sa lokal na pamilihan ng kapital at planong makalikom ng humigit-kumulang $4.2 bilyon sa pamamagitan ng paunang alok ng sapi (IPO) sa STAR Market ng Shanghai. Pormal na sinimulan ng kumpanya ang proseso ng IPO noong Hulyo nang magparehistro ito para sa “gabay sa paglilista” sa China Securities Regulatory Commission o CSRC. Inaasahan ng mga analyst na maaari itong makumpleto sa taong ito pa lamang, kaya magiging isa ito sa pinakamalalaking paglilista ng semiconductor sa bansa sa nakalipas na mga taon.

Itinalaga ng kumpanya ang China International Capital Corporation o CICC at CITIC Securities bilang mga pangunahing underwriter ng alok. Sa pinakahuli nitong round ng pagpopondo, iniulat na nagkakahalaga ang CXMT ng 140 bilyong yuan, o humigit-kumulang $19 bilyon. Sumasalamin ang mataas na halagang ito sa tiwala ng mga mamumuhunan sa landas ng paglago ng kumpanya at sa estratehikong kahalagahan ng teknolohiya ng memory sa panahon ng AI.

Gagamitin ang nalikom sa IPO para pondohan ang ilang mahahalagang hakbang. Planong palawakin ng CXMT ang kapasidad nito sa mga wafer, gawing moderno ang mga linya ng paggawa at mamuhunan nang malaki sa pagpapaunlad ng susunod na henerasyon ng DRAM. Binibigyang-diin ng alok ng kumpanya sa mga mamumuhunan ang papel nito sa pagpapalakas ng pagsisikap ng Tsina na maging malaya sa semiconductor, lalo na sa abanteng DRAM at mga teknolohiya ng memory na nakatuon sa AI, kung saan umaasa pa rin ang bansa sa mga dayuhang tagapagtustos.

Itinuturing ng mga analyst na mahalagang hakbang ang IPO na ito tungo sa sariling kakayahan ng Tsina sa paggawa ng memory para sa AI. Habang humihigpit ang mga paghihigpit ng Estados Unidos sa pag-export, lalo namang nahihirapang makakuha ng abanteng DRAM at HBM ang mga developer ng AI chip sa Tsina. Gumagawa ng sarili nilang AI accelerator ang malalaking kompanyang Tsino tulad ng Huawei, Alibaba at Baidu, ngunit nananatiling malaking hamon ang pagkuha ng high-end na memory na kailangan ng mga ito. Layuning tugunan ito ng CXMT.

Mula sa mga Luma tungo sa Makabagong Teknolohiya

Noong una, nakatuon ang CXMT sa mga lumang produkto gaya ng memory na DDR4. Kamakailan ay inilipat nito ang pagsisikap sa pagpapaunlad ng DDR5 at mga teknolohiya ng high-bandwidth memory. Sumasalamin ang pagbabagong ito kapwa sa kalagayan ng merkado at sa mga estratehikong prayoridad. Patuloy na nagpapagana sa maraming consumer device ang lumang DDR4, ngunit mas mababa ang tubo rito at limitado ang potensiyal nitong lumago. Nasa mga abanteng produkto ng memory na nagpapagana sa mga sistema ng AI ang tunay na pagkakataon at hamon.

Ayon sa mga tagasubaybay ng industriya, itinatakda ng CXMT ang Mobile DRAM bilang pangunahing produkto nito, at planong patuloy na manguna sa pandaigdigang paglago taon-sa-taon ng dami ng mga bit na nalilikha hanggang 2026. Tugma ito sa pangangailangan ng mga tatak ng smartphone at gumagawa ng PC sa Tsina na naghahanap ng lokal na mapagkukunan ng memory. Nagbibigay rin ito sa CXMT ng puwesto sa mga pamilihang pang-export, kung saan dumarami ang mga aparatong sensitibo sa presyo.

