Dumanas ng Makasaysayang 12% Pagbagsak ang mga Stock sa Timog Korea Habang Nagdulot ang Digmaan sa Iran ng Pagbulusok ng mga Pandaigdigang Pamilihan

Makasaysayang Pagbagsak: Nagtala ang Seoul ng Pinakamasamang Araw ng Kalakalan sa Kasaysayan

Bumagsak nang 12.06 porsiyento noong Miyerkules ang benchmark index na KOSPI ng Timog Korea, na nagtala ng pinakamalaking pagbaba sa iisang araw sa 46 na taong kasaysayan ng pamilihan at lumampas sa dating rekord noong mga pag-atakeng terorista noong Setyembre 11, 2001. Dahil sa matinding pagbagsak, nagpatupad ng mga circuit breaker sa unang pagkakataon mula Agosto 2024, na nagpatigil sa kalakalan nang 20 minuto matapos lumampas sa 8 porsiyentong hangganan ang pagkalugi, ang antas na kinakailangan upang pansamantalang ihinto ang aktibidad sa palitan.

Pinalawig ng matinding pagbebenta ang mabagsik na selloff sa loob ng dalawang araw, na nagbura ng tinatayang 817.6 trilyong won ($553.82 bilyon) sa market capitalization, o halos ikalimang bahagi ng kabuuang halaga ng index. Pagsasara ng kalakalan, nagtapos ang KOSPI sa 5,093.54, bumaba nang 698.37 puntos mula sa nakaraang sesyon. Labintatlo lamang sa 925 stock na ipinagpalit ang tumaas, samantalang 911 ang bumaba. Mas malala pa ang naging takbo ng KOSDAQ index, na mabigat sa mga kompanya ng teknolohiya, dahil bumagsak ito nang humigit-kumulang 14 porsiyento habang napilitang ibenta ang mga paborito ng mga ispekulador.

Nagulat ang maraming mamumuhunan sa tindi ng selloff, ilang araw lamang matapos maabot ng pamilihan ang pinakamataas na antas nito. Inilarawan ni Jessica Chung, isang indibidwal na trader sa distrito ng teknolohiya ng Pangyo sa Seongnam, ang mga tagpo ng pagkataranta habang nagkukumpulan ang mga manggagawa sa kanilang mga smartphone sa oras ng tanghalian na karaniwan ay abala. “Narinig ko ang ilan sa mga katrabaho kong napasigaw ng ‘Ano ba ’to?’ nang lumampas sa 8% ang pagkalugi ng KOSPI noong umaga,” kuwento ni Chung. “Pumunta ako sa banyo para humanap ng tahimik na sulok kung saan makakapag-trade at, alam n’yo ba, may nakapila sa labas.”

Mula sa Pag-angat Tungo sa Pagbagsak: Paano Gumuho ang Pinakamainit na Pamilihan sa Asya

Mabagsik na pagbabaligtad ito para sa pamilihang dating pinakamahusay ang performance sa mundo. Umakyat nang mahigit 40 porsiyento ang KOSPI sa unang dalawang buwan pa lamang ng 2026, na malayong nalampasan ang mga kapantay nito sa ibang bansa at dumoble sa nakalipas na 12 buwan, bunsod ng rally sa mga stock ng semiconductor na pinasigla ng artificial intelligence. Lumikha ng mga kundisyon para sa matinding pagkasumpungin ang mabilis na pag-akyat na ito, dahil marami nang dayuhang pondo ang nakaposisyon sa iilang stock at umabot sa rekord na antas ang utang sa margin ng 14 milyong indibidwal na trader sa Timog Korea, na lokal na tinatawag na “mga langgam.”

Dapat sana’y naging babala ang 7.24 porsiyentong pagbaba noong Martes, na tinawag ng lokal na media na “Black Tuesday.” Matapos magsara ang pamilihan noong Lunes dahil sa pagdiriwang ng Araw ng Kilusang Pangkasarinlan, nagbukas ito upang humabol sa mga pandaigdigang kaganapan at agad na nagbawas ng 452.22 puntos. Nagbenta ang mga dayuhang mamumuhunan ng netong 5.17 trilyong won na halaga ng mga stock noong Martes lamang, at pinuntirya ang mismong mga higanteng kompanya ng teknolohiya na nagpasigla sa rally: Samsung Electronics, SK Hynix at Hyundai Motor Company.

Bumilis pa ang pagbebenta noong Miyerkules nang magbunsod ng sunod-sunod na sapilitang pagbebenta ang mga sistemang algorithmic trading at margin call. Inilarawan ni Tareck Horchani, pinuno ng Prime Brokerage Dealing sa Maybank Securities sa Singapore, ang galaw bilang mabilis na pagbabawas ng panganib ng mga institusyonal na mamumuhunan. “Mas mukhang pag-alis ito sa mga posisyon at pagbabawas ng panganib kaysa paghina ng mga batayan ng kita,” paliwanag ni Horchani. “Isa ang Korea sa pinakamalalakas na pamilihan sa buong mundo. Kaya marami ang nakaposisyon dito.”

Itinuro ni Lorraine Tan, direktor ng pananaliksik sa equities para sa Asya ng Morningstar, ang mga estruktural na salik na nagpalala sa pagbaba. “Malawakang maiuugnay ang pagbaba ng KOSPI sa konsentrasyon sa iilang kumpanya na nakikita natin sa mga pamilihan sa Korea,” sabi ni Tan. Halos kalahati ng timbang ng index ang pinagsamang bahagi ng Samsung Electronics at SK Hynix, kaya awtomatikong hinihila ng galaw ng mga stock na ito pababa o pataas ang mas malawak na pamilihan.

Bitag sa Enerhiya: Bakit Nagwasak sa mga Pamilihan ng Korea ang Labanan sa Iran

Umatras ang mga pandaigdigang pamilihan dahil sa lumalalang digmaan sa pagitan ng Estados Unidos, Israel at Iran, ngunit may natatanging kahinaan ang Timog Korea na nagpabago sa isang heopolitikal na pagkabigla tungo sa krisis sa pananalapi sa loob ng bansa. Inaangkat ng bansa ang tinatayang 98 porsiyento ng mga pangangailangan nito sa fossil fuel, at nagmumula sa Gitnang Silangan ang humigit-kumulang 70 porsiyento ng suplay nito ng langis. Dahil dito, ikaapat ito sa pinakamalalaking importer ng langis sa mundo at labis na sensitibo sa mga pagkaantala sa suplay.

Naging pangunahing puntong pinagtutuunan ng tensiyon ang Kipot ng Hormuz, na dinaraanan ng humigit-kumulang ikalimang bahagi ng konsumo ng langis sa buong mundo. Dahil sa banta ng Iran na harangin ang mahalagang daanang ito, bumagsak ang mga stock sa pagpapadala at logistics. Bumagsak nang 16 hanggang 17 porsiyento ang mga bahagi ng Pan Ocean, HMM at KSS Line. Nagbabanta ang posibleng pagsasara na magdagdag ng $5 hanggang $15 kada bariles sa gastos sa insurance lamang, ayon sa mga analyst sa enerhiya, at lumikha ng “war premium” na maaaring manatili kahit mapigil ang labanan.

Lumitaw ang mga pangambang ito sa mga pamilihan ng salapi nang bumagsak ang won ng Timog Korea sa sikolohikal na antas na 1,500 laban sa dolyar ng US magdamag sa unang pagkakataon sa loob ng 17 taon. Umabot ito sa 1,505.8 bago bahagyang nakabawi at nagsara sa 1,485.7. Lalong nagpapalala sa mga panganib ng implasyon ang paghina ng salapi para sa ekonomiyang lubhang umaasa sa mga inaangkat na enerhiya na binibili gamit ang dolyar. Itinuring ng Nomura na partikular na bulnerable ang Timog Korea sa mga panggigipit sa kasalukuyang account at binanggit na katumbas ng humigit-kumulang 2.7 porsiyento ng gross domestic product ng bansa ang netong inaangkat nitong langis.

Kapag tumataas ang presyo ng langis at lumalaki ang pagkasumpungin ng foreign exchange, lalo na sa mga pamilihang umaangkat ng langis gaya ng Korea at Japan, mabilis na binabawasan ng mga pandaigdigang pondo ang panganib sa pinakamalalaking stock sa mga index na pinakamadaling ipagbili.

Kitang-kita sa mga pamilihan ng Korea ang pagkakaiba ng mga bansang umaangkat at nagluluwas ng enerhiya. Habang lugmok sa pagkalugi ang karamihan sa mga sektor, tumaas nang 30 porsiyento, ang pinakamataas na pinapayagang pag-akyat sa isang araw, ang Daesung Energy, isang tagapagtustos ng liquefied natural gas, matapos ipahayag ng Iran ang banta nitong magpatupad ng harang. Itinampok nito ang desperadong paghahanap ng seguridad sa enerhiya.