Karera sa High-Bandwidth Memory

Naging mahalagang sangkap ang high-bandwidth memory sa pagsasanay ng malalaking modelo ng wika at pagpapatakbo ng mga abanteng aplikasyon ng AI. Di-gaya ng tradisyonal na DRAM, pinagpapatong-patong ng HBM ang mga memory chip upang makatipid sa espasyo at mabawasan ang konsumo sa kuryente, habang lubhang pinatataas ang bilis ng paglilipat ng datos. Dahil sa ganitong disenyo, mainam ito sa pagproseso ng napakaraming datos na nalilikha ng mga kumplikadong aplikasyon ng AI.

Pinangungunahan ngayon ng tatlong kumpanya ang pandaigdigang merkado ng HBM: ang SK Hynix ng South Korea, na hanggang kamakailan ay nag-iisang nagsusuplay ng HBM sa higanteng gumagawa ng AI chip na Nvidia; ang Samsung; at, sa mas maliit na antas, ang kumpanyang Amerikanong Micron Technology. Ginagawa ng tatlo ang pinakabagong pamantayang HBM3 chip at nagsisikap na maiparating sa mga kostumer ngayong taon ang ikalimang henerasyon ng HBM, o HBM3E. Tinataya ng SK Hynix lamang na lalaki nang humigit-kumulang 30% bawat taon ang merkado ng HBM mula 2025 hanggang 2030.

Huli mang pumasok sa karerang ito, mas mabilis ang pag-usad ng CXMT kaysa sa inaasahan ng marami. Sinimulan na ng kumpanya ang malawakang produksyon ng HBM2, na nangangahulugang humigit-kumulang tatlong henerasyon itong nahuhuli sa mga lider ng merkado. Gayunman, ipinahihiwatig ng mga pinakabagong ulat na mas mabilis umunlad ang teknolohiya ng HBM ng mga gumagawa ng memory sa Tsina kaysa sa naunang inaasahan. Iniulat na gumagawa ang CXMT ng HBM3 at nagpaplanong magsimula ng malawakang produksyon sa 2026, habang target naman ang HBM3E sa 2027. Kung magagawa ito, mapapaliit nito sa mga tatlo hanggang apat na taon ang agwat sa pagitan ng CXMT at ng mga lider sa HBM.

Nagkomento ang isang tagaloob ng industriya tungkol sa estratehikong kahalagahan ng pag-unlad na ito: “Habang lumalaki ang merkado ng semiconductor para sa AI, sumisidhi ang kahalagahan ng HBM at server DRAM. Kaya tumataas ang mga inaasahan sa CXMT, ang pinakamalaking prodyuser ng DRAM sa Tsina. Dahil sa mga paghihigpit ng Estados Unidos, nalilimitahan ang mga ambisyon ng Tsina sa AI ng kakulangan sa high-end na memory chip. Dahil dito, pinatitindi ng mga kumpanyang gaya ng CXMT at YMTC ang pananaliksik at pagpapaunlad sa HBM at iba pang abanteng solusyon sa memory para sa AI.”

Napipilitang Mag-adjust ang mga Pandaigdigang OEM

Nagdulot ng tunay na epekto ang kakulangan sa memory sa mga kumpanyang wala sa sektor ng AI. Iniulat na napilitang lumapit sa mga gumagawa ng memory sa Tsina ang HP, isa sa pinakamalalaking tagagawa ng personal computer sa mundo, dahil sa kakulangan sa suplay ng DRAM. Ayon kay Tae Kim, analyst ng Barron's, nahihirapan ang HP na makakuha ng suplay mula sa mga tradisyonal na tagapagtustos gaya ng Micron at Samsung. Dahil dito, pinag-iisipan ng kumpanya na idagdag ang mga tagapagtustos ng memory sa Tsina sa listahan nito ng mga mapagkukunan ng piyesa.

Iniulat na naghahanap ang HP ng paraan upang maipadala sa Asya at Europa ang mga “limitadong” produkto gamit ang memory mula sa Tsina. Malaking pagbabago ito dahil unang pagkakataon na aktibong pinag-isipan ng isang malaking tagagawa ng PC sa Kanluran na kumuha ng memory mula sa mga tagapagtustos na Tsino dahil sa pangangailangan, hindi dahil sa pagpili. Ipinakikita ng sitwasyon kung gaano kalubha ang kakulangan sa memory at kung paano nito binabago ang mga pasiya sa supply chain sa buong industriya ng teknolohiya.

Mga produktong maaaring madaling palitan ang mga memory chip, di-gaya ng mga sariling AI chip ng Nvidia. Gayunman, kailangang isaalang-alang ng mga kumpanyang kumukuha sa mga tagapagtustos na Tsino ang mga regulasyon ng Estados Unidos tungkol sa pagkuha ng semiconductor mula sa Tsina. Dahil sa kasalukuyang kalagayan ng suplay ng memory at sa walang kabusugang demand, naniniwala ang mga analyst na maaaring magpatupad ng mga bagong regulasyon sa pagkuha ng suplay mula sa mga gumagawa ng memory sa Tsina. Magdaragdag ito ng kawalang-katiyakan para sa mga pandaigdigang OEM.

Mga Hadlang na Heopolitikal at Paghihigpit sa Kalakalan

Sa kabila ng pagsulong nito sa teknolohiya at ambisyosong mga plano sa paglago, nahaharap ang CXMT sa malalaking hadlang na heopolitikal. Sunod-sunod na hinigpitan ng mga administrasyon ng Estados Unidos ang mga restriksiyon sa mga gumagawa ng chip sa Tsina. Noong Disyembre 2024, naglabas ang Estados Unidos ng mga bagong pakete ng kontrol sa pag-export na partikular na naglalayong limitahan ang pagkuha ng Tsina ng high-bandwidth memory at iba't ibang uri ng kagamitang ginagamit sa paggawa ng semiconductor, kabilang ang mga kagamitang mahalaga sa paggawa at pag-iimpake ng HBM.

Idinagdag ng mga bagong patakarang ito sa Entity List ng Kagawaran ng Komersiyo ang mahigit 140 tagagawa ng chip at kagamitan para sa chip sa Tsina, na halos nagbabawal sa mga ito na makakuha ng teknolohiyang Amerikano. Layunin ng mga paghihigpit na lalo pang limitahan ang pagpapaunlad ng AI sa Tsina sa pamamagitan ng paggamit sa HBM bilang puntong maaaring humarang sa suplay. Kontrolado ito ng tatlong kumpanya sa buong mundo: SK Hynix, Samsung at Micron.

May agarang epekto sa operasyon ang mga kontrol sa pag-export. Bagaman iniulat na nag-imbak ang CXMT ng sapat na kagamitang ginagamit sa paggawa ng semiconductor para sa produksyon ng HBM at DRAM—malamang ay sapat upang magpatuloy ang operasyon hanggang 2026 o 2027—lilimitahan ng umiiral na mga paghihigpit ang kakayahan nitong paunlarin at palawakin ang produksyon ng abanteng DRAM at HBM sa mga susunod na taon. Pinaghigpitan ng mga kontrol sa pag-export noong Disyembre ang mga kagamitang mahalaga sa paggawa at pag-iimpake ng HBM, kabilang ang mga gamit sa through-silicon via, pag-ukit at mga kaugnay na hakbang.

Marahil mas makapipinsala pa ang utos sa mga tauhan sa pagpapanatili mula sa mga kumpanyang Amerikano ng kagamitang semiconductor na nakatalaga sa CXMT na umalis sa kumpanya habang humihigpit ang mga paghihigpit. Makaaapekto sa pagpapaunlad ng DRAM at HBM ng kumpanya ang pagkawala ng kanilang kaalaman at suporta, at maaari nitong pabagalin ang pag-unlad ng teknolohiya sa isang kritikal na sandali.

Hamon ng Agwat sa Teknolohiya

Mula sa teknikal na pananaw, malalaking hamon ang kailangang lampasan ng CXMT upang makahabol sa mga pandaigdigang lider. Kasalukuyan itong nakakagawa ng DRAM gamit ang mga node na D1y at D1z, mga teknolohiyang nasa saklaw na 17 hanggang 13 nanometer. Ginagamit ang mga node na ito sa mga henerasyong HBM2E at HBM3. Malamang na gumagawa ang pangkat ng pananaliksik at pagpapaunlad ng CXMT ng mga node ng DRAM na mas maliit sa 15 nanometer, partikular ang D1α at D1β, na mahalaga para sa HBM3E. Gayunman, malamang na haharap ito sa malalaking hamon kung wala ang Extreme Ultraviolet Lithography o EUV.