Bumagsak ang mga Higante sa Teknolohiya: Sumuong ang Supercycle ng AI sa Realidad ng Heopolitika

Dumanas ng matinding pagkalugi ang sektor ng semiconductor, na nagpasigla sa pambihirang rally ng Timog Korea, nang lumikha ng perpektong bagyo para sa pagkuha ng kita ang pagsasanib ng sigla sa AI at pangamba sa seguridad ng enerhiya. Bumagsak nang 11.7 porsiyento ang mga bahagi ng Samsung Electronics, at bumaba sa ilalim ng antas na 200,000 won sa unang pagkakataon mula noong huling bahagi ng Pebrero. Bumagsak naman nang 9.6 porsiyento ang SK Hynix. Mas malaki pa ang ibinagsak ng Hyundai Motor, na bumaba nang 15.8 porsiyento habang isinaalang-alang ng mga mamumuhunan ang mas mataas na gastos sa pagmamanupaktura at paghina ng demand ng mga mamimili.

Sumasalamin ang selloff sa lumalaking pangamba na haharap sa mga balakid ang pagsigla ng mga data center para sa AI, na nangangailangan ng mas maraming enerhiya kaysa sa tradisyonal na imprastraktura sa computing, dahil sa pagtaas ng gastos sa kuryente at pagpapalamig. Ayon kay Tan ng Morningstar, “Ipinahihiwatig ng pagbaba ang lumalaking pangamba na maaaring bumagal ang pagtanggap sa mga AI data center dahil mas malaki nang malaki ang gastos nila sa enerhiya kaysa sa karaniwang mga data center.”

Mabilis na nagbago ng direksiyon ang mga dayuhang mamumuhunan, na ilang linggo pa lamang ang nakalilipas ay nagsiksikan sa mga stock ng teknolohiya ng Korea at nagtala ng rekord na pagpasok ng puhunan. Nagtala ang iShares MSCI South Korea ETF na nagkakahalaga ng $16 bilyon ng mahigit $1.2 bilyong pagpasok ng puhunan sa linggong bago ang krisis, ang pinakamalaki sa 25 taong kasaysayan ng pondo. Ipinakita nito kung gaano karami ang nakaposisyon sa kalakalan. Nang tumindi ang labanan sa Iran, biglang bumaligtad ang daloy ng mga panandaliang pamumuhunang ito. Siyam na sunod-sunod na sesyon na nagtala ng netong pagbebenta ang mga dayuhang mamumuhunan bago sila bahagyang bumili malapit sa pagsasara ng kalakalan noong Miyerkules.

Hindi umayon sa inaasahan ang lahat ng stock na itinuturing na panangga sa panganib. Bumagsak nang 8 porsiyento noong Miyerkules ang Hanwha Aerospace, isang kontratista sa depensa na umakyat nang 20 porsiyento noong Martes habang naghahanap ng kanlungan ang mga mamumuhunan sa mga stock ng militar. Nanaig ang mga pangamba sa mataas na pagtatasa ng halaga nito kaysa sa estratehiyang panangga sa heopolitikal na panganib.

Mga Margin Call at Pagkataranta: Nanganganib na Sapilitang Ibenta ang mga Stock ng Maliliit na Mamumuhunan

Naipit sa pagitan ng bumababang presyo at kahilingan ng mga broker para sa dagdag na kolateral ang hukbo ng mga indibidwal na mamumuhunan sa Timog Korea, na bumubuo sa humigit-kumulang ikatlong bahagi ng arawang dami ng kalakalan. Umabot sa rekord na antas nitong mga nakaraang buwan ang utang sa margin sa pamilihan ng Korea dahil nangutang ang mga indibidwal na mamumuhunan upang palakihin ang kanilang mga posisyon at habulin ang rally ng AI. Nang biglang bumagsak ang mga presyo, lalo pang pinalala ng sapilitang pagbebenta ang pababang siklo.

Sinubukan ng mga indibidwal na trader na “ipagtanggol” ang pamilihan sa pamamagitan ng netong pagbili na umabot sa 5.8 trilyong won noong Martes lamang, ngunit nanaig ang presyur ng pagbebenta mula sa mga dayuhang institusyon at ang sapilitang pagbebenta dahil sa margin. Umakyat sa 62.98 ang VKOSPI, ang volatility index ng Timog Korea na madalas tawaging “fear index,” ang pinakamataas na antas nito sa loob ng anim na taon mula noong sindak sa pandemya ng COVID-19 noong Marso 2020.

Dahil marami sa mga indibidwal na trader sa Korea ay mga batang propesyonal na pumasok sa pamilihan noong bull run matapos ang pandemya, marami sa kanila ang hindi pa nakaranas ng tunay na bear market. Malupit na unang karanasan sa pagkasumpungin para sa bagong henerasyong ito ng mga mamumuhunan ang bilis ng pagbaba, kung saan halos 19 porsiyento ang ibinagsak ng KOSPI sa loob lamang ng dalawang sesyon.