Naging mahalaga ang EUV sa pagpapaunlad ng pinakabagong DRAM at HBM para sa mga pangunahing tagagawa ng memory. Kung wala ang teknolohiyang ito, maaaring maharap ang CXMT sa mga hamong naranasan ng Semiconductor Manufacturing International Corporation o SMIC nitong mga nakaraang taon: hirap sa pagpapahusay ng yield, laki ng die at pagpapalawak ng produksyon. Maaaring patuloy na maging pangunahing balakid ang puntong ito sa hangarin ng CXMT na gumawa ng pinakabagong DRAM at HBM.

Mga Paratang sa Pagnanakaw ng Lihim Pangkalakalan at mga Labanang Legal

Bukod sa mga hamong teknikal at heopolitikal, nahaharap din ang CXMT sa mga suliraning legal sa pagsisikap nitong makakuha ng bahagi sa merkado. Inaakusahan ng mga tagausig sa South Korea, na kinaroroonan ng mga nangunguna sa memory chip na Samsung Electronics at SK Hynix, na bahagi ng pag-angat ng CXMT ay bunga ng pagnanakaw ng mga lihim pangkalakalan na nakuha mula sa mga dating empleyado ng Samsung.

Kinasuhan ng mga tagausig sa South Korea ang ilang dating empleyado ng Samsung dahil sa mga paratang na ipinasa sa CXMT ang pagmamay-aring teknolohiya sa proseso ng paggawa ng DRAM. Ipinahiwatig ng Samsung na may kaugnayan ang mga paratang na ito sa kamakailang pagsulong ng CXMT sa mga abanteng node gaya ng 10 nanometer. Ipinakikita ng usaping ito kung gaano kahirap at kamahal ang pagpapaunlad ng makabagong memory, at nagbubunsod ito ng tanong kung lehitimo ba ang lahat ng paraan sa likod ng mabilis na pag-unlad ng teknolohiya ng CXMT.

“Lehitimong pananaliksik at pagpapaunlad man o teknolohiyang ipinasa sa paraang pinagtatalunan, mabagal, magastos at maraming limitasyon ang pagpapahusay sa makabagong produksyon ng DRAM. Nangangahulugan ito na hindi garantiya ng mabilis na paglaki sa aktuwal na suplay ang kahit agresibong plano sa pagpapalawak,” ayon sa isang analyst ng industriya na sumusubaybay sa merkado ng memory.

Nagdaragdag ng panibagong antas ng komplikasyon sa mga ambisyon ng CXMT sa ibang bansa ang mga paratang na ito. Kahit maresolba ng kumpanya ang mga usaping legal, maaaring mag-atubili ang mga kostumer sa buong mundo na kumuha ng memory mula sa CXMT dahil sa pinsala sa reputasyon nito, lalo na ang mga nasa Kanluran na nag-aalala sa proteksiyon ng intelektuwal na ari-arian at seguridad ng supply chain.

Mas Malawak na Estratehiya ng Tsina sa Semiconductor

Hindi nag-iisa ang CXMT sa operasyon nito. Mahalaga itong bahagi ng mas malawak na estratehiya ng Tsina upang makamit ang sariling kakayahan sa semiconductor. Katuwang nito ang Yangtze Memory Technologies, na nakatuon sa NAND flash memory habang nakatuon naman ang CXMT sa DRAM. Magkasama, bumubuo ang mga kumpanyang ito sa ubod ng koordinadong pagsisikap ng Beijing na bumuo ng sariling hanay ng teknolohiya sa memory na kaya pa ring makipagkompetensiya sa ibang bansa.

Mabilis nang lumago ang bahagi ng Yangtze Memory Technologies, na karaniwang tinatawag na YMTC, sa mga ipinadadalang NAND Flash at umabot na sa 13%. Sinusuportahan ng pagpapalawak ng kapasidad at pagsulong sa teknolohiya ang target nitong makamit ang 15% ng pandaigdigang bahagi ng mga ipinadadalang produkto sa 2026. Itinutuloy ng kumpanya ang pagtatayo ng ikatlong pabrika ng chip nito sa Wuhan. Sumasalamin ang proyektong ito sa kahandaang mamuhunan ng Beijing sa mga proyektong mataas ang panganib at malaking kapital upang palakasin ang lokal na produksyon ng semiconductor. Ipinahihiwatig ng pinagsamang paglago sa bahagi ng merkado, mga bagong pabrika at kagamitang hindi gaanong tinatablan ng mga parusa na hindi lamang nakaliligtas ang mga kompanyang Tsino sa paggawa ng memory sa harap ng panggigipit ng Washington. Ginagamit din nila ito bilang tulak upang pabilisin ang pagbuo ng lokal na kakayahan.

Kapwa umaasa ang YMTC at CXMT sa mga pamilihan ng sapi upang patibayin ang hamon nila sa mga nakatatag nang kumpanya. Isinasaalang-alang ng Yangtze Memory Technologies ang paunang alok ng sapi sa mainland China, habang itinutuloy naman ng CXMT ang planong paglilista nito sa Shanghai na nagkakahalaga ng $4.2 bilyon. Ipinahihiwatig ng mga IPO na ito na nais ng Beijing na magkaroon ng sapat na kapital ang mga nangungunang kompanya nito sa memory upang makasabay sa mga siklo ng paggasta ng Samsung at SK Hynix sa kapital. Bilyun-bilyong dolyar ang taunang ipinupuhunan ng mga kumpanyang ito sa mga bagong pasilidad sa paggawa at pagpapaunlad ng teknolohiya.

Ano ang Hinaharap ng Pandaigdigang Merkado ng Memory

Nagaganap ang pagpapalawak ng CXMT sa panahong sumasailalim sa pundamental na pagbabago ang pandaigdigang merkado ng memory. Binabago ng mga estruktural na pagbabago sa mga padron ng demand ang tradisyonal na siklo ng sobrang suplay at kakulangan. Patuloy na kumokonsumo ng napakaraming memory ang mga workload ng AI, hindi lamang ng high-end na HBM kundi pati ng kumbensiyonal na DRAM para sa mga server, sistema ng imbakan ng datos at sumusuportang imprastraktura.

Lalo nang nagkakandado ng pangmatagalang kontrata sa suplay ang malalaking kostumer, kaya nababawasan ang memory na nakararating sa bukas na merkado. Maaaring makatulong ang pagpapalawak ng CXMT upang mapatatag ang sitwasyon sa katamtamang panahon, ngunit malamang na hindi ito makapagbibigay agad ng ginhawa sa mga gumagawa ng PC o sa mga mamimiling nagtataka kung bakit mataas pa rin ang presyo ng DDR5. Sa malapit na panahon, maaari pa ngang magpalala sa sitwasyon ang pagpapalawak ng kumpanya habang pinalalaki ng mga kumpanyang gaya ng CXMT ang produksyon at nakikipag-agawan sa Samsung, Micron at SK Hynix sa parehong kagamitan sa paggawa, materyales at mga inhinyero.

Ang resulta ay ang nakikita na ng merkado: mas mataas na presyo, mas mahahabang oras ng paghihintay at mas kaunting pagpipilian sa mas murang bahagi ng merkado. Tinataya ng mga tagamasid sa industriya na maaaring umabot hanggang 2028 o higit pa ang krisis sa suplay ng memory, dahil hindi pa magagamit ang mga bagong pasilidad sa paggawa ng malalaking manlalaro gaya ng SK Hynix at Micron bago ang huling bahagi ng 2027 sa pinakamaaga.