Inilarawan ni Charu Chanana, punong estratehista sa pamumuhunan ng Saxo, ang pagbebenta bilang lalong nagiging magulo. “Nagiging magulo ang selloff sa Asya dahil hindi na itinuturing ng mga pamilihan na ‘isang linggong pagkabigla sa balita’ lamang ito,” sabi ni Chanana. “Kumakalat ang yugto ng ‘ibenta ang anumang kaya mong ibenta’: Dahil sa pangangailangan sa likididad, bumababa maging ang mahahalagang metal, na hindi mukhang maayos na paglilipat ng puhunan kundi pagbabawas ng utang at pagbebentang dulot ng margin sa iba’t ibang klase ng asset.”

Kumalat sa Rehiyon ang Epekto: Yumuko ang mga Pamilihan sa Asya sa Bigat ng Panggigipit

Naging sentro ang pagbagsak ng Korea sa mas malawak na pagbulusok ng mga pamilihan sa Asya, na nagpakita ng sama-samang bulnerabilidad ng rehiyon sa mga pagkaantala ng suplay mula sa Gitnang Silangan. Bumaba nang 3.6 porsiyento noong Miyerkules ang Nikkei 225 ng Japan, kaya lumampas sa 6 porsiyento ang lingguhang pagkalugi nito. Bumaba naman nang 4.4 porsiyento ang Taiex ng Taiwan habang nahaharap sa kaparehong pangamba sa gastos sa enerhiya ang mga tagagawa ng semiconductor. Bumagsak nang 2 porsiyento ang Hang Seng ng Hong Kong at bumaba nang 2.1 porsiyento ang Straits Times Index ng Singapore.

Ipinakita ng sabayang pagbaba ang iisang pag-asa ng mga bansa sa Asya sa suplay ng enerhiya mula sa Golpo. Tinatayang may reserbang langis ang Japan na sapat para sa 254 na araw, at malaki ang reserbang gas sa loob ng bansa ng China. Gayunman, kaunti lamang ang naidulot na ginhawa ng mga reserbang ito sa mga pamilihan ng equities na nahaharap sa posibilidad ng matagal na pagkaantala ng suplay at mas mataas na batayang gastos sa enerhiya.

Nagbigay si Francis Lun, punong ehekutibo ng Venturesmart Asia sa Hong Kong, ng madilim na pagtatasa sa pananaw para sa rehiyon. “Sa tingin ko, hindi na makontrol ang sitwasyon sa Iran, at napakalaki ng maling kalkulasyon ni Pangulong Donald Trump ng US,” sabi ni Lun. “Napakadilim ng sitwasyon.”

Bumagsak nang 4.9 porsiyento ang Financial Market General Index ng Dubai nang muling magbukas matapos ang pagsasara dahil sa mga pista opisyal. Nanguna sa pagbaba ang mga stock sa ari-arian at pagbabangko habang muling tinaya ng mga mamumuhunan ang panganib sa rehiyon. Bumaba nang mahigit 2 porsiyento ang mga benchmark index ng India, at nagbabala ang Goldman Sachs na maaaring magbawas nang 2 porsiyento sa kita ng rehiyon ang 20 porsiyentong pagtaas ng Brent crude. Tinukoy ng Natixis ang mga asset ng India bilang “pinakananganganib” sa mga pamilihan sa Asya dahil sa malaking pag-asa nito sa inaangkat na enerhiya.

Kapansin-pansin ang pagkakaiba ng takbo ng mga pamilihan sa Asya at Amerika. Habang nagkakagulo sa Seoul, tumaas pa ang mga stock sa US noong Miyerkules kasunod ng mas malakas kaysa inaasahang datos sa payroll at mga ulat na hindi tuwirang lumapit ang Iran sa Estados Unidos tungkol sa posibleng negosasyon. Umakyat nang 0.8 porsiyento ang S&P 500 at tumaas nang 1.3 porsiyento ang Nasdaq Composite. Ipinakita nito na nakasentro ang pinsalang pang-ekonomiya ng labanan sa mga bansang umaangkat ng enerhiya, sa halip na sa mga mismong naglalabanan.

Tumugon ang mga Awtoridad: Mga Hakbang sa Pagpapatatag at Pananaw sa Pamilihan

Nagmadali ang mga awtoridad sa pananalapi ng Timog Korea na pigilan ang pinsala. Inihayag ng Financial Services Commission na “aktibo nilang gagamitin ang mga programa para patatagin ang pamilihan kung kinakailangan upang tumugon sa labis na pagkasumpungin.” Naglabas ng pahayag ang Bank of Korea na nangakong “mahigpit na susubaybayan kung labis na lumilihis ang palitan ng won at mga yield ng bono mula sa mga batayang kalagayan sa loob ng bansa” at tutugon sa “asal na gaya ng kawan” sa mga pamilihan ng salapi.

Kinumpirma ni Ministro ng Pananalapi Koo Yun-cheol na mahigpit na sinusubaybayan ng mga awtoridad ang mga pamilihan ng foreign exchange, bagaman sinabi ng mga analyst na dahil lumampas na sa 1,500 ang palitan ng dolyar at won, nagbunga na ang teknikal na suporta sa posibleng higit pang paghina ng won. Sinabi ni Pangulong Lee Jae Myung noong Enero na inaasahang lalakas ang won patungo sa 1,400 kada dolyar. Sa kasalukuyang mga kalagayan, tila malayong mangyari ang pagtatayang ito.

Tinangka ni Pangulong Donald Trump na pakalmahin ang mga pamilihan ng enerhiya sa pamamagitan ng pag-anunsiyo na magbibigay ang Estados Unidos ng insurance laban sa panganib pampolitika para sa kalakalang pandagat at mag-eeskort ang Hukbong Pandagat ng US sa mga tanker sa Kipot ng Hormuz kung kinakailangan. Gayunman, nagbabala ang mga analyst sa pagpapadala na bahagya lamang mababawasan ng mga hakbang na ito ang panganib, at matindi na ang pagtaas ng mga premium sa insurance.

Itinuring ng ilang kalahok sa pamilihan na kinakailangang paglilinis sa mga kalabisang naipon sa isang taong rally ang pagwawasto. Iminungkahi ng mga analyst sa ilang pangunahing bangko na kung mabilis na malulutas ang labanan sa Iran, mabilis ding makakabawi ang mga pamilihan dahil nananatiling matatag ang mga batayan ng kita ng mga kompanya ng teknolohiya sa Korea. Gayunman, kung tatagal ang labanan nang lampas sa apat hanggang limang linggong takdang panahong binanggit ni Pangulong Trump, maaaring pilitin ng matagal na pagtaas ng presyo ng langis ang mga sentral na bangko na ipagpaliban ang pagbabawas ng interes. Maaari itong magdulot ng mas malalim na paghina ng mga ekonomiya sa pagmamanupaktura sa buong Asya.

Ang Mahahalagang Punto

• Bumagsak nang 12.06% noong Miyerkules ang KOSPI ng Timog Korea, ang pinakamalaking pagbaba sa iisang araw sa kasaysayan ng pamilihan, at lumampas sa rekord noong mga pag-atake noong Setyembre 11, 2001.
• Nagbura ng humigit-kumulang $554 bilyon sa halaga ng pamilihan ang selloff sa loob ng dalawang araw, at bumaba nang halos 19% ang index mula sa mga kamakailan nitong pinakamataas na antas.
• Nagmumula ang matinding bulnerabilidad ng Timog Korea sa pag-asa nito sa langis mula sa Gitnang Silangan: 98% ng mga fossil fuel nito ay inaangkat, at 70% nito ay nagmumula sa rehiyon ng Golpo.
• Bumagsak nang 11.7% at 9.6% ang mga higante sa teknolohiya na Samsung Electronics at SK Hynix, na bumubuo sa halos kalahati ng timbang ng KOSPI, habang nag-alisan ang mga mamumuhunan sa kalakalan ng AI.
• Pansamantalang umabot sa pinakamababang antas sa loob ng 17 taon, na 1,505.8 laban sa dolyar ng US, ang won ng Timog Korea bago bahagyang nakabawi, tanda ng matinding paghina ng salapi.
• Dumanas ng malalaking pagkalugi ang mga pamilihan sa rehiyon, kabilang ang Japan, Taiwan, Singapore at Dubai, habang naharap sa magkakasabay na panganib ng pagkalat ng krisis ang mga bansang umaangkat ng enerhiya sa Asya.
• Itinigil ang kalakalan nang 20 minuto sa pamamagitan ng mga circuit breaker matapos lumampas sa 8% ang pagkalugi. Nangako naman ang mga awtoridad na kikilos upang patatagin ang labis na pagkasumpungin.
• Pinakamalaking pagkalugi sa mga sektor ang naranasan ng mga kompanya sa pagpapadala at logistics. Bumagsak nang 16-17% ang mga bahagi ng Pan Ocean, HMM at KSS Line dahil sa pangambang maisara ang Kipot ng Hormuz.