Ang Susunod na Hakbang

Sa kabila ng mga hamong ito, mahalagang pangyayari sa pandaigdigang industriya ng semiconductor ang paglitaw ng CXMT bilang seryosong karibal. Ipinakikita ng mabilis nitong pag-usad sa teknolohiya—na nagpaliit sa tinatayang anim hanggang walong taong agwat sa mga pandaigdigang lider tungo sa tatlo hanggang apat na taon na lamang—ang bisa ng pamamaraang sinusuportahan ng estado ng Tsina sa pagpapaunlad ng teknolohiya.

Para sa CXMT, pangunahing prayoridad sa ngayon ang matagumpay na pagsasagawa ng IPO at paggamit sa malilikom upang pondohan ang mga plano nito sa pagpapalawak. Kailangan din nitong harapin ang masalimuot na kalagayang legal at regulatibo, kabilang ang posibleng pagkakadagdag nito sa U.S. Entity List na lalo pang maglilimita sa pagkuha nito ng teknolohiya at pagpasok sa mga pandaigdigang merkado. Sa mas mahabang panahon, kailangang patunayan ng CXMT na kaya nitong tuluy-tuloy na maglabas ng bagong henerasyon ng mga produkto, kasabay ng mabilis na takbo ng mga kumpanyang gaya ng SK Hynix, na maglulunsad ng HBM4 ngayong taon at nagpaplanong gumawa ng HBM4E.

Malaki ang magiging epekto nito sa pandaigdigang merkado ng memory. Kung magtagumpay ang CXMT sa episyenteng pagpapalawak ng produksyon, maaari nitong matugunan kalaunan ang ilan sa paglaki ng demand na nagtutulak ngayon pataas sa mga presyo. Nagdaragdag din ito ng isa pang seryosong manlalaro sa merkadong ilang taon nang pinangungunahan ng tatlong kumpanya, na karaniwang mabuti para sa kompetisyon. Gayunman, magaganap ang lahat ng ito sa gitna ng mga tensiyon sa kalakalan, kontrol sa pag-export at estratehikong kompetisyon sa pagitan ng Estados Unidos at Tsina.

Magkahalo ang maaaring kahinatnan para sa mga mamimili at negosyo. Malabong bumaba agad ang mataas na presyo ng memory, ngunit kahit paano ay patungo na sa mas magandang direksiyon ang pangmatagalang suplay. Nakadepende kung magiging mas mura ang RAM sa mga tindahan sa bilis ng pagsabay ng pandaigdigang produksyon sa industriyang biglang nangailangan ng napakaraming memory, at kung magpapatuloy ang mga tensiyong heopolitikal na nagbabaha-bahagi sa dating pandaigdigang merkado.

Mahahalagang Punto

• Naghahanda ang CXMT para sa IPO na nagkakahalaga ng $4.2 bilyon sa STAR Market ng Shanghai upang pondohan ang pagpapalawak at pagpapaunlad ng teknolohiya.
• Naging ikaapat na pinakamalaking tagagawa ng DRAM sa mundo ang kumpanya, na may 4.1% bahagi sa merkado noong unang quarter ng 2025.
• Inaasahang tataas nang mahigit 50% ngayong quarter ang pandaigdigang presyo ng DRAM dahil sa demand na pinasisigla ng AI.
• Layunin ng CXMT na gumawa ng HBM3 sa 2026 at HBM3E sa 2027, at paliitin sa 3-4 na taon ang agwat nito sa mga pandaigdigang lider.
• Iniulat na bumaling ang HP sa mga tagapagtustos ng memory sa Tsina dahil sa kakulangan ng DRAM mula sa mga tradisyonal na tagapagtustos.
• Nililimitahan ng mga kontrol ng Estados Unidos sa pag-export ang pagkuha ng CXMT ng abanteng kagamitan sa paggawa, at napaalis na rin sa mga pasilidad nito ang mga tauhan sa pagpapanatili.
• Kinasuhan ng mga tagausig sa South Korea ang mga dating empleyado ng Samsung dahil sa umano'y pagnanakaw ng lihim pangkalakalan na nakinabang ang CXMT.
• Planong gamitin ng CXMT ang malilikom sa IPO upang palawakin ang kapasidad sa mga wafer at paunlarin ang mga teknolohiya ng susunod na henerasyon ng memory.